รายงานตลาด Deribit Options: ความเชื่อมั่นของตลาดถูกครอบงำด้วยความผันผวนที่เป็นขาลง

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากคลาสการซื้อขายของ Deribit Deri (ID: deri_trader)เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต

การออกอากาศตลาดตัวเลือก

【ประสิทธิภาพเป้าหมาย】

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ BTC

7d 20.97%  

14d 64.68%

30d 63.37%

60d 69.66%

1Y 89.76%

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของ ETH

7d 26.12%  

14d 77.06%

30d 69.03%

60d 79.93%

1Y 105.12%

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ BTC

【ตัวเลือก BTC】

ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของ ETH

ชื่อเรื่องรอง

ความผันผวนโดยนัยสำหรับแต่ละเงื่อนไขมาตรฐาน:

【ตัวเลือก BTC】

6/9：1m 65%, 3m 69%, 6m 74%

ดอกเบี้ยเปิดอยู่ที่ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งอยู่ในระดับสูง

ความผันผวนโดยนัยสำหรับแต่ละเงื่อนไขมาตรฐาน:

ความเบ้:

วันนี้: 1m 64%, 3m 69%, 6m 74%

6/9：1m +1.4%, 3m +3.5%, 6m +6.5%

VRP 1 เดือนใกล้จะหมดลงแล้ว แม้ว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นในระยะสั้นได้ลดลงสู่ระดับที่ต่ำมาก แต่ตลาดไม่มั่นใจว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำนี้ต่อไปอีก 2-4 สัปดาห์ข้างหน้า

อายุที่ใกล้จะครบกำหนดจะแสดง IV ที่เข้ากับความผันผวนในระยะสั้นได้ดีกว่าเนื่องจากความไม่แน่นอนน้อยกว่า

Call Buys 33%

Call Sells 27%

ความเบ้:

วันนี้: 1m -1.1%, 3m +3.2%, 6m +6.1%

ชื่อเรื่องรอง

【ตัวเลือก ETH 】

ดอกเบี้ยเปิดอยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐซึ่งยังคงทะลุจุดสูงสุดใหม่

ปริมาณการซื้อขายทรงตัว

แต่ละช่วงเวลามาตรฐาน IV:

【ตัวเลือก ETH 】

6/9：1m 68%, 3m 74%, 6m 77%

ปริมาณการซื้อขายทรงตัว

ความเบ้:

แต่ละช่วงเวลามาตรฐาน IV:

6/9：1m +8.7%, 3m +8.2%, 6m +8.8%

วันนี้: 1m 68%, 3m 74%, 6m 77%

เรียบ.

Call Sells 28%

Put Buys 33%

ความเบ้:

วันนี้: 1m +7.7%, 3m +8.3%, 6m +8.6%

Jeff Liang

โครงสร้างระยะ

【อภิธานศัพท์】

ความผันผวนโดยนัย (IV)

เป็นค่าความผันผวนที่ได้มาจากการแทนที่ราคาซื้อขายออปชั่นในตลาดในรูปแบบการกำหนดราคาออปชั่น BSM นั่นคือ ค่าความผันผวนโดยนัยในใบเสนอราคาออปชันคืออะไร ชื่อแจ่มมาก.

BSM เป็นตัวย่อของนามสกุลของผู้เขียนทั้งสามรุ่น ได้แก่ Black-Scholes-Merton

ความผันผวนในอดีต (HV) หรือความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (RV)

คำศัพท์ทั้งสองมีความหมายเหมือนกัน

เป็นการวัดความผันผวนในอดีตของราคาอ้างอิง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จะใช้อัตราผลตอบแทนรายวันของเป้าหมาย (อัตราผลตอบแทนลอการิทึมของราคาปิดเป็นราคาปิด) ภายในช่วงวันที่ตัวอย่างที่ระบุ (เช่น 7 วันที่ผ่านมา 30 วัน 60 วัน ฯลฯ) คำนวณอัตราผลตอบแทนรายวันของชุดวันที่นี้ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน คูณด้วยรากที่สองของเวลาการทำธุรกรรมที่รวมอยู่ในหนึ่งปี (ตลาดหุ้นคูณด้วยเครื่องหมายรูท 250 และตลาดสกุลเงินดิจิทัลคูณด้วยเครื่องหมายรูท 365) สำหรับการแปลงเป็นรายปี ค่าที่ได้คือความผันผวนในอดีต

ความเบ้

อินดิเคเตอร์ที่ใช้วัดค่าของค่าเท็จ Call และค่าเท็จ Put

นำ IV ของ Call ซึ่งมีค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าเท่ากับ 0.25 และลบ IV ของ Put หากได้ค่าบวก ค่า Call ที่เป็นเท็จจะมีราคาแพงกว่า ซึ่งเรียกว่า Right bias (สังเกตแกนพิกัดของราคาที่ใช้สิทธิ ถ้าชิดขวาราคาสไตรค์จะสูงขึ้น)

ถ้าได้ค่าติดลบ ค่า Put ที่เป็นเท็จจะแพงกว่า ซึ่งเรียกว่า left bias (สังเกตแกนพิกัดของราคาใช้สิทธิ์ ถ้าเหลือ ราคาใช้สิทธิ์จะต่ำกว่า)

ในเว็บไซต์ Skew.com จะใช้ผลต่างที่ตรงกันข้าม ซึ่งก็คือ Put IV ลบ Call IV ที่ 0.25 Delta เลยต้องปรับป้าย อย่างไรก็ตาม หลังจากหมุนแกนพิกัดทวนเข็มนาฬิกาไป 90% ความแตกต่างระหว่างซ้ายและขวายังคงชัดเจนมาก

ยอดคงเหลือ (ที่ Money, ATM)

ออปชันที่มีราคาใช้สิทธิ์ใกล้กับราคาอ้างอิงปัจจุบันเรียกว่าออปชั่นราคา

ค่าสัมบูรณ์ของ Delta ของตัวเลือก (ใกล้เดือน) ที่ราคาใกล้เคียงกับ 0.50 และค่าสัมบูรณ์ของ Gamma, Theta และ Vega จะถูกขยายให้ใหญ่สุดในบริเวณนี้

เงินหมด (OTM)

Call: ราคาใช้สิทธิอยู่เหนือราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7,000 และราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 10,000

Put: ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7000 และราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 6000

ราคาออปชันที่หมดเงินจะกลับไปเป็นศูนย์เมื่อหมดอายุ

ค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าของตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียเงิน (ใกล้เดือน) อยู่ระหว่าง 0 ถึง 0.50 และค่าสัมบูรณ์ของ Gamma, Theta และ Vega นั้นค่อนข้างน้อย

มูลค่าที่แท้จริง (เป็นเงิน ITM)

Call: ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาสปอต เช่น ราคาสปอตอยู่ที่ 7000 และราคาใช้สิทธิ์คือ 6000

พุท: ราคาใช้สิทธิ์อยู่เหนือราคาสปอต ราคาสปอตคือ 7000 และราคาใช้สิทธิ์คือ 8000

ราคาของออปชั่นที่เป็นเงินเมื่อหมดอายุคือส่วนต่างระหว่างราคาสปอตและราคาที่ใช้สิทธิ ซึ่งเป็นมูลค่าที่แท้จริงของออปชั่น

ค่าสัมบูรณ์ของเดลต้าของตัวเลือกเงินจริง (ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา) อยู่ระหว่าง 0.50 ถึง 1.00 และค่าสัมบูรณ์ของ gamma, theta และ vega นั้นค่อนข้างน้อย

โครงสร้างระยะ

ความผันผวนโดยนัยสำหรับราคาใช้สิทธิ์เดียวกันสะท้อนถึงราคาที่แตกต่างกันเนื่องจากอายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของออปชั่นจะแตกต่างกันไป

โดยทั่วไป ตัวเลือกที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นในความผันผวนโดยนัย ตัวเลือกยิ่งยาว การเปลี่ยนแปลงในความผันผวนโดยนัยก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น

เมื่อตลาดมีความผันผวน ความผันผวนโดยนัยในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นเร็วขึ้นและคำว่าโครงสร้างจะลาดลง

เมื่อตลาดอยู่ในความสงบในระยะยาว ความผันผวนโดยนัยในระยะสั้นจะลดลงเร็วขึ้นและโครงสร้างระยะยาวจะลาดขึ้น