뉴욕의 고급 아파트와 세인트 레지스 리조트의 부동산 STO 사례

Bawei Research Institute의 원본, 재인쇄를 위한 출처 표시

Bawei Research Institute의 원본, 재인쇄를 위한 출처 표시

이달 초 뉴욕 맨해튼의 고급 콘도미니엄이 이더리움에서 성공적으로 토큰화되었습니다. 레이첼 울프슨(Rachel Wolfson)은 포브스 기사에서 이 이정표가 "최근 3천만 달러 이상의 가치가 있는 자산인 맨하탄의 첫 번째 토큰화된 주류 자산"을 나타낸다고 제안했습니다. 거래를 담당한 브로커 Ryan Serhant는 블록체인과 보안 토큰(ST)이 현대 금융에 가져온 혁명에 대해 매우 흥분했다고 말했습니다.

"뉴욕의 시장은 여전히 ​​강세지만 새 건물을 합리적인 가격에 매각하려면 시간이 걸릴 것입니다. 이것은 프로젝트와 모든 이해관계자에게 훨씬 건전한 모델입니다. 토큰화는 부동산 개발을 위한 완전히 새로운 지평을 열고 있습니다." - Ryan Serhant, Forbes

맨해튼 이스트 빌리지의 436 & 442 East 13th Street에 있는 고급 아파트, 이더리움에서 토큰화된 최초의 주류 자산

뉴욕 외에 콜로라도주 세인트레지스 아스펜 리조트도 인디고고 크라우드펀딩 플랫폼을 통해 부동산 기반 증권형 토큰을 발행하고 있다.

https://blockchain.indiegogo.com/projects/aspen/

Aspen Digital은 암호화된 세상에서 부동산 생태계를 구축하기 위해 노력하고 있으며 Aspen Coin은 고급 자산으로 뒷받침되며 Coin의 가치는 소유권을 소유한 부동산 투자 신탁의 보통주에 해당합니다. 세인트 레지스 아스펜 리조트.

이 리조트에는 25개의 고급 객실과 15,000제곱피트 규모의 스파를 포함한 179개의 객실과 완비된 14개의 컨퍼런스 홀이 있습니다. 로키 산맥에 위치한 세인트 레지스 호텔은 자연적으로 고품질의 스키 환경과 가장 긴 적설 시즌은 물론 스키 월드컵, ESPN 윈터 X 게임, 와인 및 음식을 포함한 연중 지속적인 축제 및 축제를 제공합니다. 이벤트, 아스펜 뮤직 페스티벌 등 다양한 활동으로 관광 숙박 수요를 자극하고 있습니다.

레지스 아스펜 리조트

요컨대 세인트 레지스 호텔의 관광 부동산이든 맨하탄 이스트 빌리지의 고급 아파트이든 그들은 진정한 가치를 지닌 고품질 자산입니다.

Indiegogo 공식 웹 사이트에 따르면 "지난 1,000년 동안 대부분의 자산 소유권은 거래 당사자가 서명한 종이 계약을 통해 관리되었습니다. 토큰은 디지털 통화처럼 규제 프레임워크에 따라 거래될 수 있습니다.”

자산 기반 ST는 다른 자산 기반 투자 상품과 유사합니다. 그 가치는 유형 자산에 의해 뒷받침됩니다. 기초자산의 가치는 투자 상품 가격의 안정성을 유지하고 암호화폐 가격의 변동성을 줄일 수 있습니다.

보안 토큰(ST)에 대한 최근 기사에서 언급했듯이 토큰화된 자산은 한편으로는 증권과 동일한 규정을 준수할 수 있고 다른 한편으로는 디지털 증권의 편의성을 제공할 수 있습니다. 부채 금융은 많은 수직 산업에서 디지털 자산의 적용을 강력하게 촉진할 수 있는 예입니다.

예를 들어 Amiran Group이 관리하는 뉴욕 맨해튼의 부동산 프로젝트는 명목 화폐 세계와 가상 화폐 세계 사이에 다리를 놓았습니다. 부동산의 토큰화를 통해 프로젝트는 법정 화폐와 디지털 화폐 투자를 동시에 수용할 수 있으며 투자자는 법정 화폐 또는 디지털 화폐로 표시된 이자를 받을 수 있어 유동성 및 자산 소유권 이전의 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 현재 부동산 그룹은 Fluidity와 협력하고 있습니다. Fluidity와 협력하는 것 외에도 Amiran은 Propellr Securities LLC와 협력하여 법적 통화 세계와 암호화 세계 간의 시너지 효과를 촉진합니다.

"Propellr Securities LLC는 기술 플랫폼을 통해 보안 토큰(ST)의 구매자와 판매자를 연결하고 이자를 토큰으로 전환합니다. Propellr는 Red D 506(c) 면제에 따라 법적 통화 지불을 수락하고 증권을 판매할 수 있습니다. . Tokenizing을 포함한 AirSwap의 With 기술을 사용하여 호환되는 2차 시장이 등장할 것입니다.

중국에서도 블록체인과 자산유동화를 결합하려는 혁신적인 시도가 있다. 올해 6월 Bank of Communications는 업계 최초의 투자 은행 얼라이언스 체인을 위한 전체 프로세스 자산 유동화 블록체인 플랫폼인 Jucai Chain을 공식 출시했습니다. 올해 9월, China Central Depository and Clearing Co., Ltd.의 상하이 본사는 Jiaoying의 2018년 1단계 개인 주택 담보 대출 자산 담보 증권 예약 및 제출 발행을 성공적으로 지원했으며 총 규모는 93억 1400만 위안입니다. 이 채권은 시장에서 블록체인 기술을 기반으로 한 최초의 신용 자산 유동화 프로젝트입니다.

Jiaoying 2018 1단계 개인 주택 저당 자산 유동화 증권의 거래 구조

중국인민은행 디지털통화연구소 소장 Yao Qian은 "자산유동화 블록체인 플랫폼의 혁신적 설계 및 적용"에서 금융자산거래소의 자산유동화 상품을 기반으로 개발 및 설계한 블록체인 기반 자산유동화 상품을 자세히 소개했다. ". 체인 정보 공개 플랫폼.

자산 유동화에 규정을 준수하는 무통화 블록체인을 적용하면 다음과 같은 특징이 있습니다.

● 컨소시엄 체인의 기술 아키텍처는 최하위 계층에서 채택되며 모든 참가자는 라이선스 방식으로 가입하도록 지원됩니다.

● 기본 자산의 계층적 구조에 따라 해당 계층적 원장 데이터 구조를 설계합니다.

● 정보 공개 요구 사항에 따라 상위 제품에서 기본 자산 관련 엔티티 정보까지 완전한 데이터 모델링을 지원합니다.

● 원장 데이터 저장의 경우 구조화된 데이터는 블록체인 원장에 직접 기록되며, 파일 데이터는 IPFS(Inter Planetary File System)에 저장되어 전체 DLT 원장 데이터의 보안성과 신뢰성을 보장합니다.

● 외부 데이터 상호 운용성 측면에서 핵심 송장 데이터를 선택하고 국세청의 VAT 송장 검사 플랫폼을 신뢰할 수 있는 외부 데이터 소스로 사용하여 송장 정보를 교차 검증합니다.

미국과는 조금 다르게 우리나라의 블록체인+유동화는 주로 전통적인 금융기관이 지배하는 무화폐 연합 체인임을 알 수 있습니다. 중앙은행연구원은 중소기업의 자산유동화사업의 기초정보가 실질 침투되는 문제를 해결하기 위해 레그테크 금융기술을 활용하려 한다.

토큰화의 급속한 발전은 국경 간 시장 거래를 촉진합니다.

Propy.Inc.,캘리포니아에 기반을 둔 블록체인 부동산 거래 플랫폼인 Propy는 2018년 1월 버몬트의 부동산을 통해 자체 블록체인 부동산 인증서 시스템을 테스트하겠다고 발표했습니다.

Propy CEO Natalia Karayaneva는 부동산 토큰화 분야의 선구자입니다. 그녀는 국경 간 정보 매칭 및 거래 체결은 언어 및 문화적 복잡성과 지불 문제를 포함하여 많은 문제점에 직면하고 있으며 수많은 제3자 중개자가 거래 프로세스를 극도로 길게 만든다고 지적했습니다. 그녀의 뜨거운 기사 Tokenize Vermont Real Estate에서 그녀는 중개인이 없는 부동산 시장을 상상합니다.

"우리는 국경을 넘어 부동산을 거래하려는 기업과 개인이 우리 토큰의 주요 청중이 될 것으로 기대합니다. 국경 간 부동산 거래는 연간 거래량이 3,400억 달러이고 성장률이 13%인 시장입니다. 이 시장의 건전한 발전을 촉진할 수 있음 - Natalia Karayaneva | Hackernoon.

Propellr의 Todd M. Lippiatt CEO도 JOBS법이 사모증권의 거래 문턱을 낮췄지만, 사모증권의 거래가 언제 표준화된 공채의 편리성에 도달할지는 아직 미지수라고 지적했다. 한 가지 가능한 해결책은 "Two Token Waterfall"입니다. Todd M. Lippiatt와 Michael Oved는 백서에서 이 모드의 원리를 소개했습니다.

부동산 계약과 같은 사모증권은 일반적으로 사람들이 조기에 청산하기보다는 상환일까지 보유하고 싶어하는 자산을 말합니다. 2차 시장에서 이자 거래를 하는 행위도 발생하고 있지만 빈도가 높지 않고 프로세스가 매우 복잡하여 보통 가격이 순자산가치보다 훨씬 낮은 경우에만 발생합니다. 토큰화 솔루션은 소유권 이전을 보다 편리하게 만들고 거래 마찰을 줄이며 보다 유동적인 시장을 구축할 것으로 기대됩니다.

"Two Token Waterfall" 백서에서 Lippiatt와 Oved는 3천만 달러 상당의 맨해튼 부동산과 같은 사모 증권이 어떻게 토큰화를 통해 다중 권리 이전의 효율성을 높이고 시장 유동성을 향상시킬 수 있는지 설명했습니다.

사례 연구: St. Regis Aspen Resort의 STO

Aspen REIT,Inc.는 부동산 투자 신탁인 St. Regis Aspen Resorts의 투자 법인입니다. Aspen REIT는 1년 전 SEC에 IPO를 신청했으며 뉴욕 증권 거래소에서 주당 20달러에 1,675,000주를 발행할 계획입니다. 그러나 경영진은 궁극적으로 IPO보다 STO를 선택했습니다.

CNN에 따르면 자산운용사인 세인트 레지스 아스펜 호텔의 소유주인 엘리베이티드 리턴즈는 지난 10월 인디고고 플랫폼이 시작한 주식 STO 활동에서 적격 투자자들이 1,800만 달러 상당의 아스펜 코인을 청약했다고 발표했다.

각 Aspen Coin은 단일 자산으로 구성된 부동산 투자 신탁(REIT)의 소유권 지분을 나타내며, 이 REIT는 STO 토큰화를 통해 St. Regis Aspen Hotel(1,800만 달러 가치)의 일부 지분을 소유합니다. 증권 발행은 Reg D 506(c)에 따라 SEC의 규제를 받기 때문에 자격을 갖춘 투자자만 Aspen Coin의 발행 및 구독에 참여할 수 있습니다.

거래 구조 출처: Krypital Group

투자자는 거래 플랫폼 Templum Market에서 Aspen 코인을 구매하고 ERC-20 토큰을 지원하는 모든 지갑(Aspen 웹 지갑 포함)에 ST를 저장할 수 있습니다. Templum Markets은 미국 증권거래위원회(SEC)와 금융산업규제청(FINRA)에 등록된 핀테크 회사이자 브로커-딜러인 Aspen Coin의 발행자이자 거래 플랫폼입니다. Templum Markets은 증권으로 특징지어지는 디지털 자산의 2차 시장 거래를 위한 대체 자산 거래 시스템(ATS)의 운영자이기도 합니다.

상장 부동산 투자 신탁 펀드 REIT와 같은 STO는 투자자가 (우수한) 자산의 일부를 소유(소유권)할 수 있도록 허용하지만 발행 비용 측면에서 공개 상장 자산의 설정 비용, 투자 임계값 및 세금 비용 REITs 더 높을 것이므로 사람들은 STO 모델로 전환할 수 있습니다. 다만 크립톤 블록체인 연구소 역시 정보 공개, 의결권, 배당금 분배, 락업 기간 등에서 STO가 리츠보다 나은지는 두고 봐야 한다고 지적했다.

포용적 금융 - 투자 문턱 낮추기

블록체인 기술이 주류 응용 분야에 진입하면 스마트 계약의 이식으로 인한 자산의 토큰화가 새로운 이점을 형성할 것입니다.

"블록체인의 제3의 물결""블록체인의 제3의 물결"금융의 디지털 트랜스포메이션 과정에서 세 가지 물결이 등장했다고 시리즈에서 지적했다. 첫 번째 물결은 지불 송금을 동반하고, 두 번째 물결은 지분 금융을 동반하며, 세 번째 물결에 동반되는 자산 토큰화(Tokenization) 및 STO(Security Token Offer)는 더 많은 가능성을 가져올 것입니다.

Anthony Ponpliano는 그의 기사 "토큰화된 증권에 대한 공식 가이드"에서 ST 계약의 몇 가지 핵심 이점을 강조했습니다.

1. 불필요한 중개자를 제거하여 비용 절감

2. 거래 완료 효율성 향상

3. 잠재 투자자를 위한 세계 시장 개방

4. 소프트웨어를 통해 서비스 제공자(변호사 등) 자동화

5. 포용금융 활성화 및 금융독점·부패감소

맨해튼 부동산 프로젝트의 중개사인 Amiran Group은 토큰화된 부동산이 회사의 역사적 중요성뿐만 아니라 전체 산업의 획기적인 사건이라고 지적했습니다. 이 사례의 가장 흥미로운 점은 사람들이 고급 자산에 투자할 수 있는 문턱을 낮추기 위해 블록체인 기반 접근 방식을 사용하는 혁신적인 개념입니다.

David Karliuki는 Crypto Tomorrow에 다음과 같이 말했습니다. 특정인에게 전체 재산을 판매하는 대신 다른 사람들에게 토큰을 판매하여 자금을 조달하십시오.”

부동산 판매자의 두 가지 핵심 관심사는 "시간"과 "자본"입니다. 전통적인 고급 자산 거래는 첫째, 자산을 매입할 충분한 자본을 모으기가 어렵고, 둘째, 자산 가치가 상승하는 데 시간이 걸리는 등의 요인으로 인해 고급 자산 거래가 제한됩니다. 그리고 토큰화된 자산은 두 세계 모두에 새로운 기회를 열어줍니다. 토큰화는 더 많은 사람들이 부동산에 투자할 수 있도록 할 뿐만 아니라 사람들이 토큰을 보유함으로써 자산 가치 상승에 따른 배당금을 향유하고 거래소에서 토큰을 판매하여 수익을 낼 수도 있습니다.

아스펜의 리조트에서 맨해튼의 고급 아파트에 이르기까지 부동산 시장에서 블록체인 기술의 채택이 가속화되고 있습니다. 블록체인 인프라에 계약 레이어를 구축함으로써 기술의 촉매 작용 아래 새로운 차원이 탄생할 것입니다.

Eight-Dimensional Capital은 이 새로운 분야의 성장을 촉진하고 있으며 미래의 금융, 상업 및 사회에 힘을 실어줄 부동산 토큰화 및 보안 토큰을 기대합니다.