การต่อสู้ "การดึงสำรอง" ของ Coinbase และ Gemini คาดว่า MakerDAO จะเปลี่ยนการขาดทุนเป็นกำไร?
สถาบันแบบรวมศูนย์ได้รับประโยชน์มหาศาลจาก DeFi ตัวอย่างเช่น Circle ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ Stablecoin USDC ใช้ทุนสำรองที่ผู้ใช้สร้างเหรียญ USDC เพื่อซื้อพันธบัตรคลังและได้รับผลกำไรมากมายจากมัน ผู้ที่ถือครอง USDC มากที่สุดคือMaker: PSM-USDC-Aสัญญา แต่ MakerDAO เป็นสีแดง จากการประมาณการในหน้าการเผาไหม้ของผู้ผลิต ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน ตามข้อมูลปัจจุบัน MakerDAO คาดว่าจะสูญเสีย 5.6 ล้านดอลลาร์ต่อปี
ความขัดแย้งนี้ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นหลังจาก Circle ร่วมมือกับกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเพื่อลงโทษที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ Tornado Cash โดย USDC คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของหลักประกันของ MakerDAO ซึ่งนำความเสี่ยงในการรวมศูนย์มาสู่ MakerDAO การค่อยๆ ลดความเสี่ยงจากการสัมผัสกับ USDC ได้กลายเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับ MakerDAO
เมื่อเผชิญกับแรงกดดันสองเท่าของการขาดทุน ดูเหมือนว่าจะเป็นวิธีที่ดีในการนำสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมาใช้ในหลักประกันเพื่อรับผลกำไร เมื่อเร็ว ๆ นี้ Coinbase และ Gemini แข่งขันกันเพื่อชิงส่วนแบ่งตลาด Stablecoin ใน MakerDAO PSM ทำให้ MakerDAO และโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ สามารถหาวิธีใหม่ ๆ ในการสร้างรายได้
Coinbase เสนอเพื่อรับผลตอบแทนด้วย Coinbase Prime
เมื่อต้นปีนี้ MakerDAO ได้ผ่านพ้นไปแล้วMIP13c3-SP12แสดงเจตจำนงลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นผ่าน Stablecoins ในงบดุล ในเดือนมิถุนายน MakerDAO ผ่านไปจัดสรร 500 ล้าน DAI เพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลและลงคะแนนเสียงพันธบัตร, DAI เหล่านี้จะถูกแปลงเป็น USDC ผ่าน PSM ก่อน แล้วจึงนำไปใช้ในการลงทุน
เมื่อวันที่ 7 กันยายน Coinbase เสนอที่ MakerDAO ForumMIP81: Coinbase USDC Institutional Rewardsข้อเสนอนี้หวังว่า MakerDAO จะลงทะเบียนบัญชี Coinbase Prime และโอนประมาณ 33% (ประมาณ 1.6 พันล้าน) ของ USDC ใน PSM ไปยัง Coinbase Prime การดูแลเพื่อรับรายได้ผ่าน Coinbase รายได้ขึ้นอยู่กับจำนวน USDC ที่ฝากไว้ที่ อัตรารายปี 1% ระหว่าง 1.5% และไม่มีค่าธรรมเนียมการดูแล
ในความเป็นจริง USDC เปิดตัวโดย Center Consortium ที่ก่อตั้งร่วมกันโดย Coinbase และ Circle ดังนั้น ในฐานะผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย Coinbase ยังส่งเสริมการนำ USDC มาใช้อย่างต่อเนื่อง เช่น การพัฒนาชุดผลิตภัณฑ์ของ USDC การดึงดูดผู้ค้าปลีก สถาบัน และนักพัฒนาเพื่อพัฒนาระบบนิเวศของ USDC ก่อนหน้านี้ Coinbase ได้ออกรางวัลให้กับผู้ใช้ที่มี USDC ในบัญชีของพวกเขาแล้ว
ข้อเสนอนี้ยังเป็นครั้งแรกที่ Coinbase ได้ขยายโปรแกรมรางวัล USDC ไปยังผู้ใช้ระดับสถาบัน เริ่มจาก MakerDAO สถาบันหรือแอปพลิเคชัน DeFi อื่นๆ อาจได้รับรางวัล USDC ในอนาคต ดังนั้น การเคลื่อนไหวนี้จึงถูกมองว่าเป็นการดำเนินการเพื่อรักษามูลค่าตลาดของ USDC ในตลาดหมี
ข้อเสนอ MIP81 ผ่านการโหวตแบบสำรวจเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม ในที่สุด MakerDAO จะใช้เงินเหล่านี้เพื่อเข้าร่วมโปรแกรมรางวัลสถาบัน USDC ของ Coinbase และ Maker Governance จะสามารถดำเนินการถอนเงินบน Coinbase Prime ได้เกือบจะในทันที Coinbase คำนวณรางวัลตามค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของสินทรัพย์บนแพลตฟอร์มทุกเดือน และ MakerDAO อ้างว่าการดำเนินการตามข้อเสนอจะสร้างรายได้ต่อปีประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้จะทำให้ MakerDAO กลายเป็นกำไร
ชื่อระดับแรก
ราศีเมถุนเข้าร่วมการต่อสู้ การไหลเวียนของ GUSD เพิ่มขึ้น 101%
ประกาศความร่วมมือ GUSD และ MakerDAOประกาศความร่วมมือ GUSD และ MakerDAOโพสต์ที่สำคัญที่สุดคือสิ่งจูงใจทางการตลาดของราศีเมถุนสำหรับ MakerDAO โดยหวังว่าจะใช้ GUSD มากขึ้นในระบบนิเวศของ MakerDAO
ตามแผนที่เสนอโดย Gemini เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2022 ภายในสามเดือนข้างหน้า ตราบใดที่ยอดคงเหลือเฉลี่ยต่อเดือนของ GUSD ใน PSM เกิน 100 ล้านในแต่ละเดือน Gemini จะให้ GUSD เหล่านี้ด้วยอัตราคงที่ 1.25% ต่อปี รายได้.
จะเห็นได้จาก CoinGecko ว่ายอดหมุนเวียนของ GUSD ในขณะนั้นมีเพียง 311 ล้าน ในขณะที่ยอดใน MakerDAO PSM นั้นแทบจะเป็นศูนย์
อย่างไรก็ตาม โซลูชันของ Gemini มีความปลอดภัยและสะดวกกว่าของ Coinbase ไม่จำเป็นต้องมี MakerDAO ในการถ่ายโอนโทเค็นใน PSM เพียงต้องการให้แน่ใจว่ามี GUSD ใน PSM ในปริมาณที่เพียงพอและยังสามารถติดตามข้อมูลได้โดยตรงผ่าน Dune การวิเคราะห์ หลังจากครบกำหนดสามเดือนแผนสามารถขยายหรือต่ออายุได้ตามแผนเดิมตามผลลัพธ์ สิ่งเดียวที่ MakerDAO ต้องทำคือการรับรางวัลของราศีเมถุนในฐานะนิติบุคคล KYC จากนั้นจึงโอนรางวัลตามคำแนะนำของ Maker Governance
การย้ายครั้งนี้จะทำให้ MakerDAO มีโอกาสมากขึ้นในการได้รับเงินทุน และเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้ จะไม่เพิ่มความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงด้านการดูแลเพิ่มเติม
Eric Kryski ผู้ประกอบการด้านการเข้ารหัสกล่าวในฟอรัม MakerDAO ว่าจากมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล นักกฎหมายและนักวิชาการส่วนใหญ่ โครงสร้างความน่าเชื่อถือในการฝากเงินของ Paxos และ Gemini's stablecoin นั้นดีกว่า Circle เงินฝากที่ไว้วางใจเป็นสถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุมซึ่งมีความใกล้ชิดในโครงสร้างและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบกับธนาคารและสหภาพเครดิต GUSD คล้ายกับใบเสร็จรับเงินมากกว่าเครื่องส่งเงินของ Circle ในกรณีที่สถาบันการเงินล้มละลาย ทั้งสองแห่งมีสิทธิเรียกร้องต่างกัน
วิธีการนี้ทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของ GUSD ของราศีเมถุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังที่แสดงในรูปด้านบน ในเดือนตุลาคม ยอดคงเหลือ GUSD เฉลี่ยใน PSM อยู่ที่ประมาณ 283 ล้าน ซึ่งถึงเกณฑ์รางวัลของราศีเมถุนแล้ว
ตามข้อมูลจาก CoinGecko ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน อุปทานหมุนเวียนของ GUSD แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 625 ล้าน เพิ่มขึ้น 101 เปอร์เซ็นต์จาก 311 ล้านเมื่อวันที่ 29 กันยายน จาก Etherscan เป็นที่ทราบกันว่าปัจจุบันมีอยู่ในMaker: GUSD PSMGUSD ในราศีเมถุนอยู่ที่ 303 ล้าน คิดเป็น 47.3% ของ GUSD ทั้งหมด ซึ่งเกินตัวเลขในราศีเมถุนด้วยซ้ำ แผนภูมิบน Dune Analytics ยังแสดงให้เห็นว่าจำนวนรวมของ GUSD และจำนวนของ GUSD ใน MakerDAO เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ในขณะที่จำนวนใน DEX ลดลง
ชื่อระดับแรก
เงินกู้จำนองมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์แก่ Coinbase
ข้อเสนอ MIP82 ได้รับการโหวตในเวลาเดียวกับที่ MIP81 ผ่าน แม้ว่าอัตราการสนับสนุนจะไม่สูงเท่ากับ MIP81 ตามข้อเสนอ MakerDAO จะโอนเงิน 500 ล้านดอลลาร์ใน USDC ให้กับกลุ่มกองทุนป้องกันความเสี่ยง Appaloosa และโบรกเกอร์คริปโต Monetalis โดยให้ยืม USDC เหล่านั้นกับ Coinbase เงินกู้นี้จะค้ำประกันโดย BTC และ ETH และอัตราผลตอบแทนต่อปีที่คาดหวังอยู่ระหว่าง 4.5% ถึง 6%
สรุป
สรุป
ด้วยการแข่งขันจาก Gemini และ Coinbase MakerDAO หวังว่าจะทำกำไรได้ การไหลเวียนของ GUSD เพิ่มขึ้น 101% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งอาจทำให้ผู้ออก Stablecoin มองเห็นโอกาสและเข้าร่วมการต่อสู้
และโปรโตคอล DeFi เช่น MakerDAO ที่มี Stablecoin จำนวนมากก็คาดว่าจะเปลี่ยนสถานการณ์ของ "คนทำงาน" ในอดีต และสามารถแบ่งปันรายได้ของผู้ออก Stablecoin ได้ ความสำเร็จของ MakerDAO ยังช่วยให้โปรโตคอล DeFi อื่น ๆ มองเห็นความหวัง ในการทำกำไร แนวทางปฏิบัติในการออกเงินกู้โดยตรงไปยัง Coinbase นั้นรุนแรงกว่า และการรวมกันของ DeFi และ CeFi อาจทำให้มีช่องว่างมากขึ้นสำหรับการเติบโตของกำไร
