สัญญาถาวร (perps) อาจกล่าวได้ว่าเป็นสัดส่วนหลักของการทำธุรกรรมที่เข้ารหัส Perps คิดเป็นสองในสามของปริมาณธุรกรรม ในขณะที่ธุรกรรมสปอตคิดเป็นเพียงหนึ่งในสาม dYdX คือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ที่ได้รับความนิยมสูงสุดสำหรับการซื้อขาย perps ด้วยการเปิดตัว dYdX v4 พวกเขาจะย้ายไปที่เครือข่าย Cosmos ในไม่ช้า
ชื่อระดับแรก
โครงสร้างตลาด
รูปภาพ
รูปภาพ
dYdX มีรายได้รายวันจำนวนมาก แต่ยังคงตามหลังคู่แข่งอย่าง GMX ซึ่งเป็นโปรโตคอล perp อีกตัวหนึ่ง GMX ใช้แหล่งรวมสภาพคล่องเพื่อซื้อขายกับผู้ค้า แทนที่จะเป็นรูปแบบสมุดคำสั่งซื้อของ dYdX โมเดลนี้มีข้อได้เปรียบของ Slippage ที่ต่ำกว่า แต่มักจะส่งผลให้สภาพคล่องลดลง GMX ถูกจำกัดด้วยจำนวนคู่สกุลเงินที่เสนอ และมีข้อจำกัดเกี่ยวกับสภาพคล่องของคู่สกุลเงินเฉพาะตามความเสี่ยงของพูล
รูปภาพ
การเทรดสปอตทำให้ GMX มีแหล่งรายได้เพิ่มเติม ค่าธรรมเนียมมีตั้งแต่ 0.2% ถึงมากกว่า 0.5% และช่วยให้โปรโตคอลเพิ่มผลกำไรหลายแสนดอลลาร์ทุกวัน GMX ได้เข้ามาแทนที่แพลตฟอร์ม Curve ยอดนิยม แม้ว่าจะมีการซื้อขายสินทรัพย์เพียงไม่กี่รายการเท่านั้น
ชื่อระดับแรก
เศรษฐศาสตร์โทเค็น dYdX
กำหนดการจัดหาโทเค็น DYDX เป็นปัญหาที่เกิดขึ้นสำหรับโปรโตคอลตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง การปลดล็อกโทเค็นที่กำลังจะมีขึ้นซึ่งกำหนดไว้ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ได้นำปัญหานี้กลับมาสู่จุดสนใจอีกครั้ง เดิม dYdX มีกำหนดจะปลดล็อกส่วนใหญ่สำหรับนักลงทุนรายแรกในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ โทเค็นที่ได้รับสิทธิจะมีให้สำหรับนักลงทุน ผู้สนับสนุน และที่ปรึกษาเป็นหลัก องค์ประกอบของโทเค็นที่ปลดล็อคอาจสร้างแรงกดดันในการขายในระยะสั้น เนื่องจากคนเหล่านี้จำนวนมากน่าจะได้รับกำไรมหาศาล - อย่างน้อย 2 เท่า ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การกระจายนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากมีเพียงประมาณ 23% ของการจัดหาโทเค็นเท่านั้นที่มีการหมุนเวียน ด้วยการปลดล็อคในเดือนกุมภาพันธ์ การจัดหาโทเค็นเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในชั่วข้ามคืน
รูปภาพ
ชื่อระดับแรก
ทางออกที่เป็นไปได้
ไทม์ไลน์การให้สิทธิ์ที่ปรับปรุงแล้วเป็นเพียงการเลื่อนสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ออกไป และไม่ได้ระบุถึงปัญหาพื้นฐานที่กว้างขึ้นที่โพรโทคอลเผชิญอยู่ การเพิ่มความน่าดึงดูดใจของโทเค็นให้กับนักลงทุนเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากอุปทานโทเค็นส่วนใหญ่ยังไม่ได้รับการเผยแพร่ เหตุใดโปรโตคอลจึงควรสนใจเกี่ยวกับค่าโทเค็น เมื่อ dYdX โยกย้ายไปยัง Cosmos chain ของตัวเอง ค่าโทเค็นจะกลายเป็นส่วนสำคัญของการรักษาความปลอดภัยเครือข่าย มูลค่าตามราคาตลาดของ DYDX กลายเป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการโจมตีเครือข่าย
dYdX ได้ดำเนินการขั้นตอนแรกและมีความหมายมากที่สุดในการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์โทเค็น โดยประกาศว่าจะเปลี่ยนเส้นทางรายได้ค้างรับไปยังผู้ตรวจสอบความถูกต้องและผู้วางเดิมพันแทน dYdX Trading Inc. เป็นก้าวแรกที่ยอดเยี่ยม แต่สามารถก้าวไปข้างหน้าได้ด้วยโซลูชันที่มีศักยภาพซึ่งควรเพิ่มความน่าสนใจให้กับผู้ถือโทเค็นที่มีศักยภาพและผู้สนับสนุนการกระจายอำนาจ
ปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม
การซื้อขายบน dYdX มีราคาถูกกว่าการซื้อขายบน GMX ประมาณ 5 เท่า และถูกกว่า Gains Network และ MUX ประมาณ 4 เท่า แม้แต่การเพิ่มค่าธรรมเนียมเป็นสองเท่าก็ยังทำให้เกิดช่องว่างขนาดใหญ่สำหรับรายได้ใหม่ โครงสร้างค่าธรรมเนียมชง-ผู้รับที่มีอยู่ทำให้การปรับค่าธรรมเนียมระหว่างระดับที่มีอยู่เป็นเรื่องง่าย ค่าธรรมเนียม Taker อาจเพิ่มขึ้นเพียงเพื่อจูงใจให้มีสภาพคล่องสูง dYdX มีความลึกของคู่การซื้อขายที่ดีกว่าคู่แข่ง และมีกลุ่มผู้ดูแลสภาพคล่องรายใหญ่บนแพลตฟอร์มอยู่แล้ว สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นจะยังคงดึงดูดการซื้อขายในระดับสถาบันมากกว่านักลงทุนรายย่อย
อย่างไรก็ตาม dYdX ไม่ได้แข่งขันกับ DEX อื่นในสุญญากาศ CEX เช่น Binance เป็นคู่แข่งที่ใหญ่ที่สุด ปัจจุบัน dYdX และ Binance มีค่าธรรมเนียมเท่ากัน การเพิ่มค่าธรรมเนียมจะทำให้การแข่งขันกับ Binance น้อยลง แต่มีเหตุผลที่จะอนุญาตให้มีการกระจายอำนาจแบบพรีเมียมที่นี่ GMX พิสูจน์ประเด็นนี้ แม้ว่าค่าธรรมเนียมจะสูงกว่าปกติ แต่ผู้ใช้ก็ยังใช้งานอยู่ ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยไม่น่าจะทำให้ผู้ใช้สนใจ CEX
เพิ่มความโปร่งใส
ทีม dYdX ควรปรับปรุงการสื่อสารเกี่ยวกับการพัฒนาโปรโตคอล โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีการจัดสรรเงินทุน ยังไม่ชัดเจนว่า dYdX Trading Inc. กำลังทำอะไรกับเงินเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ที่สะสมไว้ตั้งแต่ก่อตั้ง ผู้ถือโทเค็นจะได้รับประโยชน์จากการมีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการจัดสรรเงินทุนนี้เพื่อทำให้ธุรกิจเติบโต ความโปร่งใสในการใช้เงินทุนจะช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ขยายขอบเขตการให้บริการ
GMX ได้พิสูจน์แล้วว่าการซื้อขายสปอตเป็นที่นิยมในหมู่ผู้ใช้ และน่าจะสะดวกหากมีฟังก์ชันนี้ติดตั้งอยู่ในแพลตฟอร์ม การซื้อขายสปอต GMX ไม่ใช่วิธีที่ถูกที่สุด แต่เป็นเรื่องง่ายสำหรับผู้ค้าที่จะใช้ โดยเฉลี่ยแล้ว GMX มีรายได้ประมาณ 200,000 ดอลลาร์ต่อวัน Metamask ยังแสดงให้เห็นถึงกรณีการใช้งานนี้ โดยสร้างรายได้หลายล้านดอลลาร์ต่อวันผ่านการแปลงโทเค็นแม้ว่าจะมีราคาแพงกว่าตัวเลือกคู่แข่งก็ตาม การเอาท์ซอร์สสิ่งนี้ให้กับผู้รวบรวมข้อมูลในขณะที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมปริมาณเป็นอีกทางเลือกหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ใช้ที่กังวลเกี่ยวกับการเลื่อนหลุด
การเปลี่ยนแปลงกำหนดการปลดล็อคโทเค็น
ทีมสามารถปรับให้ค่อยๆ ปลดล็อกโทเค็นเป็นรายเดือนหรือรายวัน ทำให้ไม่จำเป็นต้องปลดล็อกจำนวนมากที่จะเกิดขึ้น ไม่มีเหตุผลใดที่จะมีสภาพคล่องใหม่จำนวนมากท่วมตลาดในหนึ่งวัน นักลงทุนสามารถปลดล็อกจำนวนเงินได้ภายใน 180 หรือ 365 วัน ความท้าทายจะเป็นเรื่องของการประสานงาน - ต้องเปลี่ยนข้อตกลงทางกฎหมายนอกเครือข่าย การเปลี่ยนแปลงหน้าผาการมอบสิทธิ์เมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้สามารถทำได้
สร้างกลุ่มความต้องการใหม่
สรุป
สรุป
dYdX เป็นแพลตฟอร์มระดับแนวหน้า แต่ปัญหาหลายอย่างเกี่ยวกับโทเค็นที่เกี่ยวข้องทำให้การเพิ่มของนักลงทุนช้ากว่าที่ควรจะเป็น ด้วยการใช้โซลูชันที่เสนอ DYDX จะกลายเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น เพิ่มความปลอดภัยของเครือข่ายใหม่ ข่าวดีก็คือ ส่วนที่ยากจบลงแล้ว: dYdX เป็น DEX ที่ได้รับความนิยมสูงสุด ถึงเวลาแล้วที่จะปลดล็อกมูลค่าที่โปรโตคอลพื้นฐานมอบให้กับผู้ถือโทเค็น
