ชื่อต้นฉบับ: "Transcript: Brian Armstrong เกี่ยวกับความท้าทายที่ต้องเผชิญกับ Crypto"

การรวบรวมต้นฉบับ: Kxp, BlockBeats

การรวบรวมต้นฉบับ: Kxp, BlockBeats

ในวันที่ 1 มีนาคม 2023 Brian Armstrong ประธานและซีอีโอของ Coinbase ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายการเข้ารหัสที่จดทะเบียนในสหรัฐซึ่งปฏิบัติตามกฎระเบียบ จะเป็นแขกรับเชิญในคอลัมน์ Odd Lots ของพอดคาสต์ที่มีชื่อเสียง ในโปรแกรมนี้ Brian ได้แสดงความคิดเห็นและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับประเด็นต่างๆ เช่น "ฤดูหนาวของการเข้ารหัสได้ผ่านพ้นไปแล้วหรือยัง" "จะดูกฎระเบียบในอนาคตของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสอย่างไร" "จะดู Bitcoin อย่างไร" เป็นต้น เขาเชื่อว่า cryptocurrency สามารถช่วยปรับปรุงระบบการเงินของสหรัฐฯ และกล่าวถึง "หนังสือกฎที่ชัดเจน" ที่เสนอโดยความร่วมมือกับฝ่ายนิติบัญญัติในรายการ บทความนี้จัดทำโดย Bloomberg และเรียบเรียงโดย BlockBeats

Joe Weisenthal：สวัสดี และขอต้อนรับสู่ตอนใหม่ของพอดคาสต์ Odd Lots ฉันชื่อโจ ไวเซนธาล

Tracy Alloway：ฉันชื่อเทรซี่ อะโลเวย์

Joe：Tracy มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นใน Crypto เมื่อเร็ว ๆ นี้ ที่สำคัญที่สุดคือเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์ หนึ่งในนั้นคือ Crypto Winter แม้ว่าตลาด Crypto จะฟื้นตัวขึ้น แต่ราคาสกุลเงินยังคงไม่กลับสู่ระดับก่อนหน้า ประการที่สองคือการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

Tracy：อันที่จริง สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต สิ่งนี้ทำให้เกิดเรื่องอื้อฉาวซ้ำซ้อนอย่างไม่ต้องสงสัย และเป็นการยากที่จะระบุว่าการลดลงของราคาสกุลเงินนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมด้านกฎระเบียบหรือไม่

Joe：ในอดีต หน่วยงานกำกับดูแลมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความพยายามหลังจากที่นักลงทุนสูญเสียเงินไปกับกลโกง ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่กิจกรรมด้านกฎระเบียบเพิ่มขึ้นในช่วงที่การลงทุนลดลง

Tracy：ฉันเห็นด้วย แต่ก็ยังทำให้เกิดคำถามว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรทำงานเชิงรุกมากกว่านี้หรือไม่ และหลีกเลี่ยงการสูญเสียเงินให้กับนักลงทุนหรือไม่

Joe：เรามีหนึ่งในผู้เชี่ยวชาญของเราเข้าร่วมกับเราในวันนี้ เนื่องจากเรายินดีต้อนรับ Brian Armstrong ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Coinbase ซึ่งเป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยน Crypto ชั้นนำของประเทศ Brian ขอบคุณที่มาร่วมงาน Odd lot ฉบับนี้

Brian Armstrong：ขอบคุณที่มีฉัน

Joe：ฉันต้องการถามคำถามคุณ เราเคยถามผู้บริหารคนอื่น ๆ ในสาขา Crypto ด้วยคำถามนี้มาก่อน แต่ฉันอยากทราบความคิดเห็นของคุณ การขุดสภาพคล่องคืออะไรและรางวัลมาจากไหน?

Brian：ชื่อเสียงของการทำฟาร์มผลผลิตได้รับผลกระทบในทางลบในสภาพแวดล้อมปัจจุบันเนื่องจากการล่มสลายของ Terra Luna, BlockFi และบริษัทที่คล้ายกัน นี่เป็นคำถามที่น่าสนใจ แต่ฉันไม่มีคุณสมบัติที่จะตอบในนามของพวกเขา อย่างไรก็ตาม แง่มุมอื่นๆ ของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับยังคงมีแนวโน้มที่ดี และมีหลายด้านที่เราสามารถสำรวจต่อไปได้

Tracy：เราได้พูดคุยกันก่อนหน้านี้ในรายการว่า Crypto เป็นสินทรัพย์ที่มีโมเมนตัมสูงสุด ราคาของมันจะผันผวนตามการไหลเข้าและออกของเงินทุน ดังนั้นธุรกิจของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Crypto ก็จะเป็นวัฏจักรเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ในรายงานล่าสุดของคุณ คุณกล่าวว่าคุณต้องการทำกำไรตลอดทั้งวัฏจักร คุณอธิบายได้ไหมว่าคุณตั้งใจจะบรรลุเป้าหมายนี้อย่างไร

Brian：ในอดีต ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของรายได้ของเรา ดังที่คุณได้กล่าวไปแล้ว แหล่งรายได้นี้มีความผันผวนเนื่องจากความผันผวนของราคา Crypto เราได้เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการสมัครสมาชิกและบริการเพื่อสร้างกระแสรายได้ที่มั่นคงยิ่งขึ้น เหรียญ Stablecoins เช่น USDC ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าทำให้เราเติบโตได้ดีแม้ในช่วงตลาดหมี นอกจากนี้ เราได้รับค่าธรรมเนียมจากบริการเอสโครว์และธุรกรรมการค้าโดยใช้บัตร Coinbase แม้ว่ากระแสรายได้เหล่านี้จะไม่เป็นอิสระจากตลาด Crypto โดยสิ้นเชิง แต่ก็มีความสัมพันธ์น้อยกว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ซึ่งช่วยให้เราสร้างรูปแบบธุรกิจที่คาดการณ์ได้มากขึ้น

Joe：ฉันต้องการหารือเกี่ยวกับด้านกฎระเบียบเมื่อวานนี้และฉันเห็นโปรแกรม Coinbase ใหม่ที่เรียกว่า Plan 435 เรียกร้องให้ผู้คนติดต่อสมาชิกสภาคองเกรสเพื่อแสดงการสนับสนุนนโยบาย Crypto ในทำนองเดียวกัน Uber ใช้วิธีการที่คล้ายกัน โดยกำหนดให้ผู้ใช้แอปของตนติดต่อหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่นและขอให้สามารถขับ Uber ได้ ฉันอยากจะพูดให้สละสลวยมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพราะฉันมีคนรู้จักมากมายที่หลงใหลใน Crypto และฉันชื่นชมพวกเขาหลายคน อย่างไรก็ตาม เราต้องการให้ผู้ที่จะติดต่อ MPs เป็นโฆษกสำหรับกฎระเบียบของ Crypto หรือไม่?

Brian：คนที่เกี่ยวข้องกับ Crypto โดยเฉลี่ยประมาณ 50 ล้านคนอเมริกันหรือหนึ่งในห้าของครัวเรือน พวกเขาจัดตั้งกลุ่มล็อบบี้รายใหญ่ที่จะมีอิทธิพลต่อการเลือกตั้งในอนาคต คนเหล่านี้อาจไม่มีวิธีแก้ปัญหาที่แน่นอนเกี่ยวกับวิธีการควบคุมอุตสาหกรรม crypto แต่พวกเขาต้องการตัวแทนที่ได้รับการเลือกตั้งเพื่อให้แน่ใจว่ามีการควบคุมในขณะที่ให้การคุ้มครองผู้บริโภคและเปิดใช้งานนวัตกรรม ปัจจุบัน 80% ของชาวอเมริกันเชื่อว่าระบบการเงินไม่มีประสิทธิภาพ มีราคาแพง และไม่สามารถใช้ได้สำหรับทุกคน ทุกวันนี้ ระบบการเงินใช้เทคโนโลยีที่มีอายุ 40 ปี และกฎหมายที่ควบคุมมันเขียนขึ้นก่อนที่จะมีอินเทอร์เน็ตเสียด้วยซ้ำ ด้วยเหตุนี้ ระบบการเงินจึงต้องการความทันสมัยอย่างมาก และ Crypto เป็นหนึ่งในเทคโนโลยีที่สามารถช่วยให้บรรลุสิ่งนี้ได้ ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกันตระหนักถึงสิ่งนี้และหวังว่าตัวแทนที่ได้รับการเลือกตั้งจะช่วยสร้างบรรทัดฐานและกฎหมายเกี่ยวกับ Crypto ในสหรัฐอเมริกา

Tracy：ในแนวหน้าทางการเมือง ผมกับโจเคยพูดเป็นนัยเรื่องนี้มาก่อน มีข้อขัดข้องและเรื่องอื้อฉาวที่นำไปสู่กิจกรรมที่เพิ่มขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลในอุตสาหกรรม คุณช่วยแชร์ได้ไหมว่าวิธีการจัดการกับทางการสหรัฐฯ เปลี่ยนไปอย่างไรจากปี 2020 ถึงปัจจุบัน

Brian：เมื่อเทียบกับปี 2020 ฉันพบว่าเจ้าหน้าที่ในหน่วยงานของรัฐวอชิงตันมีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับ Crypto ในตอนนี้ มันไม่ใช่หัวข้อเฉพาะอีกต่อไป และตอนนี้ทุกคนได้พูดถึงเรื่องนี้อย่างลึกซึ้งมากขึ้น มีสองค่ายหลักในนี้ ค่ายแรก กำลังครุ่นคิดเกี่ยวกับการล่มสลายของ FTX และไม่กล้าเข้าใกล้ Crypto นั่นคือการสนับสนุน ส่วนตัวผมสนับสนุนค่ายหลัง

Joe：ดังนั้นฉันจึงอยากถาม เมื่อพิจารณาว่า FTX ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุด พังทลายโดยไม่มีผลกระทบหรือผลที่ตามมา ทำไมคุณจึงแนะนำให้รวม Crypto ไว้ในขอบเขตของกฎระเบียบ ดูเหมือนว่าการวาง Crypto ในพื้นที่สีเทา ได้รับการหลีกเลี่ยงปัญหา "ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว" ได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับมุมมองที่ว่าหน่วยงานกำกับดูแลทำงานได้ดีในการป้องกันอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับที่ผันผวนไม่ให้มีผลกระทบในทางลบต่อระบบการเงิน

Brian：ฉันไม่เห็นด้วยกับข้อความที่ว่าความผิดพลาดของ FTX ไม่มีผลเสีย เพราะหลังจากนั้น ผู้คนจำนวนมากก็สูญเสียเงินไป

Joe：เป็นเรื่องจริงที่หลายคนต้องสูญเสียเงินก้อนโต

Brian：Crypto มีกิจกรรมที่ไม่ดี ดังนั้นประเด็นสำคัญคือการคุ้มครองผู้บริโภค ฉันไม่คิดว่าควรมีการช่วยเหลือใน Crypto เพราะไม่มีอะไรใน Crypto ที่ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว ซึ่งขัดต่อหลักการของ Crypto Bitcoin ถูกสร้างขึ้นเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และบล็อก Bitcoin แรกมีข้อความว่านายกรัฐมนตรีกำลังเคลื่อนไหวเพื่อให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่ธนาคาร อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าผู้เล่นที่รวมศูนย์ เช่น Exchange และ Custodian ควรได้รับการควบคุมเพื่อป้องกันการฉ้อโกงและการทุจริต แต่สำหรับส่วนที่กระจายอำนาจของ Crypto เช่น Bitcoin และ Ethereum พวกเขาไม่ควรอยู่ภายใต้อำนาจส่วนกลางใด ๆ ซึ่งจำเป็นสำหรับระบบการเงินที่เป็นสากลและยุติธรรมมากขึ้น

Tracy：ในความเห็นของคุณ การคุ้มครองผู้บริโภคสำหรับ Crypto ควรมีลักษณะอย่างไร นอกจากนี้ ผู้คนมักจะประสบกับความสูญเสียจากผลิตภัณฑ์อย่าง Dogecoin ที่ไม่มีประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับประเด็นนี้

Brian：ฉันคิดว่าผู้เล่นที่รวมศูนย์ เช่น ผู้ดูแลและแพลตฟอร์มการซื้อขายควรรับผิดชอบกฎระเบียบและการคุ้มครองผู้บริโภค และเป้าหมายของการควบคุมไม่จำเป็นต้องเป็น Dogecoin มันจะเป็นสกุลเงินที่กระจายอำนาจอีกสกุลหนึ่ง แต่ฉันยังเชื่อด้วยว่าบริษัทที่สร้างขึ้นจากการควบคุมดูแลหรือการซื้อขายจำเป็นต้องนำแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของอุตสาหกรรมบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมมาใช้ ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบข้อมูลทางการเงิน การแยกเงินของลูกค้าออกจากกองทุนของบริษัท การใช้โปรแกรมต่อต้านการฟอกเงิน/KYC เพื่อป้องกันการทำธุรกรรมที่เป็นการฉ้อโกง และการเปิดเผยข้อมูลอย่างเหมาะสม อย่างไรก็ตาม แนวทางปฏิบัติเหล่านี้ควรมุ่งเป้าไปที่ผู้เล่นที่รวมศูนย์ ไม่ใช่ผู้เล่นที่กระจายอำนาจ

Joe：น่าสนใจที่คุณแยกความแตกต่างระหว่างผู้เล่นแบบรวมศูนย์กับ DeFi แบบกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าคุณได้รวมสองส่วนนี้เข้าด้วยกันเมื่อเร็วๆ นี้ และเปิดตัวเลเยอร์ 2 เพื่อขยาย Ethereum ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแล คุณมีหน้าที่ต้องปฏิบัติตามกฎหมาย FINCEN และ AML คุณช่วยชี้แจงได้ไหมว่าเมื่อใช้งาน Rollup Layer-2 กับผู้สั่งซื้อแบบรวมศูนย์ ธุรกรรมที่ทำในนั้นจะถูกแบทช์ไปยัง Ethereum main On-chain จะมีความตึงเครียดใดๆ หรือไม่ ? ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแล คุณจะแก้ไขปัญหานี้อย่างไร หากมีคนต้องการหรือพยายามฟอกเงินผ่านชั้นที่ 2 คุณจะอำนวยความสะดวกให้พวกเขาโดยวางธุรกรรมเหล่านั้นไว้บนห่วงโซ่หลักของ Ethereum หรือไม่

Brian：ก่อนหน้านี้ ฉันได้กล่าวว่าเราควรควบคุมผู้เล่นแบบรวมศูนย์เช่น Coinbase โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันมาถึงแหล่งรายได้หลักของเรา เช่น ผู้ดูแลและการแลกเปลี่ยน แต่คุณพูดถูก Coinbase เปิดรับการกระจายอำนาจผ่านผลิตภัณฑ์และนิติบุคคลต่างๆ ของเรา รวมถึงโซลูชันเลเยอร์ 2 ที่เรียกว่า Base เราสร้าง Base เนื่องจากเราต้องการให้ความสามารถในการปรับขนาดและการใช้งานที่ดีขึ้นสำหรับโซลูชันเลเยอร์ 2 เราต้องการลดธุรกรรม Ethereum ให้เหลือเงินเพียงเล็กน้อยหรือน้อยกว่านั้น และช่วยขยายขนาดเพื่อหวังว่าวันหนึ่งจะมีผู้คนถึง 1 พันล้านคนหรือมากกว่านั้น

ฉันคิดว่าสิ่งที่คุณถามคือเราจะแยกความแตกต่างระหว่างส่วนรวมศูนย์กับส่วนกระจายอำนาจได้อย่างไร ฐานในปัจจุบันยังคงมีส่วนประกอบที่รวมศูนย์อยู่บ้าง แต่จะมีการกระจายอำนาจมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นเราจึงยังคงต้องติดตามธุรกรรมในขณะนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม เมื่อ Base กลายเป็นแบบกระจายศูนย์ ฉันคิดว่าผู้ดำเนินการแบบรวมศูนย์อาจต้องแบกรับความรับผิดชอบสูงสุดเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการฟอกเงิน ตั้งค่าโปรแกรมตรวจสอบธุรกรรม ฯลฯ

Tracy：เมื่อพูดถึงความรับผิดชอบ มีเหรียญและโทเค็นหลายพันเหรียญใน Coinbase

Brian：ไม่ มีเพียงประมาณ 250 ชนิดเท่านั้น

Tracy：ผมอ่านไม่ครบทุกหน้าแต่มีหลายหน้า แม้ว่าคุณจะไม่เคยเปิดตัวหลักทรัพย์ แต่เมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน มีโอกาสมากที่วันหนึ่ง ก.ล.ต. จะประกาศสกุลเงินหนึ่งเป็นหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น ไม่นานมานี้ มีการบังคับใช้กฎหมายกับ Kim Kardashian ในข้อหาส่งเสริมความปลอดภัย Crypto ที่ผิดกฎหมาย จากสถานการณ์ปัจจุบัน คุณจะยืนยันได้อย่างไรว่าไม่มีหลักทรัพย์ใน Coinbase?

Brian：ฉันเชื่อว่าเป็นการดีสำหรับอุตสาหกรรมของเราหากมีชุดกฎที่ชัดเจนที่ทุกคนต้องปฏิบัติตาม เราได้ยื่นคำร้องต่อ ก.ล.ต. ถึงผลกระทบนี้ โดยสรุปว่ากฎหมายหลักทรัพย์ในปัจจุบันไม่ครอบคลุมส่วน Crypto อย่างเพียงพอ ในขณะเดียวกัน เราได้พัฒนากระบวนการภายในของเราเองเพื่อตรวจสอบสินทรัพย์ ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์ทางกฎหมาย 72 จุด และการพิจารณาการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ เราได้ประเมินสินทรัพย์ประมาณ 1,000 รายการ ปฏิเสธ 800 รายการเนื่องจากหลักทรัพย์ การปฏิบัติตามข้อกำหนดหรือข้อกังวลด้านความปลอดภัยในโลกไซเบอร์ และรายการสินทรัพย์ประมาณ 200-250 รายการ หาก ก.ล.ต. ตัดสินว่าสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ เรายินดีที่จะปรับปรุงขั้นตอนของเรา อย่างไรก็ตามหาก ก.ล.ต. ประกาศให้ทรัพย์สินทั้งหมดเป็นหลักทรัพย์เราจะยื่นเรื่องให้ศาลตัดสินเพราะเราต้องทำตามกฎหมาย

Joe：คุณช่วยยกตัวอย่างที่ไม่จำเป็นว่าเกี่ยวข้องกับเหรียญใดเหรียญหนึ่ง ที่คุณคิดว่าไม่เหมาะสำหรับการจดทะเบียนเนื่องจากมีความคล้ายคลึงกับหลักทรัพย์หรือไม่

Brian：มีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณา เช่นเดียวกับแบบทดสอบ Howey ที่มีเนื้อหามากมาย ดังนั้นฉันจะไม่ทำการวิเคราะห์เชิงลึกทางกฎหมายที่นี่

Tracy：เราไม่เคยทำรายการเกี่ยวกับการทดสอบ Howey ดังนั้นรายการนี้อาจครอบคลุม

Brian：ใช่. มีหลายแง่มุมใช่ไหม? ฉันคิดว่า ถ้าคนซื้อโดยคาดหวังผลกำไรเป็นหลัก และมีธุรกิจทั่วไป...

Joe：คุณสังเกตเห็นรูปแบบภายในโครงการ Crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการดำเนินการของทีมว่าโทเค็นบางตัวไม่ตรงตามมาตรฐานของ Coinbase หรือไม่? คุณเคยสังเกตแนวทางปฏิบัติในอุตสาหกรรมที่ทีมอาจก้าวข้ามขอบเขตของสิ่งที่คุณคิดว่าเป็นลักษณะทั่วไปขององค์กร ซึ่งทำให้การแสดงรายชื่อพวกเขาบนแพลตฟอร์มไม่ปลอดภัยหรือไม่

Brian：ฉันจะให้ตัวอย่างหนึ่งในด้านหลักทรัพย์ แต่ยังมีตัวอย่างอื่นๆ ในด้านความปลอดภัยในโลกไซเบอร์และสาขาอื่นๆ กฎหมายหลักทรัพย์ที่ควบคุมการลงทุนของกองทุนในกิจการทั่วไปโดยคาดหวังผลกำไรจากความพยายามของผู้อื่น มีผลบังคับใช้กับการแสวงหาเงินทุนอย่างถูกกฎหมายสำหรับธุรกิจหรือโครงการ เช่น อพาร์ตเมนต์คอมเพล็กซ์ นี่เป็นลักษณะที่จำเป็นของธุรกิจและควรมีอยู่ต่อไป

ขณะนี้ใบอนุญาตซื้อขายนายหน้าของเราไม่มีใบอนุญาต แต่เราวางแผนที่จะเปิดใช้งานและกำลังทำงานร่วมกับ ก.ล.ต. เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น เทคโนโลยี Crypto มีศักยภาพในการมอบผลประโยชน์ที่ช่วยปรับปรุงระบบการเงิน รวมถึงเวลาในการชำระบัญชีและอีกมากมาย

เราให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคุ้มครองผู้บริโภคและจะหลีกเลี่ยงรูปแบบที่ไม่ดีบางอย่าง เช่น โทเค็นโนมิกที่เห็นบน YouTube ที่ดูหยาบมากๆ และคนวงในกำลังขาย นอกจากนี้ เราอาจปฏิเสธสินทรัพย์ด้วยเหตุผลอื่นๆ เช่น ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในโลกไซเบอร์ ตัวอย่างเช่น เราประเมินช่องโหว่ที่เป็นไปได้ในสัญญาอัจฉริยะและความสามารถของผู้ออกในการปกป้องเงินทุนของนักลงทุน

หากผู้ออกกุญแจทำกุญแจหาย การทำเช่นนี้อาจกวาดเงินของทุกคนโดยไม่ตั้งใจหรือประสงค์ร้าย ซึ่งไม่เป็นไปตามมาตรฐานความปลอดภัยของเรา

Tracy：ในทางใดทางหนึ่ง Crypto ฆ่าตัวตายด้วยการขัดขืนข้อบังคับหลักทรัพย์หรือไม่? สิ่งนี้สันนิษฐานโดยปริยายหรือไม่ว่าอาจไม่มีการคาดหวังผลกำไรที่สมเหตุสมผลที่นี่?

Brian：ฉันหมายความว่าเราต้องการให้หลักทรัพย์ crypto มีอยู่จริง เราไม่ได้บอกว่าสิ่งเหล่านี้ไม่มีหลักทรัพย์หรือว่าทุกสิ่งเป็นหลักทรัพย์ซึ่งไม่ถูกต้อง การคาดหวังผลกำไรเพียงอย่างเดียวไม่ได้สร้างความปลอดภัย มันต้องผ่านการทดสอบ Howey ทุกส่วน ตัวอย่างเช่น การซื้อภาพวาดของ Picasso หรือทองคำไม่ได้ทำให้พวกเขาเป็นหลักทรัพย์ เราถือว่า Bitcoin, Ethereum และสินทรัพย์ที่เราซื้อขายบนแพลตฟอร์มเป็นสินค้า Crypto ที่บางครั้งผู้คนแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มมูลค่า คล้ายกับการซื้อทองคำ และในบางครั้งเพื่อการใช้งานอื่นๆ

Joe：ก่อนที่เราจะหารือเกี่ยวกับกฎระเบียบ ฉันขอความคิดเห็นของคุณเกี่ยวกับ Bitcoin ได้ไหม แม้ว่าอุตสาหกรรม Crypto จะพัฒนาจาก Bitcoin ไปสู่ระดับใหม่ในหลาย ๆ ด้าน แต่ก็ยังมีบางคนใน Twitter ที่คิดว่าคุณไม่ชอบ Bitcoin ต้องบอกว่าคุณเปิดตัว Ethereum เลเยอร์ 2 และฉันสงสัยว่าคุณจะเปิดตัวโหนด Lightning ของ Coinbase หลังจากนั้นหรือไม่

Brian：เราต้องการทำสิ่งต่างๆ ได้มากขึ้นด้วยโหนด Lightning

Joe：แต่ยังไม่ถึงจุดนั้น และมีปัญหาบางอย่างที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข เช่น เงินทุนสำหรับนักพัฒนาหลักของ Bitcoin ซึ่งไม่ได้รับเงินทุนเพียงพอที่จะอยู่ได้ ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าผิดหวังสำหรับพวกเขา คุณคิดอย่างไรกับ Bitcoin?

Brian：ฉันรัก Bitcoin แต่ฉันไม่เข้าใจจริงๆ ว่าทำไมใครๆ ถึงคิดอย่างอื่น

Tracy：เราทุกคนต่างก็ได้รับความเสียหายจาก Bitcoin ที่เรียบง่าย

Brian：ฉันไม่แน่ใจเกี่ยวกับความร้ายแรงของสถานการณ์ แม้ว่าฉันเคยเห็นการอ้างสิทธิ์ที่คล้ายกันบน Twitter แต่ฉันไม่แน่ใจว่ามันมีอิทธิพลเพียงใด เนื่องจากฉันได้อุทิศชีวิตส่วนใหญ่ให้กับ Bitcoin และการพัฒนาของมัน สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นไปไม่ได้ อันที่จริง ฉันลาออกจากงานเพื่อก่อตั้งบริษัทนี้หลังจากอ่านเอกสารทางเทคนิคเกี่ยวกับ Bitcoin ในขณะที่อุตสาหกรรม crypto มีการพัฒนาในหลาย ๆ ด้านตั้งแต่นั้นมา ฉันยังคงเป็นผู้สนับสนุน Bitcoin อย่างแข็งขัน ซึ่งฉันเชื่อว่าเป็นมาตรฐานทองคำในเศรษฐกิจ crypto ฉันคาดว่าสิ่งนี้จะยังคงเหมือนเดิมและความนิยมยังคงเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Lightning ยังคงได้รับแรงฉุดและหาก Bitcoin วิวัฒนาการเป็นเลเยอร์การชำระเงิน ฉันดำเนินการแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลและพยายามที่จะไม่เป็นกลาง แสดงรายการและเสนอทุกเหรียญที่ตรงตามมาตรฐานของเราและข้อกำหนดทางกฎหมายที่จำเป็น จุดยืนที่เป็นกลางของฉันอาจทำให้บางคนคิดว่าฉันต่อต้านเหรียญบางเหรียญ แต่นั่นไม่ใช่อย่างนั้น

Tracy：กลับมาที่เรื่องของ ก.ล.ต. ดูเหมือนจะเน้นการบังคับใช้อยู่ในขณะนี้ ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้ที่จะมีการประกาศใหม่จำนวนมากจากสำนักงาน ก.ล.ต. ในวันพรุ่งนี้ ในความเห็นของคุณ อะไรคือเป้าหมายสูงสุดของ SEC เมื่อพูดถึง Crypto? ก.ล.ต. ตั้งเป้าที่จะกำจัด Crypto โดยสิ้นเชิงหรือหน่วยงานพยายามทำให้อุตสาหกรรมดำเนินไปในรูปแบบที่แตกต่างออกไป?

Brian：วิธีการของฉันไม่ใช่การคาดเดาแรงจูงใจของ ก.ล.ต. แม้ว่าเราจะพัฒนาความสัมพันธ์เชิงบวกกับเจ้าหน้าที่และคณะกรรมการหลายคน แม้ว่าจะยากที่จะแน่ใจ แต่อาจมีความคิดเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับเรื่องนี้ภายในองค์กร ฉันจะไม่แปลกใจถ้าบางคนใน ก.ล.ต. ต้องการให้ Crypto หายไป อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่านี่ไม่ใช่มุมมองของคนส่วนใหญ่ เนื่องจากไม่เป็นประโยชน์สูงสุดต่อพลเมืองสหรัฐฯ หรือการคุ้มครองผู้บริโภค หนึ่งในห้าของครัวเรือนในสหรัฐฯ ใช้เทคโนโลยีนี้ และหากเราไม่กำหนดกฎระเบียบ ผู้บริโภคจะหันไปหาทางเลือกในต่างประเทศที่ไม่ได้รับการควบคุม ฉันเชื่อว่าทัศนคติที่แพร่หลายคือเทคโนโลยีนี้จะคงอยู่ต่อไป และเราต้องนำเทคโนโลยีนี้เข้าสู่กรอบการกำกับดูแล ตามหลักการแล้ว สิ่งนี้จะสำเร็จได้ผ่านการเผยแพร่แนวปฏิบัติที่ชัดเจนและกระบวนการกำหนดกฎข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตามจนถึงขณะนี้ยังไม่เป็นเช่นนั้น หากจำเป็น อาจใช้วิธีบังคับใช้กฎหมายเพื่อแก้ไขปัญหาบางอย่างผ่านกรณีกฎหมาย วิธีนี้อาจใช้เวลานานกว่าแต่ก็พอรับได้

Tracy：คุณคิดว่าอะไรคือสาเหตุของการกระทำที่ไม่ต่อเนื่องกันหรือไม่ชัดเจนของหน่วยงานกำกับดูแล? เป็นเพราะขาดทรัพยากรหรือเพียงแค่ขาดความเข้าใจในอุตสาหกรรมโดยหน่วยงานกำกับดูแล?

Brian：บางทีคุณสามารถชี้แจงได้ว่าคุณหมายถึงอะไรที่ไม่ต่อเนื่องกัน?

Tracy：ฉันคิดว่าอย่างแรกคือพวกเขาตอบสนองช้าและไม่ชัดเจน

Joe：เข้าไปถามก็ไม่ตอบ จริงไหม?

Brian：ตรงไปตรงมา ฉันใช้เวลามากมายในวอชิงตันเพื่อพยายามหาสิ่งต่างๆ บางทีฉันอาจไร้เดียงสาเล็กน้อยที่คิดว่าหน่วยงานกำกับดูแลเพียงแค่ให้กฎสำหรับการดำเนินธุรกิจ และเราจะปฏิบัติตามกฎเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนจะซับซ้อนกว่านั้น มีกลุ่มอำนาจที่แตกต่างกันและมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน ดังนั้น ผู้ที่ผ่านกฎหมายได้สำเร็จจึงเรียกว่าปาฏิหาริย์ เพราะต้องอาศัยข้อตกลงของสภา วุฒิสภา ประธานาธิบดี และแรงผลักดันบางอย่าง ฉันเชื่อว่าการล่มสลายของ FTX อาจทำให้กฎหมายมีความชัดเจนมากขึ้นในปีหน้า

Joe：ให้ฉันถามคำถามเกี่ยวกับกฎข้อบังคับอีกข้อหนึ่ง แม้ว่าจะไม่เกี่ยวข้องกับ SFC ดูเหมือนว่าธนาคารบางแห่งกำลังยกเลิกการธนาคารในบริษัท Crypto แต่ฉันไม่คิดว่าสิ่งนี้เป็นภัยคุกคามต่อ Coinbase คุณเห็นว่าสิ่งนี้เป็นข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบสำหรับ Coinbase เนื่องจากอาจเป็นเรื่องยากสำหรับการแลกเปลี่ยนขนาดเล็กเพื่อรักษาความปลอดภัยพันธมิตรธนาคารในสภาพแวดล้อมนี้หรือไม่?

Brian：ฉันไม่เห็นว่ามันเป็นข้อได้เปรียบ เราไม่มีปัญหาใดๆ กับพันธมิตรด้านการธนาคารของเรา อย่างไรก็ตาม จากเหตุการณ์ FTX หน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารได้ตั้งคำถามที่ยากขึ้นอย่างเข้าใจได้เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับการฝาก Crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งพวกเขากำลังถามเกี่ยวกับความสามารถในการให้กู้ยืมกับเงินฝากเหล่านั้นและการทำเช่นนั้นจะเสี่ยงเกินไปหรือไม่ เราเชื่อว่าอุตสาหกรรมการธนาคารจะไม่ถูกบังคับให้ต้องจัดการธุรกิจ Crypto ใดๆ ไม่มีใครพูดถึงเรื่องนี้กับฉัน และหากไม่มีการสนับสนุนจากสภาคองเกรส ก็น่าจะเกินขอบเขตของพวกเขาที่จะทำเช่นนั้น ถึงกระนั้น หน่วยงานกำกับดูแลมีสิทธิ์ที่จะตั้งคำถามเกี่ยวกับปัญหาสภาพคล่อง

Joe：คุณได้ทำการล็อบบี้หรือพยายามอื่น ๆ โดยเจ้าหน้าที่ของวอชิงตันเพื่อให้แน่ใจว่า Crypto ไม่ได้รับการปฏิบัติอย่างเลือกปฏิบัติภายในระบบธนาคารหรือไม่?

Brian：ในการสนทนาของเรากับสมาชิกสภาคองเกรสและวุฒิสภา เราได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นที่ crypto จะได้รับการปฏิบัติอย่างยุติธรรมและเท่าเทียมกันเมื่อเทียบกับบริการทางการเงินแบบดั้งเดิม เราไม่สนับสนุนการรักษาสิทธิพิเศษ แต่เป็นสนามที่เท่าเทียมกัน ไม่ลงโทษอุตสาหกรรม Crypto อย่างไม่เหมาะสม แต่เพียงแค่บรรลุความสมดุล

Tracy：เราเคยพูดถึงหัวข้อนี้มาก่อนแล้ว แต่ฉันอยากฟังความคิดเห็นของคุณเกี่ยวกับกิจกรรมที่ FTX เหตุการณ์ในสัปดาห์นั้นในเดือนพฤศจิกายนทำให้หลาย ๆ คนต้องตะลึง และปฏิกิริยาก็แตกต่างกันไปในแต่ละบุคคล อย่างไรก็ตาม ฉันอยากรู้ว่ามันส่งผลต่อคุณอย่างไร โดยพิจารณาว่าทุกอย่างเกิดขึ้นเร็วแค่ไหน ตั้งแต่การแลกเปลี่ยนบน Twitter ไปจนถึงการยื่นฟ้องล้มละลายในเจ็ดถึงสิบวัน

Brian：เป็นสัปดาห์ที่ค่อนข้างวุ่นวาย และในขณะที่ฉันอยู่ที่ญี่ปุ่นเพื่อประชุมกับทีมงานและเจ้าหน้าที่ของเรา ฉันได้รับแจ้งว่า FTX อาจล่มภายใน 48 ชั่วโมงข้างหน้า และแซมอาจถูกจำคุก หลังจากนี้ ฉันได้ติดต่อ Sam และ CZ และเริ่มประเมินสถานการณ์ที่เรากำลังเผชิญอยู่ เราเขียนจดหมายถึงคู่สัญญาของเรา รวมถึง FTX และฝ่ายอื่นๆ ที่อาจมีอิทธิพลรองลงมา และตรวจสอบแนวทางของเราในการสร้างการปฏิบัติตามข้อกำหนดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะที่อุตสาหกรรมอาจประสบผลที่ตามมา Coinbase สามารถได้รับประโยชน์จากความไว้วางใจที่เพิ่มขึ้นและการรับรู้ถึงการปฏิบัติตามข้อกำหนด เนื่องจากความมุ่งมั่นอันยาวนานของเราต่อค่านิยมเหล่านี้

Joe：ฉันต้องการทราบเกี่ยวกับราคาของ Crypto ในช่วงที่ตลาดตกต่ำในปัจจุบัน แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ดูเหมือนว่าส่วนใหญ่เกิดจากการพุ่งขึ้นของดัชนี NASDAQ ปรากฏว่าเหรียญจำนวนมากมีความสัมพันธ์สูงกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ในอดีต นักลงทุนมีเหตุผลสองประการในการลงทุนใน Crypto: มันถูกจัดประเภทเป็นประเภทสินทรัพย์ใหม่ที่ไม่มีความสัมพันธ์กัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Bitcoin และสามารถทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อที่ทำลายสถิติเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ Bitcoin ก็ไม่ได้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในความเป็นจริงมันค่อนข้างคงที่ ณ จุดนี้ Cryptos ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับ NASDAQ, QQQ และดัชนีที่คล้ายกัน

Tracy：ตอนนี้เรามีวิธีการเล่าเรื่องใหม่

Joe：มีข้อโต้แย้งใหม่ ๆ อะไรเกี่ยวกับอุตสาหกรรมนี้ได้บ้าง เนื่องจากการกล่าวอ้างก่อนหน้านี้ซึ่งได้รับการโฆษณาเกินจริงจากบางคนในอุตสาหกรรมได้พิสูจน์แล้วว่าไม่ได้ผลในการโน้มน้าวใจนักลงทุนให้ลงทุน? ฉันไม่ได้หมายถึงคุณโดยเฉพาะเนื่องจากฉันไม่รู้ว่าคุณมีส่วนเกี่ยวข้อง แต่เป็นที่ชัดเจนว่าหลายคนในอุตสาหกรรมนี้ไม่ประสบความสำเร็จในการพยายามสร้างกรณีการลงทุนที่น่าเชื่อถือ

Brian：แน่นอน. ฉันคิดว่ามันน่าสนใจที่ Crypto มีความผันผวนพอๆกับตลาดหุ้น ในช่วงเวลาที่ฉันอยู่ที่ Coinbase ผู้คนมักตั้งคำถามว่าจะมีใครใช้มันหรือไม่เนื่องจากความผันผวนของมัน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ความผันผวนได้มาถึงระดับที่ใกล้เคียงกับตลาดหุ้นแล้ว ฉันเห็นว่านี่เป็นชัยชนะเล็กน้อยและเป็นก้าวในทิศทางที่ถูกต้อง

Joe：เราไม่ซื้อกาแฟด้วยหุ้นเทสลาเช่นกัน แต่อย่างใด

Brian：เป็นที่ชัดเจนว่าตอนนี้สามารถใช้ Stablecoins ในการค้าได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ดี อย่างไรก็ตาม เรามาพูดถึงข้อสงสัยของคุณเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ ในขั้นต้น เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่า Crypto และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bitcoin จะทำหน้าที่เป็นมาตรฐานทองคำใหม่สำหรับเศรษฐกิจ crypto แนวคิดนี้ถูกแชร์โดยหลาย ๆ คน รวมถึง Bitcoin ที่เรียบง่าย ซึ่งเชื่อว่าในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ผู้คนซื้อ Bitcoin เพราะมันหายากพอ ๆ กับอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม ความจริงนั้นแตกต่างออกไป และในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูง Crypto ประสบกับการลดลงอย่างรวดเร็ว เป็นที่เชื่อกันว่าโลกเปลี่ยนไปและผู้คนก็พร้อมที่จะพิจารณาว่า Crypto เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ น่าเสียดายที่ข้อสันนิษฐานนี้ได้รับการพิสูจน์ก่อนเวลาอันควร ปัจจุบัน Crypto ยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของเศรษฐกิจโลก และถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่เติบโตมากกว่าสินทรัพย์ "ทองคำ" ที่แท้จริง ดังนั้น เพื่อที่จะมีบทบาทสำคัญในสภาพแวดล้อมมหภาคที่กว้างขึ้น เศรษฐกิจ crypto จำเป็นต้องเติบโต 10 หรือ 20 เท่าจากสถานะปัจจุบัน

Tracy：เกี่ยวกับ Stablecoins ฉันจำได้ว่า Sam Bankman-Fried เคยเข้าร่วมรายการเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา และเราได้ถามเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการล่มสลายอย่างกะทันหันของ Tether เมื่อมองย้อนกลับไป อาจเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องมากกว่าที่จะถามเกี่ยวกับผลกระทบของ FTX debacle อย่างไรก็ตาม คุณสามารถแบ่งปันความคิดของคุณเกี่ยวกับการทำงานของ Tether ในระบบนิเวศของ Crypto ได้หรือไม่?

Brian：ฉันไม่ต้องการวิพากษ์วิจารณ์ใครก็ตามในระบบนิเวศและฉันไม่แน่ใจว่าพวกเขายืนอยู่ตรงไหน Tether ถูกนำมาใช้ในหลายวิธีบนแพลตฟอร์มของเราในอดีต และฉันรู้ว่าพวกเขาได้รับการตรวจสอบโดยทุกฝ่าย และพวกเขาทั้งหมดเห็นด้วยและมีความสุขกับแนวทางต่างๆ ขณะนี้ เรามุ่งเน้นไปที่ USDC เรากำลังทำงานร่วมกับ Circle ซึ่งได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดี แบบตัวต่อตัว มีการตรวจสอบ แม้ว่าฉันจะไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับ Tether แต่ฉันก็ไม่มีอะไรจะพูดในแง่ลบเกี่ยวกับพวกเขาหรือข้อตำหนิใดๆ

Joe：ฉันอยากจะถามคุณด้วยว่าแม้จะไม่มีเหตุการณ์ FTX แต่ก็ยังมีข้อสงสัยอยู่เสมอเกี่ยวกับความถูกต้องของ Crypto โดยหลายคนเห็นว่าเป็นการเก็งกำไรล้วนๆ และไม่มีการใช้งานจริง ยกเว้นตลาดบางกลุ่ม ในขณะที่หลายคนทำกำไรได้อย่างงามจาก Crypto แต่สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่ได้มีวัตถุประสงค์อื่นใดนอกจากผลประโยชน์ทางการเงิน และขณะนี้ยังไม่มีแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ที่คล้ายกับ Facebook การไม่มีแพลตฟอร์มดังกล่าวเป็นเรื่องที่น่าเป็นห่วงเนื่องจากระดับของพลังที่ Musk และ Zuckerberg ใช้ เมื่อใดที่คุณคาดการณ์ว่าจะมี Crypto ที่มีการใช้งานจริงและไม่จำกัดเฉพาะการลงทุนเพื่อเก็งกำไร?

Brian：ฉันไม่เห็นด้วยอย่างยิ่งที่ Crypto เป็นเพียงการเก็งกำไรเท่านั้น แม้ว่านั่นอาจเป็นคำแถลงที่สมเหตุสมผลเมื่อห้าปีที่แล้ว แต่จะไม่มีจุดเปลี่ยนที่ชัดเจน การเปลี่ยนแปลงจะค่อยเป็นค่อยไป เราได้ตรวจสอบกิจกรรมของลูกค้าที่ใช้งานอยู่ของ Coinbase เพื่อกำหนดเปอร์เซ็นต์ของพวกเขาที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมอื่นนอกเหนือจากการซื้อขาย crypto ณ ตอนนี้ ตัวเลขนี้เกิน 50% แล้ว

Joe：แล้วตัวอย่างล่ะ? การซื้อ NFT เป็นอย่างอื่นนอกเหนือจากการซื้อขายหรือไม่?

Brian：นอกเหนือจากที่กล่าวมาแล้ว ยังมีกรณีการใช้งานอื่น ๆ อีกมากมายสำหรับ Crypto อย่างไรก็ตาม ฉันจะให้กรอบเพื่ออธิบายวิวัฒนาการเมื่อเวลาผ่านไป ในขณะที่ผู้คนกำลังทำธุรกิจ กู้ยืม หารายได้ และเดิมพัน มีกรณีการใช้งานหลักสามกรณีสำหรับ Crypto ประการแรก มันทำหน้าที่เป็นรูปแบบใหม่ของเงินและประเภทสินทรัพย์ แม้ว่ากิจกรรมช่วงแรกๆ จะเป็นการเก็งกำไร แต่เราต้องตระหนักว่าการมีรูปแบบเงินใหม่ทั่วโลก กระจายอำนาจ และหายากนั้นหมายความว่าอย่างไร นี่คือความหรูหราที่คนส่วนใหญ่ในโลกไม่มี ประการที่สอง Crypto ยังเป็นบริการทางการเงินประเภทใหม่ เช่น DeFi ซึ่งสามารถดำเนินการกู้ยืม สินเชื่อ การชำระเงิน คำมั่นสัญญา ฯลฯ ประการที่สาม เป็นแพลตฟอร์มแอปพลิเคชันใหม่ที่นอกเหนือจากบริการทางการเงิน ซึ่งรวมถึงข้อมูลประจำตัวแบบกระจายอำนาจด้วย ENS ซึ่งช่วยให้สามารถสร้างเครือข่ายโซเชียลแบบกระจายศูนย์ หน้าโปรไฟล์สาธารณะ ตราสัญลักษณ์ และการรับรอง ด้วยเทคโนโลยีนี้ การเข้าถึงอาคาร ตั๋วคอนเสิร์ต และรายการอื่น ๆ สามารถจัดการได้ผ่านหลักฐานการเข้าร่วม การพัฒนานี้ได้เปิดประตูสู่โมเดลธุรกิจใหม่ในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เพลง YouTube และ Spotify

Tracy：ฉันเดาคำถามคือทำไมมันยังไม่เกิดขึ้น? คุณรู้ไหม เป็นเวลากว่าสิบปีแล้วที่สมุดปกขาวได้รับการตีพิมพ์ ดังนั้น หากนี่คือเทคโนโลยีที่ปฏิวัติวงการซึ่งดีกว่าวิธีที่เราทำมาตลอด เหตุใดจึงไม่นำไปใช้ให้เร็วกว่านี้

Brian：เหตุผลหนึ่งที่ทำให้เทคโนโลยีบล็อกเชนพัฒนาช้าคือการขาดความสามารถในการปรับขนาดซึ่งจำเป็นต้องได้รับการแก้ไข นอกจากนี้ การปรับปรุงความสามารถในการใช้งานเทคโนโลยีเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากคนทั่วไปอาจไม่เข้าใจคำศัพท์ทางเทคนิค เช่น "รหัสส่วนตัว" และไม่ต้องการติดตั้งชุดเสริม เพื่อให้บล็อกเชนได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตทั่วไปจะต้องเข้าถึงได้ดีขึ้น หากต้องการใช้การเปรียบเทียบกับการพัฒนาอินเทอร์เน็ต แม้ว่าพื้นฐานของอินเทอร์เน็ตจะย้อนไปถึงช่วงทศวรรษที่ 60 แต่ Telnet รุ่นแรกและเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกันก็ปรากฏขึ้นในช่วงทศวรรษที่ 80 แม้ว่าอินเทอร์เน็ตจะได้รับการนำไปใช้อย่างแพร่หลายในปัจจุบัน แต่ต้องใช้เวลาหลายปีในการสร้างรากฐานและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี เช่น บรอดแบนด์ เพื่อให้ปรับขนาดได้

Joe：แน่นอนว่าเทคโนโลยี Crypto ก็เช่นเดียวกัน ฉันหมายความว่า ในบางกรณี ผู้คนทำงานเกี่ยวกับ hashcash และเรื่องนั้นมาหลายทศวรรษแล้ว ดังนั้น Bitcoin จึงผ่านกระบวนการที่ยาวนานก่อนที่จะเกิด

Brian：พูดตามตรง สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบันไม่เอื้ออำนวยต่อความก้าวหน้า ในสหรัฐอเมริกา มีความรู้สึกกลัวว่าการเริ่มต้นธุรกิจในพื้นที่นี้จะสร้างใบเรียกเก็บเงินทางกฎหมายและหมายศาลจำนวนมหาศาล การคิดแบบนั้นไม่ได้ช่วยอะไร แต่เราไม่สามารถตำหนิได้ทั้งหมดเช่นกัน เทคโนโลยีต้องปรับขนาดได้และเป็นมิตรกับผู้ใช้มากขึ้น และในขณะที่กำลังดำเนินการอยู่กลับใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้

Joe： ฉันต้องการถามคำถามเกี่ยวกับ Coinbase คำถามนี้ได้รับแรงบันดาลใจจากจิม ชาโนส แขกรับเชิญคนก่อนของเรา ซึ่งเคยวิจารณ์คอยน์เบส เขาตั้งคำถามว่าเหตุใด Coinbase จึงไม่สามารถทำกำไรได้ในช่วงตลาดกระทิง crypto ที่น่าทึ่งที่สุด และยังชี้ให้เห็นว่ารายได้ส่วนใหญ่มาจากช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างผู้ค้าสถาบันใน Coinbase Pro และค่าคอมมิชชั่นปกติของ Coinbase แม้ว่าการสลับไปมาระหว่างทั้งสองจะเป็นเรื่องง่าย แต่ผู้คนอาจไม่ทราบว่าการแลกเปลี่ยน Pro นั้นราคาถูกเพียงใด คุณกำลังทำอะไรเพื่อปิดช่องว่าง และคุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับแนวคิดที่ว่านักลงทุนรายย่อยได้รับการปฏิบัติอย่างไม่เป็นธรรมเมื่อเทียบกับนักเทรดมืออาชีพ

Brian：ความสามารถในการทำกำไรของเราลดลงในปี 2565 อย่างไรก็ตาม ในปี 2564 บริษัทของเรามีผลกำไรสูงด้วย EBITDA 4 พันล้านดอลลาร์และการเติบโตของรายได้ 600% แม้ว่าเราจะประสบปัญหาการลดลงในปี 2565 เนื่องจากสภาวะตลาด แต่เราได้ดำเนินมาตรการลดต้นทุนเพื่อให้แน่ใจว่าสามารถทำกำไรได้ในทุกสภาพแวดล้อมของตลาด คำถามของคุณดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการบีบอัดค่าธรรมเนียม ซึ่งมีหลายประการ หนึ่งคือการกำหนดราคาจะแตกต่างกันไปตามตัวเลือกของลูกค้าสำหรับอินเทอร์เฟซแบบมืออาชีพหรือแบบธรรมดา และปริมาณธุรกรรมของลูกค้า ลูกค้าของเรายินดีจ่ายเพื่อความสะดวกในการใช้งานและความไว้วางใจ ค่าธรรมเนียมของเราเทียบได้กับบริษัทอื่นๆ ในตลาด และในขณะที่บางแห่งอ้างว่าไม่มีค่าธรรมเนียม พวกเขาอาจยอมรับการชำระเงินสำหรับขั้นตอนการสั่งซื้อหรือค่าธรรมเนียมอื่นๆ ที่ไม่ชัดเจน นอกจากนี้ เรายังเปิดตัว Coinbase One ซึ่งเป็นบริการสมัครสมาชิกที่ให้การซื้อขายแบบลดค่าธรรมเนียมและสิทธิประโยชน์อื่นๆ แก่ลูกค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ใช้ระดับพรีเมียมของเรา

Joe：Brian Armstrong ขอบคุณมากที่มาที่ Odd lot เราอยากให้คุณอยู่ที่นี่มานานแล้ว และฉันดีใจที่ในที่สุดเราก็ได้พบกัน

Brian：ฉันมีความสุขมากที่สามารถสื่อสารกับคุณในวันนี้

Tracy：ใช่ ฉันดีใจที่ในที่สุดเราก็ต้องทำอย่างนั้น ฉันอยากจะขอบคุณ Brian สำหรับความตั้งใจของเขาที่จะตอบคำถามของเราในช่วง Crypto Winter

Joe：แนวการกำกับดูแลในปัจจุบันค่อนข้างซับซ้อน และหลายหน่วยงานในอุตสาหกรรมเผชิญกับความท้าทายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างๆ มีความกังวลเกี่ยวกับการที่ ก.ล.ต. ขาดความชัดเจนเกี่ยวกับกฎเกณฑ์หลักทรัพย์ นอกจากนี้ หน่วยงานบางแห่งยังระมัดระวังในการเริ่มต้นจนกว่าพวกเขาจะได้พิสูจน์แล้วว่าพวกเขากำลังดำเนินการภายใต้ขอบเขตของกฎหมาย อย่างไรก็ตาม ข้อควรระวังนี้ส่งผลให้บางหน่วยงานยังคงอยู่ในช่วงก่อนเปิดตัวในอีก 3 ปีต่อมา ในขณะที่บางหน่วยงานทำเงินได้หลายพันล้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หลายๆ คนในอุตสาหกรรมแบ่งปันมุมมองนี้

Tracy：ใช่ คุณจะถูกลงโทษสำหรับการเข้าร่วม และบางครั้งก็เป็นการดีกว่าถ้าคุณโพสต์โดยไม่ถามคำถาม

Joe：อุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่โทเค็นเช่นโทเค็น Kim Kardashian ซึ่งอาจไม่มีผลกระทบที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ผมเห็นใจผู้ประกอบการ

Tracy：แม้ว่าฉันคิดว่าการหารือเกี่ยวกับความชัดเจนของกฎระเบียบเป็นสิ่งสำคัญ สิ่งสำคัญคือต้องหารือด้วยว่าเหตุใดหน่วยงานกำกับดูแลจึงไม่ดำเนินการเพิ่มเติม หากหน่วยงานกำกับดูแลเริ่มบังคับใช้หรือตั้งกฎใหม่ พวกเขาอาจให้ความชอบธรรมแก่คริปโตโดยไม่ได้ตั้งใจ หากหน่วยงานกำกับดูแลต้องการหลีกเลี่ยงการทำให้ crypto ถูกกฎหมาย พวกเขาควรแสดงจุดยืนให้ชัดเจน

Joe：ในขณะที่หลายคนประสบกับความเสียหายทางการเงิน มีข้อโต้แย้งว่าความล้มเหลวของ FTX ที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างควรถูกมองว่าเป็นผลลัพธ์ในเชิงบวก สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับผลเสียครั้งสำคัญจากการล่มสลายของธนาคารเงาในปี 2551 ด้วยเหตุนี้ การพิจารณาพารามิเตอร์บางอย่างจึงคุ้มค่าเมื่อตัดสินใจว่าจะรวม FTX หรือไม่ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ทราบพารามิเตอร์เฉพาะที่เกี่ยวข้อง

Tracy：ผู้คนสูญเสียเงิน แต่อย่างน้อยระบบการเงินก็ไม่ล่มสลาย ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่เราหวังได้ในวันนี้

Joe：มันไม่น่ากลัว

Tracy：เอาล่ะ มาสรุปกันสักครู่