ความโปร่งใสจะฆ่า Stablecoins | สัมภาษณ์ Mikko

บทความนี้มาจาก:ค่าห่วงโซ่คาร์บอน (ID: cc-valueค่าห่วงโซ่คาร์บอน (ID: cc-value

) ผู้แต่ง: Tang Han ส่งต่อด้วยการอนุญาต

คำอธิบายภาพ

รูปภาพชื่อเรื่อง (รวมถึงอวตาร WeChat ของมิกโกะด้วย)

สกุลเงินเป็นเคล็ดลับที่ละเอียดอ่อน

ข้อมูลส่วนตัวของผู้ให้สัมภาษณ์: Mikko ผู้เขียน "Handbook on Stable Digital Currency" เป็นนักวิชาการด้านสกุลเงินอย่างแท้จริง

อันดับแรก เรามาพูดถึงความตั้งใจเดิมของการสัมภาษณ์ครั้งนี้กันก่อน

สกุลเงินที่มีเสถียรภาพเป็นประเด็นร้อนในตลาดหมี ในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมา ข่าวการออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพได้รับการได้ยินไม่รู้จบ การลดลงของ USDT ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในแวดวงและทำให้ผู้คนหันมาสนใจสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

Mikko เคยเขียนบทความที่เผยแพร่อย่างกว้างขวาง - "คู่มือสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ" บทความนี้สนับสนุนนักเขียนหลายคนในอุตสาหกรรมนี้ พวกเขายอมรับหรือลอกเลียนความคิดเห็นในบทความนี้ แต่ไม่ได้ให้แหล่งที่มา อย่างไรก็ตาม บทความเหล่านั้นมักถูกเข้าใจเพียงครึ่งๆ กลางๆ เนื่องจากไม่มีโครงสร้างความรู้และทุนสำรองเหมือนมิกโกะ

Carbon Chain Value รู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่มีบทสนทนาดังกล่าว ในเวลาเดียวกัน เราโชคดีมากที่อนุญาตให้แวดวงนี้ได้ยินภาษามืออาชีพมากขึ้น ต่อไปนี้คือข้อความทั้งหมดของบทสนทนาที่มีความยาว 8,000 คำและเวลาอ่านโดยประมาณ 10 นาที

ชื่อเรื่องรองStablecoins ไม่พิจารณาถึงความจำเป็นในการกระจายอำนาจ

Mikkoค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ฉันเห็นว่าคุณเคยกล่าวไว้ในบทความ "คู่มือสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ" ว่าการออกแบบสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามทฤษฎีปริมาณของเงินและสูตรของฟิชเชอร์นั้นไม่มีความหมาย และแม้แต่ธนาคารกลางที่เป็นอัลกอริทึมก็ไม่มีความหมาย แต่ปัญหาคือตอนนี้ Stablecoin ส่วนใหญ่ได้รับการออกแบบตามทฤษฎีเหล่านี้

: ไม่อาจกล่าวได้ว่าไร้ความหมาย แต่จะมีปัญหาคือใครจะเป็นคนกำหนดกฎเกณฑ์ของระบบนี้ ยกตัวอย่างกฎ Taylor ถ้า Taylor เป็นประธานของ Federal Reserve เขาอาจใช้กฎ Taylor เพราะนั่นคือทฤษฎีที่เขาหยิบยกขึ้นมา

ด้วยวิธีนี้ จริงๆ แล้วทุกคนมีอัลกอริทึมของตัวเอง ตัวอย่างเช่น ในเรื่องของการดำเนินนโยบายการเงิน คุณต้องการกำหนดเกณฑ์มาตรฐาน แต่ทุกคนมีเกณฑ์มาตรฐานที่แตกต่างกัน ดังนั้นใครจะเป็นผู้ตัดสินใจว่าจะใช้เกณฑ์มาตรฐานใด มันมีปัญหาการรวมศูนย์ซึ่งไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้สิ่งที่เรียกว่า Code is Law มาพร้อมกับคำถามเพิ่มเติม เนื่องจาก Code คือกฎหมาย ใครเป็นผู้กำหนด Code? ผมจึงคิดเสมอว่ามีหลายโครงการที่ไม่ต้องกระจายอำนาจ รวมศูนย์สิ่งที่ควรรวมศูนย์และพิจารณาการกระจายอำนาจเมื่อควรกระจายอำนาจ

Mikkoค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

:ใช่. ด้วยวิธีนี้ มันเทียบเท่ากับการยอมรับการกำกับดูแลของอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม ระบบการกำกับดูแล ระบบกฎหมาย และกรอบกฎหมายทั้งหมดของคุณต้องได้รับการแมปจากอุตสาหกรรมดั้งเดิมนั้น

แต่จะพูดยังไงดี... นานมาแล้ว เมื่อผู้เฒ่าผู้แก่ในแวดวงสกุลเงินเผยแพร่แนวคิดของ Bitcoin หรือสกุลเงินส่วนตัว พวกเขาไม่ได้จินตนาการถึงสถานการณ์เช่นนี้ เราไม่ได้จินตนาการว่าวันหนึ่งสกุลเงินดิจิทัลจะรวมเข้ากับสกุลเงินคำสั่งที่มีอยู่และกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้อง สกุลเงินดิจิทัลเป็นระบบที่เป็นอิสระและโดดเดี่ยวมากในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา อย่างน้อยที่สุด ฉันก็มีความคิดนี้ในตอนนั้น โดยคิดว่าสกุลเงินส่วนตัวถูกแยกออกจากระบบสกุลเงินสาธารณะทั้งหมด ราวกับว่ามันถูก "ควบคุมด้วยทุน"

ชื่อเรื่องรองยิ่งผู้ออกมีโปรไฟล์ต่ำเท่าไรก็ยิ่งดีเท่านั้น

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ดังนั้นคุณคิดว่านอกระบบกฎหมายที่มีอยู่ ควรมีสกุลเงินแยกต่างหากในโลกไซเบอร์ ซึ่งไม่เชื่อมโยงกับสกุลเงินทางกฎหมายมากนัก

(ใช่ แต่) ไม่จำเป็นต้องเป็นแบบอิเล็กทรอนิกส์หรือไม่ใช่อิเล็กทรอนิกส์ เครือข่ายหรือไม่ใช่เครือข่ายโดยธรรมชาติ ฉันคิดว่าสิ่งที่สำคัญที่สุดคือการนำระบบการเงินแบบอำนาจอธิปไตยและแบบลำดับขั้นแบบดั้งเดิมทั้งหมดออกจากระบบ ไม่เกี่ยวอะไรกับการบริหารโดยรวม

ตอนนี้ ระบบการกระจายประชาชนเป็นกรอบที่สมบูรณ์ของสกุลเงิน ภาษี และรัฐบาล แต่ถ้าเป็นหมวดตัวเลข ถ้าเราดู BTC และทองคำ เราจะพบว่าสิ่งหนึ่งที่เหมือนกันคือไม่มีผู้ออก (Non-issuer) ซึ่งเป็นความฉลาดของพวกเขาจากนั้นหากมีผู้ออกหรือสกุลเงินดิจิทัลของผู้ก่อตั้ง ก็จะมีความเสี่ยงของผู้ก่อตั้ง ซึ่งคล้ายกับความเสี่ยงของสกุลเงินอธิปไตย ตัวอย่างเช่น ETH และ EOS มีความเสี่ยงนี้ ทุกคนมักจะให้ความสนใจกับผู้ก่อตั้ง โครงสร้างความรู้ของคุณ และทิศทางของคุณ เพื่อให้เห็นคุณค่าของโครงการที่คุณริเริ่ม เมื่อมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้นกับคุณ เช่น วันหนึ่งคุณมีความคิดบ้าๆ หรือสมองของคุณลัดวงจรในวันหนึ่ง และคุณทำสิ่งที่รุนแรงกับโครงการของคุณ สกุลเงินดิจิทัลที่คุณออกจะได้รับผลกระทบอย่างหนัก

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

นี่คือสิ่งที่ดีที่สุด ในความคิดของฉัน หากคุณออกสกุลเงิน คุณควรจะเป็นผู้ที่มีต้นทุนต่ำและต่ำ มิฉะนั้น ตลาดจะให้คุณค่ากับโครงการทั้งหมดที่คุณริเริ่มโดยอิงจากตัวคุณอย่างง่ายดาย ซึ่งเทียบเท่ากับการประเมินคุณค่าของคุณในฐานะบุคคลคนหนึ่ง

นี่คือข้อดีของ Bitcoin ซึ่งไม่ใช่ผู้ออก ทุกคนไม่รู้สึกว่ามีสิ่งที่เรียกว่าพลังรวมศูนย์ที่ทรงพลังมากอยู่ในนั้น และแม้ว่าพระเจ้า V จะจางหายไป แต่เขาก็ยังมีพลังเหนียวแน่นและสามารถรวบรวมพลังของคนบางคนได้

ชื่อเรื่องรองStablecoins เป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยมสำหรับการยืมเงินฟรี

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ทำไมคุณถึงต้องการสร้าง Stablecoins? โดยทั่วไปทุกสัปดาห์เราจะเห็นข่าวเกี่ยวกับเหรียญที่มีเสถียรภาพ

ในฐานะที่เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ไม่มีรายได้จำนวนมากที่สามารถถอนออกได้ทันที แต่จากมุมมองของรูปแบบธุรกิจ ผลกำไรเล็กน้อยยังคงสามารถทำกำไรได้คุณยกตัวอย่าง GUSD ในชีวิตจริง ผู้ออก Stablecoin จะได้รับดอกเบี้ยจากการฝากเงินดอลลาร์สหรัฐในธนาคาร Custodian แต่ถ้าคุณใช้ Stablecoin คุณจะไม่มีดอกเบี้ย ก็เท่ากับปล่อยให้เขากินดอกเบี้ยไปฟรีๆ มันฝากเงินนั้นไว้ในทรัสต์และบริษัททรัสต์จะจ่ายดอกเบี้ยให้แน่นอน ในตลาดสกุลเงินสหรัฐฯ หมายถึงการเก็งกำไรที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างน้อย 2%

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การแลกเปลี่ยนในประเทศที่สำคัญหลายแห่งเช่น Huobi และ OK ได้กล่าวว่าจะออกเหรียญที่มีเสถียรภาพของตนเอง พูดอย่างมีเหตุผล หากพวกเขาออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ 1 ล้านหยวน ควรมี 1 ล้านหยวนอยู่ในธนาคารตามลำดับ โดยจะได้รับดอกเบี้ยเล็กน้อย แต่ก็รู้สึกเสียดายอยู่เรื่อย ๆ ปีนี้ราคาสินทรัพย์ตกต่ำจริง ๆ ลงทุนก็คุ้มกว่าใช่. จากมุมมองของกลไก Stablecoin นั้นไม่แตกต่างจากธนาคารที่ดูดซับเงินฝากหรือออกตราสารหนี้ระยะสั้นมากนัก

Mikkoค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ถ้าอย่างนั้นฉันจะเข้าใจแบบนี้ได้ไหม: บริษัทและสถาบันหลายแห่งต้องการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพ ซึ่งจริง ๆ แล้วเป็นพฤติกรรมทางการเงิน: เข้าใจได้ประมาณนี้ครับ จากมุมมองของโครงสร้างเงินทุนของหุ้นและพันธบัตรนั้นชัดเจนยิ่งขึ้น ICO เปรียบเสมือนการจัดหาเงินทุนและสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนั้นคล้ายคลึงกับการจัดหาเงินทุนตราสารหนี้ ในช่วงตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัล ทุกคนมีความปรารถนาอย่างมากที่จะระดมทุนผ่านตราสารทุน เนื่องจากทั้งตลาดอยู่ในอารมณ์เสี่ยง ตะเกียกตะกายออกเหรียญเพื่อโฆษณา ต่อมาหลังจากพบว่ามีขนไก่อยู่ทั่ว ในสถานที่ นักลงทุนต้องการความปลอดภัยมากขึ้น Stablecoins มุ่งเน้นไปที่การไถ่ถอนมากกว่าการแข็งค่าของทุน Stablecoins กลายเป็นแหล่งเงินกู้และสินทรัพย์ที่ปลอดภัย สิ่งนี้สอดคล้องกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมาก และตรรกะพื้นฐานก็ไม่เปลี่ยนแปลง

Mikkoค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

มีการประกันเงินฝากสำหรับเงินที่เก็บไว้ในธนาคาร แต่หากมีการแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งออกโดยการแลกเปลี่ยนเหล่านี้ จะไม่สามารถถอนออกได้หรือไม่?

: ความเสี่ยงด้านสินเชื่อมีอยู่เสมอ แต่ฉันไม่คิดว่าการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่เหล่านั้นจะโง่ขนาดนั้น และพวกเขาจะให้ความสำคัญกับการรับประกันการชำระเงินเป็นอันดับแรกอย่างแน่นอน

หากคุณใช้เงินสำรองเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาล ปัญหาสภาพคล่องจะไม่ใหญ่เกินไป แม้ว่าคุณจะดำเนินการต่อ คุณสามารถซื้อคืนได้ตลอดเวลาเพื่อระดมเงิน จากนั้นใช้เงินนี้เพื่อไถ่ถอนหรือชำระสินทรัพย์เหล่านี้โดยตรงในตลาด

ชื่อเรื่องรอง

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนตอนนี้ Stablecoins เป็น "เหล้าเก่าในขวดใหม่"

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน

โครงการ Stablecoin หลายโครงการทำแพ็คเกจให้มีความเสถียร โดยพื้นฐานแล้วอาจเป็นโครงการ ABS (การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์) หรือกองทุนการเงิน ——ความจริงแล้ว กองทุนหลายแห่งเป็นกองทุนเงิน ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงจำนวนมาก คุณจะใช้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักประกันในการออกสกุลเงินหนึ่งๆ ซึ่งไม่แตกต่างจากกองทุนสกุลเงินมากนัก ตัวอย่างเช่น Yu'e Bao

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนนั่นเป็นเหตุผลที่ฉันไม่คิดว่าจะมีอะไรใหม่ ๆ ในเทรนด์นี้ในตอนนี้ เนื่องจากไม่สามารถปรับขนาดได้เพียงพอ จึงเป็นข้อจำกัดจริง ๆ หรือได้ถดถอยไปสู่ระดับสกุลเงินเก่า ใช้แนวคิดใหม่กับสิ่งเก่า และทุกคนยังคงเล่นสิ่งเก่าอยู่

Mikkoค่าห่วงโซ่คาร์บอน

: คุณได้พิจารณาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งไม่ได้ใช้สกุลเงินตามกฎหมายเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันหรือไม่? ตัวอย่างเช่น BCH พยายามสร้างวงจรปิดเชิงนิเวศวิทยาด้วยการลงทุนในบริษัทท้องถิ่น ธนาคารสกุลเงินดิจิทัล ฯลฯ แบบออฟไลน์ จากนั้นส่งเสริม BCH พยายามเปิดเส้นทางใหม่นอกสกุลเงินตามกฎหมาย อนุญาตให้ผู้คนใช้สกุลเงินที่ออกโดยตรง แทนที่จะเชื่อมโยงกับระบบสกุลเงินตามกฎหมาย

: ผมไม่ค่อยรู้เรื่อง BCH เท่าไหร่ ไม่เข้าใจว่าทำไมคนถึงอยากใช้ BCH เหมือนกับตอนซื้อ Bitcoin ในยุคแรก ๆ ก็มีผู้ถือสกุลเงินจำนวนมากที่หวังให้ Bitcoin หมุนเวียนเป็นสื่อกลาง แต่ ในเวลานั้นในฐานะผู้ถือสกุลเงิน แต่ฉันไม่สามารถหาเหตุผลได้ซึ่งทำให้ฉันรำคาญมากเช่นกัน สกุลเงินไม่ได้กระตุ้นให้ผู้คนใช้สกุลเงินนี้เพราะ "สภาพแวดล้อม" หรือ "ระบบนิเวศน์วิทยา" และรถยนต์ไม่สามารถขับเคลื่อนได้เพียงเพราะมีน้ำมันเต็มถัง ต้องมีแรงจูงใจให้ผู้คนใช้สกุลเงินเหล่านี้

สาเหตุที่เงินกลายเป็นเงินได้ก็เพราะสินค้าหรือบริการทั้งหมดซื้อขายผ่านมัน เมื่อเราซื้อขาย เราต้องการแปลงสินค้าในมือของเราให้เป็นสิ่งที่น่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพมากขึ้น หรือเป็นสิ่งที่ทุกคนยอมรับอย่างกว้างขวาง จริงไหม? ตราบเท่าที่คุณคิดเช่นนี้ สื่อการชำระเงินที่คุณใช้จะต้องเป็นสกุลเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย ไม่ใช่ BCH

ทำไม เนื่องจากสกุลเงินที่ถูกกฎหมายในระบบเก่ามีข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติ: สินค้าและบริการทั้งหมดสามารถเชื่อมต่อและแลกเปลี่ยนโดยมีสกุลเงินเป็นแกนหลัก หากคุณยังคงถามต่อไปว่าเหตุใดสกุลเงิน fiat จึงได้รับการเชื่อมต่อของกำลังซื้อนี้ ผลักดันไปสู่ประวัติศาสตร์ของทองคำในฐานะสกุลเงิน เหตุใดทองคำจึงได้รับการเชื่อมต่อนี้ เราไม่รู้อะไรเกี่ยวกับเรื่องนี้ หรือเป็นการยากที่จะระบุว่าเป็นกระบวนการของวิวัฒนาการทางประวัติศาสตร์

JPKoning มีบล็อกโพสต์ที่พูดถึงกระบวนการวิวัฒนาการนี้ นั่นคือ การเปลี่ยนแปลงจากมาตรฐานทองคำเป็นมาตรฐานสกุลเงินเครดิต ในตอนต้น ในงบดุลของธนาคารกลาง ด้านสินทรัพย์คือทองคำ และด้านหนี้สินคือสกุลเงินที่ออก หากธนาคารกลางเป็นของเอกชน ผู้ถือหุ้นของธนาคารกลางจะรู้สึกว่าไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับทองคำที่นี่ ทำไมไม่ให้ยืมเพื่อเก็บดอกเบี้ย? ผู้ถือหุ้นมีสิทธิเรียกร้องคืนได้ใช่ไหม?

ทำไม เพราะเขาเอาทองคำไปแลกกับการอ้างสิทธิ์ในรัฐ จากนั้นจึงปิดหน้าต่างการไถ่ถอนทองคำนี้ทั้งหมด ทำไม? เป็นเพราะเขาใช้ทองคำทั้งหมดเพื่อซื้อหนี้ของประเทศ แล้วย้ายไปยังระบบสกุลเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายในปัจจุบัน ดังนั้น สิ่งที่คุณถืออยู่ในสกุลเงินดอลลาร์จึงเป็นข้อเรียกร้องของรัฐบาลสหรัฐฯ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือตราสารหนี้และทรัพย์สินของประเทศสหรัฐฯ ทั้งหมด ดังนั้นสกุลเงินปัจจุบันจึงเป็นข้อเรียกร้อง

นี่คือกระบวนการวิวัฒนาการและสาระสำคัญของระบบสกุลเงิน fiat ในปัจจุบันของเรา หากคุณต้องการตัดขาดจากกระบวนการทางประวัติศาสตร์นี้และส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลในทันใด ฉันคิดว่าเหตุผลนั้นเกินจริง

ชื่อเรื่องรองแนวคิดตามอำนาจภาษี

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

แนวทางของ Stablecoin ในปัจจุบันนั้นเทียบเท่ากับการซ้อนกันทีละชั้น และเขายอมรับระบบเดิม เมื่อคุณยอมรับ USDT, USDT จะถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ, ดอลลาร์สหรัฐถือครองหนี้ของสหรัฐฯ และหนี้ของสหรัฐฯ คือความรับผิดของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถือสิทธิ์ทางภาษีและการปกครองเหนือสิทธิ์พลเมืองของนิติบุคคลทั้งหมด เช่น สิทธิ์ในการ ทำให้คุณเข้าคุก

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนจากนั้นฉันเคยคิดว่าหากสกุลเงินส่วนตัวต้องการกำจัดกรอบนี้ เขาต้องหาสิทธิในการเก็บภาษีสกุลเงินดิจิทัลที่คล้ายกันก่อน หากโครงการมีอำนาจในการเก็บภาษีประชาชนดิจิทัล นี่อาจเป็นแหล่งที่มาของสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาล มันสะท้อนถึงรัฐบาลแบบดั้งเดิม แต่ไม่ใช่รัฐบาลแบบดั้งเดิม

Mikko：: ฉันคิดว่ามันควรจะเป็นแนวคิดใหญ่ ประการแรก มีชุมชนดิจิทัลและจากนั้นก็มีกลุ่มพลเมืองดิจิทัลในชุมชนดิจิทัลนี้และจากนั้นพวกเขาก็สามารถเก็บภาษีได้และจากนั้นจะมีสกุลเงินดิจิทัลจริง

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนมันไม่ได้เกี่ยวกับการเก็บภาษีพวกเขาก่อน มันเกี่ยวกับการปฏิบัติตามข้อผูกพันบางอย่างก่อน เพราะสิทธิและหน้าที่เท่าเทียมกัน แหล่งที่มาของอำนาจต้องเป็นเพราะคุณได้รับภาระผูกพันบางอย่าง เช่น รัฐบาลจัดหาระบบธรรมาภิบาลและโครงสร้างพื้นฐาน การแมปกับโครงการ blockchain คือความสัมพันธ์ระหว่างฝ่ายโครงการและผู้ถือครองสกุลเงิน

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน

: พอพูดถึงสิทธิทางภาษี จู่ๆ ก็รู้สึกว่าน่าสนใจมาก ฉันเห็นก่อนหน้านี้ว่า BCH ยังคงหารือกันว่าจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการกับนักขุดในการประชุมครั้งใด ซึ่งจริง ๆ แล้วค่อนข้างคล้ายกับแนวคิดเรื่องสิทธิทางภาษีใช่ แนวคิดเช่นก๊าซเป็นภาษีจริง ๆ แต่สมมติฐานของการเก็บภาษีนั้นคือการปฏิบัติตามภาระผูกพัน หากฝ่ายโครงการต้องการแมประบบแบบดั้งเดิมนั้น จะต้องมีรหัสเป็นกฎหมายก่อน ประการที่สองฉันต้องมีกระทรวงการคลัง เช่นเดียวกับที่ฉันได้สื่อสารกับบางทีมก่อนหน้านี้ ฉันบอกว่าหลายทีมจะออกสกุลเงินดิจิทัลในขณะนี้ แต่พวกเขาจะไม่ออกพันธบัตรในสกุลเงินของตนเอง

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ใช่ มีไม่กี่ทีมที่ออกพันธบัตรในสกุลเงินดิจิทัลในความเป็นจริง STO ไม่ได้รับความนิยมมากนักเมื่อเร็ว ๆ นี้ใช่หรือไม่ STO กำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ตลาดทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น เสริมสร้างการปฏิบัติตามสิทธิของผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ในด้านสกุลเงินดิจิทัล เราคิดค้นคำศัพท์ใหม่ แต่ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน แท้จริงแล้วมันคือการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นวิธีการเล่นสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม คำศัพท์ใหม่เหล่านี้มาจากแนวคิดดั้งเดิมเสมอ เพียงแค่บรรจุใหม่

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

block.one ของ EOS คล้ายกับแผนกกำกับดูแลของชุมชนดิจิทัลหรือไม่หากพวกเขาสามารถชี้แจงภาระหน้าที่ในการดำเนินการได้ เขาก็สามารถสร้างสิทธิทางภาษีบางอย่างได้ สิทธิและภาระผูกพันเป็นสิ่งที่แลกเปลี่ยนซึ่งกันและกัน หากพวกเขาไม่สามารถสร้างสมดุลนี้ได้ เช่น ไม่ปฏิบัติตามข้อผูกมัดใดๆ แต่เรียกเก็บภาษีจำนวนมากจากผู้ใช้ ระบบสกุลเงินประเภทนี้จะต้องไม่ยั่งยืน

Mikkoอย่างไรก็ตาม ฉันรู้สึกว่าทีมเหล่านี้ไม่มีความสามารถมากนักในการปฏิบัติตามภาระหน้าที่ที่เหมาะสม

: การกำหนดขอบเขตของภาระผูกพันที่ดำเนินการโดยหน่วยงานปกครองของชุมชนนั้นซับซ้อน และแม้ว่าจะสามารถกำหนดได้ แต่ก็อาจไม่มีความพร้อมอย่างมืออาชีพในการรับภาระผูกพันมากมาย ตัวอย่างเช่น เงินบำนาญหลัก การชำระเงิน และการตั้งถิ่นฐานในระบบสกุลเงินอธิปไตย...

ชื่อเรื่องรองสินทรัพย์อื่น ๆ สามารถแทนที่สิทธิทางภาษีเพื่อเป็นหลักประกันการออกสกุลเงินได้หรือไม่?

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ขอนำประเด็นการออกเงินตามสิทธิภาษี ในบางประเทศในแอฟริกา ผู้คนใช้เครดิตโทรศัพท์เพื่อหักกลบลบหนี้และแม้แต่ใช้เครดิตโทรศัพท์เพื่อซื้อสินค้า นี่หมายความว่าผู้คนอาจออกสกุลเงินตามโครงสร้างพื้นฐานบางอย่างในอนาคตหรือไม่? เมื่อพิจารณาว่ามนุษย์อาจอาศัยอยู่ในโลกที่มีความเป็นดิจิทัลสูงในอนาคต ทรัพยากรคอมพิวเตอร์เป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้เช่นเดียวกับน้ำและอากาศ เหตุใดเราจึงออกสกุลเงินด้วยทรัพยากรพลังงานในการคำนวณไม่ได้

สิทธิทางภาษีเป็นหลักประกันจริง ๆ สิทธิทางภาษีอยู่ในด้านสินทรัพย์ของรัฐบาลและด้านความรับผิดจะเท่ากับด้านสินทรัพย์ หากคุณต้องการออกสกุลเงิน คุณต้องมีสินทรัพย์เพื่อรองรับสกุลเงินนั้นแล้วจะเลือกหลักประกันแบบไหนดี? เนื่องจากสกุลเงินของคุณเป็นแบบถาวร คุณจึงออกสกุลเงินนั้นและจะมีอยู่ตลอดไป ดังนั้นสำหรับหนี้สินถาวรหรือสกุลเงินถาวร สกุลเงินนั้นจะต้องสอดคล้องกับมูลค่าถาวรหรือไม่

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ใช่.

ในความเป็นจริง เหตุใดเราจึงกล่าวว่าสกุลเงินของระบบเงินตราในปัจจุบันนั้นมีค่า เป็นเพราะผู้คนตระหนักดีถึงข้อกำหนดเบื้องต้น (ข้อสันนิษฐาน): รัฐบาลจะคงอยู่ตลอดไป ซึ่งแตกต่างจากภาคครอบครัว ภาคครอบครัว อาจล้มหายตายจากไปและไม่มีทางไปต่อได้ ดังนั้น รูปแบบคุณค่าจึงไม่ยั่งยืน แต่รูปแบบของรัฐบาลเป็นแบบถาวร

อันที่จริง ฉันเคยถามนักเล่นเหรียญหลายคนรอบตัวฉันมาก่อน และฉันก็บอกว่าถ้าคุณกำลังมองหาทรัพย์สินถาวร คุณจะเลือกอะไร

ฉันเองก็กำลังคิดเกี่ยวกับปัญหานี้อยู่เหมือนกัน เวลาเท่านั้นที่เป็นนิรันดร์ ดังนั้นทรัพย์สินถาวรทั้งหมดจึงเป็นสิ่งที่นิรันดร์และไม่แน่นอนในมิติเวลาแห่งการสร้างสรรค์

ดังนั้น หลายคนคิดว่า: สินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์บางอย่างที่มีระยะเวลาจำกัด หรือบริการบางอย่าง ตราบใดที่มันมีมูลค่า มันสามารถใช้เป็นหลักประกันเพื่อสร้างสกุลเงินที่มั่นคงได้ ความคิดนี้ผิด ทำไม เพราะไม่มีอะไรยั่งยืน คุณใช้พันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน จะเกิดอะไรขึ้นหลังจากผ่านไป 10 ปี

ปัญหาวุฒิภาวะไม่ตรงกันในระบบการเงินแบบดั้งเดิมก็มีอยู่เช่นกัน ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าปวดหัวสำหรับหน่วยงานด้านการบริหาร นี่เป็นกรณีของบริษัทประกันภัยหลายแห่งในปัจจุบันที่มีหนี้สินระยะยาวและทรัพย์สินที่มีระยะเวลาสั้น ตัวอย่างเช่น เมื่อจัดสรรพันธบัตร เขาสามารถจัดสรรได้เฉพาะพันธบัตรซื้อคืนอายุ 10 ปีเท่านั้น เนื่องจากอาจไม่มีพันธบัตรซื้อคืนระยะยาว หรือจำนวนหนี้ระยะยาวมีน้อยมากเมื่อเทียบกับจำนวนหนี้ ด้วยวิธีนี้จะมีคำย้อนกลับที่ไม่ตรงกันในงบดุลคนส่วนใหญ่ปิดเงินกองกลางทุกวันยืมเงินระยะสั้นแล้วซื้อสินทรัพย์ระยะยาว เป็นหนี้เงินระยะยาวที่ลงทุนในสินทรัพย์ระยะสั้นลองนึกภาพสังคมสูงวัยที่มีผู้สูงอายุมากขึ้น หนี้สินบำนาญก็เพิ่มขึ้น แต่ทรัพย์สินที่ซื้อได้น้อยลงเรื่อยๆ (เพราะผู้สูงอายุชอบการลงทุนต่ำ) นี่เป็นประเด็นทางเศรษฐกิจ

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

เราสามารถสันนิษฐานได้โดยตรงหรือไม่ว่าโครงสร้างพื้นฐานประเภทนี้สามารถซื้อได้ด้วยสกุลเงินนี้เท่านั้นในอนาคต? โครงสร้างพื้นฐานประเภทนี้มีความจำเป็น เช่น ค่าธรรมเนียมเครือข่ายและกำลังการประมวลผล

คุณต้องถือว่าบางอย่างสามารถสมัครได้ด้วยสกุลเงินนี้เท่านั้นใช่ไหม? แต่ทำไมคุณถึงต้องการตั้งค่าบังคับนี้ เหตุใดจึงต้องซื้อด้วยสกุลเงินเฉพาะเป็นสินค้า โดยสัญชาตญาณเขาไม่สมเหตุสมผลสำหรับฉัน

ยกตัวอย่าง Bitcoin ผู้เล่นรายแรกๆ ยินดีที่จะชำระสินค้าบางรายการและแม้แต่เฟรมเวิร์กโดยตรงกับ Bitcoin ดังนั้นการไหลเวียนของสกุลเงินของระบบนี้จึงไม่ถูกทำลายโดยระบบสกุลเงิน fiat แต่ต่อมา Taobao ซื้อเหรียญและแลกเปลี่ยนซื้อเหรียญ พวกเขาต้องฝังอยู่ในเกณฑ์มาตรฐานกำลังซื้อของสกุลเงิน fiat และปัญหาก็แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนฉันเคยซื้อของโดยตรงด้วย RMB แต่ตอนนี้ฉันต้องแลก RMB เป็นสกุลเงินหนึ่งแล้วใช้สกุลเงินหนึ่งเพื่อซื้อสินค้านี้ สำหรับคนทั่วไป นี่จะไม่เพิ่มลิงก์ธุรกรรมอีกต่อไปโดยเปล่าประโยชน์หรือ ผมไม่เคยคิดที่จะซื้อเหรียญเพื่อใช้จ่ายเลย ความคิด ณ เวลานั้นเรียบง่าย เป็นสินทรัพย์ ไม่มีอะไรมากไปกว่านั้น

Mikko: แต่เช่นเดียวกับเครือข่าย Ethereum ถ้าคุณต้องการใช้พลังการประมวลผล คุณสามารถใช้แก๊สเท่านั้น

ค่าห่วงโซ่คาร์บอน：ETH。

Mikko：: แล้วใช้อะไรซื้อน้ำมัน?

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนคุณจะได้รับ ETH ได้อย่างไร? คุณขุดมันออกมาหรือไม่?

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ไม่ ฉันซื้อด้วยสกุลเงินหยวน

ถูกตัอง. ดังนั้นสกุลเงินที่ใช้ชำระบัญชีที่คุณอนุมัติในท้ายที่สุดคือสกุลเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย ไม่ใช่ Ethereum คุณสามารถรับประกันได้ว่าเขาจะใช้สกุลเงินนี้เพื่อซื้อผลิตภัณฑ์นี้ ซึ่งไม่มีปัญหา แต่คุณไม่สามารถรับประกันได้ว่าผู้คนจะใช้สกุลเงินใดเพื่อซื้อสกุลเงินนี้ คุณไม่สามารถรับประกันวิธีการได้รับสกุลเงินนี้กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่าคุณจะได้มันมาจากการขุด ผู้คนก็จะซื้อขายมันผ่านเคาน์เตอร์ ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่คุณจะตั้งข้อจำกัดกับเขา (ไม่มีการแลกเปลี่ยนกับระบบสกุลเงิน fiat)

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ฉันเห็น. คุณต้องการใช้สกุลเงินนี้เป็นสกุลเงินอ้างอิง แต่ทุกคนไม่รู้จักสกุลเงินนี้ และกลับไปพึ่งพาสกุลเงินตามกฎหมายโดยไม่รู้ตัว

ใช่. เป้าหมายสูงสุดของทุกคนคือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินนี้กับสกุลเงินคำสั่งเพื่อซื้อน้ำมัน ผู้คนไม่ได้ใช้ก๊าซเป็นสกุลเงินปกติในการแลกเปลี่ยน เนื่องจากไม่เป็นประโยชน์สำหรับทุกคนที่จะทำเช่นนั้นเมื่อเทียบกับการถือครองสกุลเงิน fiat ทำไมต้องถือน้ำมันมาช้อป? คุณต้องให้เหตุผลฉันก่อนดังนั้นคุณจึงไม่สามารถบังคับให้ผู้ใช้ใช้สกุลเงินและอ้างว่าเสถียรได้

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ไม่ต้องพูดถึงว่าคุณไม่มีความสามารถในการบังคับให้ทุกคนใช้สกุลเงินนี้

และแม้ว่าจะมีสิ่งที่มั่นคงอยู่เบื้องหลังคุณก็ไม่มีทางบังคับให้ทุกคนใช้มันได้เช่นเดียวกับเมื่อคุณออกคูปองทองคำผู้คนจะไม่ใช้มันหากพวกเขาไม่ไว้วางใจตราบใดที่มี ผู้ออกจะมีความเสี่ยงด้านสินเชื่อซ้อนกันเป็นชั้นๆ

ความเสถียรไม่ได้รับประกันสกุลเงินของคุณ เสถียรภาพไม่ใช่ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับสกุลเงิน หลายคนคิดว่าตราบเท่าที่สิ่งนี้ผูกมัดกับสกุลเงินตามกฎหมาย ฉันจะใช้มันอย่างแน่นอน แต่ในความเป็นจริงแล้วจะไม่เป็นเช่นนั้น ตัวอย่างเช่น หาก USDT ของคุณผูกพันกับดอลลาร์สหรัฐฯ และผูกมัดไว้ที่ 1:1 ฉันจะแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐเป็น USDT เมื่อฉันถือดอลลาร์สหรัฐฯ ไว้หรือไม่ จะไม่. ทำไมฉันต้องทำสิ่งนี้โดยไม่มีเหตุผล? ฉันต้องมีแรงจูงใจแบบนี้ เว้นแต่จะมีแรงจูงใจ เช่น ถ้าฉันต้องการใช้ USDT เพื่อซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ฉันจะแลกเปลี่ยน USD เป็น USDT ไม่ใช่เพราะ USDT ของคุณเสถียรมาก ดังนั้นฉันจึงต้องถือไว้ คนไม่ทำอย่างนั้นเพราะฉันคิดว่าจุดประสงค์ของคนที่ถือสกุลเงินต้องผสมกัน และเป็นไปไม่ได้ที่จะมีความต้องการเดียว ต้องเป็นเพราะสกุลเงินของคุณเชื่อมโยงหรือเชื่อมโยงกับสินค้าและบริการในวงกว้างทั้งหมดในโลก ฉันคิดว่า หลังจากถือสกุลเงินของคุณแล้ว ฉันมีความเป็นไปได้ที่จะถือครองสิ่งอื่นๆ อีกมากมาย

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

ฉันเห็น. คล้ายกับว่าเราต้องการแลกเงิน RMB เป็นเงินเยนหรือเหรียญสหรัฐ ฉันถือเงินดอลลาร์สหรัฐเพราะฉันสามารถใช้เงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ ในสหรัฐอเมริกา ฉันถือเงินเยนเพราะฉันสามารถใช้เงินเยนเพื่อลงทุนใน ทรัพย์สินของญี่ปุ่น เขาเชื่อมโยงความเป็นไปได้

ไม่ว่าเทคโนโลยีของคุณจะก้าวหน้าแค่ไหน แต่ก็ยังมีคนจำนวนมากที่ต้องการกดทองแท่งไว้ใต้หมอนและใต้ฟูก แค่มันดูงี่เง่า แต่นั่นเป็นทางเลือกของผู้คน คุณสามารถพูดได้ว่าเขาเป็นคนดั้งเดิม ใช่ไหม? แต่ผู้คนรู้สึกว่ามีความรู้สึกปลอดภัย จากนั้นคุณใส่ USDT ลงในบุคคลที่ต้องทำให้เขารู้สึกไม่ปลอดภัย

ต้องบอกว่า ผมคิดเสมอว่า USDT สอดคล้องกับทฤษฎีการเงินอย่างหนึ่ง: แม้ว่าคุณจะรู้ว่ามันทึบ แต่คุณก็ยอมรับในความทึบนี้ เพราะคุณรู้ว่าความโปร่งใสจะทำลายมันอย่างแน่นอน

ชื่อเรื่องรองความโปร่งใสจะทำลายระบบ Stablecoin

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน:

สิ่งที่โปร่งใสจะทำลายมัน?

หากทุกสิ่งเหล่านี้โปร่งใส คุณจะรู้ว่า เงินดอลลาร์สหรัฐที่สอดคล้องกับ USDT ถูกเก็บไว้ในธนาคารที่มีปัญหาและคุณรู้แน่ชัดว่าสินทรัพย์ของธนาคารเป็นอย่างไร จะเห็นได้ว่า มีกองหนี้เสียจำนวนมากซึ่งอาจประมาณ เป็นค่าเริ่มต้น คุณจะยังถือ USDT อยู่หรือไม่ จะไม่……

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนกล่าวอีกนัยหนึ่งสถาบันนี้ยิ่งโปร่งใสมากเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสตายมากขึ้นเท่านั้น ทำไม? เนื่องจากงบดุลทั้งหมดของเขาแสดงอยู่ตรงหน้าคุณ ตราบใดที่คุณยังเป็นบุคคลทั่วไปที่มีความรู้ทางการเงิน คุณสามารถดูสภาพคล่อง การไถ่ถอน และการชำระหนี้ในงบดุลทั้งหมดได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้นยิ่งคุณมีความโปร่งใสมากเท่าไหร่ ความจริงแล้วมันจะนำไปสู่การดำเนินการอย่างแน่นอน ดังนั้นการมีอยู่ 100% ของธนาคารบางแห่งจึงไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะไม่มีความเสี่ยงเลย เพราะธนาคารก็มีงบดุลของตัวเองเช่นกัน

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน

: ถ้าฉันมีเงินออมเพียงพอในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ฉันจะสามารถหลีกเลี่ยงการใช้มันได้หรือไม่?

มีหรือไม่ ต้องมีวุฒิภาวะที่ไม่ตรงกันในธุรกิจการเงิน ความเสี่ยงระยะสั้นที่สุดอาจเป็นความเสี่ยงชั่วข้ามคืน

ความหมายคืออะไร? นั่นคือปกติแล้ว USDT จะมีสภาพคล่องที่ดีมาก แต่ทุกคนไม่รู้ว่าเงิน USDT ถูกเก็บไว้ในธนาคารใด ไม่ว่าจะมีปัญหาใดๆ กับธนาคารนี้หรือไม่ และเขายักยอกเงินไปหรือไม่ ขณะนี้มีสภาพคล่องที่ดีและไม่มีใครสงสัย แต่วันหนึ่งหากเกิดเหตุการณ์หางอย่างกะทันหัน สมมติว่าฝั่งสินทรัพย์ของธนาคารผู้ดูแล USDT ผิดนัด ทุกคนจะแลก USDT

ค่าห่วงโซ่คาร์บอนอย่างที่ฉันบอกคุณเมื่อกี้ เราจะเปลี่ยนจากมาตรฐานทองคำเป็นมาตรฐานสกุลเงินตามกฎหมายได้อย่างไร ในวันแรก ทุกคนเห็นว่างบดุลของธนาคารกลางมีทองคำ 100% ดังนั้นพวกเขาจึงรู้สึกปลอดภัย ถ้าคุณเห็นทองคำ 70% ในวันถัดไป ก็ไม่เป็นไรถ้าคุณเห็นหนี้ในประเทศ 30% แต่ถ้าคุณเห็น 70% ของหนี้ในประเทศ แต่อีก 30% ที่เหลือถูกนำไปใช้กับสินเชื่อที่แย่มากๆ แต่ละคน ผู้คนจะใช้สกุลเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายอย่างแน่นอน

Mikko：ค่าห่วงโซ่คาร์บอน

: ฟังดูเป็นกลอุบายที่ละเอียดอ่อนมาก

นี่เป็นจุดที่หลอกตัวเองอย่างมากในศาสตร์การเงินสมัยใหม่หรืออุตสาหกรรมการเงิน กล่าวคือ จริงๆ แล้วทุกคนรู้ว่าวุฒิภาวะไม่ตรงกัน แต่ทุกคนต้องยอมรับให้ได้

ถ้าไม่ยอมรับ ระบบจะพัง จะไม่มีการขยายสินเชื่อ ขยายเงิน ทุกคนก็จะอยู่ในสถานะ "พระ" มากขึ้น คือ เข้มงวด คือกู้เงินไม่ได้ —หรือไม่มีการกู้ยืมอยู่ บัตรเครดิตธนาคารและ Ant Huabei ไม่มีอยู่แล้ว เนื่องจากธนาคารให้สินเชื่อเหล่านี้แก่คุณทั้งหมด และมีความไม่ตรงกันในแง่ของระยะเวลาครบกำหนด

หากระบบการเงินสมัยใหม่ทั้งหมดสูญเสียเครดิต มันจะกลายเป็นไม่มีเครดิต ไม่มีเงิน แต่เมื่อมีเครดิตแล้วก็จะมีความเสี่ยงในการไถ่ถอน

มันไม่เหมือนกับส่วนของผู้ถือหุ้น ถ้าคุณเก็บหุ้นไว้หลายตัวแล้วขอให้คนอื่นเอาเงินมาขาย พวกเขาจะบอกว่าคุณบ้า แต่หนี้นั้นแตกต่างกัน สาระสำคัญของเงินคือหนี้ ถ้าคุณไปธนาคารเพื่อออมเงิน คุณจะโกรธมากถ้าธนาคารไม่ให้เงินคุณ แต่ถ้าคุณลงทุนในหุ้นธนาคารแล้วขาดทุน นั่นก็อีกเรื่องหนึ่ง