ผู้ก่อตั้ง dYdX เล่าประวัติผู้ประกอบการ 5 ปีเป็นการส่วนตัว: เขาถูกปฏิเสธจาก VC ทั้งหมดใน Silicon Valley แ

ผู้เขียน: อันโตนิโอ จูเลียโน

คำแปลต้นฉบับ: Colin Wu Gary Ma

ชื่อระดับแรก

2015–2016 

ทำงานที่ Coinbase

ก่อนเข้าร่วม Coinbase ฉันไม่รู้อะไรเลยเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล หลังจากเริ่มที่ Coinbase ได้ไม่นาน ฉันรู้สึกตื่นเต้นมากเกี่ยวกับอนาคตของสกุลเงินดิจิทัล เมื่อฉันเริ่มต้นที่ Coinbase เป็นครั้งแรก โดยพื้นฐานแล้วสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกกฎหมายเพียงตัวเดียว (ที่เรารู้จัก) คือ Bitcoin

เราทุกคนเชื่อ 100% ว่า Bitcoin จะเป็นสิ่งเดียวที่น่าสนใจใน cryptocurrency เพราะหากเชนอื่นทำสิ่งที่น่าสนใจ Bitcoin จะรวมเข้าด้วยกันและใช้เอฟเฟกต์เครือข่ายที่เหนือกว่าเพื่อทำลายเชนอื่น แน่นอนว่านี่คือสิ่งที่ผิดในที่สุด

ชื่อระดับแรก

2017

Weipoint

ก่อนที่จะก่อตั้ง dYdX ฉันทำงานเต็มเวลาเกี่ยวกับเครื่องมือค้นหาสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ ฉันทำงานนี้มา 4-5 เดือนแล้ว แต่ไม่มีใครใช้ - ฉันเคยมีผู้ใช้ประมาณ 10 คน ความคิดนี้เร็วเกินไป ในขณะนั้นมี dApps เพียงไม่กี่โหลในโลก เครื่องมือค้นหาจะมีประโยชน์อะไรหากไม่มีเนื้อหาที่ค้นหาได้

ชื่อเรื่องรอง

dYdX เปิดตัว - 27 กรกฎาคม

หลังจาก Weipoint ฉันตัดสินใจที่จะทำสิ่งที่เป็นประโยชน์ต่อตลาด วิธีหลักที่ใช้ cryptocurrencies ในตอนนั้น (และจนถึงทุกวันนี้) คือเพื่อการค้าและการเก็งกำไร ในช่วงเวลานี้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจครั้งแรก (0x, Kyber) ปรากฏขึ้น ฉันดูสิ่งนี้และคิดว่ามันมีประโยชน์มากในการสร้างบน Ethereum

จากนี้ ฉันคิดว่าสิ่งที่สมเหตุสมผลต่อไปในการสร้างคือการซื้อขายมาร์จิ้นและตราสารอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ สิ่งนี้ดูสมเหตุสมผลเนื่องจากการซื้อขายมาร์จิ้น (นำโดย Bitfinex) เริ่มที่จะเริ่มต้นขึ้นในพื้นที่ crypto ในเวลานั้น ตลาดการเงินมีวิวัฒนาการตลอดเวลาตั้งแต่สปอต → มาร์จิ้น → ตราสารอนุพันธ์ ดูเหมือนว่า cryptocurrencies ไม่ควรแตกต่างกัน

ชื่อเรื่องรอง

ความคืบหน้าเบื้องต้น

ชื่อเรื่องรอง

รอบเมล็ดพันธุ์ 2 ล้านเหรียญ

ชื่อระดับแรก

2018

วันแรก

10 ล้านดอลลาร์ในการระดมทุน Series A

10 ล้านดอลลาร์ในการระดมทุน Series A

เราระดมเงิน Series A ได้ 10 ล้านดอลลาร์จากการประเมินมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ รอบนี้นำโดย Andreessen Horowitz และ Polychain อีกครั้ง สิ่งนี้ทำให้เรามีเงินทุนเพิ่มขึ้น 5 เท่าและทางวิ่งที่ยาวขึ้น (เรายังคงไม่ได้รับรายได้)

ข้อตกลงมาร์จิ้น V1

เบรนแดนกับฉันสร้างเวอร์ชันแรกของโปรโตคอลการซื้อขายมาร์จิ้น แม้ว่าจะเป็นเทคโนโลยีที่น่าประทับใจในยุคนั้น (เราคิดค้นสินเชื่อแฟลชและตัวรวบรวม dex) แต่ก็ซับซ้อนเกินไปและกว้างเกินไป ใช้เวลาเกือบหนึ่งปีตั้งแต่ก่อตั้ง dYdX จนถึงเปิดตัว

บทเรียนที่ได้รับ: เราควรสร้างวัตถุประสงค์พิเศษ/MVP และทำซ้ำ

Expo

ผลิตภัณฑ์ตัวแรกของ dYdX คือ Expo สร้างขึ้นบนโปรโตคอลมาร์จิ้น V1 นี่เป็นแอปพลิเคชั่นซื้อขายอย่างง่ายที่สามารถใช้เพื่อซื้อโทเค็นที่มีเลเวอเรจ โทเค็นที่มีเลเวอเรจเป็นเวอร์ชันโทเค็นของตำแหน่งมาร์จิ้นสั้น/ยาวบน ETH

แนวคิดคือเราจะมอบวิธีที่ง่ายกว่าสำหรับผู้ใช้ในการซื้อขายด้วยมาร์จิ้น - เพียงแค่ซื้อโทเค็นและรับเลเวอเรจ! เราคิดว่าสิ่งนี้จะขยายตลาดการซื้อขายที่มีเลเวอเรจและดึงดูดผู้ใช้ที่พบว่าการแลกเปลี่ยนเช่น Bitfinex ซับซ้อนเกินไป

เมื่อถึงจุดสูงสุด งานเอ็กซ์โปซื้อขายประมาณ 50 ดอลลาร์ต่อวัน

ชื่อระดับแรก

2019

Solo

เราสร้างและเปิดตัวเวอร์ชันที่สองของโปรโตคอลการซื้อขายมาร์จิ้น dYdX ซึ่งมีชื่อรหัสว่า "Solo" เวอร์ชันนี้แข็งแกร่งกว่าและแก้ปัญหาบางอย่างของโปรโตคอลเดิมได้

จากบทเรียนจากงาน Expo เราได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่มุ่งเป้าไปที่ผู้ค้าที่มีความซับซ้อนมากขึ้น เป็นไปด้วยดีและเพิ่มปริมาณธุรกรรมของเราเกือบจะในทันทีเป็นประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ต่อวัน

หนังสือสั่งซื้อ dYdX

จนถึงตอนนี้ dYdX ยังไม่ได้สร้างระบบการซื้อขายของตัวเอง แต่เราทำงานร่วมกับบุคคลที่สาม DEX, 0x เพื่อรับคำสั่งซื้อและขายสำหรับ ETH ผู้ใช้ของเราประสบปัญหาหลายประการเกี่ยวกับเรื่องนี้ รวมถึงอัตราความล้มเหลวสูง (เช่น ผู้ใช้ทำการซื้อขายแล้วพบว่าการซื้อขายล้มเหลว) และสภาพคล่องต่ำ

ดังนั้นเราจึงตัดสินใจที่จะสร้างระบบการซื้อขายตามสมุดคำสั่งซื้อของเราเอง สิ่งนี้ช่วยให้เราสร้างสภาพคล่องของเราเองและแก้ปัญหาเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์บางอย่างได้ สิ่งนี้ได้ผลดีและช่วยให้เรากลายเป็นหนึ่งใน DEX ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดได้อย่างรวดเร็วในขณะนั้น

ชื่อระดับแรก

2020

ในเดือนมีนาคม เราเปิดใช้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและเริ่มทำกำไรเป็นครั้งแรก!

สัญญาถาวร

ในเดือนเมษายน เราได้เปิดตัวสัญญาถาวร BTC เราจะเปิดตัวสัญญาถาวรสำหรับ ETH และ LINK เร็วๆ นี้

การตัดสินใจย้ายเข้าสู่สัญญาถาวรนั้นได้รับแรงผลักดันจากปริมาณสัญญาถาวรที่เพิ่มขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดย Bitmex ในเวลานั้น ด้วยแรงผลักดันจากการซื้อขายด้วยเลเวอเรจในสัญญาถาวร ปริมาณการซื้อขายของ Bitmex แซงหน้า Bitfinex และอื่น ๆ อย่างรวดเร็ว เรา (ถูกต้อง) คิดว่านี่เป็นแนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่ที่สำคัญในการซื้อขาย crypto และคิดว่าถึงเวลาแล้วที่จะต้องย้ายไปซื้อขายอนุพันธ์

ก่อนหน้าเรา ไม่มีใครสร้างธุรกรรมถาวรบน DEX ในขณะนั้น ยังไม่ชัดเจนว่าเราสามารถสร้างสัญญาถาวรในลักษณะกระจายอำนาจได้สำเร็จหรือไม่ เห็นได้ชัดว่าการเดิมพันจ่ายผลตอบแทนให้เราอย่างมหาศาลในระยะยาว

การเปิดตัวสัญญาถาวรยังช่วยให้เราสนับสนุนการซื้อขายสินทรัพย์ข้ามสายเช่น BTC ตอนแรกเราคิดว่าการซื้อขาย BTC บน DEX จะเป็นกรณีการใช้งานที่ไม่ดี แต่กลับกลายเป็นว่าผิด สัญญาถาวร ETH ของเราจบลงด้วยปริมาณที่มากขึ้น

ในขั้นต้น ปริมาณการซื้อขายของสัญญาถาวรของเราต่ำกว่าปริมาณการซื้อขายผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกันของเรา ปัญหาหนึ่งคือโปรโตคอล V1 perps รองรับเฉพาะเงินฝากแยก (ผู้ใช้ต้องฝากหลักประกันแยกต่างหากสำหรับแต่ละตลาด) สิ่งนี้ทำให้เราสร้างสภาพคล่องและเปิดตลาดใหม่ได้ยาก ด้วยเหตุนี้ perps v1 ของเราจึงมี 3 ตลาดเท่านั้น

บทเรียนที่ได้รับ: การกระโดดตามเทรนด์ตั้งแต่เนิ่นๆ (ไม่ใช่ครั้งแรก แต่เร็ว) และการไม่กลัวที่จะละทิ้ง/ลดลำดับความสำคัญของทุกสิ่งที่เราสร้างขึ้นก่อนหน้านี้สามารถจ่ายเงินปันผลจำนวนมากได้

การเพิ่มขึ้นของ COMP & Uniswap

คนส่วนใหญ่จำสิ่งนี้ไม่ได้ แต่ dYdX เป็น DEX อันดับ 1 จากปริมาณการซื้อขายในช่วงต้นปี 2020 บางครั้งเราเกือบจะมีส่วนแบ่งการตลาดถึง 50% เรามีการซื้อขายประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ต่อวันในเวลานั้น

การเปิดตัว COMP ของ Compound และการระเบิดของสภาพคล่องการขุดและ DeFi ที่ตามมาได้เปลี่ยนแปลงทั้งหมดนั้น ความสำเร็จแบบทวีคูณของ COMP และการขุดสภาพคล่อง (ทำให้ TVL ของ Compound เพิ่มขึ้น 100 เท่าในชั่วข้ามคืน) กระตุ้นให้เกิดโทเค็น DeFi ใหม่อย่างล้นหลาม

ผู้คนต้องการแลกเปลี่ยนโทเค็นเหล่านี้โดยธรรมชาติ แต่ส่วนใหญ่สามารถซื้อขายได้บน Uniswap เท่านั้น (ซึ่งทำให้ง่ายต่อการเพิ่มโทเค็นใหม่อย่างรวดเร็ว) สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณธุรกรรมของ Uniswap และการนำไปใช้ในชั่วข้ามคืน

เราถูกทิ้งไว้ในฝุ่นและพลาดเทรนด์นี้ไปอย่างสิ้นเชิง เราไม่สามารถเพิ่มโทเค็นใหม่ได้เลย มีแค่ 3 อัน ในขณะที่ Uniswap มีเป็นร้อยอัน ส่วนแบ่งการตลาดของเราลดลงอย่างรวดเร็วจากประมาณ 50% → <0.5%

บทเรียน: สิ่งสำคัญคือต้องคาดการณ์หรืออย่างน้อยก็สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงในสภาวะตลาดได้อย่างรวดเร็ว

ท่วมท้นด้วยแก๊ส

ผลข้างเคียงที่สำคัญของการเพิ่มขึ้นของ DeFi คือต้นทุนก๊าซของ Ethereum เพิ่มขึ้น 100-1,000 เท่า ณ จุดนี้ เรากำลังอุดหนุน (จ่าย) ค่าน้ำมันสำหรับผู้ใช้ของเรา ในตอนนี้ มีค่าใช้จ่ายมากกว่า $100 ในการดำเนินการธุรกรรมเดียว และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของเราก็เกือบจะไม่เพียงพอ

เราเริ่มสูญเสียเงินในอัตราที่น่าตกใจ เราสูญเสียหลายหมื่นดอลลาร์เมื่อผู้คนทำการซื้อขายแลกเปลี่ยนในช่วงวันที่มีปริมาณสูงสุดถ้าเราไม่ลงมือทำ เงินจะหมดภายใน 9 เดือน

10 ล้านดอลลาร์ในการจัดหาเงินทุน Series B

10 ล้านดอลลาร์ในการจัดหาเงินทุน Series B

เราต้องหาเงินเพิ่ม มิฉะนั้นบริษัทดูเหมือนว่าจะล้มเหลว

ณ จุดนี้ แผนระยะยาวของเราคือไม่กระจายอำนาจอย่างเต็มที่ แต่จะยังคงเป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้เสมอโดยมีหนังสือสั่งการจากส่วนกลางอยู่เหนือโปรโตคอล ฉันไม่เชื่อว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างผลิตภัณฑ์ที่กระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ด้วยเทคโนโลยีปัจจุบันเพื่อรองรับความต้องการของผู้ค้ามืออาชีพ (ผู้ใช้หลักของเรา)

สิ่งนี้นำเราไปสู่คำถามเชิงอัตถิภาวนิยม: หากเราไม่เคยกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ อะไรคือข้อได้เปรียบในการแข่งขันเหนือ Binance และ FTX เราสามารถทำได้ดีกว่าพวกเขา 10 เท่าหรือไม่? บอกตามตรงว่าตอนนั้นฉันไม่มีคำตอบที่ดี

เป็นผลให้เราถูกปฏิเสธโดยทั่วไปสำหรับรอบนี้โดยนักลงทุน crypto รายใหญ่ทั้งหมดใน Silicon Valley (a16z, Polychain, Paradigm เป็นต้น)ชื่อระดับแรก

2021

สำนักงานใหม่

หลังจากเกิดโควิด เราได้ย้ายไปยังสำนักงานใหม่ในซานฟรานซิสโกในเดือนมีนาคม! เรายังอยู่ที่นั่นในวันนี้

L2——Starkware

เราจำเป็นต้องทำการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่กับผลิตภัณฑ์ของเราเนื่องจากธุรกิจของเราได้รับผลกระทบจากค่าธรรมเนียมก๊าซ และเราไม่สามารถตาม Uniswap, FTX และอื่นๆ จากจุดยืนของผลิตภัณฑ์ได้ เราตัดสินใจว่าถึงเวลาแล้วที่จะย้ายจาก Ethereum L1 ไปเป็นเชนที่ปรับขนาดได้มากขึ้น

หลังจากพิจารณาตัวเลือกต่างๆ มากมาย (Starkware, Solana/Near, สร้างชุดรวมการมองโลกในแง่ดีของเราเอง) เราก็ตกลงกับ Starkware มันทำให้เรามีทรูพุตสูง เวลาแฝงต่ำดีกว่า Ethereum และเหมาะสมที่สุด

65 ล้านดอลลาร์ในการจัดหาเงินทุน Series C

65 ล้านดอลลาร์ในการจัดหาเงินทุน Series C

เมื่อวันที่ 21 มิถุนายน เราระดมทุนรอบ Series C ได้ 65 ล้านดอลลาร์ที่การประเมินมูลค่า 215 ล้านดอลลาร์ซึ่งนำโดย Paradigm นอกจากนักลงทุนชั้นนำรายใหม่ที่ยอดเยี่ยมแล้ว เรายังได้นำนักลงทุนคุณภาพสูงเข้ามาด้วย

dYdX Foundation ออก $DYDX

ในฤดูร้อนปี 21 มูลนิธิ dYdX ซึ่งเป็นมูลนิธิอิสระของสวิสได้ก่อตั้งขึ้น Foundation เปิดตัว DYDX ในวันที่ 21 สิงหาคม ซึ่งเป็นโทเค็นโปรโตคอล dYdX

ชื่อระดับแรก

2022

เราได้เปิดสำนักงานใหญ่แห่งที่สองในนิวยอร์กแล้ว!

V4

การทำงานกับเวอร์ชัน V4 ที่กระจายอำนาจอย่างเต็มที่ของ dYdX เริ่มต้นขึ้นอย่างจริงจัง ด้วย V4 เรามีพันธกิจและเหตุผลที่ชัดเจนว่า dYdX สามารถบรรลุเป้าหมายในการเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนแบบโอเพ่นซอร์สแบบกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ซึ่งอาจดีกว่าแพลตฟอร์มทางการเงินที่มีอยู่ถึง 10 เท่า เราเผยแพร่บล็อกโพสต์ที่มีรายละเอียดเกี่ยวกับแผนของเราสำหรับ V4 ซึ่งยังคงมีความสำคัญสูงสุดของบริษัท...