ผู้ก่อตั้ง BitMEX: อัตราเงินเฟ้อได้กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ของโลก ฉันกำลังรั้นกับ Bitcoin อย่างระมั

บทความนี้มาจากbitmexผู้เขียนต้นฉบับ: Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX

นักแปล Odaily |

นักแปล Odaily |

จากมุมมองเชิงมนุษยนิยม สงครามมักจะทำลายล้างและใช้พลังงานมาก

อารยธรรมมนุษย์เปลี่ยนพลังงานศักย์ของดวงอาทิตย์และโลกให้เป็นอาหาร ที่พักพิงและความบันเทิง และสงครามเป็นการกระทำที่ใช้พลังงานทำลายล้างความสำเร็จของอารยธรรมมนุษย์ ในขณะที่ฝ่ายหนึ่ง "ชนะ" และบรรลุเป้าหมายบางอย่างที่ขับเคลื่อนด้วยทรัพยากรโดยการเอาชนะศัตรู แต่มนุษย์กลับสูญเสีย

ตอนนี้ ขยะที่ใหญ่ที่สุดของเราอาจเป็นสกุลเงินและผลกระทบที่ชัดเจนที่สุดของสิ่งนี้คือ เงินเฟ้อ เราต้องเตรียมพร้อมที่จะปกป้องมูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินของเรา

ชื่อเรื่องรอง

ดูความจริงจากเบื้องหลัง

ท่ามกลางฉากหลังของนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนมากที่สุดในโลก การปะทะกันระหว่างสองประเทศก็เกิดขึ้นเช่นกัน ฉันรู้ว่าธนาคารกลางของทุกประเทศพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อจัดการกับเงินเฟ้อและสัญญาว่าจะแก้ปัญหาอย่างเหมาะสม แต่ธนาคารกลางของเกือบทุกประเทศยังคงพิมพ์เงินออกมา เมื่อพิจารณาแผนภูมิอัตราดอกเบี้ยนโยบายเทียบกับมาตรการเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการ เราพบว่าในความเป็นจริง มาตรการเงินเฟ้อ "อย่างเป็นทางการ" ไม่ได้เป็นตัวแทนของราคาที่ประชาชนทั่วไปเผชิญเลย ฉันเชื่อว่าสถิติเหล่านี้ได้รับการประมวลผลและปรุงแต่ง ทั้งที่จริง ๆ แล้วอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภคแย่ลงอย่างมากจนแม้แต่ตัวเลขที่เป็นทางการก็ยังยุ่งเหยิง

US Fed Funds – US CPI = อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของ US (ปัจจุบัน -7%)

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากยูโรโซน – CPI ยูโรโซน = อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของยูโรโซน (ปัจจุบัน -5%)

อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ – CPI ของสหราชอาณาจักร = อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหราชอาณาจักร (ปัจจุบันติดลบ 5%)

แผนภูมิทั้งสามด้านบนแสดง [อัตราดอกเบี้ยนโยบาย - ดัชนีเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคอย่างเป็นทางการ] อย่างที่คุณเห็น อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้ติดลบค่อนข้างมากตั้งแต่เกิดโรคระบาด ลองนึกภาพถ้าคุณมีเงิน 1 ดอลลาร์ในกระเป๋าของคุณ หรือ 1 ยูโร 1 ปอนด์ และในปีหน้า มูลค่าของสกุลเงินคำสั่งเหล่านี้จะลดลงทันที 5% ถึง 7% คงจะดีถ้าค่าจ้างของคนงานเพิ่มขึ้นตามนั้น แต่สำหรับผู้ได้รับค่าจ้างส่วนใหญ่หรือพนักงานรายชั่วโมง ค่าจ้างจะไม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากสกุลเงินในกระเป๋าจริงหรือกระเป๋าดิจิทัลของพวกเขาอ่อนค่าลง

อย่างที่คุณรู้สึกได้ คนธรรมดาไม่พอใจอย่างมากที่ค่าจ้างของพวกเขาไม่สามารถรักษาระดับราคาอาหาร พลังงาน และค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นได้ สิ่งที่นักการเมืองกำลังทำอยู่ตอนนี้คือการให้ธนาคารกลาง "อิสระ" ของพวกเขาควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ไม่มีข้อโต้แย้งว่าธนาคารกลางต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อย่างไรก็ตาม มีการถกเถียงกันว่าพวกเขาขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหน

หากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 6 ครั้งในปีนี้ โลกการเงินทั้งหมดจะเห็นภาพวันสิ้นโลกอย่างแน่นอน อันที่จริง ตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนรัฐบาลกลางสหรัฐได้ทำนายผลของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมานานแล้ว พวกเขาถือว่า Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ และในที่สุด สิ่งที่เรียกว่า "อัตราดอกเบี้ยนโยบาย" จะถูกดันขึ้นไปที่ 1.5 % เราทราบดีว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ในปัจจุบันของสหรัฐอเมริกาพุ่งสูงกว่า 7% ในกรณีนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 3.5% ภายในสิ้นปี 2565 อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงติดลบ 2%

ภาพด้านบนแสดงโครงสร้างคำศัพท์ของ Eurodollar Futures ในการรับอัตราผลตอบแทนจากเงินฝากดอลลาร์สหรัฐที่ถืออยู่นอกสหรัฐอเมริกา ให้ใช้ 100 และลบราคาฟิวเจอร์ส ตัวอย่างเช่น หากราคาฟิวเจอร์ส Eurodollar เท่ากับ 98.00 อัตราผลตอบแทนคือ 2% ,

ฉันมีหลายอย่างที่จะพูดเกี่ยวกับความสำคัญของตลาด Eurodollar แต่สรุปได้ข้อเดียว: เป็นตลาดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่สุดในโลกและได้รับอิทธิพลอย่างมากจากนโยบายของเฟด

หากเราดูที่เส้นแนวโน้ม ฟิวเจอร์สของ Eurodollar จะสูงสุดที่เกือบ 2.5% ในเดือนกันยายนปีหน้า เนื่องจากตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ดังนั้นฟิวเจอร์สเหล่านี้จึงสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสามเดือนของดอลลาร์ อาจกล่าวได้ว่า 2.5% นั้นไม่เพียงพอต่อการต่อสู้กับระดับเงินเฟ้อในปัจจุบัน และยังไม่คำนึงถึงปัจจัยสงครามขนาดกลางและขนาดใหญ่ที่จะส่งผลกระทบต่อการใช้พลังงานทั่วโลกในปีหน้า

แม้ว่านักการเมืองอเมริกันจะได้รับคำสั่งให้ ทำไมถึงเป็นเช่นนี้? เนื่องจากระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อาจนำไปสู่วิกฤตการเงินจะลดต่ำลงเรื่อยๆ ตามภาวะเศรษฐกิจถดถอย

แผนภูมิด้านบนเป็นกราฟของขอบเขตล่างสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางตั้งแต่ปี 1990 เราพบว่าทุกวิกฤตการณ์ทางการเงินที่สำคัญของโลกเกิดขึ้นจากการสะสมของเลเวอเรจและหนี้สินในบางพื้นที่ของตลาดการเงิน เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ฟองสบู่จะแตก เพราะการเงินที่มืดบอดจะทำให้นักเก็งกำไรต้องจ่ายในราคาที่สูงขึ้น

หลังจากสงครามอ่าวครั้งแรกกับอิรัก เฟดได้ยุติยุคของอัตราดอกเบี้ยต่ำ โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 5% ถึง 6% ในปลายปี 2537 อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้นำไปสู่วิกฤตเงินเปโซของเม็กซิโก ซึ่งจบลงด้วยการแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ไม่กี่ปีต่อมา เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 6% วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียก็ปะทุขึ้น เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเงินดอลลาร์สหรัฐ "เสือเอเชีย" ได้ขอความช่วยเหลือจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลก

เราทุกคนรู้ว่าเกิดอะไรขึ้นในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในปี 2000 แผนภูมิแสดงอย่างชัดเจนว่าเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อยหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย จากนั้นจึงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นทำให้ความหวังและความฝันของยูโทเปียทางเทคโนโลยีหมดสิ้นไป และด้วยเหตุนี้จึงเกิดความผิดพลาดของตลาดหุ้นอย่างไม่คาดคิด

6 เปอร์เซ็นต์ จากนั้น 5 เปอร์เซ็นต์ และ 2 เปอร์เซ็นต์ เกือบทุกทศวรรษ ตลาดการเงินจะเห็นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยที่ต่ำกว่า จากการระเบิดของหนี้ในระบบและการก่อหนี้ทั่วโลกหลังจากเกิด COVID-19 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำหรือติดลบและความจำเป็นในการสร้างผลตอบแทน ฉันไม่คิดว่าตลาดการเงินทั่วโลกจะสามารถจ่ายได้แม้แต่อัตราดอกเบี้ย 2% ของสกุลเงินดอลลาร์ ดูแผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่าที่อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 2% อัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นลบ เว้นแต่ว่าคนงานจะเริ่มขึ้นเงินเดือนมากขึ้น พวกเขาจะยังคงประสบกับภาวะเงินเฟ้อเดือนแล้วเดือนเล่า ดังนั้นเรามาพูดถึง -

ชื่อเรื่องรอง

เรื่องเล่าเงินเฟ้อ

สินทรัพย์ทุกประเภทมีการเล่าเรื่องที่เปลี่ยนไป แต่ตัวชี้วัดสำคัญอย่างหนึ่งในการตัดสินมูลค่าของสินทรัพย์คือการป้องกันความเสี่ยงที่ดีต่ออัตราเงินเฟ้อหรือไม่ หลายคนเชื่อโดยสัญชาตญาณว่า Bitcoin และสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ ควรเป็นสินทรัพย์ที่หายากเพื่อป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ดี แนวคิดนี้อาจเป็นจริงมาหลายปีแล้ว แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ ประสิทธิภาพของ Bitcoin ดูเหมือนจะ "มีความเสี่ยง" มากกว่า "ปลอดภัย" ดูเหมือนว่าเมื่อตลาดตกต่ำ Bitcoin ไม่ได้กลายเป็นสินทรัพย์ที่แข็งค่าอย่างที่คาดไว้

พูดกันตามตรงแล้ว เหตุผลที่ราคาของ Bitcoin สามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นส่วนใหญ่มาจากข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารกลางของหลายประเทศได้เริ่มพิมพ์เงินจำนวนมากและออกสกุลเงินมากขึ้นเนื่องจากการแพร่ระบาดของไวรัสคราวน์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง Bitcoin จำเป็นต้อง "ย่อย" การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ในช่วงเวลาสั้น ๆ เมื่อสภาพคล่องเริ่มตึงตัว ประสิทธิภาพของ Bitcoin อาจไม่ดีเท่าที่คุณคาดไว้

อย่างไรก็ตาม เรามาพิจารณาประเด็นอัตราดอกเบี้ยติดลบและพิจารณาว่าเศรษฐกิจมหภาคส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของ Bitcoin ในอดีตอย่างไรจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ ในเดือนมีนาคม 2020 ราคาของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 4,500 ดอลลาร์ แต่ภายในเดือนพฤศจิกายน 2021 ราคาของ Bitcoin ได้เพิ่มสูงขึ้นถึงเกือบ 70,000 ดอลลาร์ จากนั้นธนาคารกลางก็เปลี่ยนแนวทางของพวกเขา - พวกเขาเริ่มทำสิ่งที่ถูกต้องเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว และตลาดกระทิงของคริปโตจนตรอก

แผนภูมิด้านบนแสดง Bitcoin (เส้นสีเหลือง) เทียบกับตั๋วเงินคลังอายุ 2 ปีของสหรัฐฯ (เส้นสีขาว) ตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 ในความเห็นของฉัน เหตุผลที่ Hu Zhengyao ซึ่งซบเซาในตลาดกระทิงของ Bitcoin นั้นเป็นเพราะสภาพคล่องทั่วโลกตึงตัวขึ้น จากการคาดการณ์ถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในอนาคตโดยธนาคารกลางในหลายประเทศ (เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ) ตลาดจึงเริ่มกำหนดราคาใหม่ให้กับสินเชื่อสกุลเงิน fiat ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 8 เท่า ในขณะที่ ในทางกลับกัน Bitcoin ราคาซื้อขายด้านข้างและเริ่มเคลื่อนไหวต่ำลงเล็กน้อย

ในเวลานี้ ในที่สุดทองก็เริ่มค่อยๆ ออกมาจากราง ทองเริ่มเคลื่อนตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 2,000 ดอลลาร์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐยังคงอยู่ในแดนลบ นอกจากนี้ ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นก็ตาม เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ ยังคงเป็นลบ ในที่สุด เมื่อเผชิญกับการลดค่าของสกุลเงิน fiat คุณสมบัติการรักษามูลค่าของทองคำก็เข้ามามีบทบาทและได้รับความสนใจจากนักลงทุนอีกครั้ง ฉันคาดว่าในที่สุด Bitcoin จะได้สัมผัสกับเรื่องเล่าที่คล้ายคลึงกับทองคำ โดยนักลงทุนจะค้นพบคุณค่าของ bitcoin อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม สิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนคือต้องอดทนและทำให้นิ้วของคุณหายคัน และอย่ากดปุ่มซื้อแบบสุ่ม เพื่อให้คุณสามารถกลับเข้ามาใหม่หรือจัดสรรสินทรัพย์ในตลาดการเงินใหม่เมื่อถึงเวลา

จะเกิดอะไรขึ้นหากสถานการณ์ปัจจุบันในยุโรปตะวันออกขยายวงกว้างออกไปและกลายเป็นความขัดแย้งระดับโลกขนาดกลางหรือใหญ่ ให้เราวิเคราะห์สภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันก่อน:

1. เนื่องจากปัญหาสิ่งแวดล้อม หลายประเทศได้ตัดสินใจลดการลงทุนในการผลิตและสำรวจไฮโดรคาร์บอน ซึ่งจะส่งผลให้สังคมแทนที่ไฮโดรคาร์บอนราคาถูกด้วยพลังงานลมและแสงอาทิตย์ที่ค่อนข้างแพง (วัดตามพลังงานที่ผลิตได้แต่ละแห่งและการลงทุนด้านพลังงานที่จำเป็นสำหรับ แต่ละ ). เป็นผลให้ผู้คนต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับทุกสิ่ง เพราะในฐานะมนุษย์ เราต้องใช้พลังงานเพื่อความอยู่รอดภายในโครงสร้างทางสังคมปัจจุบัน อาจมีคนแย้งว่าต้นทุนของไฮโดรคาร์บอนไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบด้านลบต่อสิ่งแวดล้อมอย่างเต็มที่ แต่เมื่อครอบครัวหนึ่งต้องจ่ายเพิ่มขึ้น 50% เพื่อให้บ้านของพวกเขาอบอุ่นในช่วงฤดูหนาวที่เลวร้าย ปัญหาทั้งหมดก็มาถึงก่อน

2. ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา ประเทศต่างๆ ทั่วโลกได้พิมพ์เงินเป็นจำนวนมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ ในทางกลับกัน ประชากรสูงอายุในประเทศเศรษฐกิจหลักทั้งหมดหมายความว่าความสามารถในการชำระหนี้จะน้อยลงเรื่อยๆ เพื่อให้เกมดำเนินต่อไป ธนาคารกลางต้องพิมพ์เงินอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้สามารถ "จ่ายหนี้เก่าด้วยเงินใหม่" ยกตัวอย่างสหรัฐอเมริกา รัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่ยินยอมให้สกุลเงินของตนเองผิดนัดโดยสมัครใจ ดังนั้นแม้ว่าจะเกิดภาวะเงินเฟ้อขนาดใหญ่ ก็จะไม่ลังเล

3. หลังจากการแพร่ระบาดของไวรัสคราวน์ครั้งใหม่ อัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศเพิ่มขึ้น และแรงงานก็หายากขึ้น ใน "ยุคหลังการแพร่ระบาด" ในปัจจุบัน ต้นทุนทั่วโลกกำลังเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากคนงานจำนวนมากยังคงอยู่ในสายการผลิต ดังนั้น พวกเขาจึงต้องการค่าจ้างและสวัสดิการที่สูงขึ้น หุ่นยนต์ยังไม่พร้อม บริษัทต่างๆ จึงยังต้องการแรงงาน

กลับไปที่ปัญหาสกุลเงิน ธนาคารกลางจะทำอย่างไรเมื่อนักการเมืองที่เรียกร้องให้เฟดควบคุมอัตราเงินเฟ้อใช้มีดของพวกเขา? ฉันคิดว่ามีความเป็นไปได้สามประการ:

ชื่อเรื่องรอง

สถานการณ์ที่ 1: การควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้ออย่างเหมาะสม ธนาคารกลางจะต้องให้เงินดอลลาร์มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอย่างน้อย 0% ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะต้องสูงกว่า 6% ซึ่งดูไม่น่าจะเป็นไปได้เมื่อพิจารณาจากสภาวะปัจจุบันของตลาดการเงิน แต่ ตัวเลขเดียวคือระดับอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำที่จำเป็นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและแก้ไขความไม่สมดุลทั้งหมดในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา

ควรสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน (ราคาน้ำมัน) ในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากเงินที่ไม่ใช่สกุลเงิน และธนาคารกลางอาจไม่สามารถทำอะไรกับมันได้ ดังนั้นจึงอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขึ้นอัตราดอกเบี้ย และ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ราคาพลังงานไม่เคยลดลง และเมื่อเศรษฐกิจโลกทรุดตัวลง ความต้องการพลังงานต่อหัวจะลดลงอย่างมาก เนื่องจากเราได้ลดรูปแบบการบริโภคลงอย่างมาก นั่นคือราคาพลังงานอาจลดลงอย่างกะทันหัน

แต่ฉันคิดว่ามันไม่น่าจะเกิดขึ้น

ชื่อเรื่องรอง

สถานการณ์ที่ 2: ทำให้ตลาดเข้าใจผิด

เราอาจถูกหลอกได้ง่ายโดยตลาดเกือบตลอดปี 2565

ในสื่อการเงินหลายแห่ง คุณเห็นนายธนาคารกลางแสดงตัวและบอกนักการเมืองว่าพวกเขาเอาจริงเอาจังกับการต่อสู้กับเงินเฟ้อ นายธนาคารขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นระดับ 1% ถึง 2% เนื่องจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าบอกพวกเขาว่าจำเป็นต้องทำ และนั่นก็เป็นเช่นนั้น แต่ถึงอย่างนั้น อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของเงินดอลลาร์ก็ยังติดลบ ซึ่งสำคัญมากในยามสงครามหรือช่วงใกล้สงคราม ทำไม? เนื่องจากรัฐบาลต้องการเงินเพื่อต่อสู้กับสงครามหรือเตรียมพร้อมสำหรับสงคราม และพวกเขาจำเป็นต้องจ่ายสำหรับสงคราม

การรักษาอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้ติดลบในขณะที่ทำให้แน่ใจว่าอัตราพันธบัตรรัฐบาลที่ระบุนั้นต่ำกว่าอัตราการเติบโตของ GDP ที่ระบุ รัฐบาลสหรัฐฯ สามารถจัดหาเงินทุนและลดอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ได้ การโอนความมั่งคั่งแบบส่อเสียด แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับนี้จะส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ก็จะไม่เปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางสังคมอย่างมีนัยสำคัญ และรัฐบาลสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่นี่คือเฟดไม่สามารถควบคุมต้นทุนพลังงานได้ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะแพงขึ้นเรื่อยๆ และเนื่องจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงผ่อนคลายกับการใช้จ่ายภาครัฐ รัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงกดดันบริษัทเอกชนในการใช้พลังงาน ซึ่งหมายความว่าต้นทุนด้านพลังงานจะยังคงเพิ่มขึ้น และท้ายที่สุด การขาดความเชื่อต่อต้านเงินเฟ้ออาจนำไปสู่สังคม ความไม่สงบ

อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับพอร์ตโฟลิโอของเรา แต่ก่อนอื่น ความอดทน

หากเฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ราคาสินทรัพย์จะถูกกดดัน และการหลบหนีครั้งแรกจาก "การสังหาร" ในเวลานี้คือ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลเป็นตลาดเดียวที่มีการซื้อขายอย่างเสรี มนุษย์ทุกคนที่มี การเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตสามารถเข้าร่วมได้ ดังนั้น เมื่อเทียบกับตลาด TradFi อื่น ๆ ตลาด crypto จะลดลงก่อนแล้วจึงเพิ่มขึ้น โปรดทราบว่าการวิเคราะห์ของเราตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะยังคงติดลบ และสินทรัพย์ที่หายากจะได้รับประโยชน์อย่างไม่ต้องสงสัยเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบอย่างต่อเนื่องกัดกร่อนกำลังซื้อของสกุลเงิน fiat

รัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ต้องการปรับโครงสร้างสังคมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจำกัดอุปสงค์ของผู้บริโภคและการใช้จ่ายของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม เมื่อการเลือกตั้งสิ้นสุดลงแรงกดดันทางการเมืองในการต่อสู้กับเงินเฟ้อก็จะหายไป

อีกครั้งสำหรับผู้ค้า crypto ต้องมีความอดทน

หากคุณอยู่ในเกณฑ์มาตรฐานของสินทรัพย์เข้ารหัสลับ (ของฉันคือ Bitcoin และ Ethereum) โปรดอย่าขายอย่างไม่เป็นทางการ อย่าขาย ณ จุดนี้ คุณสามารถเปิดขวดไวน์หรืออ่านหนังสือ (อย่าใช้ TikTok) แล้วสงบสติอารมณ์ หากคุณเป็นเทรดเดอร์โดยเฉพาะที่ซื้อและขายสกุลเงินดิจิทัลเป็นประจำทุกวัน โปรดจำไว้ว่าการลดลงของตลาดอาจเกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ เมื่อเทียบกับเรื่องเล่าของสินทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อ ดังนั้นอย่าโลภ เข้า ออก และดูระยะยาว

(หมายเหตุ: บทความนี้เขียนขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเมื่อดูเหมือนว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียกับยูเครนจะยืดเยื้อและปฏิกิริยาของฝ่ายตะวันตกก็สงบลง อย่างไรก็ตาม สงครามยังคงดำเนินต่อไปและดูเหมือนฝ่ายตะวันตกพร้อมที่จะอดทนต่อความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจเพื่อแยกตัวออกจากรัสเซีย โปรดทราบว่ารัสเซียเป็นผู้จัดหาอาหารและพลังงานรายใหญ่และการสูญเสียเสบียงเหล่านี้ไปยังตลาดโลกจะนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูง นอกจากนี้ หากตะวันตกแยกตัวออกจากรัสเซียก็ไม่มีทางรู้แน่ชัดว่าผลที่ตามมาจะเป็นอย่างไร ในขณะที่คุณ ค้นหา คุณไม่มีทางรู้ว่าปัญหาในงบดุลของสถาบันการเงินซ่อนอยู่ที่ใดจนกว่าตลาดจะเคลื่อนไหว ดังนั้น จึงมีเหตุผลที่จะสันนิษฐานว่าเมื่อการแยกทางตะวันตกและรัสเซียจะนำไปสู่ปัญหาทางการเงินสำหรับสถาบันการเงินขนาดใหญ่บางแห่ง สิ่งนี้ สถานการณ์อาจกลายเป็นวิกฤตการเงินโลก

แต่ปฏิกิริยาทางการเมืองของตะวันตกต่อรัสเซียเป็นโอกาสสำหรับธนาคารกลางทั่วโลกที่จะละทิ้งความมุ่งมั่นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ฉันไม่แน่ใจว่าพวกเขาจะสามารถทำเช่นนั้นได้จริง ดังนั้นฉันจึงรั้นใน Bitcoin อย่างระมัดระวัง ฉันกำลังพยายามลงทุนในตัวเลือกการโทร bitcoin และ ethereum

เพื่อให้ชัดเจน ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นยังคงเกิดขึ้น และผมยังไม่พร้อมที่จะลงทุนใน cryptocurrencies มากกว่านี้ และคุณต้องระมัดระวังอย่างมากในการซื้อสินทรัพย์ใด ๆ ในสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง หากเฟดเบี่ยงเบนไปจากความคาดหวังของตลาดและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.50% ในช่วงกลางเดือนมีนาคม เลเวอเรจทางการเงินอาจทำให้สกุลเงินดิจิทัลร่วงลงอีกครั้ง )

ชื่อเรื่องรอง

สถานการณ์ที่ 3: เครื่องพิมพ์เงินดอลลาร์สหรัฐถูกเร่งให้เปิดขึ้น

ความขัดแย้งทั่วโลกที่รุนแรงจะเปลี่ยนกฎของเกมโดยสิ้นเชิง และบางทีโอกาสในการพิมพ์เงินเป็นดอลลาร์อาจเร่งตัวขึ้น

การควบคุมราคา การปันส่วน และอัตราเงินเฟ้อจะเป็นเรื่องปกติใหม่สำหรับประเทศต่าง ๆ เนื่องจากเป็นวิธีเดียวที่จะจัดหาทรัพยากรที่มีอยู่ทั้งหมดให้กับกองทัพ ทองคำ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ จะถูกสะสมมากขึ้นเรื่อย ๆ และนี่คือที่มาของกฎของ Gresham

(Odaily Jun Note: กฎของเกรแชมเป็นกฎเศรษฐกิจ หรือที่เรียกว่ากฎของเงินเลวที่ขับไล่เงินดีออกไป ซึ่งหมายความว่าในกรณีของระบบสกุลเงินสองมาตรฐาน เมื่อสองสกุลเงินไหลเวียนในเวลาเดียวกัน หากหนึ่งในนั้นอ่อนค่าลง มูลค่าที่แท้จริงของมันค่อนข้างต่ำกว่ามูลค่าของสกุลเงินอื่น โดยทั่วไปแล้ว "สกุลเงินที่ดี" ที่มีมูลค่าที่แท้จริงสูงกว่ามูลค่าตามกฎหมายจะถูกรวบรวม ค่อยๆ หายไปจากตลาด และถูกไล่ออกจากสนามในที่สุด การไหลเวียนและ "สกุลเงินที่ไม่ดี" ซึ่งมีมูลค่าที่แท้จริงต่ำกว่ามูลค่าตามกฎหมาย ” จะท่วมตลาด)

ในกรณีนี้ การเข้าสู่ตลาดทองคำและตลาดคริปโตจะยากขึ้น เนื่องจากนโยบายควบคุมเงินทุนบางอย่างจะปรากฏขึ้น ประชาชนทั่วไปจำนวนมากจึงไม่สามารถปกป้องทรัพย์สินของตนได้ และต้องถูก "ปล้น" จากภาวะเงินเฟ้อ

ผลที่ตามมาคือ สินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่ที่ใช้เงินตราจะกลายเป็นสิ่งไร้ค่า บางทีอาจไร้ค่าเหมือนกระดาษชำระ ใช่ ในแง่เล็กน้อย พอร์ตหุ้นของคุณอาจเพิ่มขึ้น แต่ราคาของนม เนย ไข่ น้ำตาล ฯลฯ จะเพิ่มขึ้นเร็วกว่ากองทุนดัชนีหุ้นฟรีของคุณ

ฉันไม่อยากให้สิ่งนี้เกิดขึ้นเลยจริงๆ แต่น่าเสียดายที่ประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติเป็นประวัติศาสตร์แห่งความขัดแย้ง

หากคุณคิดว่าสิ่งเลวร้ายน่าจะเกิดขึ้น ให้วางแผนล่วงหน้าและวางแผนสำหรับสิ่งนั้น

ชื่อเรื่องรอง

สรุป

สรุป

ตอนนี้ทุกคนมีสมาร์ทโฟนอยู่ในกระเป๋าซึ่งเป็นเครื่องมือสื่อสารมวลชนสำหรับแบ่งปันความรู้ได้ทันที อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เราทุกคนยังคงเพ้อฝันและหวังว่าการแพร่กระจายของข้อมูลจะเปลี่ยนแนวโน้มของมนุษย์ในการทำสงคราม เราต้องเตรียมพร้อมที่จะไม่ปล่อยให้โชคชะตาของเราถูกทำลายโดยเงินเฟ้อ

แน่นอนว่า นี่ไม่ได้หมายความว่าเราควรเพิกเฉยต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น แต่โดยทั่วไปแล้ว เป็นไปได้ที่จะใช้มุมมองระยะยาวแล้วจับจังหวะการซื้อสินทรัพย์และการขายสินทรัพย์