Lin Rong: สามปัญหาหลักและข้อได้เปรียบของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้ง
ตะกั่ว
ข้อความนัยสำคัญแห่งการเปลี่ยนแปลงของ DeFi）。
อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถเพิกเฉยได้ว่ามีเหตุการณ์มากมายเกิดขึ้นใน DeFi ในปีนี้ ตั้งแต่การใช้สินเชื่อแฟลชเพื่อโจมตี bZx ไปจนถึงการชำระบัญชีที่ไม่ดีของ MakerDAO ที่ทำให้ ETH จำนวนมากถูกประมูลในราคา 0 หยวน และตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็นองเลือดในวันที่ 12 มีนาคม ก่อนหน้านี้สารประกอบต้องพึ่งพาการฉีด VC อย่างต่อเนื่องซึ่งนำไปสู่การขโมยเงิน 25 ล้านดอลลาร์จาก dForce ในเดือนเมษายน
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าสาขานี้ยังเด็กอยู่มากและมีช่องว่างและข้อบกพร่องมากมาย มันอ้างว่าจะปฏิวัติการเงินแบบดั้งเดิม แต่ขาดความสนใจเพียงพอต่อความเสี่ยง เคารพประเพณี และยังมีช่องว่างขนาดใหญ่กับกองทัพการเงินปกติในแง่ของแหล่งข้อมูล การตรวจสอบราคาและการจัดการในกรณีฉุกเฉิน การชำระบัญชีตามเวลาจริง และการประมวลผลการชำระบัญชี ;
ทางเลือกระหว่างการรวมศูนย์และการกระจายอำนาจ และปรัชญาการออกแบบของโครงการ DeFi ยังคงต้องได้รับการขัดเกลา แน่นอนว่า DeFi ยังคงมีความเป็นไปได้ในการปฏิรูปและสร้างสรรค์นวัตกรรมสำหรับการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งอย่างหลัง จำเป็นต้องเรียนรู้จากอดีตเช่นเดียวกับสถานการณ์เมื่อ FinTech ถือกำเนิดขึ้น
กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ DeFi จำเป็นต้องลดทัศนคติที่เรียกว่า "นักปฏิรูป" ลง และมุ่งความสนใจไปที่การเรียนรู้เส้นทาง วิธีการ และแบบจำลองที่เติบโตและมั่นคงจากการเงินแบบดั้งเดิม ในขณะที่การเงินแบบดั้งเดิมควรเปิดกว้างมากขึ้นและแข่งขันกับ DeFi ในความหมายที่กว้างขึ้น
ช่วงที่สามของ Omni-Zhongcai Digital Economy Forum ได้เชิญ [อดีตรองประธานฝ่ายการตลาดทั่วโลกของ Deutsche Bank และอดีตผู้เชี่ยวชาญอาวุโสของ Ant Financial] คุณ Lin Rong เพื่อหารือเกี่ยวกับหัวข้อการเชื่อมโยง DeFi และการเงินแบบดั้งเดิม ต่อไปนี้คือสำเนา ของการบรรยาย Enjoy !
ชื่อเรื่องรอง
การพัฒนาที่สำคัญในด้าน DeFi ตั้งแต่ต้นปี
ในปีที่ผ่านมา การเงินแบบกระจายอำนาจ (Decentralized Finance หรือที่เรียกว่า DeFi) ได้เฟื่องฟูขึ้น
โครงการ DeFi ใช้โปรโตคอลสัญญาบนเครือข่ายบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ และดำเนินธุรกิจทางการเงินตามกฎของรหัส ซึ่งแต่ละโครงการถือได้ว่าเป็นธนาคารที่เปิดกว้างและโปร่งใส
ในปัจจุบัน พนักงานส่วนใหญ่ที่ทำงานให้กับ "ธนาคาร" เหล่านี้แต่ละแห่งมีพนักงานเพียงไม่กี่ยี่สิบหรือสามสิบคน แต่ "ยอดเงินฝากออมทรัพย์" เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยสูงถึง 1 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงกลางเดือนมีนาคม มันฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เป็นประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐ จำนวนผู้ใช้ก็เพิ่มขึ้นจากศูนย์เป็น 50,000 เป็น 60,000
นั่นอาจไม่ใช่จำนวนที่มากสำหรับการเงินแบบดั้งเดิม แต่จำเป็นต้องคำนึงถึงว่าการเงินแบบบล็อกเชนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น - มีเพียง 2,000 กว่าคนจากประชากรโลกกว่า 7 พันล้านคนเท่านั้นที่คาดว่าจะเป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิตอลหนึ่งหมื่น . แนวโน้มการเติบโตของจำนวนผู้ใช้ใกล้เคียงกับอินเทอร์เน็ตในช่วงต้นทศวรรษที่ 1990
มาดูพลวัตของโครงการตัวแทนสี่โครงการในช่วงสี่เดือนแรกของปี 2020 และหารือเกี่ยวกับข้อดีและปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขของการเงินแบบกระจายอำนาจเมื่อเทียบกับการเงินแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิม โครงการทั้งสี่นี้เกี่ยวข้องกับธุรกิจการให้กู้ยืมที่เราคุ้นเคย และโครงการเหล่านี้ทั้งหมดปรับใช้สัญญาบนเครือข่ายบล็อกเชน Ethereum (ETH)
มกราคม: เงินกู้ 15 วินาที: เปิดตัว Aave Flash Loan
ในการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อธนาคารให้เงินกู้แก่คุณ ธนาคารมักจะตรวจสอบสถานการณ์ของคุณและยืนยันว่าคะแนนเครดิตของคุณผ่าน หรือคุณต้องจัดเตรียมหลักประกัน
ในสินเชื่อแฟลช ทั้งสองรายการไม่จำเป็นต้องมี
แม้ว่าคุณจะเป็นบุคคลที่ล้มละลาย คุณก็สามารถให้ยืมเงินจำนวนมากกับ "ธนาคาร" เช่น Aave จากนั้นจึงโอนและนำไปใช้ตามต้องการ ธนาคารรับประกันการชำระหนี้ของคุณอย่างไร? คุณต้องชำระเงินคืนก่อนที่จะเข้าสู่บัญชีถัดไปในระบบเครือข่ายธนาคาร มิฉะนั้น การยืมเงินและสิ่งที่คุณทำกับเงินจะถูกแจ้งว่าเป็นโมฆะโดยระบบ ใช่แล้ว! อย่างไรก็ตาม เงินและการดำเนินการของคุณทั้งหมดอยู่บนอินเทอร์เน็ต ซึ่งเป็นการลงทะเบียนระบบ
"ธนาคาร" ที่เรากล่าวถึงทั้งหมดใช้ระบบเครือข่าย Ethereum ซึ่งลงทะเบียนบล็อกในเวลาประมาณ 15 วินาทีเพื่อบันทึกชุดธุรกรรม นี่คือเงินกู้ในเวลาประมาณ 15 วินาที
"Flash Loan" ดำเนินการในลักษณะนี้มาระยะหนึ่งแล้ว และกลายเป็นที่โด่งดังในทันทีในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากการโจมตีที่ชาญฉลาด
มีคนพบช่องโหว่ในโปรโตคอลการซื้อขายที่มีเลเวอเรจที่เรียกว่า bZx ขั้นตอนการตรวจสอบราคาล่าสุดก่อนวางคำสั่งซื้อเพื่อดูว่ามาร์จิ้นของคุณเพียงพอหรือไม่ กล่าวคือ คุณสามารถใช้เงินน้อยลงเพื่อเพิ่มราคาสินทรัพย์ของคุณ การโจมตีจึงเริ่มขึ้น สำหรับการวิเคราะห์เฉพาะ คุณสามารถอ่านบทความนี้ "PeckShield: Hardcore Technology Analysis, The History of bZx Protocol Attacked by Hacker Vulnerabilities"
กล่าวอย่างง่ายๆ ในตอนแรก เขายืมเงินจำนวนมาก (นั่นคือ ETH ซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเป็นสกุลเงินมาตรฐานบนเครือข่าย Ethereum) กับโครงการอื่นที่ให้สินเชื่อแบบแฟลช และส่วนหนึ่งถูกนำไปให้ยืมและ การกักตุนสินทรัพย์ขนาดเล็ก WBTC ส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์มที่มีปัญหาดังกล่าวถูกใช้ประโยชน์จากการซื้อ WBTC เพื่อเพิ่มราคาตลาด จากนั้นเขาใช้โอกาสนี้เพื่อขาย WBTC ที่เขาสะสมไว้ในราคาที่สูง และคืนเงินกู้แฟลชโดยทิ้งกำไรไว้ การดำเนินการง่ายๆ ดังกล่าวเสร็จสิ้นภายใน 15 วินาที และภายใน 15 วินาที บุคคลนี้ทำกำไรได้ประมาณ 350,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ
กุมภาพันธ์: Pool Together ได้รับการลงทุน
โครงการ PoolTogether คิดเกี่ยวกับเกมดังกล่าว: ให้คุณซื้อตั๋วลอตเตอรีในราคาหนึ่งดอลลาร์และสัญญาว่าจะรักษาทุน: หลังจากนั้นสองสามวัน เงินเดิมจะถูกส่งคืนให้คุณ ลอตเตอรี่แบบนี้สามารถถูกรางวัลอะไรได้บ้าง? จำนวนรวมของลอตเตอรีที่ขายทั้งหมดจะถูกฝากไว้ในธนาคารเพื่อรับดอกเบี้ย เมื่อถึงวันจับสลาก ผู้ชนะจะถูกนำดอกเบี้ยทั้งหมดไปโดยการสุ่ม
ฉันสามารถมี "ดอลลาร์" ดิจิทัลเพื่อสั่งซื้อออนไลน์ได้หรือไม่ ใช่ พวกเขาได้รวมสกุลเงิน USD ที่เสถียรของ MakerDAO’s Dai และ USDC ซึ่งเป็น 1:1 ที่ตรึงกับ USD จริง
แนวคิดคืออะไร?
ตัวอย่างเช่น เมื่อคุณอยู่คนเดียวและไม่มีใครสนใจคุณ คุณสามารถเข้าถึงระบบเช็คอิเล็กทรอนิกส์ของ JPMorgan Chase Bank ระบบบริการเงินฝากของ Citibank บริการแลกเปลี่ยนของ Bank of China และบริการตรวจสอบบัญชีของบริษัทบัญชี Big Four... พวกเขาให้บริการ โครงการของคุณให้การสนับสนุน โดยแจ้งลูกค้าของคุณให้ทราบถึงรายละเอียดปลีกย่อยของธุรกรรมทุกรายการ อย่างเปิดเผย โปร่งใส และตรวจสอบย้อนกลับได้
โมดูลบริการพื้นฐานที่เกือบจะผูกขาดและถูกปิดในโลกดั้งเดิมนั้นได้ถูกปรับใช้บนบล็อกเชน เช่น บล็อกเชน ซึ่งเปิดให้คุณใช้งาน ดังนั้นคุณจึงสามารถใช้ทรัพยากรที่น้อยที่สุดเพื่อปลดปล่อยความคิดสร้างสรรค์ของคุณ รวมโมดูลสำเร็จรูปต่างๆ และ สร้างแบบฟอร์มต่างๆ
มีนาคม: ซื้อ ETH ในราคา 0 หยวน MakerDAO เสียเงิน 4 ล้านดอลลาร์
โครงการ MakerDAO เป็นตรรกะ "สินเชื่อจำนอง" แบบคลาสสิก ตัวอย่างเช่น หากคุณจำนองบ้าน คุณสามารถยืมเงินสดได้โดยมีส่วนลดจากราคาบ้าน หรือซื้อคืนเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมที่คล้ายกันมากกว่า ซึ่งจำนองหุ้น พันธบัตรรัฐบาล ทองคำหรือทองแดง และสินค้าอื่นๆ เพื่อยืมเงิน
กล่าวง่ายๆ ใน MakerDAO คุณสามารถจำนำสกุลเงินดิจิทัล เช่น Ethereum ETH ลดราคาตลาด และให้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพ Dai ที่ออกโดยโครงการเอง ราคาเป้าหมายของ Dai แต่ละอันจะเท่ากับหนึ่งดอลลาร์
เพื่อป้องกันไม่ให้ราคาของคำมั่นสัญญาตกลงมากเกินไปและไม่เพียงพอที่จะชำระคืนเงินกู้ กฎกำหนดไว้ว่าหากราคาตลาดของ ETH ตกลงถึงระดับหนึ่ง คุณจะสูญเสียคำมั่นสัญญาหากคุณล้มเหลวในการเพิ่มคำสัญญา หรือ ชำระคืนเงินกู้ทันเวลาและระบบจะปล่อยให้ผู้อื่นนำมันไปประมูลเพื่อชำระคืนเงินกู้
ในวัน Black Thursday วันที่ 12 มีนาคม ราคาของ ETH ดิ่งลง และคำสั่งซื้อบางส่วนได้เข้าสู่กระบวนการประมูลหลักประกัน เป็นผลให้ ETH ประมาณ 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกประมูลที่ 0 หยวน
เกิดอะไรขึ้น? เราเพียงต้องดูคำอธิบายของกฎทีละประโยคอย่างรอบคอบแล้วเราจะรู้ว่านอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราคิดลดที่ชัดเจนของผลิตภัณฑ์ประเภทนี้แล้ว ยังมีสามจุดที่ต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษในด้านความปลอดภัย
อย่างแรกคือ "ราคาตลาด" - วิธีกำหนดราคาตลาดหรือในบล็อกเชนเรียกว่า "ออราเคิล" ตัวอย่างเช่น มีเงื่อนไขว่าหาก Ethereum ตกลงไปที่ $120 คุณจะสูญเสียคำมั่นสัญญา ดังนั้นใครจะเป็นผู้กำหนดว่า Ethereum อยู่ที่ $121 หรือ $119 ในเวลานี้ MakerDAO ใช้ค่ามัธยฐานของแหล่งข้อมูลหลายแห่งและส่งราคาผ่านเครือข่ายบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ในตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็ว เครือข่ายทั้งหมดมีความแออัด ทำให้ไม่สามารถส่งและอัปเดตราคาตลาดได้ทันท่วงที
“การประมูล” ครั้งที่สอง — นั่นคือกลไกการชำระบัญชีที่เกี่ยวข้องกับหลักประกัน MakerDAO มีปัญหาหลายอย่างเกี่ยวกับกลไกการชำระหลักประกัน:
ประการหนึ่งคือในระหว่างการประมูล สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ Dai ที่ออกโดยโครงการจะต้องใช้ในการซื้อหลักประกัน แต่ทั้งตลาดขาด Dai เดิมที ไม่มีการหมุนเวียนในตลาดมากนัก ภายใต้ความตื่นตระหนกของความผิดพลาด ไม่มีใครเต็มใจให้คำมั่นว่าจะให้ ETH สร้างเหรียญ Dai ใหม่ และมีการชำระคืนเงินกู้ Dai จำนวนมาก ส่งผลให้สภาพคล่องของ Dai หมดลงทั้งหมด ตลาด เป้าหมายเดิมคือการแลกเปลี่ยน USD 1:1 ซึ่งราคาเพิ่มขึ้นเป็น $1.12
ประการที่สองคือการออกแบบกลไกการประมูลบนบล็อกเชนที่นำมาใช้โดยการชำระบัญชี: เริ่มต้นที่ 0 หยวน ส่งราคาประมูลบนบล็อกเชน Ethereum และคุณจะชนะการประมูลหากไม่มีใครเสนอราคาสูงกว่าภายใน 10 นาที ในเวลานั้น เครือข่ายมีความคับคั่ง และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบน Ethereum ก็มากกว่าค่าธรรมเนียมปกติถึง 10 เท่า ผู้ใช้ที่จ่ายค่าธรรมเนียมปกติเพื่อเข้าร่วมการประมูลจะไม่สามารถส่งราคาได้ทันเวลา
มีคนจ่ายค่าธรรมเนียมค่อนข้างสูง ส่งราคาประมูล 0Dai สำเร็จ และซื้อ ETH เกือบ 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และระบบทั้งหมดตกอยู่ในสถานการณ์ล้มละลาย
ประการที่สาม "คำมั่นสัญญา" - "ธนาคาร" นี้สามารถรับประกันการดูแลความปลอดภัยของคำมั่นสัญญาที่คุณวางไว้ได้หรือไม่ MakerDAO ไม่มีปัญหาใด ๆ ในครั้งนี้ แต่สิ่งที่เราจะแนะนำด้านล่างคือการโจมตีนี้
เมษายน: 25 ล้านเหรียญถูกขโมยไปจาก Lendf Me
เมื่อวันที่ 19 เมษายน โครงการให้ยืมแบบกระจายศูนย์ Lendf.me ถูกโจมตีโดยแฮ็กเกอร์และทรัพย์สินเกือบ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐในโครงการถูกยึดไป แน่นอนว่า อย่างมาก แฮ็กเกอร์คืนเงินทั้งหมดในภายหลัง
คุณทำได้อย่างไร? พูดง่ายๆ ก็คือเริ่มต้นด้วยการออกแบบบัญชีของ Lenf.me
เมื่อคุณมาที่ธนาคารนี้เพื่อถอนและฝากเงิน วิธีการลงทะเบียนสมุดคู่ฝากของคุณจะถูกตั้งค่าในระบบก่อน ที่เคาน์เตอร์ฝากเงิน วิธีคำนวณยอดคงเหลือในบัญชีของคุณคือ: (ตัวเลขในวงกลมคือตัวอย่าง)
ที่เคาน์เตอร์ถอนเงินสด วิธีคำนวณยอดคงเหลือในบัญชีคือ:
แต่ตัวอย่างเช่น การประหยัดเงิน ทุกคนคิดว่าเป็นการดีที่สุดที่จะกระจายการดำเนินงานอื่น ๆ เช่นก่อนเข้าบัญชีให้ไปที่ศูนย์ปราบปรามการฟอกเงินเพื่อตรวจสอบที่อยู่ต้นทางของเงินว่ามาจากโจรที่ปล้นธนาคารหรือไม่ก็ต้องห้ามไว้ก่อน ดังนั้น Lenf.me จึงใช้มาตรฐานที่ได้รับการปรับปรุงบนอินเทอร์เน็ต ซึ่งรองรับฟังก์ชันการเรียกใช้การดำเนินการภายนอกบนพื้นฐานของความเข้ากันได้กับตรรกะดั้งเดิม
ฟังก์ชันนี้ถูกกำหนดเป้าหมาย
เนื่องจากการดำเนินการที่แฮ็กเกอร์เรียกคือการถอนเงิน
มาแก้ปัญหากันเถอะ:
หากบัญชีของคุณเริ่มต้นด้วย 5 หยวน และคุณไปที่เคาน์เตอร์ฝากเงินเพื่อฝากเงิน 1 หยวน ในระหว่างขั้นตอนการฝากเงิน คุณไปที่เคาน์เตอร์ถอนเงินสดและถอนเงิน 2 หยวน ยอดคงเหลือสุดท้ายควรเป็นเท่าใด
เป็นผลให้ Lenf.me ลงทะเบียน 6 ในตอนท้าย
เรารู้ว่าคำตอบควรเป็น 4 แต่ในระหว่างกระบวนการทั้งหมด แม้ว่าเคาน์เตอร์ถอนเงินสดจะลงทะเบียนการถอนเงิน แต่การยืนยันขั้นสุดท้ายนั้นทำโดยเคาน์เตอร์ฝาก และมีการบอกเพียงว่าวิธีการคำนวณคือยอดคงเหลือเมื่อคุณฝาก + ฝาก เงินที่คุณใส่ ในแวบแรก 5+1=6 ถูกต้อง
ไม่มีปัญหากับวิธีการประมวลผล 2 วิธีในการฝากและถอนเงินที่แยกจากกันหากไม่มีตรรกะในการป้องกันความประสงค์ร้ายก็จะเกิดปัญหาตามมา แฮ็กเกอร์ใช้การโทรนี้เพื่อถอนทรัพย์สินของธนาคารอย่างต่อเนื่องจนกว่าเงินจะหมด
สิ่งที่น่าเสียใจอย่างยิ่งคือวิธีการของแฮ็กเกอร์นี้เรียกว่า "การโจมตีซ้ำ" ซึ่งเกิดขึ้นใน Ethereum เมื่อนานมาแล้ว แม้กระทั่งวันก่อนเกิดเหตุ ทุกคนได้เห็นบั๊กและแจ้งเตือนทีม แต่โชคไม่ดีที่มันไม่จัดการให้ดี
แน่นอนว่าแฮ็กเกอร์คืนเงินด้วยวิธีที่น่าทึ่งมาก และเพิ่มข้อความ "อนาคตที่ดีกว่า" ให้กับทุกคน แต่นั่นไม่ใช่เพราะเวทย์มนตร์วิเศษใดๆ เป็นเพียงเพราะตัวตนของแฮ็กเกอร์รั่วไหลออกมา
อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงที่สามารถเรียกได้จากภายนอกนี้เป็นข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างมาตรฐานโทเค็นที่เรียกว่า ERC777 ใน Ethereum และโทเค็นมาตรฐาน ERC20 ERC20 เป็นมาตรฐานที่ใช้โดยโทเค็นส่วนใหญ่ในคลื่นฟองสบู่ "ICO" และ "การออกโทเค็น" ที่ทุกคนเคยได้ยินในช่วงสองปีที่ผ่านมา ทำสิ่งหนึ่งที่ดีมาก: สร้างมาตรฐาน ทุกคนใช้อินเทอร์เฟซมาตรฐานเดียวกัน ไม่ว่าจะเพิ่มเนื้อหาใหม่กี่รายการและเนื้อหาแต่ละรายการแสดงถึงอะไร การเข้าถึงกระเป๋าเงินของผู้ให้บริการการแลกเปลี่ยน ฯลฯ จะกลายเป็นเรื่องง่ายมาก
DeFi ควรเรียนรู้อะไรจากการเงินแบบดั้งเดิม
แม้ว่าการเงินแบบกระจายอำนาจจะพัฒนาไปอย่างรวดเร็วแต่ก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ ข้างต้นสามารถเปิดเผยปัญหาในปัจจุบันได้จริง ๆ เราควรเรียนรู้อะไรจากการเงินแบบดั้งเดิม
ขั้นแรก ให้เคารพและเรียนรู้จากตรรกะทางการเงิน
การเงินมีการพัฒนามาเป็นเวลาหลายพันปี เทคโนโลยีและวิธีการทำบัญชีก็พัฒนาไป แต่ตรรกะที่สำคัญหลายอย่างไม่ได้เปลี่ยนแปลง Blockchain ได้รับการยอมรับจากแวดวงของผู้ที่มีความรู้ด้านเทคนิค แต่ในระดับหนึ่ง ตรรกะแบบใดที่มีอยู่ในอุตสาหกรรมก่อนที่จะเรียกร้องให้ "ล้มล้าง" อุตสาหกรรมการเงินแนวดิ่ง? ควรคำนึงถึงความเสี่ยงอะไรบ้าง? เมื่อเกี่ยวข้องกับเงินจริง จะต้องมีการปฏิบัติด้วยความระมัดระวังมากขึ้น
การเงินแบบดั้งเดิมสั่งสมประสบการณ์มาหลายปี ได้แก่ (1) เลือกแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือเป็นแหล่งราคา ปรับตามกฎเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาด (2) ใช้ VWAP นั่นคือใช้ราคาถัวเฉลี่ยตามปริมาณเป็น ข้อมูลอ้างอิง (3) สร้างและปรับปรุงกลไกการตรวจสอบและการจัดการเหตุฉุกเฉิน รวมถึงเวลาแนวตั้งราคานี้กับราคาก่อนหน้าแตกต่างกันอย่างไร? ในแนวนอน แหล่งข้อมูลหนึ่งเบี่ยงเบนจากแหล่งข้อมูลอื่นอย่างไร...เป็นต้น
อีกประเด็นหนึ่งที่ถูกละเลยมากเกินไปคือกลไก "การชำระบัญชี" ซึ่งมีผลโดยตรงต่ออัตราการจำนำที่จำเป็นสำหรับสินเชื่อ เมื่อราคาของหลักประกันลดลงอย่างรวดเร็ว คุณสามารถถอนหลักประกันได้อย่างรวดเร็วในราคาที่ดีที่สุด ดังนั้นคุณจึงไม่ต้องการหลักประกันมากเกินไป—นี่คือสิ่งที่ DeFi ถูกวิพากษ์วิจารณ์ในขณะนี้
(1) การเงินแบบดั้งเดิมให้เลเวอเรจ และที่สำคัญคือชุดที่สมบูรณ์ของระบบการหักบัญชีหลักประกัน: เชื่อมต่อกับเทรดเดอร์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก ใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ชาญฉลาด รวมถึงการเลือกปริมาณและราคาที่เหมาะสม การแยกคำสั่งซื้อจำนวนมาก การตรวจสอบตามเวลาจริง ปริมาณการซื้อขายและการควบคุมโฟลว์ เป็นต้น เพื่อคำนึงถึงความเสี่ยงและประสบการณ์ของผู้ใช้ สถาบันบางแห่งยังเปิดตัวการดำเนินการ เช่น การชำระบัญชีทีละขั้นตอน
(2) เพื่อป้องกันไม่ให้คำมั่นสัญญาถูกครอบงำและล้มละลายในกรณีที่รุนแรง เรายังสามารถเรียนรู้จากแนวทางปฏิบัติของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จำนวนมาก ตัวอย่างเช่น ในการดำเนินงานประจำวันตามปกติ จำเป็นต้องคำนวณมูลค่า VaR ของสินทรัพย์ (มูลค่าที่มีความเสี่ยง ซึ่งเกี่ยวข้องกับความผันผวนของสินทรัพย์และการสูญเสียสูงสุดที่สามารถยอมรับได้) และดำเนินการทดสอบความเครียด (สมมติว่า จะเกิดอะไรขึ้นในสภาวะตลาดที่รุนแรง) ฯลฯ) ในทางกลับกัน แนะนำอัตราการรับจำนำสินค้า กฎการปรับความเสี่ยงรวม ฯลฯ เตรียมทุนประกันสำหรับการชำระบัญชี กำหนดกระบวนการประมูลสำหรับการชำระบัญชี ฯลฯ
ประการที่สอง ทำการแลกเปลี่ยนที่ดีระหว่างการกระจายอำนาจและการรวมศูนย์
ไม่จำเป็นต้องแก้ปัญหาทั้งหมดด้วยการกระจายอำนาจ ตัวอย่างเช่น หากบริษัทออกพันธบัตรผ่านบล็อกเชน บล็อกเชนไม่สามารถรับประกันได้ว่าบริษัทจะชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยเมื่อหมดอายุ แต่เราไม่จำเป็นต้องบังคับให้แก้ปัญหา "ความน่าเชื่อถือ" ทั้งหมดในคราวเดียว และจะดำเนินการโดยอัตโนมัติผ่าน blockchain smart contract สินทรัพย์ของกองทุนจะถูกชำระผ่านสถาบันหลายแห่งแบบเรียลไทม์และพันธบัตรสามารถรับประกันความถูกต้องของสินทรัพย์เมื่อขายต่อซึ่งได้สร้างมูลค่าให้กับระบบการเงินแล้ว
อีกตัวอย่างหนึ่งคือ oracle ที่เพิ่งกล่าวถึง นั่นคือ ดัชนีราคา หลายคนในชุมชนต้องการติดตามการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์แต่มีข้อกำหนดที่เข้มงวดมากสำหรับความถี่ของการอัปเดตราคาในด้านการเงิน ไม่ต้องพูดถึง FIX ข้อตกลงระหว่างสถาบันการเงิน สิ่งนี้จำเป็นต้องอยู่ในระดับมิลลิวินาที และในหลาย ๆ กรณี การยืนกรานในการกระจายอำนาจแบบสัมบูรณ์อาจนำความสูญเสียมาสู่ผู้ใช้จริง ๆ
ส่วนสำคัญของโครงการควรกระจายอำนาจให้มากที่สุด ตัวอย่างเช่น เราจะพูดถึงข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของโครงการแบบกระจายศูนย์ในภายหลัง แม้ว่าคุณจะเป็นองค์กรขนาดเล็ก แต่ผู้ใช้ก็ไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการใช้บล็อกเชนโดยการใช้บล็อกเชนว่าคุณจะยักยอกทรัพย์สินของฉันตามต้องการ
ขณะนี้มีโครงการทางการเงินแบบกระจายศูนย์ขนาดเล็กจำนวนมาก แม้ว่าโค้ดจะเปิดและโปร่งใส แต่จะมีสิทธิ์ของผู้ดูแลระบบอยู่ด้านบน ผู้ดูแลระบบสามารถอัปเกรดโค้ดโดยรวม หยุดโค้ดในกรณีฉุกเฉิน และอื่นๆ อีกมากมายที่จำเป็น เรื่องเพศ
อย่างไรก็ตาม หลายๆ โครงการ รวมถึงสิทธิ์ของผู้ดูแลระบบของการออกแบบ PoolTogether ข้างต้น สามารถพรากทรัพย์สินของลูกค้าไปได้ นี่คือ การออกแบบที่ควรหลีกเลี่ยงให้มากที่สุด ผู้ใช้ควรลืมตาและให้ความสนใจ และเมื่อเกิดขึ้นแล้ว ย่อมมีผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อชื่อเสียงและการพัฒนาของ DeFi ทั้งหมด
การผ่านการทดสอบเหล่านี้จะช่วยกำหนดปัจจัยเสี่ยงโดยรวมและสิ่งที่ควรดำเนินการเมื่อใด เมื่อมีปัญหาเกี่ยวกับการชำระบัญชี จะดำเนินการประมูลแบบใด ค่าธรรมเนียมแบบใดที่จะถูกเรียกเก็บในระหว่างกระบวนการประมูล หรือสมาชิกผู้ก่อตั้งจะต้องใช้จ่ายรวมกันเป็นจำนวนเท่าใดในการดำเนินการแลกเปลี่ยนทั้งหมด
ประการที่สาม สภาพคล่องคือราชา
โดยพื้นฐานแล้วเครือข่ายบล็อกเชนต้องการผู้เข้าร่วมจำนวนมากเพื่อแสดงคุณค่าของมัน อย่างไรก็ตาม ต้นเหตุของปัญหามากมายในการเงินแบบกระจายอำนาจในปัจจุบันคืออุปสรรคในการใช้งานสูงและสภาพคล่องไม่เพียงพอ แน่นอนว่านี่เป็นเพราะ DeFi มีขนาดเล็ก แต่ก็ยังมีบางสิ่งที่สามารถทำงานหนักได้
ในทางกลับกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงแรกของโครงการ ฝ่ายโครงการ DeFi สามารถเชิญและสนับสนุนให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องบางรายเข้าร่วมแพลตฟอร์มได้ การสร้างแพลตฟอร์มจะมีปัญหาไก่กับไข่เสมอ เฉพาะการริเริ่มเพื่อแก้ปัญหาแรงจูงใจที่ค่อนข้างกระจุกตัว จะมีผู้ให้บริการจำนวนมากขึ้นมาที่แพลตฟอร์มเพื่อดึงดูดผู้ใช้มากขึ้น
ชื่อเรื่องรอง
การเปลี่ยนแปลงทางการเงินแบบดั้งเดิมของ DeFi
แม้ว่าจะมีข้อบกพร่องมากมาย แต่ก็ยังมีหนทางอีกยาวไกลก่อนที่จะมีแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ แต่ในขณะเดียวกันเราก็สามารถเห็นได้ว่าการเงินแบบกระจายอำนาจได้เล่นเทคนิคใหม่มากมายที่การเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถเล่นได้ในปัจจุบัน
ประการแรก สิ่งที่เราเห็นก็คือเมื่อเทียบกับบริการในปัจจุบันแล้ว การเงินแบบกระจายอำนาจมีลักษณะเฉพาะที่ยอดเยี่ยม โดยเฉพาะอย่างยิ่งรวมถึงความเปิดกว้าง มาตรฐาน ความโปร่งใส และความสามารถในการตั้งโปรแกรม
อย่างไรก็ตาม หลายคนสับสนแนวคิดจริงๆ
ลักษณะเหล่านี้ไม่จำเป็นต่อการกระจายอำนาจ หากทำได้เพียงเรื่องเดียว สถาบันการเงินในปัจจุบันก็ทำได้เช่นกัน พวกเขาเลิกใช้เส้นทางนี้โดยไม่คำนึงถึงการค้า
นี่เป็นเหมือนการเกิดของ Yu'e Bao ในความเป็นจริงแล้ว ธนาคารพาณิชย์ในยุคนั้นสามารถจัดหากองทุนการเงินที่สะดวกและใช้งานง่ายกว่านี้พร้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้หรือไม่? ตกลงอย่างแน่นอน แต่เห็นได้ชัดว่าคุณสามารถดูดซับเงินฝากจำนวนมากโดยจ่ายอัตราดอกเบี้ยต่ำ ดังนั้นทำไมต้องไปหาปัญหาด้วยตัวเอง
ต้องบอกว่าในความเป็นจริงแล้ว การใช้บล็อกเชนในหลาย ๆ สถานการณ์นั้นเป็นอุปสงค์หลอก หลายแห่งสันนิษฐานว่ามีองค์กรที่รวมศูนย์ที่เข้มแข็ง และบล็อกเชนไม่จำเป็นต้องเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสูงสุด
แล้วอะไรคือความแตกต่างระหว่างการเงินบล็อกเชนกับการเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน?
อันดับแรก ในเครือข่ายบล็อกเชน มีเงินพื้นเมือง ซึ่งสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระบัญชีข้ามวิชา และสร้างความน่าเชื่อถือในการกำกับดูแลขึ้นมาใหม่
ทุกวันนี้ บนอินเทอร์เน็ต ชั้นข้อมูลและชั้นทุนถูกแยกออกจากกัน ตัวอย่างเช่น หากคุณส่งเงินจากจีนไปยังสหรัฐอเมริกา ข้อมูลสามารถมาถึงแบบเรียลไทม์
ทำไม ตอนนี้การส่งเงินไม่จำเป็นต้องย้ายทองคำจริงๆ
ทุกวันนี้ อินเทอร์เน็ตส่งข้อมูล และการชำระสินทรัพย์คือการโอนเงิน ซึ่งจำเป็นต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานต่างๆ: ผ่านธนาคารในประเทศของคุณ เครือข่ายสำนักหักบัญชีในพื้นที่ ธนาคารตัวกลาง ธนาคารท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกา...
บล็อกเชนเล่นเป็นหัวใจสำคัญของการประสานงานหลายวิชาเพื่อเก็บบัญชีในเวลาเดียวกัน และกระแสเงินทุนแบบซิงโครนัสสามารถรับรู้ได้บนเครือข่าย
ด้วยเลเยอร์สินทรัพย์บนบล็อกเชน การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจสามารถนำไปใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยสร้างความไว้วางใจ
การปกครองต้องมีกฎเกณฑ์และบทลงโทษ เป็นการยากที่จะบรรลุธรรมาภิบาลโดยอิสระในแง่ของการแลกเปลี่ยนเครือข่ายข้อมูลที่บริสุทธิ์ ตัวอย่างเช่น หากคุณสื่อสารกับบุคคลในซีกโลกใต้ เช่น บราซิล บนอินเทอร์เน็ต และเขาหลอกลวงคุณ ผ่านอินเทอร์เน็ตในปัจจุบันเท่านั้น
ในระดับหนึ่ง เหตุใดเราจึงไว้วางใจสถาบันขนาดใหญ่ เช่น Google, Amazon และ Tencent เราไม่เชื่อว่าบริษัทขนาดใหญ่มีความเมตตา แต่กล่าวโดยปริยายว่าเราเชื่อว่าผลประโยชน์ที่พวกเขาจะได้รับจากเป้าหมายใหญ่เหล่านี้ในการต่อต้านผู้กระทำความผิดนั้นน้อยกว่าการสูญเสียที่เกิดจากความเสียหายด้านชื่อเสียงและการบังคับใช้กฎหมายออฟไลน์ ดังนั้นพวกเขาจึงไม่มีแรงจูงใจ ทำความชั่วได้ง่าย
อย่างไรก็ตามเครือข่ายมีเงินและสถานการณ์ก็แตกต่างกัน ท้ายที่สุด คุณสามารถด่าคนทางออนไลน์ได้ แต่ผลที่ได้จะแตกต่างเล็กน้อยจากการหักเงินของเขาโดยตรง เนื้อหานี้บนเครือข่ายสามารถถูกล็อคได้และข้อตกลงสามารถเสร็จสิ้นได้แบบเรียลไทม์เมื่อการลงโทษของเราดำเนินไปอย่างมีประสิทธิภาพเราไม่จำเป็นต้องพึ่งพาความไว้วางใจจากส่วนกลางและผู้ให้บริการสถาบันขนาดใหญ่
ด้วยวิธีนี้ บริการผูกขาดของผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์เดิมสามารถแยกออกและรวมกันใหม่ได้: ลองนึกภาพการจัดการข้อมูลส่วนบุคคลของคุณ ความต้องการ ผลิตภัณฑ์สามารถเลือกผู้ให้บริการได้ตามต้องการ และ ผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่างๆ สามารถปลูกระบบนิเวศได้
ประการที่สอง ในกรณีที่ไม่มีการรวมศูนย์ บล็อกเชนจะมอบวิธีการประสานงานความร่วมมือแบบหลายตัวแทน
หลายคนในแวดวงการเข้ารหัสคิดว่าเชนสาธารณะคือบล็อกเชน และพันธมิตรเชนไม่ใช่ในอุดมคติของทุกคน แต่ในความเป็นจริงแล้ว กระบวนการหลังประสานความร่วมมือของหลายวิชาเข้าด้วยกัน
มีหลายสิ่งที่จำเป็นต้องมีสถาบันที่รวมศูนย์ ตัวอย่างเช่น หากธนาคารในประเทศต่าง ๆ ต้องการแบ่งปันผู้ค้าออฟไลน์ของแต่ละธนาคารและปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระบัญชี UnionPay จะเชื่อมโยงธนาคารเข้าด้วยกัน
แม้ว่ายูเนี่ยนเพย์จะได้รับการพิจารณาว่าเป็นสถาบันขนาดใหญ่ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ แต่ก็ต้องเผชิญกับการต่อต้านมากมายในประวัติศาสตร์การพัฒนา ฉันจะไม่พูดมากเกินไปเกี่ยวกับประวัติการพัฒนาของ UnionPay และ NetsUnion เนื่องจากข้อจำกัดของเวลา จริง ๆ แล้ว น่าสนใจมาก คุณสามารถดูความยากลำบากในการเพิ่มขึ้นของการรวมศูนย์
รัฐไม่สามารถแทรกซึมเข้าไปในทุกด้านได้ นับประสากับฉากเล็กๆ น้อยๆ และการรวมศูนย์เข้าไม่ถึงจริงๆ
ในเมื่อการรวมศูนย์เข้าไม่ได้ ทั้งๆ ที่ความร่วมมือสามารถเพิ่มผลประโยชน์ร่วมกันได้ ทำไมฉันต้องทำตามคำสั่งของคุณ แล้วขอให้ฉันจ่ายเงินให้คุณเท่าที่คุณต้องการ? ฉันไม่อยากฟังคุณและคุณไม่อยากฟังฉัน
ในขณะนี้ blockchain มีวิธีการประสานงาน ไม่ใช่ว่าฉันฟังคุณ และไม่ใช่ว่าคุณฟังฉัน ทุกคนสามารถเป็นผู้ทำบัญชีได้ ตามกฎและรูปแบบของฉันทามติ ทุกคนสร้างพันธมิตร—ฐานข้อมูลแบบกระจาย แต่หลายฝ่ายมีสิทธิ์ในการทำบัญชี แท้จริงแล้วมันคือบล็อกเชน
ประการที่สาม ฟังดูเลื่อนลอยมากกว่า แต่จริง ๆ แล้วสามารถก่อให้เกิดผลกระทบต่ออุตสาหกรรมได้ การเงิน Blockchain แสดงถึงโหมดการคิดใหม่ แนวทางใหม่ ขององค์กร และบริการรูปแบบใหม่
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Yu'e Bao ไม่ได้ให้บริการล่าสุดในตอนนั้น แต่เป็นความพยายามของเทคโนโลยีทางการเงินที่ผลักดันอุตสาหกรรมทั้งหมดไปข้างหน้า
อีกตัวอย่างหนึ่งคือในระดับข้อมูล อะไรคือความแตกต่างระหว่างเนื้อหาที่ผลิตโดยองค์กรส่วนกลาง เช่น สำนักข่าวซินหัว และบัญชีอย่างเป็นทางการของ WeChat และแพลตฟอร์มวิดีโอ Douyin แบบเปิด คุณบอกว่าสำนักข่าวซินหัวมีความแข็งแกร่งในด้านความสามารถในการรายงานและความเป็นมืออาชีพ และความสามารถในการระดมทรัพยากร? หรือบัญชีสาธารณะขนาดเล็กของ WeChat/บุคคลที่อัปโหลดวิดีโอบน Douyin มีประสิทธิภาพมากกว่ากัน?
ในแง่ของความแข็งแกร่งโดยรวม สำนักข่าวซินหัวอาจมีอำนาจมากกว่า แต่อย่างหลังเสนอความเป็นไปได้ใหม่: เป็นแพลตฟอร์มเปิดและให้พื้นที่สร้างสรรค์แก่แต่ละคนภายใต้กฎง่ายๆ บางทีสำนักข่าวซินหัวอาจดีกว่าแพลตฟอร์มสาธารณะของ WeChat ที่เขียนนิตยสารแฟชั่นจากมุมมองที่ครอบคลุมเหตุการณ์สำคัญๆ ระดับชาติ แต่ในแง่เล็กๆ นี้ สิ่งที่บัญชีสาธารณะวิจารณ์แฟชั่นเขียนนั้นสอดคล้องกับความต้องการของผู้อ่านบางกลุ่มมากกว่า
blockchain ไม่เพียงแต่เป็นแพลตฟอร์มสำหรับข้อมูลเท่านั้นแต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ด้วย ภายใต้กฎง่ายๆ สามารถสร้างการเงินแบบเปิดซึ่งจะปล่อยทรัพยากรและผลผลิตมากขึ้น
ในระดับหนึ่ง แนวคิดของบล็อกเชนนั้นสอดคล้องกับทฤษฎีระบบ "ซับซ้อน" ที่เรากำลังค่อยๆ ค้นพบในโลกแห่งธรรมชาติ ในระบบที่ซับซ้อน หน่วยเล็กๆ แต่ละหน่วยจะได้รับเพียงกฎง่ายๆ แต่ภายใต้กฎ ความเป็นไปได้ต่างๆ จะถูกปลดปล่อยออกมา และพลังชีวิตมหาศาลจะถูกแผ่ออกมา
แสดงถึงความเป็นไปได้ใหม่ซึ่งจะยิ่งใหญ่กว่าผลกระทบของเทคโนโลยีทางการเงินในปัจจุบันที่มีต่ออุตสาหกรรมการธนาคาร นอกจากนี้ ยังจะบังคับให้มีการปฏิรูปอุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และกระจายโครงสร้างอุตสาหกรรมใหม่ในระหว่างกระบวนการพัฒนา
Q&A
ชื่อเรื่องรอง
Q1: สถานการณ์ของโครงการ DeFi จะถูกทำให้เป็นมาตรฐานหรือไม่? อุตสาหกรรมตอบสนองต่อสถานการณ์นี้อย่างไร?
A1: ฉันคิดว่ามันจะถูกทำให้เป็นมาตรฐาน ประการแรก เป็นสิ่งใหม่ และการรับรู้ความเสี่ยงสะสมในอุตสาหกรรมอาจไม่เพียงพอ นอกจากนี้ยังเปิดกว้างและโปร่งใสมากกว่าการเงินแบบรวมศูนย์ และทุกคนจะมองเห็นจุดอ่อนของคุณได้ง่ายกว่า บางคนถึงกับกล่าวว่า blockchain เป็น 10 ปีทองสำหรับแฮ็กเกอร์
แต่เราคิดว่านี่อาจเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการพัฒนาอุตสาหกรรมการเงินหรือเทคโนโลยีใหม่ SWIFT มีการโจมตีครั้งใหญ่จนถึงปี 2015/16 รวมถึงธนาคารกลางของบังกลาเทศ ฯลฯ ถูกแฮ็ก และเหตุการณ์ความเสี่ยงของธนาคารหลายแห่งอาจไม่ได้บอกคุณ
ดังนั้นฉันคิดว่าเป็นเรื่องปกติที่จะสงบสติอารมณ์และทุกคนสามารถสะสมประสบการณ์เช่นนี้ได้มากขึ้นเรื่อย ๆ เช่นเดียวกับการควบคุมความเสี่ยงทางการเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบันซึ่งมักจะเกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์ต่าง ๆ ในอดีต กระบวนการที่จะสมบูรณ์แบบ
ดังนั้น เราอาจกล่าวได้ว่า DeFi ในปัจจุบันคือผู้บุกเบิกและสนามทดสอบสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินบล็อกเชนขนาดใหญ่โดยรวมในอนาคต
Q2: นอกเหนือจากการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi แล้ว DC/EP จะมีผลกระทบต่อการเงินแบบดั้งเดิมหรือไม่ DC/EP และ DeFi จะเกิดปฏิกิริยาทางเคมีหรือไม่?
A2: ก่อนอื่น ความเข้าใจของ DC/EP หมายถึง DC/EP ของ People's Bank of China จะมีผลกระทบต่อการเงินแบบดั้งเดิมหรือไม่? ฉันคิดว่ามันจะ มันคือการแปลงเป็นดิจิทัลของ M0 นั่นคือการแปลงเป็นดิจิทัลของเงินสดและจะทำให้การชำระเงินออฟไลน์แบบคู่ ในระดับหนึ่ง การเปิดตัว DC/EP อาจช่วยให้ธนาคารและผู้ให้บริการบางรายได้รับตำแหน่งในภูมิทัศน์การชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์แบบผูกขาดในปัจจุบันที่รวมเป็นหนึ่งโดย Alipay และ WeChat
DC/EP จะมีปฏิกิริยาทางเคมีกับ DeFi หรือไม่? ในปัจจุบัน เท่าที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลสาธารณะ ยังไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับเส้นทางทางเทคนิค และไม่ได้กล่าวว่าจะมีการใช้บริการบล็อกเชน แต่อาจมีส่วนประกอบบล็อกเชนบางอย่างในความพยายามทางเทคนิคนี้ ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับการกระจายอำนาจ . การเงินก่อให้เกิดการผสมผสานอินทรีย์บางอย่าง
คำถามที่ 3: DeFi บน BTC ดูเหมือนจะได้รับความนิยมอย่างมากในปีนี้ DeFi ที่ยึดกับ BTC เช่น tBTC และ WBTC กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว คุณมองเห็นอนาคตของมันอย่างไร?
A3: ประการแรก เพดานปัจจุบันของโครงการ DeFi นั้นโดยพื้นฐานแล้วอยู่ที่ Ethereum ในสถานการณ์ที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะของ cross-chain ในปัจจุบัน ผู้ใช้เครือข่ายโดยรวมและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์บนเครือข่าย
เราสามารถเห็นได้อย่างชัดเจนว่ามูลค่าตลาดของ BTC นั้นสูงกว่าของ Ethereum และความสนใจที่ได้รับนั้นมากกว่าของ Ethereum มาก สถาบันแบบดั้งเดิมยังคงมองไปที่ BTC เพราะมูลค่าตลาดของมันคืออันดับแรก
การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของโครงการที่ผูกกับ BTC เป็นวิธีแนะนำ BTC ให้กับ Ethereum ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับ DeFi ตัวอย่างเช่น สินเชื่อจำนำ หากคุณดูที่แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมทางการเงินแบบกระจายศูนย์ปริมาณส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อจำนำ BTC ไม่ใช่สินเชื่อจำนำ ETH มูลค่าตลาดอยู่ที่นั่นและปริมาณธุรกิจของคุณถูกจำกัดด้วยมูลค่าของสินทรัพย์ที่จำนำ . ปริมาณที่มากขึ้นจะส่งเสริมคุณโดยธรรมชาติ
คุณสามารถคิดว่าเรื่องนี้เป็นการออกสินทรัพย์บน Ethereum เพื่อยึดสินทรัพย์อื่นในโลกแห่งความเป็นจริง ตัวอย่างเช่น USDC ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเหล่านี้ยังยึดอยู่กับสินทรัพย์อื่น - ดอลลาร์สหรัฐในโลกแห่งความเป็นจริง เช่นเดียวกับ WBTC พวกเขาพบแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์และค่อนข้างน่าเชื่อถือสำหรับการโฮสต์
WBTC คือการใส่ BTC ลงใน BitGo (หมายเหตุ: สถาบันดูแลทรัพย์สินที่ได้รับอนุญาตซึ่งตั้งอยู่ในรัฐนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา) เพื่อออก "BTC สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ" ซึ่งเป็นสินทรัพย์ในสกุลเงิน BTC ซึ่งเพิ่มความสมบูรณ์ของระบบนิเวศน์ทั้งหมด แน่นอนว่า tBTC ทำในลักษณะกระจายอำนาจ ยิ่งสินทรัพย์บนแพลตฟอร์มมีความสมบูรณ์มากเท่าใด คุณก็สามารถสร้างบริการทางการเงินได้มากขึ้น ดังนั้นมันจะกลายเป็นแรงผลักดันที่ดีสำหรับการพัฒนา DeFi ทั้งหมดอย่างแน่นอน
Q4: คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับมูลค่าตลาดของ Stablecoin ที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา?
A4: มีหลายสาเหตุ หนึ่งคือหลังจากวันที่ 12 มีนาคม ตลาดได้ลดเลเวอเรจและสกุลเงินดิจิทัลบางสกุลถูกแทนที่ด้วย Stable Coin เหมือนกับนักลงทุนทั่วไปที่ขายหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ และถือครองสินทรัพย์ดอลล่าร์ที่มีเสถียรภาพ เป็นหนึ่ง ประเด็นอื่น ๆ เป็นสิ่งที่ดีจริง ๆ มีสถาบันแบบดั้งเดิมเข้ามาในตลาด แน่นอนว่าเป็นเรื่องสำคัญมากที่ Tether ซึ่งเป็นองค์กรที่ไม่มั่นใจเป็นพิเศษเพิ่งออก USDT จำนวนมาก มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเหตุผลดังนั้นฉันจะไม่แสดงความคิดเห็นที่นี่
ใกล้จะหมดเวลาแล้ว ดังนั้น การแบ่งปันของเราในวันนี้จึงจบลงเพียงเท่านี้ ยินดีต้อนรับทุกคนเพื่อให้มีโอกาสสื่อสารมากขึ้น ขอบคุณ
บรรณาธิการฉบับนี้｜วังเซลอง
การมีส่วนร่วมในเรื่องนี้｜หรงหลิน
