พูดคุยเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ L2 และรูปแบบธุรกิจ: Ethereum จะนำช่วงเวลา "แบนด์วิธ" มาใช้หรือไม่?
ชื่อเรื่องเดิม: "Layer 2 Economics》
การรวบรวมต้นฉบับ:
การรวบรวมต้นฉบับ:แนวทางของ DeFi
แนวทางของ DeFi
สัปดาห์นี้ เราจะทบทวนโซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 2 ในระบบนิเวศ Ethereum
หัวข้อที่ครอบคลุม:
ทำไมเราถึงต้องการ L2?
เลเยอร์ 2 ขยายขีดความสามารถของโซลูชัน
แบบจำลองเศรษฐศาสตร์และธุรกิจ
ผลกระทบต่อ Ethereum ซึ่งเป็นชั้นฐานของกองเทคโนโลยี
ทำไมเราถึงต้องการ L2?
ใครก็ตามที่เคยใช้ Ethereum ในช่วงปี 2021 จะรู้ว่าห่วงโซ่มีแนวโน้มที่จะแออัดมาก มันเป็นปัญหาคลาสสิค - ความต้องการมากเกินไปและอุปทานไม่เพียงพอ ดังนั้นค่าธรรมเนียมน้ำมัน (ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) จึงค่อนข้างแพง ที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิง มีค่าใช้จ่ายเกือบ $200 ในการส่งธุรกรรมโดยใช้ Ethereum blockchain สิ่งนี้ไม่สามารถปรับขนาดได้ แต่มันบอกเราบางอย่าง
ประการแรกคือพื้นที่บล็อก Ethereum นั้นมีค่ามาก บางคนกล่าวว่า Ethereum blockspace คือ "มหานครนิวยอร์ก" ของระบบนิเวศในปัจจุบัน นี่เป็นคำถามที่ดี
การเปิดเผยครั้งที่สองคือแผนงานผลิตภัณฑ์ของ Ethereum ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ไม่สามารถรองรับผู้ใช้พันล้านคนในปัจจุบันได้ เพื่อรองรับผู้ใช้ แอปพลิเคชัน และกรณีการใช้งานที่มากขึ้น Ethereum จะต้องปรับขนาดบนเลเยอร์ 2
เป็นที่น่าสังเกตว่าความต้องการพื้นที่บล็อกอาจเกินอุปทานเสมอ ทำไม เพราะนั่นเป็นเรื่องจริงสำหรับทรัพยากรคอมพิวเตอร์ที่สำคัญทั้งหมดตลอดประวัติศาสตร์ CPU, GPU, หน่วยความจำ, ที่เก็บข้อมูล และแบนด์วิธแบบใช้สายและไร้สายสามารถให้หลักฐานที่เป็นประโยชน์ได้Chris Dixonเช่น
ตามที่ระบุไว้ การเคลื่อนไหวของคอมพิวเตอร์มักจะมีลูปฟีดแบ็คเสริมซึ่งกันและกันระหว่างแอปพลิเคชันและโครงสร้างพื้นฐาน ตัวอย่างเช่น สมาร์ทโฟนมีการปรับปรุงอย่างมากในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน คุณค่าส่วนใหญ่ที่เราได้รับจากโทรศัพท์ของเราก็มาจากแอปในโทรศัพท์ เมื่อแอปพัฒนาขึ้น ผู้ใช้จำนวนมากขึ้นแห่กันไปที่สมาร์ทโฟน ซึ่งทำให้ผู้ผลิตไม่ต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานของโทรศัพท์ ซึ่งก็คือการจ่ายไฟให้กับโทรศัพท์ (โครงสร้างพื้นฐาน) และสิ่งที่ผู้คนใช้ (แอป)
เราสามารถสังเกตสิ่งนี้ที่เกิดขึ้นบน Ethereum ได้แล้ววันนี้
เมื่อแอปพลิเคชัน Ethereum พัฒนาขึ้น ผู้ใช้จำนวนมากขึ้นแห่กันไปที่ Ethereum เมื่อมีผู้ใช้แห่กันเข้ามาที่บล็อกเชนมากขึ้นเรื่อยๆ เราก็พบกับปัญหาด้านความสามารถในการปรับขนาด สิ่งนี้ผลักดันให้จำเป็นต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานใหม่เพื่อรองรับผู้ใช้จำนวนมากขึ้น แอปพลิเคชันที่ดีขึ้น และประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น
Ethereum กำลังเตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลา "บรอดแบนด์" เลเยอร์ 2 สามารถมองเห็นได้ว่าเป็นบรอดแบนด์สำหรับแอปพลิเคชันบล็อกเชน เมื่อโครงสร้างพื้นฐานดีขึ้น แอปพลิเคชันก็เช่นกัน สิ่งนี้ควรผลักดันความต้องการของผู้ใช้ ซึ่งจะนำไปสู่แอปพลิเคชันที่ดีขึ้นและการลงทุนเพิ่มเติมในโครงสร้างพื้นฐานที่ปรับขนาดได้มากขึ้น
ฟังก์ชั่นเลเยอร์ 2
เราสามารถนึกถึง blockchain ชั้นที่ 2 เป็น "ตัวแทนจำหน่ายพื้นที่บล็อก" โดยพื้นฐานแล้วสิ่งที่พวกเขาทำคือซื้อพื้นที่บล็อกบน Ethereum ทำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น (บีบอัดข้อมูล) จากนั้นขายต่อให้กับผู้ใช้และแอปพลิเคชันที่ต้องการค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าและปริมาณงานที่สูงขึ้น
Quick Mindset: เราคิดแบบนี้ได้เหมือนกับการใช้ไฟล์ zip (บีบอัด) เมื่อแชร์ข้อมูล บางครั้งเราต้องการส่งไฟล์ขนาดใหญ่มากหรือหลายไฟล์พร้อมกัน อย่างไรก็ตาม คอมพิวเตอร์ของเรามักไม่มีพื้นที่จัดเก็บที่จำเป็นในการส่งไฟล์เหล่านี้ เราจึงสร้าง "ไฟล์ zip" สิ่งนี้บีบอัดข้อมูลและช่วยให้สามารถแบ่งปันข้อมูลได้อย่างราบรื่นยิ่งขึ้น
วิธีคิดอีกอย่างคือธุรกรรมบัตรเครดิตเกี่ยวข้องกับบัญชีธนาคารของเราอย่างไร บัตรเครดิตเป็นทางออกเพิ่มเติมสำหรับการโอนเงินผ่านธนาคาร เช่นเดียวกับ L2 บนบล็อกเชน บัตรเครดิต เช่น Visa สามารถทำธุรกรรมเป็นชุด แล้วชำระกับธนาคารในชั้นฐาน สิ่งนี้ช่วยลดค่าใช้จ่ายและเพิ่มปริมาณงาน/ความสามารถในการปรับขนาด
ในทำนองเดียวกัน โซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 2 ของ Ethereum คือการทำรายการเป็นชุดจากเชนหลัก L1 บีบอัดข้อมูล แล้วยึดข้อมูลนั้นกลับไปที่ Ethereum เพื่อความปลอดภัยและพิสูจน์การทำธุรกรรม สิ่งนี้จะเพิ่มปริมาณงานและลดค่าใช้จ่าย — โดยไม่สูญเสียฟังก์ชันการทำงานและความปลอดภัยของ Ethereum smart contractsด้วยเหตุนี้ แอปพลิเคชันที่แต่เดิมใช้งานบนชั้นฐานของ Ethereum กำลังยกระดับกองเทคโนโลยีเพื่อปรับใช้บนโซลูชันชั้นที่ 2 เช่น Optimism และ Arbitrum หากคุณสงสัย คุณสามารถค้นหาดูที่นี่
ปัจจุบันมีมูลค่ารวม 24 พันล้านดอลลาร์ในระบบนิเวศ Ethereum ในจำนวนนี้ 4.38 พันล้านดอลลาร์ถูกล็อคไว้ในแอปพลิเคชันที่ใช้ประโยชน์จากโซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 2 ปัจจุบัน Optimism มี 79 โครงการ และ Arbitrum มี 128 โครงการ
คำอธิบายภาพ
ที่มา: L2 Beat & DeFillama
แบบจำลองเศรษฐศาสตร์และธุรกิจการมองโลกในแง่ดีและอนุญาโตตุลาการคือโซลูชั่นเลเยอร์ 2 ชั้นนำบน Ethereum ในปัจจุบัน ในความเป็นจริง,พวกเขาอยู่ในอันดับที่ 6 และ 7 ในแง่ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในโครงการ cryptocurrency ทั้งหมดในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา
ต่อไปนี้คือค่าใช้จ่ายรายวันของ Optimism (สีเขียว) และผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่รายวัน (สีม่วง) ในช่วง 180 วันที่ผ่านมา:
คำอธิบายภาพ
นี่คือธุรกรรมชั้นที่ 2 เป็นเปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมแก๊ส ETH ทั้งหมด (แสดงถึงธุรกรรมทั้งหมด):
คำอธิบายภาพ
โดยอ้างว่าพวกเขาได้ช่วยชีวิตผู้ใช้กว่า 1 พันล้านเหรียญจนถึงปัจจุบันการมองโลกในแง่ดีเรียกเก็บเงินจากผู้ใช้มากกว่าที่พวกเขาจ่ายสำหรับพื้นที่บล็อกบน Ethereum เล็กน้อย ส่วนต่างนี้คือกำไรของพวกเขา นอกจากนี้ "ซีเควนเซอร์" ของ Optimism ยังมีหน้าที่รับผิดชอบในการสั่งซื้อ การแบทช์ และส่งธุรกรรมไปยัง L1 เนื่องจาก "ซีเควนเซอร์" เสร็จสิ้นบทบาทในการกำหนดลำดับของธุรกรรม จึงยังสามารถแยกข้อมูลได้MEVs ได้รับรายได้
ต้นทุนการมองโลกในแง่ดีจะเกิดขึ้นเมื่อมีการบันทึกธุรกรรมเป็นชุดในชั้นฐานของ Ethereum ค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะถูกส่งต่อไปยังผู้ใช้ - ผู้ใช้ยินดีที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมน้ำมันที่ถูกกว่าเมื่อเทียบกับ Ethereum
โทเค็นเศรษฐศาสตร์
โทเค็นเศรษฐศาสตร์
Optimism เปิดตัวโทเค็นในเดือนมิถุนายน 2564 (ยังไม่มีอนุญาโตตุลาการ)
ต้องบอกว่าผู้ใช้ Optimism ไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมในโทเค็น OP พวกเขาจ่ายเป็น ETH แทน นี่คือค่าธรรมเนียมปัจจุบันต่อการทำธุรกรรม:
คำอธิบายภาพ
ที่มา: L2fees.info
เนื่องจากมีการชำระค่าธรรมเนียมเป็น ETH จึงไม่มีกลไกในการเผาโทเค็น OP กิจกรรมที่เกิดขึ้นบน Optimism นั้นช่วยอำนวยความสะดวกในการเบิร์น ETH ของชั้นฐาน นอกจากนี้ เนื่องจากผู้สั่งซื้อของ Optimism (ที่ธุรกรรมถูกส่ง ตรวจสอบ และสั่งซื้อ) ในปัจจุบันเป็นแบบรวมศูนย์ จึงไม่มีตัวตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจายหรืออัตราเงินเฟ้อโปรโตคอลมาตรฐานอย่างที่เราเห็นในบล็อกเชนเลเยอร์ 1 เช่นนั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง Optimism ได้ว่าจ้างผู้ตรวจสอบ (ความปลอดภัย) จากภายนอกไปยังชั้นฐานของ Ethereum
คำอธิบายภาพ
แหล่งที่มา:แหล่งที่มา:
เอกสารชุมชนในแง่ดี
สรุป: มีเพียง 5% ของอุปทานโทเค็นหมุนเวียนในปัจจุบัน และไม่มีอัตราเงินเฟ้อที่ชัดเจนหรือกำหนดไว้ จึงเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์มูลค่าที่เหมาะสมสำหรับโทเค็น OP ปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลอยตัวอยู่ที่ 214 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.7 พันล้านดอลลาร์ เมื่อปรับลดทั้งหมด
เราคิดว่ามีค่าที่ชัดเจนที่นี่เนื่องจากความพอดีของผลิตภัณฑ์/ตลาด การใช้งาน ปริมาณธุรกรรม/รายได้ และการพัฒนาระบบนิเวศในช่วงแรก โดยเฉพาะการเป็นพันธมิตรกับแอป DeFi เช่น Uniswap อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าในวันนี้ที่ 4.7 พันล้านดอลลาร์ดูเหมือนจะค่อนข้างสูง เนื่องจากความไม่แน่นอนของการสะสมมูลค่าของโทเค็น
อย่างไรก็ตาม Optimism Labs ซึ่งเป็นบริษัทพัฒนาที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอลนี้ ระดมทุนรอบ Series B ได้ 150 ล้านดอลลาร์เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมาด้วยมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ นี่คือวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับมูลค่าของโปรโตคอล (และโทเค็น): นักลงทุนในหุ้น Optimism จะได้รับการจัดสรรโทเค็นตามสัดส่วนเมื่อพวกเขาลงนามในเอกสารการสมัครสมาชิก ทำไม นี่คือจุดที่คาดว่าจะเกิดมูลค่า
Optimism Labs และนักลงทุนได้รับ 36% ของโทเค็น ดังนั้น หากเราประเมินค่า Optimism Labs ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และหารด้วย 36% เราจะได้มูลค่าของโปรโตคอล (มูลค่าโทเค็นที่ปรับลดทั้งหมด) ที่ 4.1 พันล้านดอลลาร์ อุตสาหกรรมค้าปลีกเข้าถึงโอกาสการลงทุนระดับ Series B ได้ง่ายเพียงใด ด้วยมูลค่าที่ใกล้เคียงกันซึ่งลงทุนโดยคนใน Silicon Valley? ต่อไปนี้คือคำถามบางข้อที่ต้องไตร่ตรอง
ผลกระทบต่อ Ethereum
เราคิดว่าโซลูชันการปรับขนาดเป็นผลรวมเชิงบวกสำหรับ Ethereum Layer 2s จะทำให้ Ethereum เป็นช่วงเวลา "บรอดแบนด์" เราคิดว่าในที่สุดแล้วสิ่งนี้จะเปิดกรณีการใช้งานมากมายที่อาจยังไม่มีใครนึกถึง มีใครคิดว่า YouTube เป็นไปได้เมื่อเราใช้ AOL? อาจจะไม่. สิ่งนี้ทำได้โดยปริมาณงานที่สร้างขึ้นโดยแบนด์วิธที่เพิ่มขึ้น
สิ่งนี้น่าจะนำไปสู่ผู้ใช้มากขึ้นเมื่อมีการปรับใช้แอปพลิเคชันบน L2 มากขึ้น สิ่งนี้สร้างความต้องการพื้นที่บล็อกมากขึ้นและสร้างธุรกรรมมากขึ้น ซึ่งทำให้ ETH ถูกเผามากขึ้น นำความขาดแคลนและมูลค่ากลับคืนสู่สินทรัพย์ ETH
ประเด็นสำคัญที่นี่คือ L2s ใช้ประโยชน์จาก Ethereum เพื่อความปลอดภัยและการทำงาน พวกเขาจ่าย Ethereum สำหรับบริการเหล่านี้ หากโซลูชันเหล่านี้มีชุดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของตนเองเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย พวกเขาอาจไม่จำเป็นต้องยึดข้อมูลกลับไปที่ Ethereum — และด้วยเหตุนี้จึงถูกมองว่าเป็นคู่แข่งมากกว่าผู้ชื่นชม
สรุปแล้ว
สรุปแล้ว
ในขณะที่สื่อกระแสหลักมุ่งเน้นไปที่ทัวร์ขอโทษของ Sam Bankman Fried (SBF) สัญญาณของฤดูหนาวของ crypto จนถึงขณะนี้คือการเติบโตของโซลูชั่น Ethereum scaling L2 กำลังกลายเป็นเลเยอร์ "การดำเนินการ" ของกองเทคโนโลยีอย่างเงียบๆ โดยที่ Ethereum ทำหน้าที่เป็นชั้น "การตั้งถิ่นฐาน" เลเยอร์แอปพลิเคชันของสแต็คเทคโนโลยี Ethereum จะถูกสร้างขึ้นในเลเยอร์ 2 (และอาจเป็น L3) ในท้ายที่สุด เราเห็นว่าสิ่งนี้เป็น "ช่วงเวลาบรอดแบนด์" ของ Ethereum และคาดว่าจะเห็นกรณีการใช้งานและแอปพลิเคชันใหม่ๆ เพิ่มขึ้นในรอบถัดไป ซึ่งทั้งหมดนี้เปิดใช้งานโดยชั้นมาตราส่วนใหม่
