การอ่านโมเดลเศรษฐกิจ Ethereum 2.0 อย่างละเอียด: อุปทาน อุปสงค์ และผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศ
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากCrypto Valley สด (รหัส: cryptovalley)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
Crypto Valley สด (รหัส: cryptovalley)
ผู้แต่ง: Hao Kai ทำซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
บทความนี้ศึกษาแบบจำลองทางเศรษฐกิจของ Ethereum 2.0 เป็นหลัก โดยมุ่งเน้นไปที่การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน และกล่าวถึงผลกระทบของ Ethereum 2.0 ต่อผู้เข้าร่วมทั้งหมดในระบบนิเวศหลังจากการเปลี่ยนแปลงกลไกฉันทามติ เมื่อจำนวน ETH ที่จำนองไว้ในระบบ Ethereum 2.0 มีขนาดเล็ก อัตราผลตอบแทนต่อปีของผู้ตรวจสอบจะสูง เมื่อผู้เข้าร่วมของการเดิมพันและอัตราผลตอบแทนถึงจุดสมดุล เฉพาะนักลงทุนที่มีความรู้สึกเป็นตัวตนที่แข็งแกร่งกว่าเท่านั้น ด้วย Ethereum จะเลือกเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
มีการปรับปรุงมากมายใน Ethereum 2.0 และการเปลี่ยนกลไกการลงมติจาก PoW เป็น PoS เป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ การเปลี่ยนแปลงของกลไกฉันทามติจะมีผลกระทบอย่างมากต่อโมเดลทางเศรษฐกิจของ Ethereum 2.0
ชื่อเรื่องรอง
จัดหา
การจัดหา ETH สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน: โทเค็นเริ่มต้นและโทเค็นเพิ่มเติม
โทเค็นเริ่มต้น
ในปี 2014 Ethereum ได้ทำการขายล่วงหน้าเป็นเวลา 42 วัน จำนวน ETH ที่ขายไปคือ 60,102,216 และมีการระดมทุนทั้งหมด 31,531 bitcoins ตามราคา bitcoin ในขณะนั้นอยู่ที่ประมาณ 18.43 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน ผู้สนับสนุนกลุ่มแรกในชุมชน Ethereum และมูลนิธิ Ethereum จะได้รับ 5,950,119 ETH ต่อคน ปริมาณโทเค็นเริ่มต้นทั้งหมดของ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 72 ล้าน
การออกโทเค็นเพิ่มเติมสามารถแบ่งออกเป็นรางวัลคงที่บล็อกทั่วไปและรางวัลบล็อกลุง
เนื่องจากเวลาบล็อกที่ค่อนข้างสั้นของ Ethereum การ Fork ชั่วคราวจึงเป็นปรากฏการณ์ที่พบได้บ่อยมาก ดังนั้น Ethereum จึงได้ตั้งค่ารางวัล Unblock ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อปรับปรุงความเป็นธรรมของการขุดและความกระตือรือร้นของนักขุดและปกป้องความสมบูรณ์ ของเครือข่าย Ethereum ความปลอดภัยของระบบ, การใช้พลังการประมวลผลที่สมเหตุสมผลมากขึ้น
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
องค์ประกอบของ ETH (แหล่งข้อมูล: Etherscan)
คำอธิบายภาพ
ตารางที่ 1: ปริมาณการออก ETH ที่อัปเกรดเป็น Ethereum 2.0 (แหล่งข้อมูล: EthHub)
คำอธิบายภาพ
ตารางที่ 2: การออกเพิ่มเติมในอดีตของ ETH (แหล่งข้อมูล: Etherscan)
ชื่อเรื่องรอง
ความต้องการ
ปัจจุบัน สิทธิและผลประโยชน์ของ ETH ส่วนใหญ่เป็นสิทธิการใช้งาน ในระบบนิเวศ Ethereum ธุรกรรมการโอนและการดำเนินการตามสัญญาอัจฉริยะจำเป็นต้องใช้ ETH เพื่อชำระค่าธรรมเนียมก๊าซ และนักขุดสามารถรับค่าธรรมเนียมก๊าซได้ อย่างไรก็ตาม มีมุมมองที่ว่ารูปแบบค่าธรรมเนียมน้ำมันคือ "ใครใช้ก็จ่าย" ซึ่งจับมูลค่าได้ไม่ดีนัก การดำเนินการตามสัญญาอัจฉริยะในระบบนิเวศของ Ethereum จะถูกจำกัดโดยประสิทธิภาพของ Ethereum จำนวนธุรกรรมต่อหน่วยเวลาไม่สูงนักและการใช้ค่าธรรมเนียมก๊าซมีจำกัดมาก ยิ่งไปกว่านั้น หลายโครงการที่ใช้ Ethereum จะขยายประสิทธิภาพผ่านเลเยอร์ 2 โมเดลค่าธรรมเนียมก๊าซไม่สามารถจับส่วนนี้ของมูลค่าได้ และ ETH ไม่สามารถบรรลุการเติบโตพร้อมกันกับการพัฒนาโครงการเหล่านี้
คำอธิบายภาพ
ค่าน้ำมันที่ใช้ต่อวัน (แหล่งรูปภาพ: Etherscan)
ประสิทธิภาพของ Ethereum 2.0 จะได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ และโครงการบล็อกเชนอื่นๆ จะได้รับการพัฒนาและดำเนินการโดยใช้ Ethereum ซึ่งหมายความว่าการบริโภคค่าธรรมเนียมก๊าซจะเพิ่มขึ้น และความต้องการที่แท้จริงของ ETH ในระบบนิเวศน์ทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะผลักดันการเติบโตของมูลค่าของ ETH แน่นอนว่ารูปแบบค่าธรรมเนียมก๊าซไม่ได้เปลี่ยนแปลง และปัญหาของการจับมูลค่ายังไม่ได้รับการแก้ไขโดยพื้นฐาน
สิทธิ์รายได้ส่วนใหญ่หมายถึงรายได้จากการเดิมพันของผู้ใช้ที่ได้รับจากการจดจำนอง ETH ซึ่งเป็นความต้องการใหม่ของผู้ใช้สำหรับ ETH ผู้ใช้ที่เข้าร่วมในการเดิมพันจำเป็นต้องถือ 32 ETH ก่อน จากนั้นจึงจดจำนอง 32 ETH ผ่านสัญญาอัจฉริยะเพื่อเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เมื่อจำนวน ETH ที่จำนองในระบบ Ethereum 2.0 มีขนาดเล็ก อัตราผลตอบแทนต่อปีของผู้ตรวจสอบจะสูง ซึ่งจะดึงดูดผู้ใช้ให้เข้าร่วมในการเดิมพันในระยะแรกเพื่อรับผลประโยชน์ ETH ที่เข้าร่วมในการเดิมพันถอนตัวออกจากตลาด ซึ่งจะพยุงราคาของ ETH
การอัปเกรดเป็น Ethereum 2.0 จะไม่ส่งผลกระทบมากนักต่อกลไกการกำกับดูแลของ Ethereum กลไกการกำกับดูแลของ Ethereum 2.0 ยังไม่ได้รับการสรุป แต่มีความเป็นไปได้มากที่จะรักษาโครงสร้างปัจจุบันของการแยกอำนาจระหว่างฐานราก ผู้ดำเนินการโหนด และนักพัฒนา และยังคงใช้การกำกับดูแลแบบออฟไลน์ต่อไป แม้ว่ากลไกการกำกับดูแลหลักของห่วงโซ่สาธารณะที่พิสูจน์การมีส่วนได้เสียจะเป็นการกำกับดูแลแบบออนไลน์ แต่ในระยะสั้น ETH จะไม่ได้รับสิทธิ์ในการกำกับดูแล
ชื่อเรื่องรอง
ผลกระทบต่อผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศ
ผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศ Ethereum ส่วนใหญ่ประกอบด้วยผู้ขุด ผู้ตรวจสอบ ผู้ให้บริการโหนด และการแลกเปลี่ยน Ethereum มีอิทธิพลอย่างมากในด้าน blockchain และการเปลี่ยนแปลงในกลไกฉันทามติจะส่งผลกระทบต่อผู้เข้าร่วมทั้งหมดในระบบนิเวศ
คนขุดแร่
มีสามเส้นทางที่นักขุดอาจเลือกต่อไป: หนึ่งคือเลิกทำเหมืองโดยสิ้นเชิงและติดตาม Ethereum 2.0 เพื่อค้นหาตำแหน่งในเกมเพลย์ใหม่ และนักขุดจะต้องสูญเสียครั้งใหญ่ ประการที่สองคือการใช้เครื่องและอุปกรณ์การขุดในปัจจุบันเพื่อขุดโทเค็นเช่น ETC (Ethereum Classic) และออกจากชุมชน Ethereum ประการที่สามคือนักขุดรวมตัวกันเพื่อฮาร์ดฟอร์ก Ethereum และใช้กลไกฉันทามติ PoW ต่อไปสำหรับการขุดบนห่วงโซ่ที่แยก
ในปัจจุบัน นักขุดในระบบนิเวศ Ethereum จำเป็นต้องติดตั้งอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์และใช้พลังงานไฟฟ้า และไม่จำเป็นต้องถือ ETH นักขุดยังคงขาย ETH อย่างต่อเนื่องเพื่อจ่ายค่าไฟฟ้า แรงงาน ค่าบำรุงรักษา ฯลฯ ความเสี่ยงของผู้ขุดมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของการลดลงของราคา ETH ต่อมูลค่าของเครื่องขุด ฟาร์มเหมือง และอุปกรณ์อื่น ๆ ที่พวกเขาเป็นเจ้าของ
นักขุด Ethereum มีความสัมพันธ์แบบแข่งขันกัน และไม่มีการสื่อสารโต้ตอบและการทำงานร่วมกัน ใครก็ตามที่พบหมายเลขสุ่ม Nonce ก่อนจะได้รับสิทธิ์ในการจัดทำบัญชีและรางวัลการบล็อก เพื่อให้ความไม่แน่นอนในกระบวนการทำเหมืองราบรื่นขึ้น และแบ่งปันความเสี่ยงและผลประโยชน์ ผู้ทำเหมืองหลายคนสามารถสร้างความสัมพันธ์แบบร่วมมือพิเศษได้ เช่น กลุ่มการทำเหมือง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความสัมพันธ์ในการแข่งขันที่เข้มงวดระหว่างกลุ่มการขุด การรวมศูนย์ของพลังการประมวลผล Ethereum นั้นสูงมาก รูปด้านล่างแสดงการกระจายของพลังการประมวลผลของ Ethereum จะเห็นได้ว่าผลรวมของพลังการคำนวณของพูลการขุดสิบอันดับแรกใน Ethereum คิดเป็นประมาณ 83% ของพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมด
คำอธิบายภาพ
แผนที่การกระจายพลังงานการคำนวณ Ethereum (ที่มา: Etherscan)
ผู้ตรวจสอบสองคน
หลังจากอัปเกรดเป็น Ethereum 2.0 แล้ว เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจะเป็นกลุ่มประเภทใหม่ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการรวมศูนย์ Ethereum 2.0 จะลดเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ทั่วไปในการเข้าร่วม Staking ผู้ใช้ Ethereum จะต้องจดจำนอง 32 ETH ผ่านสัญญาอัจฉริยะเพื่อเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
เมื่อเทียบกับนักขุด ผู้ตรวจสอบต้องเผชิญกับความต้องการด้านฮาร์ดแวร์ที่ต่ำกว่ามาก แต่การเข้าร่วมในการเดิมพันจำเป็นต้องถือ ETH ความเสี่ยงของผู้ตรวจสอบส่วนใหญ่มาจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงระยะยาวของการล็อก ETH
Ethereum 2.0 เป็นโครงการขนาดใหญ่ เฟส 0 จะเปิดตัวเร็วๆ นี้ ซึ่งไม่รองรับธุรกรรมการโอน คาดว่าธุรกรรมการโอนและสัญญาอัจฉริยะจะถูกนำมาใช้ในเฟส 2 ดังนั้น ระยะเวลาล็อคอัพสำหรับการเข้าร่วม Ethereum 2.0 จึงยาวนานมาก ประมาณสองปี ระยะเวลาล็อกอัพที่ยาวนานและไม่แน่นอนจะทำให้ผู้ใช้ไม่สามารถเข้าร่วมการเดิมพันได้
ผู้ให้บริการสามโหนด
Ethereum 2.0 เป็นโอกาสที่ไม่ควรพลาดสำหรับผู้ให้บริการโหนด PoS ทุกราย และยังเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่อีกด้วย
ดังที่เห็นได้จากตารางด้านล่าง เมื่อเทียบกับโครงการยอดนิยมของผู้ให้บริการโหนด PoS เช่น EOS, TRON, Tezos และ Cosmos มูลค่าตลาดของ Ethereum นั้นสูงกว่าผลรวมของมูลค่าตลาดของโครงการเหล่านี้ และ Ethereum 2.0 จะกลายเป็นโครงการที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดโดยตรง โครงการ PoS และจะมีผู้ใช้จำนวนมากเข้าร่วมใน Ethereum Staking ในอนาคต ดังนั้น Ethereum 2.0 จึงเป็นโอกาสที่พลาดไม่ได้สำหรับผู้ให้บริการโหนด PoS ทุกราย
คำอธิบายภาพ
ตารางที่ 3: มูลค่าตลาดของโครงการ PoS ยอดนิยม (แหล่งข้อมูล: CoinMarketCap)
ในขณะเดียวกัน ผู้ให้บริการโหนดก็จำเป็นต้องให้บริการที่แตกต่างกันแก่ลูกค้าที่แตกต่างกัน สำหรับลูกค้ารายใหญ่ที่ถือครอง ETH จำนวนมาก ผู้ให้บริการจำเป็นต้องช่วยลูกค้ารายใหญ่จัดสรร ETH ให้กับบัญชีที่แตกต่างกันหลายบัญชี สำหรับลูกค้ารายเล็กที่ถือครองน้อยกว่า 32 ETH ผู้ให้บริการจำเป็นต้องช่วยลูกค้ารายเล็กรวมเข้าด้วยกัน สำหรับผู้ให้บริการโหนดที่มีขนาดใหญ่และมีชื่อเสียง งานเหล่านี้สามารถรับรู้ได้ด้วยวิธีรวมศูนย์ สำหรับผู้ให้บริการขนาดเล็ก จำเป็นต้องใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อดึงดูดผู้ใช้ นอกจากนี้ยังมีการแข่งขันที่รุนแรงระหว่างผู้ให้บริการโหนด ดังนั้น Ethereum 2.0 จึงเป็นความท้าทายครั้งใหญ่สำหรับผู้ให้บริการโหนด PoS ทุกราย
สี่การแลกเปลี่ยน
ในปัจจุบัน การแลกเปลี่ยนจำนวนมากได้สร้างกลุ่มการขุด PoS ของตนเอง โดยใช้สกุลเงินดิจิทัลที่จัดการโดยผู้ใช้เพื่อการเดิมพันเพื่อรับผลกำไร หลังจากกลไกฉันทามติของ Ethereum 2.0 มีการเปลี่ยนแปลง กลุ่มการขุดการแลกเปลี่ยนเหล่านี้จะเข้าร่วมในการเดิมพันอย่างแน่นอน ในขณะเดียวกัน การแลกเปลี่ยนมีข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใครในการแก้ปัญหาสภาพคล่องของโทเค็นการเดิมพัน การแลกเปลี่ยนสามารถให้บริการโซลูชั่นสภาพคล่องในลักษณะรวมศูนย์ ตัวอย่างเช่น เมื่อมีการเปิดตัวสกุลเงินประเภทออปชั่นใหม่ที่ยึดกับโทเค็นการเดิมพัน การแลกเปลี่ยนสามารถให้บริการธุรกรรมในสถานที่ได้ แต่ไม่อนุญาตให้ถอนและโอน
ชื่อเรื่องรอง
