美国 중간선거가 다가오면서 월스트리트는 의회 분할을 점치고, 시장은 완만한 숨통을 얻을까?
- 핵심 관점: 월스트리트는 '분할 의회'를 중간선거의 기준 시나리오로 보고 있으며, 양당이 각각 상원과 하원을 통제하면 정책이 온건해지고 불확실성이 완화되어 시장이 경제 펀더멘털에 집중할 수 있을 것으로 본다.
- 핵심 요소:
- 투자자들은 민주당이 하원을 탈환하고 공화당이 상원을 유지할 것으로 예상하며, 분할 구도는 주요 정책의 신속한 시행 가능성을 낮출 것이다.
- 역사적 데이터에 따르면 공화당 대통령 집권 하에 의회가 분할되었을 때 미국 증시의 연평균 상승률은 13.7%로, 일당 독점 시기보다 훨씬 높았다.
- AI 규제 리스크가 선거의 초점이 되었으며, 분할 정부 하에서는 AI, 국방 및 의료 분야에서 파괴적 정책 변화가 발생할 확률이 크게 낮아진다.
- 결과가 예상을 벗어날 경우(예: 민주당 압승) 증시가 격렬하게 출렁일 수 있으며, 공화당 압승 시 에너지와 금융 섹터에 호재가 될 것이다.
- 일부 기관은 선거 결과가 장기 투자 전략에 미치는 영향이 제한적이며, 단기 변동성은 오히려 포트폴리오를 조정할 기회로 봐야 한다고 본다.
원문 작성자: 리자
원문 출처: 월스트리트견문
미국 중간선거가 막바지冲刺 단계에 접어들면서, 월스트리트는 점점 더 '분할 의회'를 기준 시나리오로 보고 있으며, 이 결과가 현재 시장 환경에서 상대적으로 온건한 정책적 결말이 될 수 있다고 판단하고 있다.
블룸버그 보도에 따르면, 투자자들은 민주당이 11월에 하원을 탈환하고 공화당이 상원을 계속 장악하되 우위는 제한적일 것으로 보편적으로 예상하고 있다. 시장은 이러한 구도가 중대한 정책의 신속한 시행 가능성을 낮추고, 양당이 더 많은 의제에서 교착 상태에 빠지거나 타협을 모색하도록 강제함으로써 정책 불확실성을 완화할 것으로 보고 있다.
씨티그룹 미국 주식 트레이딩 전략 책임자 Stuart Kaiser는 고객 보고서에서 "분할 정부"는 "양측을 교착 상태에 빠뜨리거나 타협을 모색하도록 강제"하여 정책 선택이 온건해지고 "주식 시장이 기업과 경제 펀더멘털에 집중할 수 있게 한다"고 밝혔다.
동시에 시장은 선거 전후의 변동성에도 미리 대비하고 있다. 시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)와 연동된 선물 시장은 11월 초 S&P 500 지수에 대한 변동성 보호 수요가 이미 뚜렷하게 증가했음을 보여주고 있다.
분할 의회가 시장의 "최적해"가 될 수도
역사적 데이터는 월스트리트의 낙관적 전망에 뒷받침을 제공한다. Carson Investment Research가 집계한 데이터에 따르면, 1950년 이후 공화당 대통령이 집권하고 의회 양원이 각각 다른 정당이 장악한 경우, 미 증시의 연평균 상승률은 13.7%에 달했다. 반면 의회를 공화당이나 민주당이 단독으로 장악한 경우, 미 증시의 연평균 상승률은 각각 8.3%와 4.9%에 불과했다.
Stifel의 수석 워싱턴 정책 전략가 Brian Gardner는 "투자자들은 분할 의회를 예상하고 있다. 만약 결과가 실제로 그렇게 되어 민주당이 하원에서 승리하지만 압도적 승리는 아니라면, 어느 정도의 안도 랠리가 나타날 수 있다고 본다"고 말했다.
인공지능도 이번 중간선거에서 가장 주목받는 의제 중 하나가 되었다. 데이터센터 건설로 인한 반발 감정이 지속적으로 고조되면서, 투자자들은 미 증시 4년 강세장을 이끈 핵심 기술이 직면한日益 증가하는 규제 리스크를 직시하지 않을 수 없게 되었다.
분할 정부 구도 아래에서는 인공지능, 국방 및 의료 등의 분야에서 파괴적인 정책 변화가 발생할 가능성이 크게 낮아지며, 이것이 바로 시장이 이를 "가장 긍정적인 결과"로 보는 핵심 논리이다.
"단일 정당 압승" 시 시장 급변동 가능성
그러나 분할 의회에 대한 시장의 높은 공감대 자체도 잠재적 리스크가 된다——최종 결과가 예상을 크게 벗어날 경우, 증시는 격렬한 변동에 직면할 수 있다.
민주당이 양원을 모두 승리하는 것도 불가능하지 않다. 트럼프는 여전히 공화당의 최대 동원력이지만, 그의 기록적인 낮은 지지율이 당의 큰 부담이 되고 있다. 공화당은 비공식적으로 "Trumpapalooza"라고 불리는 중간선거造势 활동을 통해 트럼프 첫 임기 동안의 참패를 되풀이하지 않기를 기대하고 있다.
블룸버그 보도에 따르면, 뱅크오브아메리카 전략가 Michael Hartnett이 이끄는 팀은 지난달 공화당이 강세를 보이고 텍사스 주지사 Greg Abbott가 재선에 성공할 경우 인공지능 관련 거래에 뚜렷한 활력을 줄 것이며, 반대로 민주당이 상원을 차지하고 Abbott가 낙선할 경우 증시는 "큰 폭의 하락"에 직면할 것이라고 지적했다.
Rayliant의 Phil Wool은 공화당 압승은 추가 규제 완화의 수혜를 받는 섹터에 유리하며 에너지와 금융이 잠재적 수혜자라고 분석했다. 반면 민주당이 "블루 웨이브"를 형성하면 재생에너지와 의료 서비스 제공업체가 강세를 보일 수 있다.
기관 사전 대비, 장기 전략 여전히 우위
시장이 선거 결과에 미리 대비하고 있지만, 모든 기관이 중간선거가 장기 투자 전략을 바꿀 만하다고 보는 것은 아니다.
Schwab Asset Management CEO Omar Aguilar는 정치적 결과가 항상 고객을 불안하게 만들지만, 대부분의 선거 결과가 시장 장기 추세에 미치는 실제 영향은 제한적이라고 밝혔다. 그는 특정 섹터의 단기 변동성이 다소 상승할 수 있음을 인정하면서도, 이는 전체 전략을 바꾸는 신호라기보다 포트폴리오를 조정할 기회로 봐야 한다고 생각한다.
"고객들은 확실히 주목하고 있습니다. 마치 100달러 유가를 주목하듯이요,"라고 Aguilar는 말했다. "하지만 그것이 전략을 반드시 바꿔야 한다는 뜻일까요? 우리의 조언은 항상 같습니다: 아닙니다, 계속坚守하면 됩니다."
