ชื่อเรื่องรอง

I. บทนำ      

ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2020 ราคาของ Bitcoin กลับมาอยู่ที่ 10,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อสองเดือนที่แล้ว Bitcoin เข้าสู่ตลาดหมีเป็นเวลาเกือบครึ่งปี โดยร่วงลงมาที่ 6,800 ดอลลาร์ ลดลงมากถึง 40% และครั้งหนึ่งตลาดก็เต็มไปด้วยการมองโลกในแง่ร้าย ในเวลาเพียงสองเดือน Bitcoin จัดแสดงการกลับมาของราชา และนักลงทุนก็กำลังพูดคุยกันว่าตลาดกระทิงของ Bitcoin กำลังจะมาถึงหรือไม่ ตามการคาดการณ์ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งในต้นเดือนพฤษภาคมปีนี้ และยังมีเวลาอีกประมาณสามเดือนก่อนที่ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งอย่างเป็นทางการ และตลาด Bitcoin halving ได้รับการยอมรับว่าเป็นโอกาสในการเติบโตในอุตสาหกรรมมาช้านาน นอกจากนี้ ในปี 2020 BCH, BSV, ZEC และสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสอื่นๆ

แม้ว่าทุกคนจะตื่นเต้นที่ Bitcoin จะทะลุ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่พวกเขาก็ตั้งตารอช่วงเวลาที่ Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งในแง่ดี แต่พวกเขาไม่รู้ว่าวิกฤตภายใต้ตลาด Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งได้ก่อตัวขึ้นอย่างเงียบ ๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเราได้เห็นความสำเร็จของ bitcoin ที่เพิ่มขึ้นจาก 2,000 ดอลลาร์เป็น 19,000 ดอลลาร์ และเรายังพบกับชะตากรรมของ bitcoin ที่ลดลงเกือบ 80% ภายในหนึ่งปี สิ่งที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงคือการดำเนินงานของตลาด bitcoin กฎเบื้องหลังคือสิ่งที่เรียกว่า "ความสำเร็จหรือความล้มเหลวพลิกผัน เนินเขาเขียวขจียังคงอยู่ตรงนั้น และพระอาทิตย์ตกดินเป็นสีแดงสักสองสามครั้ง"

รูปที่ 1 การแบ่งครึ่งสองครั้งและรอบตลาดสามรอบของ Bitcoin ในประวัติศาสตร์ (2010.8-2020.2)

ชื่อเรื่องรอง

2. ชะตากรรมและการเกิดใหม่: การลดการผลิตของ Bitcoin และสามรอบประวัติศาสตร์

เหตุใดตลาดจึงรอคอยที่ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่ง เนื่องจาก Bitcoin มีประสบการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งในประวัติศาสตร์ และทุกครั้งที่ราคาลดลงครึ่งหนึ่ง ราคาของ Bitcoin จะนำเข้าสู่ตลาดกระทิง แม้ว่าประวัติศาสตร์จะคล้ายคลึงกันเสมอ แต่จะไม่ซ้ำรอย การคัดลอกอย่างสมบูรณ์ก็เท่ากับการแสวงหาดาบในเรือทุกลำ จุดประสงค์ของการทบทวนของเราคือการเข้าใจกุญแจสู่ "ช่วงเวลาระหว่างสวรรค์และมนุษย์" และ "การเปลี่ยนแปลงระหว่างสมัยโบราณและสมัยใหม่" ผ่านการทบทวนประวัติศาสตร์ เพื่อให้บรรลุ "ความรู้ทั่วโลกและตัดสินจำนวนโอกาส ".

(1) รอบแรก: จุดเริ่มต้นของความโกลาหล, เกิดขึ้นใหม่ (2010.8-2012.11)

Bitcoin ในยุคแรก ๆ เป็นเพียงการทดลองในอุดมคติและไม่ได้ดึงดูดความสนใจของสาธารณชนในช่วงเริ่มต้นของการถือกำเนิดขึ้น มันแพร่กระจายไปในหมู่แฮ็กเกอร์ทางเทคนิคและโปรแกรมเมอร์คอมพิวเตอร์ไม่กี่คนเท่านั้น เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2010 โปรแกรมเมอร์ในฟลอริด้า สหรัฐอเมริกา ได้ซื้อคูปองพิซซ่ามูลค่า 25 ดอลลาร์ ด้วยเงิน 10,000 บิตคอยน์ ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่บิตคอยน์มีราคาในโลกแห่งความเป็นจริง ในเดือนกรกฎาคม 2010 การแลกเปลี่ยน Bitcoin Mt.Gox ก่อตั้งขึ้นในญี่ปุ่น และ Bitcoin เริ่มมีใบเสนอราคาในตลาดจริง ด้วยการเกิดขึ้นของการแลกเปลี่ยน bitcoin ผู้คนจำนวนมากขึ้นได้เริ่มลองทำธุรกรรมระหว่างผู้ประมูลทางกฎหมายของประเทศต่างๆและ bitcoins ณ จุดนี้ วัฏจักรธุรกิจแรกของ Bitcoin ได้เริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการ

รูปที่ 2 วัฏจักรตลาดแรกของ Bitcoin (2010.8-2012.11)

(2) รอบที่สอง: สู่ความเป็นผู้ใหญ่และการสำรวจเชิงลึก (2012.12-2016.7)

ปี 2013 เป็นปีแรกที่ Bitcoin เข้าสู่วิสัยทัศน์ของสาธารณชนทั่วโลก ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2013 วิกฤตการณ์ทางการเงินเกิดขึ้นในไซปรัส และผู้ฝากเงินในธนาคารประสบกับความสูญเสียอย่างร้ายแรง ผู้ฝากเงินในไซปรัสเลือกที่จะใช้ Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง และ Bitcoin ได้รับความสนใจจากทั่วโลกเป็นครั้งแรก เวลามาถึง ตุลาคม 2013 เมื่อวุฒิสภาสหรัฐกล่าวถึงผลกระทบและโอกาสที่ Bitcoin นำมา ได้รับผลกระทบจากข่าวเชิงบวกของการพิจารณาคดีและรายงานของสื่อขนาดใหญ่เกี่ยวกับ Bitcoin ทำให้ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาของ Bitcoin ขับเคลื่อนโดยผู้ซื้อในตลาดสูงถึง 1,200 ดอลลาร์เป็นประวัติการณ์

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Bitcoin ได้รับความสนใจจากรัฐบาลทั่วโลก เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น ในเดือนธันวาคม 2013 กระทรวงและคณะกรรมการ 5 แห่งของรัฐบาลจีนได้ร่วมกันออก "ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงของ Bitcoin" ซึ่งชี้แจงลักษณะที่ไม่เป็นตัวเงินของ Bitcoin และห้ามสถาบันการเงินและสถาบันการชำระเงินทั้งหมดดำเนินการ ออกธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ธุรกิจ จนถึงขณะนี้ ฟองสบู่ Bitcoin ได้ถูกเจาะ และ Bitcoin ได้เข้าสู่ช่วงกระโดด

หลังจากการตกต่ำในปลายปี 2013 Bitcoin นำมาสู่การตกต่ำเป็นเวลาหนึ่งปีครึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2015 เนื่องจากราคา Bitcoin ที่ต่ำอย่างต่อเนื่อง บริษัทจำนวนมากในอุตสาหกรรมจึงเริ่ม เพื่อปิดตัวลง แต่ก็เช่นเดียวกับกลไกการแข่งขันเพื่อความอยู่รอดของผู้ที่เหมาะสมที่สุดในทุกตลาด หลังจากรอดพ้นจากฤดูหนาว บริษัทบล็อกเชนคุณภาพสูงที่เป็นตัวแทนของ Bitmain เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในการฟื้นตัวของตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 และกลายเป็นยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม

รูปที่ 3 รอบตลาดที่สองของ Bitcoin (2012.12-2016.7)

(3) รอบที่สาม หินทลายท้องฟ้า ท้องฟ้าปลิวว่อน และน้ำค้างแข็งตก (2016.8-2020.5)

เวลามาถึงเดือนกรกฎาคม 2016 ซึ่งมีการลดลงของการผลิต Bitcoin ครั้งที่สอง และ Bitcoin เข้าสู่ขั้นตอนที่สาม ในขั้นตอนที่แล้ว รูปแบบการจัดหาเงินทุนคราวด์ฟันดิ้งแบบใหม่ที่แสดงโดย Ethereum (Ethereum) เริ่มปรากฏขึ้น และค่อยๆ ครบกำหนดในขั้นตอนที่สามด้วยการเปิดตัว Ethereum mainnet และการพัฒนาสัญญา ERC20 ในปี 2017 ในฤดูใบไม้ผลิ เหรียญเริ่มต้นนี้ รูปแบบการนำเสนอ (ICO) เริ่มปรากฏขึ้น โดยเฉพาะ นักลงทุนลงทุนในโครงการสตาร์ทอัพบล็อกเชนด้วย bitcoin (BTC) หรือ ethereum (ETH) ในมือ และได้รับการสร้างเริ่มต้นจากมัน สกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสเป็นการตอบแทน

ขับเคลื่อนด้วยรูปแบบธุรกิจใหม่ของ Ethereum ตลาดกระทิงที่ยาวนานถึงครึ่งปีของ Bitcoin ได้ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น และ Bitcoin ได้เข้าสู่ช่วง "วัวบ้า" การไหลเข้าของเงินทุนทำให้ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นทุกวัน สูงถึง เป็นหลายพันดอลลาร์สัญญาณของฟองสบู่เก็งกำไรในตลาดนั้นชัดเจน เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม Bitcoin ถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ - 19,565 ดอลลาร์ ในปี 2560 Bitcoin เพิ่มขึ้นถึง 1,700% ต่อปี และรายได้จากการลงทุนจำนวนมหาศาลก็ดึงดูดความสนใจของคนทั้งโลกอีกครั้ง

รูปที่ 4 รอบตลาดที่สามของ Bitcoin (2016.8-2020.5)

ชื่อเรื่องรอง

3. การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง: เหตุใดการลดการผลิตของ Bitcoin จึงมีความสำคัญมาก

จากประสบการณ์ในอดีต ทุกครั้งที่ Bitcoin ลดการผลิต มันจะนำมาซึ่งกระแสตลาดกระทิง สัญชาตญาณบอกเราว่าราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นหลังจากลดการผลิต แล้วอะไรคือเหตุผลเบื้องหลัง? ตอนนี้เราเริ่มต้นจากทฤษฎีอุปสงค์และอุปทานสำหรับการวิเคราะห์

จากมุมมองของอุปสงค์ จะเห็นได้จากรูปที่ 5 และรูปที่ 6 ว่าความต้องการหลักสำหรับ Bitcoin มาจากความต้องการใช้งานและความต้องการเก็งกำไร เราสามารถใช้จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่และปริมาณธุรกรรมเฉลี่ยรายวันของ Bitcoin เพื่อสะท้อนถึง Bitcoin สอง ความต้องการ ความต้องการ Bitcoin ผันผวนอย่างมากในระยะสั้นและยังคงเพิ่มขึ้นในระยะยาว

รูปที่ 5 จำนวนที่อยู่ Bitcoin ที่ใช้งานอยู่ (หน่วย: หมายเลข)

รูปที่ 6 ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ Bitcoin (หน่วย: 100 ล้านเหรียญสหรัฐ)

จากมุมมองของอุปทาน จำนวนรวมของ bitcoins ที่ออกในอนาคตคือ 21 ล้าน ในปัจจุบัน เครือข่าย blockchain สร้างบล็อกประมาณทุก ๆ 10 นาที ในตอนเริ่มต้น 50 bitcoins จะออกเมื่อเกิดบล็อก และ จากนั้นจะมีการออกทุกๆ 210,000 bitcoins บล็อก (ประมาณสี่ปี) จำนวนการออกจะลดลงครึ่งหนึ่ง แม้ว่า Bitcoin จะถูกสร้างอย่างต่อเนื่องแต่การหมุนเวียนของมันถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับความสามารถในการขุด เป็นไปไม่ได้ที่จะเพิ่มผลผลิตรวมของ Bitcoin ต่อหน่วยเวลาโดยการเพิ่มความสามารถในการขุด ดังนั้นอุปทานของ Bitcoin จึงเข้มงวด นอกจากนี้ การผลิต Bitcoin จะลดลงทุก ๆ 4 ปี ในระยะยาว การหมุนเวียนต่อหน่วยเวลายังคงลดลง

จากมุมมองของความต้องการ เราสามารถใช้กิจกรรมและปริมาณธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันของ Bitcoin เพื่อสะท้อนถึงความต้องการของตลาดของ Bitcoin เห็นได้จากรูปที่ 5 และรูปที่ 6 ว่าความต้องการ Bitcoin มีความผันผวนอย่างมากในระยะสั้นและยังคงเพิ่มขึ้นในระยะยาว

รูปที่ 7 การเปลี่ยนแปลงในการออก Bitcoin

ดังจะเห็นได้จากข้างต้น เนื่องจากเส้นอุปทานที่แข็งของ Bitcoin และเส้นอุปสงค์ที่ค่อนข้างยืดหยุ่น และความต้องการ Bitcoin ผันผวนอย่างรุนแรงในระยะสั้น ราคาของ Bitcoin จะผันผวนอย่างมากในระยะสั้น

รูปที่ 8 เส้นอุปสงค์และอุปทานสำหรับสินค้าทั่วไปและ Bitcoin ในระยะสั้น

ทีนี้มาดูผลกระทบของการลดการผลิตของ Bitcoin ต่อราคาในระยะยาว สมมติว่าอุปสงค์และอุปทานของ Bitcoin เติบโตในอัตราที่เท่ากันตลอดเวลา (อัตราการเติบโตของอุปสงค์มีมากขึ้นจากการสังเกตจริง แต่ปัจจัยนี้ไม่ นำไปสู่การวิเคราะห์ของเราทำให้เกิดผลกระทบอย่างมาก) จากนั้นจะเห็นได้จากตัวเลขด้านบนว่าเมื่อเวลาผ่านไปเส้นอุปสงค์และอุปทานของ bitcoin จะเคลื่อนไปทางขวา เมื่อ bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งอัตราการเติบโตของอุปทานจะช้าลง ลงทำให้ราคาของ bitcoin สูงขึ้น

รูปที่ 9 ผลกระทบของการลดลงของการผลิต bitcoin ต่อราคาในระยะยาว

รูปที่ 10 การเปลี่ยนแปลงของราคา Bitcoin ในระยะยาว

ชื่อเรื่องรอง

4. วิกฤตภายใต้ความเจริญรุ่งเรือง: การมองโลกในแง่ดีของตลาดและความวิตกกังวลของคนงานเหมือง

ภายใต้ความคาดหวังของตลาดการลดจำนวนลง ผู้คนเต็มไปด้วยการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดในอนาคตของ Bitcoin แต่ความจริงจะเป็นอย่างที่ทุกคนปรารถนาหรือไม่?

จากการวิเคราะห์ข้างต้น จะเห็นได้ว่าการลดลงของการผลิต Bitcoin จะกระตุ้นให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน แน่นอนว่านี่เป็นเพียงข้อสรุปที่ได้จากคุณลักษณะสินค้าโภคภัณฑ์ของ Bitcoin เท่านั้น แต่ราคาของ Bitcoin นั้นไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานเท่านั้น เนื่องจาก Bitcoin มีคุณลักษณะทางการเงินนอกเหนือไปจากคุณลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์ นี่คือสาเหตุที่ Bitcoin มีฟองสบู่เช่นเดียวกับสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ นอกจากนี้ จากทุกรอบของ Bitcoin เราสามารถสังเกตเห็นการส่งเสริมนวัตกรรม เช่น การกำเนิดของการแลกเปลี่ยน Bitcoin ในรอบแรก การกำเนิดของ altcoins ในรอบที่สอง และการกำเนิดของ altcoins ในรอบที่สาม การกำเนิด ของรูปแบบการระดมทุนโทเค็น นวัตกรรมเหล่านี้กระตุ้นราคา Bitcoin ที่พุ่งสูงขึ้นโดยตรงในปีนั้น จากการสังเกตในปัจจุบัน ในรอบตลาด Bitcoin ที่สี่ที่กำลังจะมาถึง นวัตกรรมด้านกฎระเบียบมีแนวโน้มที่จะกำหนดเวลาเริ่มต้นของตลาดกระทิง Bitcoin รอบนี้

ดังนั้นการลดลงครึ่งหนึ่งของการผลิต Bitcoin จึงเป็นเพียงหนึ่งในหลายๆ ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาของมัน ไม่ใช่ปัจจัยเดียวเท่านั้น จากมุมมองของประสบการณ์ นักลงทุนจำนวนมากสรุปว่า "ราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากช่วงครึ่งปีก่อนที่จะเกิดการ Halving" บางทีนี่อาจจะเป็นจริงในอนาคตแต่จากมุมมองของการดำเนินการเหมือง bitcoin การเพิ่มขึ้นของราคา bitcoin นั้นไม่แน่นอน แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการขุดหลังจากการลดการผลิตนั้นเป็นสิ่งที่แน่นอน นี่คือความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่นักขุดต้องเผชิญภายใต้การลดการผลิต ตลาด. ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก.

ในการขุด Bitcoin ค่าความยากจะกำหนดจำนวนการดำเนินการแฮชที่โหนด (คอมพิวเตอร์) ต้องทำเพื่อสร้างบล็อกทางกฎหมาย ยิ่งความยากสูงเท่าใด ก็ยิ่งต้องใช้พลังการประมวลผลมากขึ้นเพื่อให้ได้บล็อกที่ถูกต้อง ไม่ว่าพลังการประมวลผลของเครือข่ายบล็อกเชนทั้งหมดจะเปลี่ยนไปอย่างไร ค่าความยากก็จะถูกปรับเพื่อให้แน่ใจว่าความเร็วการสร้างบล็อกจะไม่เปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน โดยทั่วไปแล้ว ทุก ๆ บล็อกของเครือข่าย Bitcoin ในปี 2559 (ประมาณสองสัปดาห์) จะถูกขุด และความยากง่ายจะถูกปรับตามกำลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมด ตามค่าเป้าหมายใหม่ เราสามารถคำนวณความน่าจะเป็นที่การดำเนินการแฮชจะชนะ ในการทำงานจริง พลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดของ Bitcoin นั้นใหญ่ขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งหมายความว่าความน่าจะเป็นที่เครื่องขุดเครื่องเดียวจะชนะนั้นมีขนาดเล็กลงเรื่อย ๆ นั่นคือการส่งออก bitcoin ของเครื่องขุดเครื่องเดียวจะค่อยๆ ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ดังแสดงในรูปที่ 11 แสดงในเส้นโค้ง

การลดลงครึ่งหนึ่งของผลผลิต Bitcoin ในเดือนพฤษภาคมปีนี้หมายความว่าในแต่ละบล็อกที่ขุดโดยนักขุด จำนวนรางวัล Bitcoin ลดลงจาก 12.5 BTC เป็น 6.25 BTC นั่นคือเส้นโค้งในรูปที่ 11 เลื่อนลง ซึ่งทำให้เกิดผลกระทบร้ายแรงสองประการ:

(1) ประการแรก เนื่องจากอุตสาหกรรมการขุดเป็นอุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนมาก ค่าใช้จ่ายด้านทุนของเครื่องขุดแบบเก่าจึงได้รับการแก้ไข ดังนั้นเลเวอเรจในการดำเนินงานจึงสูง เมื่อผลผลิตของเครื่องขุดลดลงครึ่งหนึ่ง ผลกำไรของการขุดแบบเก่า เครื่องจักรจะถูกบีบอย่างรุนแรงหรือแม้แต่การสูญเสีย

(2) ประการที่สอง ฟาร์มขุดต้องจ่ายค่าไฟฟ้าเมื่อขุด ซึ่งเป็นต้นทุนผันแปรของเครื่องขุด เราทราบจากข้างต้นว่าผลผลิตของเครื่องขุดหนึ่งเครื่องลดลงตามเวลาเมื่อรายได้จากการขุดต่อวันของเครื่องขุดน้อยกว่าต้นทุนผันแปร (ค่าไฟฟ้า + ค่าแรงงาน ในที่นี้เราไม่คำนึงถึงต้นทุนแรงงาน) เครื่องขุดจะปิด ลง. เนื่องจากผลผลิตลดลงครึ่งหนึ่ง รายได้ของเครื่องขุดจึงลดลงครึ่งหนึ่ง ซึ่งนำไปสู่ความก้าวหน้าอย่างมากในเวลาปิดเหมืองโดยตรง

รูปที่ 11 การวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรจากการขุด Bitcoin

ยกตัวอย่างสถานการณ์จริงในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2020 ราคาของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 10,000 USD และพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดอยู่ที่ 103,022 PH/S สมมติว่าราคาของ Bitcoin และพลังการประมวลผลของทั้งหมด เครือข่ายยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในอนาคต เราอ้างถึงใบเสนอราคารายวันและพารามิเตอร์ประสิทธิภาพของเครื่องขุดบนเว็บไซต์ทางการของ Bitcoin Mainland และ Canaan Zhizhi สามารถใช้เพื่อรับตารางรายได้ต่อไปนี้

ตารางที่ 1. ความสามารถในการทำกำไรแบบคงที่ของเครื่องขุดก่อนที่จะลดลงครึ่งหนึ่ง (สมมติว่าพลังการประมวลผลและราคาของเครือข่ายทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลง)

โดยทั่วไปอายุการใช้งานของเครื่องขุดจะอยู่ที่ประมาณ 1-2 ปี จะเห็นได้จากตารางรายได้คงที่ด้านบนว่าเครื่องขุดทั้งหมดข้างต้นสามารถคืนทุนได้ภายในหนึ่งปี ซึ่งหมายความว่าอายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของเครื่องขุดสามารถทำกำไรได้หลังจากไม่รวมเวลาคืนทุน อย่างไรก็ตาม ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งในปีนี้ นั่นคือ รางวัลบล็อคเชนของ Bitcoin จะลดลงจาก 12.5 BTC เป็น 6.25 BTC ณ จุดนี้ เราคำนวณรายได้คงที่ของเครื่องขุดตามที่แสดงในตารางด้านล่าง:

ตารางที่ 2 ความสามารถในการทำกำไรแบบคงที่ของเครื่องขุดหลังจากลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง (สมมติว่าพลังการประมวลผลและราคาของเครือข่ายทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลง)

จากงบกำไรขาดทุนคงที่ของเครื่องขุดหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง จะเห็นได้ว่าเวลาคืนทุนของเครื่องขุดนั้นมากกว่าหนึ่งปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเครื่องขุดที่ซื้อในราคาปัจจุบันแทบไม่ได้กำไรเลยหลังจากลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง สำหรับกรณีที่รุนแรง เช่น เครื่องขุดซีรีส์ Antminer S9 รายได้รายวัน (รางวัลการขุด - ค่าไฟฟ้า) เป็นค่าลบหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง และการคืนทุนอยู่ไกลออกไป ซึ่งหมายความว่าเครื่องขุดซีรีส์ Antminer S9 ต้องปิดตัวลง ทันทีหลังจากการฮาล์ฟเกิดขึ้น

แน่นอนว่าการคำนวณข้างต้นขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าราคาของ Bitcoin และพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งก็มีความเป็นไปได้ที่นักขุดจะทำกำไรได้ น่าเสียดาย นี่เป็นเพียงความเป็นไปได้ แต่การเพิ่มขึ้นของพลังการประมวลผลเครือข่ายทั้งหมดของ Bitcoin และการเกิดขึ้นของการแบ่งครึ่งนั้นเป็นข้อเท็จจริงที่เถียงไม่ได้ แตกต่างจากการมองโลกในแง่ดีของตลาดรองของสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสในตลาดอนาคตของ Bitcoin นักขุดกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ นี่เป็นการเดิมพัน: การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin จะต้องมากพอที่จะชดเชยการเพิ่มขึ้นของพลังการประมวลผล ของเครือข่ายทั้งหมด นักขุดจะสามารถทำกำไรได้โดยการลดความสูญเสียที่เกิดจากการผลิตและการลดการผลิตเท่านั้น บางทีข่าวดีสำหรับการทำเหมืองก็คือ: ตามประสบการณ์ในอดีต หลังจากที่มีการลดลงครึ่งหนึ่ง ราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

ชื่อเรื่องรอง

5. อนาคตและข้อเสนอแนะภายใต้ตลาด Halving ของสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัส