중국 은행보험감독관리위원회(China Banking and Insurance Regulatory Commission) 및 기타 5개 부서에서 발행한 "가상 화폐" 및 "블록체인"이라는 이름의 불법 자금 조달 방지에 대한 위험 알림에 따르면 독자는 해당 지역의 법률 및 규정을 준수해야 합니다. 이 글의 내용은 어떠한 사업 및 투자활동의 촉진을 지지하지 않습니다. 우 대표는 블록체인에 게시된 내용을 무단 전재, 복사 등을 금하며, 이를 위반할 경우 법적 책임을 물을 것이라고 말했다.
Wu Shuo 저자 | Wu Zhuocheng
이번 호의 편집자 | Colin Wu
이번 호의 편집자 | Colin Wu
지난 19일 MDEX는 고점에서 시장에 진입한 투자자들이 손실에 분노해 폭풍을 일으켰다. MDEX가 Huang Han(미확정)에 의해 설립되었다는 소문이 일찌감치 나돌았지만, 19일 소동은 원래 Bijiu의 설립자인 Liu Jingchao와 FBG Zhou Shuoji가 투자자임을 드러냈습니다. Huobi와 Du가 투자했는지 여부는 현재 알려지지 않았습니다. 외부 세계는 Huobi가 통제할 수 없는 것을 선호합니다. 그렇지 않으면 나중에 BSC로 전환하지 않을 것입니다.
공평하게 말하면 MDX의 가격은 지난 6개월 동안 76%, 지난 30일 동안 3% 하락하여 실제로 불만족스럽습니다. 반면 CAKE는 최근 6개월 동안 18%, 최근 30일 동안 84%, UNI는 최근 6개월 동안 38%, 최근 3개월 동안 80%, SUSHI는 지난 3개월 동안 4% 하락했습니다. 지난 6개월 동안 84% 증가했으며 지난 30일 동안 114% 증가했습니다. 이것은 519 이후 큰 변동이 있은 후 3개월 동안 DEX TOKEN이 기본적으로 519 수준으로 돌아왔지만 MDEX는 여전히 76% 하락한 것을 보여줍니다. 이것이 투자자들이 불평하는 핵심 이유입니다.
MDEX의 가격이 하락한 이유는 무엇입니까?
첫 번째 이유는 총 락업 볼륨이 계속해서 감소하고 있기 때문입니다.
현재 HECO와 BSC의 MDEX 총액은 18억6000만 달러, 거래량은 7억4000만 달러다. 3월 17일 데이터와 비교하면 TVL은 22억 8,000만 달러, 일 거래량은 22억 달러, 4월 12일 데이터 TVL은 47억 7,000만 달러, 일 거래량은 22억 4,000만 달러로 모두 그 중 크게 줄었습니다.
519 이후 DeFi의 총 락업량은 크게 줄었지만, MDEX의 하락폭은 다른 주류 DEX를 훨씬 상회하고 있다. 업 볼륨은 이전 최고치인 1,500억에 근접했지만 MDEX는 반등하지 않았습니다.
그 중 UNI의 종전 최고가는 93억 3000만 현재 51억 1000만이며 SUSHI의 종전 최고가는 54억 2000만 현재 45억 2000만이며 PANCKE의 종전 최고가는 78억 현재 58억 3000만이다. . UNI를 제외한 다른 주류 DEX의 TVL은 최고점의 75% 이상을 회복했다. UNI 생태계의 번영을 고려할 때 그 중 많은 알트코인이 있으며 약세장에서 거품이 터지면서 TVL이 급격히 하락한 것을 이해할 수 있습니다.
DeFi 프로젝트는 전문성 측면에서 높은 문턱이 없으며 가장 중요한 데이터는 TVL입니다. TVL이 내려가면 깊이가 내려가고 거래량이 줄어들고 수수료가 내려갑니다. mdex 채굴 방식은 유동성 채굴과 거래 채굴이 결합된 방식이므로 수수료 리베이트는 채굴자들에게 중요한 수입원입니다. 수수료가 하락했고, 결국 악순환에 빠졌고, 화폐 가격은 계속해서 하락했습니다.
두 번째 이유는 인플레이션율을 줄일 수 없기 때문입니다. 각 Heco 체인 블록은 80 MDX 보상을 생성하며 6개월마다 절반으로 줄어듭니다. 이론적으로 3차 반감기는 2022년 하반기에 완료될 예정이며 이후의 성장률은 매우 완만할 것입니다. 10억 개 정도지만 사실 단기 상한선은 7억 개 정도다.
다른 DEX와 비교할 때 MDEX는 채굴 및 판매가 가장 크게 증가했으며 거대 고래 FTX의 설립자 인 SBF도 MDEX 모델에 의해 결정되는 막대한 금액으로 채굴에 뛰어 들었습니다.
6월 5일 반감기 이후 각 블록에서 생성되는 MDX는 40씩 줄어들어야 하지만 크로스 체인이 실현된 후에는 BSC 체인의 각 블록도 40 MDX를 생성할 수 있으므로 반감 효과를 반영할 수 없습니다. MDEX가 9월 초쯤 시작될 2차를 미리 반감하기로 한 것도 바로 이런 고려 때문인지도 모른다. 그러나 마음대로 절반을 시작하는 것은 MDEX가 충분히 분산되지 않은 것에 대해 더 많은 사람들이 비판하게 만듭니다.
홀딩 주소는 240,675개이며, 신규 사용자 증가율은 약 20%로, 꾸준한 증가세를 보이고 있지만 같은 락업 수준의 SUSHI, PANCAKE와 비교하면 격차가 존재합니다. 100만 개 이상의 위치를 가진 주소가 전체의 97%를 차지했습니다. 이 포지션 비율로 대형 투자자들이 시장을 끌어당기는 것은 사실 매우 쉽습니다 아직 움직임이 없으며 조치를 취하기 전에 다시 반감될 때까지 기다려야 할 수도 있습니다.
세 번째 이유는 생태계와 합의입니다. BSC에 대한 교차 체인이지만 MDEX의 핵심은 여전히 HECO 생태라는 것은 부인할 수 없습니다.OEC의 트래픽 공유 및 Huobi의 자체 제한 상황에서 HECO의 자연 상황은 좋지 않습니다. UNI와 SUSHI로 대표되는 이더리움 생태와 PANCAKE의 BSC 생태(PANCAKE는 바이낸스가 구축했기 때문에 BSC와 경쟁할 수 없음)에 비해 MDEX와 HECO는 실제 수요와 사용자 범위가 부족하고 중국 세계에 너무 집중되어 있습니다. , 생태학은 불리합니다.
논란이 되고 있는 수수료 문제에 대해 UNI의 인센티브 모델은 수수료 배당, 즉 0.3%의 거래 수수료(ETH 정산)를 가지고 있으며, 이러한 수수료는 유동성 공급자에게 전액 할당됩니다. SUSHI는 약간의 수정을 가했으며 거래 수수료도 0.3%이지만 수수료의 이 부분은 두 가지 인센티브로 분할되어 그 중 0.25%는 유동성 공급자에게 직접 할당되고 나머지 0.05%는 SUSHI로 전환되어 분배됩니다. SUSHI 서약자. 즉, SushiSwap은 수수료 수익의 일부를 사용하여 SUSHI에 구매력을 제공하는 SUSHI를 다시 구매합니다.
MDEX도 수수료 배당이 있고, 거래 수수료도 0.3%, 0.14%는 마이닝 사용자 보상에 사용되며, 0.06%는 MDX 재구매 및 소멸에 사용되어 SUSHI와 유사한 구매 지원을 제공합니다. 그러나 또 다른 0.1%는 경제 모델에서 직접 철회할 수 없는 생태 프로젝트의 개발을 촉진하는 데 사용된다고 주장합니다. 커뮤니티에서는 MDEX 개발팀의 하루 순이익이 1000만 달러 이상이라고 주장하는데, 과장일 수도 있지만 수수료의 0.1%를 모두 팀의 수입에 귀속시킨다면 일간 최대 체인의 거래량이 20억 달러를 초과하고, 팀의 일일 수입은 최소 200만 달러(최고는 50억 달러 이상, 수입은 500만 달러 이상)입니다.
요약: 앞서 4월 기사에서 지적한 바와 같이:
"MDEX의 경제 모델은 강력한 '긍정적 피드백' 효과가 있습니다. 프로젝트 개발 초기 단계에서 MDEX는 HECO 생태계에 의해 지원되며 MDX의 가격이 상승하여 유동성 채굴의 수입 증가로 이어지며, 유동성을 제공하기 위해 많은 수의 LP를 유치, 거래 마이닝 메커니즘은 또한 거래에 참여하기 위해 차익 거래자를 유치하고 높은 TVL과 높은 수수료 준비금은 가격을 더욱 상승시킵니다.
그러나 유통되는 토큰의 수가 지속적으로 증가함에 따라 유닛에 할당된 트랜잭션 마이닝 수수료의 비율은 점점 낮아지고 있으며 이는 MDX 가격의 점진적인 하락으로 이어져 TVL 및 트랜잭션 마이닝을 촉발시킬 것입니다. 거래량의 감소는 MDX 가격의 추가 하락으로 이어집니다.
또한 현(4월) 경제모델에서 MDEX의 취급수수료는 100% 생태계로 환류되며, MDEX는 양질의 프로젝트 당사자를 적극적으로 선정하여 토큰에 대한 유동성 인센티브를 제공할 수 있으며, 분배 방식에 문제가 있을 수 있습니다.
첫째, LP의 경우 유동성 제공을 위한 취급수수료를 받을 수 없으며, 특히 신규 프로젝트 No. 두 번째는 발행되는 MDX의 수가 시간이 지남에 따라 계속 감소하고 MDX 토큰의 인센티브가 감소할 것이라는 점입니다.LP가 계속해서 유동성을 제공하려면 결국 취급 수수료에 의존해야 할 수도 있습니다. MDEX는 이후 단계인 수수료 할당 방법에서 절차를 점진적으로 수정할 수 있습니다.
FCoin과 같은 유동성 채굴 경험으로 볼 때, 생태계 구축이 완료되지 않으면 초기 유동성 채굴은 '약물 저항' 또는 심지어 독성을 갖게 될 것입니다. "
이런 점에서 볼 때 MDX의 가격은 떨어질 수밖에 없는 법이 있고, 맹목적으로 주문을 받거나 "주문을 날조"하는 사람들은 기본적인 판단력이 부족합니다(혹은 나쁜 의도를 가지고 있는 것입니다).
