Arthur ผู้ก่อตั้ง DeFiance: จะเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอ 6 หลักเป็นพอร์ต 9 หลักใน 3 ปีได้อย่างไร

ที่มา: Bankless

ที่มา: Bankless

การรวบรวมต้นฉบับ: The Reading Ape

Arthur Cheong (Arthur0x) ผู้ก่อตั้ง DeFiance Capital ซึ่งเป็นกองทุนที่เน้น DeFi ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย แบ่งปันในพอดคาสต์ Bankless ว่าเขาเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอ 6 หลักเป็นพอร์ต 9 หลักในเวลาเพียง 3 ปีได้อย่างไร

เขาอธิบายพื้นฐานที่เขาเน้นในโปรโตคอล เมตริกที่เขาใช้ในการประเมินมูลค่า และเขาแบ่งปันว่าโทเค็นใดที่ประเมินมูลค่าต่ำเกินไป Arthur นักฆ่า Ethereum คนไหนที่จะเดิมพัน?

ต่อไปนี้คือการรวบรวมไฮไลท์พอดคาสต์ของ The Reading Ape:

1: Arthur0x คือใคร

ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุนของ DeFiance Capital (หนึ่งในกองทุนที่เน้น DeFi ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย) ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุน DeFi ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด เปลี่ยนสินทรัพย์ 6 หลักให้เป็นสินทรัพย์ 9 หลักใน 3 ปี จำนวน รูปแบบการลงทุนของ DeFiance Capital คือ: ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐาน ไม่ใช่เรื่องเล่าหรืออารมณ์

การเดินทางของ crypto ของ Arthur0x เริ่มต้นขึ้นในฤดูใบไม้ผลิปี 2018 เมื่อเขาคิดที่จะบริหารบริษัทสตาร์ทอัพด้านการวิจัย cryptocurrency แต่ล้มเหลวในการหาตลาดผลิตภัณฑ์ที่เหมาะสม ดังนั้นเขาจึงตัดสินใจมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในช่วงตลาดหมีในปี 2018 และซื้อจำนวนมาก ของเงินทุนที่ไม่มี ณ เวลานั้น โทเค็นที่ผู้คนสนใจ

• สอง: เคล็ดลับความสำเร็จของ Arthur0x

• ทำการบ้านและค้นคว้าข้อมูลของคุณ และอย่าโฟกัสที่ปัจจุบัน แต่ให้สนใจกับแนวโน้มที่กำลังดำเนินอยู่

• อดทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหมี คนมักจะยอมแพ้ในตลาดหมี

"เชื่อว่าเรากำลังสร้างสิ่งที่ยิ่งใหญ่กว่าการคาดเดา" - Arthur Cheong

• ฉันคิดว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสนามแข่งขันระดับหนึ่งสำหรับบุคคลจากทุกภูมิหลัง ฉันไม่ได้มาจากครอบครัวที่ร่ำรวยนัก และเพิ่งมาสิงคโปร์เมื่อ 10 ปีที่แล้ว สำหรับทุกคนที่เต็มใจทุ่มเท สกุลเงินดิจิทัลมอบโอกาสอย่างแท้จริง

• เป็นไปได้ที่จะเข้าไปในพื้นที่ crypto มองไปรอบ ๆ สร้างมุมมองของสิ่งที่เกิดขึ้น แล้วเปลี่ยนเป็นกองทุนหรืออะไรบางอย่าง

ใช้เวลาในชุมชน สื่อสารกับทีมโปรโตคอล และให้การสนับสนุน การทำเช่นนั้น คุณอาจมีผลกระทบต่อการทำงานของโปรโตคอลในอนาคต

• สาม: การสะสมมูลค่าโทเค็น

• ในตลาดหมี หลังจากที่โทเค็นลดลง 90% มันจะลดลงอีก 80% ดังนั้นราคาจึงต้องมีพื้นเพราะยังมีคนใช้ผลิตภัณฑ์อยู่

• สิ่งนี้ควรทำให้ผู้ถือโทเค็นมีความมั่นใจมากขึ้นในช่วงเวลาที่ยากลำบาก

ที่ต้องระวังคือ

• ที่ต้องระวังคือ

• โทเค็นได้รับการออกแบบมาอย่างดีหรือไม่ และตัวโทเค็นนั้นผสานเข้ากับแพลตฟอร์มได้ดีหรือไม่

• โทเค็นมีการสะสมมูลค่าที่แข็งแกร่งหรือไม่?

• โทเค็นสามารถใช้เป็นตัวเร่งสำหรับการเติบโตของโปรโตคอลได้หรือไม่?

ฝ่ายโครงการมีแผนที่จะแจกจ่ายโทเค็นอย่างไร

• ตัวอย่าง: Synthetix

• ชอบเศรษฐกิจโทเค็นของ Synthetix ตั้งแต่เริ่มต้น

• พวกเขาเป็นผู้บุกเบิกการใช้อัตราเงินเฟ้อของโทเค็นเพื่อสร้างแรงจูงใจให้กับชุมชนและผู้ใช้งานกลุ่มแรก

ระดับอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงมากและลดลงเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ใช้กลุ่มแรกที่เชื่อในโปรโตคอลและรับความเสี่ยงในเบื้องต้น

ด้วยการรับความเสี่ยงจากโปรโตคอล Synthetix ผู้ถือโทเค็นจะได้รับรางวัลจากค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นโดยโปรโตคอล รวมถึงโทเค็นดั้งเดิมและรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นเมื่อผู้คนทำธุรกรรมในโปรโตคอล

• ตัวอย่าง: Bancor

• หลังจากการทำซ้ำหลายครั้ง ในที่สุดก็มาถึงโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่สมเหตุสมผล

• Bancor สร้างมูลค่าสูงสุดให้กับผู้ถือโทเค็น - 40% ถึง 60% ของค่าธรรมเนียมไปที่ผู้ถือโทเค็นของ Bancor ไม่ใช่ในรูปของรายได้ แต่อยู่ในรูปแบบของการเผา

• ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนกลุ่มสภาพคล่องใหม่

กลไกยังคงซับซ้อนมาก มีคนไม่มากที่เข้าใจสิ่งนี้ ดังนั้นจึงไม่ได้รับการจัดอันดับสูง

• ตัวอย่าง: Aave และสารประกอบ

• การสะสมมูลค่าระหว่างทั้งสองมีความคล้ายคลึงกันมาก

• มอบเครดิตดอกเบี้ยส่วนเล็กน้อยของผู้ฝากให้กับกระทรวงการคลัง

ในอนาคต ผู้ถือโทเค็นสามารถลงคะแนนเสียงว่าเงินสำรองสะสมของ Treasury ถูกใช้ไปอย่างไร ไม่ว่าจะคืนให้กับผู้ถือโทเค็นหรือลงทุนเพิ่มเติมในโปรโตคอล

• สี่: จะสร้างความเชื่อมั่นและมีศรัทธาได้อย่างไร?

"เมื่อคุณทำบางสิ่งไปเรื่อย ๆ และได้รับการตรวจสอบจากการกระทำของคุณ ความมั่นใจของคุณก็จะเพิ่มมากขึ้น" - Arthur Cheong

• ความมั่นใจคือความทรงจำแห่งชัยชนะ และฉันเชื่อว่ามันควรจะเหมือนกันสำหรับทุกคน ตัวอย่างเช่น เมื่อคุณทำอะไรบางอย่างและคุณได้รับการตรวจสอบจากการกระทำของคุณอย่างต่อเนื่อง ความมั่นใจของคุณก็จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• การถือครองอย่างหนักครั้งแรกของ Arthur คือ Synthetix ในตลาดหมี

• ใช้เวลา 1.5 เดือนในการเขียนรายงาน Synthetix ที่ครอบคลุมมาก ซึ่งได้รับการตอบรับในเชิงบวกมากหลังจากเผยแพร่

• ความเชื่อมั่นถูกสร้างขึ้นเมื่อตลาดเริ่มตอบสนองต่อสิ่งนี้ในอีกไม่กี่เดือนต่อมา

ผลจากการใช้แนวทางนี้ซ้ำๆ อย่างต่อเนื่อง แม้ว่า Bitcoin จะมีอำนาจเหนือกว่า แต่การดำเนินงานของเขาก็สามารถทำได้ดีกว่าประสิทธิภาพของ Bitcoin ซึ่งทำให้เขามีความมั่นใจและส่งสัญญาณให้เริ่ม DeFiance Capital

• ห้า: ข้อดีของ DeFiance Capital

• หนึ่งในกองทุน crypto-native ชั้นนำที่สามารถลงทุนโดยตรงใน DAO

• ทำงานด้านนี้มานานและคุ้นเคยกับโครงสร้างนี้ดี

โครงสร้าง DAO ยังให้ความคุ้มครองแก่นักลงทุน เนื่องจากคนส่วนใหญ่สามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจได้

หก: ปัจจัยพื้นฐาน

1. คุณภาพของทีม เช่น ผลงานที่ทีมสร้างขึ้น

2. การประเมินมูลค่าของข้อตกลง

3. สถาปัตยกรรมทางเทคนิค

4. การมีส่วนร่วมของชุมชน

5. การสะสมมูลค่าโทเค็น

6. ตัวเร่งปฏิกิริยาระยะสั้น

• เกี่ยวกับการกระจายอำนาจ

• การกระจายอำนาจจะป้องกันการแฮ็กโปรโตคอลเท่านั้น

• ไม่ได้ช่วยป้องกันความเสี่ยง เพราะทุกอย่างร่วงพร้อมกัน (ตลาดหมี)

อย่างไรก็ตาม ในตลาดกระทิง โปรโตคอลบางตัวจะทำได้ดีกว่าโปรโตคอลอื่นๆ โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน

• เกี่ยวกับ MEME Investing Overshadows การลงทุนขั้นพื้นฐาน

• เช่นเดียวกับการลงทุนในหุ้นแบบดั้งเดิม ไม่มีใครมีวิธีประเมินมูลค่าหุ้นได้อย่างถูกต้อง จนกระทั่งเบนจามิน เกรแฮมได้ตีพิมพ์หนังสือ "Security Analysis" ของเขา

เกี่ยวกับเมตริกการประเมินค่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX)

• ปริมาณการซื้อขาย

• ปริมาณการซื้อขาย

ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บเมื่อเทียบกับ Market Cap ของโปรโตคอลคือ 0.05% ของปริมาณธุรกรรมสำหรับโปรโตคอล non-stablecoin และต่ำกว่าเล็กน้อยสำหรับโปรโตคอล stablecoin (เช่น 0.04% สำหรับ Curve)

• คล้ายกับ Price Earnings (PE) ใน Tradfi

• Total Value Locked (TVL) - ระบุจำนวนเงินที่โปรโตคอลรับประกัน

• ประสิทธิภาพของเงินทุน - ขึ้นอยู่กับข้อตกลง

ผู้ใช้และการเติบโตของผู้ใช้ - ตัวอย่างเช่น Uniswap ไม่มีกระแสเงินสดเนื่องจากปัจจุบันไม่มีการจับมูลค่า แต่มีฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่และทำดีที่สุดในอุตสาหกรรมในแง่ของการเติบโตของผู้ใช้ ดังนั้นการประเมินมูลค่าจึงสูงมาก

• เจ็ด: ซื้อคืนและเผา

• Arthur0x เชื่อว่าการซื้อคืนและการเผาไหม้ไม่ใช่ทางออกที่ดีที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโปรโตคอลยังคงมีศักยภาพในการเติบโตสูง

• ในการเริ่มต้นระยะแรกในโลก TradFi ไม่มีใครทำการซื้อหุ้นคืนหรือจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ

• หากยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก ควรนำเงินทุนไปลงทุนใหม่แทนที่จะเผาทิ้งโดยตรง

• พื้นที่สำหรับการลงทุนใหม่อาจเป็น: การศึกษามากขึ้น งานเผยแพร่มากขึ้น การแปลมากขึ้น เพื่อให้ผู้ที่อยู่ในชุมชนที่ไม่พูดภาษาอังกฤษสามารถเข้าร่วมการต่อสู้ได้

การให้เงินปันผลแก่ผู้ถือโทเค็นอาจมีผลกระทบทางภาษี แต่ก็ยังควรมีวิธีที่ดีกว่าในการออกแบบ

Sushiswap

• แปด: โปรโตคอล DeFi ใดที่ประเมินค่าต่ำเกินไปและเพราะเหตุใด

• ราคาไม่ควรอยู่ที่ปริมาณการซื้อขาย

• คนอื่นเชื่อว่า Uniswap V3 จะฆ่า Sushiswap เพราะมันเหมือนกับการออกแบบ V2 รุ่นเก่า

• แต่มันไม่ได้ผลเลย

• Uniswap V3 เหมาะสมกว่าสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่งก็คือผู้ดูแลสภาพคล่องมืออาชีพ และเป็นเรื่องยากสำหรับผู้เล่นรายย่อยที่จะกลายเป็น LPs แบบพาสซีฟของ V3

• การทดสอบบางอย่าง (แม้ว่าจะมีขนาดตัวอย่างเล็ก) แสดงว่า V3 ไม่จำเป็นต้องทำงานได้ดีกว่า V2

ณ ราคาปัจจุบัน ราคาของ Sushiswap เป็นศูนย์การเติบโต ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้น

• Aave และสารประกอบ

• การให้ยืมเป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการสร้างคูเมืองใน DeFi

• โปรโตคอลการให้ยืมใหม่ที่ได้รับการออกแบบในทำนองเดียวกันบน Ethereum จะไม่สามารถขัดขวาง Aave และ Compound ได้ภายในหนึ่งปี

• ทำไม ใช้เวลานานในการสร้างความไว้วางใจ โปรโตคอลทั้งสองนี้ใช้งานมานานกว่าหนึ่งปี และไม่มีเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเกิดขึ้น (หมายเหตุ: Compound มีเหตุการณ์การโจมตีของออราเคิล)

• นอกจากนี้ยังใช้เวลานานในการสร้างเอฟเฟกต์เครือข่ายเนื่องจากคุณต้องมีเงินฝากเพียงพอบนแพลตฟอร์มเพื่อให้ผู้คนยืม

ในที่สุด เนื่องจากโทเค็นมีมูลค่าสูงขึ้น สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องที่พวกเขามอบให้ก็มีประสิทธิภาพมากกว่าเช่นกัน

• เก้า: จะมีตลาดทำการตลาดอัตโนมัติ (AMM) เพียงแห่งเดียวในอนาคตหรือไม่?

• Arthur0x ไม่เชื่อในกฎแห่งอำนาจ (มีเพียง AMM เดียวที่มีอยู่เพื่อครองตลาด)

• ทำไม สภาพคล่องเป็นสิ่งที่เปลี่ยนแปลงได้และไม่มีความภักดี

• หากมี AMM ใหม่ที่มีการออกแบบที่เหนือกว่า สภาพคล่องจะไหลไปหามันและจะครอบงำอยู่ระยะหนึ่ง

• เมื่ออยู่ในสมดุล อาจมี AMM ที่โดดเด่นหลายตัวและส่วนแบ่งการตลาดจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

นอกจากนี้ เมื่อคำสั่งซื้อถึงขนาดที่กำหนด ผู้คนก็เริ่มใช้ตัวรวบรวมด้วยเช่นกัน

• สิบ: นักฆ่า Ethereum

• คู่ต่อสู้ส่วนใหญ่จะไม่สามารถครอบครอง Ethereum ได้ อาจมีคู่ต่อสู้น้อยกว่า 5 คนที่สามารถแข่งขันกับมันได้ แต่ไม่สามารถฆ่า Ethereum ได้

ปัจจุบัน DeFi และ NFT มากกว่า 95% อยู่บน Ethereum และในอีกสองปีข้างหน้า เราอาจเห็นตัวเลขนี้ลดลงเหลือ 80%

• เหตุผล

• โปรโตคอลอื่นๆ เริ่มต้นจากศูนย์ ดังนั้นพวกเขาจะเติบโตได้เร็วกว่า Ethereum

• นักฆ่า ETH บางคนกำลังใช้กลยุทธ์มหาสมุทรสีฟ้าเพื่อกำหนดเป้าหมายผู้ใช้ใหม่ที่ยังไม่ได้เข้าร่วม

• เอฟเฟกต์เครือข่ายของ Ethereum นั้นลึกล้ำ

• โซลูชันการปรับขนาดที่เข้ากันได้กับ EVM ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับเอฟเฟกต์เครือข่ายของ Ethereum

• Ethereum เองก็มีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

Ethereum มีแผนงานที่ชัดเจนว่าพวกเขาวางแผนที่จะกระจายอำนาจต่อไปอย่างไร

• เพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบเครือข่าย Ethereum

• ก่อนหน้านี้ Binance พยายามสร้าง DEX ของตัวเอง แต่ล้มเหลว และกลายเป็นบริษัทคริปโตเคอเรนซีที่มีฐานผู้ใช้ที่ใหญ่ที่สุดอย่างรวดเร็ว หลังจากที่พวกเขาเข้าใจสาระสำคัญของเอฟเฟกต์เครือข่าย Ethereum

"การสลับเลเยอร์ฐานไม่ใช่เรื่องง่าย ไม่เหมือนกับการสลับ Dapps" - Arthur Cheong

ฉันคิดว่าการเปรียบเทียบที่ดีที่สุดคือ App Store เช่นเดียวกับตอนนี้ ร้านแอปที่สำคัญที่สุด 2 แห่งคือ Google และ Apple แม้ว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Microsoft ต้องการแข่งขันในพื้นที่นี้และมี App Store เป็นของตัวเอง แต่ก็ไม่สามารถทำได้

การเปรียบเทียบที่ดีก็เหมือนกับ Google และ Apple ที่มีร้านแอปของตัวเอง แต่เมื่อบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Microsoft พยายามแข่งขันในเรื่องนี้ พวกเขาก็ล้มเหลวเช่นกัน

• Eleven: นักฆ่า ETH คนไหนที่ Arthur0x เดิมพัน?

• Solana เป็นคู่แข่งที่ดีที่สุดสำหรับ Ethereum

• ไม่สามารถแข่งขันในสิ่งที่ Ethereum ทำได้ดีที่สุด ต้องใช้แนวทางใหม่ทั้งหมด

• Solana จะไม่กระจายอำนาจเหมือนกับ Ethereum และพวกเขาจะมีโหนดน้อยลงมากเนื่องจากความต้องการฮาร์ดแวร์ที่สูงขึ้น

ค่อนข้างจะเดิมพันในสิ่งที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงมากกว่าโปรโตคอลอื่นที่ทำให้การปรับปรุง Ethereum เล็กน้อย

• ข้อสิบสอง: อะไรคือความแตกต่างระหว่างตะวันออกและตะวันตกในมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอล?

• เอเชียสามารถแบ่งออกเป็น 2 ส่วนที่ชัดเจน: พูดภาษาอังกฤษและไม่ได้พูดภาษาอังกฤษ

ปัจจัยทางประวัติศาสตร์และวัฒนธรรมจะเป็นตัวกำหนดอัตราการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม

• พื้นที่พูดภาษาอังกฤษ

• เช่น: อินเดียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ส่วนใหญ่

• การยอมรับเป็นเรื่องธรรมดา

• ทำความเข้าใจกับ DeFi และนำไปใช้ในรูปแบบที่สำคัญ

• มีชุมชน DeFi ที่เหมาะสม

ต้องการดูการตรวจสอบและถ่วงดุลในตัวเพิ่มเติมในโปรโตคอล

• พื้นที่พูดภาษาจีน

• เช่น จีน

• ในปี 2018 ตอนแรกฉันไม่ค่อยเชื่อนัก (ว่าสถานที่เหล่านี้จะได้รับความนิยมหรือไม่) แต่หลังจากช่วงฤดูร้อนของ DeFi ในปี 2020 ผู้ใช้รายใหม่จำนวนมากสามารถพบเห็นได้

• ให้ความสำคัญกับแนวคิด crypto น้อยลงเล็กน้อย

• ให้ความสำคัญกับการดูแลทรัพย์สินด้วยตนเองมากขึ้นเนื่องจากพวกเขาเห็นเหตุการณ์ OKEx ซึ่งไม่มีใครสามารถถอนยอดคงเหลือได้เป็นเวลาสองเดือน

ความไว้วางใจของพวกเขามีมากขึ้นในทีมที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอล

• ญี่ปุ่นและเกาหลี

• เนื่องจากอุปสรรคด้านภาษา ผู้คนจึงใช้ DeFi ไม่มากนักเมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ

• ปัจจุบัน DeFi และ NFT มากกว่า 95% อยู่บน Ethereum และในอีกสองปีข้างหน้า เราอาจเห็นมันลดลงเหลือ 80%

• อุปสรรคด้านภาษาสามารถเอาชนะได้โดยใช้นักแปลและสร้างชุมชนภาษาต่างประเทศที่เข้มแข็ง

ยกตัวอย่าง Vitalik ที่ไปจีนเพื่อส่งเสริม Ethereum ขณะนี้มีคณะกรรมการขนาดใหญ่ในจีน และบรรยากาศในการแบ่งปันความคิดก็ดีมาก

• สิบสาม: มุมมองของรัฐบาลสิงคโปร์เกี่ยวกับ cryptocurrencies

• หน่วยงานกำกับดูแลในระดับสูงสุดพยายามที่จะเข้าใจ cryptocurrencies และระดับความเข้าใจของพวกเขาอาจเป็นหนึ่งในระดับสูงสุดในกฎระเบียบระดับโลก

• พวกเขารู้ถึงประโยชน์ของ DeFi แต่ไม่ว่าพวกเขาจะซื้อ 100% หรือไม่นั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป

• พวกเขาต้องการรอดูว่าประโยชน์ของ DeFi จะเปลี่ยนไปสู่กิจกรรมในโลกแห่งความเป็นจริงหรือไม่

• ปฏิบัติตามแนวทาง FATF ที่ร่างขึ้นโดยประเทศสำคัญๆ เช่น สหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป

ดำเนินคดีและก้าวร้าวน้อยลงมาก

• สิบสี่: มุมมองเกี่ยวกับอุตสาหกรรม cryptocurrency ในช่วงครึ่งหลังของปี 2021

• หลังจากความสำเร็จของ Polygon และ Binance Smart Chain มีโซลูชันการปรับสเกลเพิ่มเติม

• ผู้ใช้จะเข้าร่วมมากขึ้น มีผู้ใช้ 1 ล้านคนแล้ว แต่อาจเพิ่มเป็น 5 ล้านถึง 10 ล้านคนภายในสิ้นปีนี้

• การคาดการณ์ TVL จะสูงถึง 200 พันล้านภายในสิ้นปีนี้