เจ็ดเหตุผล ETH 2.0 จะสร้างการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากBlue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)
Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)
พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
คำนำ: บทความนี้กล่าวถึง 7 เหตุผลที่ ETH2.0 ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของ ETH บทความนี้อธิบายถึงโอกาสของการพัฒนา ETH ในแง่ดี และไม่ได้พิจารณาถึงความเสี่ยงและปัจจัยทางการตลาดต่างๆ อย่างครบถ้วน ดังนั้นทุกคนจำเป็นต้องมีวิจารณญาณของตนเอง บทความนี้กล่าวถึงการเกิดขึ้นของกลไกทางเศรษฐกิจในการจำนำ ETH2.0 นักลงทุนรายใหญ่ที่แสวงหาค่าเช่าและนักลงทุนรายย่อยที่กลัวการพลาดโอกาสจะมีปฏิกิริยาอย่างไร อะไรคือสาเหตุของปฏิกิริยาเหล่านี้? ยินดีต้อนรับสู่การหารือร่วมกัน ผู้เขียนบทความนี้คือ Adam Cochran แปลโดย "SIEN" ของชุมชน "Blue Fox Notes"
ด้วย ETH 2.0 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า มันมีศักยภาพที่จะพิสูจน์ได้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ มีเจ็ดประการดังนี้ (หมายเหตุของ Blue Fox: ข้อความที่ถูกต้องกว่าคือการเปิดตัวเฟส 0 ของ ETH2.0 ซึ่งอิงตามบีคอนเชนเป็นหลัก)
เหตุผลที่หนึ่ง: ผู้ขอเช่า
เนื่องจากขนาดของเงินเดิมพัน นักลงทุนรายใหญ่จึงมองหาอัตราผลตอบแทนที่คงที่ประมาณ 3%-5% ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการลงทุนแบบดั้งเดิมจึงเปลี่ยนมาต่ำกว่าอัตราเหล่านี้ (เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่หยุดอัดฉีดเงินเพื่อให้ได้ผลตอบแทนต่ำกว่า 3% ).
เมื่อ ETH เปลี่ยนเป็น Stake นักลงทุนรายใหญ่อาจใส่เงินเข้าสู่ Stake Lockup จนกว่าจะถึงช่วงอัตราผลตอบแทน 3%-5% ETH2.0 อาจไม่ต่ำกว่าช่วงนี้ ทั้งนี้ เนื่องจากเครือข่าย Ethereum ยังคงมีความเสี่ยงทางเทคนิคซึ่งไม่พบในตลาดดั้งเดิม ดังนั้น ผู้แสวงหาค่าเช่าจึงหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าเพื่อรับความเสี่ยง
หากต้องการลงไปถึงระดับนั้น หมายความว่า ETH ประมาณ 10-30 ล้าน ETH จะถูกล็อคไว้ในหมู่ผู้ตรวจสอบ ETH2.0 ในช่วงแรกของ ETH2.0 จะไม่สามารถถอน ETH เหล่านี้ได้ ดังนั้น เราน่าจะเห็นการลงทุนที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว
แต่นั่นหมายความว่าประมาณ 10%-30% ของ ETH ที่หมุนเวียนทั้งหมดจะต้องถูกล็อกก่อนที่เครือข่ายจะต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้โดยวาฬหาเช่าขนาดใหญ่ จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อ 30% ของอุปทานถูกลบออกจากตลาดอุปทานอย่างกะทันหัน? จะมีการกระแทกของอุปทาน
นักเทรด นักลงทุน และนักขุดรายใหญ่ทุกคนรู้ดีว่าพวกเขาสามารถเป็นผู้แสวงหาค่าเช่าได้ ดังนั้นผู้ที่ให้สภาพคล่องแก่ตลาดตามปกติมักจะตระหนี่เรื่องการขาย สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะกระทบกลุ่มสินเชื่อและสภาพคล่องของ DeFi ก่อน (หมายเหตุ Blue Fox: ทั้งสองมีความสัมพันธ์แบบแข่งขันกัน และในที่สุดจะสมดุลกัน)
การช็อกของอุปทานมักทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มันเหมือนกับที่เราประสบกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในช่วงโควิด ดังนั้นเพียงแค่การล็อกดาวน์ก็สร้างปัญหาการขาดแคลนที่ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น
เหตุผลที่ 2: เข้าสู่รอบที่สอง
การพุ่งขึ้นของราคาที่เกิดจากการช็อกของอุปทานหมายความว่าผู้หาเช่าจะได้รับผลตอบแทน 3%-5% จากการลงทุน ETH ในความเป็นจริงหากพวกเขาปฏิบัติตามหลักสกุลเงินตามกฎหมายในหนังสือของพวกเขาพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่ามาก สูงกว่า 2 -4 ครั้ง. ดังนั้นพวกเขาจะเข้าสู่รอบที่สองของการซื้อ & เดิมพันจนกว่า ROI ที่กำหนดไว้จะกลับมาที่ 3-5%
เป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ที่มีผลตอบแทนลดลง โดยแต่ละรอบจะมีผลกระทบต่อราคาน้อยลงเรื่อยๆ แม้ว่าจะไม่มีผลกระทบเต็มที่จากการซื้อครั้งแรก แต่ผลกระทบทั้งหมดเหล่านี้สามารถเพิ่มได้ถึงสองในสามของผลกระทบเริ่มต้น ขึ้นอยู่กับว่าราคาจะไปที่ใด
เหตุผลที่ 3: FOMO ของนักลงทุนรายย่อย
ตอนนี้เรามีผู้ต้องการเช่า ซึ่งสร้างภาวะช็อกของอุปทาน พร้อมกันนี้เรายังมีเอฟเฟกต์น็อคดาวน์รอบสองอีกด้วย ซึ่งหมายความว่าตลาดกำลังเริ่มขยับขึ้น สิ่งนี้ทำให้เกิดความรู้สึก FOMO (ความกลัวที่จะพลาด) ในหมู่นักลงทุนรายย่อย ซึ่งมักจะดำเนินการช้ากว่าการกระตุ้นการลงทุนใดๆ พวกเขามักจะซื้อเมื่อตลาดกำลังขึ้นและขายเมื่อตลาดกำลังตกลง นักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะผู้ที่เข้าสู่โหมด FOMO มีแนวโน้มที่จะตอบโต้อย่างรุนแรง พวกเขาล้นตลาดเพื่อซื้อเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาจะไม่พลาด
นักลงทุนรายย่อยเหล่านี้ไม่สนใจเกี่ยวกับอัตราส่วน P/E หรือ RSI และไม่สนใจเกี่ยวกับความลึกของตลาด พวกเขาแค่ต้องการเข้าไป เมื่อพวกเขาเริ่มซื้ออย่างจริงจัง ตลาดจะถูกน้ำท่วม ในตลาดกระทิงปี 2017 อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดคือเวลาที่ผู้ใช้ใช้ในการดำเนินการ KYC/AML สำหรับการแลกเปลี่ยน ในเวลานั้น Coinbase มีผู้ใช้เพียง 5 ล้านคน และไม่สามารถซื้อ cryptocurrencies ด้วยสกุลเงิน fiat ในการแลกเปลี่ยนเช่น Biannce
ตอนนี้ช่องทางการฝากสกุลเงิน fiat มีอยู่ทั่วไป ขณะนี้ Coinbase มีผู้ใช้มากกว่า 30 ล้านคน ซึ่งทั้งหมดได้รับการยืนยันและพร้อมใช้งานแล้ว ครั้งนี้จะไม่มีสิ่งกีดขวางในการเข้า หมายความว่าผู้ใช้ทุกคนสามารถอยู่ในโหมด FOMO ได้ในเวลาเดียวกัน
เพียงแค่พาดหัวข่าว MSNBC เกี่ยวกับการเติบโตของ Ethereum เพื่อเตือนบัญชีของพวกเขาเอง และนักลงทุนรายย่อยก็คลั่งไคล้ อย่างไรก็ตาม อย่างที่เราทราบกันดีว่า ETH 10-30 ล้าน ETH ถูกล็อคเมื่อเปิดตัว ETH2.0 ดังนั้นอุปทานจึงลดลงและเผชิญกับภาวะช็อกของอุปทาน
แต่ตอนนี้เรากำลังเผชิญกับภาวะช็อกจากอุปสงค์และทุกคนต้องการสินทรัพย์ เมื่อเรามีภาวะช็อกจากอุปทานและอุปสงค์ช็อกในเวลาเดียวกันในช่วงเวลาสั้นๆ สิ่งนี้สามารถจุดชนวนให้เกิด FOMO และสามารถผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น
ตอนนี้ นี่เป็นเพียงเหตุผลที่สามที่ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น เมื่อเราดูที่ ETH2.0 ที่เริ่มต้นการล็อก แต่จะเกิดอะไรขึ้นในระยะยาว? มีหลายปัจจัยที่สร้าง "อัตราการเติบโตพื้นฐาน" ที่แข็งแกร่ง
เหตุผลที่ 4: ความต้องการในทางปฏิบัติ
เหตุผลที่ดีที่สุดสำหรับการเติบโตนี้คือความต้องการที่แท้จริงของสินทรัพย์ เช่น ใช้เป็นค่าธรรมเนียมในการประมวลผลแบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นสิ่งที่มีเพียง ETH2.0 เท่านั้นที่สามารถเรียกร้องได้
ด้วยการเปิดตัว ETH2.0 (และการปรับปรุงอื่นๆ) เราจะเห็นว่า ETH ปรับปรุง tx/s เป็นอย่างมาก ซึ่งจะเป็นการเพิ่มขีดความสามารถในเชิงพาณิชย์และการบริโภค ความแออัดในการทำธุรกรรม ต้นทุนการทำธุรกรรมที่สูง เวลารอคอยที่ยาวนานสำหรับ dApps ทั้งหมดจะหายไป ซึ่งหมายความว่าทุกทีมที่สร้างบน Ethereum สามารถส่งมอบผลิตภัณฑ์ในเชิงพาณิชย์และระดับผู้บริโภคได้แล้ว โดยมีโครงการอื่นๆ อีกมากมายที่จะตามมา ใช้การผลักดันการเติบโตของมูลค่าด้วยกฎของเมตคาล์ฟ (หมายเหตุของ Blue Fox: นี่เป็นแง่ดีเล็กน้อย ETH2.0 มีเวลาเสร็จสิ้นนานกว่า ประการแรก ต้องใช้เวลาเพื่อให้ได้ประสิทธิภาพสูง ประการที่สอง การกระจายตัวของ eth2.0 ยังมีปัญหาการแบ่งกลุ่มย่อยด้วย)
กล่าวโดยสรุปคือ ยิ่งมีความต้องการใช้งานระบบ Ethereum มากเท่าไร ราคาของมันก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น เนื่องจากฐานค่าจริงถูกสร้างขึ้นโดยผู้ใช้
ส่วนที่ดีที่สุดในระบบเปิดเช่นนี้คือทุกธุรกรรมมีมูลค่าที่แตกต่างกันสำหรับทุกคน คุณสามารถตั้งค่าของธุรกรรมก๊าซ 200,000 หนึ่งรายการที่ $0.1 และธุรกรรมอื่นที่ $5 ซึ่งหมายความว่าราคาจะแตกต่างกันไปสำหรับทุกคนในตลาด และไม่ได้คำนึงถึงว่าท้ายที่สุดแล้วเราสามารถตัดสินใจเปลี่ยนสิ่งที่เราจ่ายเป็นค่าน้ำมันได้
เหตุผลที่ 5: ปลาวาฬซื้อเป็นวงกลม
จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อการใช้งานจริงทำให้ราคาสูงขึ้น วาฬหาเช่าเหล่านั้นกลับมาแล้ว ราคาสูงขึ้นมากและ ROI ของพวกเขาก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง ดังนั้นพวกเขาสามารถวางเงินเดิมพันได้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ยิ่งพวกเขาลงทุนเงินมากเท่าไหร่ โหนดก็จะมีมากขึ้นเท่านั้น โหนดมากขึ้น = รางวัลที่ลดลงตามสัดส่วน ซึ่งหมายความว่าทุก ๆ โหนดเพิ่มเติมที่วาฬเพิ่มจะเจือจางโอกาสได้รับของผู้แสวงหาค่าเช่ารายอื่น ๆ ทั้งหมด หากผู้ต้องการเช่าเหล่านี้ต้องการได้รับผลตอบแทนในอัตราเดิมต่อไป พวกเขาก็จำเป็นต้องลงทุนเพิ่มด้วย
สิ่งนี้ทำให้เกิดสภาพการแข่งขัน ผู้หาเช่าต้องซื้อมากขึ้นเพื่อรักษาอัตราผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้กลับสร้างความขาดแคลนและเพิ่มราคา ซึ่งจะนำไปสู่การซื้อวาฬมากขึ้นเพื่อเดิมพัน วงจรการซื้อวาฬยังคงดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ไม่สามารถจำนำ ETH บางส่วนได้ ไม่ใช่แม้แต่ 1 ETH พวกเขาจะต้องแจกจ่ายในปริมาณ 32 ETH ซึ่งทำให้เรามีเหตุผลต่อไปสำหรับการเติบโตของตลาด
เหตุผลที่ 6: รับ 32ETH ให้เพียงพอ
คุณต้องนับจำนวนศูนย์ที่มี เนื่องจาก ETH ใช้เป็นก๊าซ จึงใช้ทศนิยมเมื่อราคาของ ETH เพิ่มขึ้น คุณไม่ต้องกังวลว่าจะเป็น 0.00001ETH หรือ 0.0000001ETH ตราบใดที่การทำธุรกรรมมีราคาถูกด้วยคำสั่ง
สมมติว่าปลาวาฬพบว่าพวกเขาทำกำไรได้ 20ETH จากโหนดของพวกเขา และพวกเขาไม่สามารถนำเงินนั้นมาเดิมพันซ้ำได้ พวกเขาจำเป็นต้องรวบรวม 32ETH ให้เพียงพอ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาต้องจัดหาเงินทุน ETH เพิ่มเติมจากภายนอกอีก 12 กองทุนเพื่อให้คำมั่นสัญญาใหม่
นี่คือจำนวนเงินเดิมพันขั้นต่ำต่อโหนด และแต่ละโหนดเดิมพันในจำนวนที่เท่ากัน ผู้คนไม่สามารถนำผลกำไรกลับมาใช้ใหม่ได้ แม้แต่วาฬที่หารายได้จากตลาดก็ต้องนำเงินใหม่เข้าสู่ตลาดเพื่อ "แบ่งตามสัดส่วน" ของเงินเดิมพันเมื่อเครือข่ายเติบโตขึ้น
นี่เป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดของการออกแบบใหม่ของ ETH เนื่องจากปลาวาฬจะนำเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดเพื่อสร้างจำนวน ETH ที่สามารถจำนำได้
ทำไม นี่เป็นเพราะค่าเสียโอกาส
เงินสดสำรองสูญเสีย 2% ของรายได้ต่อปี ในกรณีนี้ ETH ที่ไม่ได้ใช้งานอาจได้รับ x% ต่อปี แต่ ETH ที่จำนำสามารถได้รับ (X%+Y%) โดยที่ Y คือผลตอบแทนจากการจำนำ ค่าของ Y แทบจะไม่เกี่ยวข้องเลย เนื่องจาก X+Y เกิน X เสมอ
ตราบใดที่มีผลตอบแทนประมาณ 2% ก็จะทำกำไรได้มากกว่าที่จะลงทุนกองทุนเพื่อให้ได้จำนวน ETH ที่จำนำอย่างถูกต้อง แทนที่จะเสีย 2% ทุกปีเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ ภายใต้ ETH2.0 หากมีการล็อก ETH มากกว่า 100 ล้าน อัตราการออก ETH จะไม่เกิน 1.81% แต่มันจะบ้าในแง่ของการกระแทกของอุปสงค์/อุปทาน ซึ่งจะทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น
มีโอกาสมากขึ้นที่จะอยู่ในช่วง 3%-7% สิ่งนี้จะทำให้ผู้คนเพิ่มกองทุนใหม่เพื่อซื้อหุ้นตามสัดส่วน 32ETH
ประการสุดท้าย เหตุผลที่สำคัญที่สุดสำหรับการเติบโตของ ETH2.0:
เหตุผลที่ 7: การทำลายค่าธรรมเนียมใน EIP-1559
EIP-1559 เปลี่ยนวิธีจัดการค่าธรรมเนียม Ethereum blockchain ประการแรก หมายถึงการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยที่นักขุดไม่ต้องลงคะแนนค่าธรรมเนียม
ปัจจุบันนี้คิดเป็นเพียง 0.01% ของอุปทานทั้งหมดต่อปี แต่เป็นสัดส่วนโดยตรงกับการใช้งานจริงและอาจเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญ เป้าหมายระยะสั้นที่นี่คือการชดเชยจำนวน ETH ใหม่ที่ออกในแต่ละปีในที่สุดทำความเข้าใจอย่างง่ายเกี่ยวกับสกุลเงินจุดของ Reddit》）
ในระยะยาว หาก Ethereum เป็นคอมพิวเตอร์โลก เราคาดว่าการทำลาย ETH ประจำปีจะมากกว่าการออกใหม่ประจำปี และเริ่มลดจำนวนรวมของ ETH
ขณะนี้ เราประเมินว่ามีผู้ใช้ Ethereum ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 1.2 ล้านราย ซึ่งส่วนใหญ่ใช้บริการเพียง 1-2 ครั้งเท่านั้น แต่นั่นจะเปลี่ยนไปเมื่อบริการขนาดใหญ่เริ่มนำมาใช้และใช้งานบน Ethereum
เมื่อพิจารณาว่ามีข่าวลือว่า Reddit จะปล่อยโทเค็นตาม Ethereum blockchain และดูเหมือนว่าจะผลักดันกระเป๋าเงิน Ethereum ในแอป (Blue Fox Notes: คุณสามารถอ้างถึงบทความที่เผยแพร่โดย Blue Fox Notes "
ทำความเข้าใจอย่างง่ายเกี่ยวกับสกุลเงินจุดของ Reddit
ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ 330 ล้านคนต่อเดือนจะมีกระเป๋าเงิน Ethereum และมีเหตุผลที่จะต้องโต้ตอบกับ ETH ทุกสัปดาห์เพื่ออ้างสิทธิ์ในโทเค็นของพวกเขา หาก 10% ของผู้ใช้เหล่านี้กลายเป็นผู้ใช้ ETH ที่ใช้งานอยู่ทุกเดือน การเผาไหม้ 10,000 ETH ต่อปีอาจเปลี่ยนเป็น 250,000 ETH ต่อปีได้อย่างรวดเร็วสำหรับการรวมบริการหลัก blockchain
ในที่สุด ในระยะยาว อุปทานของ ETH จะลดลง นี่เป็นสิ่งที่ดีสำหรับทุกคน
ใน ETH เราแค่ต้องนับเป็นศูนย์ คนที่ใช้ ETH เป็นค่าธรรมเนียมน้ำมันนั้นไม่สนใจว่าจะมีค่าใช้จ่าย 0.001 ETH หรือ 0.00000001 ETH ตราบใดที่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของมันคือ $0.001 ในทั้งสองกรณี
เนื่องจากก๊าซไม่จำเป็นต้องนับเป็นศูนย์ (ไม่เหมือนกับการอ่านการชำระเงินด้วยสกุลเงิน BTC อย่างเจ็บปวด) จุดราคาจึงไม่สำคัญ ตราบใดที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ พอที่จะไม่สร้างความแตกต่างระหว่างการซื้อ ETH และการใช้จ่าย อย่างไรก็ตาม นี่เป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนเนื่องจากอุปทานลดลงและมูลค่าของ ETH เพิ่มขึ้น ดังนั้น พวกเขาจะค่อยๆ ปล่อย ETH ที่จำนำไว้สู่ตลาดเปิดเพื่อสร้างอัตราการเติบโตพื้นฐานที่มั่นคง
บางทีพวกคุณหลายคนอาจรู้ว่าการออกแบบทางเศรษฐกิจของ ETH2.0 นั้นฉลาดมาก แต่บางทีคุณอาจไม่ได้พิจารณาว่ามันฉลาดแค่ไหน
