ชื่อเดิม: "การอัปเกรด Ethereum Shanghai จะเปิดใช้ฟังก์ชันการถอน การวิเคราะห์แรงขาย ETH ภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกัน"

รวบรวมข้อความต้นฉบับ: The Way of DeFi

รวบรวมข้อความต้นฉบับ: The Way of DeFi

หลังจากการอัปเกรด Shanghai เสร็จสิ้น ETH จำนวนมากจะถูกถอนออก จำนวนเงินอาจอยู่ระหว่าง 3 ล้านถึง 6 ล้าน

จะขายได้กี่ตัว?

ฉันแบ่งผู้วางเดิมพันออกเป็นหมวดหมู่กว้างๆ เพื่อทำความเข้าใจความสามารถและความเต็มใจที่จะขาย ETH ของพวกเขา และวิเคราะห์สถานการณ์ต่างๆ

คำอธิบายภาพ

แผนภูมิ: แรงขายโดยประมาณจากการจับรางวัลบางส่วนและเต็มจำนวน

ฟังก์ชั่นการสกัด ETH ที่อัปเกรดและเปิดของเซี่ยงไฮ้จะเป็นแนวต้านที่ใหญ่ที่สุดต่อราคาในอนาคตอันใกล้ และบทความจะประเมินแรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้น

คำเตือน: การดึงข้อมูลอาจเป็นบางส่วนหรือทั้งหมดก็ได้

บางส่วน (PW: การถอนบางส่วน)

ถอนเฉพาะส่วนที่ได้รับรางวัลเท่านั้น

ประมวลผลตัวตรวจสอบที่ใช้งานอยู่ซึ่งมียอดคงเหลือมากกว่า 32 ETH

ทั้งหมด (FW: การถอนเต็มจำนวน)

ยอดคงเหลือของ Validator จะถูกถอนออกทั้งหมด

ชื่อระดับแรก

ETH จะถูกถอนออกมาเท่าไหร่?

สมมติว่าการอัพเกรดเซี่ยงไฮ้เกิดขึ้นในวันนี้:

1, 021, 602 ETH：PW（512,000 รางวัลเดิมพันสำหรับผู้ตรวจสอบที่ใช้งานอยู่)

37, 758 ETH：FW（1,ยอดคงเหลือทั้งหมดของ 105 ออกจากการตรวจสอบความถูกต้อง)

รวม: 1,059,360 ETH

ขั้นตอนนี้ใช้เวลาประมาณ 4.5 วันในการดำเนินการ

แต่การอัปเกรดเซี่ยงไฮ้น่าจะเปิดใช้งานได้ภายในสิ้นเดือนมีนาคม

หากแนวโน้มกิจกรรมในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป คาดว่าภายในสิ้นเดือนมีนาคมจะมี:

540,ผู้ตรวจสอบ 000 คนออกรางวัลเพิ่มเติม 97,000 ETH ในการเดิมพัน

ในกรณีของ PW เพียงอย่างเดียว มีที่ว่างสำหรับ 1,119,000 ETH

แล้ว FW ล่ะ? ในช่วงแรกจะมี FW ค่อนข้างมาก

แม้ว่าจะมีเพียง 10% ของผู้ตรวจสอบทั้งหมดเท่านั้นที่ตัดสินใจออก แต่ก็จะใช้เวลา 31 วันในการออกจากคิว (ออก 8 ครั้ง/ยุค)

คำอธิบายภาพ

ภาพ: เวลาที่รอให้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ ETH ออกจากการถอน สมมติว่าจำนวนเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องคือ 540,000

สรุปกัน:

1, 119, 000 ETH：PW（540,000 รางวัลเดิมพันสำหรับผู้ตรวจสอบที่ใช้งานอยู่)

38,000 ETH: FW สำหรับผู้ตรวจสอบที่ออก

1, 728,000 ETH: FW ถ้า 10% ของผู้ตรวจสอบออกจากระบบ

รวม: 2,885,000 ETH

คำอธิบายภาพ

รูป: สถานการณ์ของ PW และ FW หลังจากการอัพเกรด Shanghai โดยสมมติว่าจำนวนผู้ตรวจสอบคือ 540,000 และอัตราการออกคือ 10%

ตารางการถอนสำหรับเดือนแรกจะไม่เปลี่ยนแปลงหากผู้ตรวจสอบจำนวนมากขึ้นตัดสินใจถอนตัว

คำอธิบายภาพ

ชื่อระดับแรก

ETH จะขายได้เท่าไหร่?

ค่าประมาณของฉันอยู่ระหว่าง 436,000 ETH ถึง 2,917,000 ETH

ช่วงนี้กว้างและแสดงถึงความสุดโต่ง: การขายปานกลางและการขายเชิงรุก

หากคุณสนใจว่าฉันคิดเลขนี้ได้อย่างไร โปรดอ่านต่อ

อันดับแรก เรามาพูดถึงประเภทของนักเดิมพันกันก่อน การวิเคราะห์ ETH ในการจำนำตามประเภทผู้จำนำจะมีประโยชน์มาก

ในหมู่พวกเขาคือ:

33.3% จากการเดิมพันสภาพคล่อง

28.2% มาจากแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์

25.0% จากคนที่ไม่ปรากฏชื่อ + วาฬ + อื่นๆ

13.5% จากเงินเดิมพัน

แต่ละประเภทจัดการ PW และ FW แตกต่างกัน

คำอธิบายภาพ

ชื่อระดับแรก

มาดู PW กันก่อน

สมมติฐาน:

เครื่องมือตรวจสอบทั้งหมดจะอัปเดตข้อมูลรับรองการถอนโดยเร็วที่สุด - PW จัดการสิ่งนี้โดยอัตโนมัติ แต่เฉพาะเมื่อมีการอัปเดตข้อมูลรับรองเป็นรูปแบบใหม่เท่านั้น

คลาส Staker กำหนดความสามารถ/ความเต็มใจที่จะขาย ETH (เพิ่มเติมด้านล่าง)

การเดิมพันของเหลว: การเดิมพันของเหลว ETH (lsETH) ได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงรางวัลการเดิมพัน ซึ่งหมายความว่า PW จะไม่ถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ lsETH พวกเขาจะเลือกผู้ให้บริการเดิมพันเหลวที่มีแนวโน้มจะใช้พวกเขาเพื่อตั้งค่าตัวตรวจสอบความถูกต้องใหม่ ไม่มีแรงขายที่นี่

Stake Pool: จากมุมมองทางเศรษฐกิจ ไม่มีเหตุผลใดที่ Stake Pool จะช่วยให้ Staker เข้าถึง PW ได้ทันที แต่การตั้งค่าตัวตรวจสอบความถูกต้องใหม่นั้นให้ผลกำไรมากกว่า แหล่งเดิมพันบางแห่งอาจต้องใช้ระยะเวลา "ปลดพันธะ" ก่อนที่นักเดิมพันจะสามารถรับรางวัลได้ ผมคิดว่าแรงขายที่นี่จะลดลง

แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์: CEX บางตัวใช้ IsETH และสคริปต์ควรเป็นเหมือนการเดิมพันสภาพคล่อง นั่นคือไม่มีแรงขาย CEX อื่น ๆ เป็นเหมือน Stake Pool - ไม่มีเหตุผลใดที่ Staker จะได้รับ PW ทันที ซึ่งหมายความว่าแรงขายจะถูกระงับ

สรุป:

สรุป:

ฉันคาดการณ์เปอร์เซ็นต์ของ ETH ที่ขายในสถานการณ์จำลอง PW ในสามสถานการณ์: ปานกลาง ปานกลาง และรุนแรง

เล็กน้อย: 8% = > 92,000 ETH

เฉลี่ย: 16% = > 183,000 ETH

ก้าวร้าว: 30% = > 333,000 ETH

คำอธิบายภาพ

ชื่อระดับแรก

กลับไปดู FW อีกครั้ง

สมมติฐาน:

ตัวตรวจสอบออกโดยเร็วที่สุด - ประมวลผลจำนวนสูงสุดของการออกต่อวัน (1,800)

FW ทั้งหมดที่ประมวลผลต่อวัน (1,800)

จำนวนตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ใช้งานอยู่ยังคงเท่าเดิม - กำลังสร้างตัวตรวจสอบความถูกต้องใหม่

ประเภทนักเดิมพันและความสามารถในการทำกำไรเป็นตัวกำหนดความเต็มใจที่จะขาย

การคาดการณ์แรงขายจาก FW เป็นสิ่งที่ท้าทาย

มีสองตัวแปรที่ไม่รู้จัก:

% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ต้องการออก

% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ต้องการขาย

ในการประเมินแรงขายเฉลี่ยต่อวัน ต้องพิจารณาทั้งสองปัจจัย

มี 3 เหตุผลที่จะออก:

ขายเหรียญ

การขุด Hodl / DeFi

กลับเข้ามาใหม่ (เปลี่ยนการตั้งค่าสเตค/ผู้ให้บริการ ฯลฯ)

เป็นการยากที่จะคาดเดาจำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่จะออก

ฉันจะพิจารณาสามกรณี:

อ่อน: 10%

เฉลี่ย: 20%

คำอธิบายภาพ

รูปภาพ: การคาดการณ์ยอดขาย FW

ตัวอย่างเช่น:

ตัวอย่างเช่น:

10% ของผู้ตรวจสอบต้องการขาย

หากถอน 10% FW รายวัน 100% จะถูกขาย

คำอธิบายภาพ

รูป: แรงกดขายเฉลี่ยต่อวันขึ้นอยู่กับเปอร์เซ็นต์ของ Validator ที่ออก โดยสมมติว่า Validator ทั้งหมด 540,000 คน ซึ่ง 10% ต้องการขาย

ฉันแบ่งชุดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องออกเป็นส่วนๆ ตามสองมิติ:

ประเภทผู้จำนำ

กลุ่มกำไร

เหตุผล:

ประเภทจะแตกต่างกัน เช่น นักเดิมพันเดี่ยวมีโอกาสขายน้อยกว่านักเดิมพัน CEX

คำอธิบายภาพ

สรุป:

สรุป:

ด้วยการใช้สมมติฐานแรงดันขายสำหรับแต่ละหมวดหมู่ ฉันคำนวณเปอร์เซ็นต์ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ต้องการขาย ETH สำหรับ 3 สถานการณ์

แรงขายรวมจาก FW:

เล็กน้อย: 2% = > 345,000 ETH

เฉลี่ย: 7% = > 1,206,000 ETH

คำอธิบายภาพ

ชื่อระดับแรก

แรงขายทั้งหมด

เมื่อรวมแรงขายจาก PW และ FW เราจะได้แรงขายรวมใน 3 กรณี:

เล็กน้อย: 436,000 ETH => 14,000 ETH/วัน ในช่วง 1 เดือน

เฉลี่ย: 1,390,000 ETH => 23,000 ETH/วัน ในช่วง 2 เดือน

คำอธิบายภาพ

รูป: สรุปแรงดันขาย PW และ FW

14,000 ETH ต่อวันในกรณีที่ไม่รุนแรงนั้นเทียบเท่ากับการออกเหรียญใหม่รายวัน (ประมาณ 13,000 ETH) ให้กับนักขุดก่อนที่จะเปลี่ยนไปใช้ PoS อาจจะไม่มีอะไรเกิดขึ้น

ชื่อระดับแรก

สุดท้ายนี้ฉันอยากจะบอกว่า

จากมุมมองระยะยาว ผมค่อนข้างมั่นใจกับ ETH

ถึงกระนั้นก็ยากที่จะเพิกเฉยต่อข้อเสียของการเปิดการถอน

การคาดหวังเพียงการขายออกสามารถนำไปสู่การขายออก

แต่ถ้าตลาดยังคงเป็นขาขึ้น ผู้ซื้อรายใหม่อาจถูกดูดซับได้ง่าย

นอกเหนือจาก: เพื่อความง่าย การคำนวณของฉันถือว่าการไหลเข้า PW รายวันคงที่ ในความเป็นจริงนี่จะเป็นเส้นโค้งที่ถึงจุดสูงสุดในอีกไม่กี่วัน อย่างไรก็ตาม PW ทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้นจึงไม่มีผลกระทบมากนัก คำอธิบายโดยละเอียดของการกระจาย PW: https://dataalways.substack.com/p/partial-withdrawals-after-the-shanghai

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ