BTC โทเค็นนั้นดีสำหรับ ETH หรือไม่
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากBlue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)
พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
คำนำ: การเกิดขึ้นของ tBTC จะท้าทายสถานะแบนด์วิธทางเศรษฐกิจของ ETH บน Ethereum หรือไม่ เมื่อพิจารณาจากการออกแบบกลไกของ tBTC จำเป็นต้องมีการจำนอง ETH 150% ซึ่งจะช่วยเพิ่มสถานะของ ETH ในแบนด์วิธทางเศรษฐกิจของ Ethereum เท่านั้น แม้ว่า RenBTC ไม่ต้องการหลักประกัน ETH แต่ต้องใช้โทเค็น REN ถึง 3 เท่า และแบนด์วิธทางเศรษฐกิจใหม่ที่สร้างขึ้นนั้นมีปัญหาคอขวดในการขยายขนาดตามธรรมชาติ ย้อนกลับไปหากมีการออกแบบที่มีมนต์ขลังที่เรียกว่า BTC ที่มีมนต์ขลังซึ่งสามารถขยายได้โดยไม่ต้องมีหลักประกันมากเกินไป ETH ก็ยังเป็นประโยชน์ต่อ ETH ตามแผน EIP1559 มันจะทำลายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ดังนั้น แม้แต่ BTC ที่มีมนต์ขลังก็ยังเอื้อต่อการจับมูลค่าของ ETH โดยสรุปแล้ว ลูคัส แคมป์เบลล์ ผู้เขียนกล่าวว่าถนนทุกสายมุ่งสู่ ETH คุณคิดอย่างไร? บทความนี้แปลโดย "JoTo" จากชุมชน "Blue Fox Notes"
เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน Anthony Pompliano ผู้สนับสนุน Bitcoin ที่รู้จักกันดีได้ทวีตข้อความต่อไปนี้:
แม้ว่า Pomp จะไม่ใช่บุคคลที่มีชื่อเสียงที่มองว่า Ethereum เป็นขาขึ้น แต่เขาก็เน้นย้ำถึงประเด็นที่น่าสนใจเกี่ยวกับอนาคตของ DeFi: (1) DeFi อย่างใดอย่างหนึ่งถูกสร้างขึ้นบน Bitcoin หรือบน Ethereum
ชื่อเรื่องรอง
DeFi จะไม่ถูกสร้างขึ้นบน Bitcoin
โดยส่วนตัวแล้วสมมติฐานแรกไม่น่าจะเกิดขึ้น ข้อโต้แย้งหลักสำหรับ DeFi ที่สร้างขึ้นบน Ethereum คือ: แพลตฟอร์มอื่นใดที่ต้องการทำให้ DeFi เป็นที่นิยมต้องแข่งขันกับความสามารถในการประกอบของ Ethereum นี่ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับ Bitcoin เนื่องจากความสามารถในการเขียนโปรแกรมที่อ่อนแอ
สำหรับผู้ที่ไม่ได้ฝึกหัด ความสามารถในการประกอบคือความสามารถในการรวมส่วนประกอบตั้งแต่สองอย่างขึ้นไปให้เป็นชุดค่าผสมหรือวิธีแก้ปัญหาที่ไม่เหมือนใคร - เกือบจะเหมือนกับการต่อเลโก้ พวกเขาคือ Coin Lego
Compound คือการให้กู้ยืมที่ไม่ได้รับอนุญาต และ MakerDAO เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ได้รับอนุญาต และทั้งสองอย่างนี้เป็นตัวต่อเลโก้ที่เป็นตัวเงิน พวกเขาอนุญาตให้นักพัฒนาสร้างและทดลองกับพวกเขาเพื่อสร้างแอปพลิเคชันทางการเงินใหม่ทั้งหมด
ลองนึกภาพว่าพยายามสร้าง PoolTogether (ลอตเตอรีโดยไม่เสียเงินเดิมพัน) บนเครือข่ายใดก็ได้ เครือข่ายนี้ต้องการ Stablecoins แบบไม่ต้องอนุญาต (คล้ายกับ MakerDAO) และโปรโตคอลการให้ยืมแบบไม่มีสิทธิ์ (คล้ายกับ Compound) เพื่อสร้างแอปพลิเคชันดังกล่าวให้สำเร็จ (หมายเหตุ Blue Fox: PoolTogether เป็นแอปพลิเคชันลอตเตอรีแบบกระจายอำนาจ ผู้ใช้ฝาก DAI เข้าในเงินรางวัลรวมของพวกเขา และ DAI เหล่านี้จะได้รับดอกเบี้ยผ่านข้อตกลงการให้ยืม จำนวนคะแนนเสียงจะถูกจัดสรรตามสัดส่วนของ DAI ที่ลงทุนในกลุ่มผู้ใช้ จากนั้นจะมีการสุ่มจับรางวัลทุกสัปดาห์ ผู้ใช้ในแพลตฟอร์มสามารถรับรายได้ดอกเบี้ยทั้งหมด และเงินต้นของผู้ใช้จะไม่สูญหาย PoolTogether ต้องการการสนับสนุนสกุลเงินที่มีเสถียรภาพและข้อตกลงการให้ยืม ดังนั้นการรวมกันของ MakerDAO และ Compound จึงเป็น พื้นฐานในการสร้าง PoolTogether)
นี่เป็นเพียงการเริ่มต้น. เมื่อ Ethereum เติบโตขึ้น แอปพลิเคชันก็เช่นกัน เมื่อมี LEGOs สกุลเงินมากขึ้น พวกมันก็จะมีประสิทธิภาพมากขึ้น (และซับซ้อนมากขึ้น) ตัวอย่างเช่น ใช้ Augur v2 เป็นตัวอย่าง
Augur เวอร์ชันถัดไปจะต้องใช้ตัวต่อ LEGO ต่อไปนี้:
* ข้อตกลงสภาพคล่องสองฉบับ
* กระเป๋าเงินที่ไม่ใช่การดูแลสองประเภท
* โซลูชันข้อมูลประจำตัว
* เงินฝากสกุลเงิน Fiat
*Stablecoin ที่ไม่ได้รับอนุญาต (DAI)
ยิ่งเลโก้มีสกุลเงินมากเท่าใด เอฟเฟกต์เครือข่ายก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น และคูเมืองก็ยิ่งลึกมากขึ้นเท่านั้น เว้นแต่เครือข่ายอื่นจะมีระบบนิเวศที่หลากหลายของ LEGOs สกุลเงินที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งทุกคนสามารถสร้างได้ Ethereum น่าจะยังคงเป็นแพลตฟอร์มโดยพฤตินัยสำหรับการเงินแบบเปิด
นอกจากนี้ ยังต้องใช้เวลา (อาจเป็นปี) กว่าที่เครือข่ายอื่นๆ จะมาถึงจุดนี้ได้ นี่เป็นเรื่องจริงแม้ว่า Bitcoin จะมีพลังที่แสดงออก นอกเหนือไปจากความท้าทายนี้ โปรโตคอลทางการเงินทั้งหมดจะต้องมีสภาพคล่องและต้องมีเงินทุนสนับสนุนหลายพันล้านหรือหลายล้านล้าน
ในขณะเดียวกัน Ethereum และ DeFi ยังคงเติบโต เร็วขึ้นและเร็วขึ้น ซึ่งหมายความว่าเครือข่ายเหล่านี้จำเป็นต้องตามให้ทัน ไม่เพียงแต่ Ethereum ของวันนี้เท่านั้น แต่ยังรวมถึง Ethereum ของวันพรุ่งนี้ด้วย (หมายเหตุ Blue Fox: มีโอกาสที่นี่ มีคอขวดขนาดใหญ่ในด้านทรูพุตและความเร็วของ Ethereum ในปัจจุบัน ซึ่งเห็นได้ชัดในหงส์ดำที่ 3.12 นอกจากนี้ การมาถึงและการเติบโตของ ETH2 จะต้องใช้เวลา หากมี เป็นเครือข่าย ความสามารถในการปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาดได้อย่างมากในขณะที่มั่นใจในความปลอดภัยและเป็นมิตรกับนักพัฒนามีแนวโน้มที่จะสร้างพื้นที่ใหม่ ท้ายที่สุด จำนวนผู้ใช้ DeFi ปัจจุบันมีน้อยกว่า 1 ล้านคนมาก และไม่มี คูเมืองที่สมบูรณ์ หาก Ethereum งีบหลับ เครือข่ายอื่นจะไม่มีโอกาส)เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้แล้ว ตัวเลือกที่สองในการนำ BTC มาสู่ Ethereum ดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น อย่างน้อยก็ในตอนนี้ (หมายเหตุ Blue Fox: พิจารณาจากขนาดของ USDT ที่ออกบนเครือข่าย BTC และเครือข่าย Ethereum โดยพื้นฐานแล้วเป็นเพราะความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum นั้นแข็งแกร่งกว่า BTC ภายใต้สมมติฐานของการเข้าถึงระดับหนึ่ง ระดับความปลอดภัย ความสามารถในการปรับขนาดเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือคู่แข่ง)》）
แล้ว Bitcoin บน Ethereum ล่ะ?
Bitcoin เป็นรูปแบบแบนด์วิธเศรษฐกิจดิจิทัลที่ไม่น่าเชื่อถือที่สุดที่มีอยู่ในปัจจุบัน ในขณะเดียวกันก็เป็นแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่มีสภาพคล่องมากที่สุดเช่นกัน การรวมกันของคุณสมบัติทั้งสองนี้ทำให้เราเป็นหนึ่งในรูปแบบแบนด์วิธที่น่าสนใจที่สุดสำหรับโปรโตคอลสกุลเงิน Ethereum ซึ่งเป็นแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือ (หมายเหตุของ Blue Fox: เกี่ยวกับแบนด์วิธทางเศรษฐกิจ คุณสามารถดูบทความ "
ทฤษฎีแบนด์วิธทางเศรษฐกิจของ Ethereum: ตลาดพันล้านดอลลาร์ของ ETH
เพื่อรักษาลักษณะที่ไม่น่าเชื่อถือของ Bitcoin บน DeFi กลไกพื้นฐานที่นำ BTC เข้าสู่ Ethereum จะต้องไม่ไว้วางใจมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ซึ่งทำให้ BTC สามารถขยายได้เช่นเดียวกับแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือของโปรโตคอลสกุลเงิน Ethereum
ชื่อเรื่องรอง
พูดคุยเกี่ยวกับ tBTC
tBTC มีกำหนดเปิดตัวบน Ethereum mainnet ในวันที่ 27 เมษายน 2020 รุ่นนี้จะสนับสนุนผู้ใช้ในการฝาก BTC ขุดหรือแลก tBTC และสามารถใช้กับแอปพลิเคชัน Ethereum DeFi
ด้วยการแนะนำของ tBTC ดูเหมือนว่าจะมีเงินอีกรูปแบบหนึ่งที่สามารถให้แบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างไว้ใจได้ของ DeFi ขนาดนี้ยิ่งใหญ่มาก ในขณะที่เขียน มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 134 พันล้านดอลลาร์
นี่หมายความว่า BTC จะมาแทนที่ ETH เป็นรูปแบบที่สำคัญที่สุดของแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือของ DeFi หรือไม่? และมันจะทำให้ ETH ไร้ประโยชน์หรือไม่? เลขที่
tBTC จะไม่แทนที่ ETH เป็นแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือบน Ethereum แต่จะกินมันเท่านั้น
ชื่อเรื่องรอง
กลไกการออกแบบที่อยู่เบื้องหลัง tBTC อาศัยการค้ำประกัน ETH มากเกินไปเพื่อให้มั่นใจถึงความปลอดภัยของแต่ละ tBTC บนเครือข่าย (มาตรฐาน 150%) กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกๆ $100 ของ tBTC บน Ethereum ต้องการ ETH อย่างน้อย $150 ที่ถูกล็อกไว้ใน "tBTC Vault" ซึ่งส่งผลให้มีแบนด์วิดท์ทางเศรษฐกิจอย่างน้อย -$50 บน Ethereum ซึ่งหมายความว่า tBTC กำลังใช้แบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือของ ETH แทนที่จะสร้างแบนด์วิธทางเศรษฐกิจใหม่ ตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันของ BTC/ETH 1tBTC สามารถใช้ได้มากกว่า 64ETH แล้วจะเกิดอะไรขึ้นหาก tBTC ได้รับความนิยมอย่างกว้างขวางใน Ethereum และโปรโตคอลสกุลเงิน DeFi tBTC จะใช้แบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือของ ETH มากน้อยเพียงใด
เมื่อพิจารณามูลค่าตลาดที่มีสภาพคล่อง (หรือแบนด์วิธทางเศรษฐกิจทั้งหมด) ของ BTC ซึ่งอยู่ที่ 134 พันล้านดอลลาร์ หาก 1% ของจำนวนนั้นเป็นโทเค็น มันจะสร้าง 1.34 พันล้านดอลลาร์ใน tBTC ในทางกลับกัน สิ่งนี้จะต้องใช้ ETH อย่างน้อย 2.01 พันล้านดอลลาร์เพื่อเป็นหลักประกันที่ไม่น่าเชื่อถือในการสนับสนุน tTBC สิ่งนี้ใช้แบนด์วิดธ์ประมาณ 10% ของเศรษฐกิจที่ไม่ไว้วางใจบน Ethereum
สิ่งที่เกี่ยวกับอุปทานของเหลว 5%? tBTC ต้องการหลักประกัน ETH มูลค่า 10.5 พันล้านดอลลาร์ หรือ 56% ของแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่มีอยู่ สุดท้ายนี้ หาก 10% ของอุปทานสภาพคล่องในตลาดโทเค็นถูกแปลงเป็นโทเค็นใน tBTC เพื่อรองรับโปรโตคอลสกุลเงิน Ethereum ก็จะต้องใช้แบนด์วิธทางเศรษฐกิจในปัจจุบันของ Ethereum ทั้งหมด (และอื่น ๆ ) ในการทำเช่นนั้น
ประเด็นสำคัญที่นี่คือหาก tBTC ประสบความสำเร็จใน DeFi มันอาจสร้างมูลค่าให้กับ ETH เนื่องจากจำเป็นต้องทำให้ ETH มีมูลค่ามากเกินไปเพื่อสร้าง tBTC
ชื่อเรื่องรอง
Bitcoin ที่ไม่น่าเชื่อถือรูปแบบอื่นไม่ได้สร้างแบนด์วิธทางเศรษฐกิจมากนัก
รูปแบบอื่น ๆ ของ btc ที่ไม่น่าเชื่อถือบน Ethereum พวกเขาไม่ต้องการ ETH ที่มากเกินไป สิ่งนี้จะส่งผลกระทบอย่างไร โปรโตคอล Ren เป็นตัวเลือกสำหรับสิ่งนี้
Ren ไม่พึ่งพา ETH ที่ค้ำประกัน แต่ใช้ "ผู้ดูแลที่ไว้ใจไม่ได้" (RenVM) เพื่อรักษาบัญชีแยกประเภท 1:1 ของสินทรัพย์ในเครือข่ายต่างๆ
Ren ไม่ได้ใช้ ETH เป็นเงินฝากความปลอดภัยเหมือน tBTC Ren ใช้โทเค็น REN ของตัวเองเป็นเงินฝาก (หมายเหตุของ Blue Fox: ในแง่หนึ่ง มันคล้ายกับ Synthetix ที่ใช้ SNX เพื่อออกสินทรัพย์สังเคราะห์แทนการใช้ ETH) มูลค่าของ REN นั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับรายได้ที่ Ren สร้างขึ้น REN เป็นสินทรัพย์ประเภททุน ไม่ใช่สินค้าที่มีมูลค่าสูงและมีเบี้ยประกันภัยเป็นตัวเงิน ดังนั้นในตลาดที่มีเหตุผล มูลค่าของมันจะถูกจำกัดโดยกระแสเงินสดที่สร้างขึ้น
แม้ว่าการออกแบบของ Ren จะน่าดึงดูดใจ แต่ก็ยังประสบปัญหาการปรับขนาดแบบอ้างอิงตัวเองเช่นเดียวกับ Synthetix และ SNX จำนวน renBTC ที่สามารถสร้างได้นั้นถูกจำกัดโดยแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่มีอยู่ของ REN - ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน
แบนด์วิธทางเศรษฐกิจไม่เพียงพอที่จะรองรับ BTC มูลค่า 134 พันล้านดอลลาร์
นี่คือสิ่งที่ได้รับจาก tBTC และ Ren: การสร้างแบนด์วิธทางเศรษฐกิจใหม่ที่ไร้ความน่าเชื่อถือนั้นเป็นเรื่องยาก ดังนั้นการออกแบบ BTC โทเค็นที่ไม่ไว้วางใจส่วนใหญ่จึงลงเอยด้วยการใช้ ETH หรือสร้างแบนด์วิดท์ใหม่จำนวนน้อยมากเท่านั้น
ชื่อเรื่องรอง
จะเกิดอะไรขึ้นถ้ามี BTC โทเค็นวิเศษ?
สมมติว่ามีการออกแบบที่มีมนต์ขลังที่สามารถสร้างโทเค็นได้โดยไม่ต้องเชื่อถือ BTC และสามารถปรับขนาดได้ BTC มหัศจรรย์นี้จะแทนที่ ETH ในฐานะแบนด์วิธทางเศรษฐกิจของโปรโตคอลสกุลเงินบน Ethereum หรือไม่
เลขที่ Ethereum ยังคงต้องการ ETH
หาก Ethereum ประสบความสำเร็จในการโทเค็นสินทรัพย์ทางการเงินทั่วโลก เช่น BTC และพัฒนาเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลก EIP1559 จะทำให้สถานะของ ETH มีเสถียรภาพในฐานะสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Ethereum และจำเป็นสำหรับความสำเร็จโดยรวมของเครือข่าย
บทส่งท้าย
ดังนั้น หาก BTC มหัศจรรย์มาแทนที่ ETH เป็นแบนด์วิธทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าเชื่อถือบน DeFi อย่างน้อยที่สุดเราก็สามารถคาดหวังได้ว่า EIP1559 จะสามารถผลักดันการบริโภคสุทธิของแบนด์วิดท์ทางเศรษฐกิจของ ETH
หมายเหตุ: การจำนำตราสารทุนคือการใช้ ETH เป็นแบนด์วิธทางเศรษฐกิจอีกครั้งหนึ่ง มันเปลี่ยนแบนด์วิธที่ประหยัดให้เป็นความปลอดภัย
ชื่อเรื่องรอง
บทส่งท้าย
Ethereum จะยังคงให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเงินแบบเปิดในอนาคตอันใกล้ เนื่องจากผลกระทบเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงิน LEGO และความสามารถในการประกอบบน Ethereum
