Early 2026, the crypto market entered a volatile phase, but is currently undergoing a stress test driven by escalating macro conflicts and global liquidity disturbances. The US and EU engaged in tariff threats over Greenland sovereignty, followed by Trump softening his stance and canceling the tariff threats. The Trump-style TACO trade has resurfaced.

As institutional capital continues to increase its share in the crypto market, privacy is transforming from a marginalized demand for anonymity into a key infrastructural capability for blockchain's integration into the real-world financial system. The public transparency of blockchain was once considered its core value proposition, but as institutional participation becomes the dominant force, this characteristic is revealing structural limitations.

เข้าสู่ปี 2026 ตลาดคริปโตกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระดับลึก วัฏจักร "ตลาดกระทิงและตลาดหมีสี่ปี" ที่ได้รับการยืนยันซ้ำแล้วซ้ำเล่ามาเป็นเวลานาน กำลังสูญเสียพลังในการอธิบายตลาดไป และถูกแทนที่ด้วยกระบวนการวิวัฒนาการเชิงโครงสร้างที่ตรรกะของสินทรัพย์หลายประเภทดำเนินไปพร้อมกัน พฤติกรรมของเงินทุนแตกแยก และจังหวะราคามีแนวโน้มชะลอตัว

จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2025 จะไม่ได้อยู่ที่ราคา แต่จะอยู่ที่โครงสร้าง: ด้านการระดมทุนจะเปลี่ยนจากนักลงทุนรายย่อยไปสู่การครอบงำของสถาบัน ด้านสินทรัพย์จะยกระดับจาก "แนวคิดดั้งเดิมของคริปโต" ไปสู่ระบบดอลลาร์บนบล็อกเชนที่เน้นเหรียญ Stablecoin และ RWA และด้านการกำกับดูแลจะเปลี่ยนจากเกมในตลาดมืดไปสู่กฎระเบียบระดับโลกที่เป็นมาตรฐาน

ความผันผวนล่าสุดในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่ปรากฏการณ์โดดเดี่ยว แต่เป็นการปรับตัวเชิงโครงสร้างที่เกิดจากการซ้อนทับกันของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคสามประการในช่วงเวลาหนึ่ง

Ethereum จะได้รับการอัปเกรดครั้งใหญ่ที่เรียกว่า Fusaka ในวันที่ 3 ธันวาคม 2025 นี่เป็นการอัปเดตครั้งสำคัญครั้งที่สามของ Ethereum นับตั้งแต่ The Merge และการอัปเกรด Dencun โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความสามารถในการขยายขนาดของเครือข่าย ลดต้นทุนการทำธุรกรรม และเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของโหนดอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ยังมุ่งเน้นไปที่การอัปเกรดและเพิ่มประสิทธิภาพฟังก์ชันที่เกี่ยวข้องกับการจัดการบัญชีอีกด้วย

ตลาดคริปโตฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยบิตคอยน์ทะลุ 94,000 ดอลลาร์ และทรงตัวเหนือระดับสำคัญ ความเชื่อมั่นและสภาพคล่องฟื้นตัวชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความคาดหวังเกี่ยวกับสภาพคล่องมหภาคที่ดีขึ้น การกลับมาของเงินทุนหลังจากเกิดการเทขายแบบตื่นตระหนก และการฟื้นตัวทางเทคนิค ซึ่งยังไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ถึงการเริ่มต้นของตลาดกระทิงอย่างเป็นระบบ

ในอนาคต ตลาดการทำนายคาดว่าจะกลายเป็น "ชั้นการกำหนดราคาข้อมูล" ที่ฝังอยู่ในโซเชียลมีเดีย ข่าวสาร และเทอร์มินัลทางการเงิน ในขณะที่โอกาสสำหรับผู้ประกอบการและการลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่พื้นที่โครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ เช่น กฎเกณฑ์และคำทำนาย สภาพคล่องและประสิทธิภาพของทุน การกระจายและการโต้ตอบ และการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการบูรณาการ AI

ภายในสิ้นปี 2568 ตลาดคริปโตจะอยู่ในช่วงที่มีความผันผวนสูง ซึ่งขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคในระดับสูง แม้ว่าราคา Bitcoin จะยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ความเชื่อมั่นได้ลดลงสู่ระดับที่น่ากังวลอย่างยิ่งนับตั้งแต่การระบาดใหญ่ในปี 2563 การไหลออกของ ETF จำนวนมากในวันเดียว การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของนักลงทุนรายใหญ่ และการขายทำกำไรขาดทุนของนักลงทุนรายย่อย ล้วนก่อให้เกิด "การกระจายตัวของชิป" ทั่วไปในช่วงกลางตลาดกระทิง

รายงานนี้ใช้การเพิ่มขึ้นของ Zcash (ZEC) เป็นจุดเริ่มต้นในการวิเคราะห์วิวัฒนาการทางเทคโนโลยี การกำหนดราคามูลค่าใหม่ และตรรกะการลงทุนในระยะกลางถึงระยะยาวของภาคส่วนเหรียญความเป็นส่วนตัวอย่างเป็นระบบ

ในเดือนพฤศจิกายน 2568 ตลาดคริปโตจะเข้าสู่จุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้าง หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงสุด สภาพคล่องจะไหลกลับเข้าสู่ภาคเอกชน สินทรัพย์เสี่ยงจะมีความแตกต่างกันมากขึ้น และบัญชีเงินฝากประจำกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (TGA) จะรับเงินเท่านั้น ไม่สามารถถอนออกได้เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ ยอดคงเหลือจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์ เป็นมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับการถอนสภาพคล่องออกจากตลาดประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์ และทำให้ภาวะตึงตัวของเงินทุนในระบบธนาคารรุนแรงขึ้น

โปรโตคอล x402 ซึ่งเปิดตัวร่วมกันโดย Coinbase และ Cloudflare ในปี 2025 มีเป้าหมายเพื่อสร้างเลเยอร์การชำระเงินดั้งเดิมสำหรับอินเทอร์เน็ตโดยเปิดใช้งานรหัสสถานะ HTTP 402 ซึ่งไม่ได้ใช้งานมาเป็นเวลาสามสิบปี

Stablecoins ได้พัฒนาจาก "ชิปการชำระเงินแบบเข้ารหัสดั้งเดิม" ไปเป็น "โครงสร้างพื้นฐานดอลลาร์ดิจิทัลระดับโลก"

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงไตรมาสที่สี่ของปี 2568 ตลาดมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่วัฏจักรของ "การปรับราคาความเสี่ยง" และ "การลดภาระหนี้" โดยความผันผวนโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง BTC และ ETH อาจพยายามแตะจุดต่ำสุดที่ระดับแนวรับสำคัญ

Web3 เป็นระบบออนเชนที่โฮสต์ด้วยตัวเอง สามารถตรวจสอบได้ และเข้าถึงได้ทั่วโลก และอาศัยการพยากรณ์ การชำระบัญชีบางส่วน หลักประกันแบบรวม และการนำเงินกลับมาใช้ใหม่เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน