แนะนำ
บรรณาธิการต้นฉบับ: Vincero, YL
แนะนำ
เนื่องจาก LSD ได้รับความนิยม มีบทความดีๆ มากมายที่อธิบายถึงกลไกของ LSD และ DVT:
ข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรกและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นของ LidoFinance และการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ v2 จะนำมาสู่ Lido
ความสามารถของเครือข่าย SSV ในการบันทึกค่าที่เป็นสถาปัตยกรรมพื้นฐานของ LSD และเกณฑ์ทางเทคนิค
นวัตกรรมของ Frax Finance ในความสมดุลของสภาพคล่องและความสามารถในการทำกำไร
อัตราการใช้เงินทุนที่สูงเกิดจากสินเชื่อหมุนเวียนที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงของใบจำนำ LSD
การวางเดิมพันซ้ำของ Eigenlayer นำมาซึ่งแหล่งรายได้ใหม่จากการจำนำ ETH และยังรับประกันความปลอดภัยของโครงการอีกด้วย
บทความนี้จะเริ่มต้นจากมุมอื่นและเสนอทิศทางใหม่สำหรับแทร็ก LSD
ก่อนอื่น บทความนี้แมปโครงการ LSD ปัจจุบัน (ไม่ใช่ DVT และ Re-Stake) และจำแนกกลไกการจำนำที่มีอยู่
ส่วนแบ่งการตลาดคืออัตราส่วนของ Staked ETH ในโครงการรูปภาพต่อ ETH ที่ถูก Stake ทั้งหมด
ข้อมูลจำนำ ETH 2.0
ชื่อระดับแรก
โครงการ LSD ปัจจุบัน
ชื่อเรื่องรอง
1. โซลูชันการโฮสต์แบบรวมศูนย์ที่ให้บริการโดย CEX เช่น Binance และ Coinbase สำหรับผู้ใช้:
ชื่อเรื่องรอง
2. โซลูชันการกระจายอำนาจของ Rocket Pool:
ชื่อเรื่องรอง
3.นิเวศวิทยาของใบรับรองจำนำของ Lido Finance:
ด้วยความได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรก Lido Finance ได้ร่วมมือกับโครงการ DeFI หลายโครงการ และสร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์ของ stETH ปัจจุบัน stETH สามารถถูกมองว่าเป็นบริการทางการเงินเป้าหมายในโปรโตคอล DeFi ที่สำคัญทั้งหมด stETH ที่ได้รับการยอมรับจำนวนมากจะเป็นตัวเลือกแรกสำหรับผู้ใช้จำนำส่วนใหญ่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้เพราะนั่นหมายถึงกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นมากขึ้น
ตัวอย่างเช่น Aave อนุญาตให้จำนอง stETH เพื่อให้ยืมสินทรัพย์หลักและอัตราการจำนองอาจสูงถึง 90% ในโหมด E-mode ปัจจุบัน Aave มีทั้งหมด 991.91 k stETH มูลค่า $1.63 B ที่จำนองไว้ คิดเป็น 17.7% ของ การไหลเวียนของ stETH
บน CurveFinance คุณยังสามารถใช้ stETH-ETH เพื่อสร้าง LP และจำนำ LP Token เพื่อรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม สิ่งจูงใจ CRV และสิ่งจูงใจ LDO ปัจจุบัน stETH ทั้งหมด 535.3 k สร้างเป็น LPs บน Curve ซึ่งคิดเป็น 6.2% ของ stETH หมุนเวียน LP เหล่านี้สามารถได้รับผลตอบแทนรวมต่อปีที่ 4.9215%
ผู้ใช้ยังสามารถจำนำ stETH LP บน Yearnfinance เพื่อรับผลตอบแทนต่อปีที่ 4.52% หลังจาก Curve เสร็จสิ้นการสร้าง LP
ชื่อเรื่องรอง
4. ความสมดุลระหว่างสภาพคล่องและความสามารถในการทำกำไรของ Frax Finance:
Frax Finance แตกต่างจากแผนก่อนหน้านี้ Frax Finance สร้างแผนที่สร้างสมดุลระหว่างสภาพคล่องและความสามารถในการทำกำไร ผู้ใช้ให้คำมั่นว่า ETH จะเข้าร่วมในโหนดการยืนยันและรับ frxETH เป็นใบรับรอง แต่ frxETH จะไม่จับรางวัลคำสัญญา รางวัลคำสัญญาทั้งหมดจะออกให้ sfrxETH ผู้ใช้ต้องคำมั่นสัญญา frxETH อีกครั้งเพื่อรับ sfrxETH
ปัจจุบัน มีการสร้างเหรียญ frxETH ทั้งหมด 108.23 k frxETH และมีเพียง 59.4 k frxETH ที่จำนำเพิ่มเติมเพื่อแลกกับ sfrxETH ดังนั้นรางวัลการเดิมพันจำนวน 108.23 k ETH จึงถูกแจกจ่ายไปยัง sfrxETH ซึ่งนำรายได้ 6.43% ต่อปีมาสู่ sfrxETH
Frax ให้ APR 5.604% แก่กลุ่ม frxETH โดยอาศัยอัตราการครอบงำของ Curve และรวม 39,197 frxETH เป็น LPs บน Curve
ชื่อเรื่องรอง
5. คำมั่นสัญญาข้ามสายของ Stader
ในฐานะพี่ใหญ่ของภาค LSD Stader อยู่ในอันดับที่สี่ใน TVL ของโครงการ LSD ทั้งหมดก่อนที่ ETHX จะเปิดตัว Stader รองรับการจำนำ PoS แบบหลายเชน ปัจจุบันรองรับ Polygon, Hedera, Fantom, BNB, Near, Terra 2.0 รายชื่อ ETH กำลังจะมาในเร็วๆ นี้ โดยมีแผนจะแสดงรายการ Avalanche และ Solana
ชื่อระดับแรก
กลไกหนี้ของชาติ
ข้อความ
กลไกหนี้ของประเทศในปัจจุบันและวิธีการดูดซับเงินฝาก:
ที่มีวันหมดอายุต่างกัน
สร้างกลไกการไถ่ถอนหนี้ของประเทศเพื่อปลดปล่อยสภาพคล่องของหนี้ของประเทศ
แนะนำแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายที่หลากหลาย
ให้การซื้อคืนและการซื้อคืน แนะนำโครงการสินเชื่อทางการเงิน
ข้อความ
สิ่งที่โครงการ LSD สามารถเรียนรู้จากหนี้ในประเทศ:
พันธบัตรรัฐบาลมีวันครบกำหนดที่แตกต่างกันและพันธบัตรรัฐบาลที่มีวันครบกำหนดต่างกันจะสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกัน โดยปกติแล้ว ยิ่งเวลาครบกำหนดนานเท่าใด ผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น เนื่องจากมีค่าเสียโอกาสที่สูงกว่า แต่ก็มีบางกรณีที่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลับด้านเช่นกัน ขึ้นอยู่กับจำนวนหนี้ของประเทศที่มีวันครบกำหนดที่แตกต่างกัน ประเทศสามารถกำหนดนโยบายที่เกี่ยวข้องล่วงหน้าเพื่อปรับการใช้เงิน
โดยปกติเพื่อขยายปริมาณการขายพันธบัตรรัฐบาลจะอนุญาตให้ขายได้หลายช่องทาง เช่น ร้านธนาคาร, ธนาคารบนมือถือ, ซื้อทางโทรศัพท์, เคาน์เตอร์ไปรษณีย์, ฝากขายสถาบันการเงิน เป็นต้น
ชื่อระดับแรก
LSD สามารถเรียนรู้ได้จากโปรแกรม
ชื่อเรื่องรอง
1. พันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ที่มีวันครบกำหนดเทียบกับคูปองพันธบัตร
ทุกคนรู้ว่าหลังจากการอัปเกรด Shanghai โหนดการตรวจสอบจะได้รับอนุญาตให้ถอนออกได้และผู้ใช้สามารถถอน ETH ที่จำนำไว้ก่อนหน้านี้ได้ แต่มีเพียง 16 โหนดเท่านั้นที่สามารถถอนออกจากแต่ละบล็อกได้และสามารถถอน ETH ที่จำนำได้ โหนดสัมพัทธ์สามารถเข้าได้เพื่อให้แน่ใจว่า การทำงานที่เสถียรของเครือข่าย การกำหนดวันครบกำหนดของคำมั่นสัญญา ETH สามารถช่วยรักษาเสถียรภาพของเครือข่าย ETH ได้ เช่น หนี้ในประเทศ คุณสามารถเข้าใจได้โดยสัญชาตญาณว่า ETH จะถูกถอนออกไปเท่าใดในเวลาต่างๆ ในอนาคต และใช้มาตรการตอบโต้ได้
นอกจากนี้ หลังจากกำหนดวันครบกำหนดแล้ว จะมีกลยุทธ์อนุพันธ์ LSD ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น พันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ยและคูปองพันธบัตรเป็นหนึ่งในนั้น:
ยกตัวอย่าง Pendle Finance สามารถสร้างโดยใช้ใบรับรองการจำนำ ETH เช่น stETH: โทเค็นที่แสดงสกุลเงินท้องถิ่นของใบรับรอง - PT และโทเค็นที่แสดงถึงรายได้ของใบรับรอง - YT และทั้งหมดมีวันหมดอายุ หลังจากวันหมดอายุเท่านั้น โทเค็น PT สามารถแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินท้องถิ่นได้อย่างสมบูรณ์ และโทเค็น YT สามารถดึงรายได้ที่เกิดจากสกุลเงินท้องถิ่นในช่วงเวลานี้
ความแตกต่างของวันครบกำหนดหมายถึงส่วนต่างของส่วนลด pt ของโทเค็นสกุลเงินท้องถิ่น วันครบกำหนดที่ยาวกว่าหมายถึงส่วนลดที่สูงขึ้น ดังนั้นส่วนลดจะลดลงเมื่อใกล้ถึงวันครบกำหนด ในขณะเดียวกัน ก็หมายความว่ามูลค่าที่แท้จริงของโทเค็นรายได้นั้นแตกต่างกัน วันครบกำหนดที่ยาวขึ้นแสดงถึงรายได้ที่มากขึ้น ดังนั้นราคาจะลดลงเมื่อใกล้ถึงวันครบกำหนด
ขึ้นอยู่กับ PT และ YT ผู้ใช้สามารถสร้างกลยุทธ์การลงทุนโดยใช้ใบรับรอง LSD:
ซื้อ PT ลดราคาและรอวันหมดอายุเพื่อรับใบรับรองจำนำ ETH ในจำนวนที่เท่ากัน ซึ่งเทียบเท่ากับใบรับรองระยะยาว
ขาย/เดิมพัน YT ล็อกรางวัลการเดิมพันในอนาคต ซึ่งเทียบเท่ากับการลดรางวัลการเดิมพัน
ซื้อ YT ลดราคาและรอจนถึงวันครบกำหนดเพื่อรับรางวัลจำนำเต็มจำนวน ซึ่งเทียบเท่ากับรางวัลจำนำระยะยาว
สร้าง LPs ด้วยใบรับรองจำนำ PT และ ETH และรับรายได้ที่มั่นคงหลายรายการจากผลตอบแทนมูลค่า PT เมื่อเวลาผ่านไป ค่าธรรมเนียมการจัดการ LP รางวัลจำนำสำหรับใบรับรองจำนำ ETH และสิ่งจูงใจในการจำนำ LP
กลยุทธ์การผสมผสาน: Maturity เสนอกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายสำหรับการเดิมพัน ETH
ชื่อเรื่องรอง
2. สร้างตลาดอนุพันธ์ใบจำนำ LSD ที่ดี (LSD Layer 2)
ในความเป็นจริง โปรโตคอลเช่น Lido และ Rocket Pool เข้าร่วมโดยตรงในการจำนำ ETH ซึ่งถือได้ว่าเป็นโปรโตคอลชั้นแรก อย่างไรก็ตาม โปรโตคอล DVT เช่น SSV ให้การดำเนินการโหนดการตรวจสอบในรูปแบบการกระจายอำนาจและอยู่ในชั้นศูนย์ โปรโตคอลที่ใช้ใบรับรองจำนำเช่น Lido สามารถถือเป็นเลเยอร์ที่สองคือเลเยอร์ 2 ตัวอย่างเช่น Pendle ที่กล่าวมา เช่นเดียวกับ Aura, Curve, YFI, Aave เป็นต้น ในภาค LSD ปัจจุบัน เลเยอร์ 1 ค่อนข้างเก็บตัวมาก ในขณะที่เลเยอร์ 2 เพิ่งเริ่มต้น
ตามวันครบกำหนดที่กล่าวถึงข้างต้นและพันธบัตรที่ไม่มีคูปองและคูปองพันธบัตร เราจะสามารถสร้างกลยุทธ์และผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อเริ่มต้นการมีส่วนร่วมของเลเยอร์ 2 ในตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิมกองทุนตราสารหนี้ที่ค้ำประกันเงินต้นครองส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 ส่วนแบ่งการออกของกองทุนที่ค้ำประกันเงินทุนคิดเป็น 19.05% ของกองทุนทั้งหมดตามกฎหมายใหม่และสูงที่สุด เดือนคิดเป็น 63.88% อย่างไรก็ตาม กองทุนประเภทนี้หายากมากในห่วงโซ่ ดังนั้นนี่จะเป็นโอกาสใหม่ตามตลาด ETH LDS ล้านล้าน
โดยพื้นฐานแล้วกองทุนตราสารหนี้ที่มีการรับประกันเงินต้นจะใช้จ่ายเงินส่วนหนึ่งเพื่อซื้อพันธบัตรที่ไม่มีคูปองเท่ากับเงินต้น และจะได้รับเงินต้นในจำนวนที่เท่ากันหลังจากที่พันธบัตรที่ไม่มีคูปองครบกำหนด เงินที่เหลือหลังจากซื้อพันธบัตรที่ไม่มีคูปองสามารถใช้สำหรับการลงทุนที่มีเลเวอเรจสูง/ผลตอบแทนสูงเพื่อให้ได้ผลตอบแทนแบบลอยตัวที่รับประกันเงินทุน
แน่นอนว่ามีการลงทุนที่มีเลเวอเรจสูงอยู่มากมาย แต่ออปชันเป็นวิธีการซื้อขายที่มีเลเวอเรจสูงที่ใช้กันทั่วไปในตลาดแบบดั้งเดิม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนสูงมักมาพร้อมกับอัตราการสูญเสียที่สูง การดำเนินการประเภทนี้จึงมักต้องใช้วิจารณญาณ เมื่อเทียบกับผลตอบแทนสูงของการทำธุรกรรมแบบอัตวิสัย เพื่อให้เกิดความโปร่งใสในห่วงโซ่ อาจจำเป็นต้องเสียสละผลตอบแทนบางส่วน และเหมาะสมกว่าที่จะใช้กลยุทธ์ออปชั่นที่มีความเสี่ยงต่ำและมีความเชื่อมั่นสูง ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์แบบผีเสื้อจะควบคุมได้มากกว่าแบบคร่อม และกลยุทธ์แบบผีเสื้อจะเป็นตัวเลือกที่ดีเมื่อใช้ตัวเลือกเพื่อเพิ่มมูลค่า อย่างไรก็ตาม ภายใต้เงื่อนไขของการเสียสละระดับหนึ่งของการกระจายอำนาจ การทำธุรกรรมแบบอัตวิสัยจะทำให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น และผู้ใช้อาจยอมรับได้เช่นกัน
LSD เป็นตลาดมูลค่าล้านล้านดอลลาร์ หลังจาก Lido, Rocket Pool และโปรโตคอลอื่น ๆ ของเลเยอร์ 1 แข่งขันกันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด ก็ยังมีโปรโตคอล DVT ของเลเยอร์ 0 และ EigenLayer ของ Re-Stake เพื่อสำรวจเลเยอร์อื่น ๆ ของตลาด ตลาดอนุพันธ์ของใบจำนำ Layer 2 ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีศักยภาพที่สูงกว่า ไม่ว่าจะเป็นพันธบัตรที่ไม่มีคูปองและคูปองพันธบัตรที่มีวันครบกำหนดหรือกองทุนตราสารหนี้ที่รับประกันรายได้แบบลอยตัว หรือดัชนี LSD ที่สร้างโดย YFI ล้วนให้กลยุทธ์การลงทุนที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นและขยายอัตราการใช้และผลตอบแทนของกองทุน I เชื่อว่าจะมีโครงการที่น่าสนใจเกิดขึ้นอีก ในอนาคต จะมี DAO จำนวนหนึ่งที่เลือกกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงแบบอัตวิสัยเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงจากกองทุนตราสารหนี้ที่ประกันรายได้แบบลอยตัว และกองทุนที่รับประกันรายได้ลอยตัวเป็นเพียงการขว้างก้อนอิฐเพื่อดึงดูดความคิด และจะต้องมีแผนการที่ยอดเยี่ยมกว่านี้
ชื่อระดับแรก
แนวโน้มในอนาคต - Cryptopia
จาก LSD ถึง ETH 2.0 เราได้พูดคุยเกี่ยวกับหนี้ของประเทศซึ่งทำให้เรานึกถึง Crypto และการพัฒนาในอนาคตของประเทศ อันดับแรก ให้เราดูคำจำกัดความที่เกี่ยวข้อง:
"รัฐไซเบอร์เป็นชุมชนออนไลน์ที่มีเป้าหมายที่สอดคล้องกัน ความสามารถในการดำเนินการร่วมกัน พื้นที่ระดมทุนรอบโลก และในที่สุดก็ได้รับการยอมรับทางการทูตจากรัฐที่จัดตั้งขึ้น" - Balaji Srinivasan
"Network Nation เป็นเครือข่ายสังคมที่มีนวัตกรรมทางศีลธรรม ความตระหนักระดับชาติ และผู้ก่อตั้งที่ได้รับการยอมรับ พลังรวมของการดำเนินการ สมาชิกแต่ละคนมีอารยธรรมและอ่อนน้อมถ่อมตน มันรวม cryptocurrency จัดตั้งรัฐบาลตามฉันทามติ และอำนาจถูกควบคุมโดยข่าวกรองทางสังคม ข้อจำกัดของสัญญา ; หมู่เกาะที่ได้รับทุนสนับสนุนจากฝูงชนเป็นอาณาเขตที่แท้จริง และเมืองหลวงก็เสมือน ประชากร รายได้ และขนาดทรัพย์สินได้รับการตรวจสอบผ่านการสำรวจสำมะโนประชากรแบบออนไลน์ ทำให้เพียงพอที่จะได้รับการยอมรับทางการทูตระดับหนึ่ง" - Vitalik Buterin
ด้วยการพัฒนาของอารยธรรมมนุษย์และสังคม ภายหลังการปฏิวัติอุตสาหกรรมและการปฏิวัติข้อมูล การพัฒนาอินเทอร์เน็ตได้สร้างผลกระทบและการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ต่อชีวิตของผู้คน ในชนเผ่าแอฟริกันดั้งเดิม ผู้คนยังสามารถมีสมาร์ทโฟนเพื่อเข้าถึงเครือข่ายได้ การปฏิวัติของอินเทอร์เน็ตได้ตระหนักถึงการเชื่อมต่อระหว่างกันของข้อมูลของมนุษย์และปรับปรุงประสิทธิภาพของการรับส่งข้อมูลอย่างมาก ด้วยโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ การปฏิวัติของ Bitcoin และ blockchain ได้นำมาซึ่งการเชื่อมโยงระหว่างคุณค่าของมนุษย์และปรับปรุงประสิทธิภาพของการแลกเปลี่ยนมูลค่าอย่างมาก การพัฒนาอย่างแข็งขันของระบบนิเวศ ETH ได้นำนวัตกรรมมาประยุกต์ใช้อีกครั้ง และวางรากฐานสำหรับอุดมการณ์ "ชาติ" ในอนาคต
ข้อความ
Cryptopia，for Love & Peace。
Reference
[1] วิธีเดิมพัน ETH ของคุณและรับรางวัลในขณะที่รักษา Ethereum: https://ethereum.org/en/staking/
[2] DefiLlama, อนุพันธ์สภาพคล่อง ETH, ETH LSD พร้อมล็อคมูลค่ารวม: https://defillama.com/lsd
[3] Kodi การประเมินโซลูชัน LSD ยอดนิยม: การวิเคราะห์ข้อดีและข้อเสียของ Lido, Frax และ Rocket Pool, Deep Tide TECH FLOW, 2023, 30 (1): https://www.techflowpost.com/article/1981
[4] Riddler บทความเกี่ยวกับ Stader: LSD + รายได้จริงจะส่งเสริมการระเบิดของมูลค่าโทเค็นหรือไม่? , Deep Tide TECH FLOW, 2023, 18 (1): https://www.techflowpost.com/article/1953
[5] CapitalismLab, รูปแบบการเล่นระดับสูงของ LSD และแก่นแท้ของมัน, BlockBeats, 2023, 06 (3): https://www.theblockbeats.info/news/35245
[6] พันธบัตรรัฐบาลจีน, Yingwei Finance: https://cn.investing.com/rates-bonds/china-government-bonds
[7] กลยุทธ์ตัวเลือก, กลยุทธ์ความผันผวนของตัวเลือก - การรวมกันของผีเสื้อ, กลุ่ม CME: https://www.cmegroup.com/cn-s/education/courses/option-strategies/option-butterfly.html
IOS
Android