ใครกำลังซื้อ USDT และใครสนับสนุนราคาของ Bitcoin?

บทความนี้มาจากDecryptoผู้เขียนต้นฉบับ: Colin Haper

นักแปล Odaily |

นักแปล Odaily |

หากมี Stablecoin ที่เป็น "ตัวโปรด" ของ Bitcoin ก็อาจเป็น Tether

อย่างไรก็ตาม บางคนเชื่อเสมอว่าสกุลเงินที่เสถียรของ Tether ไม่ได้รับการรับรองเพียงพอ ดังนั้นจึงทำให้เกิดข้อโต้แย้งมากมายในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แต่ดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น จากรายงานการวิจัยตลาดล่าสุดที่ออกโดย Sino Capital (Hanquan Consulting) ดูเหมือนว่า Tether จะเป็นที่ต้องการอย่างมากในจีน ต่อไป ให้คุณ Odaily (WeChat: o-daily) และทุกคนพยายามตอบคำถามที่ยากที่สุดที่ผู้สนับสนุน Bitcoin ต้องเผชิญ นั่นคือใครซื้อ Tether ที่รองรับ Bitcoin

อันที่จริง รายงานของ Sino Capital ดูเหมือนจะให้คำตอบสำหรับคำถามนี้ กล่าวคือ ผู้สนับสนุน Tether บางคนอาจเป็นนักลงทุนชาวจีน

คำอธิบายนี้ช่วยแก้ไขคำวิจารณ์เกี่ยวกับ USDT ในตลาด: เอกสารทางวิชาการก่อนหน้านี้อ้างว่า Tether ปั่นป่วนตลาดกระทิงในปี 2017 เนื่องจาก Tether (USDT) ถูกสร้างขึ้นโดยบริษัทแม่ที่มีชื่อเดียวกัน และโทเค็นเกือบทั้งหมดจะถูกโอนไปยังการแลกเปลี่ยน Bitfinex เมื่อราคาของ bitcoin ตกลง Bitfinex และการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ จะใช้ Tether เพื่อซื้อ bitcoin ในลักษณะที่ประสานกัน และบริษัท Tether เป็นเพียง "การพิมพ์" USDT โดยไม่มีผู้ซื้อจริง ราคาของ Bitcoin

แต่นี่เป็นเรื่องจริงเหรอ? จากการวิเคราะห์ของรายงาน Sino Capital หนึ่งในเหตุผลที่ส่งผลต่อการออก Tether อย่างต่อเนื่องคือผู้ซื้อในประเทศจำนวนมากจะใช้แพลตฟอร์มการซื้อขาย OTC เพื่อซื้อ USDT Matthew Graham ซีอีโอของบริษัทได้กล่าวถึงประเด็นสำคัญสองประเด็น:

1. การซื้อขาย cryptocurrencies แบบ over-the-counter มีตลาดขนาดใหญ่ในจีน ไกลเกินจินตนาการของผู้คน

2. USDT เป็นปมสำคัญของการทำธุรกรรม cryptocurrency ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์

ตั้งแต่ปี 2020 Tether ได้ออก USDT มูลค่าเพิ่มเติมอีก 5 พันล้านเหรียญสหรัฐในตลาด cryptocurrency และมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันสูงถึง 9 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งมากกว่า 10 เท่าของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ จากการประมาณการเบื้องต้น ความต้องการส่วนใหญ่ของ Tether มาจากนักลงทุน cryptocurrency ในประเทศอย่างน้อย 100,000 รายและนักลงทุนสถาบัน เนื่องจากหากไม่มี USDT พวกเขาอาจไม่สามารถเข้าสู่ตลาด cryptocurrency และไม่สามารถจัดการคู่การซื้อขายได้

รายงาน Sino Capital ระบุว่า:

ไม่เพียงแค่นั้น Sino Capital ชี้ให้เห็นในรายงานว่า Bitcoin อาจมีพื้นที่สีเทาทางกฎหมายในจีน ประการแรก ตามร่างหลักการทั่วไปของกฎหมายแพ่ง ทรัพย์สินเสมือนออนไลน์และข้อมูลข้อมูลจะกลายเป็นสิทธิ์อย่างเป็นทางการ ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลที่แสดงโดย Bitcoin สกุลเงินเสมือนที่แสดงโดยสกุลเงินเกมออนไลน์ และข้อมูลข้อมูลที่เป็นตัวแทน โดยข้อมูลขนาดใหญ่จะได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการว่าเป็นวัตถุแห่งสิทธิพลเมือง มีสองรายการในร่างที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินเสมือนของเครือข่ายและข้อมูลข้อมูล ข้อ 111: สิ่งต่าง ๆ รวมถึงอสังหาริมทรัพย์และสังหาริมทรัพย์ ในกรณีที่กฎหมายกำหนดสิทธิเฉพาะหรือทรัพย์สินเสมือนของเครือข่ายเป็นเป้าหมายของสิทธิที่แท้จริง ให้ปฏิบัติตามบทบัญญัติของกฎหมาย มาตรา 108 วรรค 2 ข้อ 8 ของร่าง: (สิทธิในทรัพย์สินทางปัญญารวมถึง) ข้อมูลข้อมูล แต่ในขณะเดียวกัน Bitcoin ก็ถูกห้ามซื้อขายภายในประเทศ การแลกเปลี่ยน cryptocurrency จำนวนมากจึงย้ายบริการไปยังเขตอำนาจศาลอื่น นอกจากนี้ ตั้งแต่ปี 2018 ผู้ใช้ในประเทศไม่ได้รับอนุญาตให้ใช้บริการ cryptocurrency ในต่างประเทศ และธนาคารยังถูกห้ามไม่ให้เปิดบัญชีสำหรับการแลกเปลี่ยน cryptocurrency

ชื่อเรื่องรอง

ดังนั้น คำถามคือ นักลงทุนในประเทศใช้ Tether อย่างไร?

บางทีนี่อาจเป็นสาเหตุหนึ่งของการเกิดขึ้นของ USDT ซึ่งเป็น Stablecoin ที่เหมาะสมอย่างยิ่งในการให้บริการลูกค้า crypto ที่ถูกปิดโดยธนาคารและหน่วยงานกำกับดูแล เนื่องจาก USDT มีสภาพคล่องสูงและซื้อขายกับ cryptocurrencies ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ไม่กี่แห่งแล้ว เพื่อสนับสนุนบริการธุรกรรมที่ไม่มีใบอนุญาต

โดยทั่วไปแล้ว แพลตฟอร์มการซื้อขาย OTC จะแจกจ่าย Tether ซึ่งเป็นรูปแบบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ดูเหมือนว่าจะได้รับความนิยมมากขึ้นในตลาดภายในประเทศในปัจจุบัน และยังเป็นช่องทางสำหรับนักลงทุนรายย่อยในการเข้าสู่ตลาดที่ถูกจำกัด ขึ้นอยู่กับการดำเนินการ การแลกเปลี่ยน OTC เหล่านี้จะจับคู่ผู้ซื้อกับผู้ขายในระบบเศรษฐกิจ crypto ที่มีเครือข่ายสูงและเชื่อมต่ออย่างแน่นหนาของประเทศ หรือจัดหาสภาพคล่องด้วยตนเอง

พนักงานที่ไม่ระบุตัวตนของแพลตฟอร์มการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ได้ยืนยันการค้นพบของรายงาน Sino Capital ในการให้สัมภาษณ์กับสื่อต่างประเทศ พนักงานกล่าวว่าจากมุมมองทางเทคนิค การใช้เงินหยวนเพื่อแลกเปลี่ยน bitcoin นั้นไม่ผิดกฎหมาย แต่ หากมีใครทำอย่างนั้น บัญชีธนาคารของพวกเขาจะถูกล็อกและอาจถูกปิดด้วยซ้ำ อย่างไรก็ตาม พนักงานยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่าการใช้ USDT เพื่อซื้อขาย Bitcoin ไม่สามารถพูดได้ว่าถูกกฎหมายอย่างสมบูรณ์ แต่อย่างน้อยก็ยอมรับได้

“ผู้ค้าที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ดูเหมือนจะเป็น 'ความลับแบบเปิด' โดยเฉพาะผู้ที่เกี่ยวข้องกับ USDT นี่เป็นหัวข้อที่ค่อนข้างละเอียดอ่อน แต่ก็เป็นฉันทามติในชุมชนการเข้ารหัสในประเทศด้วย”

ชื่อเรื่องรอง

บทบาทและผลกระทบของการซื้อขาย OTC ในประเทศจีน

พนักงาน OTC ที่ไม่ระบุตัวตนที่กล่าวถึงข้างต้นกล่าวว่า บริษัทของเขามีลูกค้ารายใหญ่ประมาณ 100 รายที่ซื้อขายมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคาของ bitcoin ไม่เพียงแค่นั้น พนักงานยังเปิดเผยว่าลูกค้า OTC จำนวนมากมีบัญชีกับธนาคารที่เป็นมิตรกับ cryptocurrency ในประเทศตะวันตก เช่น Silvergate และ Deltec (ธนาคารหลังนี้เป็นธนาคารที่ Tether ใช้ในบาฮามาสด้วย)

ตลาด cryptocurrency over-the-counter ได้สร้างความสัมพันธ์กับผู้ให้บริการนายหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลายแห่งที่ให้สภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่เข้ารหัส เนื่องจากมีความสัมพันธ์ทางธุรกิจระหว่างหน่วยงานทั้งสองประเภทนี้ จึงสามารถช่วยนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน cryptocurrency ลงทุนหรือซื้อได้ Stablecoins โดยตรงจาก Tether

Sino Capital เน้นย้ำในรายงานว่าแม้ว่าพื้นที่สีเทาบางแห่งดูเหมือนจะไม่ผิดกฎหมาย แต่ก็ยังอาจมีความเสี่ยงมากมายในการ "เต้น" ในพื้นที่เหล่านี้ แต่สถาบันการค้า OTC ขนาดใหญ่บางแห่งดูเหมือนจะเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม ขั้นตอนที่จำเป็นในการได้รับ ตั้งหลักอยู่ภายใน Matthew Graham อธิบายว่า:

“บริการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอลผ่านเคาน์เตอร์นั้นแตกต่างกันไปตามระดับมืออาชีพและขนาด นอกจากนี้ ประเทศจีนยังมีพื้นที่สีเทาทางกฎหมายประเภทต่าง ๆ มากมาย สำหรับแพลตฟอร์มบริการซื้อขายสถานที่ที่มีระดับมืออาชีพสูงกว่ามักจะรองรับวาฬยักษ์บางตัว สำหรับ ผู้ค้าเช่นบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงและนักลงทุนสถาบันบริการซื้อขายขนาดใหญ่เหล่านี้มักอำนวยความสะดวกบน Signal และ Telegram แม้ว่านี่จะเป็นพื้นที่สีเทาแต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่ามีข้อได้เปรียบทางเศรษฐกิจและการพัฒนาธุรกิจบางอย่าง "

“สำหรับอีกด้านของตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ขายตามเคาน์เตอร์ – นักลงทุนรายย่อย – บริการนี้ช่วยให้พวกเขาซื้อสกุลเงินดิจิทัลได้ง่ายขึ้น เพราะโดยทั่วไปแล้วการแลกเปลี่ยนเหล่านั้นจะอยู่ภายใต้เรดาร์กำกับดูแลเช่นกัน และผู้ถือบัญชีรายย่อยบางรายสามารถซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้ โดยตรงผ่านบริการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ของการแลกเปลี่ยน cryptocurrency จากนั้นใช้ Alipay, WeChat หรือการโอนเงินผ่านธนาคารเพื่อชำระเงิน"

ชื่อเรื่องรอง

"เกมแมวกับหนู"

นอกจากนี้ จากข้อมูลของพนักงานที่ไม่ระบุนามของแพลตฟอร์มบริการซื้อขาย OTC ที่กล่าวถึงข้างต้น ค่าธรรมเนียมการซื้อ Tether โดยเฉลี่ยในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 10,000 หยวน (ประมาณ 1,400 ดอลลาร์สหรัฐตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน) ในปีที่ผ่านมา ผู้ให้บริการนายหน้า OTC มีจำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้น 300%

สันนิษฐานได้ว่าแนวโน้มนี้เป็นเรื่องปกติในการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ในประเทศ 6 แห่งที่ให้บริการซื้อขายแบบ over-the-counter และตามรายงานของ Sino Capital และข้อมูลจาก Chainalysis แนวโน้มนี้อาจเกิดขึ้นหลังจากการดำเนินการห้ามซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น และอยู่ภายใต้อิทธิพลของการห้ามนี้ ทำให้ Bitcoin ในประเทศจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ "เครื่องซื้อขาย" เริ่มใช้ โยง.

ตามรายงานของ Sino Capital ธุรกรรม USDT ส่วนใหญ่จะเสร็จสิ้นผ่านการบอกปากต่อปาก คำแนะนำ ฯลฯ จากสถานการณ์นี้ แพลตฟอร์มแอปพลิเคชันการส่งข้อความโต้ตอบแบบทันทีบางแพลตฟอร์มจะจัดเตรียมช่องทางสำหรับการสื่อสารระหว่างผู้ใช้

ชื่อเรื่องรอง

"ปราบปราม" ราคา Bitcoin?

Matthew Graham CEO ของ Sino Capital กล่าวเพิ่มเติมว่า:

“แหล่งที่มาของแพลตฟอร์ม OTC ของเราประเมินว่ามีนักลงทุนรายย่อยประมาณ 100,000 รายที่เข้าร่วมการแลกเปลี่ยน Tether และ Bitcoin และแม้ว่าจำนวนที่แน่นอนจะตรวจสอบโดยตรงได้ยาก แต่การประมาณการนี้ก็ไม่น่าแปลกใจเลย”

รายงาน Sino Capital ยังระบุว่า:

“นักเทรดที่ฉลาดที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในประเทศมักจะเป็นคนที่มีระดับต่ำที่สุด ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมถึงไม่มีใครพูดถึงการซื้อ Tether อย่างเปิดเผย ไม่ใช่เพราะ Bitfinex/Tether กำลังวาง USDT ที่ไม่ปลอดภัยในตลาด แต่ เพราะผู้ที่ซื้อขาย Tether ไม่ต้องการให้ใคร (ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหน่วยงานกำกับดูแล) รู้”

ดังนั้นอย่าคาดหวังว่าแรงกดดันในการซื้อ USDT ในประเทศจะหยุดลงในเร็วๆ นี้จนกว่าการซื้อขาย bitcoin/fiat จะถูกกฎหมาย

อย่างไรก็ตาม หากคุณคิดว่าการเชื่อมต่อของ Tether กับ Bitcoin จะทำให้ราคาของ Bitcoin สูงขึ้น คุณอาจจะไม่ Matthew Graham อธิบายว่า: