투자 전략 단순화, Exotic Markets는 "Crypto Private Bank"가 되고 싶어합니다.

Moni

Odaily资深作者

2022-03-09 13:46

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개인 투자자가 복잡한 파생 상품 투자 전략을 접할 수 있도록 지원합니다.

이 기사는Medium, 원저자: Ascensive Assets

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저금리 시대에 투자자들은 더 높은 투자수익률을 찾아 암호화폐 공간으로 몰려들고 있습니다. 예를 들어, 2년 전 DeFi 붐을 아직도 기억하시는 분들이 많을 거라 생각합니다.사용자는 거버넌스 토큰에서 보상을 얻기 위해 "유동성 채굴"에서 수동적으로 유동성을 제공했지만 이러한 전략은 더 높은 수익률을 제공할 수 있지만 토큰 인센티브는 결국 종료됩니다. , 그래서 대부분의 전략은 지속 불가능합니다.

아래 그림과 같이 2020년 중반부터 2021년 중반까지 DeFi 계약의 총 락업 볼륨(TVL)은 두 배가 되어 한때 1,000억 달러를 초과했지만 이후 정체되었습니다.

장기적으로 투자자는 수익을 개선하기 위한 다른 전략을 찾아야 합니다.

다행스럽게도 DeFi 산업의 발전으로 많은 합의가 이제 파생 상품, 옵션 및 스왑과 같은 전통적인 금융 상품을 사용하여 위험을 관리하고 수익을 얻을 수 있습니다. "실제" 수익을 제공할 수 있는 Ribbon 및 Curve와 같은 DEFi 프로토콜은 고정된 포지션의 양에서 꾸준한 성장을 유지해 왔다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

Ribbon Finance를 예로 들면 이 계약은 옵션, 선물 및 고정 수입을 결합하여 사용자에게 DeFi 분야에서 암호화된 구조화된 제품을 제공합니다.이 제품은 투자 포트폴리오의 위험/수익 프로파일을 개선하고 사용자가 자산을 스마트 계약에 예치할 수 있도록 합니다. 특정 옵션 전략을 자동화합니다.

실제로 우리는 일반적으로 이 구조화된 제품을 "Exotic"이라고 부르며 물론 전략, 위험 프로필 및 성숙도 측면에서 더 많은 차원에서 사용자 정의할 수 있습니다. 과거에 이 분야는 기본적으로 전통적인 민간 은행이 지배했지만 지금은 이국적인 시장이 나타났습니다.

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이국적인 시장에 대한 배경

2022년 1월 Exotic Markets는 미화 500만 달러의 1차 사모펀드 자금 조달을 완료했습니다.공동 투자자는 Multicoin 및 Ascensive Assets이며 참여 투자자에는 Alameda Research, Animoca Brands, Morningstar Ventures와 같은 유명 투자자가 포함됩니다. 그리고 솔라나 캐피탈. Exotic Markets의 공동 창립자인 Joffrey Dalet에 따르면 그들은 자금 조달의 일부를 시장 조성 사업을 수행하는 데 사용할 것이라고 합니다.

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구조화 상품 목록

구조화 상품에는 일반적으로 이자 연계 자산과 하나 이상의 파생상품이 포함되며, 투자 상품으로서 구조화 상품은 고도로 맞춤화된 위험/수익률 목표를 달성하기 위해 모든 기초 자산 또는 증권 패키지와 연계될 수 있습니다. 소매 투자자에게 구조화 상품은 다양한 전략을 하나의 투자 수단으로 묶을 수 있기 때문에 파생 상품에 쉽게 접근할 수 있습니다.

간단히 말해서 구조화된 제품을 "두 가지 주요 부분"의 조합으로 생각할 수 있습니다.

1. 본드 성분

2. 파생 전략

구조화 상품의 투자 목적에 따라 "채권"에서 발생하는 이자는 "파생 전략"을 구매하는 데 사용됩니다. 구조화 상품의 주요 특징 즉, 그 기본 구성요소는 어떤 자산이든 될 수 있으며, 획득한 수익은 다양한 암호화 자산과 연관될 수 있습니다.

파생상품

파생상품

구조화 상품을 구성할 때 '파생상품 전략'은 매우 중요합니다. 대부분의 경우 '파생상품 전략'이 투자 수익의 최종 수준을 결정하기 때문입니다. 실제로 파생 상품의 선택은 다음 다섯 가지 요소에 따라 달라집니다.

1. 제품의 예상 위험 수준(자본 보호 포함 또는 제외)

2. 투자예정기간

3. 원하는 반품의 종류

4. 위험 노출

5. 시장 상황.

정상적인 상황에서 투자자들은 위험관리를 위해 옵션과 파생상품을 이용하겠지만, 저금리 시대가 도래하면서 투자자들은 구조화상품을 통해 수익률을 높일 수 있음을 깨닫고 구조화상품을 활용하기 시작했습니다. -포트폴리오에 대한 기간 수익.

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전형적인 예

콜오버라이팅은 콜계약을 매도하는 전략으로 현재 투자자들이 가장 많이 사용하는 전략으로 투자자는 유동자산에 대한 콜옵션을 매도하고 콜옵션의 행사가격은 통상 해당 자산의 행사가격보다 높다. 현재 가격, 우리가 일반적으로 결합된 포지션이라고 부르는 것은 콜 옵션을 의미합니다.

예를 들어, SOL(Solana 블록체인의 기본 토큰)을 보유한 투자자의 경우 콜 옵션 포지션은 콜 옵션을 프리미엄으로 판매하는 대가로 상향 노출을 제한할 수 있습니다. 이 전략은 다음을 수행할 수 있습니다.

1. 콜옵션 매도 프리미엄이 SOL 가격 하락으로 인한 손실을 상쇄할 수 있으므로 위험 감소

많은 기관 투자자들이 추가 수익을 창출할 수 있기 때문에 콜 오버라이팅 전략을 사용하고 있으며 심지어 많은 공적 연기금(예: 4,900억 달러 캘리포니아 교사 연금)도 콜 오버라이팅 전략을 포트폴리오에 통합했습니다.

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이국적인 시장의 작동 방식

전통적인 금융 산업에서 구조화 상품은 보통 민간 은행 내 금융 전문가가 만들어 고객에게 제공합니다. 그러나 구조화 상품은 기존 금융 상품에 비해 장점이 있지만 다음과 같은 몇 가지 단점도 있습니다.

1. 금융 전문가에게 지급되는 커미션이 너무 높을 수 있으며 이러한 상품은 일반적으로 고액 고객에게만 제공됩니다.

2. 불투명도가 있으며 일반적으로 제품이 완전히 성숙될 때까지 모든 이점을 얻을 수 없습니다.

3. 상품의 커스터마이징 정도가 높기 때문에 유동성이 상대적으로 부족할 수 있으며, 투자자가 상품을 재판매하려는 경우 일반적으로 포장하여 손실을 입고 은행에 판매할 수 밖에 없습니다.

4. 은행이 원금을 상환하지 못하는 경우(글로벌 금융위기 등) 거래상대방 리스크가 발생할 수 있습니다.

그러나 DeFi 분야의 구조화 상품은 기존의 구조화 상품과 다릅니다. 스마트 계약을 사용하면 기존 투자 은행에서 발생하는 일련의 문제를 해결할 수 있기 때문입니다. Exotic Markets은 SOLANA 퍼블릭 체인에서 암호화된 기본 구조화 제품을 생성함으로써 투자자가 상당한 투자 수익을 얻을 수 있도록 도울 수 있습니다.

처음부터 Exotic Markets은 높은 수준의 유연성을 목표로 했습니다. 즉, 기본 자산에 신뢰할 수 있는 가격 책정 오라클이 있는 한 사용자는 거의 모든 기본 자산에 대한 노출로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 뿐만 아니라 Serum DEX와의 통합 덕분에 사용자는 2차 시장에서 자신의 위치를 되찾을 기회를 갖게 됩니다.

현재 Exotic Markets는 금고와 단일 제품의 두 가지 유형의 제품을 제공합니다.

1. 볼트는 자산 풀과 상호 작용하고 자동화된 전략을 실행하여 특정 수익을 복제합니다. 현재 구조화 상품에서 가장 일반적인 형태의 금고 관리는 커버드 콜 옵션입니다. 이국적인 시장은 SRM, RAY 및 MNGO와 같은 새로운 기본 자산과 새로운 전략을 제공함으로써 이 공간에서 혁신하고 수익을 향상시킬 것입니다.

볼트 유형에 관계없이 Exotic Markets은 Solana의 다른 옵션 프로토콜(예: PsyOptions)에서 옵션 유동성을 공급하고 옵션에 대한 최상의 가격을 찾은 다음 사용자를 대신하여 옵션을 구매 또는 판매하고 "래핑"합니다. 스마트 계약.

지금까지 살펴본 것처럼 구조화된 제품의 매력적인 기능 중 하나는 가능성과 결과를 결합하고 이를 단일 전략으로 맞춤화할 수 있는 능력입니다. 물론 구조화 상품은 본질적으로 복잡하고 일반 투자자가 이해하기 쉽지 않습니다. Exotic Markets Protocol은 확신이 없는 투자자가 자신에게 적합한 상품을 선택하도록 도울 수 있습니다. 뿐만 아니라 플랫폼의 "로보 어드바이저"는 투자 범위, 위험 프로필 및 시장 관점을 기반으로 제품 선택을 통해 투자자를 안내합니다.