ข้อความ | ว่านหางจระเข้ Editor | Lu Xiaoming

Odaily（ID：o-daily）

นี่เป็นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส bitcoin ที่สามารถส่งมอบได้ชิ้นแรกที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา

ธุรกรรมนี้มา "สายเกินไป" สำหรับ Bakkt ในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ICE Intercontinental Exchange ได้ประกาศแผนการจัดตั้งบริษัทในเครือ Bakkt ซึ่งสร้างชื่อเสียงให้กับตลาดคริปโตเคอเรนซีที่เป็นที่ต้องการของ Wall Street ในช่วงเริ่มต้นของการเกิด Bakkt ได้รับเงินทุน 183 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากสถาบันชั้นนำ 12 แห่ง รวมถึง Horizons Investment ของ Li Ka-shing, Naspers ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Tencent, Microsoft Ventures M12 และ Goldman Sachs Galaxy Digital ด้วยมูลค่าที่มากกว่า 740 ล้านดอลลาร์

ในความทะเยอทะยานของ ICE Bakkt จะเป็นแพลตฟอร์มใหม่ล่าสุดที่ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล จัดเก็บและชำระเงินสำหรับสถาบันการเงิน ผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ และผู้บริโภค ในเวลานั้น Bakkt ยังมีกลิ่นอายของ "Cryptocurrency New York Stock Exchange"

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สชิ้นแรกของ Bakkt จำเป็นต้องรวบรวมใบอนุญาต 3 ใบ ซึ่งรวมถึงการซื้อขาย (DCM) การหักบัญชี (DCO) และการดูแล การเปิดตัวจึงถูกเลื่อนออกไปถึง 3 ครั้งนับตั้งแต่มีการประกาศ

ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ Bakkt ได้ประกาศในบล็อกอย่างเป็นทางการว่าได้รับการอนุมัติจาก New York State Department of Financial Services (NYDFS) และ New York State Trust Licensing Regulatory Approval แล้ว Bakkt ได้รับใบอนุญาตอย่างเป็นทางการในการดูแลครั้งสุดท้ายและสิ้นสุดใบอนุญาตในที่สุด - ปีเด้งอาชีพ

ชื่อเรื่องรอง

วอลล์สตรีทหมดแรง? Bakkt ทำผลงานได้ย่ำแย่ในวันแรก

Bakkt เป็นอย่างไรบ้าง?

ผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส Bitcoin (USD) ของ Bakkt แบ่งออกเป็นสัญญารายวันและสัญญารายเดือน สองชั่วโมงครึ่งหลังจาก Bakkt เปิดตัว Bakkt แสดงให้เห็นว่าการทำธุรกรรม 8 รายการเสร็จสมบูรณ์และมีการซื้อขาย 8 bitcoins และยังคงเพิ่มขึ้น ณ เวลา 17.00 น. มีการซื้อขาย 28 bitcoins

ธุรกรรมแปดรายการในสองชั่วโมงครึ่งและปริมาณธุรกรรมทั้งหมดประมาณ 8 BTC นั้นห่างไกลจากความคาดหวังของ "เงินวอลล์สตรีทพุ่งเข้าธนาคาร" ในความคิดของผู้คน ในทางตรงกันข้าม CME Bitcoin ฟิวเจอร์สนั้นมีปริมาณธุรกรรม ในสัปดาห์แรกอยู่ที่ 460 ล้านดอลลาร์ และปริมาณธุรกรรมปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 700 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ แม้จะมีกลิ่นอายของ "ตลาดกระทิง" แต่ตลาดสปอตของ Bitcoin ดูเหมือนจะไม่ซื้อและปฏิกิริยาก็ค่อนข้างแบน ณ เวลาปัจจุบัน ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเพียง 0.5% เป็นประมาณ 9,950 US ดอลลาร์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 10,000 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน

ความล้มเหลวของความคาดหวังสูงนำไปสู่การเกิดขึ้นของเสียงเชิงลบมากมาย บางคนคร่ำครวญในแง่ร้ายว่า "Bakkt หมดประโยชน์แล้ว" "สถาบันวิชาชีพจะเชื่อมั่นใน Bitcoin หยุดฝันซะ" "มันกินเวลานานถึงหนึ่งปี บางคนพูดติดตลกว่า "วอลล์สตรีทจะเข้ามาจัดการข้อตกลงแทนเราไหม" "ปริมาณการซื้อขายจริงในวงกลมสกุลเงินทั้งหมดอยู่ใน Bakkt" "ถึงเวลาแล้วที่จะปล่อยต้นหอมเก่าที่เลี้ยงโดยปรมาจารย์ Bao ในสหรัฐอเมริกา "

ในความเป็นจริงการคาดเดาข้างต้นไม่ได้โดยไม่มีเหตุผล ความกระตือรือร้นที่ลดลงสำหรับ Bakkt อาจเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ Bakkt ทำงานได้ไม่ดีในวันแรก ท้ายที่สุด นับตั้งแต่การประกาศครั้งแรกเมื่อปลายปี 2018 ด้วยความล่าช้าอย่างต่อเนื่องของเวลาเปิดตัว ความรู้สึกของชุมชน cryptocurrency ที่มีต่อ Bakkt ได้เปลี่ยนจากระดับสูงไปสู่ความสงบ และไม่มีความอดทนที่จะหมดลง

เมื่อวานนี้ Alex Kruger นักวิเคราะห์ cryptocurrency ได้ทำการสำรวจความคิดเห็นจากผู้คน 2,777 คนบน Twitter และผลการทดสอบพบว่าผู้ที่คิดว่า Bakkt จะโดนโจมตีและผู้ที่คิดว่า Bakkt จะไม่โดนนั้นจะถูกแบ่งเท่า ๆ กัน: 49% ของผู้โหวตว่า "ใช่" ล้มเหลว " ในขณะที่ 51 เปอร์เซ็นต์โหวตว่า "สำเร็จ"

แต่สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่าก็คือลูกค้าหลักของ Bakkt ยังถือเป็นกองทุนสถาบันที่มีแนวโน้มว่าจะนำมาซึ่งการอัปเกรดใหม่ ๆ ให้กับตลาด cryptocurrency ในครั้งนี้ พวกเขาหายไปไหน? อาจจะยังอยู่ข้างสนาม

ก่อนหน้านี้ Odaily อยู่ใน "Bakkt ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนที่ลงทุนโดย Li Ka-shing อนุญาตให้ Wall Street ซื้อ Bitcoin ได้จริงหรือ?"บทความชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า Bakkt คาดว่าจะแก้ปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการดูแล Bakkt ไม่สามารถเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุนแบบดั้งเดิมในสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัส มูลค่าหรือการไม่สามารถคำนวณมูลค่าที่แท้จริงด้วยวิธีการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมได้ทำให้นักลงทุนจำนวนมาก "ไม่เข้าใจ" หรือคิดว่าส่วนต่างของความปลอดภัยในการลงทุนต่ำมาก ซึ่งทำให้ไม่สนใจ

นอกจากนี้ การมองโลกในแง่ดีที่คาดหวังเกี่ยวกับการเข้ามาของกองทุนสถาบันก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ความคาดหวังนี้ล้มเหลวเช่นกัน

แม้ว่าการกระทำบ่อยครั้งของสถาบันถือเป็นแรงผลักดันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับการฟื้นตัวของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในปี 2019 ตามที่ Changpeng Zhao CEO ของ Binance Exchange กล่าว นักลงทุนรายย่อยยังคงมีบทบาทสำคัญในการผลักดันราคาของ Bitcoin ให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และอย่าตั้งตารอ แม้ว่าธุรกรรมของสถาบันและรายย่อยบน Binance จะเติบโตในอัตราที่เร็วขึ้น แต่บัญชีค้าปลีกมีสัดส่วนประมาณ 60% ของปริมาณการซื้อขาย ซึ่งเท่ากับปีที่แล้ว

Zhao Dong ผู้ก่อตั้ง DGroup และผู้ถือหุ้นของ Bitfinex กล่าวกับ Odaily ว่าการเข้ามาของกองทุนสถาบันนั้นไม่ได้ดีอย่างที่เราคิดไว้ เขากล่าวว่าจากการสังเกตและประสบการณ์ของเขาในตลาด OTC เมื่อมีกองทุนเพิ่มขึ้นจำนวนมากเข้าสู่ตลาด กองทุนจำนวนมากมักจะไม่ถามเกี่ยวกับราคา พรีเมี่ยม 10% เรียกว่าตลาดกระทิง ปัจจุบัน คลื่นคือสิ่งที่เรียกว่าสำนักงานครอบครัว ซึ่งเป็นการจัดสรรสินทรัพย์จำนวนเล็กน้อยสำหรับสินทรัพย์ที่เข้ารหัส และไม่มีเสียงสะท้อนในตลาดทั้งหมด”

อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงที่ไม่จำเป็นต้องขยายปริมาณธุรกรรมเริ่มต้นที่ซบเซา

Todaro ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของผู้ให้บริการเครื่องมือการซื้อขายสถาบัน TradeBlock มองโลกในแง่ดี: “ในขณะที่พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลยังคงเติบโตและเมื่อเวลาผ่านไป เราควรจะเห็นปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้เมื่อเทียบกับจุดเดิม” อย่างไรก็ตาม เขายังแสดงความต้องการที่จะไม่ เพิ่มขึ้นทันที

แต่นี่ถือเป็นการเริ่มต้นที่ดี ปริมาณธุรกรรม Bakkt ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1 BTC ต่อชั่วโมง หากความเร็วนี้ยังคงดำเนินต่อไปการทำธุรกรรมจำนวนมากสามารถทำได้ในหนึ่งเดือน

Su Zhu ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Three Arrow Capital ยังมองโลกในแง่ดีว่าในที่สุดสิ่งต่างๆ จะเปลี่ยนไป

ชื่อเรื่องรอง

Bakkt ยังคงไม่ประมาท

แม้ว่าผลการดำเนินงานในวันแรกจะไม่ดี แต่ในปัจจุบัน Bakkt เป็นศูนย์กลางที่ดีที่สุดที่เชื่อมโยงอุตสาหกรรม cryptocurrency และอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิม อนาคตของ Bakkt ยังคงสดใส

การปฏิบัติตามข้อกำหนดเป็นข้อได้เปรียบที่ชัดเจนที่สุดของ Bakkt ความน่าเชื่อถือของ ICE ควบคู่ไปกับผลิตภัณฑ์การจัดส่งที่เป็นไปตามข้อกำหนดได้สร้างช่องทางที่เป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับการเข้ามาของกองทุนสถาบันแบบดั้งเดิมซึ่งจะสนับสนุนผู้ที่ต้องการลงทุนใน Bitcoin แต่ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ด้วยช่องทางการลงทุนปกติเข้าร่วมในตลาด Bitcoin

นอกจากนี้ ความก้าวหน้าของ Bakkt บนเส้นทางสู่การปฏิบัติตามกฎข้อบังคับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริการรับฝากทรัพย์สิน ไม่เพียงแต่เป็นรูปแบบที่ประสบความสำเร็จสำหรับผลิตภัณฑ์คู่แข่งเพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในอนาคตสำหรับการจัดส่งจริงเท่านั้น ปัจจุบัน LedgerX และ ErisX ซึ่งสนับสนุนโดย TD Ameritrade กำลังวางแผนที่จะเปิดตัวสัญญาการส่งมอบจริงแบบเดียวกับ Bakkt

ยังปูทางไปสู่การเปิดตัว Bitcoin ETF ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้ปฏิเสธการสมัคร Bitcoin ETF ซ้ำแล้วซ้ำเล่า เนื่องจากไม่สามารถยืนยันได้ว่าการดูแล Bitcoin และราคาตลาดนั้นไม่ได้ถูกดัดแปลง ในเดือนมิถุนายนของปีนี้ ประธาน ก.ล.ต. เจย์ เคลย์ตัน กล่าวย้ำถึงข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการอนุมัติ Bitcoin ETF: "การดูแลเป็นปัญหาหลัก สำนักงาน ก.ล.ต. รู้ได้อย่างไรว่านักลงทุนเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลจริงๆ?"ปัจจุบัน Bakkt บริการการดูแลที่กำลังจะมาถึงมีความโปร่งใสและปลอดภัย ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับการดูแล Bitcoin ETF และขจัดอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเปิดตัว Bitcoin ETF

แต่การปฏิบัติตามไม่ใช่ทุกอย่าง ทั้ง CBOE (Chicago Options Exchange) และ CME (Chicago Mercantile Exchange) ที่เปิดตัวเมื่อสิ้นสุดตลาดกระทิงที่ผ่านมานั้นเป็นการแลกเปลี่ยนที่สอดคล้องกัน แต่เนื่องจากไม่มีผลิตภัณฑ์ใดของพวกเขาที่มีการส่งมอบจริง พวกเขาจึงสามารถชอร์ตได้โดยไม่ต้องใช้ Bitcoin ซึ่งจะเพิ่มความเร็วในครั้งต่อไป ปี การมาถึงของตลาดหมีใหญ่

ในทางตรงกันข้าม การขายชอร์ตไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส Bitcoin แบบไม่จำกัดที่สามารถส่งมอบได้ทุกวันอีกต่อไป ซึ่งเป็นรากฐานที่สำคัญของความไว้วางใจที่ได้รับจากสถาบันต่างๆ ท้ายที่สุดแล้ว เทรดเดอร์ต้องมี bitcoins จริงในจำนวนที่เพียงพอเพื่อรองรับการทำธุรกรรมของวัน ซึ่งจะช่วยลดความเป็นไปได้ในการควบคุมราคาในตลาดได้อย่างมาก

นอกจากนี้ ความเจริญรุ่งเรืองของ Bakkt Futures ยังส่งผลบวกในระยะยาวต่อราคา BTC BMan ผู้ก่อตั้ง Metropolitan Capital กล่าวว่า "กลไกนี้หมายความว่ากองทุนสถาบันจะ Short Short ได้ยากกว่า Long เพราะไม่ว่าจะ Long หรือ Short พวกเขาจำเป็นต้องเตรียมเงินฝาก Bitcoin จริง การ Shorting สกุลเงินใน มือจะอ่อนค่าลง และการ short คือการ short ตำแหน่งของตัวเอง "

อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของ Bakkt ในวันนี้ยังลด "ไฟ" ลงได้มากสำหรับการเปิดรับแสงสูงที่ยาวนานในปีนี้ สำหรับนักลงทุน พวกเขาควรตระหนักว่าตลาดกระทิงไม่ได้รุนแรงอย่างที่เราคิด