Forbes 의 원문 기사
Odaily Planet Daily Moni에서 편집
편집자 주: 스테이블코인 시장에서 큰 뉴스가 있습니다. Ripple이 IPO를 추진 중인 스테이블코인 제공업체이자 경쟁사인 Circle Internet Group에 40~50억 달러 규모의 인수 제안을 했다는 것입니다! 네, 맞습니다. 리플이 미국 증권거래위원회로부터 항소를 포기하고 XRP가 증권이 아니라는 것을 인정받았지만, 이 제안은 가격이 너무 낮다는 이유로 거부되었습니다. 리플은 여전히 서클에 큰 관심을 가지고 있는 것으로 알려졌지만, 다른 제안을 할지는 아직 결정하지 않은 것으로 전해졌습니다.
업계에서 잘 알려진 암호화 회사인 Rippl이 이 시점에서 Circle을 인수하기 위해 사업적 고려를 하는 이유는 무엇일까요? 서클은 결국 예 또는 아니오라고 말할 것인가? 이러한 질문에 답하여 포브스는 심층적으로 조사하고 일부 내부 스토리를 분석하는 기사를 게재했습니다. 오데일리 플래닛데일리에서 원문을 아래와 같이 정리했으니 감상해보세요~
리플이 스테이블코인 회사를 인수하는 이유는 무엇인가?
스테이블코인은 규모와 속도가 모두 필요합니다.
리플이 스테이블코인 회사 서클을 인수한다는 소식은 언뜻 보기에 전형적인 인수 거래처럼 들리지 않을 수 있지만, 리플의 기업 전략을 잘 아는 업계 관계자들에게는 서클 인수가 실제로 예상치 못하면서도 합리적인 일입니다.
4월 초, 리플은 증권사 히든 로드를 12억 5천만 달러에 인수하고 RLUSD 스테이블코인을 자사의 프라임 브로커리지 상품의 담보로 사용하고, 거래 후 활동을 XRP Ledger 블록체인으로 옮길 것이라고 발표했습니다. Ripple은 이번 인수를 통해 국경 간 결제 서비스인 Ripple Payments의 비용과 유동성을 최적화하고 Hidden Road 고객에게 보관 서비스를 제공할 수 있는 잠재력이 있다고 보고 있습니다.
히든 로드가 증권 딜러 라이선스를 성공적으로 취득했다는 점은 언급할 가치가 있는데, 이는 인수 거래를 통해 리플이 기관으로서 기존 금융 시장에 접근할 수 있는 법적 권리를 얻었다는 것을 의미합니다. XRP와 RLUSD는 기관 거래 실행, 재매수 자금 조달, 심지어 국가 부채 스왑을 통해 유동성 브리지 자산으로 발전하여 토큰화된 국채, 중앙은행 디지털 통화, RWA로의 문을 열 수 있습니다.
분명히 리플의 야망은 암호화 트랙을 넘어섰고, 그 영향력은 전통적인 금융 인프라에 더욱 깊이 자리 잡기 시작했습니다. 법정화폐에 기반한 스테이블코인은 의심할 여지 없이 암호화폐와 기존 금융 세계를 연결하는 가장 좋은 다리입니다.
사실, 2024년 중반에 Ripple CEO인 Brad Garlinghouse는 스테이블코인 전략을 결정하고 XRP Ledger Community Summit에서 스테이블코인 RLUSD의 출시를 발표했습니다. RLUSD는 뉴욕 금융 서비스부(NYDFS)의 승인을 받은 후 작년 말에 공식 출범했습니다. 현재 시장 가치는 약 3억 1,690만 달러로 좋은 시작입니다.
하지만 현재 시장 가치가 약 2,450억 달러에 달하는 스테이블코인 시장에서 RLUSD의 성과는 미미합니다. 보수적인 전략을 취하면 급속도로 성장하는 경쟁자들을 따라잡는 게 어려워 보인다. 시장 가치가 약 1,490억 달러에 달하는 USDT와 시장 가치가 약 615억 달러에 달하는 USDC는 말할 것도 없다. 출시 직후 시장 가치 20억 달러를 돌파한 1달러와 비교해도 RLUSD의 우위는 명확하지 않습니다.
따라서 Rippl이 Circle을 인수한 것은 단순히 확장을 위한 것이 아니라 다른 회사를 추월하고 Ripple이 글로벌 스테이블코인 경제에서 빠르게 자리를 잡을 수 있도록 하는 가속화 전략이기도 합니다.
서클이 예라고 말할 것인가?
Circle의 관점에서 보면 인수되는 것은 나쁜 일이 아닙니다.
무엇보다도, 엄청난 양의 돈은 충분히 매력적입니다. 리플의 50억 달러 규모의 인수 제안은 매우 매력적이며, 이 규모의 투자는 Circle의 글로벌 확장을 크게 가속화할 수 있습니다. 추가 자금은 더욱 심도 있는 연구 개발을 추진하고 Circle의 파트너십을 확대할 수 있으며, 특히 인프라와 접근성이 아직 형성 단계에 있는 시장에서 더욱 그렇습니다.
둘째, 리플과 서클의 시너지는 윈윈의 잠재력을 발휘할 수 있습니다. Ripple은 복잡한 글로벌 규정을 탐색하는 데 있어 광범위한 경험과 입증된 블록체인 네트워크를 보유하고 있으며, Circle은 이미 스테이블코인을 운영하는 데 있어 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 두 가지를 결합하면 토큰화된 지불 시스템, 국경 간 결제 혁신, 하이브리드 DeFi/TradFi 솔루션 등 완전히 새로운 금융 상품의 탄생에 영감을 줄 수 있습니다.
또한 지리적 이점을 잊을 수 없습니다. Ripple은 탄탄한 국제적 입지를 갖추고 있습니다. 이 회사의 네트워크는 미국 국경 너머로 확장되어 있으며, 아시아, 라틴 아메리카, 유럽과도 강력한 관계를 맺고 있습니다. Ripple은 사업의 90%를 미국 외에서 수행하고 있으며, 이러한 영향력은 USDC가 스테이블코인의 도입이 아직 초기 단계이지만 빠르게 성장하고 있는 시장에 진출하는 데 도움이 될 수 있습니다.
서클은 아니요라고 말할까?
Ripple이 인수 제안을 반복할 수도 있지만 Circle은 제안 가격이 너무 낮다는 이유로 인수 제안을 일시적으로 거부했습니다. 최근의 상황을 볼 때, Circle의 결정에는 가치 평가, 비전, 규제라는 세 가지 이유가 있을 수 있습니다.
가치 평가 측면에서 USDC의 현재 시장 가치는 620억 달러에 가깝습니다. Circle의 IPO 계획이 본격화된 것을 고려하면, 현 시점에서 Ripple의 인수 제안은 추측에 불과해 보입니다. Circle은 출구를 모색하는 회사가 아니라, 더 광범위한 스테이블코인 시장의 미래를 향해 나아가고 있습니다. 50억 달러 규모의 인수는 Circle의 재정 상황을 과소평가할 뿐만 아니라, 변화하는 디지털 달러 환경에서 USDC의 전략적 중요성도 과소평가할 수 있습니다.
둘째, Circle은 명확한 비전을 가지고 있으며, 직접적인 경쟁자와 합병하면 마찰이 생길 수 있습니다. Ripple과 Circle은 모두 스테이블코인 분야에서 운영되지만, RLUSD와 USDC는 거버넌스 모델, 시장 전략 등 측면에서 완전히 일치하지 않으며, 인수로 인해 Circle의 개방형 금융 시스템에 대한 사명 중심적 접근 방식이 훼손될 수 있는 우선순위 재조정이 발생할 수 있습니다.
셋째, 규제적 관점을 무시할 수 없습니다. 암호화폐 생태계의 두 거대 기업이 합병하면서 전 세계 규제 기관의 감시가 더욱 강화될 것으로 보입니다. 특히 현재 환경(미국 의원들이 디지털 자산에 대한 프레임워크를 적극적으로 정의하고 있는 상황)에서 이러한 움직임은 상당한 운영적 지연, 법적 복잡성, 심지어 특정 관할권의 저항으로 이어질 수 있습니다.
Circle의 결정은 시장과 스테이블코인에 어떤 의미를 갖나요?
Circle이 Ripple의 인수 제안을 거부한 것은 단순히 가격에 대한 이야기가 아니라 확신의 신호입니다. 즉, Circle은 빠른 인수보다 독립적인 전략이 더 강력하다고 믿는다는 것입니다. IPO가 진행됨에 따라 Circle은 USDC를 달러 기반 스테이블코인의 글로벌 표준으로 확립하고 투명성, 규정 준수 및 혁신에 대한 명성을 강화하고자 합니다.
동시에, 리플은 스테이블코인 시장의 큰 케이크를 포기하지 않을 것입니다. RLUSD는 아직 초기 단계에 있지만, Ripple의 움직임은 블록체인 인프라를 기존 금융과 통합하려는 장기 전략을 시사합니다. 추가 인수, 더욱 심화된 생태계 투자, 정책 협력 등을 통해 Ripple은 계속해서 승리하기 위해 노력할 것입니다.
스테이블코인은 더 이상 단순한 암호화 도구가 아니라, 글로벌 자본 흐름을 위한 디지털 파이프라인, 탐내는 권력 경쟁으로 빠르게 자리 잡았다고 할 수 있습니다. 스테이블코인 표준, 접근 및 통합 지점을 통제하는 사람이 국경 간 지불, 기관급 DeFi 및 프로그래밍 가능 금융의 미래를 형성할 수 있습니다.
왕좌의 게임 - 원과 물결보다 더 큰
핀테크, 디지털 자산, 글로벌 결제 분야의 선두주자 여러분: 미래는 시장 점유율만으로는 얻을 수 없습니다. 승리는 생태계 도달 범위, 상호 운용성, 신뢰에 달려 있습니다. 스테이블코인 경쟁은 아직 끝나지 않았으며, 진정한 승자는 규제, 시장 변동성, 글로벌 수요에 대처할 만큼 회복력을 유지하면서도 대담하게 혁신할 수 있는 기업이 될 것입니다. 스테이블코인은 암호화폐 생태계의 핵심이 되어가고 있습니다. 향후 몇 년 동안 규정을 준수하는 스테이블코인 + 지불 네트워크를 중심으로 한 통합, 경쟁, 규제 게임이 주요 주제가 될 것입니다.
Ripple이 Circle에 대한 제안을 한 것은 인수 거래처럼 보일 수 있지만, 이는 스테이블코인 생태계의 성숙도와 암호화폐 기반 혁신과 기관 도입 간의 경계가 모호하다는 점, 그리고 기존 금융과 암호화폐 금융이 만날 때 전략적 정렬이 중요하다는 점을 반영합니다.
