รายงาน Stablecoin ที่เข้ารหัส: มูลค่าตลาดของ Stablecoins สูงถึง 11.692 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการออก USDC เพิ่
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากหมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากMYKEY กระเป๋าเงินอัจฉริยะ (ID: gh_5fd15c78b2e6)
เพื่อช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาด crypto ติดตามสถานะการพัฒนาของ stablecoin เราจึงเปิดตัวรายงาน MYKEY Stablecoin เพื่อแบ่งปันการตีความของเราเกี่ยวกับสถานะการพัฒนาของ stablecoins และการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา รอคอยที่จะรักษาการแลกเปลี่ยนกับเพื่อน ๆ และร่วมกันสำรวจโอกาสในการพัฒนาของ Stablecoins
ดูตัวอย่างอย่างรวดเร็ว
ดูตัวอย่างอย่างรวดเร็ว
การไหลเวียนของตลาด Stablecoin สูงถึง 11.692 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สัปดาห์ที่แล้ว การออก USDT ถูกระงับ
อุปทานหมุนเวียนของ USDC เพิ่มขึ้น 124 ล้านดอลลาร์เป็น 953 ล้านดอลลาร์
Algorand ได้ร่วมมือกับ Circle เพื่อออก USDC บน Algorand
ทั้ง BUSD และ HUSD ออกโดยความร่วมมือกับ Paxos และ BUSD, HUSD และ PAX สามารถใช้แทนกันได้
ในบรรดาเหรียญ Stablecoin หลัก HUSD ถือครองสกุลเงินที่มีความเข้มข้นมากที่สุดและที่อยู่ที่ใหญ่ที่สุดถือครอง 89.9% ของสกุลเงิน ที่อยู่นี้เป็นของ Huobi
ชื่อเรื่องรอง
1. ภาพรวมของข้อมูล Stablecoin
คำอธิบายภาพ
สภาพคล่องของตลาด
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
คำอธิบายภาพ
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
คำอธิบายภาพ
จำนวนที่อยู่ที่ถือสกุลเงิน
ที่มา: MYKEY, DeBank
คำอธิบายภาพ
ที่มา: MYKEY, DeBank
คำอธิบายภาพ
ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
คำอธิบายภาพ
จำนวนธุรกรรมในห่วงโซ่ใน 24 ชั่วโมง
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
คำอธิบายภาพ
ปริมาณธุรกรรมออนไลน์ตลอด 24 ชั่วโมง
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
สัปดาห์ที่แล้ว ปริมาณธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันของเหรียญ Stablecoin ที่สำคัญเพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายที่สูงของ ERC20-USDT และ TRC20-USDT ในวันที่ 22 มิถุนายน
ชื่อเรื่องรอง
การไหลเวียนของตลาดสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพนั้นใกล้เคียงกับ 11.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดของ USDT อยู่ในอันดับที่สามในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2018 ปริมาณการซื้อขายของคู่การซื้อขาย BTC/USDT มีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขาย BTC ตามข้อมูลจาก Coinmarketcap ปริมาณการซื้อขายรายวันของ USDT นั้นสูงกว่า Bitcoin มาก นอกจาก USDT แล้ว Stablecoins หลักยังรวมถึง USDC, PAX, BUSD, HUSD, TUSD, GUSD และ DAI เมื่อเผชิญกับโครงการ Stablecoin ที่หลากหลาย นักลงทุนจะมีคำถามบางอย่างอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้: โครงการเหล่านี้ปลอดภัยหรือไม่? สอดคล้องหรือไม่ มีเงินสำรองเพียงพอหรือไม่? ในรายงาน MYKEY Stablecoin ฉบับนี้ เราจะวิเคราะห์โดยละเอียดเกี่ยวกับขนาดตลาด การปฏิบัติตามข้อกำหนด ความโปร่งใสของสินทรัพย์ การกระจายโทเค็น และประสิทธิภาพของตลาดของ Stablecoin เหล่านี้ และทำการเปรียบเทียบในมิติเหล่านี้
คำอธิบายภาพ
ที่มา: CryptoCompare
1. ขนาดของตลาด
คำอธิบายภาพ
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
ที่มา: MYKEY, Coinmetrics
2. การปฏิบัติตาม
เมื่อขนาดของ Stablecoin เพิ่มขึ้น แรงกดดันด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ Stablecoin ก็จะเพิ่มขึ้น ในบรรดาเหรียญ Stablecoin กระแสหลักนั้น USDT มีการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่แย่ที่สุด Stablecoin แบบ Off-Chain ที่มีการค้ำประกันแบบ Off-Chain อื่น ๆ นั้นตรงตามเงื่อนไขการปฏิบัติตามในระดับที่แตกต่างกัน ในขณะที่ DAI แบบ Stablecoin แบบที่มีการค้ำประกันแบบ On-Chain นั้นยากที่จะถูกควบคุม
USDT: iFinex บริษัทแม่ของ Tether ยังเป็นบริษัทแม่ของการแลกเปลี่ยน Bitfinex USDT ไม่ใช่โครงการที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดและได้ยอมผ่อนปรนกฎระเบียบบางอย่างในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา บริการจะมอบให้กับผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์เท่านั้น (ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์) และห้ามไม่ให้เกาหลีเหนือ อิหร่าน ปากีสถาน และประเทศอื่นๆ ใช้แพลตฟอร์ม Tether
USDC: USDC เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งพัฒนาโดย Center Consortium ซึ่งเป็นองค์กรที่ลงทุนร่วมกันและดำเนินการโดย Coinbase และ Circle ซอร์สโค้ดของ USDC เป็นโอเพ่นซอร์ส และได้รับอนุญาตเป็นสถาบันการโอนเงินในสหรัฐอเมริกาและในฐานะสถาบันการเงินอิเล็กทรอนิกส์ในยุโรป โดยเป็นไปตามการกำกับดูแลของ "กฎหมายว่าด้วยการส่งเงิน" ในสหรัฐอเมริกา USDC ออกโดยใช้เฟรมเวิร์กโอเพ่นซอร์สของ CENTER และระบบสมาชิก เมื่อใช้เฟรมเวิร์กนี้ สถาบันการเงินสามารถเป็นผู้ออก USDC และเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ (EURC, JPYC, GBPC) ผู้ออกควรปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเทคนิค การปฏิบัติงาน กฎระเบียบ และการปฏิบัติตามข้อกำหนด การตรวจสอบ ความต้องการ.
Pax: Paxos เองเป็นบริษัททรัสต์ที่ได้รับอนุญาตจากรัฐนิวยอร์กซึ่งควบคุมโดย New York Department of Financial Services (NYDFS) มันอยู่ภายใต้การกำกับดูแลระดับสูงสุดเพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ของลูกค้าได้รับการประกันในระดับสูงสุดและเป็นไปตามข้อกำหนดของ NYDFS สำหรับ การสำรองเงินทุน การปฏิบัติตามข้อกำหนด การต่อต้านการฟอกเงิน ฯลฯ ข้อกำหนดพิเศษ PAX เป็นหนึ่งในโครงการ Stablecoin ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดมากที่สุด ในทำนองเดียวกัน มีการแลกเปลี่ยนที่อยู่เบื้องหลัง Paxos ซึ่งก่อตั้งการแลกเปลี่ยน itBit ในสิงคโปร์ในปี 2013
BUSD: BUSD เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งเปิดตัวร่วมกันโดย Binance และ Paxos การออก BUSD ยังได้รับการอนุมัติจาก NYDFS และส่วนใหญ่จะใช้ในช่องทางของ Binance การปฏิบัติตาม การดูแล ความโปร่งใสของสินทรัพย์ และการประมาณ PAX
HUSD: คล้ายกับ BUSD HUSD ออกโดย Stable Universal ภายใต้ Huobi นอกจากนี้ยังใช้ช่องสัญญาณ Paxos และส่วนใหญ่ใช้ในระบบนิเวศของ Huobi ที่อยู่ที่เป็นของ Huobi ถือหุ้น 89.9% ของ HUSD ทั้งหมด
TUSD: TUSD เป็นสกุลเงินที่เสถียรซึ่งเปิดตัวโดย TrustToken ซึ่งจดทะเบียนเป็น Money Service Business (MSB) ในสหรัฐอเมริกา มีข่าวน้อยมากเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบในเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ TrustToken อ้างว่าไม่ได้ครอบครองเงินทุนและนักลงทุนโอนเงินไปยังบริษัทที่ไว้วางใจเพื่อสร้าง TUSD ผ่านสัญญาอัจฉริยะ
GUSD: Gemini คือการแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามข้อกำหนดของสหรัฐอเมริกา โดยมีระดับสูงสุดของการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการธนาคารและมาตรฐานหน้าที่ความไว้วางใจ GUSD ออกโดย Gemini Trust Company, LLC ซึ่งเป็นบริษัททรัสต์ในนิวยอร์กที่ได้รับการควบคุม GUSD และ PAX เป็นรายแรกที่ออกผ่านการอนุมัติของ NYDFS
DAI: DAI เป็นเหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจแบบไร้พรมแดน ซึ่งสร้างขึ้นจากการปักหลักสินทรัพย์ดิจิทัลใน MakerDAO MakerDAO เป็นโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจบนเครือข่าย Ethereum ซึ่งยากต่อการควบคุมและอาจไม่เผชิญกับปัญหาการปฏิบัติตามข้อกำหนด
เมื่อพิจารณาจากเบื้องหลังของ Stablecoin เหล่านี้แล้ว แทบจะมีการแลกเปลี่ยนและสถาบันที่เชื่อถือได้อยู่เบื้องหลัง แม้ว่า USDC, PAX, BUSD, HUSD, TUSD และ GUSD จะเป็นเหรียญ Stablecoin ทั้งหมดที่ปฏิบัติตาม แต่ระดับของการปฏิบัติตามนั้นแตกต่างกันไป เราเชื่อว่า Stablecoins ที่ได้รับอนุมัติจาก NYDFS มีระดับการปฏิบัติตามข้อกำหนดสูงสุด ซึ่งรวมถึง PAX และ GUSD ชุดแรก เช่นเดียวกับ BUSD และ HUSD ที่ออกร่วมกันโดย Paxos ตามด้วย USDC และ TUSD สุดท้าย USDT และ DAI จะไม่รวมอยู่ด้วย ในช่วงการเปรียบเทียบ นอกจากนี้ยังสามารถเห็นได้จากข้อมูลบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการว่า USDC และ TUSD มีข้อมูลน้อยมากเกี่ยวกับการปฏิบัติตาม
3. ความโปร่งใสของสินทรัพย์
ความโปร่งใสของสินทรัพย์ช่วยให้นักลงทุนสามารถติดตามทุนสำรองที่อยู่เบื้องหลัง Stablecoin ได้ เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่จะค้นหาเงินทุนในบัญชีธนาคารของผู้ออก Stablecoin ด้วยตัวเอง และพวกเขาสามารถเรียนรู้เกี่ยวกับมันได้ผ่านการดูแลอย่างมืออาชีพ การตรวจสอบ และช่องทางอื่นๆ
USDT: แม้ว่า Tether จะระบุว่าสกุลเงินดิจิทัลที่ออกนั้นได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ 100% และระบุจำนวนของโทเค็นที่ออกและสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังอย่างชัดเจน ข้อมูลเหล่านี้ได้รับการอัปเดตทุกวัน แต่นักลงทุนจำนวนมากยังคงสงสัยเกี่ยวกับ USDT ซึ่งเป็นที่น่าสงสัย . ก่อนปี 2019 USDT มีเบี้ยประกันภัยติดลบมากกว่า 10% ทุกปี เนื่องจากมีข่าวลือว่าเงินไม่เพียงพอ ความโปร่งใสของสินทรัพย์ของ USDT นั้นไม่ดี ใบรับรองสินทรัพย์หมุนเวียนที่ได้รับจากเว็บไซต์ทางการนั้นออกโดย Freeh, Sporkin & Sullivan LLP (FSS) ในปี 2018
USDC: USDC ออกโดยสถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุมและได้รับอนุญาต โดยมีเงินสำรองเต็มจำนวนเทียบเท่ากับเงินที่จ่ายตามกฎหมาย เงินค้ำประกันจะฝากในบัญชีธนาคารอิสระที่ได้รับการตรวจสอบและตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม ผู้ออกจะต้องรายงานการถือครองเงินสำรองของพวกเขาเป็นประจำ และ Grant Thornton LLP จะเผยแพร่รายงานประจำเดือนเกี่ยวกับทุนสำรองเหล่านี้
PAX: Paxos จ้าง Withum ในการตรวจสอบบัญชีของตนทุกสิ้นเดือนเพื่อรับรองว่าการจัดหาโทเค็น Paxos Standard นั้นสอดคล้องกับการถือครอง USD ในบัญชีสำรองของธนาคารสหรัฐที่ถือและจัดการโดย Paxos เช่นเดียวกับ BUSD และ HUSD
TUSD: TUSD ใช้ TrustExplorer ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการรับประกันบล็อกเชนของ Armanino ซึ่งสามารถตรวจสอบ TUSD ที่ออกและทุนสำรองที่อยู่เบื้องหลังแบบเรียลไทม์ และสามารถสร้างใบรับรองสินทรัพย์ได้แบบเรียลไทม์ Armanino เป็นบริษัทที่ปรึกษาด้านบัญชีและธุรกิจอิสระชั้นนำ 25 อันดับแรกในสหรัฐอเมริกา
DAI: โปรโตคอล Maker สร้างขึ้นบนเครือข่าย Ethereum และสามารถสอบถามสินทรัพย์ได้ในเบราว์เซอร์ blockchain ตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2019 โค้ดหลักของ MakerDAO ได้รับการตรวจสอบโดย Trail of Bits, Whitehat Group, Bok Consulting และ PeckShield
ในแง่ของความโปร่งใสของสินทรัพย์ ขอแนะนำให้ใช้วิธีการของ TUSD ในการจัดทำแดชบอร์ดสำรองแบบเรียลไทม์และสร้างใบรับรองสินทรัพย์แบบเรียลไทม์ ส่วน Stablecoins ประเภทจำนองนอกเชนที่เป็นไปตามข้อกำหนดอื่น ๆ จะให้บริการโดยองค์กรบุคคลที่สามเดือนละครั้ง แม้ว่า Tether จะอัปเดตงบดุลทุกวัน แต่ก็ไม่มีหน่วยงานใดที่สามารถพิสูจน์ความถูกต้องได้ และเป็นเวลาเกือบสองปีแล้วที่ Tether แสดงหลักฐานสินทรัพย์ครั้งสุดท้าย รหัสของ MakerDAO ได้รับการตรวจสอบโดยสถาบันหลายแห่ง และระบบ Stablecoin นั้นใช้งานได้ตามปกติมาเกือบ 3 ปีแล้ว
4. การกระจายโทเค็น
คำอธิบายภาพ
ที่มา: MYKEY, DeBank
USDT, USDC, PAX, BUSD, TUSD, HUSD, DAI และ GUSD คิดเป็น 22.49%, 45.21%, 69.58%, 91%, 34.91%, 99.15% และ 30.31% ของที่อยู่สิบอันดับแรกในเครือข่าย Ethereum , 87.69%.
คำอธิบายภาพ
ที่มา: MYKEY, etherscan
โดยทั่วไป ยิ่งมีการหมุนเวียนของ Stablecoin มากเท่าไรก็ยิ่งมีที่อยู่มากขึ้นเท่านั้น และสัดส่วนของที่อยู่สิบอันดับแรกก็ยิ่งน้อยลงเท่านั้น และการถือครองโทเค็นก็จะกระจายมากขึ้น DAI สกุลเงิน Stablecoin ที่ค้ำประกันบนเครือข่ายมีสัดส่วนที่ต่ำกว่าที่อยู่ที่ถือครองสกุลเงินสิบอันดับแรกมากกว่าที่คาดไว้ และไม่มีการถือครองแบบรวมศูนย์โดยครัวเรือนขนาดใหญ่ และอีกมากมายที่กระจายอยู่ในแอปพลิเคชัน DeFi บน Ethereum การถือครองสกุลเงินที่มีความเข้มข้นมากที่สุดคือ HUSD และที่อยู่ที่ใหญ่ที่สุดถือครองสกุลเงิน 89.9% ที่อยู่นี้เป็นของ Huobi
5. ประสิทธิภาพของตลาด
ตั้งแต่ปี 2559 ถึงปี 2561 เนื่องจากวิกฤตความน่าเชื่อถือ USDT มีเบี้ยประกันภัยติดลบประมาณ 10% ทุกปี และคงอยู่เป็นเวลา 1-2 เดือน สถานการณ์ดีขึ้นในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา และความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ USDT ก็ช่วยให้สถานการณ์ดีขึ้นเช่นกัน ตลาดแลกเปลี่ยนเกือบทั้งหมดรองรับ USDT และ USDT ถูกใช้มากขึ้นใน DeFi จะเห็นได้ว่ามีความผันผวนของราคา USDT น้อยลงเรื่อยๆ และ USDT/USD แทบไม่เห็นพรีเมี่ยมที่เป็นบวก/ลบมากกว่า 10% ในปีที่ผ่านมา
คำอธิบายภาพ
ในบรรดา Stablecoins นั้น DAI มีความผันผวนมากกว่า และราคามักจะสูงกว่า $1 สำหรับ Stablecoin ราคาสกุลเงินที่สูงเกินไปก็ถือเป็นข้อบกพร่องเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วใน 3.12 หากมีหนี้คงค้างใน MakerDAO แต่ไม่ได้ถือครอง DAI ก็จำเป็นต้องจ่ายในราคาที่สูงกว่า $1 เพื่อซื้อ DAI จากตลาดเพื่อชำระหนี้
สรุป
ชื่อเรื่องรอง
3. มุมมองของแขก
3. มุมมองของแขก
แขกรับเชิญในประเด็นนี้คือ Mable จาก Multicoin Capital ต่อไปนี้คือข้อสังเกตและความคิดเห็นของ Mable
เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเราได้จัดทำแบบสำรวจความคิดเห็นบน WeChat และ Twitter ตามลำดับ ผลของแบบสำรวจสำหรับคำถามเดียวกันนั้นแตกต่างกันซึ่งสามารถสะท้อนถึงการตัดสินของผู้คนกลุ่มต่าง ๆ ต่อการไหลเวียนของเงินทุน:
ผลลัพธ์ของทวิตเตอร์
ผล WeChat
การโหวตนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในการรับรู้ของ Stablecoins ระหว่างตะวันออกและตะวันตก ซึ่งสอดคล้องกับข้อสังเกตของฉันในช่วงเวลาที่ผ่านมา:
1. สำหรับความคาดหวังของ Ethereum 2.0 ชุมชนในต่างประเทศนั้นมองโลกในแง่ดีมากกว่าชุมชนในประเทศ แม้ว่าผู้เข้าร่วมระบบนิเวศต่างๆ เช่น บริการตรวจสอบความถูกต้องและกลุ่มการขุดจะยอมรับว่า Ethereum 2.0 อยู่ห่างออกไปอย่างน้อยสองปี แต่ก็ยังมีชุมชน CT (Crypto Twitter) จำนวนมาก สมาชิกเต็มใจที่จะถือครอง Ethereum และ Bitcoin และเชื่อมั่นในการสะสมมูลค่าในระยะยาว
2. เมื่อเทียบกับต่างประเทศ ประสบการณ์ความต้องการในประเทศสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนนั้นแข็งแกร่งกว่า ดังนั้นพวกเขาจึงเต็มใจที่จะรักษาผลกำไรที่ได้รับในสกุลเงินที่มั่นคง
3. ในต่างประเทศ ตั้งแต่ปีที่แล้ว บางบริษัทที่มีส่วนร่วมในสำนักหักบัญชีแบบรวมศูนย์ของ Stablecoin ได้เริ่มใช้งาน ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นเพิ่มเติมว่าความอ่อนไหวในต่างประเทศของ Stablecoins นั้นล้าหลังกว่าของจีนและเอเชีย: เครื่องมือ Swap Stablecoin ของ FTX นั้นค่อนข้างเพียงพอ และจะเร็วกว่านี้ ในบางครั้ง Binance ได้เปิดตัวคู่การซื้อขายระหว่าง Stablecoins จำนวนมาก (แม้ว่าสภาพคล่องบางส่วนอาจค่อนข้างอ่อนแอ สำหรับสำนักหักบัญชีแบบรวมศูนย์ กำไรที่ต้องเรียกเก็บเพื่อรักษาการดำเนินงานไม่สามารถรับมือกับอัตรากำไรที่บีบอัดอย่างรวดเร็วของเส้นทางนี้
