มูลค่าของ Lido Finance ซึ่งเป็นโครงการรับจำนำ ETH ชั้นนำคืออะไร?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Daniel Li

ผู้เขียนต้นฉบับ: Daniel Li

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 การอัปเกรด Ethereum Shanghai ได้กลายเป็นกิจกรรมที่มีผู้ชมมากที่สุดในแวดวงสกุลเงิน การอัปเกรดจะอนุญาตให้ถอน ETH ที่เดิมพันไว้ได้ ซึ่งคาดว่าจะดึงดูดผู้ใช้ให้ลงทุนใน ETH มากขึ้น ในบริบทนี้ Lido Finance (Lido) กลายเป็นจุดสนใจ ในฐานะที่เป็นข้อตกลงจำนำที่ใหญ่ที่สุดในห่วงโซ่บีคอน Ethereum Lido มี TVL 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 30% ของจำนวนเงินจำนำในห่วงโซ่บีคอน และเป็นข้อตกลง DeFi กับ TVL สูงสุด

ข่าวนี้มีแง่ดีว่า Lido อาจกลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุด

การลงโทษของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ต่อ Kraken ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในแนวการเดิมพัน ETH สิ่งนี้กระตุ้นให้สถาบันที่รวมศูนย์มากขึ้นโอน ETH ที่จำนำไปยังสถาบันที่กระจายอำนาจ ซึ่งข้อตกลงการจำนำ ETH ที่กระจายอำนาจซึ่งเป็นตัวแทนของ Lido นั้นได้รับประโยชน์มากมาย นอกจากนี้ การอัปเกรด Ethereum ในเซี่ยงไฮ้จะแนะนำฟังก์ชันการถอนเงิน ซึ่งคาดว่าจะส่งเสริมการเติบโตของโปรโตคอลการเดิมพัน ETH ต่อไป การซ้อนทับของข่าวเหล่านี้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากขึ้นมอง Lido ในแง่ดี และทำให้โทเค็น LDO ดึงดูดความสนใจของตลาด ในเดือนที่ผ่านมา LDO เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ณ ตอนนี้ ราคาของ LDO อยู่ที่ $2.99 ​​โดยมี มูลค่าตลาด 2.513 พันล้านดอลลาร์ อยู่ในอันดับที่ 25 ในแง่ของมูลค่าตลาด

ก.ล.ต. ของสหรัฐได้รับผลกระทบอย่างหนัก คำมั่นสัญญา ETH จะนำรูปแบบใหม่

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Kraken บริษัทแลกเปลี่ยน cryptocurrency ถูกกล่าวหาโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ว่าล้มเหลวในการลงทะเบียนข้อเสนอและการขายโปรแกรม stake-as-a-service สินทรัพย์ crypto ก.ล.ต. กล่าวหาว่า Kraken ล่อลวงนักลงทุนด้วยการโน้มน้าวให้ผลตอบแทนจากการลงทุนสูงถึง 21% แต่ Kraken ล้มเหลวในการเปิดเผยข้อมูลและการคุ้มครองนักลงทุนอย่างเหมาะสม ในการชำระค่าใช้จ่ายของ SEC Kraken ตกลงที่จะหยุดให้บริการ Stake-as-a-Service แก่ลูกค้าในสหรัฐฯ ทันที และจ่ายค่าปรับ 30 ล้านดอลลาร์

การถล่มอย่างหนักของ SEC ต่อแพลตฟอร์มรับจำนำชั้นนำได้ก่อให้เกิดความตื่นตะลึงในอุตสาหกรรมทั้งหมด และ Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่ให้บริการรับจำนำก็กังวลอย่างมากเกี่ยวกับเรื่องนี้ แม้ว่าจะมีรายงานว่า Coinbase ระงับบริการเดิมพัน ETH ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว แต่ขนาดปัจจุบันของ ETH ที่รับประกันโดย Coinbase ยังคงเป็นอันดับที่สองในตลาดการเดิมพัน ETH รองจาก Lido เมื่อ ก.ล.ต. ตัดสินใจห้ามนักลงทุนรายย่อยไม่ให้เข้าร่วมในบริการเดิมพันในตลาดสหรัฐ Coinbase น่าจะเป็นเป้าหมายต่อไป

จากการพิจารณาคดีของ ก.ล.ต. ดูเหมือนว่านักลงทุนจะมองว่าสิ่งนี้เป็นผลดีต่อแพลตฟอร์มการเดิมพันแบบ “กระจายอำนาจ” เนื่องจากแพลตฟอร์ม Stake แบบกระจายอำนาจไม่ได้พึ่งพาสถาบันหรือบริษัทแบบรวมศูนย์ แต่ตระหนักถึงบริการ Stakes สภาพคล่องของสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านกลไก Smart Contract แบบกระจายอำนาจ จึงได้รับผลกระทบน้อยที่สุดจากนโยบายด้านกฎระเบียบ ตามข้อมูล โทเค็นการกำกับดูแลของ Lido ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการเดิมพันแบบกระจายอำนาจที่ใหญ่ที่สุด เพิ่มขึ้น 11% ในวันหลังจากที่มีการประกาศการลงโทษของ Kraken เป็นที่คาดการณ์ได้ว่าเมื่อมีการยุติบริการ Stake ของแพลตฟอร์ม Stake แบบรวมศูนย์ เช่น Kraken ผู้ใช้จำนวนมากขึ้นจะแห่กันไปที่แพลตฟอร์มแบบ Decentralized ในอนาคต และ Lido ซึ่งอยู่อันดับหนึ่งจะได้รับประโยชน์สูงสุดอย่างไม่ต้องสงสัย

Shanghai อัพเกรดเส้นทางการรับจำนำ ETH จะนำไปสู่การระเบิด

Ethereum เป็นหนึ่งในเชนสาธารณะที่มีอัตราการรับจำนำต่ำ ปัจจุบันมีเพียง 12% ของโทเค็นเท่านั้นที่เดิมพัน เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว เครือข่ายสาธารณะอื่นๆ มักจะมีอัตราการค้ำประกันระหว่าง 60% ถึง 80% ซึ่งบ่งชี้ว่า Ethereum ยังมีพื้นที่ให้ปรับปรุงอีกมาก นอกจากนี้ เชนสาธารณะอื่นๆ มักจะดึงดูดผู้ใช้ให้ร่วมเดิมพันด้วยการเพิ่มอัตราผลตอบแทนต่อปี แต่แนวทางนี้อาจนำไปสู่การลดมูลค่าของโทเค็นที่จำนำ ทำให้ขาดความยั่งยืน Ethereum นั้นแตกต่าง นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ ETH ได้เข้าสู่ช่วงภาวะเงินฝืดและในขณะที่ระบบนิเวศ Ethereum เจริญรุ่งเรืองอย่างต่อเนื่องสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจสำหรับการเดิมพัน ETH นั้นมีความยั่งยืนและน่าดึงดูดยิ่งขึ้น โดยทั่วไปแล้ว เส้นทางจำนำ ETH มีศักยภาพที่จะระเบิดได้ และการขาดในปัจจุบันเป็นเพียงโอกาส และการอัปเกรด Ethereum Shanghai อาจกลายเป็นโอกาสนี้

การอัปเกรดเซี่ยงไฮ้จะช่วยเพิ่มพลังในระยะยาวให้กับการเดิมพัน ETH ฟังก์ชั่นการถอนซึ่งจะเปิดขึ้นในเวลานั้นจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถถอนเงินจาก beacon chain ทำให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ ETH สามารถถอนการเดิมพันและตัดสินใจขายหรือถือได้ ส่วนหนึ่งของ ETH ที่คลายการบีบอัดจะเข้าสู่ตลาดรอง แต่เนื่องจากข้อจำกัดของกลไกการออกจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง ตลาดจะไม่ได้รับผลกระทบมากนัก แม้ว่ามันจะส่งผลกระทบต่อจำนวนรวมของ ETH ที่ให้คำมั่นในระยะสั้น แต่สัดส่วนของการเดิมพันอาจเพิ่มขึ้นต่อไปในภายหลัง เนื่องจากหลังจากการอัปเกรด กลไก ETH Staking จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นและสามารถถอนออกได้อย่างอิสระแทนที่จะต้องถูกล็อคเป็นเวลานาน ซึ่งอาจดึงดูดให้ผู้ถือ ETH หันมาใช้ ETH เพื่อรับรายได้มากขึ้น เปรียบเสมือนการฝากธนาคารที่เปลี่ยนจากการฝากประจำเป็น Demand Demand วิธีการคำนวณดอกเบี้ยเงินฝากโดยทั่วไปยังคงเดิมแต่จำนวนเงินฝากอาจเพิ่มขึ้น

การอัปเกรด Ethereum Shanghai เป็นข่าวดีสำหรับ Lido แต่ก็เป็นเรื่องที่ท้าทายเช่นกัน หลังจากการอัปเกรด สเกลการจำนำ ETH จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับแพลตฟอร์มการจำนำแบบกระจายอำนาจ เช่น Lido ในการขยายสเกล อย่างไรก็ตาม หลังจากการอัปเกรด Shanghai แล้ว ETH ที่จำนำไว้สามารถถอนออกได้ รุ่นก่อนหน้านี้ที่ Lido สามารถแลก ETH ที่จำนำได้ตลอดเวลาจะไม่มีข้อดีอีกต่อไป สำหรับ Lido การสร้างคูเมืองใหม่กลายเป็นความท้าทายที่กำลังจะเกิดขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค ข้อดีของ Lido ได้รับการเน้นย้ำ

Lido เป็นโปรโตคอลการเดิมพันเหลวที่เปิดตัวในเดือนตุลาคม 2020 มันเกิดขึ้นเพื่อแก้ไขข้อ จำกัด ของการเดิมพัน EHT 2.0 และการขาดสภาพคล่อง ผู้ใช้ที่ต้องการเข้าร่วมโดยอิสระในการจำนำ ETH 2.0 จำเป็นต้องจำนำ 32 ทวีคูณของ ETH ซึ่งไม่เป็นมิตรกับนักลงทุนรายย่อย อย่างไรก็ตาม Lido มีมนุษยธรรมมากกว่าในแง่ของจำนวนคำมั่นสัญญา ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมคำมั่นสัญญา ETH 2.0 ได้โดยการจำนำ ETH จำนวนเท่าใดก็ได้ ด้วยรูปแบบการเดิมพันที่เป็นมิตร Lido ได้รับการยอมรับในตลาดอย่างรวดเร็วเมื่อเปิดตัว ปัจจุบัน Lido ครอบครองส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 75% และ 30% ของตลาดการเดิมพัน ETH กลายเป็นผู้นำอุตสาหกรรมที่สมควรได้รับ

หลักการจำนำของลิโด

Lido ขอแนะนำ Staked Ether (stETH) หรือ Lido stETH เป็นโซลูชันการเดิมพันของเหลว สิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้สามารถวางเดิมพัน ETH ในจำนวนเท่าใดก็ได้ที่ต้องการในขณะที่ยังคงใช้ ETH นั้นกับแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) อื่นๆ กระบวนการเฉพาะคือผู้ใช้ให้ ETH ที่กระจัดกระจายแก่ Lido และ Lido จะจัดสรร 32 ETH ให้กับผู้ให้บริการโหนดที่ได้รับอนุมัติจาก Lido DAO เพื่อจำนำหลังจากได้รับคำมั่นสัญญาของผู้ใช้ ผู้จำนำให้คำมั่นว่า ETH ผ่านโปรโตคอล Lido และสามารถรับ stETH เป็นใบรับรองในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งแสดงถึงส่วนแบ่งคำสัญญาของผู้ใช้ใน Lido และสอดคล้องกับ ETH ที่จำนำ

stETH มีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของ Lido เป็นใบรับรองหลักของแพลตฟอร์ม Lido ผู้ใช้ที่ถือโทเค็น stETH จะได้รับผลประโยชน์จากการเดิมพัน ETH เช่น รางวัลการเดิมพัน การแบ่งปันค่าคอมมิชชัน เป็นต้น ในขณะเดียวกัน ผู้ใช้ยังสามารถใช้โทเค็น stETH สำหรับการซื้อขายและการหมุนเวียนในระบบนิเวศของพันธมิตร Lido เช่น การขุดสภาพคล่อง และการซื้อขายในแพลตฟอร์มเช่น Curve, Yearn และ ARCx

ความสามารถในการถ่ายโอนและการแลกเปลี่ยนของ stETH ทำให้โมเดลการเดิมพันของ Lido มีสภาพคล่องมากขึ้นเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอื่นๆ นอกจากนี้ยังสามารถแลกเปลี่ยน stETH เป็น ETH ผ่าน LP ของ stETH-ETH บน CRV ได้ตลอดเวลา นี่เป็นข้อได้เปรียบที่ Lido สามารถเป็นผู้นำแพลตฟอร์มเดิมพันอื่น ๆ ได้อย่างรวดเร็วก่อนที่จะอัปเกรด Ethereum Shanghai

โมเดลกำไรของ Lido

ในปัจจุบัน รูปแบบการทำกำไรของ Lido ส่วนใหญ่อาศัยการรับเงิน 10% ของรายได้จากการเดิมพันเป็นรายได้จากข้อตกลง โดย 5% เป็นของผู้ดำเนินการโหนดรับจำนำ และอีก 5% ไปที่คลังของ Lido ซึ่งอยู่ภายใต้การควบคุมของ LDO รายได้จากการเดิมพันจะได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาดน้อยกว่า ดังนั้น รายได้ตามสกุลเงินจึงแทบไม่ได้รับผลกระทบจากตลาดหมี ในเดือนธันวาคม รายได้จากข้อตกลงของ Lido น้อยกว่า GMX เพียงเล็กน้อย และค่าธรรมเนียมข้อตกลงทั้งหมดสูงกว่า Uniswap นอกจากนี้ เนื่องจากผลกระทบที่คาดว่าจะได้รับจากการอัปเกรดเซี่ยงไฮ้และตำแหน่งผู้นำของ Lido ในอุตสาหกรรม Lido จะรับสินทรัพย์จำนำมากขึ้นในอนาคตและสินทรัพย์จำนำเหล่านี้ยังนำรายได้ที่สูงขึ้นมาสู่แพลตฟอร์ม Lido รายได้ข้อตกลง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ LIDO ในปีนี้ยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดผู้คนที่มีต่อ Lido

ลิโด V2 อัพเกรด

การอัปเกรด Lido V2 จะดำเนินการใน 2 ด้าน ได้แก่ การปักหลักเราเตอร์ (การปักหมุดเราเตอร์) และการถอน

จำนำเราเตอร์

จำนำเราเตอร์

Stake Routing เป็นสัญญาคอนโทรลเลอร์ที่ออกแบบมาเพื่อค่อย ๆ พัฒนา Lido ให้เป็นโปรโตคอลที่ปรับขนาดได้ผ่านโครงสร้างพื้นฐานแบบโมดูลาร์ แนวคิดหลักคือการถือว่าโมดูลต่างๆ เป็นซัพพลายเออร์ที่มีศักยภาพของโปรโตคอล และสร้างพูลตัวตรวจสอบความถูกต้อง แต่ละโมดูลจะรับผิดชอบในการจัดการการลงทะเบียนโหนดภายใน การจัดเก็บคีย์ตัวตรวจสอบความถูกต้อง และการกระจายส่วนแบ่งเดิมพันและรางวัล โมดูลสามารถรวมถึงตัวดำเนินการโหนดประเภทต่างๆ ตั้งแต่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่ได้รับการประเมินจากชุมชน ไปจนถึงสถาบันการเดิมพันแบบมืออาชีพหรือที่เพิ่งเริ่มต้น ไปจนถึงองค์กร DAO พวกเขาสามารถเรียกใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องโดยอิสระหรือทำงานร่วมกันผ่านโครงสร้างพื้นฐาน เช่น DVT และสามารถเข้าร่วมในโมดูลหลาย ๆ โมดูลได้ในเวลาเดียวกัน

Stake Router เป็นการอัปเกรดครั้งใหญ่ของโปรโตคอล Lido ด้วยการย้ายการลงทะเบียนผู้ดำเนินการโหนดไปยังสถาปัตยกรรมแบบแยกส่วนและประกอบได้มากขึ้น staker นักพัฒนา และผู้ดำเนินการโหนดสามารถประสานงานและได้รับประโยชน์จากกันและกันบน Lido โดยไม่มีอุปสรรค รวมถึง:

Pledgers: เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของผู้ให้บริการโหนด เงินมัดจำของผู้ใช้จะถูกกระจายไปยังผู้ให้บริการจำนวนมากขึ้น ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการหยุดทำงานของเครือข่ายและปรับปรุงความยืดหยุ่นของ Ethereum

นักพัฒนา: ผู้ใช้สามารถเสนอและดำเนินการโมเดลผ่านชุดค่าผสมต่างๆ ของตัวดำเนินการโหนดและลักษณะการแข่งขัน (เช่น ตัวเลือกความครอบคลุมและโครงสร้างค่าธรรมเนียม) และยังสามารถสมัครเพื่อเข้าร่วมคอลเลกชันโมดูลของเราเตอร์จำนำ

เบิกเงิน

เบิกเงิน

Lido V2 จะเพิ่มประสิทธิภาพฟังก์ชันการถอน ซึ่งเป็นหนึ่งในคุณสมบัติพื้นฐาน และสร้างความสมดุลระหว่างประสบการณ์ของผู้ใช้ ความเร็วในการทำงาน และความปลอดภัยของโปรโตคอล การอัปเกรดช่วยให้ผู้ถือ Staked Ethereum [stETH] สามารถถอนโทเค็นออกจากระบบ Lido ในอัตราส่วน 1:1 โดยไม่มีค่าธรรมเนียมหรือค่าปรับเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความซับซ้อนของเครือข่าย Ethereum กลไกการถอนในการออกแบบโปรโตคอล Lido จะมีสองโหมด: Turbo และ Bunker

โหมดเทอร์โบ: นี่คือโหมดเริ่มต้นซึ่งคำขอถอนเงินจะได้รับการตอบสนองอย่างรวดเร็ว แต่มีเวลาไม่แน่นอนในการออกจากเครือข่าย คำขอถอนอาจใช้เวลาหลายชั่วโมงในการดำเนินการ เพื่อลดความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้น ผู้ร่วมให้ข้อมูลได้เสนอเครื่องมือการทำงานอัตโนมัติเพื่อช่วยให้โปรโตคอลและตัวดำเนินการโหนดดำเนินการตามขั้นตอนโดยอัตโนมัติเมื่อออกจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง

โหมดบังเกอร์: เพื่อดำเนินการถอนเงินอย่างเป็นระเบียบในสถานการณ์ภัยพิบัติ จึงเสนอโหมดบังเกอร์ จุดประสงค์คือเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้เข้าร่วมที่มีความซับซ้อนได้รับข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมเหนือผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ โดยการชะลอการถอนตัวและการขัดเกลาทางสังคมในเชิงลบตลอดโปรโตคอล

การอัปเกรด Lido V2 ชี้ให้เห็นทิศทางการพัฒนาในอนาคตของ Lido และการออกแบบสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์ใหม่ที่นำเสนอโดยเราเตอร์จำนำจะช่วยให้ Lido บรรลุการกระจายอำนาจมากขึ้น ด้วยการพัฒนา Beacon Chain ข้อกำหนดใหม่จะถูกวางไว้บนรูปแบบการวางเดิมพัน ETH ปัจจุบัน ในฐานะผู้นำอุตสาหกรรม Lido พร้อมแล้วสำหรับวันนี้ Lido V2 จะกลายเป็นคูน้ำแห่งใหม่ของ Lido ส่งเสริม Lido ให้เป็นแพลตฟอร์มที่ครอบคลุม เปิดกว้าง และโปร่งใสมากขึ้น

Lido จะอยู่ข้างหน้าในระยะยาวได้หรือไม่?

ส่วนแบ่งการตลาดที่สูงเป็นพิเศษของ Lido เกือบจะผูกขาดตลาดการเดิมพันทั้งหมด ซึ่งสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนบางส่วน ในหมู่พวกเขา Vitalik แนะนำว่าโครงการเดิมพันควรจำกัดจำนวนเดิมพันที่พวกเขาควบคุมด้วยตนเอง และเสนอให้ 15% เป็นเกณฑ์สูงสุด อย่างไรก็ตาม Lido ไม่ได้รับคำแนะนำ เมื่อวันที่ 24 มิถุนายนปีที่แล้ว Lido Dao ลงมติว่าควรจะ "จำกัดตนเอง" หรือไม่ ด้วยเหตุนี้ ผู้ถือ LDO 99.81% จึงลงคะแนนไม่เห็นด้วยและไม่เห็นด้วยกับ Lido ที่จำกัดตนเอง ข้อโต้แย้งหลักของผู้ที่ไม่ชอบคือ: "เราไม่ทำ คนอื่นจะทำ" "CEX จะทำ" "ไม่มีใครสามารถตอบสนองความต้องการได้ในขณะนี้"
 

ในทางกลับกัน หากการครอบงำของตลาดการเดิมพัน ETH ถูกส่งมอบให้กับสถาบันที่รวมศูนย์ เช่น Coinbase ซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับสองรองจาก Lido ก็อาจไม่ใช่เรื่องดีเสมอไป ประการแรก มันเอาชนะเป้าหมายของ Ethereum ในการสร้างเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ ประการที่สอง สถาบันที่รวมศูนย์มีความเสี่ยงมากขึ้นต่อการแทรกแซงด้านกฎระเบียบ เช่น การลงโทษ Kraken ของสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐ ดังนั้นจึงไม่น่าเป็นไปได้ที่สถาบันที่รวมศูนย์จะเข้ามาแทนที่ Lido เพื่อครองตลาด ETH

จากมุมมองของข้อมูล Lido อยู่ในตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมทั้งหมด และเป็นเรื่องยากสำหรับผู้สืบทอดที่จะแข่งขันกับมัน จากข้อมูลของ Dune ณ วันที่ 18 กุมภาพันธ์ จำนวนการจำนำทั้งหมดของ Ethereum beacon chain เกิน 16.7 ล้าน ETH ในหมู่พวกเขา Lido เป็นเพียงแห่งเดียวที่มีจำนวนเงินจำนำ 4.92 ล้าน ETH และส่วนแบ่งการตลาด 29.34% ซึ่งเทียบเท่ากับผลรวมของสถาบันจำนำส่วนกลางแห่งที่สองถึงห้า อันดับที่สองคือ Coinbase ที่มีส่วนแบ่งการตลาด 12.34% ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของ Lido Kraken อยู่ในอันดับที่สามรองจาก Lido และ Coinbase ซึ่งคิดเป็น 7.36% ของเงินเดิมพัน Ethereum ทั้งหมด Kraken เพิ่งถูกลงโทษโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ แม้ว่า Kraken จะอ้างว่าหยุดให้บริการเฉพาะในสหรัฐอเมริกา แต่การสูญเสียลูกค้ายังคงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

แม้ว่าส่วนแบ่งการตลาดที่สูงมากของ Lido จะถูกวิพากษ์วิจารณ์ แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่าหากไม่มีความกังวลด้านอุดมการณ์และการแทรกแซงจากภายนอก สภาพคล่อง ความสามารถในการจัดองค์ประกอบ และผลตอบแทนของ Lido มีข้อได้เปรียบอย่างแท้จริงในตลาดจำนำ ETH ในตลาดที่เป็นผู้ชนะ ส่วนแบ่งของ Lido เป็นผลมาจากการแข่งขันในตลาดและแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการกระจายอำนาจของคำมั่นสัญญา ETH ด้วยการอัปเกรดของ Ethereum Shanghai และข้อจำกัดของนโยบายของสถาบันรับจำนำส่วนกลาง นักลงทุนมักจะมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มการพัฒนาในอนาคตของ Lido

สรุป

สรุป