ข้อตกลงการให้ยืมจะกลายเป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดหลังจากการอัปเกรด ETH Shanghai
โปรโตคอลการให้ยืมอาจได้รับผลกำไรมากขึ้นจากการพึ่งพา LSD มากกว่าโปรโตคอล LSD เองหรือไม่? ใช่ คุณได้ยินถูกต้องแล้ว หลังจากการอัปเกรด ETH Shanghai ศักยภาพนี้ก็คาดว่าจะได้รับการรับรู้อย่างสมบูรณ์เช่นกัน ที่นี่ไม่ได้มีเพียงโอกาสในการลงทุน/การเก็งกำไรเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสในการปล่อยลมด้วย และอ่านบทความนี้เพื่อแจกแจงรายละเอียดให้คุณ
ก่อนอื่น มาดูข้อมูลเฉพาะในปัจจุบันกันก่อน สำหรับ stETH ซึ่งยังไม่ได้เปิด unstake และมีความผันผวนของราคาสูง ปัจจุบัน 31% อยู่ในสัญญาให้กู้ยืมหลัก 2 ฉบับของ AAVE/MakerDAO และอีกจำนวนเล็กน้อยอยู่ในสัญญาให้ยืม เช่น Compound/Euler แม้ว่าศักยภาพ ยังไม่ได้รับการแตะอย่างสมบูรณ์ แต่ยังคงเสถียรบน stETH สถานการณ์แอปพลิเคชันแรกคือแม้ Curve จะมีสัดส่วนเพียง 10% เท่านั้น
สิ่งที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากเปิดใช้งานการถอนเงิน มาดู Avax ซึ่งเป็น Alt-L1 ที่มีระบบนิเวศ DeFi ค่อนข้างสมบูรณ์ Benqi/AAVE แพลตฟอร์มให้ยืมทั้งสองแห่งรวมกันคิดเป็น 65% ของ sAVAX (AVAX LSD) ในยุคที่ Solana ยังไม่ประสบปัญหา stSOL มากกว่าครึ่งหนึ่งอยู่บน Solend ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมที่ใหญ่ที่สุดของ Solana หากมีการเพิ่มโปรโตคอลอื่น เช่น Larix สัดส่วนโดยรวมจะอยู่ที่ประมาณ 60%
ทำไม มีสองเหตุผล:
เดิมที LSD เป็นหลักประกันคุณภาพสูงและคุณจะได้รับดอกเบี้ยเมื่อคุณจำนอง LSD เหมาะสำหรับทุกเพศทุกวัยตั้งแต่ 3AC ไปจนถึงแฮกเกอร์รูหนอน
การจำนำด้วยเลเวอเรจเป็นกลไกแรกของการเติบโตของขนาด LSD หลักประกันและการกู้ยืมมีความสัมพันธ์กันอย่างมากทำให้เพิ่มผลตอบแทนในขณะที่ลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีดูรายละเอียดในรูปด้านล่าง
โดยพื้นฐานแล้วสัญญาให้กู้ยืมจะทำหน้าที่เป็นช่องทางในการส่งอัตราดอกเบี้ยจำนำไปยังทรัพย์สินเดิม ตัวอย่างเช่น สินเชื่อหมุนเวียน stETH กระตุ้นให้เกิดอัตราดอกเบี้ยและปริมาณของ AAVE ETH อย่างมาก และ AAVE ได้ส่งอัตราดอกเบี้ยนี้ไปยังระบบนิเวศ DeFi ที่รวมกันและมีอิทธิพลต่อแพลตฟอร์มอื่นๆ ซึ่งจะเป็นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของ ETH
เนื่องจาก LSD ทำกำไรได้มาก ข้อตกลงการให้ยืมจึงมีนโยบายที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับ LSD เช่น AAVE V3 Emode หากคุณยืมเฉพาะ ETH อัตราจำนอง LTV ของ stETH จะสูงถึง 90% และ Comp V3 มีข้อกำหนดที่คล้ายกันสำหรับ stETH/ cbETH ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ในที่สุด 1 ETH สามารถกลายเป็น 10 stETH ซึ่งช่วยให้ stETH ขยายขนาดได้อย่างรวดเร็ว สำหรับอนุญาโตตุลาการที่ซื้อ stETH ในราคาส่วนลด พวกเขายังสามารถใช้รายได้จากการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้น 10 เท่านี้ได้อีกด้วย
จากข้อมูลข้างต้น เราประมาณการรายได้ของสัญญาเงินกู้ สมมติว่า LSD มีผลตอบแทนรวมเท่ากับ X คือ 60% ของ LSD อยู่ในสัญญาเงินกู้ LTV เฉลี่ย = 75% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เท่ากับ 75 % ของอัตราดอกเบี้ยจำนำและข้อตกลงคือ 15% (ค่าคอมมิชชั่น AAVE ETH) ดังนั้นรายได้ที่ได้รับจากสัญญาให้ยืมคือ X* 60% * 75% * 75% * 15% = X* 5.1% และการจำนำ ส่วนแบ่งรางวัลของข้อตกลง Lido อยู่ที่ 5% เท่านั้น
โดยพื้นฐานแล้วเป็นเพราะข้อตกลงการให้กู้ยืมมีเกณฑ์ที่สูงกว่าและให้ความสำคัญกับการสะสมชื่อเสียงในอดีต (เช่น AAVE ยังคงมีช่องว่างที่กว้างขึ้นกับ Compound ในกรณีที่ไม่มีรางวัลการขุดสภาพคล่อง) และการแข่งขันในปัจจุบันโดยทั่วไปจะชะลอตัวลง คุณจึงสามารถตั้งค่าอัตราส่วนการคราดได้สูงขึ้น
ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ด้วยการเพิ่มขึ้นของขนาดของ LSD ที่มาจากการอัพเกรดของ Shanghai และความผันผวนของราคาที่ลดลง สัญญาเงินกู้จะสร้างโชคลาภอย่างเงียบ ๆ แต่ต้องสังเกตว่าการประเมินมูลค่าของสัญญาเงินกู้โดยทั่วไปไม่ต่ำเกินไป , AAVE สูงถึง 160 เท่า แม้ข่าวดีนี้จะมาถึงก็ประเมินค่าไม่ได้ ดังนั้น โอกาสนี้ยังต้องสังเกตการเปลี่ยนแปลงการเล่าเรื่อง
มันไม่ง่ายเลยที่จะเข้าใจเรื่องราว แต่ก็ยังมีโอกาสที่จะให้ความสนใจที่นี่
การปักหลัก LSD นำไปสู่ความต้องการบางอย่าง:
เพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีจำนอง คุณต้องมีเครื่องมือจัดการเลเวอเรจที่เหมาะสม
การดำเนินการจำนำด้วยเลเวอเรจยุ่งยากและค่าน้ำมันแพง การใช้ flash loan ทำได้ง่ายกว่ามากและต้องใช้กลยุทธ์อัตโนมัติด้วย (ดูกลยุทธ์ของ cian.app ในรูปด้านล่าง)
โครงการหนึ่งคือ DeFiSaver ซึ่งเป็นโครงการที่ก่อตั้งมายาวนานซึ่งจัดการตำแหน่ง DeFi และยังไม่ได้ออกเหรียญ ธุรกิจหลักคือการจัดการเลเวอเรจ และยังเสนอกลยุทธ์ระบบอัตโนมัติแบบคลิกเดียวมากมายสำหรับ LSD การหารายได้จำนวนมาก ความปรารถนาที่จะ ไม่ทราบเหรียญที่ออก แต่ DeFi Saver อยู่ในรายการ Arbi/OP และมีปริมาณก๊าซไม่มากนักหลังจากลอง
อีกอันคือ cian.app ซึ่งปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์ระบบอัตโนมัติที่เกี่ยวข้องกับ LSD โปรเจกต์นี้เป็น airdrop พื้นฐานและมักจะแจกจ่าย NFT ต่างๆ AMA ยังกล่าวอีกด้วยว่าจะออกเหรียญใน 23 ปี การเติบโตไม่เลวถ้าคุณ ดูข้อมูล TVL . .
Cian สนับสนุนเครือข่ายทั้งสามของ ETH/Polygon/Avax การเปิดเว็บไซต์อย่างเป็นทางการโดยพื้นฐานแล้วเป็นกลยุทธ์การจำนำที่ใช้ประโยชน์จาก LSD มีการคาดกันว่าการออกสกุลเงินใน 23 ปีก็เพื่อคว้าโอกาสในการอัพเกรดเซี่ยงไฮ้ระลอกนี้
สรุปแล้ว รายได้สุดท้ายของสัญญาให้ยืมใน LSD อาจไม่สูญเสียให้กับ LSD แต่เมื่อพิจารณาถึงการประเมินมูลค่าที่สูงในปัจจุบันของสัญญาให้ยืม ก็ยังจำเป็นต้องขับเคลื่อนด้วยการเล่าเรื่อง การจำนำด้วยเลเวอเรจสามารถขยายรายได้จากการจำนำได้อย่างแท้จริง และยังมีโอกาสปล่อยทิ้งในปัจจุบันอีกด้วย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีเลเวอเรจเข้ามาเกี่ยวข้อง ความเสี่ยงจึงสูงกว่าปกติ ดังนั้นคุณยังต้องทำการบ้านเพิ่มเติม คุณเรียนรู้การบ้านของคุณที่ไหน แน่นอนว่าต้องให้ความสนใจกับ Miao Frog Seeds ขอบคุณ Miao Frog Seeds
