โครงสร้างทางการเงินของระบบนิเวศ Ethereum: มันทำงานอย่างไร?

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากBlue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)

ชื่อเดิมคือ "Ethereum: Digital Financial Stack" ผู้แต่ง: David Hoffman ผู้แปล: SIEN; Odaily ทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต

ภาพรวม

คำนำ: แม้จะมีปัญหาด้านความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum แต่การเงินแบบกระจายศูนย์ที่อิงกับ Ethereum ก็เติบโตขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ให้บริการสกุลเงินพื้นเมืองที่ปลอดภัยพร้อมอัตราการจำนอง ETH, สกุลเงิน DAI ที่เสถียรซึ่งจัดทำโดย MakerDAO, การให้กู้ยืมแบบผสม, แอปพลิเคชันที่ใช้ ETH และ DAI และส่วนต่อประสานผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องและปริมาณธุรกรรมสำหรับโปรโตคอล ฯลฯ การเงินแบบกระจายอำนาจของ Ethereum ประกอบด้วยหลายกองซึ่งสร้างขึ้นจากกันและกัน และในที่สุดก็ก่อตัวเป็นกลไกการดำเนินงานของตลาดภายในเศรษฐกิจ Ethereum และเริ่มสร้างเอฟเฟกต์เครือข่าย

Ethereum เป็นแพลตฟอร์มที่สนับสนุนการสร้างโครงสร้างทางการเงิน พฤติกรรมของผู้ใช้ในโครงสร้างส่วนบนทางการเงินสร้างแรงผลักที่ผลักและดึงสินทรัพย์ที่ทำงานอยู่ภายใน ตัวชี้วัดที่พบในแต่ละชั้นของกองการเงินจะแสดงให้เห็นถึงเศรษฐศาสตร์ของ Ethereum

ภาพรวม

Layer1——MakerDAO

Ethereum เป็นชุดของชั้นที่สร้างขึ้นทับซ้อนกัน แต่ละชั้นเป็นรากฐานและความมั่นคงสำหรับชั้นด้านบนเพื่อแสดงออกอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ละเลเยอร์ยังมีเมตริกของตัวเอง ซึ่งสร้างและตอบสนองต่อกลไกตลาดภายในเศรษฐกิจ Ethereum

เลเยอร์ 0 - อีเธอเรียม

อัตราการจำนอง ETH

ค่าธรรมเนียมความเสถียร อัตราการออม DAI

ชั้นที่ 2 - เงินกู้ + การยืม

ปริมาณ DAI - อัตรายืม/จัดหาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

Layer3 - เลเยอร์แอปพลิเคชัน

ETH ถูกล็อคใน DeFi

ปริมาณการซื้อขายสินทรัพย์

ความเสถียรของแต่ละเลเยอร์จะเพิ่มความเป็นไปได้ให้กับเลเยอร์ด้านบน นี่คือเหตุผลที่การพัฒนา Ethereum นั้นสำคัญมาก ในทำนองเดียวกัน มันยังแสดงให้เห็นว่าการทำให้ MakerDAO ถูกต้องมีความสำคัญเพียงใด แม้ว่าจะไม่สำคัญเท่ากับการสร้าง Ethereum

หากรากฐานทั้งสองนี้ของเศรษฐกิจ Ethereum ถูกสร้างขึ้นอย่างเพียงพอ พวกเขาจะสามารถรองรับการสร้างระบบนิเวศของแอพพลิเคชั่นทางการเงินที่มีชีวิตชีวา ซึ่งสามารถถูกควบคุมโดยรหัสและโต้ตอบกับผู้เข้าร่วมตลาดได้อย่างเต็มที่

ชื่อเรื่องรอง

ชั้นที่ 0: ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก

เมตริก: อัตราจำนำ ETH

Ethereum 2.0 จะรองรับการเดิมพัน ETH ผู้ใช้ที่มี 32 ETH สามารถตรวจสอบธุรกรรมเครือข่ายบนคอมพิวเตอร์และรับรายได้ ขนาดของรางวัลขึ้นอยู่กับขนาดของกลุ่มผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (หมายเหตุของ Blue Fox: ตามการออกแบบปัจจุบัน ตามขนาดของกลุ่มสินเชื่อจำนอง อัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ในช่วงตั้งแต่ 1.56% ถึง 18.1% ยิ่งจำนวนเงินจำนำน้อย ผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้น ยอดหมุนเวียนต่อปีอยู่ในช่วง 181,019 ถึง 2,097,152 ETH อัตราเงินเฟ้ออยู่ระหว่าง 0.17% ถึง 1.56% เมื่อพิจารณาจากอัตราการให้กู้ยืมของ ETH อาจเป็นเรื่องยากที่ผลตอบแทนต่อปีของ ETH จะเกิน 5% และอาจอยู่ที่ประมาณ 3.3% พูลที่สูงกว่า 30 ล้าน ETH จะเกิดอะไรขึ้นโดยเฉพาะ มาดูกันว่า ETH2.0 เริ่มใช้งานเมื่อใด)

เครือข่าย PoS เป็นจุดเริ่มต้นของตลาดตราสารหนี้ดิจิทัลแห่งเดียว ด้วย ETH เป็นสกุลเงิน บุคคลที่มีเงินทุนสามารถจำนำและรับผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำได้ รายได้เป็นสัดส่วนกับขนาดเงินทุนและเวลาในการเดิมพัน เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่มั่นคงสำหรับผู้ที่ต้องการความเสี่ยงต่ำและการบำรุงรักษาต่ำต่อเศรษฐกิจดิจิทัลของ ETH และ Ethereum

ในตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิม คุณจะซื้อพันธบัตรและธนบัตรจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยทั่วไปผู้ซื้อจะได้รับผลตอบแทน 1-3% เมื่อมีการไถ่ถอนพันธบัตรและธนบัตร อย่างไรก็ตาม อัตราเหล่านี้มีความผันแปร ซื้อขายได้อย่างอิสระในตลาดรองในฐานะหลักทรัพย์ และร่วมกันสร้างเส้นอัตราผลตอบแทน กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อคุณซื้อพันธบัตร เท่ากับคุณจำนำเงินดอลลาร์ของคุณในเครือข่ายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และคุณจะได้รับการรับประกันผลตอบแทนตามสัดส่วนของสินทรัพย์ที่จำนำและอายุของพันธบัตร

"ฉันเคยคิดว่าหากมีการกลับชาติมาเกิด ฉันอยากเป็นประธานาธิบดี พระสันตะปาปา หรือนักเบสบอล 40 เปอร์เซ็นต์ แต่ตอนนี้ ฉันแค่อยากกลับไปที่ตลาดตราสารหนี้ คุณสามารถทำให้ทุกคนตกใจได้"

ตลาดตราสารหนี้ควบคุมทุกอย่าง เป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในหลักทรัพย์ทั่วโลก ด้วยมูลค่า 18 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และตลาดตราสารหนี้อาจเป็นแรงชี้นำที่ทรงพลังที่สุดสำหรับเงินทุนทั่วโลก

ตลาดตราสารหนี้นั้นทรงพลังเพราะเป็นตลาดชั้นล่างของตลาดทั้งหมด ต้นทุนของเงินทุน (หรืออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตร) เป็นตัวกำหนดมูลค่าของหุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือสินทรัพย์ประเภทใดก็ตาม

นี่เป็นเพราะตลาดตราสารหนี้และอัตราการเดิมพัน ETH เป็นระดับล่างสุดของตลาดการเงินที่เกี่ยวข้อง พวกเขากำหนดการเปลี่ยนแปลงของตลาดทั้งหมดที่มีอยู่ต้นน้ำ

ETH2.0: สร้างตลาดตราสารหนี้ขึ้นใหม่

ใน ETH2.0 ฟังก์ชันของรัฐบาลกลางและทุนสำรองทางการเงินจะถูกเขียนลงในรหัสโปรโตคอล อัตราจำนำคงที่และกำหนดไว้ล่วงหน้าใน ETH2.0 ช่วยแก้ปัญหาการพิมพ์เงินของหน่วยงานส่วนกลาง นอกจากนี้ อัตราการเดิมพัน ETH ยังจูงใจให้เงินทุนไหลเข้าเครือข่ายและให้ความปลอดภัยแก่บล็อกเชน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง รัฐบาลออกพันธบัตรเพื่อทำให้เศรษฐกิจเติบโต และสนับสนุนกองทัพที่ปกป้องรัฐบาลและเศรษฐกิจ ใน Ethereum นั้น blockchain จะให้รางวัลแก่ผู้ที่เดิมพันเพื่อรักษาความปลอดภัยของเศรษฐกิจดิจิทัล

ชื่อเรื่องรอง

ชั้นที่ 1: MakerDAO: ศิลามุมเอก

เมตริก: อัตราการประหยัด DAI, ค่าธรรมเนียมความเสถียร

MakerDAO คือที่ที่สร้าง DAI เพื่อสร้าง DAI ผู้กำเนิด DAI ซึ่งก็คือผู้ถือ CDP สัญญาว่าจะจ่ายค่าธรรมเนียมความมั่นคง ค่าธรรมเนียมความมั่นคงคืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และในขณะเดียวกันก็เป็นเครื่องมือในการบริหารราคาของ DAI ในตลาดรองด้วย

นอกจากนี้ยังกำหนดต้นทุนของเงินทุน ค่าธรรมเนียมการรักษาเสถียรภาพเป็นตัววัดผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากผลตอบแทนที่ผู้ถือ CDP คาดว่าจะได้รับในปีที่กำหนดจากหนี้ที่เกิดขึ้นจากสินทรัพย์ค้ำประกัน หากค่าธรรมเนียมความมั่นคงอยู่ที่ 20% และผู้ถือ CDP สร้าง DAI พวกเขาเชื่อว่าจะสามารถสร้างรายได้มากกว่า 20% ผ่าน DAI เหล่านี้ ค่าธรรมเนียมความเสถียรแสดงถึง "การดึง" ของมูลค่าตลาดรวมของ DAI (หมายเหตุ Blue Fox: ค่าธรรมเนียมความเสถียรมีผลแบบดึงลงต่อการไหลเวียนของ DAI) ยิ่งค่าความเสถียรสูงเท่าใด DAI ก็จะยิ่งมีอุปทานน้อยลงเท่านั้น

MakerDAO ประกาศอัตราการประหยัด DAI ในปี 2561 DSR เป็นเครื่องมือที่ช่วยให้ MakerDAO จัดการราคาของ DAI ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความสามารถในการขยายมูลค่าตามราคาตลาด ก่อนการเปิดตัว DSR ค่าธรรมเนียมความเสถียรทั้งหมดที่จ่ายโดยผู้ถือ CDP จะถูกนำไปใช้ในการเบิร์น MKR (หรือ PETH) นี่คือค่าธรรมเนียมการจัดการความเสี่ยงที่เรียกเก็บโดย MakerDAO ไม่ใช่ว่าสินทรัพย์ทั้งหมดจะมีความเสี่ยงเท่ากัน และสินทรัพย์บางอย่างก็มีความเสี่ยงน้อย (เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มีตราสัญลักษณ์)

ยิ่งสินทรัพย์มีความเสี่ยงน้อยเท่าใด ค่าธรรมเนียมความเสถียรก็จะมุ่งไปที่ DSR มากกว่าที่จะเผา MKR ยิ่ง DSR สูง อุปทานของ DAI ก็จะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากผู้ที่ล็อก DAI ไว้ใน DSR จะได้รับรางวัลมากขึ้น

ซ้าย: ไม่มีความเสี่ยง จ่ายค่าธรรมเนียมให้ DSR ||| ขวา: เสี่ยง จ่ายค่าธรรมเนียมให้ MKR

DSR เป็นพี่ชายฝาแฝดของ ESR (หมายเหตุ Blue Fox: ESR คืออัตราการรับจำนำ ETH) DSR ช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนโดยไม่มีความเสี่ยง เป็นสกุลเงินที่มีมูลค่าคงที่และมีมูลค่าผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้สูง DSR ล่อให้ DAI หลุดจากแรงดึงดูดของตลาดรอง เนื่องจากช่วยให้ผลตอบแทนโดยปราศจากความเสี่ยงอย่างถาวร

ตราบใดที่ DAI ยังคงอยู่ ก็จะมีคนจ่ายค่าธรรมเนียมความเสถียร หากมีคนจ่ายค่าธรรมเนียมความเสถียร ก็จะมีคนสามารถบันทึก DAI ที่จ่ายให้กับ DSR ได้ ผู้คนจำนวนมากขึ้นจ่ายค่าธรรมเนียมความมั่นคง และผู้คนจำนวนมากขึ้นสามารถรับอัตราดอกเบี้ยของ DSR

ชื่อเรื่องรอง

ชั้นที่ 2: การยืม

ตัวชี้วัด: DAI อัตราการกู้ยืมถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WABR) และอัตราการจัดหา (WASR)

อัตราการกู้ยืมถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ DAI และอัตราอุปทานมาจาก LIBOR ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินในการวัดต้นทุนการกู้ยืมเฉลี่ยของการกู้ยืมจากธนาคารต่างๆ

อัตราการกู้ยืมและการจัดหาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

อัตราการยืมถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ DAI และอัตราการจัดหาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักใช้อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยของแพลตฟอร์มการให้ยืม/ยืม DAI ทั้งหมด โดยการถ่วงน้ำหนักราคาเฉลี่ยและรับปริมาณการซื้อขายของแต่ละแพลตฟอร์ม (Compound, DyDx) อัตราการยืม และอัตราอุปทานเพื่อให้ได้เป็นตัวเลข จะแสดงอัตราที่ DAI จัดหาให้กับ "ตลาด" หรือยืมมา ตัวเลขสองตัวนี้จะเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ เนื่องจากผู้จัดการการเงินต้องการข้อมูลเพื่อสนับสนุนการตัดสินใจของพวกเขา

อัตราตลาด DAI วันที่ 29 มิถุนายน 2019

อัตราการจัดหาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก: 16.5%

(โดยให้ยืม DAI อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีคือ 16.5%)

(กู้ DAI จ่ายดอกเบี้ยเฉลี่ย 19.5% ต่อปี)

(หมายเหตุ Blue Fox: ปัจจุบัน อัตราการกู้ยืมและอัตราการกู้ยืมของ DAI ลดลงทั้งคู่ ตัวอย่างเช่น สารประกอบอยู่ที่ประมาณ 12.9% และ 8.1% เมื่อเร็วๆ นี้)

เนื่องจากราคาปัจจุบันสะท้อนถึงสภาวะตลาดในปัจจุบัน อัตราเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงอย่างมากในอนาคต

ชั้นที่ 3: ชั้นแอปพลิเคชัน

เมตริก: ETH ถูกล็อกใน DeFi

นี่คือสกุลเงินระดับสูง ชั้นนิพจน์ และชั้นกลางของอัลกอริทึม

คำอธิบายภาพ

From : ดีพัลส์

ชั้นแอปพลิเคชันของ Ethereum คือสิ่งที่ทำให้ Ethereum น่าสนใจ

Application Layer ของ Ethereum คืออะไร?

นวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ของ Ethereum คือการรวม "EVM" เข้ากับบล็อกเชน "เครื่องเสมือน" คือสิ่งที่โปรแกรมเมอร์เรียกว่า "คอมพิวเตอร์" EVM ของ Ethereum เป็นวิธีจัดการการคำนวณแบบเนทีฟบน Ethereum blockchain กล่าวอีกนัยหนึ่ง EVM อนุญาตให้ Ethereum เรียกใช้ซอฟต์แวร์และเปิดใช้งานซอฟต์แวร์เพื่อประมวลผลสินทรัพย์ดิจิทัล (สกุลเงิน ทรัพย์สิน โทเค็น) บนเครือข่าย นี่คือที่มาของคำว่า "โปรแกรมเงิน" แอปพลิเคชัน Ethereum นั้นเป็นซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ที่ตั้งโปรแกรมการทำงานของสกุลเงินหรือสินทรัพย์อื่นๆ

Ethereum Application Layer: "Internet of Value"

เงินที่ตั้งโปรแกรมได้นั้นทรงพลัง มันทรงพลังมากจนนักวิจัยและนักพัฒนา ethereum เพียงแค่เกาพื้นผิวของสิ่งที่สามารถเป็นได้ เช่นเดียวกับในทศวรรษที่ 1990 เมื่อเป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการถึงความเป็นไปได้ของอินเทอร์เน็ต Internet of Value กำลังแสดงสัญญาณเริ่มต้นของคำสัญญาเดียวกัน โดยมีแอปพลิเคชันและกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้มากมาย ข้อแตกต่างที่สำคัญคืออินเทอร์เน็ตทำงานบนข้อมูล ในขณะที่ Ethereum ทำงานบนมูลค่า

แอปพลิเคชั่นขนาดใหญ่ครั้งแรกของ Ethereum

MakerDAO: Digital Native Stablecoin, DAI

สารประกอบ: การให้ยืมสินทรัพย์อัตโนมัติแบบดิจิทัล

Kyber Network: โปรโตคอลสภาพคล่องแบบออนไลน์ที่รวบรวมสภาพคล่องของส่วนต่าง ๆ ของ Ethereum

Uniswap: การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์อัตโนมัติแบบดิจิทัลแบบดิจิทัล

Augur: ตลาดการทำนายแบบดิจิทัล

dYdX: ตลาดตราสารอนุพันธ์ที่มีการจัดการด้วยอัลกอริทึม

ข้อตกลง UMA (การเข้าถึงตลาดสากล): แพลตฟอร์มสินทรัพย์สังเคราะห์

0x: แพลตฟอร์มสำหรับการแลกเปลี่ยนตามหนังสือสั่งซื้อ

แอพทั้งหมดเหล่านี้เป็นตัวแทนของการเงินดั้งเดิมบางประเภท แต่ละส่วนเพิ่มหน่วยการสร้างที่สำคัญสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินที่กำลังเติบโต แอปพลิเคชันเหล่านี้จำนวนมากยังคล้ายกับบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมของบริษัทที่รวมศูนย์ โทเค็นที่สร้างโดยโปรโตคอล UMA สามารถติดตามมูลค่าของสินทรัพย์อื่นๆ เช่น หุ้นใน NYSE ได้ จึงทำให้นักลงทุนทั่วโลกสามารถเข้าถึงตลาดหุ้นได้ dYdX เป็นแพลตฟอร์มในการเปิดสถานะซื้อและขายสินทรัพย์ และเป็นทางเลือกแทนแพลตฟอร์มการซื้อขายมาร์จิ้นอื่นๆ เช่น TD Ameritrade หรือ Robinhood Augur เป็นแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อและขายหุ้นที่น่าจะเป็นของผลลัพธ์ในอนาคต ตามทฤษฎีแล้ว ผลิตภัณฑ์ของ Augur สามารถหาได้ในรูปแบบรวมศูนย์ Uniswap เป็นเพียงการแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับ NYSE แต่ได้รับการจัดการโดยอัลกอริทึมและสามารถจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายของสินทรัพย์ใดก็ได้ ในทำนองเดียวกัน Compound สนับสนุนผู้ที่จำนำสินทรัพย์เพื่อยืมสินทรัพย์และจ่ายเงินให้กับผู้ให้กู้

ต่อไปนี้คือภาพประกอบของการทำธุรกรรมระหว่างโปรโตคอลต่างๆ:

กราฟนี้แสดงให้เห็นถึงวุฒิภาวะของวิสัยทัศน์ในช่วงแรกๆ ของผู้ที่ชื่นชอบคริปโต: Internet of Money อินเทอร์เน็ตปัจจุบันทำงานบนข้อมูล และอินเทอร์เน็ตใหม่ทำงานบนคุณค่า เมื่อมีทรัพย์สินมีค่ามากขึ้นเรื่อย ๆ เข้าสู่ Ethereum และเมื่อมีแอปพลิเคชันจำนวนมากขึ้นสามารถตั้งโปรแกรมสินทรัพย์เหล่านี้ได้ ความสามารถของ Ethereum ในการสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ ๆ ก็เติบโตอย่างต่อเนื่อง

นี่เป็นวิธีที่ Ethereum ขยายเอฟเฟกต์เครือข่ายแบบผสม พื้นฐานทางการเงินแต่ละอย่างเพิ่มมิติใหม่ให้กับตัวเลือกของสิ่งต่าง ๆ ที่สามารถสร้างบน Ethereum สิ่งดั้งเดิมแต่ละอย่างคือเลโก้แต่ละตัว และมีเลโก้จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ภายใน Ethereum

กองการเงิน

แพลตฟอร์มเหล่านี้ทั้งหมดใช้ DAI และ Ether เพื่อทำงาน ปริมาณธุรกรรมของ DAI และ Ether รวมถึงปริมาณธุรกรรมรายวันที่ดำเนินการบนแพลตฟอร์มเหล่านี้จะได้รับผลกระทบอย่างมากจากอัตราการจำนำ Ether (ชั้น 0) และค่าธรรมเนียมความเสถียร/DSR (ชั้น 1) รวมถึง DAI WABR & WASR เมตริกทั้งสามนี้แสดงถึงอัตราที่สร้างขึ้นโดยตลาดทั้งสามแห่งซึ่งจะกำหนดความพร้อมของเงินทุนสำหรับแอปพลิเคชันทั้งหมดข้างต้น

กองซ้อน

เลเยอร์ 0 เป็นเลเยอร์การออกสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่ควบคุมด้วยอัลกอริธึม การออกอีเธอร์ใหม่ทั้งหมดอยู่ที่เลเยอร์ 0 ซึ่งเป็นเลเยอร์ที่รับผิดชอบด้านความปลอดภัยของบล็อกเชน Ethereum เมื่อความปลอดภัยต่ำ Layer 0 จะออก Ether มากขึ้น แต่เมื่อความปลอดภัยสูง จะออก Ether น้อยลง (หมายเหตุ Blue Fox: กล่าวคือ เมื่อจำนำ ETH น้อย ความปลอดภัยก็ต่ำ และ Ethereum ตามลำดับ เพื่อจูงใจผู้คนให้จำนำ ETH และตรวจสอบการทำธุรกรรมมากขึ้น เครือข่ายจะให้รางวัล ETH มากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการรักษาความปลอดภัยที่เพียงพอ การออก Ethereum จะลดลง และผู้ใช้จะได้รับการสนับสนุนให้โอน ETH ไปยังที่อื่นที่ทำกำไรได้มากกว่า เช่น ชั้นแอปพลิเคชัน ฯลฯ) ซึ่งเพียงพอที่จะรับประกันความปลอดภัยของ Ethereum ในขณะที่รองรับการโอน Ether ไปยังสแต็คทางการเงินที่สูงขึ้น

อัตราการจำนำ ETH กำหนดแรงโน้มถ่วงของเลเยอร์ 0 ไปทางด้านล่างของสแต็ก นั่นคือ แรงโน้มถ่วงที่มีต่อ ETH

ชั้นที่ 1 เป็นชั้นที่เสถียร เลเยอร์ 1 ใช้อีเธอร์ที่ออกในเลเยอร์ 0 และแปลงเป็นรูปแบบที่เสถียรของ DAI เลเยอร์ 1 ช่วยให้บุคคลสามารถคำนวณระยะยาวเกี่ยวกับวิธีจัดการเงินทุนของตน เนื่องจากพวกเขาสามารถตัดสินใจทางเศรษฐกิจได้อย่างชาญฉลาดในขณะนี้ โดยรู้ว่า DAI จะเป็นตัวแทนของมูลค่าที่ใกล้เคียงกันในอนาคต

เลเยอร์ 1 ยังเป็นเลเยอร์การสร้างเมืองหลวง เลเยอร์ 1 เป็นเลเยอร์ที่แต่ละคนสามารถขุดเหรียญได้โดยตรง ซึ่งจะเพิ่มเงินให้กับแหล่งเงินรวมของเศรษฐกิจมหภาค ค่าธรรมเนียมความเสถียรคือต้นทุนการผลิตเหรียญซึ่งแสดงถึงต้นทุนของเงินทุนภายใน Ethereum

ค่าธรรมเนียมความเสถียรสร้างอัตราการออมตามสัดส่วนของ DAI และเช่นเดียวกับอัตราการเดิมพัน ETH มันยังออกแรงดึงดูดต่อ DAI ในกองการเงิน อัตราการออมของ DAI จัดการความขาดแคลนของ DAI ซึ่งเทียบได้กับอัตราการจำนำ ETH จัดการความขาดแคลนของ ETH

เลเยอร์ 2 คือเลเยอร์ "ความพร้อมของเงินทุน" ชั้นที่ 2 กำหนดต้นทุนการกู้ยืมซึ่งสมดุลกับดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ให้บริการเงินทุน ชั้นที่ 2 คือชั้น "หน้าต่างเครดิตแบบเพียร์ทูเพียร์"

การให้ยืมและการยืมสินทรัพย์มีข้อ จำกัด น้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ MakerDAO แต่ยังสร้างความเสี่ยงที่เป็นระบบน้อยกว่า ที่ชั้นนี้ คุณสามารถยืม DAI ได้ ซึ่งมักจะมีค่าธรรมเนียมน้อยกว่าและค่าปรับที่ต่ำกว่าในเหตุการณ์การชำระบัญชี

อีเธอร์สามารถอยู่ในหนึ่งในสามแห่ง

1. คำมั่นสัญญา

Ether เป็นสินทรัพย์ประเภททุนที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ

อีเธอร์ทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่า ทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับการมีส่วนร่วมที่ไว้ใจได้/ไม่ได้รับอนุญาตในระบบนิเวศทางการเงิน

3. ตลาดรอง

ราคาที่ต้องจ่ายในตลาดรองเพื่อเข้าถึงบริการทั้งสองข้างต้น

คำอธิบายภาพ

กราฟนี้ใช้กับ DAI ด้วย 1.DSR 2.SF 3.DAI ราคา

ราคาของ Ether ขึ้นอยู่กับการดึงร่วมของ 1+2 เทียบกับ 3

ชั้นแอปพลิเคชัน (1-ETH ล็อคในแอป) สะท้อนถึงความต้องการทางการเงินของตลาด สภาวะอุปสงค์และอุปทานในตลาด โดยรวมแล้ว ฝ่ายอุปทานและผู้ให้กู้กำลังเพิ่มเงินทุนเข้าสู่ตลาดมากกว่าที่พวกเขาถอนออก เนื่องจากผู้กู้สามารถยืมได้น้อยกว่ามูลค่าหลักประกันเท่านั้น การจดจำนอง ETH มูลค่า 1,500 ดอลลาร์ สามารถให้ยืม ETH มูลค่า 1,000 ดอลลาร์: ล็อคอินโดยรวม: 1/3 ของมูลค่าเงินกู้ ETH (หมายเหตุของ Blue Fox: กล่าวอีกนัยหนึ่ง เนื่องจากการค้ำประกันมากเกินไป สินทรัพย์มากกว่า 1/3 ถูกล็อคจริง)

ทุกการกระทำมีปฏิกิริยาที่มีขนาดเท่ากันและมีทิศทางตรงกันข้าม ทั้งระบบ 1 และระบบ 2 มีเป้าหมายที่จะดึงดูด ETH เข้าสู่ขอบเขตการควบคุมตามลำดับ เนื่องจากแอปมีคุณลักษณะและบริการที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น จึงดึง ETH ออกจากการเดิมพันเสมอ โปรโตคอล Ethereum ให้อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อมีผู้เดิมพันน้อยลง (หมายเหตุของ Blue Fox: ชั้นจำนำของ ETH, ชั้นการสร้าง DAI และชั้นแอปพลิเคชันทั้งหมดจะดึงดูด ETH และขนาดของสิ่งดึงดูดเหล่านี้ขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนตามลำดับ ซึ่งส่งผลให้การไหลของมูลค่าของ ETH)

1 และ 2 สร้างแรงดึงเทียบกับ 3 ซึ่งเป็นราคาของ Ethereum เพื่อให้การดึงที่เท่ากันแต่ตรงกันข้ามกับ 1 และ 2 ราคา Ethereum แข็งค่าขึ้นในตลาดรอง นั่นคือพื้นฐานของตลาดวัว Ethereum เครื่องเสมือนของ Ethereum สร้างแอปพลิเคชันที่มีความหมายมากพอ เนื่องจาก ETH ขาดแคลน อัตราการจำนำของ ETH จึงเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันกลไกทั้งสองนี้มีแรงร่วมกันที่แข็งแกร่งต่อราคาของ Ethereum ในตลาดรอง

ชื่อเรื่องรอง

ชั้นที่ 4: การรวมผู้ใช้

ชั้นสุดท้าย ชั้นให้สภาพคล่อง ชั้นมิดเดิลแวร์ ชั้นอินเทอร์เฟซ ชั้นสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ

เลเยอร์ 4 เป็นเลเยอร์สุดท้ายที่ปรากฏขึ้นเนื่องจากโครงสร้างและวัตถุประสงค์ขึ้นอยู่กับแอปพลิเคชันที่อยู่ด้านล่างโดยสิ้นเชิง ตัวอย่างเลเยอร์ 4 ที่ดีที่สุดคือสะพานข้ามโปรโตคอลของ InstaDapp

InstaDapp สร้างบริการที่โอนหนี้จาก MakerDAO ไปยัง Compound โดยอัตโนมัติ จากแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมหนึ่งไปยังอีกแพลตฟอร์มหนึ่ง เพื่ออัตราดอกเบี้ยที่ดีกว่า InstaDapp สร้างธุรกรรมภายใน 13 รายการเพื่อทำธุรกรรมเดียวที่ดำเนินการโดยผู้ใช้

Settle Finance ให้บริการที่คล้ายกัน: อินเทอร์เฟซการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่รวบรวมข้อมูลตลาดและเสนออัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุดสำหรับการแลกเปลี่ยนใดๆ ผ่านอินเทอร์เฟซและบริการสภาพคล่องที่ดี Settle สามารถดึงดูดผู้ใช้และลดความขัดแย้งในการโต้ตอบทางการเงินกับ Ethereum ได้ Settle สามารถช่วยจัดหาสภาพคล่องโดยรวมและประสิทธิภาพให้กับระบบนิเวศ Ethereum

TokenCard นำเสนอสถานการณ์การรวมที่น่าสนใจ ด้วยการเชื่อมต่อเครือข่ายการชำระเงิน เช่น Visa กับบัตรเครดิต crypto ทำให้ TokenCard รวบรวมผู้ใช้และมอบปริมาณธุรกรรมให้กับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ผู้ใช้บัตรเดบิต TokenCard ที่เพียงพอสามารถให้ปริมาณธุรกรรมและสภาพคล่องที่มากขึ้นสำหรับชั้นแอปพลิเคชัน

• RealIT เป็นแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์ที่มีโทเค็น นักลงทุนซื้อหุ้นในทรัพย์สินและได้รับค่าเช่ารายวัน RealIT เพิ่มปริมาณธุรกรรมรายวันของธุรกรรม DAI เนื่องจากเป็นการรวมผู้ใช้บริการและกระจาย DAI ไปทั่วระบบ Ethereum เมื่อมีผู้ใช้มากขึ้นเรื่อย ๆ ทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์จะถูกขายมากขึ้น และรายได้จากการเช่ามากขึ้นจะถูกแปลงเป็น DAI และส่งไปยังผู้ถือ RealToken ซึ่งจะเป็นการเพิ่มสภาพคล่องของชั้นแอปพลิเคชัน

• ชื่อเรื่องรอง

• การคาดการณ์และข้อสรุป

• เมตริกเหล่านี้มีความสำคัญต่อการวัดเศรษฐกิจ Ethereum เสมอ