แรงผลักดันพื้นฐานสำหรับความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องของสังคมมนุษย์คือกลไกการสร้างความมั่งคั่ง ในกิจกรรมทางสังคมและเศรษฐกิจ สกุลเงิน ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของความมั่งคั่งแสดงถึงสิทธิในการควบคุมสินทรัพย์และแรงงาน ในโลกดิจิทัล blockchain สัญลักษณ์นี้กลายเป็นโทเค็น

การออกโทเค็นการกำกับดูแล: เชอร์รี่มีรสชาติอร่อยและต้นไม้ก็ปลูกยาก

ในช่วงฤดูร้อนปี 2020 การขุดสภาพคล่องของโครงการ DeFi ได้ระเบิดตลาดทั้งหมด ทำให้ DeFi นำคลื่นลูกแรกของการเติบโตอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม หลังจากการพัฒนามากว่าหนึ่งปี ผู้คนค่อยๆ ค้นพบข้อเสียของการขุดสภาพคล่อง แม้ว่าแบบจำลองการขุดสภาพคล่องจะเป็นวิธีที่ดีในการเริ่มต้นโครงการเย็นและแก้ปัญหาการจัดหาสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตาม รูปแบบสิ่งจูงใจนี้เกี่ยวกับการดึงดูดและส่งเสริมการมีส่วนร่วมในระยะสั้นของนักขุดของเหลวผู้ใช้เหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่ใช่ผู้ใช้โปรโตคอลจริงและไม่ได้สร้างความสัมพันธ์ทางชีวภาพที่เหนียวแน่นกับโปรโตคอล ขณะนี้ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่านี่เป็นข้อบกพร่องในการออกแบบของ DeFi Token ในยุคแรก ๆ การทำเหมืองและการขายอย่างต่อเนื่องทำให้เกิดการขยายตัวของอุปทานอย่างมาก และในที่สุดราคาก็ดิ่งลง โทเค็นนั้นง่ายต่อการออก แต่การออกแบบโมเดลทางเศรษฐกิจนั้นยากจริงๆ

หากไม่มีค่า ให้ใส่ค่า——veToken

veToken เป็นการอัปเกรดครั้งใหญ่ของโมเดลการขุด การขาย และการเพิ่มสภาพคล่อง การเปิดตัวครั้งแรกของโมเดล Ve Token กลายเป็น DEX Curve ที่ใหญ่ที่สุดของ TVL Curve ได้รับการจัดการโดย Token CRV ดั้งเดิม เพื่อที่จะมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลและได้รับประโยชน์ทั้งหมดจากการถือครอง CRV ผู้ถือจำเป็นต้องล็อค CRV นานถึงสี่ปี การล็อค CRV สามารถรับ veCRV ได้ นี่คือ veToken แรก VE คือ " ผู้มีสิทธิเลือกตั้ง Escrowed" ตัวย่อ

ผู้ถือ veCRV มีสิทธิ์และผลประโยชน์หลักสามประการ:

• การกำกับดูแลพิธีสาร

• แบ่งปันค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สร้างขึ้นบน Curve

• และได้รับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อมีสภาพคล่อง

สิทธิ์สุดท้ายนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากกลุ่มรางวัล Curve จะพิจารณาจากการโหวตของผู้ถือ veCRV ดังที่เห็นใน "CurveWar" รางวัลเพิ่มเติมของ CRV มีมูลค่าเพิ่มเติมสำหรับโปรโตคอลที่ออก Stablecoins

ข้อดีและข้อเสียของโหมด ve

• รูปแบบ ve สนับสนุนการตัดสินใจที่มุ่งเน้นในระยะยาว

เนื่องจากการล็อคโทเค็นเป็นระยะเวลาหนึ่ง (ปกติคือ 1-4 ปี) ผู้ถือมีความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อโปรโตคอล ด้วยวิธีนี้ พวกเขามีแรงจูงใจในการตัดสินใจโดยคำนึงถึงผลประโยชน์ระยะยาวและผลประโยชน์สูงสุดที่ตกลงกันไว้ แทนที่จะเป็นผลประโยชน์เฉพาะหน้าและผลประโยชน์ระยะสั้นของตนเอง

• ทำให้คู่สัญญามีผลประโยชน์ที่สอดคล้องกันมากขึ้น

ยังคงใช้ Curve เป็นตัวอย่าง เช่นเดียวกับ DEX อื่นๆ Curve ใช้ผู้ให้บริการบุคคลที่สามเป็นแหล่งสภาพคล่อง จุดเด่นของรุ่น ve คือ Curve สามารถจูงใจให้ LPs ถือ CRV แทนการขายในตลาดเปิด เนื่องจากหาก LP ของ Curve ล็อก CRV ไว้ พวกเขาจะได้รับผลตอบแทน CRV สูงกว่า LP ที่ปลดล็อก 2.5 เท่า

• ปรับปรุงอุปสงค์และอุปทานโทเค็น

ในด้านอุปทาน การล็อกการลงคะแนนทำหน้าที่เป็นกลไกในการลบโทเค็นออกจากตลาดเปิด สิ่งนี้ช่วยชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่สูงซึ่งเกิดจากโปรโตคอลบางตัว และลดอุปทานของโทเค็นในตลาดรอง ในขณะเดียวกัน สิทธิพิเศษของโทเค็นที่มากขึ้นจะเพิ่มความต้องการของตลาดสำหรับโทเค็น ปรับปรุงความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และส่งเสริมการเติบโตของราคา

แน่นอนว่าโมเดล ve ยังมีข้อเสีย เช่น สภาพคล่องไม่เพียงพอซึ่งเกิดจากโพซิชันที่ถูกล็อก และการติดสินบนสิทธิในการออกเสียง การขายสิทธิ์ในการออกเสียง (ติดสินบน) เป็นที่นิยมใน DeFi ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มอย่าง Votium และ Hidden Hand ให้สินบนหลายสิบล้านสำหรับระบบนิเวศ Curve, Convex และ Tokemak ตามลำดับ แม้ว่า Curve และ Convex จะมีปัญหาน้อยกว่า และได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประโยชน์ เนื่องจากโปรโตคอลดังกล่าวมีวิธีการดึงดูดสภาพคล่องที่ถูกกว่าวิธีดั้งเดิม แต่วิธีนี้เป็นเพียงการชี้นำสภาพคล่องโดยไม่ต้องจัดการความเสี่ยง แนวทางนี้จะแนะนำความเสี่ยงเชิงระบบใหม่อย่างไม่ต้องสงสัย และบั่นทอนแรงจูงใจระยะยาวที่เกิดขึ้น โดยการล็อคโหวต เนื่องจากตลาดเงินมีความปลอดภัยพอๆ กับหลักประกันที่อ่อนแอที่สุดเท่านั้น สิ่งนี้ยังอาจสร้างสถานการณ์ที่โทเค็นที่มีสภาพคล่องต่ำมากอยู่ในรายการ ซึ่งจะบั่นทอนความปลอดภัย เสถียรภาพ และความไว้วางใจของโปรโตคอลโดยรวมในหมู่ผู้ใช้ในที่สุด

อนาคตของโหมด ve

ขณะนี้โมเดล veToken อยู่ในขั้นตอนการพัฒนา แม้จะมีข้อบกพร่องที่กล่าวถึงข้างต้น แต่ veToken ได้ก้าวไปข้างหน้าอย่างมากเมื่อเทียบกับโมเดล Token ก่อนหน้านี้ ส่งเสริมการตัดสินใจในระยะยาวและปรับความสัมพันธ์ระหว่างผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของโปรโตคอล แรงจูงใจ และสร้าง อุปสงค์และอุปทานที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับราคาที่เพิ่มสูงขึ้น บางที veTokens สามารถกำหนดอนาคตของเศรษฐศาสตร์ DeFi Token ได้