ภายใต้ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ DEX Uniswap V4 แก้ปัญหาอะไรได้บ้าง

ผู้แต่งต้นฉบับ: นอนกลางสายฝน

ผู้แต่งต้นฉบับ: นอนกลางสายฝน

การเปิดตัวร่าง Uni v4 เป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นมาก แม้ว่าจะไม่เกี่ยวข้องกับการเสริมพลังของโทเค็น และยังไม่มีการประกาศวันที่เผยแพร่ที่เจาะจง แต่ก็เสนอนวัตกรรมหลักสองอย่าง หนึ่งคือ Hook และอีกอันคือ The Singleton . ก่อนที่จะแยกย่อยการอัปเกรดหลักทั้งสองนี้ เรามาพูดถึงปัญหาคอขวดในปัจจุบันที่ DEX⬇️ พบกันก่อน

ทัศนคติของอุตสาหกรรมที่มีต่อ DEX นั้นมองโลกในแง่ดีเช่นเคย เพราะสิ่งที่พวกเขากำลังทำคือการกระจายอำนาจการซื้อขายและการดูแล ผู้ค้าไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับความทึบของค่าธรรมเนียม ราคา และการตั้งถิ่นฐาน ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถตรวจสอบได้บนเครือข่าย . Uniswap จุดประกายคลื่นของ DEX ซึ่งช่วยให้ทุกคนสามารถทำธุรกรรมที่ไม่ได้รับอนุญาตและจัดหาสภาพคล่องเพื่อมีส่วนร่วมในการสร้างตลาด

แต่ถึงแม้จะมีวิสัยทัศน์ที่สวยงาม DEX ก็ยังไม่สามารถแข่งขันกับ CEX ได้โดยตรง เหตุผลที่ทราบกันดี เช่น MEV ไม่ได้เปรียบเรื่องราคา ค่าน้ำมัน LPs ทำเงินไม่ได้ และอื่นๆ นอกจากนี้ยังสามารถเห็นได้จากไดอะแกรมที่ผลิตโดย Coingecko ว่า CEX ยังคงมีข้อได้เปรียบ (บางทีข้อมูล DEX ในไตรมาสที่ 2 จะดีกว่า เนื่องจากเชนประสบปัญหามีมบูมและปริมาณธุรกรรมพุ่งสูงขึ้น)

แล้ว Uni v4 เล่าเรื่องราวแบบไหน?

ปรับแต่งได้ (Hook) และลดต้นทุนได้มาก (The Singleton and Bookkeeping)

การปรับแต่งขั้นสูง: ฟังก์ชัน Hook ช่วยให้ทุกคนสามารถใช้สัญญาที่กำหนดเองเพื่อปรับใช้กลุ่มสภาพคล่องได้ ประโยคนี้ค่อนข้างเป็นนามธรรมเล็กน้อย จากตัวอย่างที่เจ้าหน้าที่กล่าวถึง (การดำเนินการตามคำสั่ง TWAMM, คำสั่งจำกัด, ค่าธรรมเนียมไดนามิก, กลไกการจัดสรร MEV ภายใน, ออราเคิลที่กำหนดเอง) ผมจะขยายความอีกสองสามตัวอย่าง - Hook เป็นอย่างไร เพื่อสนับสนุนตรรกะการดำเนินการแบบกำหนดเองที่จำเป็นสำหรับนักพัฒนาที่แตกต่างกัน:

1. ฟังก์ชั่นที่ได้รับจากผลิตภัณฑ์ Camelot: ค่าธรรมเนียมผันแปรในกลุ่มสภาพคล่องและรางวัลเพิ่มเติมสำหรับ LP หลังจากเปิดตัว v4 ผู้ปรับใช้สามารถปรับใช้พูลดังกล่าวได้โดยตรงบน Uniswap รวมถึงคุณสามารถกำหนดภาษีธุรกรรมต่างๆ ได้โดยตรงผ่าน Uniswap v4 สำหรับการโพสต์มีมในอนาคต ตัวอย่างที่สามารถอ้างถึงก่อนหน้านี้คือ $AIDOGE รวมถึงภาษีธุรกรรม การใช้ $ARB เพื่อกระตุ้นสภาพคล่องของ $AIDOGE เป็นต้น แต่ข้อดีของ Hook คือแม้ว่าจะเป็นไปตามข้อกำหนดเหล่านี้ แต่ก็ยังมีที่ว่างสำหรับสิ่งก่อสร้างอื่น ๆ

2. โปรโตคอลเพิ่มเติมสามารถใช้ฟังก์ชันบางอย่างตามฟังก์ชัน Hook ของ Uniswap v4 เช่น ธุรกรรมในสมุดคำสั่งซื้อ และราคาจะเป็นมิตรกับผู้ค้ามากขึ้น ดังนั้น Perp DEX สามารถสร้างผลิตภัณฑ์ตาม v4 LP ได้หรือไม่ ฉันคิดว่ามันเป็นจินตนาการที่ดี และฉันเชื่อว่าจะมีระบบนิเวศ Uniswap ขนาดใหญ่ในอนาคต และนี่จะประกอบเป็นคูน้ำของ Uniswap ด้วย กล่าวโดยย่อคือ Hook เพิ่มความสามารถในการรวมและปรับขนาดของสภาพคล่องของ Uniswap ได้อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ตามที่ @WinterSoldierxz กล่าวถึง Hook ซึ่งเป็นฟังก์ชัน JavaScript ที่เรียบง่าย มาพร้อมกับข้อบกพร่องของตัวเอง (เช่น การพึ่งพาอาร์เรย์) Hook ยังคงมีข้อบกพร่องอยู่บ้าง แต่ในแง่ของความยากในการเขียนโปรแกรม JavaScript มีเกณฑ์ที่ต่ำกว่า นักพัฒนาสามารถสร้างสภาพคล่องได้อย่างรวดเร็ว พูลและผลิตภัณฑ์ตามนั้น

การลดต้นทุนอย่างมาก: Singleton กำหนดสัญญา LP ทั้งหมดเป็นสัญญาเดียวเพื่อลดต้นทุนในการสร้าง LP และการค้าแบบ multi-hop (ธุรกรรมข้ามสายงาน)

นอกจากนี้ยังเป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าฟังก์ชันการทำบัญชีของ v4 ในขณะที่ลดค่าใช้จ่ายของการทำธุรกรรมบ่อยครั้ง ยังแนะนำผู้ดูแลสภาพคล่องในฟิลด์ DEX

ดังนั้น เราจะกลับไปที่ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในปัจจุบันของ DEX ที่กล่าวถึงในตอนต้น v4 แก้ปัญหาอะไรได้บ้าง

1. MEV: กลไกการจัดสรร MEV ภายในของผู้ให้บริการสภาพคล่อง v4 จะมีโอกาสที่จะบรรเทาปัญหา MEV ในปัจจุบัน

2. ราคา: การแนะนำผู้ดูแลสภาพคล่องและธุรกรรมจำกัดราคาจะช่วยบรรเทาปัญหานี้ได้

3. ค่าแก๊ส: นี่เป็นปัญหาที่ v4 พยายามที่จะแก้ไข หากคำนวณใน Layer 2 ค่าใช้จ่ายจะลดลง

4. รายได้ LP: รายได้ LP ไม่เพียงพอมาจากสามด้าน: 1⃣️ปริมาณการซื้อขายไม่เพียงพอ 2⃣️ค่าธรรมเนียมน้ำมัน 3⃣️ขาดทุนถาวร เหตุผลสำคัญสำหรับการขาดปริมาณการซื้อขายคือ DEX ไม่ดีเท่า CEX ในแง่ของพลังของผลิตภัณฑ์ V4 กำลังทำงานเพื่อแก้ปัญหานี้และการลดค่าก๊าซเป็นปัญหาที่ v4 แก้ปัญหาเป็นหลัก การขาดทุนที่ไม่ถาวรจำเป็นต้องแก้ไขผ่านการทำตลาดคำสั่งซื้อ - ในอนาคต นักพัฒนาซอฟต์แวร์อาจสร้างการแลกเปลี่ยนแบบจำกัดราคาตาม Uniswap v4

มีสิ่งอื่นที่ต้องให้ความสนใจอีกหรือไม่?

ในย่อหน้าหนึ่งของบล็อก Uniswap กล่าวถึง "การฝากสภาพคล่องนอกขอบเขตไว้ในโปรโตคอลการให้ยืม" ซึ่งหมายความว่าสภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้งานของ Uniswap จะสามารถจัดหาสภาพคล่องสำหรับสัญญาให้ยืมได้

โดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่า Uniswap มีความทะเยอทะยานสูง ในขณะที่อนุญาตให้นักพัฒนาสร้างบน v4 ทีมงานอย่างเป็นทางการอาจใช้ Hooks เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น ข้อตกลงการให้ยืมและข้อตกลงสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ปัจจุบัน อดีตบริษัทยักษ์ใหญ่ด้าน DeFi ได้เริ่มขยายตัวในพื้นที่ที่เกี่ยวข้อง เช่น MakerDAO ที่เปิดตัวข้อตกลงการให้ยืม Curve และ AAVE ที่เปิดตัวเหรียญ Stablecoins และ v4 อาจกลายเป็นโอกาสสำหรับ Uniswap ในการก้าวไปข้างหน้า

นอกจากนี้ Uniswap v4 ยังนำ ETH ดั้งเดิมกลับเข้าสู่คู่ซื้อขายอีกด้วย นี่เป็นความพยายามที่จะลดต้นทุนก๊าซสำหรับผู้ใช้

สำหรับ DEX อื่นๆ ส้อม DEX ในอนาคตโดยพื้นฐานแล้วจะไม่สามารถแข่งขันได้ และ DEX ที่เป็นนวัตกรรมบางอย่าง เช่น iZumi จะมีความสามารถในการแข่งขันในผลิตภัณฑ์มากขึ้น สำหรับ Uniswap v4 พวกเขาเขียนบทความ "iZUMi: วิธีใช้ฟังก์ชันคำสั่งจำกัดของ Uni V4 เพื่อให้บรรลุ "On-Chain Binance" รุ่นต่อไป" ซึ่งโดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่าเขียนได้ดีมาก

และ CEX OPNX ใหม่ของ suzhu ก็คุ้มค่าที่จะกล่าวถึงเช่นกัน พูดตามตรง OPNX คือ CEX แต่ผลิตภัณฑ์ของบริษัทและ Uniswap v4 ยังใช้โมเดลการทำบัญชี (แค่โมเดล) และหลักประกันการทำธุรกรรมจะแยกออกจากเครื่องมือจับคู่ เทรดเดอร์ฝากเงินเข้า OPNX เพื่อเป็นหลักประกัน จากนั้นเทรดในผลิตภัณฑ์