จะออกสกุลเงินที่เสถียรตาม Bitcoin ได้อย่างไร

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากกู่ หยานซีเผยแพร่โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

กู่ หยานซีรายงานการวิเคราะห์โครงการ Libra Projectเผยแพร่โดยได้รับอนุญาตการเกิดขึ้นของโครงการ Libra ได้เพิ่มความสนใจของตลาดให้กับเหรียญ Stablecoin ตามลำดับความสำคัญ โครงการนี้ไม่เพียงบังคับให้หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินทั่วโลกและธนาคารกลางกำหนดมาตรการตอบโต้ที่เกี่ยวข้อง แต่ยังกระตุ้นความกระตือรือร้นสำหรับผลิตภัณฑ์ Stablecoin ในตลาดอีกด้วย เนื่องจากขอบเขตของโครงการ Libra นั้นใหญ่เกินไป จึงมีความเสี่ยงอย่างมากในทุกด้าน และมีความไม่แน่นอนอย่างมากในอนาคต แต่ประสบการณ์การออกแบบและการส่งเสริมการขายของ Libra จะถูกใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับโครงการที่คล้ายกันในตลาดอย่างแน่นอน จะมีโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพพร้อมการออกแบบที่สมเหตุสมผลมากขึ้นและการส่งเสริมแอปพลิเคชันที่เป็นไปได้มากขึ้นในตลาดไม่กี่วันหลังจากสมุดปกขาวของ Libra เผยแพร่ ฉันได้ตีพิมพ์รายงานการวิเคราะห์วิจัยเกี่ยวกับเรื่องนี้ (รายงานการวิเคราะห์โครงการ Libra Project）。

) เสนอว่าวิธีการสร้าง Stablecoin ที่เป็นไปได้นั้นขึ้นอยู่กับการจำนองสินทรัพย์ดิจิทัลและสร้างขึ้นในลักษณะกระจาย บทความอื่นที่ฉันเผยแพร่ในภายหลัง (

จะสร้างสกุลเงินที่มีเสถียรภาพใหม่ที่แข่งขันกับ Libra ได้อย่างไร?

) อธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีสร้าง Stablecoin นี้ อย่างไรก็ตาม ขนาดปัจจุบันของสินทรัพย์ดิจิทัลที่อิงตามสินทรัพย์ทางกายภาพและตราสารทุนยังมีขนาดเล็กมาก ดังนั้นการนำกลไกการสร้างสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนี้ไปใช้จริงจึงยังค่อนข้างห่างไกล นอกจากนี้ สกุลเงินที่มีเสถียรภาพสามารถส่งเสริมและใช้ในตลาดได้จริงหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย และกลไกการสร้างที่สมเหตุสมผลเป็นเพียงหนึ่งในนั้น ปัจจัยที่สำคัญอื่น ๆ ได้แก่ ตำแหน่งและสถานการณ์การใช้งานของ Stablecoins เป็นต้น เนื่องจากการพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัส ต้นทุนทางเทคนิคในการออกเหรียญดิจิทัลที่มีเสถียรภาพจึงต่ำมาก และเหรียญที่มีเสถียรภาพต่างๆ ได้ปรากฏขึ้นแล้วในขณะนี้ ในอนาคตจะมี Stablecoin ประเภทต่างๆ เพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน การออกแบบผลิตภัณฑ์และการวางตำแหน่งทางการตลาดของผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพจึงมีความสำคัญเทียบเท่ากับกลไกการสร้างทางเทคนิคและคุณลักษณะทางการเงินของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ในเรื่องนี้ Stablecoins ก็เหมือนกับกลไกการส่งเสริมการขายผลิตภัณฑ์อื่นๆ (

เครือข่ายสาธารณะจำนวนมาก มีแอปพลิเคชันน้อย

ในขั้นตอนปัจจุบัน วิธีที่เป็นไปได้มากในการสร้างเหรียญคือการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพโดยใช้ Bitcoin หากกลไกการสร้างเหรียญนี้ได้รับการออกแบบอย่างเหมาะสมและวางตำแหน่งอย่างถูกต้อง เหรียญ Stablecoins ที่ออกในลักษณะนี้จะถูกนำมาใช้อย่างเหมาะสมในปัจจุบัน

1. พื้นฐานค่าเงินและระบบหมุนเวียนในปัจจุบันตลอดประวัติศาสตร์ของชีวิตมนุษย์ ทองคำถูกใช้เป็นเงินตรา ลักษณะพื้นฐานของทองคำคือสต็อกทั้งหมดมีจำนวนจำกัด สามารถแบ่งออกเป็นชิ้นส่วนเล็กๆ ได้ มีอายุการใช้งานยาวนานมากและพกพาสะดวก คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้เป็นพาหะของมูลค่าและเป็นวิธีการหมุนเวียนของมูลค่า ในชีวิตทางเศรษฐกิจสมัยใหม่ สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับทองคำปรากฏขึ้น ข้อตกลง Bretton Woods ได้กำหนดหมุดของเงินดอลลาร์เป็นทองคำ เงินดอลลาร์สหรัฐถูกใช้เป็นสกุลเงินหมุนเวียนทั่วโลก เนื่องจากการพัฒนาของเทคโนโลยีอิเล็กทรอนิกส์ สกุลเงินยังสามารถหมุนเวียนในรูปแบบของการทำบัญชีอิเล็กทรอนิกส์นอกเหนือจากวิธีการหมุนเวียนของธนบัตรและเหรียญที่มีอยู่ มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐถูกยึดไว้กับทองคำ และสื่อที่สนับสนุนการหมุนเวียนคือธนบัตร เหรียญ และการทำบัญชีอิเล็กทรอนิกส์ วิธีการไหลแบบใหม่นี้เอื้อต่อการไหลเวียนและการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในระดับโลกมากกว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ใช้จ่ายอย่างหนักในช่วงสงครามเวียดนาม เพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายดังกล่าว รัฐบาลสหรัฐฯ พิมพ์เงินดอลลาร์จำนวนมหาศาล เป็นผลให้ราคาของดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถตรึงไว้กับราคาที่กำหนดโดย Bretton Woods ได้ Nixon ถูกบังคับให้แยกเงินดอลลาร์ออกจากทองคำในปี 1973 ตั้งแต่นั้นมา เงินดอลลาร์สหรัฐได้พึ่งพาการออกเครดิตของรัฐบาลสหรัฐ และไม่ได้เป็นสกุลเงินมาตรฐานทองคำอีกต่อไป

2. รูปแบบการสร้างเหรียญตามสินทรัพย์ดิจิทัล

ในปัจจุบัน โครงการตัวแทนที่อิงตามการจำนองสินทรัพย์ดิจิทัลและการสร้าง Stablecoin แบบกระจายคือ MakerDao MakerDao ใช้ Ethereum เป็นหลักประกัน ราคาซื้อขายในตลาดของ Ether เป็นพื้นฐานของมูลค่าของ Stablecoin DAI นี้ MakerDAO ใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อทำให้กระบวนการสร้างเหรียญทั้งหมดเป็นไปโดยอัตโนมัติ สินทรัพย์จำนองที่ผู้ใช้ใช้ในการสร้างเหรียญนั้นโฮสต์อยู่บน Ethereum กระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์ทั้งหมดดำเนินการผ่านสัญญาอัจฉริยะโดยปราศจากการแทรกแซงของมนุษย์ กระบวนการสร้างเหรียญดังกล่าวมีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ ซึ่งแตกต่างจากกระบวนการสร้างเหรียญแบบรวมศูนย์ก่อนหน้านี้อย่างสิ้นเชิง และเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในกระบวนการสร้างเหรียญ แต่ข้อจำกัดของโปรเจ็กต์ MakerDao คือรองรับเฉพาะการสร้างเหรียญบน Ethereum เท่านั้น จำนวนสินทรัพย์อ้างอิงมีจำกัด ดังนั้นจำนวนของ Stablecoin ที่สามารถออกได้จึงมีจำกัดเช่นกัน ยิ่งไปกว่านั้น องค์ประกอบพื้นฐานบางประการของกลไกการสร้างเหรียญนี้ไม่มีเหตุผล (

วิเคราะห์ Stablecoin Project Maker ที่มีแนวโน้มมากที่สุด DAO

) ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากสำหรับโครงการ MakerDao ที่จะสนับสนุนการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพจำนวนมาก

3. รูปแบบการสร้างเหรียญที่ใช้ Bitcoin

ความตั้งใจเดิมของ Satoshi Nakamoto คือการออกแบบ Bitcoin ให้เป็นสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัญหาการออกแบบของ Bitcoin เอง เมื่อมันเริ่มหมุนเวียนในตลาด มันจึงไม่ได้กลายเป็นสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นสินทรัพย์ดิจิทัล มูลค่าของมันเกิดจากธุรกรรม 7*24 ในการแลกเปลี่ยนทั่วโลก ซึ่งเป็นผลมาจากความเห็นพ้องต้องกันของตลาดโดยสิ้นเชิง วิธีฉันทามติด้านมูลค่าดังกล่าวจึงมีวัตถุประสงค์มากกว่าวิธีปัจจุบันในการกำหนดมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์และหุ้นของบริษัท ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์เสมือนที่เรียกว่า ในขณะที่สินทรัพย์ประเภทอื่นเป็นสินทรัพย์จริง แต่ไม่ว่าจะเป็นประเภทใด มูลค่าของ Bitcoin จะขึ้นอยู่กับตลาดและวัตถุประสงค์ ดังนั้นบนพื้นฐานของมูลค่าดังกล่าว จึงสามารถออกเหรียญที่มีเสถียรภาพได้

3.1 มูลค่าตลาดของ Bitcoin เอง

นับตั้งแต่ก่อตั้งเมื่อต้นปี 2552 มูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin เพิ่มขึ้นจากศูนย์เป็นเกือบ 200 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ช่วงเวลาสูงสุดในประวัติศาสตร์คือประมาณ 400 พันล้านเหรียญสหรัฐ การใช้ส่วนหนึ่งของมูลค่าตลาดทั้งหมดนี้เป็นหลักประกัน แล้วออกเหรียญที่มีเสถียรภาพบนหลักประกันเหล่านี้ เป็นไปได้ที่จะออกเหรียญที่มีเสถียรภาพจำนวนหนึ่ง

3.2. ความเป็นธรรมของราคาสปอต Bitcoin

Bitcoin ไม่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันสินเชื่อใด ๆ และมูลค่าของมันจะถูกกำหนดโดยการทำธุรกรรมในตลาดทั้งหมด แม้ว่าจะมีตลาดซื้อขายหลายแห่งทั่วโลกที่ซื้อขาย Bitcoin เนื่องจากตลาดซื้อขายเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่ได้รับการควบคุม จึงไม่สามารถรับประกันความยุติธรรมของตลาดได้ มีการศึกษาจริง ๆ ที่แสดงให้เห็นว่าราคาตลาดของ Bitcoin นั้นถูกบิดเบือนอย่างแน่นอน เป็นเพราะไม่สามารถรับประกันความยุติธรรมของราคาตลาดนี้ได้ที่สำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐอเมริกาได้ชะลอการอนุมัติรายชื่อและการซื้อขาย Bitcoin ETFs หากมีการออก Stablecoins บนพื้นฐานของ Bitcoin จะต้องรับประกันความยุติธรรมของราคา Bitcoin เอง มาตรการที่ใช้ได้คือการใช้ดัชนีราคายุติธรรมในตลาด ตัวอย่างเช่น ราคาซื้อขาย Bitcoin ล่วงหน้าของ CME ใช้ดัชนีผสมจาก British Facility Group ดัชนีผสมนี้อ้างอิงจากธุรกรรม Bitcoin หลายรายการในภูมิภาคต่างๆ ราคาทั้งหมดรวมกัน Bakkt วางแผนที่จะเปิดตัว Bitcoin Futures หนึ่งวันตามการส่งมอบจริง ผลิตภัณฑ์นี้มีประโยชน์มากในการให้ราคาตลาดที่แท้จริงของ Bitcoin จากราคาเหล่านี้ ผู้ออก Stablecoin สามารถให้ราคาตลาดที่แท้จริงของ Bitcoin ได้แบบเรียลไทม์

3.3 การสนับสนุนสภาพคล่องที่เพียงพอ

พื้นฐานของรูปแบบโรงกษาปณ์นี้คือสภาพคล่องที่เพียงพอ เมื่อมูลค่าของ Bitcoin ที่จำนองตกถึงจุดชำระบัญชี ผู้ออก Stablecoin จำเป็นต้องมีสภาพคล่องในตลาดเพียงพอที่จะขายทรัพย์สินที่จำนองได้ สิ่งนี้ต้องการให้ผู้ออก Stablecoin ร่วมมือกับการแลกเปลี่ยน Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกและสามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ Bitcoin ที่จำนองได้ในเวลาที่เหมาะสม ปัญหานี้จะเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่มาก เนื่องจากจำนวนสินทรัพย์ Bitcoin ที่ต้องกำจัดจะต้องมีจำนวนมาก เป็นงานมืออาชีพที่แข็งแกร่งมากในการขายสินทรัพย์ดังกล่าวในช่วงเวลาสั้น ๆ โดยไม่ทำให้ราคาของตลาดรองลดลงอย่างรวดเร็ว

3.4 สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของกระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์

หนึ่งในเหตุผลหลักว่าทำไมไม่มีการออก Stablecoin บนพื้นฐานของการจำนอง Bitcoin ในตลาดปัจจุบันคือ Stablecoins ไม่สามารถสร้างในลักษณะการกระจายตามสัญญาอัจฉริยะได้ บน Ethereum การจำนอง Ethereum การสร้างสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ DAI และการชำระหลักประกันสามารถควบคุมได้อย่างสมบูรณ์ผ่านสัญญาอัจฉริยะ แต่เนื่องจากชั้นล่างสุดของบล็อกเชนของ Bitcoin ไม่สามารถให้บริการดังกล่าวได้ จึงเป็นไปไม่ได้ที่จะตระหนักถึงกระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์อัตโนมัติโดยการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างเต็มที่ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีสถาปัตยกรรมทางเทคนิคใหม่เพื่อให้กระบวนการสร้างเหรียญดังกล่าวเป็นจริง สถาปัตยกรรมทางเทคนิคดังกล่าวจะมีสองชั้น ชั้นล่างสุดคือบล็อกเชนของ Bitcoin สำหรับการดูแล Bitcoin ชั้นบนคือบล็อกเชนที่รองรับสัญญาอัจฉริยะ Bitcoin พื้นฐานจะต้องถูกแมปกับเลเยอร์ด้านบน ที่ชั้นบน สัญญาอัจฉริยะยังใช้เพื่อสนับสนุนกระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์ทั้งหมด

3.5. Escrow ของ bitcoins ที่เดิมพัน

มีสองวิธีในการฝาก bitcoins ที่จำนองไว้ หนึ่งคือโมเดลการโฮสต์แบบรวมศูนย์อย่างสมบูรณ์ และอีกแบบหนึ่งคือโมเดลการโฮสต์บนเครือข่ายที่อิงตามโซลูชันทางเทคนิค

ข้อดีของโซลูชันการโฮสต์แบบรวมศูนย์คือสามารถใช้พื้นที่เก็บข้อมูลเย็นได้ เก็บบิตคอยน์ที่ฝากไว้ในลักษณะแยกออกจากกัน สิ่งนี้ช่วยลดโอกาสที่แฮ็กเกอร์ด้านเทคนิคจะขโมย bitcoin ได้อย่างมาก แต่วิธีนี้ก็มีจุดอ่อนที่เห็นได้ชัดเช่นกัน ประการแรก จำเป็นต้องมีสถาบันที่มีใบอนุญาตการดูแลที่เป็นไปตามข้อกำหนดเพื่อให้บริการธุรกิจนี้ ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับสถาบันดังกล่าวในการให้บริการโฮสติ้งแก่ผู้ใช้ทุกคนทั่วโลก เนื่องจากเป็นโฮสติ้งแบบรวมศูนย์จึงต้องมีความไม่แน่นอน Bitcoins ที่ผู้ใช้จำนองไว้อาจไม่สามารถใช้ได้อย่างอิสระด้วยเหตุผลอื่น ประการสุดท้าย เนื่องจากวิธีการดูแลแบบรวมศูนย์ วิธีนี้มีการตอบสนองต่อตลาดที่อ่อนแอ และไม่สามารถประมวลผล bitcoins ที่จำนองได้ทันท่วงทีกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความต้องการของลูกค้าข้อดีของการใช้โซลูชันทางเทคนิคเพื่อโฮสต์ Bitcoin คือปัจจัยมนุษย์ลดลงอย่างมาก วิธีนี้สามารถให้บริการผู้ใช้ได้หลากหลายมากขึ้น ผู้ใช้มีอิสระที่จะใช้ bitcoins ตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้า และวิธีนี้ยังมีประสิทธิภาพมากกว่าในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความต้องการของลูกค้าได้อย่างทันท่วงที)。

3.6 องค์กรที่สนับสนุนโรงกษาปณ์

นับตั้งแต่กำเนิด Bitcoin การพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัสได้ดำเนินตามสายหลักสามสายหลัก ได้แก่ ผลิตภัณฑ์การเงินดิจิทัล บล็อกเชนที่สนับสนุนการไหลเวียนของผลิตภัณฑ์การเงินดิจิทัล และการประยุกต์ใช้กลไกฉันทามติในเทคโนโลยีและองค์กรทางสังคม ในแง่ของรูปแบบองค์กร แอปพลิเคชันแรกของกลไกบริษัทคือ DAO ของ Ethereum เป็นความพยายามครั้งแรกที่จะใช้กลไกการโหวตของชุมชนเพื่อร่วมกันกำหนดทิศทางการพัฒนาทางเทคนิคของ Ethereum โครงการ MakerDao กำลังพยายามใช้กลไกการตัดสินใจลงคะแนนแบบเดียวกัน สมาคม Libra ก็มีการพัฒนาในเรื่องนี้เช่นกัน แม้ว่าจะยังคงดำเนินการโดยใช้การตัดสินใจและการลงคะแนนของมนุษย์ เพื่อให้มั่นใจว่ารากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการพัฒนาองค์กร เชื่อว่าสมาคม Libra จะแก้ไขกฎทางธุรกิจเพิ่มเติมผ่านสัญญาอัจฉริยะและดำเนินการโดยอัตโนมัติเพื่อให้ได้มามากขึ้น ได้รับความไว้วางใจจากหลายสถาบันและบุคคลทั่วไปให้มีส่วนร่วมในการสร้างระบบนิเวศน์แห่งนี้ ในโครงการ Stablecoin ในอนาคต กลไกฉันทามติประเภทนี้ซึ่งอิงตามการรับประกันทางเทคนิคจะเป็นรูปแบบองค์กรหลักในบริษัทพันธมิตร

ในกระบวนการสร้างเหรียญ มีความเป็นไปได้มากที่จะใช้วิธีการของพันธมิตรโหนดขั้นสูง โหนดที่เข้าร่วมมีส่วนร่วมในการกำหนดนโยบายการผลิตที่เกี่ยวข้องโดยให้การมีส่วนร่วมของมนุษย์น้อยที่สุด ควรมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้: "สถาบันที่ออกโทเค็นตามสินทรัพย์ ST ที่จำนองจะต้องเป็นสถาบัน DAO ที่มีกลไกการตัดสินใจร่วมกันซึ่งประกอบด้วยโหนดแบบกระจาย หน้าที่ดำเนินการโดยสถาบันนี้คล้ายกับธนาคารกลาง DAO นี้ใช้ร่วมกันโดย supernode บางส่วน supernode เหล่านี้ควรกระจายไปตามภูมิภาคเศรษฐกิจสำคัญๆ ทั่วโลก การตัดสินใจของ DAO จะตัดสินโดยการลงคะแนนของ supernode เหล่านี้ ในกรณีนี้ รูปแบบการกำกับดูแล DPOS ของห่วงโซ่สาธารณะสามารถนำมาใช้ได้ เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง”(

Bitcoin ผู้บุกเบิกรูปแบบการสร้างเหรียญของทุกคน

4.ปัจจัยสำคัญของการสร้างเหรียญรุ่นนี้

4.1 กลไก Escrow

ในธุรกิจนี้ ความปลอดภัยของทรัพย์สินเป็นประเด็นหลัก ไม่ว่าจะเป็นวิธีการดูแลแบบรวมศูนย์หรือโซลูชันที่รวมธุรกิจและเทคโนโลยีเข้าด้วยกัน จำเป็นต้องรับประกันความปลอดภัยและการใช้ทรัพย์สินของลูกค้าอย่างเสรี

4.2. สภาพคล่อง

สภาพคล่องของการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นรากฐานของธุรกิจนี้ สภาพคล่องที่เพียงพอไม่ได้เป็นเพียงการรับประกันที่ยุติธรรมสำหรับการกำหนดราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลต่างๆ เท่านั้น แต่ยังรับประกันความปลอดภัยของสินทรัพย์จำนองของลูกค้าอีกด้วย

4.3. บล็อกเชนที่รองรับการออก Stablecoins

ในโครงสร้างพื้นฐานนี้ บล็อกเชนชั้นสองจำเป็นต้องรองรับการจัดเก็บและการหมุนเวียนของเหรียญที่มีเสถียรภาพ ประสิทธิภาพของบล็อกเชนนี้อาจเรียบง่ายหรือซับซ้อนกว่านั้น หากรองรับเพียงสกุลเงินผลิตภัณฑ์ทางการเงินเดียว บล็อกเชนดังกล่าวสามารถบรรลุประสิทธิภาพที่ดีขึ้นโดยการยกเลิกฟังก์ชันบางอย่าง แต่ถ้านี่คือบล็อกเชนที่สมบูรณ์ของทัวริงซึ่งรองรับสัญญาอัจฉริยะ บล็อกเชนดังกล่าวจะปรับขนาดได้มากขึ้นในอนาคต แต่จำเป็นต้องยอมรับข้อบกพร่องบางประการในด้านประสิทธิภาพ นี่เป็นทางเลือกทางเทคนิคที่สำคัญที่องค์กรที่ออก Stablecoin นี้จำเป็นต้องทำ

4.4 ความน่าเชื่อถือขององค์กรที่ดำเนินงาน

ด้วยความจริงที่ว่าแบบจำลองเหรียญนี้ไม่สามารถทำให้สมบูรณ์ได้ด้วยเทคโนโลยี จึงต้องมีองค์กรทางสังคมเพื่อให้การจัดการขั้นต่ำของมนุษย์ ความยุติธรรมและความน่าเชื่อถือขององค์กรดังกล่าวเป็นกุญแจสำคัญสำหรับองค์กรนี้ โมเดลองค์กรของสมาคม Libra สามารถใช้อ้างอิงในเรื่องนี้ได้ ด้วยความยุติธรรมและความน่าเชื่อถือขององค์กร Libra Association จึงสามารถดึงดูดคู่แข่งชั้นนำและโดยตรงในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องให้เข้าร่วมสมาคมได้ หากไม่มีความยุติธรรมและความน่าเชื่อถือขององค์กรดังกล่าว ธุรกิจโรงกษาปณ์จะไม่สามารถดึงดูดสมาชิกให้เข้าร่วมได้มากขึ้น ดังนั้นธุรกิจจะไม่สามารถขยายตัวได้

5. สถานการณ์การใช้งานของ Stablecoins ใหม่

สถานการณ์การใช้งานของ Stablecoins จะมีความหลากหลายในอนาคต เหรียญ Stablecoin ดิจิทัลที่ทำหน้าที่เดียวจะปรากฏในสถานการณ์การใช้งานที่แตกต่างกัน ในสาขาสินทรัพย์ดิจิทัลปัจจุบัน แนวโน้มการเติบโตที่ชัดเจนที่สุดคือธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการพิจารณาการปฏิบัติตามข้อกำหนดของธนาคารทั่วโลก ผู้ใช้ทั่วโลกจึงไม่สะดวกที่จะใช้สกุลเงิน fiat ในการทำธุรกรรม สิ่งนี้ยังนำไปสู่การสร้าง Tether ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ดิจิทัลตัวแรก ในบรรดาผลิตภัณฑ์ Stablecoin ที่ผลิตหลังจาก Tether สถานการณ์การใช้งานหลักของพวกเขายังคงเป็นธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ในขั้นตอนปัจจุบัน ไม่มีความจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องนำ Stablecoins ดิจิทัลไปใช้กับบริการชำระเงินรายย่อยในพื้นที่ที่สกุลเงิน fiat เป็นที่นิยม เนื่องจากไม่มีความต้องการดังกล่าวในตลาด สถานการณ์แอปพลิเคชันที่ดีที่สุดสำหรับ Stablecoins ที่ใช้ Bitcoin ควรยังคงเป็นธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

6. ผลกระทบต่อตลาดการเงินกระแสหลัก

ตามขนาดของมูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่ 200 พันล้านเหรียญสหรัฐ และอ้างอิงถึง 2% ของจำนวน Ethereum ทั้งหมดใน MakerDAO ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่สามารถใช้สำหรับเหรียญกษาปณ์อยู่ที่ประมาณ 4 พันล้านเหรียญสหรัฐ หากใช้อัตราคิดลดเดียวกันกับ MakerDAO มูลค่าของ Stablecoins ที่สามารถสร้างด้วยวิธีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ * 67% = 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ปริมาณดังกล่าวไม่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปริมาณตลาดรวมของสกุลเงินกระแสหลัก นอกจากนี้ เนื่องจาก Stablecoin ดังกล่าวจะถูกนำไปใช้ในด้านการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลัก จึงไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับเศรษฐกิจจริงในแง่ของการใช้งาน เหรียญ Stablecoin ที่สร้างด้วยวิธีนี้จะส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อระบบการเงินและเศรษฐกิจที่มีอยู่