ความเสี่ยงและโอกาสอยู่ร่วมกัน การวิเคราะห์สั้น ๆ เกี่ยวกับโอกาสในการเก็งกำไรภายใต้ USDC unanchor

เมื่อวันที่ 11 มีนาคม Circle ผู้ออก USDC ระบุว่า USDC'sเงินฝาก 3.3 พันล้านจากเงินสำรอง 4 หมื่นล้านที่ Silicon Valley Bank ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกปิดเนื่องจาก "สภาพคล่องทางการเงินและการล้มละลาย"บังคับให้ปิดและมอบหมายให้ US Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) เข้าครอบครอง

แม้ว่า Circle จะได้รับผลกระทบจากเงินทุนเพียงส่วนน้อย เนื่องจากธนาคารไม่ทำงานในวันหยุดสุดสัปดาห์ การซื้อ USDC จำนวนมากเพื่อแลกกลไกการเก็งกำไรดอลลาร์สหรัฐจึงล้มเหลว และ Coinbase ได้ปิดช่องทางการถอน USDC สำหรับ USDC , USDC, DAI, FRAX, MIM รอให้ Stablecoins ถูกปลดออกทีละอัน ในกรณีที่ตลาดผันผวนอย่างรุนแรงก็มีโอกาสเช่นกัน

การดำเนินงานเชิงสถาบันของ Lookonchain Statistics

การซื้อจุดต่ำสุด: การขาดทุนของ USDC มีจำกัด และมีความเป็นไปได้สูงที่จะกลับไปที่ประมาณ $1

การดำเนินการที่ง่ายที่สุดคือการรอให้ USDC ตกลงก่อนที่จะซื้อจุดต่ำสุด พื้นฐานคือ สัดส่วนของทุนสำรอง USDC ที่ได้รับผลกระทบจากธนาคาร Silicon Valley ไม่เกิน 10% ดังนั้นมูลค่าทางทฤษฎีปัจจุบันของ USDC ควรเกิน 0.9 ดอลลาร์สหรัฐ และ USDC การลดลงต่ำกว่า 0.9 ดอลลาร์สหรัฐเป็นโอกาสที่เหมาะสมในการซื้อจุดต่ำสุด

สิ่งนี้ถือเป็นกรณีร้ายแรง เช่น ธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ถูกชำระบัญชีและไม่สามารถกู้คืนเงินทุนได้เลย และเซอร์เคิลนั่งเฉยๆ ในความเป็นจริง Silicon Valley Bank ก็มีผู้สนับสนุนมากมายเช่นกัน เนื่องจากมีชื่อเสียงที่ดีในอุตสาหกรรมเงินร่วมลงทุน จากข้อมูลของบลูมเบิร์กระบุว่ามากกว่า 100 ธนาคารลงนามในแถลงการณ์สนับสนุน SVB และนักลงทุนจะสานต่อความสัมพันธ์ของพวกเขากับ SVB หากหน่วยงานอื่นเข้าซื้อ SVB

วันที่ 12 มีนาคมเซอร์เคิลยังประกาศด้วยว่าหากเงินของ SVB ไม่ได้รับการชำระคืน 100% Circle จะใช้ทรัพยากรของบริษัทเพื่อชดเชยส่วนที่ขาดเพื่อสนับสนุน USDC การดำเนินการด้านสภาพคล่องของ USDC จะกลับมาเป็นปกติหลังจากธนาคารสหรัฐเปิดทำการในวันจันทร์หน้า

ด้วยความเชื่อมั่นของ FUD ที่มากเกินไป นักลงทุนบางคนอาจกังวลธนาคารอื่น ๆ ของสหรัฐอเมริกานอกจากนี้ยังสามารถเดินตามรอยเท้าของ Silvergate และ Silicon Valley Bank โดยหุ้นของ First Republic Bank (FRC) ลดลงมากกว่า 50% เมื่อเปิดทำการในวันศุกร์ จากข้อมูลของบลูมเบิร์กระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐและ FDICกองทุนกำลังได้รับการพิจารณาเพื่อรับประกันเงินฝากสำหรับธนาคารที่ประสบปัญหา

นักลงทุนที่ซื้อจุดต่ำสุดโดยตรงจำเป็นต้องให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงแบบเรียลไทม์ เพื่อไม่ให้ตัวเองอยู่ในตำแหน่งที่ไม่ยุติธรรม ตัวอย่างเช่น เมื่อความเสี่ยง FTX เพิ่งเปิดเผย อัตราส่วนของส่วนต่างของเงินทุนต่อเงินฝากทั้งหมดไม่สูงนัก แต่เนื่องจากหลายคนถอนเงินเต็มจำนวน และหลังจากปิดการถอน FTX ยังเปิดให้บางคนถอนเงินผ่านช่องทางพิเศษ ทำให้ไม่มีผู้ที่ถอนเงินสามารถสูญเสียเงินได้ 100%

แม้ว่าจะมีความเสี่ยง แต่ก็มีความเป็นไปได้สูงที่ USDC จะฟื้นตัวเป็นราคาใกล้ $1 ในวันจันทร์

การป้องกันความเสี่ยง: การแลกเปลี่ยน USDC กับ BUSD และ DAI

หลังจากยกเลิกการเชื่อมโยง USDC คุณสามารถเลือกแลกเปลี่ยน USDC 1: 1 สำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ โดยหวังว่าผู้ออกเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ จะสามารถครอบคลุมผลกำไรได้ หาก USDC กลับมาที่ $1 จะไม่มีการสูญเสีย หาก USDC ยังคง de-peg ผู้ออก Stablecoins อื่น ๆ อาจชดเชยการขาดแคลนของ USDC

อย่างแรกคือการแลกเปลี่ยนระหว่าง BUSD และ USDC ตามค่าเริ่มต้น Binance จะแปลง USDC ที่ชาร์จโดยผู้ใช้เป็น BUSD ดังนั้นในช่วงแรกของการถอนจุดยึดของ USDC BUSD และ USDC ยังคงสามารถแลกเปลี่ยนได้ที่ Binance ในอัตราส่วน 1: 1. ในกรณีที่ USDC ไม่ถูกผูกมัด BUSD นั้นมีความเสี่ยงในทางทฤษฎีน้อยกว่า USDC และอาจมีเงินในกระเป๋าของ Binance ความจริงก็เป็นความจริงเช่นกัน เมื่อ USDC ยุติการยึดเกาะอย่างต่อเนื่อง Binance ก็ปิดช่องทางสวอประหว่าง USDC และ BUSD ตั้งแต่นั้นมา ค่าพรีเมียมติดลบของ BUSD ยังคงอยู่ที่ประมาณ 1% ในขณะที่ค่าพรีเมียมติดลบของ USDC เกิน 10%

อย่างที่สองคือการแลกเปลี่ยนระหว่าง DAI และ USDC โมดูลจุดยึดที่เสถียรของ Maker ช่วยให้สามารถแลกเปลี่ยนระหว่าง DAI และ USDC ในกรณีที่ไม่มีช่องทางอื่นเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง DAI ก็เป็นทางเลือกที่ดีกว่า USDC เนื่องจาก DAI บางตัวสร้างด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีการค้ำประกันมากเกินไป และ MakerDAO อาจครอบคลุมหนี้เสียในข้อตกลงจัสติน ซัน ผู้ก่อตั้ง TRONการดำเนินการนี้ก็เสร็จสิ้นเช่นกัน และ MakerDAO ก็ดำเนินมาตรการเชิงรุกในภายหลัง โดย DAI มีเบี้ยประกันภัยติดลบต่ำกว่า USDC

Arbitrage: ความแตกต่างของราคาระหว่างเชนต่างๆ และ DEX

เมื่อราคาของ USDC ผันผวน ก็มีโอกาสเก็งกำไรมากมายในตลาด แกนกลางของแนวคิดนี้คือการสังเกตความแตกต่างของราคาของสินทรัพย์เดียวกันระหว่างเชนต่างๆ และการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

ตัวอย่างเช่น ราคาของคู่การซื้อขาย ETH/USDC บน Optimism และ Arbitrum แตกต่างจากราคาบน OKX ดังนั้นจึงจำเป็นต้องใช้ตัวรวบรวมการซื้อขาย เช่น 1inch แม้ว่าราคาของ ETH/USDC ใน DEX เดียวจะเท่ากัน เช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนนั้น มันสามารถถูกตัดสินโดยผ่านความสามารถในการคอมโพสของ DeFi หนึ่งในการดำเนินการคือการใช้ USDC เพื่อซื้อ ETH ผ่าน Optimism's 1inch จากนั้นแลกเปลี่ยนเป็น USDC บน OKX, Bybit และแพลตฟอร์มอื่นๆ เมื่อ USDC อ่อนค่า ธุรกรรมจะผ่านเส้นทาง "USDC-sUSD-sETH-ETH" และเสร็จสิ้นผ่านธุรกรรมปรมาณูของ Synthetix เหตุผลหลักอาจเป็นเพราะหลังจากราคาของ USDC ลดลง ราคาของคู่ซื้อขาย USDC/sUSD บนห่วงโซ่ไม่เปลี่ยนแปลง และ Stableswap จะนำไปสู่การสะสมสภาพคล่อง ซึ่งจะทำให้มีสภาพคล่องมาก

เนื่องจาก OKX รองรับการฝากและถอนสินทรัพย์มากขึ้นในเชนต่างๆ (เช่น Optimism, Arbitrum’s USDC) และได้เปิดคู่เทรดที่มีสภาพคล่องดีมากขึ้น (เช่น ETH/USDC) เงินทุนจำนวนมากจึงไหลเข้ามาในระยะสั้น หลังจากนั้น Binance ก็กลับมาเปิดคู่ซื้อขาย USDC/USDT อีกครั้ง และระบุว่าจะเปิดคู่ซื้อขายเช่น ETH/USDC

สุดท้ายนี้ พีเอนิวส์ขอเตือนทุกท่านให้ระมัดระวังในการใช้งานบนห่วงโซ่สื่อการสอนเชิงลบใช่ ผู้ใช้ขายโทเค็น Curve 3 pool LP มากกว่า 2 ล้านดอลลาร์ผ่านการกำหนดเส้นทางรวมของ Kyber และได้รับเพียง 0.05 USDT เหตุผลก็คือผู้ใช้ไม่ทำตามขั้นตอน (ควรแลกสภาพคล่องโดยตรงผ่าน Curve) และไม่ใส่ใจกับราคาเมื่อทำการแลกเปลี่ยน และในที่สุดก็ได้รับผลกำไรมากกว่า 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากหุ่นยนต์ MEV