การขุด Ethereum DeFi มีมูลค่าสูงถึง 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง? การคิดกำไรและขาดทุนเกี่ยวกับการ

สวัสดีทุกคน ฉันชื่อ Pepe ฉันไม่รู้ว่าได้รับผลกระทบจากตลาดกลองข้าง ๆ หรือไม่ ตลาดในวันจันทร์ค่อนข้างสับสน แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้การขุดกลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้ง โดยเฉพาะบน Ethereum มีการออก BDP ผ่านสภาพคล่อง การขุดเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา โทเค็นได้ดึงดูดเงินมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่พูลภายใน 2 วัน หรือที่เรียกว่า "God Mine" รวมถึงการเพิ่มขึ้นของปริมาณการล็อกทั้งหมด (TVL) ของ Ethereum defi ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 40 พันล้านเหรียญสหรัฐ:

จะเห็นได้ว่าแม้ภายใต้พื้นหลังของก๊าซสูงและระบบนิเวศที่น่าดึงดูดใจของห่วงโซ่การแข่งขันต่างๆ พื้นฐานของ DeFi บน Ethereum ก็ไม่ได้ด้อยลง จากข้อเท็จจริงที่ว่าเพื่อนทั้งเก่าและใหม่บางคนเพิ่งเริ่มให้ความสนใจกับสาขาการขุด และเนื่องจากกฎข้อที่สามของการขุดที่แน่นอน:
เรามาพูดถึงการขุดสภาพคล่องอีกครั้งในวันนี้ ซึ่งเป็นเนื้อหาระดับเริ่มต้นมากขึ้น และผู้ที่คุ้นเคยกับมันสามารถข้ามไปที่ส่วนท้ายของบทความได้หากมีความแตกต่างระหว่างตลาดกระทิงในปัจจุบันและวงกลมสกุลเงินในตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ หลายคนอาจมองว่าการเงินและการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ แต่ฉันคิดว่านวัตกรรมด้านล่างและแกนหลักนั้นอยู่ในกลุ่มสภาพคล่อง (Liquidity Pools)

มีบทบาทในการทำธุรกรรมแบบดั้งเดิมที่เรียกว่าผู้ดูแลสภาพคล่อง หน้าที่ของมันคือปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรมและประสบการณ์ของผู้ใช้ ตัวอย่างเช่น ผู้ขายต้องการขาย 10,000 เหรียญใน 10U แต่มีผู้ซื้อไม่มากนักในแต่ละครั้ง และ ผู้ดูแลสภาพคล่องอาจซื้อก่อน , รอผู้ซื้อรายใหม่หรือจะเพิ่มราคาก่อนขาย , กระบวนการเฉพาะอาจไม่เป็นแบบนี้ ผมเข้าใจคร่าวๆ ว่าหมายถึงอะไรธุรกรรมถูกโอนไปยังห่วงโซ่ โหมดคำสั่งที่รอดำเนินการถูกจำกัดด้วยประสิทธิภาพ และเมื่อเทียบกับ CEX นั้นไม่มีข้อได้เปรียบในการส่งเสริมการย้ายผู้ใช้ ดังนั้นโหมดกลุ่มสภาพคล่องจึงได้รับการพัฒนา:

คู่การซื้อขายแต่ละคู่กลายเป็นกลุ่มของเงินทุนที่ถูกล็อคไว้ในสัญญาที่อยู่เบื้องหลัง และผู้ดูแลสภาพคล่องได้เปลี่ยนจากทีมเฉพาะเป็นหนึ่งไม่จำกัด ตราบใดที่โทเค็นทั้งสองชี้ไปที่คู่การซื้อขายนั้นฝากไว้ในที่อยู่ของสัญญาที่เกี่ยวข้อง ไปที่กลุ่มสภาพคล่อง คุณจะกลายเป็นผู้ดูแลตลาดสภาพคล่องแบบออนไลน์นอกจากนี้ยังเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง ดังนั้น ชั้นล่างสุดจึงเหมือนกับผู้ดูแลสภาพคล่องแบบดั้งเดิม จากมุมมองหนึ่ง สิ่งที่ผู้ดูแลสภาพคล่องทำคือ "คู่ค้า" ของผู้ค้าทั้งหมดของคู่การทำธุรกรรม โดยสมมติว่าการทำธุรกรรม คู่สกุลเงินคือ A/B หากในช่วงเวลาหนึ่ง มีคนนำ A มาแลกกับ B มากขึ้น ดังนั้นสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง สัดส่วนของ A ในตำแหน่งล็อคของเขาจะเพิ่มขึ้น และโทเค็นของ B จะลดลง . หากราคาของ A ลดลง ณ เวลานี้ ในช่วงเวลานี้ผู้ดูแลสภาพคล่องอาจขาดทุนบ้าง แต่ให้ระวัง ช่วงเวลาที่ผมกล่าวถึงนี้ บางที เมื่อราคาของ A ฟื้นตัว มูลค่าตลาดของ การถือครองของผู้ดูแลสภาพคล่องจะเพิ่มมากขึ้น ด้วยเหตุนี้ ใครๆ ก็เรียกมันว่าการสูญเสียที่ไม่แน่นอนเพราะมันไม่คงที่และอาจหมุนเวียนไปตามกาลเวลาปัจจุบัน กองทุนจำนวนมากยินดีที่จะไปที่แหล่งรวมสภาพคล่องต่างๆ เพื่อสร้างตลาด หนึ่งคือแพลตฟอร์ม DEX ส่วนใหญ่มีกลไกในการแบ่งปันค่าคอมมิชชันของผู้ดูแลสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น การแปลงเป็นรายปีของคู่การซื้อขายหลักหลายคู่บนแพลตฟอร์มระดับจักรวาล uniswap ได้แล้ว ทำสี่สิบหรือห้าสิบคะแนน:

อีกอย่างคือการขุดสภาพคล่องต่าง ๆ ที่กำลังเล่นอยู่ นั่นคือ ตราบใดที่คุณฝากเงินเพื่อให้สภาพคล่องในอดีต หรือที่เรียกว่าการทำ LP คุณจะได้รับสิ่งจูงใจจากโทเค็นในตอนแรกแพลตฟอร์มการซื้อขาย DEX ใหม่เปิดขึ้น ดังนั้นต้องมีธุรกรรมหลายรายการ ใช่ไหม ฝ่ายโครงการจะแจกจ่ายสกุลเงินแพลตฟอร์มให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องแต่ละราย ราคาของสกุลเงินแพลตฟอร์มจะทำให้การขุดมีอัตราผลตอบแทนเมื่อใด อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเพื่อส่งเสริมให้ผู้คนเข้าสู่ตลาดเพื่อทำ LP มากขึ้น และสภาพคล่องของแพลตฟอร์มก็จะดีขึ้นซึ่งก็หมายความว่าความผันผวนของราคาจะมีเสถียรภาพมากขึ้น ตัวอย่างเช่น การขาดทุนของ Slippage ของการเทรด 100 eth จะมีขนาดเล็กและยังดึงดูดเทรดเดอร์จริงจำนวนมาก หากคุณใช้มัน แพลตฟอร์มนี้จะกลายเป็นและจะวัดสภาพคล่องของแพลตฟอร์มเหล่านี้ได้อย่างไรเนื่องจากเบื้องหลังแต่ละคู่ธุรกรรมที่กล่าวถึงข้างต้นคือกลุ่มโทเค็นล็อคอัพ ดังนั้น ค่าล็อกอัพในแพลตฟอร์มนี้ยิ่งสูง ค่า TVL โดยเฉพาะแนวโน้มการเติบโตของ TVL ในระยะยาวก็จะยิ่งแสดงถึงคุณภาพของแพลตฟอร์มการซื้อขายนี้ที่ดีขึ้นเท่านั้นเช่นเดียวกับซูชิและเส้นโค้งที่ออกมาก่อนหน้านี้ ทั้งหมดอยู่ในหมวดหมู่ที่กล่าวถึงข้างต้น เช่นเดียวกับกระแสของโทเค็นการทำฟาร์มอาหารใน defi ก่อนเดือนกันยายนปีที่แล้วต่อมาก็ค่อย ๆ พัฒนาไปสู่การออกโทเค็นใหม่ ๆ ตัวโครงการไม่จำเป็นต้องเป็น dex หรือเงินกู้ แต่ออกโดยการสร้างกลุ่มสภาพคล่อง (liquidity pools) หลายๆ ตัว โดยปกติสภาพคล่องประเภทนี้จะทำใน DEX ที่ค่อนข้างใหญ่ในวันที่ ห่วงโซ่ระบบนิเวศ ตัวอย่างเช่น เลือก uniswap สำหรับอีเทอร์ และแพนเค้ก สำหรับห่วงโซ่ bscตัวอย่างเช่น หากคุณเปิดคู่ซื้อขาย R-ETH สำหรับสกุลเงินใหม่ R นักลงทุนสามารถรับโทเค็น LP ได้โดยการฝาก R และ ETH ในสัดส่วนที่เท่ากันในที่อยู่ของสัญญาบน uniswap:จากนั้นฝากโทเค็น LP นี้ไว้ในตำแหน่งที่กำหนดโดยฝ่ายโครงการ และคุณสามารถออกเหรียญ R ใหม่ได้ตามสัดส่วนสำหรับโครงการใหม่ประเภทนี้ ฝ่ายโครงการบางส่วนจะทำ IDO ล่วงหน้า (IDO ยังเป็นที่นิยมอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้) เพื่อรับ eth บางอย่างในฐานะตำแหน่งล่างสุดสำหรับการพัฒนาโครงการหรือการทำตลาดเบื้องต้น เพื่อให้นักลงทุนรายแรกสามารถรับเหรียญก่อนที่โครงการจะดำเนินไป ออนไลน์ แต่ยังมีบางเหรียญที่ออกโดยการทำตลาดซึ่งจะเรียกเกมเริ่มต้นด้วย เป็นไปได้ว่า ทุกคนจะเห็นราคาสกุลเงินที่พุ่งสูงขึ้นในระยะสั้นและอัตราผลตอบแทนที่ระเบิดได้นี่คือแนวคิดอื่นในการขุดสภาพคล่อง: 1 พูลและ 2 พูลกลุ่มที่ 1 แบ่งออกเป็นสามระดับตามความเสี่ยง ระดับต่ำสุดคือสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ตัวอย่างเช่น ตราบใดที่คุณจำนอง USDT หรือ LPs ที่มีความผันผวนน้อยที่สุด เช่น USDT/USDC คุณก็สามารถเข้าร่วมการขุดได้ ซึ่งมักจะเรียกว่า " โสเภณีผ้าขาว” ในชุมชน.ความเสี่ยงที่สูงขึ้นเล็กน้อยคือคู่สกุลเงินกระแสหลักและคู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เช่น WETH/USDT, WBTC/USDT หรือการฝากสกุลเงินเดียว eth นั่นคือเป็นไปได้ที่จะขุดเหรียญด้วยอีเธอร์ แต่เมื่อ eth ตกลงในภายหลัง รายได้ของคุณจะไม่ ครอบคลุมการขาดทุนแบบลอยตัวแต่ตลาดกระแสหลักจะคิดว่าความผันผวนของการขุดสกุลเงินกระแสหลักมีน้อยและในขณะเดียวกันก็มีนักลงทุนจำนวนมากที่ถือครองกระแสหลักมาเป็นเวลานาน สำหรับพวกเขา สิ่งนี้ไม่สามารถเรียกว่าความเสี่ยงได้ ตัวอย่างเช่น , ค่า eth ในการทำตลาดในปัจจุบันของ BDP และการขุด btc ต่อปีอยู่ที่ 26% และประมาณ 50%:

ความเสี่ยงที่สูงขึ้นคือการใช้เหรียญ defi กระแสหลักและเหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นโทเค็น LP เช่น aave, link, uni เป็นผู้เยี่ยมชมที่นี่บ่อยครั้ง ราคาผันผวนอย่างมาก และอัตรารายปีสัมพัทธ์ก็สูงขึ้นเช่นกัน:

พูล 2 คือการใช้สกุลเงินท้องถิ่นเป็นพูลสภาพคล่อง และความเสี่ยงของมันคือสูงสุด เช่น BDP/WETH ทั้งสองฝ่ายของคู่ธุรกรรมไม่เสถียร แน่นอน โดยทั่วไปแล้ว ผลตอบแทนของมันก็สูงที่สุดเช่นกันจุดประสงค์ของพูล 2 คือเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องของสกุลเงินใหม่ใน DEX แต่สำหรับโครงการประเภทนี้ที่อาศัยการขุดเพื่อออก มันยังมีบทบาทในการดำเนินการกับเครื่องขุดที่ไม่เหมาะสมเหล่านั้น เนื่องจากค่าสูงสุดเริ่มต้นสำหรับ สกุลเงินใหม่คือความต้องการในการซื้อคือการล็อค 2 กลุ่มเพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนที่ดีกว่าและพวกเขาขุดเหรียญใหม่เพื่อส่งเสริมให้ผู้ใช้เข้าร่วมใน 2 พูลมากขึ้น ตัวอย่างเช่น พูล BDP2 ยังขุด bALPHA อีกแห่งสำหรับโครงการที่พึ่งพาการขุดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว มีปริมาณการขุดจำนวนหนึ่งในพูล 1 ในชั่วโมงแรกของการเปิดตัว และจำนวนพูลที่สามารถเข้าร่วมในการขุดในพูล 2 ได้เร็วที่สุดนั้นมีน้อยมาก แต่คิดเป็นรายปี APY คำนวณจากรางวัลของวัน มันจะสูงมาก และกลุ่มแรกมักจะถูกครอบครองโดยวาฬตัวใหญ่ และเหรียญที่พวกเขาขุดได้เร็วที่สุดจะถูกลงทุนโดยตรงในกลุ่มที่สอง ส่งผลให้มีโทเค็นน้อยมากสำหรับการขุด และการขาย เป็นการยากที่จะหาเหรียญในตลาด แม้ว่าปริมาณการขุดจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่ APY ก็ยังคงรักษาไว้ในอัตราปีละหลายหมื่นเหรียญ ซึ่งดึงดูดนักเก็งกำไรให้ซื้อเหรียญโดยตรงเพื่อเข้าร่วมใน Pool 2 .ที่นี่ดูเหมือนดิสก์ zj จริงๆ วันนี้ฉันยังเห็นบทความเกี่ยวกับตรรกะการคำนวณของพูล 1 และ 2 หากคุณสนใจ คุณสามารถดู:ธุรกรรม DeFi สร้างดิสก์ ZJ อย่างไรสำหรับสิ่งที่เรียกว่าเหมืองที่พังทลายนั้น บางส่วนเป็นปลาวาฬขนาดใหญ่ที่อยู่ภายใน พวกเขารักษาอัตรากำไรที่สูง ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยต่างๆ ให้ทำตามความเหมาะสม จากนั้นแลกเปลี่ยนรายได้จากการขุดจาก 2 แหล่งเป็น ETH และราคาโทเค็นก็ดิ่งลงทันที อัตราผลตอบแทนลดลงและผู้ใช้กลุ่มแรกสามารถตบตูดและออกไปยังเหมืองอื่น ๆ และการสูญเสียกลุ่มที่สองก็เหมือนกับ "พายุฝนฟ้าคะนอง"ชื่อเรื่องรอง

การคิดกำไรและขาดทุนเกี่ยวกับการทำตลาดสภาพคล่อง

ด้านบนเป็นเรื่องเกี่ยวกับ defi mining และการจัดเรียงเนื้อหาบางส่วน ส่วนใหญ่สำหรับเพื่อนใหม่ และสุดท้ายคือประเด็นสองสามข้อ:1. วิธีหาเงินจากการขุดสภาพคล่องหนึ่งคือการเข้าร่วมกลุ่มแรกของโปรเจกต์กระแสหลักบางโปรเจกต์ ไม่ว่าจะเป็น กระแสหลักหรือผู้มาใหม่ ก็เป็น god mine หรือ god pit ข้อพิจารณาประการหนึ่งคือ TVL อย่างไรก็ตาม สำหรับพูล 1 หากอยู่บนอีเทอร์ ยังคงมีเกณฑ์เงินทุน โดยควรอยู่ที่ 50,000 ถึง 100,000 U เพื่อไม่ให้รายได้ได้รับผลกระทบจากก๊าซมากเกินไป อีกประการหนึ่งคือพูล 1 ส่วนใหญ่มีอัตราที่จำกัด ของผลตอบแทนค่อนข้างจะเหมาะสำหรับการถือครองตำแหน่งระยะยาว อีกวิธีหนึ่งคือการยืมเหรียญเพื่อขุดซึ่งส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมการให้ยืมในแง่หนึ่ง แน่นอนว่ายังมีความเสี่ยงเพิ่มเติมใน การให้ยืม.ข้อความ

2. การถือครองโทเค็นหรือการขุดสภาพคล่อง

สำหรับเป้าหมายที่เกิดจากการขุดสภาพคล่องนั้นยังคงขึ้นอยู่กับรูปแบบทางเศรษฐกิจว่ามีตลาดและความต้องการอื่น ๆ หรือไม่ ไม่ใช่แค่การพึ่งพาสองกลุ่มเพื่อเก็งกำไรและเล่นจาน ตอนนี้ เหรียญเบ็ดเตล็ดส่วนใหญ่อาจจบลงด้วยการล่มสลายและจากนั้น แบบนี้กระจายไวเหมือนพลุแตก ส่วนใครที่ จะเก็งกำไรต้องทำการบ้านให้ดีในความเป็นจริงเป้าหมายคุณภาพสูงอย่าง uni ไม่เคยมี 2 พูลสำหรับการขุดมาก่อน ในเวลานั้น ทุกคนบ่น แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าจะไม่มีปัญหานอกจากนี้ การทำตลาดดูเหมือนจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการรายวันแต่ไม่จำเป็นต้องดีไปกว่าการถือเงินธรรมดา มีเว็บไซต์บน Ethereum ที่สามารถคำนวณรายได้การทำตลาดของแต่ละที่อยู่:https://www.liquidityfolio.com/

การคำนวณการสูญเสียที่ไม่แน่นอนในตลาดส่วนใหญ่จะอ้างอิงจากมาตรฐานค่าเงิน แต่ถ้าอิงตามมูลค่าตลาด ก็อาจไม่ดีเท่ากับการถือสกุลเงินไว้เฉยๆ ในบางช่วงของการทำตลาด ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนจำเป็นต้องทำเช่นกัน พิจารณา.ข้อความ

3. ตลาดกระทิงหรือตลาดหมี

ฉันได้พูดไปมากแล้วในวันนี้ สิ่งที่ฉันอยากจะพูดคือคลื่นของตลาดกระทิงนี้มีผลส่งเสริมสภาพคล่องเหล่านี้ด้วย ลองนึกถึงเหรียญ Bitcoin DeFi จำนวนมากที่ถูกล็อคไว้สำหรับการขุด จากนั้นเหมืองใหม่และล็อคใหม่ มีการผลิตอย่างต่อเนื่อง คลังสินค้า เช่นเดียวกับเหมือง BDP ที่เรากล่าวถึงข้างต้น Uni มากกว่า 10 ล้านชิ้นถูกล็อคและดูเหมือนว่าราคาจะสูงขึ้นตามธรรมชาติเรียกได้ว่าคลื่นลูกนี้ไม่เหมือนปี 2017 ที่การเติบโตของมูลค่าตลาดเกิดจากการเก็งกำไรล้วนๆ โดยธรรมชาติ ไม่ใช่ราคาประเภทที่แตะจุดสูงสุดอย่างรวดเร็วแล้วพังทลายลง ฉันไม่รู้ว่าคุณรู้สึกไหม ฉันต้องการรอให้ราคาลดลง แต่ฉันรู้สึกว่าตลาดหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มันยากที่จะลดลงจริง ๆ การลดลงเป็นเหมือนการเกาคัน นอกจากนี้ยังอาจมีการเปลี่ยนแปลงที่เกิดจากสภาพคล่องของตลาด .หลายครั้งที่ตลาดดูเหมือนจะขัดแย้ง ด้านหนึ่งเห็น $100,000 แต่อีกด้านหนึ่งก็มีสัญญาณเชิงลบมากมาย ตัวอย่างเช่น ข่าวล่าสุดที่ Meitu ซื้อ cryptocurrency ดูเหมือนว่าพวกเขามักจะเริ่มออกมาที่ ช่วงเวลาที่มีชีวิตชีวาที่สุด ตอนนี้มีโครงการใหม่ ฉันเห็นว่าหลายสื่อโพสต์รายการทีละรายการและแต่ละรายการแตกต่างกัน ลองคิดดูสิว่า Isio เคยเสร็จสิ้นอย่างไร เมื่อโครงการจำนวนมากเทลงในเศษสตางค์โดยไม่มีการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นเพียงพอ ในที่สุดก็สามารถเจาะฟองได้เท่านั้นในความเป็นจริง มันคล้ายกับคลื่นของ defi ในเดือนสิงหาคมถึงกันยายนปีที่แล้วมาก และจะมีการเปิดรายการที่อนุญาตสำหรับการขุดทุกประเภท ดังนั้นสำหรับการขุด defi แม้ในแนวโน้มของตลาดขาขึ้น defi และโครงการขุดบางโครงการก็จะพังทลายลง มันเป็นแบบจำลองที่เก็งกำไรมากหรือระมัดระวังมากกว่านี้เล็กน้อย