เรื่องราวมหัศจรรย์ของ Terra ยังคงดำเนินต่อไป แต่ไปในทิศทางที่คาดไม่ถึงมากขึ้นเรื่อยๆ

ในช่วงบ่ายของวันที่ 16 พฤษภาคม Luna Foundation Guard (LFG) ได้เปิดเผยถึงการใช้สินทรัพย์สำรอง (รวมถึง BTC และสินทรัพย์กระแสหลักอื่นๆ) ที่ตลาดกังวลมากที่สุด แต่ที่ทำให้ทุกคนประหลาดใจจากการเปิดเผย มีเงินสำรองของ LFG เพียง 313 BTC นอกเหนือจาก 39914 BNB, 1973554 AVAX, 1847079725 UST, 222713007 LUNA (221021746 ในการจำนำ)

นอกจากนี้ยังหมายความว่า ตามราคาตลาดรองในปัจจุบันหลังจากไม่รวม UST และ LUNA มูลค่ารวมของทุนสำรองของ LFG อยู่ที่ประมาณ 86 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ซึ่งห่างไกลจากหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ตลาดคาดการณ์ไว้

สำหรับการประกาศใช้เงินมีรายละเอียดดังนี้

• ณ วันที่ 7 พฤษภาคม LFG ยังคงถือครอง 80,394 BTC, 39,914 BNB, 2,628,1671 USDT, 2,355,590 USDC, 1,973,554 AVAX, 697,344 UST และ 1,691,261 LUNA

• ตั้งแต่ UST เริ่มยกเลิกการเชื่อมโยงอย่างมีนัยสำคัญในวันที่ 8 พฤษภาคม LFG เริ่มแปลงทุนสำรองข้างต้นเป็น UST รวมถึงการขายโดยตรง 26281671 USDT และ 23555590 USDC เพื่อแลกกับยอดรวม 50,200,071 UST โอน 52189 bitcoins ไปยังคู่สัญญาโดยหักส่วนที่ส่งคืน 5313 bitcoins รวมเป็น 1515689462 UST ถูกแลกเปลี่ยน;

• ในวันที่ 10 พฤษภาคม เมื่อ UST ลดลงเหลือ 0.75 ดอลลาร์ ตามข้อตกลงการให้บริการที่ทำขึ้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2022 TFL ได้จัดการและดำเนินการด้านการเงิน การบริหาร การปฏิบัติงาน และการสนับสนุนทั้งหมดตามที่กำหนด และดำเนินธุรกรรมต่อไปนี้ในนามของ LFG Trade เพื่อ รักษาหมุด UST: ขาย 33206 BTC สำหรับ 1164018521 UST;

• เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม LFG ได้แลกเปลี่ยน 883525674 UST เป็น 221021746 LUNA และให้คำมั่นว่าจะป้องกันการโจมตีด้านธรรมาภิบาลที่อาจเกิดขึ้นได้

การเปิดเผยของ LFG เกือบทำลายความเชื่อมั่นสุดท้ายของผู้ใช้ที่ยังคงมีความคาดหวังต่อ UST สะท้อนให้เห็นในตลาดรองที่ราคาของ UST ลดลงอย่างรวดเร็ว (ลดลงครึ่งหนึ่งอีกครั้ง UST ซึ่งดีดตัวขึ้นแล้วและซื้อขายด้านข้างที่ 0.1 -0.2 หลังจากข่าวถูกเปิดเผย มันก็ดิ่งลงอย่างรวดเร็ว และแตะระดับต่ำสุดที่ 0.072 USDT

เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่าสินทรัพย์สำรองเหล่านี้ซึ่งไม่ได้ถูกใช้อย่างเปิดเผยจนถึงทุกวันนี้ มักจะถูกมองว่าเป็นเครื่องรางช่วยชีวิตชิ้นสุดท้ายของ Terra

ในข้อเสนอแผนการช่วยเหลือตนเองระยะแรก 1164 ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับการสนับสนุนจากเสียงกระแสหลักของ Terra ecology คำอธิบายของสินทรัพย์สำรองส่วนนี้คือ "ไม่ควรใช้อย่างหุนหันพลันแล่นเพื่อป้องกันไม่ให้ถูกล้อมด้วยเงินทุนเก็งกำไรจากทุกสาขาอาชีพ " ข้อมูลที่เป็นไปได้ที่ส่งผ่านระหว่างบรรทัดคือเงินเหล่านี้ยังคงอยู่ (อย่างน้อยก็ในบางส่วน) เพียงแค่ต้องนำไปใช้ประโยชน์

จาก "ข้อสันนิษฐานนี้" การอภิปรายมากมายในตลาดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้มุ่งเน้นไปที่การใช้จ่ายเงินอย่างไร ผู้เขียน บทความนี้กำลังครุ่นคิดอย่างหนักเพื่อดูว่ามีแผนช่วยเหลือ Terra ที่เป็นไปได้หรือไม่ แต่ด้วย เกี่ยวกับการเปิดเผยเงินทุนสำรอง การอภิปรายเหล่านี้ล้วนกลายเป็นเรื่องเพ้อฝันโดยปราศจากข้าว

นั่นคือเมื่อเรามีปฏิกิริยาเงินที่ชุมชนคาดว่าจะใช้อย่างชาญฉลาดแต่เดิมใช้ไปอย่างหน้ามือเป็นหลังมือ ผลก็คือ ไม่เพียงแต่ไม่สามารถรักษาตลาดไว้ได้ (มองย้อนกลับไป วันที่ 8 ถึง 12 คือวันที่เกิดความผิดพลาดร้ายแรงที่สุด) และเงินสำรองก็หมดเกลี้ยงเช่นกัน

สิ่งที่น่าขันยิ่งกว่าคือก่อนหน้านี้เมืองหลวงของเปอร์เซียเสนอให้ Terra ให้ความสำคัญกับการชดเชยสำหรับผู้ถือ UST ขนาดเล็ก เนื่องจากจำนวนผู้ถือ UST ขนาดเล็กมีมากกว่าและจำนวนเงินชดเชยโดยรวมก็น้อยกว่าด้วยการสนับสนุนของกลุ่มผู้มีชื่อใหญ่ใน อุตสาหกรรม LFG ก็เห็นด้วยกับแผนนี้ในการเปิดเผยครั้งล่าสุด

เมื่อมองแวบแรก ดูเหมือนว่าจะไม่มีอะไรผิดปกติ ถ้าฉันไม่รู้ว่าทำไม ฉันอยากจะยกนิ้วให้ LFG ด้วยซ้ำ แต่ลองคิดดูให้ดีมีการแลกเปลี่ยน bitcoins ทั้งหมด 80,000 bitcoins โดยตรง และ 313 bitcoins ที่เหลือเป็นเพียง "เศษส่วน" เท่านั้น แล้วคุณคิดว่า "ลำดับความสำคัญ" ที่จะยอมรับ Xiaosan หรือไม่?

นอกจากนี้ การเปิดเผยที่กำกวมของ LFG ยังเต็มไปด้วยข้อสงสัย ดังนั้น เราจะหยิบยกประเด็นสั้นๆ มาให้ทุกคนได้พูดคุยกัน

• ประการแรก ใครคือคู่สัญญาในการโอน bitcoin otc ที่กล่าวถึงในการสำรอง

LFG กล่าวว่าได้โอน 52,189 bitcoins ไปยังคู่สัญญาในวันที่ 8 พฤษภาคม หัก 5,313 bitcoins ที่ส่งคืน และแลกเปลี่ยนทั้งหมด 151,568,9462 UST LFG ควรอธิบายว่าคู่สัญญาของข้อตกลงคือใคร

เนื่องจากจากผลลัพธ์ ธุรกรรมนี้ยังสามารถเข้าใจได้เนื่องจาก LFG กำลังใช้เงินทุนสำรองส่วนใหญ่เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของคู่สัญญา และถือเป็นลำดับความสำคัญและการคุ้มครองเต็มจำนวน (32334 UST / BTC) ในแง่ของเวลาและราคา

เนื่องจากต้องใช้เงินจำนวนมาก การทำธุรกรรมนี้จึงเป็นเรื่องยากที่จะไม่ดึงดูดจินตนาการของผู้คน และยังมีทฤษฎีสมคบคิดในตลาดที่สงสัยว่า Terra ได้ดำเนินการเป็นการส่วนตัว

• ประการที่สอง มันยังคงเป็นการโอน bitcoin otc ครั้งแรก ทำไมคู่สัญญาต้องส่งคืน? จะมีการคืนเงินอีกหรือไม่?

มีรายละเอียดในธุรกรรมข้างต้น คู่สัญญาส่งคืน 5313 bitcoins ดังนั้นธุรกรรมนี้มีลักษณะเป็นอย่างไร LFG ควรอธิบายเพิ่มเติมด้วย มันเป็นจำนองหรือขายฝาก? หรือกลายเป็นการขายหลังจากเงินกู้เสร็จสิ้นเนื่องจากภาวะตลาดตกต่ำอีกหรือไม่?

Odaily Note: เกี่ยวกับการทำธุรกรรม bitcoin otc ครั้งแรก LFG กล่าวถึงเมื่อวันที่ 9 ว่า "จดจำนองเงินกู้ BTC จำนวน 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับบริษัทการค้าที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์เพื่อช่วยเชื่อมโยง UST ใหม่" จากนั้นจึงโอน 52189 (หมายเลข การจับคู่) BTC ในสองแบทช์ที่อยู่หนึ่ง แต่ที่อยู่นั้นโอน BTC เหล่านี้ไปยังการแลกเปลี่ยนราศีเมถุนในอีกไม่กี่ชั่วโมงต่อมา เป็นไปไม่ได้ที่จะตัดสินรายละเอียดสินเชื่อหรือการขายเฉพาะจากข้อมูลนี้เท่านั้น และเป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ว่าเป็นเช่นนั้นหรือไม่ - เรียกว่า "บริษัทการค้าผ่านเคาน์เตอร์" คือใคร

• ประการที่สาม เหตุใดจึงต้องใช้ UST เพื่อซื้อ LUNA

LFG กล่าวว่าได้แลกเปลี่ยน 883525674 UST เป็น 221021746 LUNA เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม และให้คำมั่นว่าจะป้องกันการโจมตีด้านธรรมาภิบาลที่อาจเกิดขึ้นได้

คำอธิบายนี้สมเหตุสมผลเมื่อมองผิวเผิน เพราะการออก LUNA อย่างบ้าคลั่ง การปกครองของ Terra มักจะล้มเหลว ดังนั้นจึงจำเป็นต้องให้คำมั่นสัญญากับ LUNA มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในเวลานั้น Terra (อย่างน้อยก็ Do Kwon) ได้เลือกข้อเสนอ "ละทิ้ง LUNA, เก็บ UST" ที่เสนอโดยข้อเสนอ 1164 แนวคิดหลักคือการดูดซับอุปทาน UST ส่วนเกินในตลาดให้มากที่สุด เมื่อพิจารณาตามตรรกะของความต้องการชิปจำนำมากขึ้น จึงไม่มีปัญหาในการซื้อ LUNA แต่เนื่องจากมีการตัดสินใจแล้วว่าจะใช้เงินทุนสำรอง เหตุใดจึงเลือกขาย UST เพื่อแลกกับ LUNA ในเมื่อมีตัวเลือกอื่น สิ่งนี้มีแต่จะทำให้ UST มากขึ้น การไหลกลับเข้าสู่ตลาดนั้นขัดแย้งกับแนวคิดที่ว่า "ดูดซับอุปทานส่วนเกินให้มากที่สุด"

Odaily Note: มีสองวิธีที่เป็นไปได้ในการแทนที่ UST ด้วย LUNA หนึ่งคือดำเนินการผ่านกลไกการเก็งกำไรแบบสองทางของ UST-LUNA "การหล่อและการทำลาย" ของเครือข่าย Terra UST จะถูกทำลายด้วยวิธีนี้และอีกวิธีคือ เพื่อแลกเปลี่ยนโดยตรงผ่านตลาดซื้อขาย การแลกเปลี่ยน UST ผ่านช่องทางนี้จะหมุนเวียนในตลาดต่อไป LFG ใช้คำว่า swapped ในคำอธิบายข้อตกลง ซึ่งดูเหมือนเส้นทางที่สองมากกว่า

• ประการที่สี่ การรับเซียวซานสำหรับเงินที่เหลือมีความสำคัญอย่างไร

LFG จำเป็นต้องให้มาตรฐาน กฎ และระยะเวลาที่ชัดเจนในการรับผู้ถือ UST ขนาดเล็กโดยเร็วที่สุด

สุดท้ายนี้ ฉันอยากจะพูดถึงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียน Odaily ตั้งแต่ Terra ก้าวเข้าสู่วังวนมรณะแม้ว่าเขาจะล้มเหลวในการไว้วางใจจากตลาดนับครั้งไม่ถ้วนและตลาดก็เต็มไปด้วยทฤษฎีสมคบคิด ไม่ต้องการคาดเดาวิธีการช่วยตัวเองของ Terra ด้วยเจตนาร้าย การเปิดเผยที่น่าสงสัยนี้จาก LFG ออกมา

การไหลของเงินไม่ได้โกหก และในขณะที่ Luna พังทลาย LFG มีทรัพย์สินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แต่ก็หมดลงโดยที่ตลาดไม่ทราบ และไม่ทำอะไรเลย

แล้วทำไมคุณถึงประกาศที่อยู่ของกองทุนในตอนนี้? เป็นเพราะคำถามซ้ำๆ จากตลาด หรือเกิดจากความสนใจอื่นๆ?

หลังจากเรื่องมหัศจรรย์และโศกนาฏกรรมนี้จบลง ฉันไม่รู้ว่าใครจะได้ประโยชน์ และใครจะรับประกันโดยสิ่งที่เรียกว่า "ลำดับความสำคัญ" แต่ฉันรู้ว่าไม่ใช่นักลงทุนรายย่อยที่เคยเชื่อใน Terra และ LUNA แน่นอน