Gu Yanxi: อ่าน Libra สกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ Facebook เพื่อทำความเข้าใจกลไก โอกาส และความท้าทาย
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากกู่ หยานซีเผยแพร่โดยได้รับอนุญาต
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
กู่ หยานซี
เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต
ผู้เขียน: Gu Yanxi ผู้ปฏิบัติงานในตลาดการเงินของจีนและสหรัฐอเมริกาเป็นเวลาหลายปี นักวิจัยและผู้ปฏิบัติงานด้านบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัส ได้ดำรงตำแหน่งรองผู้อำนวยการฝ่ายเทคโนโลยีสารสนเทศของ Huatai United Securities และ COO ของหลายแห่ง บริษัทที่ให้บริการทางการเงิน และให้บริการ United States Options Clearing Corporation ซึ่งให้บริการหักบัญชีสำหรับการซื้อขายออปชั่นทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการออกสกุลเงินปัจจุบันและกลไกการหักบัญชี
สกุลเงินสามารถแบ่งออกได้เป็นสองประเภท ประเภทหนึ่งคือสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ และอีกประเภทหนึ่งคือสกุลเงินเครดิต สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์คือสกุลเงินที่ออกโดยอ้างอิงจากสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น สกุลเงินที่เคยออกโดยอ้างอิงจากทองคำ สกุลเงินเครดิตคือสกุลเงินที่ออกโดยธนาคารกลางตามเครดิตของตนเอง ซึ่งปัจจุบันเป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นสกุลเงินตามกฎหมาย
วิธีการหมุนเวียนของสกุลเงินคือสกุลเงินจริงและการทำบัญชีอิเล็กทรอนิกส์ สกุลเงินจริงคือเหรียญและธนบัตรที่ผลิตโดยธนาคารกลางต่างๆ การทำบัญชีอิเล็กทรอนิกส์คือการถือครองและการไหลเวียนของเงินตามบันทึกทางเทคนิคอิเล็กทรอนิกส์ทั้งหมด
ในโครงสร้างตลาดดังกล่าว ธนาคารดำเนินธุรกิจการให้กู้ยืมโดยดึงดูดเงินฝากของผู้ใช้ และธุรกิจการให้กู้ยืมเป็นรูปแบบกำไรหลักของธนาคาร การชำระเงินฟรีเป็นหนึ่งในบริการต่างๆ ที่ธนาคารมอบให้กับผู้ใช้เพื่อรับเงินฝาก ในชีวิตประจำวันทางเศรษฐกิจของเรา เมื่อใช้ธนบัตรและบัตรเดบิตธนาคารในการชำระเงิน ดูภายนอกดูเหมือนว่าการชำระเงินนั้นฟรี แต่อันที่จริง บริการฟรีนี้ได้มาจากการฝากเงินในธนาคาร
การชำระเงินด้วยบัตรเครดิตเป็นวิธีการชำระเงินโดยใช้เครดิต เมื่อผู้ใช้ชำระเงินด้วยบัตรเครดิต ธนาคารผู้ออกบัตรจะจ่ายเงินให้อีกฝ่าย ผู้ใช้จะคืนเงินไปยังธนาคารผู้ออกบัตรเครดิตภายในระยะเวลาหนึ่งหลังจากนั้น บริษัทบัตรเครดิตมักเรียกเก็บค่าบริการ 2% ถึง 3% สำหรับผู้รับชำระเงินด้วยบัตรเครดิต บทบาทของบริษัทบัตรเครดิตนั้นแท้จริงแล้วคือการจัดหาเครือข่ายการหักบัญชีสำหรับการชำระเงินด้วยบัตรเครดิต และร่วมมือกับธนาคารผู้ออกบัตรเครดิตแต่ละแห่งและธนาคารผู้รับเพื่อดำเนินการตามขั้นตอนนี้ให้เสร็จสมบูรณ์ บริษัทบัตรเครดิตดังกล่าว ได้แก่ Visa และ Mastercard
นอกจากวิธีการชำระเงินที่ธนาคารมีให้แล้ว ยังมีผู้ให้บริการรายอื่นในตลาดอีกด้วย หนึ่งในหมวดหมู่หลักคือการรวมไคลเอ็นต์การชำระเงิน เช่น PayPal, Stripe และ Square ในสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์ของบริษัทเหล่านี้รวบรวมการชำระเงินจากลูกค้าที่ลูกค้าชำระเงิน จากนั้นส่งข้อมูลการชำระเงินไปยังธนาคารของทั้งสองฝ่ายผ่านเครือข่ายการหักบัญชีของธนาคารและเครือข่ายการหักบัญชีบัตรเครดิต
ชื่อระดับแรก
กลไกสกุลเงินของ Libra คืออะไร?
แอตทริบิวต์ของสกุลเงิน: Libra เป็นสกุลเงินดิจิตอลที่มีเสถียรภาพโดยใช้สกุลเงินตามกฎหมายและการจำนองพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ดังนั้นสาระสำคัญจึงยังคงเป็นสกุลเงินเครดิต นโยบายการเงินของ Libra ระบุไว้อย่างดีที่สุดในส่วนต่อไปนี้ของเอกสารไวท์เปเปอร์: "เป้าหมายของเราคือการให้ Libra อยู่ร่วมกับสกุลเงินที่มีอยู่ เนื่องจาก Libra จะเป็นสกุลเงินทั่วโลก สมาคมจึงตัดสินใจที่จะไม่พัฒนานโยบายการเงินของตนเอง แต่จะปฏิบัติตาม นโยบายของธนาคารกลางที่แสดงโดยตะกร้า”
การหมุนเวียน: การออกและการทำลาย Libra ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดทั้งหมด
Seigniorage: สำหรับผู้เข้าร่วมที่จำนองทรัพย์สินของพวกเขาสำหรับโรงกษาปณ์ มรดกของพวกเขาควรมาจากรายได้ทางธุรกิจที่หลากหลายตามราศีตุลย์
เครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐาน: เครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานของ Libra Stablecoin เป็นเครือข่ายที่ได้รับอนุญาตแบบเปิด
กลไกการกำกับดูแล: สมาคม Libra ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรที่จดทะเบียนในสวิตเซอร์แลนด์ จัดการทุกด้านของเหรียญ Stablecoin ของ Libra มีสมาชิกประมาณ 100 คนในสมาคม
ชื่อระดับแรก
อะไรคือจุดแข็งและโอกาสของราศีตุลย์
เพื่อให้ได้กลไกการสร้างเหรียญที่สมเหตุสมผลมากขึ้น
กลไกการสร้างเหรียญของ Bitcoin เป็นกลไกที่ยุติธรรมและสมเหตุสมผล ทุกคนและองค์กรใดก็ตามสามารถรับ bitcoins ที่ผลิตขึ้นใหม่ได้โดยให้บริการทำบัญชี bitcoin นี่เป็นกระบวนการที่ทุกคนมีส่วนร่วมในการสร้างเหรียญ ในสังคมการเงินปัจจุบัน สิทธิ์ในการออกเหรียญเป็นของรัฐบาล และมีเพียงรัฐบาลเท่านั้นที่มีสิทธิ์สร้างสกุลเงินตามกฎหมายตามเครดิต ดังนั้น รัฐบาลจึงได้รับความมั่งคั่งจำนวนมากในสังคมและสิทธิ เพื่อใช้ความมั่งคั่งนี้ในกระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์ บุคคลทั่วไปและองค์กรอื่น ๆ ไม่สามารถมีส่วนร่วมในการผลิตเหรียญ ดังนั้นจึงไม่สามารถรับ seigniorage ได้ ราศีตุลย์เปิดโอกาสให้ทุกคนมีส่วนร่วมในการสร้างเหรียญกษาปณ์และได้รับ seigniorage ตามนั้น
ในการออกแบบ Libra แต่ละโหนดจำเป็นต้องจำนองกองทุนของตัวเองจำนวน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อเข้าร่วมในการสร้างเหรียญกษาปณ์ มีการคาดการณ์ว่าการไหลเวียนของ Libra ครั้งแรกนั้น Libra จะมีมูลค่าประมาณ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ หลังจากนั้น โหนดที่เข้าร่วมหรือตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสามารถนำรูปแบบการสร้างเหรียญ DeFi มาใช้เพื่อให้สถาบันและบุคคลจำนวนมากขึ้นจำนำสินทรัพย์ที่ตนเป็นเจ้าของและเป็นที่ยอมรับเพื่อเข้าร่วมในกระบวนการสร้างเหรียญนี้ เป็นผลให้เกณฑ์สำหรับการสร้างเหรียญลดลงอย่างมาก ซึ่งเปิดโอกาสให้ทุกคนมีส่วนร่วมในการสร้างเหรียญและรับภาษี seigniorage ที่สอดคล้องกัน
โอกาสที่จะพัฒนาเป็นสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์
การออกในปัจจุบันของ Libra นั้นขึ้นอยู่กับสกุลเงินตามกฎหมายและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ดังนั้นจึงยังคงเป็นสกุลเงินที่ถูกกฎหมายในสาระสำคัญ มูลค่าของ Libra เองก็ได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จากข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของสกุลเงินที่ได้รับความไว้วางใจ เนื่องจากคุณภาพของการประมูลตามกฎหมายขึ้นอยู่กับนโยบายของรัฐบาลที่ออกนโยบาย ความไม่แน่นอนของนโยบายจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ Libra อย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น การใช้จ่ายจำนวนมากของรัฐบาลสหรัฐฯ สำหรับสงครามเวียดนามทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Libra ถือกำเนิดขึ้น มันก็มีเอกลักษณ์เฉพาะของตัวเอง มันสามารถปรับเปลี่ยนสินทรัพย์จำนองที่ยอมรับได้ในอนาคต และมันอาจค่อย ๆ พัฒนาเป็นสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์โดยสมบูรณ์ ซึ่งมูลค่าจะถูกกำหนดโดยการกำหนดราคาของตลาดโลก
สร้างโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินทั่วโลกเทคโนโลยีบล็อกเชนพื้นฐานที่สนับสนุนการไหลเวียนของบิตคอยน์ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีค่ามากกว่าบิตคอยน์ เครือข่ายบล็อกเชนพื้นฐานที่รองรับการไหลเวียนของ Libra อาจมีค่ามากกว่า Stablecoin ของ Libra ในอนาคตหนึ่งในไฮไลท์ที่ใหญ่ที่สุดของโครงการ Libra คือเครือข่ายเทคโนโลยีบล็อกเชนพื้นฐาน สมุดปกขาวของโครงการ Libra ยังกำหนดเครือข่ายนี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอย่างชัดเจน เครือข่ายดังกล่าวเป็นสิ่งที่อุตสาหกรรมการเงินมักเรียกว่า Financial Market Infrastructure (FMI) เครือข่ายพื้นฐานดังกล่าวจะไม่เพียงรองรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ง่ายที่สุด นั่นคือ สกุลเงิน แต่ยังสนับสนุนการไหลเวียนของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนต่างๆ เนื่องจาก Facebook มีเครือข่ายโซเชียลที่มีผู้ใช้มากกว่า 2.7 พันล้านคนและการมีส่วนร่วมของสมาชิกหลายคนของสมาคม Libra หากมีแอปพลิเคชันทางการเงินหลายตัวที่ใช้ Stablecoin ที่เป็นที่นิยมในตลาด ผู้ใช้จำนวนมากสามารถดึงดูดให้ใช้งาน เครือข่ายนี้ และเนื่องจากเครือข่ายเป็นแบบเปิด จึงมีศักยภาพที่จะเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งกับ Ethereum
เครือข่ายสาธารณะในปัจจุบันทั้งหมดหวังว่าจะเป็นเครือข่ายสาธารณะที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในโลกและกลายเป็นเครือข่ายที่สองของ Ethereum แต่ท่ามกลางเหตุผลต่างๆ ที่ขัดขวางการยอมรับทั่วไปของเครือข่ายสาธารณะ การขาดแอปพลิเคชั่นตัวฆ่าเป็นหนึ่งในสาเหตุหลัก (ดูบทความของฉัน:
เครือข่ายสาธารณะจำนวนมาก มีแอปพลิเคชันน้อย
). ตอนนี้โครงการ Libra นำเสนอห่วงโซ่พื้นฐาน เหรียญที่มีเสถียรภาพที่ทำงานอยู่ และแอปพลิเคชันต่างๆ ที่ด้านบน ที่สำคัญกว่านั้น โครงการนี้ยังมีผู้ใช้ที่มีศักยภาพโดยตรงถึง 2.7 พันล้านราย ดังนั้นห่วงโซ่พื้นฐานดังกล่าวจึงมีความเป็นไปได้ที่จะมีการนำไปใช้อย่างแพร่หลายในตลาด สูงมาก
เครือข่ายสังคมที่เป็นสากลตรงกับแอตทริบิวต์ของสินทรัพย์ดิจิทัล
สินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัสได้รับการทำให้เป็นสากลตั้งแต่เริ่มต้น และการผลิตและการหมุนเวียนไม่ได้ถูกจำกัดโดยพรมแดนของประเทศ เครือข่ายโซเชียลของ Facebook ยังเป็นเครือข่ายระดับโลก และสมาชิกเครือข่ายตั้งอยู่ในประเทศต่างๆ ทั่วโลก ซึ่งเข้ากันได้ดีกับลักษณะสากลของสินทรัพย์ดิจิทัล ในโซเชียลเน็ตเวิร์กของ Facebook ผู้ใช้คุ้นเคยกับการแลกเปลี่ยนข้อมูลแบบเพียร์ทูเพียร์ และการแลกเปลี่ยนข้อมูลแบบเพียร์ทูเพียร์บนพื้นฐานนี้จะง่ายกว่ามาก ดังนั้น นี่จึงเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับ Facebook ในการโปรโมตผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ กลไกการโยกย้ายนี้คล้ายกับผู้ใช้ WeChat ที่เริ่มใช้การชำระเงิน WeChatเครือข่ายที่สนับสนุนการหมุนเวียนของ Libra รองรับการหมุนเวียนและการทำธุรกรรมของ Stablecoin และผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่าง ๆ ผลิตภัณฑ์ทางการเงินตัวแรกในเครือข่ายนี้คือ Libra Stablecoin จากนั้นผู้ใช้ในเครือข่ายโซเชียล Facebook สามารถโอนเงินโดยตรงระหว่างบัญชีผ่าน Libra กระบวนการย้ายข้อมูลนี้เป็นกระบวนการที่ผู้ใช้เครือข่ายข้อมูลทางอินเทอร์เน็ตค่อยๆ กระบวนการนี้แตกต่างจากผู้ใช้ WeChat ที่ใช้ WeChat Pay โดยพื้นฐาน สาระสำคัญของ WeChat Pay ยังคงเป็นการแลกเปลี่ยนข้อมูลตามระบบรวมศูนย์ กระบวนการที่ผู้ใช้ Facebook ยอมรับ Stablecoins คือกระบวนการเปลี่ยนเป็นธุรกรรมที่มีมูลค่าโดยตรงระหว่างบัญชี）。
ด้วยจำนวนผู้ใช้ Stablecoin ที่เพิ่มขึ้น การรวมเครือข่ายข้อมูลบนอินเทอร์เน็ตและเครือข่ายมูลค่าบนบล็อกเชนจึงเกิดขึ้นจริง (ดูบทความของฉัน:
การโยกย้ายจากเครือข่ายข้อมูลแบบรวมศูนย์ไปยังเครือข่ายแบบกระจายคุณค่า
การโยกย้ายจากเครือข่ายข้อมูลแบบรวมศูนย์ไปยังเครือข่ายแบบกระจายคุณค่า
การพัฒนาเครือข่ายบล็อกเชนในปัจจุบันมีพื้นที่มากมายสำหรับการปรับปรุงในแง่ของการใช้งาน ซึ่งหนึ่งในนั้นคือความต้องการที่จะช่วยให้ผู้ใช้ทั่วไปมองเห็นและใช้ข้อมูลสินทรัพย์ของบล็อกเชนโดยสัญชาตญาณ กระบวนการที่ผู้ใช้ Facebook ยอมรับ Libra เป็นกระบวนการที่ค่อย ๆ รวมเครือข่ายอินเทอร์เน็ตที่ใช้ข้อมูลเข้ากับเครือข่ายบล็อกเชนเพื่อการแลกเปลี่ยนมูลค่า ดังนั้น การทำให้เป็นที่นิยมและส่งเสริมการใช้บล็อกเชนก็จะมีการปรับปรุงเชิงคุณภาพด้วยให้ทางเข้าสู่โลกการเงินดิจิทัลในอนาคตโลกการเงินดิจิทัลในอนาคตต้องเป็นโลกที่อิงกับสินทรัพย์ดิจิทัล ในระบบนิเวศเครือข่ายการเงินดิจิทัลแบบรวมเป็นหนึ่งในอนาคต การสร้าง การไหลเวียน การจัดเก็บ ธุรกรรม และการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลล้วนรวมอยู่ในห่วงโซ่เดียว ผู้ใช้ต้องการเพียงลูกค้ารายเดียวในการจัดการและใช้สินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง ดำเนินการชำระเงินรายย่อยและธุรกรรมหลักทรัพย์ และแปลงระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างสะดวก หากสามารถใช้ Libra ได้อย่างกว้างขวาง เทอร์มินัลไคลเอ็นต์ต่างๆ ของ Facebook ในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็น Facebook, WhatsApp หรือ Instagram จะกลายเป็นทางเข้าดังกล่าว
ในบทความก่อนหน้าของฉัน ฉันเชื่อว่า Facebook ควรเสริมความได้เปรียบอย่างต่อเนื่องในลูกค้าผู้ใช้ในแง่ของกลยุทธ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ แทนที่จะพัฒนาผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพโดยอิสระ (ดูบทความของฉัน:
การวิเคราะห์กลยุทธ์ Stablecoin ของ Facebook
). ปัจจุบัน Libra Stablecoin ได้รับการจัดการโดยสมาคม Libra Calibra ซึ่ง Facebook ก่อตั้งขึ้นเพื่อจุดประสงค์นี้เป็นเพียงหนึ่งในสมาชิกของสมาคม ด้วยวิธีนี้ Facebook ไม่ใช่ผู้ดำเนินการแต่เพียงผู้เดียวของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ Libra ดังนั้นมันจะไม่กลายเป็นเป้าหมายของผู้ให้บริการผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพรายอื่น ดังนั้น Facebook จึงสามารถขยายความได้เปรียบในไคลเอนต์ผู้ใช้ตาม Libra ได้ และจะยากขึ้นสำหรับโซเชียลเน็ตเวิร์กอื่น ๆ ที่จะสั่นคลอนตำแหน่งทางการตลาดของ Facebook
รูปแบบองค์กรที่ถูกต้อง
รูปแบบองค์กรของ Libra เป็นหนึ่งในจุดเด่นที่สุดของโครงการนี้
Facebook ไม่ได้ใช้วิธีการจัดการแบบพิเศษสำหรับผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพนี้ แต่ได้จดทะเบียนสมาคมโดยเฉพาะสำหรับวัตถุประสงค์นี้ และใช้วิธีการจัดตั้งพันธมิตรเพื่อส่งเสริมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ และองค์กรนี้ไม่แสวงหาผลกำไรและให้บริการขั้นพื้นฐานสำหรับธุรกิจของสมาชิกเท่านั้น
สมาชิกของพันธมิตรที่วางแผนจะเข้าร่วมจนถึงขณะนี้ ได้แก่ บริษัทในสาธารณสมบัติต่างๆ เช่น บริษัทบัตรเครดิต Visa และ Mastercard บริษัทแอพพลิเคชั่นสำหรับผู้บริโภค Uber และ Lyft บริษัทแอพพลิเคชั่นการชำระเงิน PayPal และ Stripe บริษัทอีคอมเมิร์ซในอาร์เจนตินา บริษัทการลงทุน บริษัทที่แสวงหากำไร บริษัททางเพศ และอื่นๆ การมีส่วนร่วมของบริษัทประเภทต่างๆ ที่เกี่ยวข้องจะเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับการส่งเสริม Stablecoins
สิ่งที่สำคัญเป็นพิเศษคือการออกแบบของสมาคม Libra นั้นเห็นได้ชัดว่าเพื่อให้แน่ใจว่าการตัดสินใจของสมาคมมีความยุติธรรม ดังนั้น ในบรรดาสมาชิกเริ่มแรกจึงมีคู่แข่งโดยตรงในอุตสาหกรรมเข้าร่วมในสมาคมนี้ เช่น Visa และ Mastercard Uber และ Lyft สมาคมจึงจัดตั้งขึ้นตั้งแต่เริ่มแรกว่าสมาคมนั้นครอบคลุมในแง่ของการรับเข้าเป็นสมาชิก
รูปแบบองค์กรของพันธมิตรเป็นรูปแบบองค์กรหลัก รูปแบบนี้มีอยู่ทั่วไปในสังคมธุรกิจปัจจุบัน ตั้งแต่สหภาพเครดิตไปจนถึงรูปแบบองค์กรของธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างเช่น องค์กรของ Options Clearing Corporation ที่ฉันเคยทำงานมาก่อนก็เป็นแบบนี้ เป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรที่ก่อตั้งร่วมกันโดยการแลกเปลี่ยนออปชั่นทั้งห้าเดิมในสหรัฐอเมริกา มันทำหน้าที่แลกเปลี่ยนตัวเลือกและหักบัญชีสมาชิก ผลกำไรในบัญชีจะถูกส่งคืนให้กับผู้ถือหุ้นและสมาชิกในการตั้งถิ่นฐานทุกปี
แต่รูปแบบองค์กรปัจจุบันเหล่านี้มีอยู่ในภูมิภาคเล็กๆ แห่งเดียวหรือหนึ่งอุตสาหกรรมในเขตอำนาจศาลเดียว การเกิดขึ้นของเทคโนโลยีบล็อกเชนได้มอบพลังใหม่ให้กับรูปแบบองค์กรนี้ บล็อกเชนรองรับการทำงานอัตโนมัติของสัญญาอัจฉริยะ ในองค์กรนี้ในรูปแบบของสมาคม กฎทางธุรกิจสามารถกำหนดล่วงหน้าได้ จากนั้นจึงดำเนินการโดยอัตโนมัติในห่วงโซ่ผ่านสัญญาอัจฉริยะ เนื่องจากไม่มีการแทรกแซงของมนุษย์ การบังคับใช้กฎดังกล่าวจึงยุติธรรมต่อผู้เข้าร่วมทุกคน
แอปพลิเคชั่นที่เป็นตัวแทนมากที่สุดของสิ่งนี้คือการกระจายรายได้ระหว่างฝ่ายบริการต่างๆ เนื่องจากสัญญาอัจฉริยะดำเนินการตามกฎการแจกจ่ายโดยอัตโนมัติ ฝ่ายบริการจำนวนมากขึ้นจึงสามารถเข้าร่วมในการให้บริการนี้ด้วยความมั่นใจ ความสามารถในการปรับขนาดของธุรกิจจึงแข็งแกร่งมาก สมาชิกพันธมิตรไม่ถูกจำกัดโดยภูมิภาคและเขตอำนาจศาลอีกต่อไป บุคคลในสถานที่ใดก็ตามสามารถเข้าร่วมได้ตราบเท่าที่พวกเขาปฏิบัติตามกฎของพันธมิตร เครือข่ายบริการของ Libra จึงสามารถดึงดูดองค์กรบริการจากทั่วโลกให้เข้าร่วมในการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับ Libra ดังนั้นระบบนิเวศนี้จึงสามารถพัฒนาอย่างรวดเร็วและมั่นคง
กลยุทธ์การส่งเสริมการขายที่เป็นไปได้
การส่งเสริมผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่จะต้องมีสถานการณ์การใช้งานที่เหมาะสม วิธีการทางการเงินที่มีอยู่ไม่สามารถให้ทางออกที่ดีในสถานการณ์แอปพลิเคชันนี้ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้มีโอกาสที่จะเกิดและพัฒนา ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดในเรื่องนี้คือการเกิดขึ้นของ Alipay ในฐานะที่เป็นวิธีการชำระเงินและการหักบัญชีออนไลน์ Alipay ได้เติมช่องว่างที่การชำระเงินทางการเงินไม่สามารถทำได้ในขณะนั้น และช่องว่างนี้เป็นช่องที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วในเวลานั้น ดังนั้น Alipay จึงค่อยๆ พัฒนา
พื้นที่โปรโมชั่น
ในแง่ของการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์ โอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของ Libra อยู่ในภูมิภาคที่ความแข็งแกร่งทางการเงินดั้งเดิมอ่อนแอที่สุด ตัวอย่างเช่น ระบอบการปกครองที่มีความสามารถในการจัดการสกุลเงินที่อ่อนแอนำไปสู่การออกสกุลเงินจำนวนมาก เช่น เยอรมนีหลังสงครามโลกครั้งที่ 1 และเวเนซุเอลาไม่นานมานี้ เพื่อปกป้องทรัพย์สินของพวกเขา คนในท้องถิ่นจะมีความต้องการสูงมากสำหรับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพในระดับโลก แน่นอนว่าหากมี Libra หมุนเวียนในตลาดตั้งแต่ต้นในพื้นที่เหล่านี้ ความสามารถของหน่วยงานท้องถิ่นในการออกสกุลเงินจะถูกจำกัดอย่างมาก
อีกสถานการณ์หนึ่งคือในประเทศเล็ก ๆ ที่จัดตั้งขึ้นใหม่ ในประเทศเล็กๆ ที่เพิ่งได้รับเอกราชเหล่านี้ รัฐบาลแต่ละประเทศมีแรงจูงใจอย่างมากในการออกสกุลเงินเครดิตของตนเอง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขนาดเศรษฐกิจที่เล็กและความสามารถทางเศรษฐกิจ สกุลเงินเครดิตที่ออกจึงเป็นเรื่องยากที่จะได้รับการยอมรับจากตลาด คุณภาพของ Libra นั้นสูงกว่าสกุลเงินเครดิตของระบอบการปกครองขนาดเล็กที่เกิดขึ้นใหม่เหล่านี้มาก ในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ดังกล่าว ตลาดจะจ่ายเบี้ยประกันภัยให้กับ Libra อย่างแน่นอน
พื้นที่ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับการโปรโมตแอปพลิเคชัน Libra คือกิจกรรมการชำระเงินรายวันของผู้คนในระบบเศรษฐกิจเช่นสหรัฐอเมริกา เป็นเรื่องยากมากที่จะแทนที่นิสัยการใช้บัตรเครดิตในภูมิภาคนี้ด้วย Libra
สาขาธุรกิจ
ในแง่ของธุรกิจ สถานการณ์แอ็พพลิเคชันที่ใหญ่ที่สุดของ digital stablecoins ยังคงเป็นธุรกรรมของสินทรัพย์ดิจิทัล สถานการณ์การใช้งานของ Tether Stablecoin ดั้งเดิมคือการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา เหรียญ Stablecoin ที่เป็นไปตามข้อกำหนดที่ปรากฏในตลาดสหรัฐฯ ส่วนใหญ่จะถูกนำไปใช้กับธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล เมื่อธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้น ความต้องการของตลาดสำหรับ Stablecoins ก็จะแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นในความเต็มใจของตลาดที่จะจ่ายเบี้ยประกันที่สูงขึ้นสำหรับ Stablecoins แต่ในด้านการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล Facebook ไม่มีข้อได้เปรียบนี้ ดังนั้นจึงเลือกช่องแอปพลิเคชันที่สำคัญถัดไปสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ นั่นคือธุรกรรมการโอนและการส่งเงินระหว่างสกุลเงินตามกฎหมายต่างๆ
ในปัจจุบัน ธุรกรรมการโอนระหว่างสกุลเงินต่างๆ ในตลาดการเงินเสร็จสิ้นผ่านระบบการหักบัญชีแบบรวมศูนย์ ซึ่งมีชื่อเสียงมากที่สุดคือ SWIFT กระบวนการปัจจุบันมีค่าใช้จ่ายสูงและไม่มีประสิทธิภาพ นี่เป็นปัญหาที่มีอยู่แล้วในตลาดและจำเป็นต้องแก้ไขอย่างเร่งด่วน การเกิดขึ้นของบล็อคเชนและเทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสเป็นวิธีการที่ดีในการแก้ปัญหาดังกล่าว มีฉันทามติเกี่ยวกับเรื่องนี้ในตลาด USC และ JPM ที่เปิดตัวโดยสถาบันการเงินถูกนำมาใช้เป็นครั้งแรกเพื่อแก้ปัญหาการส่งเงินสกุลทางกฎหมายที่แตกต่างกันระหว่างสถาบันต่างๆ WorldWire ซึ่งเปิดตัวร่วมกันโดย IBM และ Stellar ยังรองรับการโอนเงินระหว่างสกุลเงิน fiat ต่างๆ ระหว่างธนาคาร ดังนั้นจึงเป็นเรื่องธรรมดามากที่ Facebook เลือกฟิลด์นี้เป็นจุดเริ่มต้นแรกสำหรับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ
ในด้านการโอนเงินข้ามพรมแดน Facebook มีข้อได้เปรียบที่ไม่มีใครเทียบได้ เครือข่ายโซเชียล Facebook มีผู้ใช้ 2.7 พันล้านคนทั่วโลก และประเทศที่มีผู้ใช้มากที่สุดคืออินเดีย โดยมีผู้ใช้ 260 ล้านคนในอินเดีย ข้อได้เปรียบดังกล่าวไม่สามารถครอบครองโดยบริษัทอื่นได้ ตลาดการโอนเงินข้ามพรมแดนของธุรกิจค้าปลีกมีมูลค่ามากกว่า 600 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ตลาดนี้เป็นที่ต้องการอย่างมากและคาดว่าจะเติบโตต่อไป นอกจากนี้ จากข้อมูลของธนาคารโลก ระบุว่าอินเดียได้รับเงินโอนจากต่างประเทศเป็นอันดับหนึ่งของโลกที่ 80,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2561 และคาดว่าการส่งเงินดังกล่าวจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นจึงเป็นเหตุผลที่ Facebook เลือกธุรกิจค้าปลีกข้ามพรมแดนของอินเดียเป็นสถานการณ์แรกในการสมัครสำหรับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ
ปัจจัยทางเทคนิค
Facebook เลือกธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดนเป็นแอปพลิเคชันธุรกิจแรก ซึ่งเหมาะสำหรับการสนับสนุนพื้นฐานของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่จำเป็นมากกว่า
ธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดนไม่มีข้อกำหนดสูงเกี่ยวกับประสิทธิภาพของระบบการหักบัญชีพื้นฐาน และเทคโนโลยีบล็อกเชนในระดับปัจจุบันสามารถตอบสนองความต้องการทางธุรกิจดังกล่าวได้อย่างเต็มที่ เมื่อเทียบกับการโอนเงินข้ามพรมแดนในปัจจุบันอย่างน้อยหนึ่งวัน การชำระบัญชีแบบเรียลไทม์ที่สนับสนุนโดยเทคโนโลยีบล็อกเชนนั้นได้รับการปรับปรุงอย่างมากในแง่ของเวลา เมื่อเปรียบเทียบกับธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดน ธุรกิจการชำระเงินรายย่อยในตลาดเดียวกันมีข้อกำหนดด้านประสิทธิภาพที่สูงกว่ามากสำหรับเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐาน เทคโนโลยีบล็อกเชนในระดับปัจจุบันไม่สามารถตอบสนองความต้องการทางธุรกิจดังกล่าวได้อย่างสมบูรณ์
ให้บริการกลุ่มที่ด้อยโอกาสในปัจจุบัน
เอกสารไวท์เปเปอร์ของ Libra เชื่อว่า Libra จะให้บริการผู้ใช้จำนวนมากขึ้นทั่วโลก ซึ่งสมเหตุสมผลและคาดเดาได้
หลีกเลี่ยงการปล่อยสินเชื่อมากเกินไปโดยธนาคารพาณิชย์
ในเครือข่าย Libra ข้อดีอย่างหนึ่งของการใช้เหรียญ Stablecoins ของ Libra สำหรับธุรกิจสินเชื่อคือการหลีกเลี่ยงความสามารถของธนาคารพาณิชย์ในการสร้างสกุลเงินเครดิต เนื่องจาก Libra ต้องมีมูลค่าเทียบเท่ากับสกุลเงินตามกฎหมายที่จำนองไว้ในธนาคาร จึงไม่มีการออก Libra เพิ่มเติม เมื่อสถาบันสินเชื่อในเครือยอมรับ Libra เพื่อให้กู้ยืม ก่อนอื่นจะต้องมีเหรียญที่มั่นคงในจำนวนที่สอดคล้องกัน ในตลาดการธนาคารที่แท้จริง ธนาคารพาณิชย์สามารถสร้างเงินได้มากขึ้นผ่านการให้กู้ยืม ความสามารถของธนาคารพาณิชย์ในการสร้างสินเชื่อขึ้นอยู่กับข้อจำกัดที่แตกต่างกันในแต่ละช่วงเวลา และก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ข้อจำกัดนี้มีน้อยมาก
การให้กู้ยืมมากเกินไปโดยธนาคารพาณิชย์เป็นสาเหตุหลักของวิกฤตการเงิน แต่ในเครือข่ายการหมุนเวียนของ Libra สถาบันสินเชื่อในเครือข่ายไม่มีความสามารถในการสร้างเงินเครดิต จึงเป็นการขจัดสาเหตุสำคัญของวิกฤตการณ์ทางการเงิน
ชื่อระดับแรก
รูปแบบธุรกิจของราศีตุลย์คืออะไร?
ในฐานะที่เป็นบริการพื้นฐานในตลาดการเงิน Libra Stablecoin และเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานจะได้รับค่าบริการขั้นพื้นฐานที่สุดเท่านั้น เป็นเรื่องไร้สาระที่จะหวังว่าผลิตภัณฑ์ Stablecoin เองจะได้รับผลกำไรสูง นับประสาอะไรกับความคาดหวังที่สมาคม Libra จะออก Stablecoin ใหม่ทุกปีเพื่อแจกจ่ายไปยังโหนดต่างๆ ในทำนองเดียวกัน สมาคม Libra ไม่สามารถคาดหวังที่จะออกสกุลเงินใหม่ผ่านเลเวอเรจเช่นธนาคาร รายได้กำไรที่สมเหตุสมผลของ Libra ควรมาจากส่วนแบ่งรายได้ที่เกิดจากแอปพลิเคชันทางธุรกิจต่างๆ บนพื้นฐานนี้ เช่น การส่งเงินข้ามพรมแดนและเงินกู้
สถานการณ์การใช้งานครั้งแรกของ Facebook สำหรับ Libra คือตลาดการโอนเงินข้ามพรมแดนของอินเดีย ตามรายงานของธนาคารโลก ในปี 2561 อินเดียเป็นประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกสำหรับธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดน ในระหว่างปี บริษัทได้รับเงิน 80,000 ล้านดอลลาร์จากการส่งเงินจากต่างประเทศ ต้นทุนของธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดนมักจะอยู่ที่ 2% ถึง 3% ของจำนวนเงินที่โอน เนื่องจาก Facebook มีผู้ใช้มากกว่า 200 ล้านคนในอินเดียและ 2.7 พันล้านคนทั่วโลก จึงมีเหตุผลที่จะคิดว่าผู้ใช้ชาวอินเดียจำนวนมากทั้งในและนอกอินเดียที่ต้องการใช้การโอนเงินข้ามพรมแดนกำลังใช้ Facebook สิ่งนี้เป็นพื้นฐานที่ดีมากสำหรับการประยุกต์ใช้ Libra ในการโอนเงินข้ามพรมแดนนี้
เมื่อมีการหมุนเวียน Stablecoin ระหว่างบัญชี เครือข่ายพื้นฐานที่รองรับการหมุนเวียนสามารถเลือกที่จะเรียกเก็บเงินหรือไม่ก็ได้ วิธีการเรียกเก็บเงินยังรวมถึงการเรียกเก็บเงินจากฝ่ายธุรกรรมหรือการเรียกเก็บเงินจากผู้รับเงิน ในวิธีการหมุนเวียนสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีอยู่ ค่าธรรมเนียมการหมุนเวียนเครือข่ายนั้นฟรี ตัวอย่างเช่น จุดประสงค์ของค่าธรรมเนียมน้ำมันของ Ethereum คือเพื่อป้องกันการโจมตี ไม่ใช่เพื่อรับค่าบริการเครือข่าย เช่นเดียวกับการออกแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบนเครือข่าย Stellar ซึ่งรองรับการดำเนินการโอนเงินข้ามพรมแดนโดยตรง หาก Libra เลือกที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม สิ่งนี้จะลดความสามารถในการแข่งขันเมื่อเทียบกับ Stablecoin อื่นๆ
เป็นที่คาดกันว่าราศีตุลย์จะไม่เรียกเก็บเงินเมื่อมีการหมุนเวียน โหนดที่ให้บริการนี้จะเรียกเก็บเงินเมื่อผู้ใช้แปลง Stablecoins เป็นสกุลเงินคำสั่งเท่านั้น รายได้นี้จะถูกกระจายอย่างแน่นอนระหว่างโหนดที่ให้บริการนี้และเครือข่าย และโหนดที่ให้บริการโดยตรงจะได้รับรายได้ส่วนใหญ่จากธุรกิจ และเครือข่ายจะได้รับส่วนน้อย ส่วนหนึ่งของรายได้ที่จัดสรรให้กับเครือข่ายนั้นจะถูกแบ่งอย่างเท่าเทียมกันระหว่างโหนดต่างๆ จากการคำนวณนี้ ROI ของแต่ละโหนดในธุรกิจนี้ควรถูกจำกัด
แน่นอนว่าธุรกิจที่ใช้ Stablecoin อื่น ๆ จะสร้างรายได้ที่สมเหตุสมผล ตัวอย่างเช่น เมื่อความต้องการของตลาดสำหรับมูลค่าที่มั่นคงแข็งแกร่ง ตลาดจะจ่ายเบี้ยประกันที่สูงกว่าสำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพ เมื่อพิจารณาจากความผันผวนในปัจจุบันของตลาดการเงินทั่วโลก โอกาสที่เบี้ยประกันภัยดังกล่าวจะปรากฏขึ้นจึงสูงมาก
ความเสี่ยงของโครงการ Libra คืออะไร?
ความเสี่ยง 1: การจัดการโครงการที่มีความเสี่ยงสูง
หากโครงการ Libra ล้มเหลว การจัดการโครงการจะต้องเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้โครงการล้มเหลว
โดยทั่วไปมีสองวิธีในการจัดการความคืบหน้าของโครงการ: วิธีหนึ่งคือส่วนเพิ่มและอีกวิธีคือบิ๊กแบง วิธีการเพิ่มเติมในการจัดการโครงการทำงานทีละขั้นตอน เริ่มต้นจากขนาดเล็กและในท้องถิ่น หลังจากที่ส่วนประกอบต่างๆ ค่อยๆ เสร็จสิ้นและบรรลุเป้าหมายทีละขั้นทีละน้อย เป้าหมายสูงสุดของโครงการก็จะบรรลุผลโดยธรรมชาติ วิธีการของบิ๊กแบงคือการกำหนดเป้าหมายสูงสุดเป็นเป้าหมายแรกที่จะบรรลุในตอนเริ่มต้น และงานทุกประเภทในโครงการจะดำเนินการเพื่อจุดประสงค์นี้ เป้าหมายสูงสุดของโครงการบรรลุได้ด้วยวิธีการแบบครั้งเดียว ตัวอย่างเช่น การต่อสู้เพื่อโชคของชาติและการบรรลุผลสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ล้วนอ้างอิงถึงวิธีการนี้ เมื่อเปรียบเทียบทั้งสองวิธี จะเห็นได้ชัดว่าความเสี่ยงของวิธีแรกนั้นน้อยกว่ามาก ในขณะที่ความเสี่ยงของวิธีที่สองนั้นมีมาก โครงการ Libra ใช้แนวทางที่สองอย่างแท้จริง
โครงการ Libra เป็นโครงการที่มีขอบเขตและความซับซ้อนมหาศาล เครือข่ายโซเชียลของ Facebook ครอบคลุมทั่วโลก โดยมีผู้ใช้ 2.7 พันล้านคน ธรรมชาติของโครงการ Stablecoin นั้นซับซ้อนกว่าเว็บไซต์โซเชียลเน็ตเวิร์กมาก โดยเกี่ยวข้องกับด้านต่างๆ เช่น เทคโนโลยี กลไกการสร้างสกุลเงิน โครงสร้างตลาดการเงิน รูปแบบธุรกิจ รูปแบบองค์กร รูปแบบการส่งเสริม การสื่อสารและการประสานงานกับหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่น เป็นต้น ตอนนี้ Facebook วางแผนที่จะใช้ Libra ในเทอร์มินัลต่างๆ จะเห็นได้ว่าขอบเขตของโครงการนั้นใหญ่มาก และขอบเขตของโครงการก็ใหญ่เกินไป ซึ่งเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของการจัดการโครงการ
เมื่อพิจารณาจากรายงานที่มีอยู่ Facebook มีความคาดหวังสูงมากสำหรับความสำเร็จของโครงการนี้ อยู่ระหว่างการเจรจากับหน่วยงานต่างๆ รวมถึงบริษัทการค้าและหน่วยงานกำกับดูแล เพื่อดำเนินการดังกล่าว Facebook ใช้วิธีการแบบบิ๊กแบงในการจัดการโครงการในแง่ของการจัดการโครงการ วิธีการจัดการโครงการนี้มีข้อดี แต่ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน เนื่องจากโครงการขนาดใหญ่ต้องการความร่วมมืออย่างใกล้ชิดจากทุกฝ่าย รายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ อาจทำให้โครงการโดยรวมล่าช้าหรือล้มเหลวได้ ดังนั้น วิธีการแบบค่อยเป็นค่อยไปจึงเป็นแนวทางที่ปลอดภัยกว่าในการจัดการโครงการ การพัฒนาของ Facebook นั้นเป็นรูปแบบการจัดการโครงการแบบค่อยเป็นค่อยไป เริ่มต้นจากวิทยาเขตของมหาวิทยาลัยแห่งเดียวในสหรัฐอเมริกา จากนั้นจึงขยายไปยังวิทยาเขตอื่นๆ และขยายไปสู่ระดับโลกในที่สุด หากเครือข่ายโซเชียล Facebook เปิดตัวไปทั่วโลกตั้งแต่เริ่มต้น คงจะล้มเหลว
ความเสี่ยงที่ 2: การต่อต้านจากผลประโยชน์ที่มีอยู่ในประเทศต่างๆ
Facebook เลือกธุรกิจการโอนเงินข้ามพรมแดนของอินเดียเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับ Libra แม้ว่าตัวเลือกในแง่ของภูมิภาค ธุรกิจ และเทคโนโลยีจะสมเหตุสมผล แต่การต่อต้านที่ใหญ่ที่สุดของ Facebook ในเรื่องนี้อาจมาจากพลังที่มีอยู่ในสังคมอินเดีย
ระบบสังคมอินเดียเป็นระบบประชาธิปไตยเต็มใบ ลักษณะเฉพาะของมันคือการตัดสินใจใด ๆ จะต้องมีการพูดคุยอย่างเต็มที่และบรรลุฉันทามติก่อนที่จะสามารถดำเนินการได้ การเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลประเภทใหม่ในสังคมอินเดียเป็นสิ่งที่สำคัญมาก Libra และเครือข่ายสำนักหักบัญชีจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรากฐานของตลาดการเงินของอินเดีย ผลประโยชน์ที่มีอยู่จำนวนมากจะได้รับผลกระทบ ในสถานการณ์เช่นนี้เป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างฉันทามติในช่วงเวลาสั้นๆ ปัจจัยนี้จะเป็นหนึ่งในตัวแปรความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในกลยุทธ์การส่งเสริมแอปพลิเคชัน Libra ของ Facebook
ข้อมูลในโซเชียลเน็ตเวิร์กของ Facebook ไหลเวียนได้อย่างอิสระ แต่ในประเทศหนึ่ง หากสกุลเงินใหม่ปรากฏขึ้น มันเป็นเรื่องที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง การแลกเปลี่ยนมูลค่าอย่างเสรีมีผลกระทบต่อสังคมมากกว่าการไหลเวียนของข้อมูลอย่างเสรี รัฐบาลจะต้องประเมินผลกระทบที่มีต่อนโยบายการเงินและนโยบายการเงินของตนเองอย่างแน่นอน ดังนั้นสมาคม Libra จึงจำเป็นต้องสื่อสารกับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของแต่ละประเทศ การไหลเวียนของราศีตุลย์อย่างเสรีทั่วโลกไม่ใช่สิ่งที่จะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ
สำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งปัจจุบันครองอำนาจการค้าโลก เนื่องจาก Libra ต่อต้านตะกร้าสกุลเงินทั่วไป แทนที่จะเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว การส่งเสริมและการใช้สกุลเงินดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อตำแหน่งทางการตลาดของเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้ เนื่องจากสมาคม Libra เป็นองค์กรที่จดทะเบียนในสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งอยู่นอกการกำกับดูแลของรัฐบาลสหรัฐฯ สิ่งนี้จะดึงดูดความสนใจของรัฐบาลสหรัฐฯ สุดท้าย จากปัญหาก่อนหน้านี้ของ Facebook เกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ คาดว่าโครงการ Libra จะมีระยะเวลานานในการสื่อสารและประสานงานกับรัฐบาลสหรัฐฯ ในอนาคต
ความเสี่ยงที่สาม: ความเสี่ยงจากการแข่งขัน
โครงการ Libra จะแข่งขันกับเหรียญ Stablecoin ที่มีอยู่ในตลาดอย่างแน่นอน USDC, TUSD, GUSD และ GUSD ล้วนเป็น Stablecoins ประเภทเดียวกัน พวกมันคือ Stablecoins ทั้งหมดอิงตามหลักประกันของดอลลาร์สหรัฐโดยอิงกับดอลลาร์สหรัฐและใช้มาตรฐาน ERC20 ด้วยธรรมชาติของ Stablecoin เหล่านี้และองค์กรที่อยู่เบื้องหลัง Stablecoin เหล่านี้จะไม่เป็นการแข่งขันที่รุนแรงสำหรับ Libra
คู่แข่งรายหนึ่งคือ World Wire ซึ่งเป็นพันธมิตรระหว่างธนาคารที่มี IBM เป็นหัวหอก พันธมิตรนี้เป็นพันธมิตรการโอนเงินระหว่างธนาคารในประเทศต่างๆ และเทคโนโลยีพื้นฐานนั้นใช้เทคโนโลยีของ Stellar เทคโนโลยี Stellar ยังสนับสนุนการออก Stellarcoins บนเครือข่าย และในความเป็นจริงแล้ว ธนาคารและบริษัทภายนอกกำลังออก Stellar Coins โดยใช้เทคโนโลยี Stellar อย่างไรก็ตาม อิทธิพลของผู้ออกตราสารเหล่านี้ในตลาดโลกนั้นน้อยกว่า Facebook อย่างมาก และตำแหน่งหลักของ World Wire คือการสนับสนุนธุรกิจการโอนระหว่างสถาบันการเงินต่าง ๆ เป็นเครือข่ายการหักบัญชีและการชำระเงินพื้นฐาน ไม่ใช่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ดังนั้นการวางตำแหน่งของ World Wire และ Libra ของ IBM จึงแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงอย่างไรก็ตาม World Wire จะเป็นคู่แข่งที่สำคัญกับ Libra จากโลกการธนาคาร ประการแรก ธนาคารของประเทศต่าง ๆ ที่เข้าร่วมใน World Wire สามารถออกเหรียญที่มีเสถียรภาพตามสกุลเงินตามกฎหมายของประเทศตนบนพื้นฐานของเครือข่ายนี้ ประการที่สอง ต้นทุนการไหลเวียนของ Stablecoin บน World Wire ที่ใช้ Stellar นั้นต่ำมาก ดังนั้น World Wire จะเป็นคู่แข่งของ Libra ในแง่ของการสนับสนุนธนาคารแห่งชาติที่เข้าร่วม ความหลากหลายของ Stablecoin และต้นทุนการหมุนเวียนอีกประเภทหนึ่งของคู่แข่งที่มีศักยภาพสำหรับ Libra ควรเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ออกโดยสถาบันการธนาคาร ในสาขานี้ ที่มีชื่อเสียงที่สุดน่าจะเป็น JPM ที่ออกโดย JP Morgan และ USC ที่สนับสนุนร่วมกันโดยสถาบันการเงิน เช่น UBS แม้ว่า Stablecoin ทั้งสองนี้จะอยู่ในตำแหน่งสำหรับการหักบัญชีและการตั้งถิ่นฐานระหว่างสถาบันการธนาคาร แต่ Stablecoin ทั้งสองนี้สามารถพัฒนาเพิ่มเติมในด้านการชำระเงินรายย่อย ซึ่งจะเป็นการแข่งขันโดยตรงกับ Libra ในบรรดา Stablecoins ทั้งสอง USC และ JPM นั้น USC จะสามารถแข่งขันในตลาดได้มากขึ้น เนื่องจาก USC ได้รับการสนับสนุนร่วมกันจากสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงหลายแห่ง รูปแบบองค์กรนี้สอดคล้องกับแนวโน้มการพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนของ JPM ส่วนใหญ่เป็น JP Morgan ซึ่งยังคงเป็นรูปแบบองค์กรแบบดั้งเดิม เป็นการยากที่รูปแบบการดำเนินงานอิสระนี้จะมีประสิทธิภาพดีกว่ารูปแบบการดำเนินการร่วมกัน
คู่แข่งรายอื่นที่มีศักยภาพสำหรับ Libra น่าจะเป็น Jack Dorsey Jack Dorsey ยังเป็น CEO ของ Twitter และ Square Twitter เครือข่ายโซเชียลที่เป็นคู่แข่งกับ Facebook มีผู้ใช้งาน 320 ล้านคนต่อเดือน และประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของผู้ใช้ที่ลงทะเบียนของ Twitter อยู่นอกสหรัฐอเมริกา อีกปัจจัยที่สำคัญมากคือ Twitter เป็นโซเชียลเน็ตเวิร์กยอดนิยมสำหรับผู้ที่ชื่นชอบ cryptocurrency และมีความได้เปรียบเหนือ Facebook ในเรื่องนี้ Square เป็นตลาดชำระเงินค้าปลีกที่ได้รับความนิยมอย่างมากในสหรัฐอเมริกา โดยมียอดดาวน์โหลด 45 ล้านครั้ง ณ ต้นปี 2562 ยิ่งไปกว่านั้น Jack Dorsey เป็นแฟนตัวยงของ Bitcoin มาโดยตลอด เทอร์มินัลของ Square ได้เริ่มรองรับการขายและการชำระเงิน Bitcoin แล้ว ดังนั้น Jack Dorsey น่าจะมีโอกาสที่ดีกว่า Facebook ในการส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในระดับโลก (ดูบทความของฉัน:
สกุลเงินที่เสถียรที่สุดควรเป็น Jack ไม่ใช่ Mark
). ในบรรดาสมาชิกพันธมิตร Libra ที่รายงาน สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ Visa, Mastercard, PayPal และ Stripe แต่ Twitter และ Square นั้นขาดหายไป สำหรับ Libra มีคู่แข่งที่แข็งแกร่งมาก
ความเสี่ยงที่ 4: ขาดรูปแบบการใช้งานที่ไม่เหมือนใคร
แอปพลิเคชันของ Libra ขาดตลาดที่ความต้องการแข็งแกร่ง แต่บริการธนาคารที่มีอยู่นั้นอ่อนแอมาก ตอนนี้ดูเหมือนว่าสถานการณ์แอปพลิเคชันที่ดีที่สุดสำหรับ Facebook ในระบบนิเวศคือการโอนเงินข้ามพรมแดน ความไร้ประสิทธิภาพของการส่งเงินข้ามพรมแดนในปัจจุบันเป็นที่ทราบกันดี แต่การยอมรับของ Stablecoins และ Blockchain ก็ถูกนำมาใช้เพื่อแก้ปัญหานี้ ก่อนหน้านี้ IBM และ Stellar ร่วมมือกับธนาคารหลายแห่งเพื่อจัดตั้ง World Wire เพื่อแก้ปัญหาการโอนเงินข้ามพรมแดน
ขณะนี้ Facebook กำลังใช้โซลูชันเดียวกันเพื่อเข้าร่วมในธุรกิจนี้ โซลูชันของ Facebook ไม่มีความได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรกที่แข็งแกร่งในแง่ของเวลา นับประสากับบริษัทที่ดำเนินงานโดยลำพัง นอกจากนี้ ทั้ง USC และ JPM จะส่งเสริม Stablecoins เหล่านี้ต่อไปในการโอนข้ามพรมแดนระหว่างลูกค้ารายย่อย เมื่อพิจารณาถึงสภาวะที่รุนแรงของตลาด เป็นเรื่องยากสำหรับ Libra ที่จะมีเวลาเพียงพอในการสร้างความได้เปรียบของตนเองในด้านการโอนข้ามพรมแดน ในทางตรงกันข้าม Bitcoin มีการพัฒนาตัวเองเป็นเวลาหลายปี ด้วยวิธีนี้เท่านั้นที่จะช่วยให้บรรลุตำแหน่งผู้นำอย่างแท้จริงในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัส
คิดมากขึ้น เข้าใจราศีตุลย์มากขึ้น
ราศีตุลย์กับ Bitcoin
ความตั้งใจเดิมของ Bitcoin คือการเป็นเงินสดอิเล็กทรอนิกส์ และต่อมาก็ได้พัฒนาเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม แนวคิดและกลไกของ Bitcoin ได้สร้างแรงบันดาลใจให้กับโครงการสกุลเงินดิจิทัลที่ตามมาทั้งหมด และนวัตกรรมอื่น ๆ ได้รับมาจากกลไกของ Bitcoin อย่างต่อเนื่อง ซึ่งแน่นอนว่ารวมถึงโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ Libra ในปัจจุบันด้วย
ในแง่ของแอตทริบิวต์มูลค่าสกุลเงิน Bitcoin ไม่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อื่น ๆ และมูลค่าของมันล้วนเป็นผลมาจากความเห็นพ้องต้องกันของตลาด Bitcoin เป็นสินค้าเสมือนจริง ไม่ใช่สกุลเงิน Libra สร้างขึ้นจากหลักประกันสกุลเงิน fiat จริง ๆ แล้วเป็นอนุพันธ์ของสกุลเงิน fiat ที่มีอยู่ ดังนั้นสาระสำคัญของ Libra ยังคงเป็นสกุลเงิน fiat ที่ออกตามเครดิต
ในแง่ของความมั่นคงของมูลค่า เนื่องจากมูลค่าของ Bitcoin เกิดขึ้นจากการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่องในตลาด ความผันผวนจึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้น Bitcoin จึงไม่เหมาะที่จะเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมูลค่า ราคาของ Libra ได้รับการเปรียบเทียบเทียบกับตะกร้าสกุลเงินทั่วไป ดังนั้นมูลค่าของมันจึงมีความเสถียรมากกว่า ดังนั้นจึงเหมาะที่จะเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมูลค่า
ในแง่ของกลไกการกำกับดูแล กลไกการกำกับดูแลของ Bitcoin ถูกตั้งค่าไว้ล่วงหน้าโดยสมบูรณ์ ไม่ถูกควบคุมโดยบุคคลหรือสถาบันใด ๆ และดำเนินการโดยอัตโนมัติ กลไกการกำกับดูแลของ Libra อยู่ภายใต้การควบคุมร่วมกันโดยสมาคมที่มีสมาชิก 100 คน แม้ว่ากลไกการตัดสินใจที่เป็นประชาธิปไตยนั้นยังห่างไกลจาก Bitcoin แต่ก็ยังมีความสมเหตุสมผลมากกว่ากลไกการกำกับดูแลสกุลเงินตามกฎหมายที่มีอยู่
ในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของ Libra เหนือ Bitcoin ก็คือมันสามารถแปลงสกุลเงิน fiat ที่มีอยู่ให้อยู่ในรูปแบบดิจิทัลด้วยวิธีที่เหมาะสมกว่าสำหรับใช้ในตลาด ในฐานะสินทรัพย์เสมือน Bitcoin ไม่ได้เชื่อมโยงกับสกุลเงินและสินทรัพย์ที่มีอยู่ ดังนั้นจึงไม่สามารถแปลงสกุลเงินและสินทรัพย์เป็นดิจิทัลในโลกแห่งความเป็นจริงได้ ดังนั้นจึงไม่สามารถเชื่อมต่อกับชีวิตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงได้ แต่ราศีตุลย์สามารถทำการต่อกิ่งนี้ได้สำเร็จ สิ่งนี้จะช่วยส่งเสริมกระบวนการแปลงสกุลเงินเป็นดิจิทัลอย่างมาก
อย่าประเมินความได้เปรียบของผู้ใช้ Facebook สูงเกินไป
เครือข่ายโซเชียล Facebook มีผู้ใช้ 2.7 พันล้านคนในเกือบทุกประเทศทั่วโลก ซึ่งเป็นฐานผู้ใช้ที่แข็งแกร่งมากสำหรับผลิตภัณฑ์ Libra อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถสรุปได้ว่าผลิตภัณฑ์ของ Libra จะประสบความสำเร็จโดยธรรมชาติ ความพยายามก่อนหน้านี้ของ Facebook ในการให้บริการทางการเงินเช่น Facebook Pay และ Facebook Credit ได้แสดงให้เห็นว่าไม่ใช่กรณีนี้ เนื้อหาและแง่มุมที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพนั้นซับซ้อนกว่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินสองรายการก่อนหน้า ดังนั้นข้อได้เปรียบของ Facebook ในแง่ของผู้ใช้จึงไม่สามารถคาดหวังมากเกินไป
การแสวงหาผลกำไรหรือการแสวงหาการเติบโตของผู้ใช้เครือข่าย?
หนึ่งในตัวเลือกแรกที่ต้องทำในธุรกิจ Libra คือแสวงหาผลกำไรหรือเพิ่มจำนวนผู้ใช้เครือข่าย เป้าหมายทั้งสองนี้ไม่เกิดร่วมกันและสามารถเลือกได้เพียงเป้าหมายเดียวเท่านั้น ตามรูปแบบธุรกิจของอินเทอร์เน็ต การเติบโตของผู้ใช้อินเทอร์เน็ตเป็นตัวเลือกแรก แต่ความคาดหวังของ Wall Street คือผลกำไรที่เห็นได้ชัด ความสำเร็จของ Amazon ได้พิสูจน์คุณค่าอันยิ่งใหญ่ที่โมเดลธุรกิจอินเทอร์เน็ตสามารถสร้างได้ ดังนั้นในเรื่องนี้ ฉันคิดว่า Libra มีแนวโน้มที่จะเลือกการเติบโตของผู้ใช้ และธุรกิจ Stablecoin จะให้มูลค่าที่มากกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่ง เพื่อดึงดูดผู้ใช้จำนวนมากขึ้นให้เริ่มใช้เครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานของ Libra เพื่อให้สามารถให้บริการได้มากขึ้น ในอนาคต บริการทางการเงินที่มีมูลค่าเพิ่ม
Libra ไม่สามารถแทนที่การชำระเงินด้วยบัตรเครดิตได้
รายงานข่าวก่อนหน้านี้กล่าวว่าเป้าหมายหนึ่งของ Libra Stablecoin คือการแทนที่ค่าบริการ 2% ถึง 3% ที่บริษัทบัตรเครดิตเรียกเก็บจากร้านค้าในระหว่างกระบวนการชำระเงินด้วยบัตรเครดิต หากเป็นกรณีนี้ ฉันไม่คิดว่าตรรกะนี้สมเหตุสมผล
ประการแรก การชำระเงินด้วยบัตรเครดิตเป็นวิธีการชำระเงินที่ผู้คนคุ้นเคยเป็นหลัก การชำระเงินวิธีนี้มีประโยชน์ต่อผู้บริโภคจริง ๆ ไม่ใช่ต่อผู้รับ อย่างไรก็ตาม วิธีการชำระเงินของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพคือโหมดการชำระเงินที่ชำระทั้งการชำระเงินและการชำระเงิน ซึ่งแตกต่างจากการชำระเงินตามเครดิตอย่างสิ้นเชิง ในชีวิตเศรษฐกิจปัจจุบัน ผู้ที่ชำระเงินด้วยบัตรเครดิตแตกต่างจากผู้ที่ชำระเงินด้วยเงินสดและบัตรเดบิตอย่างสิ้นเชิง (นั่นคือโหมดการชำระเงินของ Stablecoins) เป็นเรื่องยากสำหรับผู้ใช้ที่ใช้บัตรเครดิตในการชำระเงินเพื่อเปลี่ยนพฤติกรรมการชำระเงินที่มีอยู่เนื่องจาก Stablecoins
ประการที่สอง หาก Libra วางตำแหน่งตัวเองในการแข่งขันกับบัตรเครดิต การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ดังกล่าวถือว่าผิด สถานที่ที่มีการใช้บัตรเครดิตกันอย่างแพร่หลายยังเป็นที่ที่อำนาจทางการเงินแบบดั้งเดิมแข็งแกร่งที่สุด สกุลเงินที่มีเสถียรภาพและเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานที่รองรับการหมุนเวียนของสกุลเงินคือความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดต่อโครงสร้างตลาดการเงินแบบรวมศูนย์ ดังนั้นจึงต้องมีการต่อต้านที่แข็งแกร่งที่สุดจากกองกำลังทางการเงินแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ ในแง่ของกลุ่มผู้ใช้ กลุ่มผู้ใช้ในภูมิภาคนี้เริ่มคุ้นเคยกับการใช้บริการทางการเงินที่มีอยู่แล้ว เมื่อวิธีการบริการทางการเงินใหม่ปรากฏขึ้น เป็นเรื่องยากที่กลุ่มผู้ใช้เหล่านี้จะเปลี่ยนวิธีที่มีอยู่มาใช้วิธีบริการทางการเงินใหม่ หากไม่มีผลประโยชน์ที่ดี นี่คือเหตุผลที่การชำระเงินด้วยรหัส QR ถือกำเนิดขึ้นครั้งแรกในจีน และตอนนี้ได้ค่อยๆ แทรกซึมเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ แล้ว
สมาชิกพันธมิตร Libra ปัจจุบัน ได้แก่ บริษัทบัตรเครดิต Visa และ Mastercard ฉันคิดว่าการตัดสินของบริษัทบัตรเครดิตคือ Libra และเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานจะนำเสนอรูปแบบการชำระเงินที่มีการแข่งขันสูง นั่นคือ รูปแบบการชำระเงินด้วยเงินสดและบัตรเดบิตธนาคาร แต่จะไม่ส่งผลกระทบใด ๆ ต่อวิธีการชำระเงินด้วยบัตรเครดิตโดยตรง ผลกระทบจากการแข่งขัน นอกจากนี้ การประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นแนวโน้มที่ชัดเจน และการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตลาดการเงินก็ชัดเจนเช่นกัน ในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงิน บริษัทบัตรเครดิตควรเข้าใจการเปลี่ยนแปลงที่ Libra สามารถนำมาและเป็นผู้นำในการเปลี่ยนแปลงนี้
ตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลที่ขาดหายไป
ตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลเป็นส่วนสำคัญที่ขาดหายไปในกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ของ Libra การแลกเปลี่ยนดังกล่าวไม่ใช่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสเช่น Coinbase และ Kraken แต่มีความคล้ายคลึงกับการแลกเปลี่ยนโทเค็นความปลอดภัยต่างๆ ในปัจจุบันในสหรัฐอเมริกา กล่าวคือ มันสามารถแปลงสินทรัพย์และสิทธิ์ต่างๆ ให้เป็นดิจิทัล แล้วจึงแปลงเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัส แลกเปลี่ยนสำหรับการทำธุรกรรมในตลาดรอง ผลิตภัณฑ์ปัจจุบันเหล่านี้มักเรียกว่าโทเค็นการรักษาความปลอดภัย แต่ฉันคิดว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะถูกเรียกว่าหลักทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต ซึ่งก็คือ "ความปลอดภัยดิจิทัล" ในปัจจุบัน ในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา บริษัท 2 แห่งได้ยื่นขอต่อสำนักงาน ก.ล.ต. เพื่อจัดตั้งตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลดังกล่าวแล้ว
ในโลกการเงินในอนาคต สินทรัพย์และสิทธิ์ต่างๆ ในความเป็นจริงจะถูกแปลงเป็นดิจิทัล จากนั้นซื้อขายและหมุนเวียนในตลาดรองในรูปของหลักทรัพย์ดิจิทัล เนื่องจากโครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์ในอนาคตจะเป็นทั่วโลกและสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก การซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดเล็กบางประเภทจะถูกหมุนเวียนในตลาดรองในรูปแบบของธุรกรรมการจับคู่แบบรวมศูนย์ ประเภทของสินทรัพย์ไม่ได้มีแค่หุ้นของบริษัทและหุ้นกองทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ทางเลือก เช่น อสังหาริมทรัพย์ นอกจากนี้ เนื่องจากตลาดรองในอนาคตคือการทำธุรกรรมทั่วโลกตลอด 7 ชั่วโมง 24 ชั่วโมง มูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ จึงดำเนินการกำหนดราคาตลาดที่ยุติธรรมในระดับโลกได้ทุกเมื่อ สินทรัพย์ที่หลากหลายและราคาที่ยุติธรรมในตลาดเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับการออกสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ตามสินทรัพย์เหล่านี้ นอกจากนี้ยังสามารถเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับ Libra ในการเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์นอกจากนี้ ในโลกการเงินในอนาคต สถานการณ์การชำระเงินรายย่อยของผู้ใช้จะแยกออกจากสถานการณ์การซื้อขายหลักทรัพย์ไม่ได้ ผู้ใช้สามารถใช้เทอร์มินอลไคลเอ็นต์เพื่อดำเนินการชำระเงินรายย่อยและธุรกรรมหลักทรัพย์ และเพื่อรับรู้การแลกเปลี่ยนระหว่างเหรียญดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าผันแปรได้ทุกเมื่อ ดังนั้นการแลกเปลี่ยนจึงเป็นส่วนสำคัญในการสนับสนุนกิจกรรมทางการเงินของผู้ใช้แต่ในกลยุทธ์ Libra ในปัจจุบัน ตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้กลายเป็นองค์ประกอบหลัก ฉันคิดว่านี่เป็นส่วนที่ขาดหายไปในกลยุทธ์ของ Libra (ดูบทความของฉัน:
Facebook ควรเป็นการแลกเปลี่ยน ST ไม่ใช่สกุลเงินที่มั่นคง). แน่นอนว่าเป็นไปได้เช่นกันว่า Libra กำลังรอการพัฒนาต่อไปของตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัล และได้ออกจากสถานที่ที่เหมาะสมสำหรับการแลกเปลี่ยนดังกล่าวในอนาคตในการออกแบบปัจจุบันที่น่าสนใจคือกลยุทธ์ของ Bakkt นั้นแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง วิสัยทัศน์ของ Bakkt คือการสร้างเครือข่ายสำหรับการสร้าง การจัดเก็บ และการหมุนเวียนของสินทรัพย์ดิจิทัล และ Bakkt ยังคาดการณ์ถึงการรวมธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลและการชำระเงินในอนาคต (ดูบทความของฉัน:
การไล่ตาม Starbucks ของ Bakkt นั้นคุ้มค่าหรือไม่?
การไล่ตาม Starbucks ของ Bakkt นั้นคุ้มค่าหรือไม่?
). แต่กลยุทธ์ของ Bakkt เพิกเฉยต่อบทบาทต่อเนื่องของ Stablecoins ในระบบนิเวศน์นี้ ดังนั้น Bakkt จำเป็นต้องปรับปรุงในส่วนนี้อย่างแน่นอน
พันธมิตรต้องการสมาชิกประเภทใด?
สมาชิกปัจจุบันของ Facebook League อาจเรียกว่า "คนอเมริกันทุกคนแต่ไม่มีธนาคาร" หรือ "คนอเมริกันทุกคนที่ไม่มีธนาคาร" สมาชิกของแนวร่วมในปัจจุบันเป็นบุคคลที่มีชื่อเสียง โดยแต่ละคนเสนอเงินสนับสนุน 10 ล้านดอลลาร์และเล็กน้อย ดังนั้นเพื่อส่งเสริมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนี้ พันธมิตรนี้ต้องการสมาชิกประเภทใดในอนาคต
ในปัจจุบัน สถานการณ์การใช้งานที่สำคัญที่สุดของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพคือการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล และการโอนเงินข้ามพรมแดนและการชำระเงิน หากปัจจุบัน Libra ไม่สามารถนำมาใช้อย่างแพร่หลายในธุรกิจการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้เนื่องจากเหตุผลด้านกฎระเบียบ ตัวเลือกที่สองควรเป็นการโอนเงินข้ามพรมแดนและการชำระเงิน ขณะนี้ฟิลด์นี้อ่อนแอในการใช้สกุลเงิน fiat ต่างๆ แต่มีความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่งมาก ดังนั้นสถาบันที่เป็นประโยชน์มากที่สุดสำหรับการส่งเสริมการสมัคร Libra ควรเป็นบริษัทที่ทำธุรกรรมข้ามพรมแดนและบริการชำระเงินต่างๆ เช่น การท่องเที่ยวและอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน ในเรื่องนี้ Uber และ Lyft เป็นตัวเลือกที่ดีมาก ผู้ใช้ใช้ไคลเอนต์แท็กซี่เดียวกันและสกุลเงินดิจิทัลเพื่อชำระเงินในประเทศต่างๆ ซึ่งสะดวกกว่ากระบวนการชำระเงินแท็กซี่ที่มีอยู่มาก
การขาดการมีส่วนร่วมของประเทศอื่นในการเป็นสมาชิกแนวร่วมในปัจจุบันเป็นพื้นที่สำหรับการปรับปรุงในการเป็นสมาชิกแนวร่วมในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่าสมาคม Libra ต้องมีความเข้าใจที่ชัดเจนในเรื่องนี้ และการรับสมัครและการมีส่วนร่วมของสมาชิกจากประเทศอื่น ๆ ก็อยู่ในแผนการส่งเสริมแล้ว
ไม่น่าแปลกใจที่ไม่มีสถาบันการธนาคารในหมู่สมาชิกของพันธมิตร ท้ายที่สุดแล้ว สกุลเงินและธุรกิจการเงินต่างๆ ที่อิงกับสกุลเงินนั้นเป็นบ้านของสถาบันการธนาคาร ตอนนี้ Libra Alliance กำลังจะเข้าสู่สนามนี้และเปลี่ยนกฎของเกมโดยพื้นฐาน สิ่งนี้จะกระตุ้นการเฝ้าระวังของสถาบันการธนาคารอย่างแน่นอน ยิ่งไปกว่านั้น มีการสร้างสกุลเงินดิจิทัลและแผนหมุนเวียนโดยใช้เทคโนโลยี blockchain อยู่แล้วในสาขาการเงิน สถาบันการธนาคารในประเทศต่างๆ จะต้องประเมินเพิ่มเติมอย่างแน่นอนก่อนที่จะตัดสินใจเลือก ที่สำคัญกว่านั้น ระบบธนาคารไม่ได้ดำรงอยู่โดยอิสระเหมือนกับอุตสาหกรรมอื่นๆ ได้รับการควบคุมและคุ้มครองอย่างเคร่งครัดโดยนโยบายการกำกับดูแล ธนาคารจะระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการเข้าร่วมในองค์กรดังกล่าวที่เปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของตลาดการเงินโดยไม่ได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่นของธนาคาร
เปรียบเทียบกับ WeChat Pay
ความสำเร็จของ WeChat Pay นั้นชัดเจนสำหรับทุกคน ฉันเชื่อว่านี่เป็นเหตุผลที่กระตุ้นให้ Facebook เป็นสกุลเงินที่มั่นคง ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันก่อนหน้านี้ของ Facebook คือ Facebook Pay แต่ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวไม่ได้รับการต้อนรับอย่างอบอุ่นจากตลาด โครงการ Libra เป็นอีกหนึ่งความพยายามของ Facebook Inc. ในการให้บริการทางการเงิน เมื่อเทียบกับ WeChat Pay แล้ว Libra นั้นแตกต่างโดยพื้นฐานในแง่ของคุณลักษณะของผู้ใช้ ประชากรผู้ใช้ WeChat คือประชากรทั่วโลกที่พูดภาษาจีน และประชากรผู้ใช้หลักอยู่ในประเทศจีน ฐานลูกค้าของ Facebook เป็นฐานลูกค้าทั่วโลกที่พูดภาษาต่างๆ จำนวนผู้ใช้ 2.7 พันล้านคนกระจายอยู่ในหลายประเทศทั่วโลกและจำนวนมากอาศัยอยู่ในพื้นที่ที่การสื่อสารและการเงินไม่ได้รับการพัฒนาอย่างดี ดังนั้น Facebook สามารถใช้ประโยชน์จากโซเชียลเน็ตเวิร์กเพื่อให้บริการทางการเงินต่างๆ โดยตรงโดยใช้ Stablecoins แก่ผู้ใช้ในวงกว้างขึ้นในภูมิภาคเหล่านี้ในแง่ของบริการทางการเงิน WeChat Pay เป็นไคลเอนต์การชำระเงินที่สร้างขึ้นจากระบบธนาคารที่มีอยู่ เป็นวิธีการชำระเงินที่สะดวกยิ่งขึ้นสำหรับผู้ใช้รายย่อย ซึ่งคล้ายกับ PayPal, Stripe และ Square ในสหรัฐอเมริกา สื่อการชำระเงินของ WeChat Pay คือ RMB และยอดคงเหลือในบัญชี WeChat Pay จะตรงกับเงินฝาก RMB ของผู้ใช้ในบัญชีธนาคาร เครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานของ WeChat Pay คือเครือข่ายการหักบัญชีระหว่างธนาคาร เมื่อใช้ WeChat Pay สำหรับการชำระเงินในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่ RMB เครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานจะต้องเชื่อมต่อกับเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานที่ผู้ค้าตั้งอยู่ผ่านการเชื่อมต่อระบบ
Libra เป็นรูปแบบดิจิทัล และมูลค่าของมันเทียบกับตะกร้าสกุลเงินทั่วไป สกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ Libra มีอยู่อย่างอิสระและถูกบันทึกไว้ในบัญชีบนห่วงโซ่การหักบัญชี และไม่มีความสัมพันธ์กับเงินฝากของผู้ใช้ในธนาคาร การไหลเวียนของ Libra นั้นขึ้นอยู่กับเครือข่ายการหักบัญชีบนบล็อกเชนและไม่ได้ใช้เครือข่ายการหักบัญชีระหว่างธนาคาร ดังนั้นการหมุนเวียนของ Libra จึงไม่ถูกจำกัดโดยเครือข่ายระหว่างธนาคาร (ดูบทความของฉัน:
Squares ข้ามการชำระบัญชี fiat ได้อย่างไร
). เนื่องจากเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานนี้มีอยู่ทั่วโลก ผู้ใช้ที่ถือ Libra จึงสามารถทำธุรกรรมโดยตรงระหว่างกันได้ทุกที่ในโลก นอกจากนี้ เนื่องจากเครือข่ายการหักบัญชีของ Libra ใช้เทคโนโลยีการบัญชีแบบกระจาย วิธีการหักบัญชีนี้จึงเหนือกว่าเครือข่ายการหักบัญชีแบบรวมศูนย์ที่มีอยู่ ซึ่งรวมถึงเครือข่ายการหักบัญชีของ WeChat Pay ด้วย
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น จุดเด่นที่สุดของโครงการ Libra Stablecoin คือเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐาน เนื่องจากเครือข่ายการหักบัญชีนี้ไม่เพียงแต่สนับสนุนการหมุนเวียนของ Stablecoin เท่านั้น แต่ยังสนับสนุนการหมุนเวียนและการทำธุรกรรมของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นอีกด้วย ดังนั้นเครือข่ายการหักบัญชีพื้นฐานนี้อาจพัฒนาเป็นโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินทั่วโลก (Financial Market Infrastructure, FMI) ข้อได้เปรียบดังกล่าว WeChat Pay หาที่เปรียบไม่ได้
จะสร้างสกุลเงินที่มั่นคงแข่งขันกับ Libra ได้อย่างไร?
Libra ไม่ว่าจะประสบความสำเร็จหรือไม่ จะเป็นเหตุการณ์สำคัญในประวัติศาสตร์ของการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล จากความเข้าใจในปัจจุบันเกี่ยวกับ Libra มันมีโอกาสที่จะประสบความสำเร็จ แต่มันก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และยังคงมีปัจจัยเสี่ยงสูงในโครงการ นอกจากนี้ ข้อดีบางประการในปัจจุบันยังเป็นข้อเสียที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย ปัจจัยเสี่ยงเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ความล่าช้าโดยรวมในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ หรือแม้แต่ไม่สามารถบรรลุผลลัพธ์ที่คาดหวังได้
ราศีตุลย์ยังห่างไกลจากเป้าหมายในการรวมโลกเป็นหนึ่งเดียว ในระหว่างการพัฒนาในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ยังมีโอกาสที่ดีสำหรับการแข่งขันกับเหรียญ Stablecoin ที่จะปรากฏและกลายเป็นสื่อกลางการแลกเปลี่ยนมูลค่าที่สำคัญในตลาด และ Stablecoin ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะมีลักษณะดังต่อไปนี้:
ในอนาคตอันใกล้นี้ จะมีการออกตามการจำนองสกุลเงินตามกฎหมาย และในอนาคตจะออกตามการจำนองของสินทรัพย์ดิจิทัลบล็อกเชนพื้นฐานที่สนับสนุนการไหลเวียนของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนี้ต้องเป็นโอเพ่นซอร์ส）
จะมีการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก การแลกเปลี่ยนนี้ให้กลไกการซื้อขายและการกำหนดราคาทั่วโลกที่ยุติธรรมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัล การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ต้องเป็นพันธมิตรนายหน้าระดับโลก (ดูบทความที่เกี่ยวข้องของฉัน:
การแลกเปลี่ยนที่ใหญ่เป็นร้อยเท่าของ Nasdaq พันธมิตรทางการเงินข้ามพรมแดนที่ใช้บล็อกเชนรายต่อไป
การแลกเปลี่ยนที่ใหญ่เป็นร้อยเท่าของ Nasdaq พันธมิตรทางการเงินข้ามพรมแดนที่ใช้บล็อกเชนรายต่อไป
สกุลเงิน fiat และสินทรัพย์ดิจิทัลที่จำนองไว้ยังคงต้องได้รับการโฮสต์ในผู้ดูแลที่เชื่อถือได้ทั่วโลก ทั้งแบบ on-chain และ off-chain
บล็อกเชนพื้นฐานรองรับผู้ดูแลสินทรัพย์หลายคน ผู้ใช้เลือกที่จะโฮสต์เนื้อหาดิจิทัลของตนเองในสถาบันดูแลทรัพย์สินเหล่านี้
ในมุมมองของความไม่เท่าเทียมกันของการพัฒนาเศรษฐกิจโลก หน่วยที่เล็กที่สุดของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพนี้ควรเหมาะสมสำหรับการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภูมิภาคที่ด้อยพัฒนาทางการเงิน
