เย็นวันนี้ Wall Street Journal (WSJ) รายงานว่า Michael Sonnenshein CEO ของ Grayscale กล่าวในจดหมายถึงนักลงทุนว่าหาก Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ไม่สามารถแปลงเป็น Bitcoin ETF ได้ในที่สุด ก็จะพิจารณาลงทุนใน Bitcoin ETF . หุ้นที่ออกและจำหน่ายได้แล้วตามคำเสนอซื้อ ในเวลานั้น นักลงทุนสามารถขายหุ้น GBTC ได้ในราคาเฉพาะ ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง

Sonnenshein กล่าวว่าไม่มีตารางเวลาที่เจาะจงว่าจะดำเนินการซื้อคืนเมื่อใด แต่เขาได้เตรียมพร้อมสำหรับทุกสถานการณ์ สำหรับขนาดการซื้อคืนที่เฉพาะเจาะจง ประมาณการเบื้องต้นคือ 20% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว แน่นอนว่าเงื่อนไขสุดท้ายของการซื้อคืนนั้นขึ้นอยู่กับ ก.ล.ต. และการอนุมัติของผู้ถือหุ้น Grayscale เสริมว่าอาจพิจารณาคำเสนอซื้อเพิ่มเติมหากความพยายามครั้งแรกสำเร็จ

ทำไมต้องซื้อ GBTC คืน เพื่อลดอัตราคิดลดของ GBTC เป็นหลัก

คำอธิบายภาพ

(ราคาตลาด GBTC และมูลค่าที่แท้จริง)

ก่อนเดือนมีนาคม 2021 ค่าพรีเมี่ยมที่เป็นบวกของ GBTC นั้นโดดเด่น และราคาธุรกรรมในตลาดรองของ GBTC ต่อหุ้นนั้นสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริงมาก ในเวลานี้ นักลงทุนสามารถรับค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นได้โดยการขาย GBTC อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดการเข้ารหัสกลายเป็นขาลง ค่าพรีเมียมที่เป็นบวกของ GBTC ก็หายไป และส่วนลดก็ค่อยๆ ปรากฏขึ้น ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามูลค่าที่แท้จริงของ GBTC ต่อหุ้นคือ 15.42 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาซื้อขายในตลาดรองอยู่ที่ 7.91 เท่านั้น ดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราคิดลด 48.7%

เนื่องจากปัจจุบัน GBTC ไม่สามารถแลกได้ ดังนั้น ผู้ถือจะต้องขายในราคาส่วนลด หรือรอให้ GBTC แปลงเป็น bitcoin spot ETF และขายตามมูลค่าจริง ส่งใบสมัคร spot bitcoin ETF “การแปลง GBTC เป็น ETF จะช่วยให้ราคาหุ้นสอดคล้องกับมูลค่าอ้างอิง ผู้เข้าร่วมตลาดจะสามารถสร้างและแลกหุ้นของ GBTC เพื่อให้แน่ใจว่าสะท้อนมูลค่าพื้นฐานของการถือครอง Bitcoin”

แต่ตรงกันข้ามกับที่คาดไว้ ในที่สุด SEC ก็ปฏิเสธคำขอของ Grayscale และ Grayscale ก็ได้ยื่นฟ้องต่อ SEC และคดีนี้ยังคงดำเนินต่อไป ในกรอบเวลาดังกล่าว Grayscale มีความ "กระตือรือร้น" มากที่จะเสนอแผนใหม่เพื่อซื้อคืน GBTC ซึ่งจุดประสงค์หลักคือเพื่อช่วย DCG (กลุ่มสกุลเงินดิจิทัล) ของบริษัทแม่ และแก้ปัญหาวิกฤตสภาพคล่อง

ตามรายงานของสื่อก่อนหน้านี้ DCG เป็นหนี้เงินกู้ Genesis 1.7 พันล้านดอลลาร์ และในขณะที่เจ้าหนี้ของ Genesis เลิกกิจการ DCG ก็เผชิญกับแรงกดดันในการชำระคืน นอกจากนี้ Bitvavo บริษัทแลกเปลี่ยนการเข้ารหัสมีหน่วยความจำ DCG 280 ล้านยูโร ซึ่งไม่สามารถถอนออกได้ชั่วคราวเนื่องจากสภาพคล่อง ปัญหา. เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับ DCG จำนวนหนึ่ง (FIL, ZEN, ETC, NEAR และอื่นๆ) ถูกขายเป็นจำนวนมาก และสงสัยว่า DCG ได้ชำระบัญชีสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง

คำอธิบายภาพ

(ประกาศไตรมาสที่สามของ Greyscale)

ตามที่ Michael Sonnenshein CEO ของ Grayscale ภายใต้มาตรา 144 ของกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ปี 1933 สถาบันที่กล่าวถึงข้างต้นได้รับอนุญาตให้ขายเพียง 1% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดไปยังตลาดเปิดทุกสามเดือน กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทเช่น DCG จำเป็นต้องรอนานกว่าสองปีหากต้องการรับรู้ GBTC ในมือผ่านตลาดรอง เพื่อแก้ปัญหาเร่งด่วนและให้ DCG ถอนเงินโดยเร็วที่สุด นี่คือแผนการซื้อคืนสำหรับคืนนี้

ควรสังเกตว่าจนถึงขณะนี้ การลงทุนของ DCG ใน GBTC อยู่ในภาวะขาดทุน

ตามสถิติของ Odaily ตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2021 DCG ได้ใช้เงินรวม 1.305 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อซื้อหุ้น GBTC จำนวน 54,823,667 หุ้นในราคาต่อหน่วยเฉลี่ยที่ 23.8 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น ตามราคาตลาดล่าสุด ($7.92) DCG ขาดทุน 871 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากสามารถซื้อคืนด้วยมูลค่าจริง ($15.42) ในอนาคต DCG จะยังคงขาดทุน 460 ล้านดอลลาร์

การสูญเสียครั้งใหญ่ดังกล่าวเกิดจากการที่ DCG ประเมินสถานการณ์ผิดพลาดและยังคงเพิ่มตำแหน่งในตลาดหมี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่สองของปีนี้ DCG ลงทุน 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้น GBTC จำนวน 36.74 ล้านหุ้น และทรัพย์สินของบริษัทได้ลดลงครึ่งหนึ่งเนื่องจากตลาดตกต่ำ ประการที่สอง เนื่องจากอัตราคิดลดที่เพิ่มขึ้นของ GBTC จึงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง จากประมาณ 20% เมื่อต้นปีเป็น 48% ปัจจุบัน

ปัจจุบัน Grayscale ยังคงทำงานอย่างหนักเพื่อแปลง GBTC เป็น ETF บริษัทระบุว่าแม้ว่าการซื้อคืนจะล้มเหลวในท้ายที่สุด บริษัทจะยังคงดำเนินการ GBTC ต่อไปจนกว่าจะแปลงเป็น ETF bitcoin แบบสปอตได้สำเร็จ