การสนทนาเชิงลึกเกี่ยวกับ blockchain เหมือนบริษัทหรือประเทศมากกว่ากัน?
ผู้เขียน: นิค ฮอตซ์
การรวบรวมต้นฉบับ: 0xbread
ฤดูร้อนของ DeFi"ฤดูร้อนของ DeFi"นั่นเพิ่งเกิดขึ้นเมื่อหนึ่งปีครึ่งที่แล้ว และแอปที่ประสบความสำเร็จอื่นๆ ส่วนใหญ่ที่เราคิดว่ามีค่ามากก็ไม่ได้อยู่มานานกว่าสามปีแล้ว
ที่ Arca เรายืนยันอย่างต่อเนื่องว่าอุตสาหกรรมเกิดใหม่ในพื้นที่แอปพลิเคชันบล็อกเชน (เช่น DeFi, NFTs, เกม และ Web3 รวมถึงอุตสาหกรรมย่อยต่างๆ ในการจัดเก็บไฟล์ คลาวด์คอมพิวติ้ง และโทรคมนาคม) มีความสัมพันธ์ที่โดดเด่นกับสตาร์ทอัพแบบดั้งเดิม . ความเหมือน. แต่ภาคส่วนหนึ่งแม้ว่าจะมีความยาวมากที่สุด แต่ก็ไม่สามารถจัดหมวดหมู่นี้ได้ นั่นคือโปรโตคอลและแพลตฟอร์มบล็อกเชนนั่นเอง
บล็อกเชนเลเยอร์ 1 (L1) (เช่น Ethereum, Avalanche, Terra) และแม้แต่เลเยอร์ 2 (L2) บล็อกเชน (เช่น Polygon, Ronin, Arbitrum) ต้านทานคำจำกัดความหรือการประเมินมูลค่าที่ง่ายดาย ดังนั้น แม้ว่าเราจะมั่นใจได้ว่าโทเค็นของพวกเขามีค่าอยู่บ้าง แต่ก็ไม่ได้ให้ความต้องการที่แน่นอนแก่ผู้ใช้
ยกตัวอย่างแอปพลิเคชัน DeFi บางตัว เช่น Sushiswap ซึ่งเป็นธุรกิจง่ายๆ ที่อนุญาตให้ผู้ใช้แลกเปลี่ยนโทเค็น แอปพลิเคชันเหล่านี้ให้ส่วนแบ่งกำไรแก่ผู้ถือโทเค็นเพื่อสร้างรูปแบบการประเมินมูลค่าที่เรียบง่ายเพียงพอ โปรโตคอลและแพลตฟอร์มเช่น Avalanche เป็นเหมือนร้านค้าแอปพลิเคชันบนอินเทอร์เน็ตหรือในระบบ Apple และผู้คนสามารถสร้างแอปพลิเคชันบนโปรโตคอลได้ ถึงกระนั้น เนื่องจากโปรโตคอลมีโทเค็นเนทีฟที่รันอยู่ การประเมินมูลค่าจึงไม่สามารถทำได้โดยง่าย
ในขณะที่รายละเอียดเฉพาะนั้นซับซ้อน แต่ผู้คนดูเหมือนจะตกอยู่ในสองค่ายเมื่อคิดถึงคุณค่าและโครงสร้างของบล็อคเชน กลุ่มคนที่เน้นการปฏิบัติแบบดั้งเดิมและเป็นมิตรทางการเงินกลุ่มหนึ่งสนับสนุนบล็อกเชนในฐานะธุรกิจ (BaB) ซึ่งมองว่าบล็อกเชนเป็นบริษัทที่มีกระแสเงินสดที่กำหนดได้ ความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์ และรูปแบบธุรกิจ
อีกค่ายเต็มไปด้วยผู้มีวิสัยทัศน์ทางปัญญาที่สนับสนุน Blockchain as a Nation (BaN) ในฐานะประเทศที่สนับสนุนรัฐบาล เศรษฐกิจ การทหาร และระบบภาษีของตนเอง กรอบการทำงานที่แตกต่างกันทั้งสองนี้นำไปสู่มุมมองที่แตกต่างกันสองด้านเกี่ยวกับคุณค่าของ blockchain:กลุ่ม BaB มุ่งเน้นไปที่การคืนมูลค่าให้กับผู้ถือโทเค็นในปัจจุบัน ในขณะที่ฝ่าย BaN ให้ความสำคัญกับผู้ใช้รายใหม่และการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าการชดเชยให้กับผู้ถือโทเค็นการแบ่งนี้ยังนำไปสู่การโต้เถียงในหมู่ผู้ที่เก่งในการประเมินบล็อกเชนที่พวกเขาชื่นชอบด้วยเมตริกที่แตกต่างกันอย่างมากมาย
ในฐานะคนที่คร่อมกลุ่มสงครามเหล่านี้ ฉันได้เรียนรู้มากมายจากแต่ละกลุ่ม และทั้งสองค่ายมีข้อดีในการอธิบายส่วนย่อยของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้
กรณีของ Blockchain ในฐานะธุรกิจ (BaB)
หากคุณมองจากกรอบทางการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ยากที่จะพบว่าบล็อกเชนดูเหมือนธุรกิจมาก Ryan Sean Adams จาก Bankless อาจจะเหมาะสมที่สุดเมื่อเขาอ้างว่า: “Blockchains ขายบล็อก” บล็อกสามารถขาย B2C (ให้กับผู้ใช้) หรือ B2B (ให้กับ blockchains อื่น ๆ) แต่ทั้งสองวิธีสามารถสร้างรายได้
สำหรับธุรกิจที่ขายบล็อก การเพิ่มจำนวนและราคาของบล็อกคือจุดสูงสุดของความสำเร็จ ผู้สนับสนุนของ BaB ให้ความสำคัญกับค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้น (นั่นคือ รายได้ที่ได้รับจากพร็อกซีเชน) เพื่อแสดงว่าผลิตภัณฑ์นั้นตรงกับตลาด พวกเขาใช้ค่าธรรมเนียมเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการคืนเงินสดให้กับผู้ถือโทเค็น ไม่ว่าจะผ่านนโยบายการเงินแบบเงินฝืดหรือผ่านกระแสเงินสดอิสระอื่น ๆ (เช่น รางวัลการเดิมพัน) ตัวบ่งชี้เหล่านี้นอกเหนือจากการรับประกันความปลอดภัยทางเศรษฐกิจของเครือข่ายแล้ว ยังถือเป็นโอกาสในการลงทุนที่ยอดเยี่ยมอีกด้วย
นักวิเคราะห์อย่าง Ryan Allis พยายามให้คุณค่ากับชั้นแรก (ในกรณีนี้คือ Ethereum) โดยพิจารณาจากเมตริกกระแสเงินสดพื้นฐานที่จะรวมเข้าด้วยกันหลังจากการควบรวมกิจการของ Ethereum ในปลายปีนี้ Ryan Allis พบว่าราคาซื้อขายของ Ethereum มีส่วนลดมากเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าพื้นฐาน (มากกว่า $10,000 ต่อโทเค็น) ซึ่งขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดในอนาคตจากการเดิมพัน (คล้ายกับการจ่ายเงินปันผลจากบล็อกเชน) และภาวะเงินฝืดของปริมาณเงิน (เช่น การซื้อหุ้นคืน) . รูปแบบกระแสเงินสดที่มีส่วนลดซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของผู้สนับสนุน BaB เชิงวิเคราะห์ถูกมองว่าเป็นการกระทำที่ผิดศีลธรรม
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าบล็อกเชนบางตัวทำธุรกิจได้ดีกว่าตัวอื่น L1 เช่น Ethereum (หรือเพื่อจำกัดขอบเขต Binance Smart Chain) สามารถพึ่งพาค่าธรรมเนียมการขุดที่ค่อนข้างสูงและบล็อกที่สมบูรณ์เพื่อสร้างรายได้ทุกวัน สิ่งเหล่านี้คือกระแสเงินสดในพื้นที่บล็อกเชน และสำหรับ BaB ปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันนั้นเหมาะสมสำหรับการลงทุนที่มั่นคง
Terra ยังสามารถจัดอยู่ในหมวดหมู่นี้ได้เนื่องจากนโยบายการเงินแบบเงินฝืดในอดีตคืนมูลค่าให้กับผู้ถือโทเค็น (เหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยมเช่นกัน) Solana, Polygon, Cosmos, Avalanche ในทางกลับกัน เชนเช่น ที่สร้างเฉพาะค่าธรรมเนียมเล็กน้อย และ มีอุปทานโทเค็นที่เงินเฟ้อรุนแรงมากขึ้น ซึ่งจะทำให้มหาอำนาจทั้งหมดของค่าย BaB หายไป
Token Terminal ผู้ให้บริการด้านการวัดและวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัลระดับ All-Star กำลังใช้วิธีเดียวกันในการกำหนดเมตริกพื้นฐานสำหรับบล็อกเชน (เมตริกพื้นฐาน ได้แก่ รายได้ อัตราส่วนราคาต่อการขาย และอัตราส่วนราคาต่อกำไร) ซึ่งเหมือนกับแอปพลิเคชัน ผู้เล่นเลเยอร์เช่น Sushi และ Axie Infinity ทำเช่นเดียวกัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโครงการบล็อกเชนจำนวนมากมีนโยบายค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันและอัตราการออกโทเค็นจำนวนมาก วิธีการนี้อาจประสบปัญหาเมื่อต้องทำการเปรียบเทียบ ตัวอย่างเช่น Terra สามารถคืนมูลค่าให้กับผู้ถือ LUNA ดั้งเดิมผ่านภาวะเงินฝืด แต่ Token Terminal ไม่สามารถแจกจ่าย "รายได้" หรืออัตราส่วนราคาต่อรายได้ เนื่องจากไม่สามารถขายเหรียญได้
ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งเมื่อพิจารณาบล็อกเชนในฐานะธุรกิจคือสกุลเงินที่พวกเขาสร้างค่าธรรมเนียม บล็อกเชนไม่เหมือนกับธุรกิจใดๆ ในโลกแห่งความเป็นจริงตรงที่มันสร้างรายได้และผลกำไรทั้งหมดด้วยโทเค็นดั้งเดิมของตัวเอง แทนที่จะใช้สกุลเงินภายนอกเช่นดอลลาร์สหรัฐ
ในสายตาของนักวิจารณ์ของ BaB การกล่าวว่าบล็อคเชนทำเงินนั้นเหมือนกับการกำหนดพฤติกรรมของ Amazon ในการซื้อหุ้นคืนว่าเป็นการ "ทำกำไร" แทนที่จะรับเงินสดใหม่เป็นมาตรฐานของกำไร เพื่อลดช่องว่างความคิดเห็นนี้ ค่าย BaB มองว่าโทเค็นดั้งเดิมของพวกเขาเป็นสินทรัพย์ใหม่โดยพื้นฐาน โดยให้เหตุผลว่าพวกมันครอบคลุมคุณสมบัติของสินทรัพย์ประเภททุน สินทรัพย์ที่บริโภคได้ และสินทรัพย์ที่มีมูลค่า เมื่อโทเค็นเนทีฟ L1 ถูกจัดกรอบเป็นประเภทสินทรัพย์ใหม่ ง่ายกว่าที่จะมองไม่เห็นว่าโทเค็นได้รับรายได้อย่างไร
ผู้สนับสนุน BaB เริ่มต้นโดยพื้นฐานด้วยกรอบสำหรับการดูสกุลเงิน fiat โดยเฉพาะดอลลาร์สหรัฐเป็นหน่วยบัญชีสากลของพวกเขา ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นในโทเค็นดั้งเดิมของบล็อกเชนนั้นมีมูลค่าเนื่องจากผู้บริโภคตัดสินใจซื้อพื้นที่บล็อกเชนแทนที่จะใช้เงินดอลลาร์เพื่อใช้จ่ายอย่างอื่น
ฉันไม่ได้ตัดสินมุมมองนี้และคิดว่ามันอาจเป็นประโยชน์มากกว่าสำหรับทั้งสอง อย่างไรก็ตาม มีอีกวิธีหนึ่งที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงในการมองปัญหา ซึ่งสนับสนุนบล็อกเชนในฐานะรัฐมากกว่าองค์กร
กรณีของ Blockchain ในฐานะประเทศ (BaN)
สำหรับผู้มาใหม่ที่เข้าใจทางการเงินในพื้นที่ Web3 ลัทธิชนเผ่าในชุมชน L1 ต่างๆ นั้นแปลกมาก ชาว Bitcoin และชาว Ethereum ดูเหมือนจะดูถูกซึ่งกันและกัน และมักจะมีความตึงเครียดระหว่างผู้สนับสนุน Ethereum และ "ผู้มาใหม่" คนอื่นๆ ต่อ L1
สำหรับผู้ที่คุ้นเคยกับการลงทุน นี่เป็นปรากฏการณ์ที่ไม่มีอยู่ในสินทรัพย์ประเภทอื่น ไม่มีใครอยากมีส่วนร่วมในสงคราม (ทางสังคม) เพื่อผลประโยชน์ของ Coca-Cola กับ Pepsi และการเป็นเจ้าของ Goldman Sachs แทนที่จะเป็น JPMorgan ไม่ได้สร้างเอกลักษณ์บางอย่าง แต่ด้วยเหตุผลบางอย่าง สิ่งนี้เกิดขึ้นในชุมชนสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ
แม้ว่าจะเห็นได้ชัดเจนกว่าในแง่ของทรัพย์สินพื้นเมือง (อาจเป็นเพราะความมั่นคงของทรัพย์สินพื้นเมือง) ความรักชาติรอบชุมชนเฉพาะนั้นแพร่หลายในหมู่ "ผู้อาศัยในชาติ" ผู้ที่นับถือสูงสุดของ Ethereum และผู้ที่นับถือสูงสุดของ Solana อาจทำสงครามในขอบเขตของโลกบล็อกเชน แต่พวกเขาทั้งหมดจะรวมกันเพื่อต่อต้านการเงินแบบดั้งเดิมและส่งเสริมประสิทธิภาพของบล็อกเชน
กลไกเป็นเหมือนสองประเทศที่อาจต่อสู้กันที่พรมแดนติดกัน และถ้าพวกเขาพบกันในนิวยอร์กซิตี้ พวกเขาจะรวมเป็นหนึ่งเพื่อต่อต้านวัฒนธรรมอื่น เมื่อผู้คนมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในชุมชน พวกเขารู้สึกหลงใหลในชุมชนของตน และเมื่อสุขภาพทางสังคม เศรษฐกิจ และร่างกายของพวกเขาตกอยู่ในอันตราย พวกเขายินดีที่จะละทิ้งทุกสิ่งเพื่อยืนหยัดในคุณค่าของตน
ในความเป็นจริง คุณต้องมองไปด้านข้างเล็กน้อยเพื่อดูว่าโครงสร้างทางสังคมของ blockchain คล้ายกับของรัฐ เมื่อประเทศก่อตั้งขึ้นเป็นครั้งแรก จะเป็นผืนผ้าใบว่างเปล่าที่มีศักยภาพไม่จำกัด แต่ไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริง นอกจาก "มูลค่าทางเลือกในอนาคต"
แต่เมื่อเวลาผ่านไป ในขณะที่สังคมค่อยๆ สร้างถนน โรงเรียน และธุรกิจอื่นๆ รายได้ GDP และภาษีของประเทศก็เริ่มเติบโตขึ้น เช่นเดียวกันกับบล็อกเชน ซึ่งเติบโตจากการก่อตัวในช่วงแรกและมูลค่าการเก็งกำไร สู่มหานครแห่งแอพพลิเคชั่นและรายได้จากการทำธุรกรรมที่เฟื่องฟู ผู้ตรวจสอบมีหน้าที่รับผิดชอบในการ "เลือก" รัฐบาล (และตัดสินใจ) กฎที่สังคมดำเนินการ และคนงานเหมืองและคนงานเหมืองทำหน้าที่เป็นกองทัพในการรักษาความปลอดภัยและปกป้องประเทศให้ปลอดภัยจากผู้โจมตี
อย่างไรก็ตาม เมื่อกองทัพกบฏถึงขนาดที่กำหนด ก็มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดสงครามกลางเมืองที่โหดร้ายภายในบล็อกเชน สินค้าออนไลน์ (NFT) และบริการสนับสนุนเศรษฐกิจที่หลากหลาย และเส้นทางการเงินและการค้า (สะพาน) ที่มีการกระจายอำนาจอย่างลึกซึ้งเชื่อมโยงทุกอย่างเข้าด้วยกัน กิจกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้นในโทเค็นพื้นเมืองของประเทศ ซึ่งเป็นสื่อหลักในการแลกเปลี่ยนมูลค่า โทเค็นนี้ยังใช้เพื่อชำระค่าธรรมเนียมการขุด "ภาษี" ซึ่งสนับสนุนสินค้าสาธารณะที่ให้บริการทุกคนโดยใช้เชน
สำหรับค่าย BaN มันดูงี่เง่าสำหรับ BaB ที่จะวัดมูลค่าของโทเค็นในแง่ของภาษีที่จ่ายโดยผู้อยู่อาศัยในประเทศ โทเค็นดั้งเดิมคือสกุลเงิน และสิ่งที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับสกุลเงินคือสามารถใช้ในระบบเศรษฐกิจที่มีพลวัตขนาดใหญ่ได้ สถานะสกุลเงินสำรองจะมาถึงในที่สุด แต่ในช่วงแรกของการพัฒนาบล็อคเชน ทุกคนสามารถเข้าร่วมเกมได้ สิ่งสำคัญคือการเติบโตของมัน ไม่ใช่มูลค่าปัจจุบัน สิ่งที่จะผลักดันราคาในระยะยาวคือเงินที่ไหลเข้าสู่เศรษฐกิจท้องถิ่น ไม่ใช่เศรษฐกิจของโทเค็นที่เอื้อต่อผู้ถือโทเค็น
ในสถานการณ์ที่การเติบโตเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง แผนภูมิต่อไปนี้มีประโยชน์ในกระบวนการวิเคราะห์มากกว่าการทำความเข้าใจค่าใช้จ่ายและความสามารถในการทำกำไร:
เราได้เห็นผู้ชนะในช่วงแปดเดือนที่ผ่านมา (Polygon, Solana, Avalanche) กลายเป็นผู้เติบโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ Ethereum, Binance, Bitcoin กำลังเติบโตอย่างช้าๆ และมั่นคง เอฟเฟ็กต์เครือข่ายอ่อนแอในสิ่งที่ค่าย BaN มองว่าเป็นโลกใหม่ของประเทศดิจิทัล และผู้ครอบครองตลาดในปัจจุบันก็ไม่มีอะไรน่าพึงพอใจ Ethereum (และ Binance Smart Chain ในระดับที่น้อยกว่า) ยังคงเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง และเครือข่ายอื่นๆ สามารถคว้าโอกาสนี้เพื่อแข่งขันกับพวกเขาด้วยอัตราภาษีที่ต่ำกว่า ดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนมายัง "ประเทศ" ของตน
Natasha Che จาก Tascha Labs สนับสนุนค่ายนี้อย่างมั่นคง โดยเสนอว่า L1 blockchain นั้นใกล้ชิดกับรัฐบาลมากกว่าองค์กรและเชื่อว่าจะใช้โทเค็นเป็นสกุลเงินท้องถิ่นและเพิ่มมูลค่าเมื่อ "GDP" ของเศรษฐกิจขยายตัว . เธอยังเขียนรายงานหมีเกี่ยวกับ Ethereum โดยอ้างว่าการเติบโตที่ค่อนข้างช้าและการเปลี่ยนไปใช้เลเยอร์ 2 (การลบการเชื่อมต่อโดยตรงกับผู้ใช้) จะทำให้ Ethereum ล้าหลัง (เมื่อเทียบกับบล็อกเชน L1 อื่นๆ)
Haseeb Qureshi จาก Dragonfly มีมุมมองที่คล้ายกัน โดยเปรียบเทียบบล็อกเชนกับเมืองที่มีขนาดโตขึ้น และท้ายที่สุดก็แออัดเกินไปและมีราคาแพง ทำให้เมืองชุดใหม่ต้องผุดขึ้นมา ตัวอย่างเช่น Ethereum ที่มีราคาแพงแต่เป็นตัวแทนทางวัฒนธรรมคือนิวยอร์กซิตี้ แต่ผู้รักการผจญภัยมุ่งหน้าไปทางตะวันตก โดยเลือกที่จะตั้งถิ่นฐานในเมืองใหม่อย่างลอสแองเจลิส (โซลานา) ชิคาโก (หิมะถล่ม) และซานฟรานซิสโก (ใกล้)คำอุปมาอุปไมยของเมืองของ Haseeb ปกป้องอนาคตของบล็อกเชนหลายแห่ง (เป็นไปไม่ได้เลยที่จะมีเพียงเมืองเดียวในโลก) และยังแสดงให้เห็นว่าเมืองเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกาจะสามารถอยู่ร่วมกันและแม้แต่ร่วมมือกันแทนที่จะฆ่ากันเอง .
ในขณะที่ Chris Dixon จากวง a16z ได้โยนกิ่งมะกอกที่ค่าย BaB เป็นครั้งคราว เขาก็เป็นคนที่บรรยายถึง "BaN gospel" ได้อย่างมีบทกวี Chris Dixon เปรียบเทียบ Web3 กับเมืองที่วุ่นวายแต่มีชีวิตชีวา ในขณะที่ Web2 คือดิสนีย์แลนด์—ทั้งสะอาดและสวยงาม แต่ก็มีการวางแผนสูงและไม่เป็นธรรมชาติ ในมุมมองของ Chris Dixon บล็อกเชนช่วยอำนวยความสะดวกในเศรษฐกิจดิจิทัลที่ประกอบขึ้นได้ เศรษฐกิจใหม่เกิดขึ้นที่ใคร ๆ ก็สามารถสร้างสินค้าและบริการใหม่ ๆ และแลกเปลี่ยนกับผู้อื่นได้ พวกเขาไม่ได้เป็นเพียงธุรกิจที่เหมือนดิสนีย์แลนด์เท่านั้นที่ทำกำไรให้กับผู้ถือโทเค็น
แม้ว่าเฟรมเวิร์กนี้อาจอธิบายโครงสร้างของบล็อกเชนได้ดีกว่า แต่ฝ่าย BaB จะโต้แย้ง (อย่างถูกต้อง) ว่าประโยชน์ของมันถูกจำกัด เนื่องจากสกุลเงินไม่สามารถประเมินค่าพื้นฐานได้ วิธีเดียวที่จะลงทุนสำหรับฝ่าย BaN คือติดตามโมเมนตัมของมูลค่าทางการเงินและการหมุนเวียนของพลเมือง การยอมรับระหว่างห่วงโซ่ ในขณะที่ชาวพื้นเมืองในชุมชนอาจมีความเชื่อที่แรงกล้าเกี่ยวกับเทคโนโลยีหรือโครงสร้างทางสังคมที่สนับสนุนเครือข่ายเฉพาะ นักลงทุนอาจรู้สึกลำบากใจกับโทเค็นโดยพิจารณาจากการตัดสินเชิงคุณภาพเหล่านี้เพียงอย่างเดียว
เพื่อให้โลกเข้าร่วมกับระบบเหล่านี้ เราต้องช่วยให้ผู้คนเข้าใจบล็อกเชนในแบบที่สอดคล้องกับพวกเขา สำหรับบางคน การเปรียบเทียบระหว่างบล็อกเชนกับธุรกิจดั้งเดิมนั้นชัดเจน สำหรับคนอื่น ๆ บล็อกเชนอาจเหมาะสมกว่าในฐานะกรอบการปฏิวัติของรัฐ แนวทางทั้งสองมีข้อดีในการอธิบายโลกที่เกิดขึ้นใหม่ของ Web3 และประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุด อันไหนโดนใจคุณมากกว่ากัน? คำตอบที่คุณพูดสามารถเปิดเผยจุดบอดที่คุณอาจมองข้ามไป และช่วยให้คุณเข้าใจว่าทำไมคนจำนวนมากถึงหลงใหลเกี่ยวกับพื้นที่แห่งนี้
