รายงานตลาดตัวเลือกอนุพันธ์: ความผันผวนและความคาดหวัง

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของ ETH

การออกอากาศนี้นำเสนอร่วมกันโดย Deribit และ Greeks.live

【ประสิทธิภาพเป้าหมาย】

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ BTC

7d 48.22%

14d 67.73%

30d 64.02%

60d 71.71%

1Y 89.94%

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของ ETH

7d 56.14%

14d 83.39%

30d 72.73%

60d 82.29%

1Y 105.12%

【ตัวเลือก BTC】

【ตัวเลือก BTC】

ดอกเบี้ยเปิดอยู่ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่

ความผันผวนโดยนัยสำหรับแต่ละเงื่อนไขมาตรฐาน:

ความผันผวนโดยนัยสำหรับแต่ละเงื่อนไขมาตรฐาน:

วันนี้: 1m 66%, 3m 70%, 6m 74%

6/11: 1m 66%，3m 70%，6m 74%

ความเบ้:

ความเบ้:

วันนี้: 1m -4.9%, 3m +2.6%, 6m +5.4%

6/11: 1m -0.4%，3m +5.1%，6m +6.6%

ด้วยผลกระทบของการลดลงอย่างมากของราคาสกุลเงิน ด้านซ้ายเริ่มขยายใหญ่ขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และด้านขวาแคบลงในช่วงหลายเดือนที่ไกลออกไป

Put/Call Ratio ยังอยู่ที่ 0.59 ซึ่งเป็นระดับเฉลี่ยในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

ดอกเบี้ยเปิดจะกระจายตามราคาที่ใช้สิทธิและกระจุกตัวอยู่ในมูลค่ายุติธรรมและค่าโทร

ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ตำแหน่งของการโทรที่ไม่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก

【ตัวเลือก ETH 】

【ตัวเลือก ETH 】

แต่ละช่วงเวลามาตรฐาน IV:

ปริมาณการซื้อขายหนาแน่น

แต่ละช่วงเวลามาตรฐาน IV:

วันนี้: 1m 72%, 3m 75%, 6m 79%

6/11: 1m 69%，3m 75%，6m 78%

ความเบ้:

ความเบ้:

วันนี้: 1m +3.1%, 3m +8.1%, 6m +7.5%

6/11: 1m +9.2%，3m +6.5%，6m +8.6%

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ด้านขวาแคบลงอย่างรวดเร็ว

อัตราการโทรอยู่ที่ 0.88 สูงสุดในรอบ 6 เดือน

ดอกเบี้ยแบบเปิดจะกระจุกตัวอยู่ที่ Put เสมือน มูลค่าคงที่ และการโทรเสมือนแบบตื้น

การวิเคราะห์ดอกเบี้ยเปิดตามกำหนดจะกระจุกตัวในเดือนมิถุนายน

Jeff Liang

Call: ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7000 และราคาใช้สิทธิ์คือ 6000

【อภิธานศัพท์】

ความผันผวนโดยนัย (IV)

เป็นค่าความผันผวนที่ได้มาจากการแทนที่ราคาซื้อขายออปชั่นในตลาดในรูปแบบการกำหนดราคาออปชั่น BSM นั่นคือ ค่าความผันผวนโดยนัยในใบเสนอราคาออปชันคืออะไร ชื่อแจ่มมาก.

BSM เป็นตัวย่อของนามสกุลของผู้เขียนทั้งสามรุ่น ได้แก่ Black-Scholes-Merton

ความผันผวนในอดีต (HV) หรือความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (RV)

คำศัพท์ทั้งสองมีความหมายเหมือนกัน

เป็นการวัดความผันผวนในอดีตของราคาอ้างอิง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จะใช้อัตราผลตอบแทนรายวันของเป้าหมาย (อัตราผลตอบแทนลอการิทึมของราคาปิดเป็นราคาปิด) ภายในช่วงวันที่ตัวอย่างที่ระบุ (เช่น 7 วันที่ผ่านมา 30 วัน 60 วัน ฯลฯ) คำนวณอัตราผลตอบแทนรายวันของชุดวันที่นี้ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน คูณด้วยรากที่สองของเวลาการทำธุรกรรมที่รวมอยู่ในหนึ่งปี (ตลาดหุ้นคูณด้วยเครื่องหมายรูท 250 และตลาดสกุลเงินดิจิทัลคูณด้วยเครื่องหมายรูท 365) สำหรับการแปลงเป็นรายปี ค่าที่ได้คือความผันผวนในอดีต

ความเบ้

อินดิเคเตอร์ที่ใช้วัดค่าของค่าเท็จ Call และค่าเท็จ Put

นำ IV ของ Call ซึ่งมีค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าเท่ากับ 0.25 และลบ IV ของ Put หากได้ค่าบวก ค่า Call ที่เป็นเท็จจะมีราคาแพงกว่า ซึ่งเรียกว่า Right bias (สังเกตแกนพิกัดของราคาที่ใช้สิทธิ ถ้าชิดขวาราคาสไตรค์จะสูงขึ้น)

ถ้าได้ค่าติดลบ ค่า Put ที่เป็นเท็จจะแพงกว่า ซึ่งเรียกว่า left bias (สังเกตแกนพิกัดของราคาใช้สิทธิ์ ถ้าเหลือ ราคาใช้สิทธิ์จะต่ำกว่า)

ในเว็บไซต์ Skew.com จะใช้ผลต่างที่ตรงกันข้าม ซึ่งก็คือ Put IV ลบ Call IV ที่ 0.25 Delta เลยต้องปรับป้าย อย่างไรก็ตาม หลังจากหมุนแกนพิกัดทวนเข็มนาฬิกาไป 90% ความแตกต่างระหว่างซ้ายและขวายังคงชัดเจนมาก

ยอดคงเหลือ (ที่ Money, ATM)

ออปชันที่มีราคาใช้สิทธิ์ใกล้กับราคาอ้างอิงปัจจุบันเรียกว่าออปชั่นราคา

ค่าสัมบูรณ์ของ Delta ของตัวเลือก (ใกล้เดือน) ที่ราคาใกล้เคียงกับ 0.50 และค่าสัมบูรณ์ของ Gamma, Theta และ Vega จะถูกขยายให้ใหญ่สุดในบริเวณนี้

เงินหมด (OTM)

Call: ราคาใช้สิทธิอยู่เหนือราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7,000 และราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 10,000

Put: ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7000 และราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 6000

ราคาออปชันที่หมดเงินจะกลับไปเป็นศูนย์เมื่อหมดอายุ

ค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าของตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียเงิน (ใกล้เดือน) อยู่ระหว่าง 0 ถึง 0.50 และค่าสัมบูรณ์ของ Gamma, Theta และ Vega นั้นค่อนข้างน้อย

มูลค่าที่แท้จริง (เป็นเงิน ITM)

Call: ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7000 และราคาใช้สิทธิ์คือ 6000

พุท: ราคาใช้สิทธิ์อยู่เหนือราคาสปอต ราคาสปอตคือ 7000 และราคาใช้สิทธิ์คือ 8000

ราคาของออปชั่นที่เป็นเงินเมื่อหมดอายุคือส่วนต่างระหว่างราคาสปอตและราคาที่ใช้สิทธิ ซึ่งเป็นมูลค่าที่แท้จริงของออปชั่น

ค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าของตัวเลือกเงินจริง (ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา) อยู่ระหว่าง 0.50 ถึง 1.00 และค่าสัมบูรณ์ของ gamma, theta และ vega นั้นค่อนข้างน้อย

โครงสร้างระยะ

ความผันผวนโดยนัยสำหรับราคาใช้สิทธิ์เดียวกันสะท้อนถึงราคาที่แตกต่างกันเนื่องจากอายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของออปชั่นจะแตกต่างกันไป

โดยทั่วไป ตัวเลือกที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นในความผันผวนโดยนัย ตัวเลือกยิ่งยาว การเปลี่ยนแปลงในความผันผวนโดยนัยก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น

เมื่อตลาดมีความผันผวน ความผันผวนโดยนัยในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นเร็วขึ้นและคำว่าโครงสร้างจะลาดลง

เมื่อตลาดอยู่ในความสงบในระยะยาว ความผันผวนโดยนัยในระยะสั้นจะลดลงเร็วขึ้นและโครงสร้างระยะยาวจะลาดขึ้น