ประเด็นหลัก

• ชื่อระดับแรก

• ประเด็นหลัก

• ข้อมูลเศรษฐกิจยังคงชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องมากกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ ขณะนี้คาดการณ์ได้โดยพื้นฐานแล้วว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นสองครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี 2565

ซิลเวอร์เกทได้รับความสนใจจากผู้ซื้อรายใหญ่หลายราย แม้ว่าจะเป็นหุ้นที่มีการชอร์ตมากที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐ

ชื่อระดับแรก

ก.ล.ต. ดำเนินการบังคับใช้ต่อไปท่ามกลางการขาดกฎหมายด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ดำเนินการที่สำคัญ 2 รายการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล การกระทำดังกล่าวเป็นไปตามข้อกล่าวหาเมื่อเดือนที่แล้วว่า Genesis และ Gemini เสนอและขายหลักทรัพย์ crypto-asset โดยไม่ต้องลงทะเบียนผ่านโปรแกรมให้ยืม Gemini Earn

การดำเนินการครั้งแรกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ เมื่อ ก.ล.ต. ยังคงควบคุมผ่านการบังคับใช้ในกรณีที่ไม่มีกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ก.ล.ต. เรียกเก็บเงินจาก Payward Ventures, Inc. และ Payward Trading Ltd. (หรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ Kraken) ว่า "ล้มเหลวในการลงทะเบียน" โปรแกรมเสนอและขาย Cryptoasset Stake เป็นบริการ” หน่วยงานของ Kraken ตกลงกับ SEC โดยจ่ายเงิน 30 ล้านดอลลาร์และยุติการเสนอขายหรือขายหลักทรัพย์ทันทีผ่านบริการรับจำนำสินทรัพย์คริปโตในสหรัฐฯ หรือโครงการจำนำ นอกจากนี้ Kraken ตกลงที่จะหยุดอย่างถาวรโดยไม่ต้องยอมรับหรือปฏิเสธข้อกล่าวหาในการร้องเรียนของ SEC ทำธุรกิจเดิมพันในสหรัฐอเมริกา

การประกาศดังกล่าวได้รับการตอบรับจากผู้นำในอุตสาหกรรมและสำนักงาน ก.ล.ต. ประเด็นแรกมาจากกรรมาธิการ ก.ล.ต. เฮสเตอร์ เพียรซ ซึ่งคัดค้านการตัดสินใจขององค์กรของเธอ Peirce อ้างว่าการลงทะเบียนเป็นไปไม่ได้ และ “ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrency นั้นยากที่จะนำทางผ่านขั้นตอนการลงทะเบียนของ SEC” นอกจากนี้ เธอบอกเป็นนัยว่าขณะนี้มีแนวทางไม่เพียงพอสำหรับบริษัทอย่าง Kraken ในการตัดสินใจเกี่ยวกับการจดทะเบียน การตัดสินใจที่ชาญฉลาด

จากนั้นผู้นำในอุตสาหกรรมก็ตอบรับ Brian Armstrong CEO ของ Coinbase และ Paul Grewal หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมาย พร้อมด้วย Jesse Powell ประธาน Kraken สะท้อนคำคัดค้านของ Peirce บน Twitter พวกเขาตอบว่าขณะนี้ยังไม่มีวิธีการลงทะเบียนในโปรแกรมดังกล่าว

วันรุ่งขึ้น 10 กุมภาพันธ์ Coinbase ได้สนับสนุนคำกล่าวอ้างของผู้บริหาร Coinbase เผยแพร่แถลงการณ์อย่างเป็นทางการที่เขียนโดย Paul Grewal โดยระบุว่าการเดิมพันไม่ใช่หลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ปี 1933 และการทดสอบ Howey การแลกเปลี่ยนเสริมว่ากฎหมายหลักทรัพย์จะป้องกันไม่ให้ผู้บริโภคในสหรัฐฯ เข้าถึงบริการ crypto ขั้นพื้นฐาน และบังคับให้พวกเขาใช้แพลตฟอร์มนอกชายฝั่ง บน Twitter Brian Armstrong กล่าวเสริมว่าบริษัทยินดีที่จะปกป้องการถือครองหุ้นของ Coinbase ในศาล

ในวันเดียวกัน Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. ได้ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg และ CNBC เพื่อชี้แจงการตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแล ในกรณีของ Kraken Gensler อธิบายว่า Kraken ไม่ได้เปิดเผยข้อมูลใด ๆ ที่จะทำให้นักลงทุนในที่สาธารณะเข้าใจถึงการจัดการการฝากโทเค็นของบริษัท กล่าวอย่างกว้างๆ การแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มโดยทั่วไปไม่เป็นไปตามข้อกำหนด และหน้าที่ทางธุรกิจจำเป็นต้องสร้างความแตกต่างและลงทะเบียนแยกต่างหาก มีแนวทาง แบบฟอร์ม และการสนับสนุนพนักงานที่เพียงพอเพื่อช่วยให้บริษัทต่างๆ ลงทะเบียนและร่างการเปิดเผยข้อมูล เขากล่าวเสริม

เมื่อ David Westin จาก Bloomberg ถามว่ามีการดำเนินการเพิ่มเติมหรือไม่ Gensler ตอบว่า: "ไม่ว่าคุณจะเรียกมันว่ารายได้ ให้ยืม เดิมพันเป็นบริการ ผลตอบแทนประจำปี ฉลากไม่สำคัญ เศรษฐกิจก็สำคัญ นำเงินที่หามาอย่างยากลำบากมาสร้างแพลตฟอร์มและรับผลประโยชน์เหล่านั้น กฎหมายระบุว่าพวกเขาจำเป็นต้องเปิดเผย บริษัทจำเป็นต้องลงทะเบียน”

ทันทีหลังจากที่ ก.ล.ต. คุกคามการดำเนินการทางกฎหมาย Paxos ได้ประกาศยุติความสัมพันธ์กับ Binance และจะยุติการออกโทเค็น BUSD ใหม่ มีผลตั้งแต่วันที่ 21 กุมภาพันธ์ ตามคำสั่งของ New York Department of Financial Services (NYDFS) นอกจากนี้ บริษัทรับประกันผู้ถือ BUSD ว่าพวกเขาจะสามารถแลกเงินของพวกเขาในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ Pax Dollar (USDP) เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐที่ได้รับการควบคุมจนถึงอย่างน้อยในเดือนกุมภาพันธ์ 2024

ในวันถัดไปวันที่ 13 กุมภาพันธ์ Changpeng Zhao CEO ของ Binance ตอบว่าการแลกเปลี่ยนจะยังคงสนับสนุน BUSD ต่อไปในอนาคตอันใกล้ และจะเริ่มปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ตามนั้น โดยยกเลิกการใช้ BUSD หลังจากวันนั้น Paxos ได้ส่งอีเมลถึง The Block เพื่อยืนยันว่าได้รับหนังสือแจ้งของ SEC และกล่าวว่า "ไม่เห็นด้วยอย่างยิ่ง" กับคำยืนยันของ SEC และจะ "ยื่นฟ้องอย่างแข็งขัน" และ "ไม่มีข้อกล่าวหาอื่นใดต่อ Paxos อย่างชัดเจน"

ชื่อระดับแรก

แรงบันดาลใจบางอย่าง

การกระทำทั้งสองนี้โดยสำนักงาน ก.ล.ต. ทำให้มีที่ว่างมากมายสำหรับการเก็งกำไรสาธารณะ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบลำดับแรกบางอย่างสามารถอนุมานได้อย่างมีเหตุผลจากการเป็นตัวแทนของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมด

ประการที่สอง นักลงทุนจำนวนมากควรคาดหวังความผันผวนในระยะยาวของสินทรัพย์ดิจิทัลเนื่องจากการดำเนินคดีและการยุติคดีระหว่างบริษัทและหน่วยงานกำกับดูแล มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนว่ามีกฎและรูปแบบเพียงพอที่จะร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลหรือไม่ ยิ่งกว่านั้น ผู้นำในอุตสาหกรรมต่างมุ่งมั่นที่จะใช้อำนาจควบคุมในศาลเป็นอย่างน้อย อย่างน้อยก็ในสำนวนโวหาร แทนที่จะตัดสินนอกศาล

ประการที่สาม ธุรกิจใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการออกและซื้อขายเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ได้จดทะเบียนควรคาดการณ์ถึงการดำเนินการในอนาคตของ SEC Gensler ระบุอย่างชัดเจนว่า SEC พิจารณา Stablecoins เป็นหลักทรัพย์ ส่วนหนึ่งเนื่องจากมีความคล้ายคลึงกันกับบัญชีตลาดเงินและกองทุนรวมตลาดเงิน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความพยายามที่ผ่านมา เช่น ความพยายามของ Circle ในการเผยแพร่ต่อสาธารณะเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ผู้ออกและ Stablecoins บางรายอาจปฏิบัติตามข้อกำหนดมากกว่ารายอื่น

ชื่อระดับแรก

เป็นสัปดาห์ที่วุ่นวายสำหรับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ ข้อมูลเงินเฟ้อที่คาดไว้มากจะออกในวันอังคาร CPI และ Core CPI อยู่ที่ 6.4% และ 5.6% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ 0.2% และ 0.1% ตามลำดับ ทั้งนกเขาและเหยี่ยวสามารถชี้ไปยังพื้นที่ที่สนับสนุนตำแหน่งของพวกมันได้ เหยี่ยวชี้ไปที่ราคาอาหารในครัวเรือนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (+11.3% yoy) และค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลัก รายงานยังรวมน้ำหนักหมวดหมู่ที่อัปเดตและการเปลี่ยนแปลงระเบียบวิธีซึ่งทำให้ยากต่อการสรุปผลจากข้อมูล

สัปดาห์ต่อมา ตลาดเห็นทั้งยอดค้าปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ออกมาดีเกินคาด จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกต่ำกว่าแนวโน้มที่ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งแม้ว่าสภาวะทางการคลังจะตึงเครียดก็ตาม ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างหนักจากข่าว PPI ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ภายในสิ้นสัปดาห์ กรณีที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในเดือนมีนาคมและพฤษภาคมดูแข็งแกร่ง ตลาดกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาส 82% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และมีโอกาส 67% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม

ชื่อระดับแรก

หุ้นของ Silvergate Capital ยังคงได้รับความสนใจจากสถาบันการเงิน

เป็นเวลาหนึ่งเดือนแล้วนับตั้งแต่ที่เรารายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 4 ปี 2022 ของ Silvergate Capital (SI) และการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ของ Block.one และ Brendan Blumer ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ตามรายงาน หุ้น SI พุ่งขึ้นมากกว่า 50% ท่ามกลางการฟ้องร้องจากลูกค้า FTX การสอบสวนการฉ้อโกงของ DOJ ที่ถูกกล่าวหา และการจากไปของสมาชิกคณะกรรมการ Silvergate Rebecca Rettig แม้จะมีพาดหัวข่าวและข้อโต้แย้งทางกฎหมาย ลูกค้าของ SI ก็มีแนวโน้มที่จะยึดติดกับเครือข่ายการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก

• เมื่อสองสัปดาห์ก่อน Michael Saylor ประธาน MicroStrategy บอกกับ CNBC ว่าบริษัทจะยังคงเป็นลูกค้าของ SI เขากล่าวว่า "เราจะทำธุรกิจกับ Silvergate ต่อไป สถาบันที่มีการจัดการที่ผิดพลาดได้พังทลายลง - FTX, Alameda, Voyager, BlockFi Silvergate เป็นสถาบันที่มีความรับผิดชอบ" เขากล่าวเสริม "ฉันคิดว่าพวกเขาทำธุรกิจอย่างมีความรับผิดชอบ ถูกต้อง พวกเขาเป็นพลเมืองที่ดีของระบบนิเวศ"

• ในช่วงเวลาเดียวกัน นักลงทุนและสถาบันการเงินดูเหมือนจะเห็นด้วยกับเซย์เลอร์ โดยรวมแล้ว กองทุนและนักลงทุนเป็นหุ้น Net Long SI แม้ว่าจะเป็นหุ้นที่มีการ Short มากที่สุดเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีดอกเบี้ย Short 73% ความสนใจใน SI เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนมกราคมเท่านั้น:

• 31 มกราคม - BlackRock เพิ่มเงินเดิมพันจาก 5.9% เป็น 7.20%

• 2 กุมภาพันธ์ - State Street เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 5.3% เป็น 9.32%

• 9 กุมภาพันธ์ - Vanguard เพิ่มเงินเดิมพันจาก 8.59% เป็น 9.47%

• 10 กุมภาพันธ์ - Block.one เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 7.46% เป็น 8.09%

• 10 กุมภาพันธ์ - Brendan Blumer เพิ่มเงินเดิมพันจาก 9.27% ​​เป็น 9.90%

• 13 ก.พ. - Group One Trading มีตำแหน่ง long 7.27% 93.64% ของตำแหน่งนี้อยู่ในตัวเลือกการโทร บริษัทยังดำรงตำแหน่งระยะสั้นคิดเป็น 90.73% ของตำแหน่งระยะยาว

• 14 กุมภาพันธ์ - Citadel Securities มีตำแหน่งยาว 5.50% 92.63% ของตำแหน่งนี้อยู่ในตัวเลือกการโทร บริษัทยังมีสถานะ Short ซึ่งคิดเป็น 77.56% ของสถานะ Long;

• 14 กุมภาพันธ์ - Susquehanna Intl ถือตำแหน่งระยะยาว 7.5% 81.81% ของตำแหน่งนี้อยู่ในตัวเลือกการโทร บริษัทยังถือตำแหน่งสั้นที่ 92.93% ของขนาดตำแหน่งยาว

กองทุนป้องกันความเสี่ยงเช่น Citadel Securities และ Susquehanna Intl ทำข่าวเมื่อต้นสัปดาห์นี้สำหรับการเปิดเผยความเป็นเจ้าของหุ้น SI เมื่อครบกำหนดยื่นเอกสาร 13G อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอย่างใกล้ชิดที่ 13 Fs ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ระบุไว้ข้างต้น เผยให้เห็นว่าปฏิกิริยาของตลาดนั้นเกินจริงไปมาก ในขณะที่กองทุนเหล่านี้เป็นกองทุนระยะยาวสุทธิ พวกเขายังมีสถานะขายขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับสถานะระยะยาว นั่นแสดงว่ากองทุนกำลังทำตลาด ไม่ใช่วิธีที่พาดหัวข่าวจะทำให้สาธารณชนเชื่อ ทั้งหมดนี้อาจหมายความว่านักลงทุนสามารถคาดหวังความผันผวนที่สูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

สรุป

ชื่อระดับแรก

สรุป

ก.ล.ต. ยังคงควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการดำเนินการบังคับใช้ เช่น การเรียกเก็บเงินล่าสุดกับ Kraken และการเรียกเก็บเงินที่อาจเกิดขึ้นกับ Paxos ผู้นำในอุตสาหกรรมตอบโต้โดยไม่เห็นด้วยกับจุดยืนของ ก.ล.ต. โดยบางคนยินดีที่จะคัดค้านในศาล การกระทำดังกล่าวอาจนำไปสู่ความผันผวนในระยะยาวของสินทรัพย์ดิจิทัล เนื่องจากบริษัทและหน่วยงานกำกับดูแลต่อสู้กันในศาล กฎระเบียบยังคงเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ต้องเผชิญกับ cryptocurrencies

ต้นฉบับโดย Messari - Tom Dunleavy, Chris Collar