"Shanghai upgrade" เข้าสู่การนับถอยหลัง ETH การวิเคราะห์แรงขายที่มีศักยภาพ
โอกาสของ "Shanghai Upgrade"
ตามบล็อกโพสต์จากทีมสนับสนุนโปรโตคอลของ Ethereum Foundation ทีมลูกค้าตกลงที่จะเปิดใช้งานการอัปเกรด Shapella บน mainnet (“การอัปเกรดเซี่ยงไฮ้” หลังจากเครือข่ายทดสอบ Goerli ผ่านการเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่น) สร้างขึ้นโดยการรวมกัน ตามลำดับ อ้างอิงถึง การฮาร์ดฟอร์กของไคลเอนต์เลเยอร์การดำเนินการและไคลเอนต์เลเยอร์ฉันทามติ)
การอัปเกรด Shapella จะมีขึ้นในวันที่ 12 เมษายน 2023 เวลา 22:27:35 น. UTC การอัปเกรดจะช่วยให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถถอน ETH ออกจาก Beacon Chain และนำฟังก์ชันการทำงานใหม่มาสู่ชั้นการประมวลผลและความเห็นพ้องต้องกัน
หลังจากการอัพเกรดเสร็จสิ้น ตัวตรวจสอบที่รันตัวตรวจสอบความถูกต้องสามารถเลือกระหว่างการถอนบางส่วนและการถอนทั้งหมด การถอนบางส่วนหมายถึงกำไรที่เกิดจากการถอน 32 ETH ต่อ Validator stake รางวัลส่วนนี้สามารถถอนออกได้ทันที และ Validator จะเพิ่มบล็อคใน Beacon Chain ต่อไป
เวลาที่ต้องใช้ในการถอนรางวัลเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับจำนวนคำขอถอนบางส่วนที่ทำขึ้นหลังจากการอัปเกรดเซี่ยงไฮ้ แต่ละช่องสามารถรับคำขอถอนบางส่วนได้ 16 รายการ (เกิดขึ้นทุกๆ 12 วินาที) คิวอาจใช้เวลาหลายชั่วโมง ในเวลาเดียวกัน Ethereum ได้ออกแบบฟังก์ชัน "สแกนอัตโนมัติ" เครือข่ายจะสแกนเป็นประจำ และแยกผลกำไรของโหนดที่มียอดคงเหลือเกิน 32 ETH โดยอัตโนมัติไปยังที่อยู่ที่กำหนดของผู้ใช้ตามความคืบหน้าของการสแกน
ในทางกลับกัน การถอนเต็มหมายถึงการถอนยอดคงเหลือทั้งหมดรวมถึง 32 ETH จากบล็อกเชน ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะหยุดเข้าร่วมในกระบวนการตรวจสอบการบล็อก การดำเนินการนี้ใช้เวลานาน เนื่องจากผู้ตรวจสอบต้องส่งข้อความไปยังบล็อกเชนเพื่อเพิ่มลงในคิวการถอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการอัพเกรดในเซี่ยงไฮ้เสร็จสิ้น อาจมีคลื่นของการถอนตัวสูงสุด ตามขนาดเครือข่ายปัจจุบัน Ethereum สามารถประมวลผลคำขอถอนเงินได้มากถึง 5.7 w โหนดต่อวัน ซึ่งเทียบเท่ากับจำนวนโหนดสูงสุดที่ได้รับอนุญาตให้เข้าสู่ฉันทามติเดิมพันทุกวัน
หากผู้รับจำนำใช้ผู้ให้บริการจำนำหรือกลุ่มจำนำแบบกระจายอำนาจ การถอน ETH ที่จำนำจะต้องได้รับการพิจารณาเพิ่มเติมโดยผู้ให้บริการหรือข้อตกลงจำนำว่าจะถอนคำสัญญาเมื่อใด
ตัวอย่างเช่น Coinbase กล่าวในเดือนมีนาคมว่าจะดำเนินการตามคำขอถอนเงินภายใน 24 ชั่วโมงหลังจากการอัปเกรด Shapella เสร็จสมบูรณ์ คำขอถอนเงินทั้งหมดได้รับการประมวลผลบนเครือข่าย และเมื่อ ETH ที่จำนำถูกปล่อยผ่านโปรโตคอล Ethereum แล้ว Coinbase จะปล่อยเงินต้นและรางวัลทันที
Lido ระบุว่าผู้ใช้ที่ถือครอง Steth จะต้องรอจนกว่าโปรโตคอล Lido จะได้รับการอัปเกรดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ก่อนที่จะสามารถถอน ETH ที่จำนำไว้ได้ เนื่องจากโปรโตคอลต้องมีการตรวจสอบความปลอดภัยที่เหมาะสม Rocketpool ระบุว่าโปรโตคอลจำเป็นต้องได้รับการอัปเกรดหลังจาก "Atlas" ในวันที่ 18 เมษายนเพื่อถอนคำมั่นสัญญา ETH
การวิเคราะห์แรงขาย ETH หลังจากการอัพเกรด
เนื่องจากผู้ใช้ส่วนใหญ่เลือกที่จะเข้าร่วมในการเดิมพันผ่าน LSD ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหรือแบบรวมศูนย์ ETH ของผู้จำนำเหล่านี้จึงมีสภาพคล่องอยู่เสมอ ดังนั้นจึงไม่มีแรงจูงใจในการขายมากนัก แพลตฟอร์ม LSD แบบกระจายศูนย์เช่น Lido ปัจจุบันคิดเป็น 33.2% ของเงินเดิมพันทั้งหมด นอกจากนี้ ประมาณ 27.1% เดิมพันผ่านการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น Coinbase, Binance และ Kraken ดังนั้นประมาณ 60.3% ของ ETH จึงถูกค้ำประกันโดย LSD
ส่วนที่เหลือเป็น ETH ที่ฝากโดยตรงในสัญญาจำนำโดยการตั้งโหนดหรือผู้ให้บริการบุคคลที่สามซึ่งคิดเป็นประมาณ 40% ของการจำนำทั้งหมด ETH ส่วนนี้ถูกล็อคมาก่อนดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะขายในภายหลัง ปลดล็อค
จากการวิเคราะห์ของเว็บไซต์ข้อมูล Nansen ประมาณ 59% (3.62 ล้านถึง 4 ล้าน ETH) ของ ETH ที่ไม่มีสภาพคล่องชั่วคราวนี้อยู่ในสถานะทำกำไร และพวกเขาอาจทำการถอนบางส่วนหรือทั้งหมดหลังจากปลดล็อค แน่นอนว่าผู้จำนำบางรายเลือกที่จะจำนำต่อไป Nansen ประมาณการว่าแรงขายของ ETH หลังจากการอัปเกรดจะอยู่ระหว่าง 1.2 ล้านถึง 3 ล้าน ETH อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขีดจำกัดการถอนรายวันกระบวนการนี้จะดำเนินไปอย่างช้าๆ
ตามรายงานของ Nansen จะมีสามขั้นตอนของแรงขาย ETH หลังจากการอัปเกรด
ขั้นตอนแรกคือภายใน 27 ชั่วโมงหลังการอัปเกรด และแรงขายมาจากการถอนบางส่วน (นั่นคือดอกเบี้ยสะสมในช่วงหลายปีที่ผ่านมา) ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 84,000 ถึง 125,000 ETH ต่อวัน
ขั้นตอนที่สองมีแรงกดดันในการขายสูงสุด ซึ่งมาจากการถอนบางส่วน (ดอกเบี้ย) และการถอนทั้งหมด (เต็ม 32 ETH) โดยมี 136,000 ETH และ 173,000 ETH ต่อวันตามลำดับ ขั้นตอนนี้ใช้เวลาตั้งแต่วันที่สามถึงวันที่สี่หลังจากการอัปเกรด
แรงขายในขั้นตอนที่สามส่วนใหญ่มาจากการถอนทั้งหมด ซึ่งจะคงอยู่เป็นเวลา 19 ถึง 52 วัน โดยมีแรงขายประมาณ 48,000-53,000 ETH ต่อวัน
เนื่องจากการไหลเข้าของอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย 30 วันในปัจจุบันคือ 313,533 ETH ซึ่งหมายความว่าปริมาณการแลกเปลี่ยนที่เป็นไปได้หลังจากการอัปเกรดจะอยู่ระหว่าง 15% ถึง 55% ของค่าเฉลี่ยนี้ ซึ่งอาจกดดันราคา ETH จนกว่าจะถึง 3 ถึง 8 สัปดาห์ต่อมา แรงกดดันดังกล่าวบรรเทาลง .
การวิเคราะห์อื่นโดย Arcana Research ประมาณการว่า ETH ประมาณ 1.3 ล้านจะถูกขายใน 10 วันหลังจากการอัปเกรดเนื่องจากการถอนบางส่วนและทั้งหมด แรงขาย ETH จะสูงสุดในสามวันแรกหลังจากการอัพเกรด โดยมีแรงขายต่อวันประมาณ 527 ล้านดอลลาร์ (คำนวณที่ราคา ETH ที่ 1,800 ดอลลาร์) คิดเป็น 6.4% ของปริมาณการซื้อขายรายวันในปัจจุบัน
จากมุมมองอื่น การอัปเกรด Shapella จะช่วยปลดปล่อยคำมั่นสัญญา ETH จากความเสี่ยงของความไม่แน่นอนและปูทางสำหรับการเพิ่มอัตราการรับจำนำ ETH ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงต่อแรงขายที่อาจเกิดขึ้นได้ในระดับหนึ่ง หลังจากการอัปเกรด เปอร์เซ็นต์การเดิมพันของ ETH อาจเพิ่มขึ้น 2-4 เท่า ในปัจจุบัน อัตราการจำนำของ ETH อยู่ที่ประมาณ 15% เท่านั้น ในขณะที่อัตราการจำนำของสกุลเงินดิจิตอล PoS อื่นๆ โดยทั่วไปอยู่ที่ 50-70% หรือสูงกว่านั้น
อัตราส่วนการเดิมพัน ETH ที่ต่ำนั้นเกิดจากระยะเวลาล็อคที่ไม่แน่นอน ซึ่งสร้างความเสี่ยงที่ไม่ทราบสาเหตุสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม การอัปเกรดจะช่วยให้สามารถถอนเงินเดิมพัน ETH ได้อย่างยืดหยุ่น ซึ่งจะกระตุ้นให้ผู้ถือ ETH เข้าร่วมในการเดิมพันมากขึ้น
ความต้องการของตลาดสปอตล่าสุด
ตามข้อมูลจากเว็บไซต์การวิเคราะห์ Santiment อุปทานของ ETH บนแพลตฟอร์มการซื้อขายได้ลดลงสู่จุดต่ำสุดตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนเพียง 10.31% ของปริมาณหมุนเวียนในปัจจุบัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ETH จำนวนมากถูกถือครองโดยนักลงทุนเอง ซึ่ง สะท้อนให้เห็นว่าผู้ถือสกุลเงินมั่นใจในประสิทธิภาพระยะยาวของ ETH
ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความต้องการของตลาดสำหรับ ETH กำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากนักลงทุนรายย่อย ปัจจุบันมีที่อยู่มากกว่า 23.3 ล้านรายการที่ถือครองอย่างน้อย 0.01 ETH ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน
นอกจากความต้องการจากนักลงทุนรายย่อยแล้ว ความต้องการ ETH จากวาฬยักษ์และสถาบันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ที่อยู่ที่มี ETH มากกว่า 1,000 ETH และที่อยู่ 10,000 ETH ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
Muye Sheng ผู้ร่วมก่อตั้ง Ebunker ซึ่งเป็นกลุ่มการทำเหมืองแบบ non-custodial กล่าวว่า ปัจจุบันเครือข่าย ETH มี 560,000 โหนด ก่อนการอัปเกรดในเซี่ยงไฮ้ อย่างไรก็ตาม หลังจากการอัปเกรด Shanghai เสร็จสิ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากจุดสูงสุดในการถอนในช่วงต้น (ประมาณ 1-2 เดือน) การเดิมพันเดี่ยวและการเดิมพันแบบไม่ดูแลระบบยังสามารถดำเนินการตามความต้องการในการถอนของผู้ใช้ได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้น สำหรับผู้ใช้ คีย์ส่วนตัวยังคงค่อยเป็นค่อยไป การเปลี่ยนไปใช้การโฮสต์เองถือเป็นจุดจบของ Scott
สัญญาณตลาดอนุพันธ์
ด้วยการอัปเกรดที่อยู่ห่างออกไปไม่ถึงเกือบหนึ่งสัปดาห์ เทรดเดอร์อาจพยายามยึดครองแรงกดดันในการขายโดยการเปิดสถานะขายในตลาดฟิวเจอร์ส แต่จนถึงตอนนี้ ตลาดฟิวเจอร์สไม่ได้แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายของคำสั่งชอร์ตหรืออัตราการระดมทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
โดยทั่วไปแล้ว ในตลาดที่มีสุขภาพดี ค่า contango ในช่วงสองเดือนควรอยู่ระหว่าง 5% ถึง 10% เพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง เมื่อซื้อขายฟิวเจอร์สด้วยส่วนลดเมื่อเทียบกับตลาดสปอตแบบดั้งเดิม มันส่งสัญญาณถึงการขาดความมั่นใจในหมู่เทรดเดอร์และถือเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นขาลง
แผนภูมิด้านบนแสดงเบี้ยประกันภัยรายปีสำหรับฟิวเจอร์ส ETH ในช่วงเวลาเกือบสองเดือน และนักเทรดที่ใช้อนุพันธ์ของสัญญาฟิวเจอร์สกลายเป็นขาขึ้นเล็กน้อยในวันที่ 29 มีนาคมเนื่องจากตัวชี้วัดเพิ่มขึ้นเป็น 4% แม้จะอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ที่เป็นกลาง 5% แต่ Contango ก็แตะระดับสูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์
เดลต้าเบ้ 25% เป็นสัญญาณให้พิจารณาเมื่อผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดและนักเก็งกำไรคิดอัตราที่สูงเกินไปสำหรับการป้องกันราคาขาขึ้นหรือขาลง ในตลาดหมี นักลงทุนออปชั่นเดิมพันมากขึ้นในราคาที่ลดลง ทำให้ตัวบ่งชี้เบ้เพิ่มขึ้นสูงกว่า 8% ในทางกลับกัน ในแนวโน้มตลาดขาขึ้น ตัวบ่งชี้เบ้มักจะวิ่งต่ำกว่า -8%
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Ebunker:
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Ebunker:https://www.ebunker.io
