สามตำนานที่ไร้เดียงสาอย่างจริงจังเกี่ยวกับ Facebook Coin
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากสถาบันมันนี่เนสสถาบันมันนี่เนส
(ID: moneyness) ผู้แต่ง: Pan Chao จัดพิมพ์โดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
"คำอธิบายภาพ"ผู้เขียนเป็นหัวหน้าของ MakerDAO China
ตำนานไร้เดียงสา
คำนี้หมายถึง: ทัศนะที่นิยมทั่วไปบางความเห็นผิดและยิ่งแยกขาดจากความเป็นจริง
ต่อไปนี้เป็นสามตำนานที่ไร้เดียงสาอย่างจริงจังเกี่ยวกับเหรียญ Facebook รวมถึงสื่อที่เข้าใจผิด การวิเคราะห์โดยนักวิจารณ์ และข้อบกพร่องในสมุดปกขาวของ Libra
❌ ราศีตุลย์เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งยึดกับตะกร้าสกุลเงิน
❌ Facebook จะกลายเป็นธนาคารกลางของสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก
❌ Libra จะเข้ามาแทนที่สิทธิพิเศษถอนเงินของ IMF (SDR)
ตำนาน: Libra เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ยึดกับตะกร้าสกุลเงิน
Libra ได้รับการจัดประเภทเป็น Stablecoin ในรายงานหลายฉบับ
เป้าหมายของ Libra คือการกลายเป็นสกุลเงินดิจิตอลดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์สำรองทั้งหมด (เรียกว่า "Libra Reserve") และได้รับการสนับสนุนจากเครือข่ายของแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่แข่งขันกันซึ่งซื้อและขาย Libra
อันที่จริง นี่ไม่ใช่การอ่านผิด ในสมุดปกขาว การวางตำแหน่งของ Libra เป็นสกุลเงินดิจิตอลดิจิทัลที่มีความผันผวนต่ำ
เป้าหมายของ Libra คือการกลายเป็นสกุลเงินดิจิตอลดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์สำรองทั้งหมด (เรียกว่า "Libra Reserve") และได้รับการสนับสนุนจากเครือข่ายของแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่แข่งขันกันซึ่งซื้อและขาย Libra
กระดาษสีขาวราศีตุลย์
"เมื่อเทียบกับ Stablecoins ที่ยึด (ตรึง) กับสกุลเงินกระแสหลักระหว่างประเทศ (โดยปกติคือดอลลาร์สหรัฐ) นั่นคือระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ราคาของ Libra ไม่ยึดติดกับสกุลเงินของประเทศใด ๆ"
แม้ว่าเอกสารไวท์เปเปอร์ระบุว่ามูลค่าของ Libra จะถูกตรึงไว้กับตะกร้าสกุลเงิน fiat อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ก็ขัดแย้งในตัวเองโดยเน้นว่าเนื่องจากมูลค่าของสินทรัพย์สำรองมีความผันผวน ดังนั้นมูลค่าของ Libra อาจอยู่ในสกุลเงินท้องถิ่นใดๆ ก็ได้ สามารถพิจารณาได้ว่าเป็นอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวโดยอ้างอิงกับมูลค่าของตะกร้าสกุลเงิน
Libra ไม่สามารถแปลงเป็นสกุลเงินท้องถิ่นที่เทียบเท่าได้เสมอไป (เช่น Libra ไม่ได้ "ตรึง" กับสกุลเงินเดียว) ในทางกลับกัน เนื่องจากมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงมีความผันผวน ดังนั้นมูลค่าของ Libra อาจอยู่ในสกุลเงินท้องถิ่นใดก็ได้ ... การแข็งค่าหรือค่าเสื่อมราคาของ Libra ขึ้นอยู่กับความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเท่านั้น
กระดาษสีขาวราศีตุลย์
ควรสังเกตว่าสินทรัพย์สำรองของ Libra ไม่ใช่ตะกร้าสกุลเงิน แต่เป็นการลงทุนของสกุลเงิน fiat ที่แลกเปลี่ยนจากที่ต่างๆ เป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือ Libra ต้องแบกรับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ ซึ่งยากที่จะพูดได้ว่ามีเสถียรภาพ
ตำนาน: Facebook จะเป็นธนาคารกลางสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก
ความเป็นจริง: Facebook เป็นเพียงกองทุนที่มีลักษณะเหมือนเงินซึ่งอาศัยระบบธนาคารแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์สกุลเงินตามกฎหมาย
นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่า Facebook จะสร้างธนาคารกลางสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก หรือ Libra จะรวมอำนาจของเงินดอลลาร์เข้าด้วยกัน
ราศีตุลย์ไม่ได้ยึดติดกับดอลลาร์สหรัฐฯ และไม่ใช่พร็อกซีหรือตัวโคลนของดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นความเป็นเจ้าโลกของดอลลาร์สหรัฐจึงหมดไป
Libra มีศักยภาพในการเป็นธนาคารกลางของสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกหรือไม่?
เอกสารไวท์เปเปอร์กล่าวถึง:
"สมาคมจะไม่กำหนดนโยบายการเงินของตัวเอง แต่จะ 'สร้าง' และ 'เผา' เหรียญ Libra ตามความต้องการเท่านั้น สมาคมจะผลิตเหรียญใหม่โดยอัตโนมัติเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น และเผามันเมื่อความต้องการหดตัว... วิธีการทำงานของคณะกรรมการสกุลเงิน (เช่น ธนาคารกลางฮ่องกง) ซึ่งแตกต่างจากธนาคารกลางที่พิมพ์เงินตามที่เห็นสมควร โดยปกติแล้ว กระดานสกุลเงินจะพิมพ์เฉพาะสกุลเงินท้องถิ่นเท่านั้น"
กระดาษสีขาวราศีตุลย์
ดูเหมือนว่า Libra จะเหมือนกับ USDT ที่มีทุนสำรองเต็มจำนวน แต่ในความเป็นจริงแล้ว การจัด Libra เป็นสำนักสกุลเงินนั้นไม่ถูกต้อง
กระดานสกุลเงิน = อัตราคงที่ = สกุลเงินโคลน
ภายใต้ระบบกระดานสกุลเงินดั้งเดิม ผู้ออกสกุลเงินจำเป็นต้องกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินท้องถิ่นและสกุลเงินหลัก (โดยปกติจะเป็นสกุลเงิน) และรับประกัน 100% ขึ้นไปของทุนสำรองสกุลเงินหลัก
ผู้เขียนสร้างความสับสนในแนวคิดนี้ และ Libra ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่โดยทุนสำรองของสินทรัพย์จริง – Libra Reserve ไม่ใช่ทุนสำรอง 100% ในความหมายทั่วไป แต่เป็นหลักทรัพย์ระยะสั้นที่รวมถึงพันธบัตรของประเทศและความเสี่ยงด้านราคาของความเสี่ยงอธิปไตยที่เกี่ยวข้อง
จากมุมมองของการออกแบบ Libra ไม่มีเงื่อนไขในการเป็นธนาคารกลางระดับโลกที่เป็นอิสระ แต่เป็นเพียงกองทุนที่มีลักษณะคล้ายเงินที่อาศัยระบบธนาคารแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์สกุลเงินตามกฎหมาย
ตำนาน: Libra จะมาแทนที่สิทธิพิเศษถอนเงินของ IMF (SDR)
ความเป็นจริง: ราศีตุลย์ยังมีชีวิตอยู่ในวัยเด็กของ SDR
SDR เป็นสิทธิพิเศษถอนเงิน (Special Drawing Rights) ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และราคาของมันถูกยึด/ตรึงกับตะกร้าสกุลเงินที่กำหนด (USD, JPY, EUR, GBP และ RMB)
ซึ่งแตกต่างจากราคาลอยตัวของ Libra ราคาของ SDR เป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของสกุลเงินหลัก 5 สกุล ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (41.73%) ยูโร (30.93%) เรนมินปี (10.92%) เยนญี่ปุ่น (8.33%) และ ปอนด์อังกฤษ (8.09%) ).
ซึ่งแตกต่างจากทุนสำรองของ Libra ทุนสำรองของ SDR ประกอบด้วยสกุลเงินของประเทศเป็นหลัก ดูงบการเงินประจำปีของ IMF:
โควต้าคือส่วนแบ่ง SDR ที่จัดสรรให้กับแต่ละประเทศ
สำหรับประเทศสมาชิก SDR หากการถือครอง SDR สะสมเกินจำนวนที่จัดสรร IMF จะจ่ายดอกเบี้ยในส่วนที่เกิน (ในรูปของ SDR) และหากการถือครอง SDR ในปัจจุบันต่ำกว่าจำนวนที่จัดสรร IMF จะคิดดอกเบี้ยจากการใช้ ส่วน. บทบาทของดอกเบี้ยคือการรักษาดุลการชำระเงิน
คำอธิบายภาพ
โควตา SDR ของประเทศหลักในปี 2561
ในการออกแบบของ Libra สินทรัพย์สำรองจะถูกลงทุนใน "สินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำ รวมถึงหลักทรัพย์สกุลเงินของรัฐบาลที่มีชื่อเสียง" ผู้ถือจะไม่ได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรอง และดอกเบี้ยจะถูกนำไปใช้เป็นค่าใช้จ่ายของระบบ เงินปันผลให้กับนักลงทุนก่อนกำหนด ฯลฯ
“ดอกเบี้ยของสินทรัพย์สำรองจะถูกนำไปใช้เพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนของระบบ, ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำ, การจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนในช่วงแรกของการเริ่มต้นระบบนิเวศ, และให้การสนับสนุนสำหรับการเติบโตและการใช้งานต่อไป, การกระจายดอกเบี้ยของสินทรัพย์สำรองจะถูกกำหนดขึ้น ล่วงหน้าและจะยอมรับการกำกับดูแลโดยสมาคม Libra ผู้ใช้ Libra จะไม่ได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรอง ... การแข็งค่าหรือค่าเสื่อมราคาของ Libra จะขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเท่านั้น”
กระดาษสีขาวราศีตุลย์
ไม่ต้องพูดถึงว่าพันธบัตรรัฐบาลหลักที่มีชื่อเสียงดีนั้นใกล้เคียงกับระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นศูนย์จริง ๆ หากคุณเลือกสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าและรับประกันการยอมรับทันทีคุณจะมีความเสี่ยงสูงที่จะต่ำกว่ามูลค่าสุทธิ ความเสี่ยงนี้จะถูกทำให้เบลอโดยเจตนา หรือโดยไม่ได้ตั้งใจโดยสมุดปกขาวรวมอยู่ในความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เป็นเรื่องที่ร่มรื่นมากสำหรับผู้ใช้ราศีตุลย์ที่จะเสี่ยง แต่ไม่มีสิทธิ์ได้รับประโยชน์
