บทความนี้มาจาก Decryptผู้เขียนต้นฉบับ:Max Parasolเรียบเรียงโดย Katie Koo นักแปล Odaily

ผู้เขียนต้นฉบับ:

เรียบเรียงโดย Katie Koo นักแปล Odaily

ในการตอบสนองต่อข่าวลือที่ว่า USDC จะทำซ้ำความผิดพลาดของ Terra ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Circle (CFO) Jeremy Fox-Geen ยอมรับการสัมภาษณ์พิเศษกับ Decrypt เพื่อถอดรหัสความลึกลับของ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในตลาดชื่อเรื่องรอง

สถานะการระดมทุนของแวดวง

ผู้ออก Stablecoin เน้นย้ำว่าปัจจุบันทุนสำรอง USDC นั้นถูกถือครองในรูปของเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 3 เดือน ซึ่งไม่ขึ้นกับการดำเนินงานของบริษัทโดยสิ้นเชิง ตามรายงานของบริษัท USDC มีจำนวนทั้งสิ้น 55,569,519,982 หมุนเวียน ณ วันที่ 30 มิถุนายน ในขณะที่สินทรัพย์สำรองที่สนับสนุนโทเค็นที่ตรึงด้วยดอลลาร์มีมูลค่ารวม 55.7 พันล้านดอลลาร์

ในหมู่พวกเขา Circle มีเงินสด 13.58 พันล้านเหรียญสหรัฐฝากไว้ในธนาคารที่ได้รับการควบคุมของสหรัฐอเมริกา เช่น ธนาคารซิลเวอร์เกต ธนาคารแห่งนิวยอร์กเมลลอน (ธนาคารแห่งนิวยอร์กเมลลอน) และธนาคารซิลิคอนวัลเลย์ (ธนาคารซิลิคอนวัลเลย์) ขณะนี้มีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ที่ 42.1 พันล้านดอลลาร์

ในการให้สัมภาษณ์กับ Decrypt Fox-Geen ชี้ให้เห็นว่า Circle เป็นบริษัทที่ให้บริการทางการเงินที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา และทำงานร่วมกับผลิตภัณฑ์ Apple Pay ของ Apple, PayPal, ผู้ให้บริการชำระเงินผ่านมือถือ Venmo หรือแอปเงินสด (คล้ายกับ Alipay ) บริการของ Block. ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินผ่านมือถือของสหรัฐและบริษัทด้านการชำระเงินอื่น ๆ ดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลเดียวกัน Fox-Geen กล่าวว่ากรอบการดำเนินงานของ Circle ได้รับความไว้วางใจจากตลาดและนำไปใช้โดยบริษัทชำระเงินรายใหญ่ที่สุด ปกป้องเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในบัญชีส่วนบุคคล

ชื่อเรื่องรอง

ผลกระทบของพายุฝนฟ้าคะนองของ Terra และวิกฤตสภาพคล่องต่อ Circle

เกี่ยวกับการขาดทุนของ Circle Fox Geen กล่าวว่า: “เนื่องจาก Circle กำลังจ่ายรางวัลให้กับผู้ถือทุนสำรอง บางคนใช้เงินเหล่านี้เพื่อสร้างโทเค็น USDC ใหม่ ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการสูญเสียของ Circle คือ FUD ซึ่งหลายอย่างไม่ได้เป็นเพียงการเก็งกำไรทางเพศและไม่ถูกต้อง คนที่สร้างข่าวลือเหล่านี้ไม่เข้าใจว่าธนาคารทำงานอย่างไร Circle ไม่จ่ายเงินให้ธนาคารใด ๆ เพื่อถือครองสกุลเงิน fiat ธนาคารต่าง ๆ จ่ายดอกเบี้ยให้กับลูกค้าเพื่อรับสกุลเงิน fiat”

แม้ว่า Circle จะทำข้อตกลงดังกล่าวกับธนาคาร แต่ก็จะได้รับการบันทึกไว้อย่างครบถ้วนและเปิดเผยในเอกสารที่บริษัทยื่นต่อ SEC ซึ่งสามารถดาวน์โหลดได้จากเว็บไซต์ของ SEC เขากล่าว “ถ้ามันไม่มี ก็เป็นเพราะมันไม่มีอยู่ เพราะถ้ามันทำ ในฐานะบริษัทผู้ให้บริการทางการเงินของสหรัฐที่จดทะเบียนกับ SEC เราจะต้องเปิดเผยมันและถูกลงโทษ รวมถึงผู้บริหารของบริษัทแต่ละคนด้วย” Fox-Geen กล่าวเพิ่มเติมว่า "อันที่จริง ข้อมูลทั้งหมดของบริษัทของเราได้รับการจัดทำเป็นเอกสารและเปิดเผยอย่างครบถ้วน" ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Circle กล่าว อย่างไรก็ตาม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Circle ยังเชื่อว่าข้อกังวลต่างๆ จะได้รับการประกันหลังจากการล่มสลายของระบบนิเวศ Terra และวิกฤตสภาพคล่อง หลายบริษัทกำลังเผชิญอยู่ สมเหตุสมผล เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มักใช้ USDC ในการดำเนินงาน

ความวุ่นวายครั้งล่าสุดของอุตสาหกรรมเริ่มขึ้นจากการล่มสลายของ Luna และ UST ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งกวาดล้างความมั่งคั่งของนักลงทุนอย่างน้อย 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์จากตลาด ในสัปดาห์ต่อมา บริษัทให้ยืมเงินดิจิทัล Celsius ระงับการถอนเงินบนแพลตฟอร์มและถูกฟ้องล้มละลายในที่สุด เช่นเดียวกับโบรกเกอร์เงินดิจิทัล Three Arrows Capital และ Voyager Digital"เราไม่สามารถให้พวกเขายืมเงินและเราไม่สามารถใช้เงินเพื่อชำระค่าใช้จ่ายต่างๆ ได้ ตามกฎหมายหมุนเวียนของสกุลเงิน เงินสำรองเหล่านี้จะถูกเก็บไว้ในบัญชีแยกต่างหากเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของลูกค้า USDC" กฎหมายล้มละลายของสหรัฐ สงวนเงิน USDC ทองคำได้รับความคุ้มครองตามกฎหมายและระเบียบข้อบังคับการชำระเงินกระแสหลักอื่น ๆ ทั้งหมด

เมื่อถูกถามว่ามีบริษัทให้ยืมคริปโตใดบ้างที่ติดต่อ Circle เพื่อขอยืมจากเงินสำรอง USDC Fox-Geen กล่าวว่าในขณะที่เขาอยู่ที่ Circle เพียง 18 เดือน เขาไม่เคยได้ยินเรื่องนี้เกิดขึ้นในประวัติศาสตร์ของ Stablecoins เลย บางสิ่ง. เขาพูดว่า:

“Circle แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนเสมอว่าเงินสำรอง USDC ไม่สามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นได้”ชื่อเรื่องรอง

Circle เปิดตัวผลิตภัณฑ์อัตราผลตอบแทน - Circle Yield

Fox-Geen ยังย้ำด้วยว่า

Circle Yield ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์อัตราผลตอบแทนระยะสั้นและระยะยาวของบริษัทสำหรับนักลงทุนสถาบัน อาจเป็นการโจมตีครั้งแรกในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับลูกค้าหลายรายของ Circle Circle ต้องการให้แน่ใจว่าได้รับการดูแลและควบคุม และ "ตรวจสอบให้แน่ใจว่ามีความเสี่ยงน้อยที่สุด"

บริษัทให้ยืม Crypto รวมถึง Celsius และ BlockFi ตกเป็นเป้าหมายของ SEC และหน่วยงานกำกับดูแลในนิวยอร์ก, นิวเจอร์ซีย์, เท็กซัส และรัฐอื่น ๆ ตั้งแต่ปีที่แล้ว โดยได้รับจดหมายหยุดและยุติหรือจ่ายค่าปรับจำนวนมาก

เป็นที่น่าสังเกตว่าหน่วยงานกำกับดูแลที่แท้จริงของ Circle Yield คือ Bermuda Monetary Authority (BMA) ซึ่ง Fox-Geen อ้างว่าได้ช่วยให้ Circle ผ่านการตรวจสอบที่รุนแรง

คุณลักษณะหลักของ Circle Yield คือผลิตภัณฑ์ได้รับการกล่าวขานว่าเป็นหลักประกันโดย Bitcoin Fox-Geen เน้นย้ำว่าผลิตภัณฑ์นี้ได้รับการค้ำประกันมากเกินไป “ซึ่งไม่ใช่วิธีการทำงานของธุรกิจให้ยืม crypto ส่วนใหญ่”

ชื่อเรื่องรอง

Overcollateralization ของ Circle ทำงานอย่างไร

Fox-Geen อธิบายว่า: “เมื่อเราให้ยืม USDC แก่ผู้กู้ของเรา ผู้กู้จะให้ 125% ของมูลค่าเงินกู้ใน Bitcoin ที่ถือโดยหน่วยงานค้ำประกันอิสระพร้อมดอกเบี้ยหลักทรัพย์ที่มั่นคง ใช่” หากเงินกู้ ค่าเริ่มต้น Circle จะได้รับสิทธิ์ใน bitcoins

จะเกิดอะไรขึ้นหากราคาของ Bitcoin ตกลง?

“ตัวอย่างเช่น หากมูลค่าของ Bitcoin ลดลงจาก 125% เป็น 100% หรือน้อยกว่า เราจะออกการเรียกเงินประกันให้กับลูกค้าของเราที่ยืม USDC จากนั้นพวกเขาจะฝาก Bitcoin มากขึ้น และเราต้องคืนมูลค่าของหลักประกัน 125% ในทำนองเดียวกัน หาก Bitcoin เพิ่มขึ้น พวกเขาจะได้รับหลักประกันบางส่วนกลับมาเพื่อรักษาระดับไว้ที่ 125%”

ท่ามกลางความผันผวนล่าสุดในตลาด cryptocurrency Fox-Geen กล่าวว่ากลไก "ทำงานตามที่คาดไว้ตลอดกระบวนการ" Margin call ออกมาอย่างทันท่วงที Circle Yield ยังคงมีมูลค่าสูงเกินไป และลูกค้าไม่ขาดทุน

เขายังยอมรับด้วยว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันของ Circle Yield ได้ลดลงจาก 10.75% เริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายน 2020 เป็น 0.5% สำหรับตราสารหนี้ระยะสั้นและระยะยาว ซึ่งไม่น่าสนใจมากนัก และในปัจจุบันมีความต้องการเพียงเล็กน้อยสำหรับ USDC ในการกู้ยืม “นี่เป็นเพราะกฎหมายการเงินองค์กรบังคับใช้กับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นเดียวกับที่ใช้กับตลาดสินทรัพย์อื่น ๆ ทุกแห่ง เมื่อตลาดมีเสถียรภาพอัตราจะเปลี่ยนแปลง” Fox Geen กล่าว

ชื่อเรื่องรอง

Circle จะเป็นบริษัท crypto รายต่อไปที่จะเปิดตัวต่อสาธารณะหลังจาก Coinbase