รายงาน Stablecoin ที่เข้ารหัส: การออก USDT เพิ่มเติมเกือบ 13 รายการมาจาก Tron ซึ่งผลักดันให้มีการใช้งานเ

ผู้เขียน: นักวิจัย MYKEY Jiang Haibo

เพื่อช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาด crypto ติดตามสถานะการพัฒนาของ stablecoin เราจึงเปิดตัวรายงาน MYKEY Stablecoin เพื่อแบ่งปันการตีความของเราเกี่ยวกับสถานะการพัฒนาของ stablecoins และการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา รอคอยที่จะรักษาการแลกเปลี่ยนกับเพื่อน ๆ และร่วมกันสำรวจโอกาสในการพัฒนาของ Stablecoins

ดูตัวอย่างอย่างรวดเร็ว

• ผู้เขียน: นักวิจัย MYKEY Jiang Haibo

• เพื่อช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาด crypto ติดตามสถานะการพัฒนาของ stablecoin เราจึงเปิดตัวรายงาน MYKEY Stablecoin เพื่อแบ่งปันการตีความของเราเกี่ยวกับสถานะการพัฒนาของ stablecoins และการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา รอคอยที่จะรักษาการแลกเปลี่ยนกับเพื่อน ๆ และร่วมกันสำรวจโอกาสในการพัฒนาของ Stablecoins

• สัปดาห์ที่แล้ว Tether ยังคงออกเงินเพิ่มเติมอีก 200 ล้าน USDT บนเครือข่าย Tron

• การออก USDT เพิ่มเติม 13 ครั้งล่าสุดทั้งหมดเกิดขึ้นในเครือข่าย Tron โดยมีการออกเพิ่มเติมทั้งหมด 1.48 พันล้านครั้ง

• มูลค่าตลาดของ USDC เพิ่มขึ้น 94.93 ล้านดอลลาร์

• ในช่วงสองปีที่ผ่านมา มีการออก USDT บน Omni เพิ่มเติมเพียงสองครั้ง รวมเป็นมูลค่า 550 ล้านดอลลาร์

1. ภาพรวมของข้อมูล Stablecoin

อันดับแรก เราจะตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงข้อมูลพื้นฐานของแต่ละ Stablecoin ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (12 มิถุนายน 2020 ถึง 18 มิถุนายน 2020 ตามด้านล่าง)

สภาพคล่องของตลาด

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา มูลค่าตลาดของ Stablecoin เพิ่มขึ้นประมาณ 264 ล้านดอลลาร์ ในหมู่พวกเขา Tether ออก 2 ครั้งบนเครือข่าย Tron รวมมูลค่าประมาณ 200 ล้าน USDT การไหลเวียนของ USDC เพิ่มขึ้นประมาณ 94.93 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดสูงถึง 829 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การไหลเวียนของ PAX และ TUSD เพิ่มขึ้น 810,000 และ 10,000 ดอลลาร์ตามลำดับ ยอดขายของ BUSD, HUSD, DAI และ GUSD ลดลง 16.41 ล้าน 1.11 ล้าน 14.46 ล้าน และ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตามลำดับ การเติบโตของมูลค่าตลาดสกุลเงินที่มีเสถียรภาพส่วนใหญ่มาจาก USDT และ USDC และการเติบโตของ USDT มาจาก Trc20 USDT จากการสังเกตของเรา ตั้งแต่วันที่ 8 พฤษภาคมปีนี้ มีการออก USDT เพิ่มเติมทั้งหมด 13 รายการบนเครือข่าย Tron โดยมีการออกเพิ่มเติมทั้งหมด 1.48 พันล้านเหรียญสหรัฐ

จำนวนที่อยู่ที่ถือสกุลเงิน

ที่มา: MYKEY, DeBank

ที่มา: MYKEY, DeBank

ที่มา: MYKEY, DeBank

การลดลงของจำนวนที่อยู่ในการถือครองสกุลเงินมาจาก USDT ซึ่งลดลง 140,078 แห่ง จำนวนที่อยู่ในการถือครองสกุลเงินใน PAX, USDC, DAI และ TUSD เพิ่มขึ้น 5,083, 4,359, 1,659 และ 493 ตามลำดับ

ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

เนื่องจากจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานของ Stablecoin ทำสถิติสูงสุดในวันที่ 7 มิถุนายน จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานของ Stablecoin โดยรวมลดลงประมาณ 14% ในสัปดาห์ที่แล้ว

จำนวนธุรกรรมในห่วงโซ่ใน 24 ชั่วโมง

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

คำอธิบายภาพ

ปริมาณธุรกรรมออนไลน์ตลอด 24 ชั่วโมง

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

คำอธิบายภาพ

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

สัปดาห์ที่แล้ว ปริมาณธุรกรรมรายวันของ Stablecoin ที่สำคัญรักษาระดับธุรกรรมล่าสุด และสัดส่วนของปริมาณธุรกรรมรายวันของแต่ละ Stablecoin ไม่แสดงการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม

ชื่อเรื่องรอง

ในรายงาน Stablecoin ครั้งที่ 2 เราเห็น USDT จำนวนมากที่ออกในเครือข่าย Tron ขณะนี้มีหลักฐานว่าสิ่งนี้ทวีความรุนแรงขึ้น ในช่วงเดือนที่ผ่านมา การออก USDT เพิ่มเติมทั้งหมดอยู่ในเครือข่าย Tron ในรายงานนี้ เราหวังว่าจะทบทวนและสรุปการพัฒนาของ USDT บนเครือข่ายสาธารณะต่างๆ วิเคราะห์เหตุผลที่อยู่เบื้องหลัง และตัดสินแนวโน้มการพัฒนาในอนาคตได้ดียิ่งขึ้น

แม้ว่า USDT จะเป็นที่ถกเถียงกันเนื่องจากหลักประกันไม่เพียงพอ แต่ก็ยังไม่สามารถเปลี่ยนความต้องการของนักลงทุนสำหรับ USDT ได้ บนแพลตฟอร์ม Compound อัตราการให้ยืมของ USDT สูงถึง 17.31% ในขณะที่ ZRX ซึ่งมีอัตราการให้ยืมสูงสุดเป็นอันดับสองอยู่ที่ 2.82% และ USDC ซึ่งเป็น Stablecoin ที่มีอัตราการให้ยืมสูงสุดเป็นอันดับสามอยู่ที่ 2.66% เท่านั้น

ขั้นแรก ทำสรุปสินทรัพย์และหนี้สินของ Tether เพื่อเริ่มสังเกตโทเค็นทั้งหมดที่ออกโดย Tether และทุนสำรองที่อยู่เบื้องหลัง Tether ไม่เพียงแต่ออก USDT ที่ยึดกับดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึง EURT, CNHT และ XAUT ที่ยึดกับเงินยูโร หยวน และทองคำด้วย ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย Tether หนี้สินของ Tether ประกอบด้วย 9.631 พันล้านเหรียญสหรัฐในสกุลเงิน USDT, 40 ล้านยูโรในสกุลเงิน EURT, CNHT ในสกุลเงิน RMB 23.53 ล้าน และ XAUT ในทองคำ 50,000 ออนซ์ จากราคาทองคำปัจจุบันที่ 1,743 ดอลลาร์/ออนซ์ มูลค่าตลาดของ XAUT สูงกว่า EURT และ CNHT และเป็นรองเพียง USDT เท่านั้น สินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง USDT อยู่ที่ 9.778 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งสูงกว่าหนี้สิน 147 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง EURT, CNHT และ XAUT โดยพื้นฐานแล้วจะเท่ากับหนี้สิน และ Tether อ้างว่าโทเค็นที่ออกทั้งหมดมีส่วนต่าง 100% อยู่เบื้องหลัง

คำอธิบายภาพ

ที่มา: MYKEY, Tether

ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ Stablecoins อยู่ที่ประมาณ 11.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดย USDT มีมูลค่าตลาดเกือบ 10 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 86.2% USDT มีการหมุนเวียนบน Omni, Eth, Tron, EOS, Liquid และ Algorand และมูลค่าตลาดที่สอดคล้องกันคือ 1.197 พันล้าน 5.668 พันล้าน 2.743 พันล้าน 5.251 ล้าน 16.56 ล้าน และ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่อไป ให้ทบทวนการพัฒนาของ USDT บนเครือข่ายสาธารณะต่างๆ

มีต้นกำเนิดมาจากออมนิ

Tether ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 ในช่วงแรก การออกและซื้อขาย USDT ใช้โปรโตคอล Omni Omni (เดิมชื่อ Mastercoin) เป็นสกุลเงินดิจิทัลและโปรโตคอลการสื่อสารที่ใช้ Bitcoin blockchain เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2013 และยังมีโทเค็น OMNI เป็นของตัวเองอีกด้วย ในเดือนกุมภาพันธ์ 2014 OMNI เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับ 7 ของโลก ปัจจุบัน Coinmarketcap แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ OMNI อยู่ที่ 1.07 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 945

โปรโตคอล Omni ถูกนำมาใช้โดยการติดตามล็อคสคริปต์ที่เริ่มต้นด้วย OP_RETURN ในธุรกรรมเครือข่าย Bitcoin การโอนโทเค็นเช่น USDT นั้นจ่ายจริงโดย Bitcoin อย่างไรก็ตาม เพื่อความสะดวกของผู้ใช้การแลกเปลี่ยนโดยทั่วไปจะเรียกเก็บเงินจากผู้ใช้โดยตรงกับ USDT จากนั้น แปลงเป็น Bitcoin เพื่อจ่ายให้กับนักขุด ดังนั้น การโอน Omni USDT จึงไม่มีการเชื่อมต่อที่สำคัญกับโทเค็น OMNI

การออก USDT เพิ่มเติมครั้งล่าสุดบน Omni เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 14 เมษายน 2019 และยอดหมุนเวียนของ USDT บน Omni ลดลงตั้งแต่นั้นมา การออก USDT เพิ่มเติมครั้งก่อนบน Omni คือวันที่ 25 มิถุนายน 2018 ในช่วงสองปีที่ผ่านมา มีการออก USDT สองครั้งบน Omni รวมเป็นเงิน 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

สถานการณ์บน Ethereum นั้นตรงกันข้ามกับ Omni ก่อนวันที่ 8 เมษายน 2019 มีการออก USDT 4 ครั้งบน Ethereum โดยมียอดหมุนเวียนประมาณ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่อจากนั้น การออกเพิ่มเติมอย่างเข้มข้นบน Ethereum ก็เริ่มขึ้น

คำอธิบายภาพ

เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2019 ยอดหมุนเวียนของ ERC20 USDT ทะลุ Omni USDT เป็นครั้งแรก โดยมียอดหมุนเวียน 1.78 พันล้านและ 2.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ เราเรียกสิ่งนี้ว่าการโอน USDT แบบลูกโซ่สู่สาธารณะครั้งแรก ซึ่งเป็นการแสวงหาการปฏิบัติจริงของ USDT ปัจจุบัน การไหลเวียนของ USDT บน Omni, Eth และ Tron อยู่ที่ 1.34 พันล้าน 5.74 พันล้าน และ 2.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ

สร้างความยิ่งใหญ่อีกครั้งในเครือข่าย Tron

การโอนเงินฟรีน่าจะเป็นข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของ TRC20 USDT เช่นเดียวกับความแออัดของตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ เมื่อค่าธรรมเนียมเครือข่าย Ethereum สูงขึ้นเรื่อย ๆ ฟังก์ชันบางอย่างของ USDT จะถูกโอนไปยังเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ ในขณะที่ Tether เลือก Tron บนพื้นฐานของ Ethereum ตรอนยังลดระดับของการกระจายอำนาจ ปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาด และให้บริการโอน USDT ต้นทุนต่ำ สิ่งที่น่าสังเกตที่สุดคือการออก USDT ล่าสุดทั้งหมดเกิดขึ้นบน Tron

คำอธิบายภาพ

ที่มา: MYKEY, Tether

EOS เองไม่ใช่ช่องเฉพาะ มีแฟน ๆ และผู้ใช้จำนวนมาก แต่อุปสรรคในการใช้งานนั้นสูงเกินไป และระดับของการกระจายอำนาจก็ถูกตั้งคำถามเช่นกัน ในเครือข่าย EOS มีสี่ทรัพยากรที่เกี่ยวข้อง: RAM, CPU, NET และพื้นที่เก็บข้อมูล การใช้ทรัพยากรเหล่านี้เริ่มสร้างปัญหาให้กับผู้ใช้บางคนเมื่อลงทะเบียน นอกจากนี้ USDT เวอร์ชัน EOS จำเป็นต้องป้อน MEMO (ข้อสังเกต) เมื่อทำการโอนเงิน ซึ่งไม่สะดวกในการใช้งาน ดังนั้น แม้ว่าจะมีผู้ใช้และธุรกรรมบน EOS มากขึ้น แต่ยอดหมุนเวียนของ USDT บน EOS อยู่ที่ 5.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น

Liquid เป็น Bitcoin sidechain ที่ออกแบบโดย Blockstream เพื่อตอบสนองการทำธุรกรรมขนาดใหญ่และเป็นส่วนตัว ในระหว่างการทำธุรกรรม เครือข่าย Liquid จะซ่อนจำนวนธุรกรรมและยอดเงินในบัญชี การหมุนเวียนของ Liquid USDT อยู่ที่ 16.56 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 15 ล้านถูกโอนจาก Ethereum ไปยัง Liquid โดย Tether ผ่านธุรกรรมการแลกเปลี่ยนข้ามสายโซ่ในวันที่ 7 มกราคม 2020 เนื่องจาก Liquid USDT มุ่งเป้าไปที่ลูกค้ารายใหญ่ เช่น ตลาดแลกเปลี่ยนและ OTC จำนวนธุรกรรมจึงมีไม่มากนัก

ในเดือนมีนาคมของปีนี้ Tether ได้ออก 1 ล้าน USDT บนบล็อกเชนของ Algorand ปัจจุบันยอดหมุนเวียนของ USDT บน Algorand ยังอยู่ที่ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้นซึ่งไม่ได้เพิ่มขึ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา Algorand สามารถแก้ไขความสมดุลระหว่าง "การกระจายอำนาจ" "ความสามารถในการปรับขนาด" และ "ความปลอดภัย" ได้ดีขึ้น USDT ที่ออกให้นั้นถือได้ว่าเป็นการทดสอบสำหรับเครือข่ายสาธารณะรุ่นต่อไป แต่ผู้ใช้ปัจจุบันของ Algorand และปริมาณธุรกรรมบน ห่วงโซ่ไม่ใหญ่และความต้องการ USDT ไม่มาก

ชื่อเรื่องรอง

3. ใช้ประวัติศาสตร์เป็นกระจกเงาเพื่อทำความเข้าใจแนวโน้มในอนาคต

การออก USDT เพิ่มเติมสามารถเพิ่มมูลค่าให้กับห่วงโซ่สาธารณะได้หรือไม่?

การออก USDT เพิ่มเติมจะเพิ่มมูลค่าที่ดำเนินการโดยเครือข่ายสาธารณะ และผู้คนจำนวนมากขึ้นอาจใช้เครือข่ายสาธารณะ การทำธุรกรรมบนเครือข่ายจะบ่อยขึ้น และผู้ใช้ DApp บนเครือข่ายอาจเพิ่มขึ้น ตามทฤษฎีแล้ว สถานการณ์นี้ควรเพิ่มมูลค่าของห่วงโซ่สาธารณะและนำไปสู่การเพิ่มราคาของโทเค็นพื้นเมือง เช่นเดียวกับโครงการ DeFi ราคาของโทเค็นการกำกับดูแลได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์จำนอง

ตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 มีการออก USDT จำนวนมากบน Ethereum และในเดือนตุลาคมก็มีการเผยแพร่เกินจำนวนใน Omni ในช่วงเวลานี้ Ethereum ดำเนินการเหมือนกับ altcoins อื่นๆ และ ETH/BTC มีแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจน (แต่การลดลงของ ETH/BTC นั้นน้อยกว่าของ TRX/BTC) ขณะนี้ มีเพียง TRC20 USDT เท่านั้นที่ออกโทเค็นเพิ่มเติม ซึ่งดำเนินการมานานกว่าหนึ่งเดือนแล้ว ในทำนองเดียวกัน TRX/BTC ก็ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ TRX/ETH ก็เกือบจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ดังนั้น ในทางปฏิบัติ การออก USDT เพิ่มเติมจึงไม่จำเป็นต้องเพิ่มราคาของโทเค็นพื้นเมืองในเครือข่ายสาธารณะ

คำอธิบายภาพ

ที่มา: MYKEY, Coinmarketcap

USDT ในเครือข่าย Tron สามารถแซงหน้า Ethereum ได้หรือไม่?

ตามแนวโน้มปัจจุบัน USDT ในเครือข่าย Tron อาจสูงกว่า Ethereum เราสังเกตเห็นว่าเมื่อ USDT เริ่มออกในปริมาณมากในเครือข่าย Ethereum การเติบโตของการหมุนเวียนบน Omni หยุดนิ่งและลดลงอย่างต่อเนื่อง และในที่สุดยอดหมุนเวียนของ USDT ในเครือข่าย Ethereum ก็แซงหน้า Omni ในทำนองเดียวกัน USDT บนเครือข่าย Tron กำลังเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในขณะที่ USDT บนเครือข่าย Ethereum ไม่ได้เพิ่มขึ้นในช่วงหนึ่งเดือน เมื่อรวมกับประสบการณ์ในอดีต หากสถานการณ์นี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มการออกเพิ่มเติม USDT ในเครือข่าย Tron อาจสูงกว่า Ethereum

ตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคมถึงปัจจุบัน จำนวนธุรกรรมรายวันของ USDT บนเครือข่าย Tron เพิ่มขึ้นประมาณ 124% จำนวนธุรกรรม USDT รายวันบนเครือข่าย Ethereum เพิ่มขึ้น 34% ในขณะที่จำนวนธุรกรรม USDT บนเครือข่าย เครือข่าย Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง สิ่งนี้แตกต่างจากที่เราสังเกตเห็นในรายงานฉบับที่สองของเรา เนื่องจาก USDT เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเครือข่าย Tron จำนวนธุรกรรมบนเครือข่ายของ USDT รายวันในเครือข่าย Tron จึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก การออก TRC20 USDT เพิ่มเติมสามารถผลักดันการใช้งานเครือข่าย Tron ได้อย่างแท้จริง ในช่วงเวลาเดียวกัน จำนวนธุรกรรมรายวันบนเครือข่าย Ethereum ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 5.6% ในขณะที่จำนวนธุรกรรมรายวันบนเครือข่าย Tron เพิ่มขึ้น 15.5%

ที่มา: MYKEY, Coinmetrics

รายงาน Stablecoin ของ MYKEY ฉบับนี้มีการแบ่งปันกันมากมาย โปรดให้ความสนใจกับรายงานติดตามผล ในรายงานติดตามผล เราจะให้การตีความเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานะการพัฒนาของ Stablecoins และการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา เพื่อช่วยให้คุณปรับปรุงความเข้าใจอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการพัฒนา Stablecoins