한 창업자의 반성: 같은 출발점인데, 왜 fomo는 우리보다 더 멀리 나아갔을까?

원문 출처 Phil Jacobson

번역 / Odaily Golem (@web3_golem)

몇 년 전, 우리는 체인 상의 자산을 대상으로 한 모바일 소셜 트레이딩 앱 Vector를 개발했습니다. 우리의 사업은 매우 빠르게 성장했고, 제로에서 시작해 일일 거래액 2,000만 달러를 돌파하는 정점에 도달했으며, 누적 거래액은 약 10억 달러에 달했습니다. 제품 출시 후 첫 몇 달 동안 성장이 가속화되면서, 우리의 사용자留存은 전통적인 트레이딩 앱이라기보다는 소셜 네트워크에 가까운 양상을 보였습니다. 이것이 바로 우리가 처음부터 만들고자 했던 형태였습니다.

하지만 2025년 말, 우리는 회사를 Coinbase에 매각했습니다.

그 후 저는 fomo가 우리와 비슷한 아이디어를 가진 제품을 어떻게 다른 방향으로 이끌며 뛰어난 실행 성과를 냈는지 계속 주목해왔습니다. 그들은 CT(Crypto Twitter)圈的 경계를 넘어 많은 신규 사용자를 체인 온 세계로 끌어들였고, 최근에는 일일 거래액이 1억 달러를 돌파했습니다.

그들의 성공을 보면서 저는 "원래 우리 것이었어야 했는데"라는 생각을 하지 않습니다. 오히려 그들의 성과는 정말 대단하다고 생각합니다. 그들은 우리가 이전부터 확신했던 제품 철학을 채택했을 뿐만 아니라, 우리가 실제로 깊이 진출하지 못했던 시장에 집중하여 우리와는 비교할 수 없을 정도의 규모로 그 비전을 실현했습니다.

그 전 과정은 저를 매료시켰고, 어쩌면 우리도 그때 전혀 다른 길을 걸었더라면 어땠을까 하는 상상을 하게 만듭니다...

흥미로운 모든 제품은 처음에는 '장난감'처럼 보인다

Vector의 탄생은 사실 Solana NFT 거래 플랫폼인 Tensor에서 비롯되었습니다.

운영 부사장으로 Tensor에 합류하기 전, 저는 천사 투자자로서 Tensor의 유일한 투자 라운드에 참여했는데, 그 당시 이 프로젝트는 거의 시장 점유율이 없었습니다. 제가 공식적으로 합류했을 때, Tensor는 이미 Solana 체인에서 지배적인 NFT 거래 플랫폼이 되었고, 시장 점유율은 한때 80%를 넘었으며 거래액은 수십억 달러에 달했습니다.

제가 입사한 지 이틀째쯤, Ilja가 저를 찾아와 대략 이렇게 말했습니다. "우리는 NFT 분야의 미래가 어떻게 될지 확신할 수 없지만, 다음 열풍은 Meme 코인이 될 것이라고 생각한다. 따라서 이를 위한 제품을 개발하려 한다."

우리의 통찰은 단순히 Meme 코인이 다음 인기 자산군이 될 것이라는 데 그치지 않았습니다. 우리는 그 안에 더 큰 기회가 "소셜 트레이딩"에 있다고 보았습니다.

거래 행위 자체는 이미 사회적 속성을 지니고 있습니다. GameStop 사태와 WallStreetBets 커뮤니티는 명백한 증거입니다. 점점 더 많은 사람들이 스스로 투자하기 시작했고, 그들이 행동을 취하는 근거는 점점 더 전통적인 자산 관리자나 금융 기관이 아닌 온라인상의 신뢰할 수 있는 인물들에게서 나옵니다.

암호화폐 분야는 이러한 행동을 더욱 가시적으로 만들었습니다. X에서는 항상 중요한 거래 기회를 가장 먼저 포착하는 사람들이 있습니다. Ansem이 좋은 예입니다. Solana 가격이 약 8달러에 불과했을 때부터 그는 강하게 낙관하며 이 프로젝트를 홍보했습니다. 그의 판단을 신뢰하고 그에 따라 행동했다면 놀라운 수익을 얻을 수 있었습니다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 실행하는 것이 완전히 분리된 두 가지 단계라는 점입니다.

신뢰하는 사람이 X나 Telegram 그룹에서 특정 토큰에 대한 정보를 게시하는 것을 보고, 진입 여부를 결정한 다음, 올바른 컨트랙트 주소를 찾아야 합니다. 모바일에서는 실제 실행 경험이 매우 열악합니다. Phantom 지갑을 열고, 브라우저를 열고, Jupiter 플랫폼을 찾고, 지갑을 연결하고, 컨트랙트 주소를 붙여넣고, 토큰을 검증하고, 거래 규모를 설정하고, 마지막으로 거래를 실행해야 합니다. Meme 코인의 경우 시간이 곧 돈입니다. 이러한 일련의 과정을 완료하는 동안 기회는 이미 지나가 버렸을 수 있습니다.

따라서 우리는 소셜 신호와 거래 실행이 동일한 제품에 통합되어야 하며, 그 사이의 거리는 최대한 0에 가깝게 단축되어야 한다고 확신했습니다.

a16z crypto 창립자인 Chris Dixon은 유명한 주장을 한 적이 있습니다. 모든 흥미로운 제품은 시작 단계에서 '장난감'처럼 보인다는 것입니다. 우리는 정확히 그렇게 Meme 코인을 바라보았고, 그것이 소셜 트레이딩 네트워크를 시작할 수 있는 '장난감'이라고 생각했습니다.

우리의 당시 장기 비전은 훨씬 더 컸습니다. 더 많은 주류 자산이 체인에 올라옴에 따라 이 네트워크는 자연스럽게 이러한 자산 영역으로 확장될 것입니다. 거래와 초과 수익을 중심으로 한 소셜 그래프를 장악하고 최고의 실행 경험을 제공한다면, Meme 코인에서 주식이나 다른 자산으로 도약하는 장벽은 더 이상 높지 않을 것입니다. 특히 이러한 자산들이 더욱 체인 온화되고 있는 상황에서는 더욱 그렇습니다.

물론 주식 뒤에는 일반적으로 실물 사업이 뒷받침되는 반면, Meme 코인은 그렇지 않은 경우가 많습니다. 하지만 두 자산의 실제 거래 방식이 놀라울 정도로 유사해지고 있다는 징후가 점점 더 많아지고 있습니다.

GameStop 사태는 극단적인 초기 사례였지만, 이제 이러한 행동은 점점 더 보편화되고 있습니다. 메모리 칩 거래, 차세대 클라우드 서비스 거래, 하이퍼스케일 클라우드 업체 거래를 살펴보십시오. 이러한 거래는 모두 강한 사회적 속성을 지니며, 서사와 시장 모멘텀에 크게 좌우됩니다.

Leopold Aschenbrenner는 최근의 대표적인 사례입니다. 그는 AI 발전 방향에 대한 독특한 식견으로 높은 신뢰도를 구축했습니다. 현재 투자자들은 Bloom Energy, CoreWeave, Micron 등에 대한 그의 포지션을 면밀히 주시하고 추종합니다. 그의 평판과 확고한 신념은 사람들이 관련 거래를 평가하고 실행할 때 참고하는 정보의 일부가 되었습니다.

이러한 투자 논리 중 일부는 결국 옳은 것으로 판명될 것이고, 일부는 그렇지 않을 것이며, 이는 오직 사후에만 알 수 있습니다. 그러나 분명한 것은 투자 정보 측면에서 이미 사회화 현상이 나타나고 있다는 것입니다.

우리는 Meme 코인 분야에서 가장 극단적으로 나타나는 행동 패턴이 Meme 코인에만 국한된 것이 아니라, 더 넓은 시장 발전 추세의 확대된 표현이라고 생각했습니다.

진정한 PMF를 깨달았을 때의 느낌

Vector 혹은 fomo를 가장 간단하게 설명하는 방법은 Instagram과 Robinhood의 결합체로 보는 것입니다. Instagram의 핵심 요소는 사진이고, TikTok은 짧은 동영상이며, Vector의 경우 핵심 요소는 차트입니다.

앱을 열면 사용자가 가장 먼저 보게 되는 것은 소셜 피드입니다. 누군가 거래를 공유하면 사용자는 해당 토큰의 실시간 가격 차트를 보게 되며, Vector를 통해 거래하는 사용자의 매수/매도 행동은 차트의 해당 위치에 직접 표시됩니다.

피드는 알고리즘에 의해 구동되며, 네트워크에서 가장 가치 있는 거래 신호를 제시하는 것을 목표로 합니다. 신호를 본 후 사용자는 거의 즉시 거래를 실행할 수 있습니다. 우리의 목표는 "소셜 신호에서 거래 실행까지"의 경로를 몇 분에서 몇 초, 이상적으로는 몇 밀리초로 단축하는 것이었습니다. 이는 당시 모바일 거래가 처해 있던 열악한 현실과 극명한 대비를 이루었습니다.

우리가 개척한 아이디어 중 하나는 사용자 아바타와 거래 활동을 차트에 직접 표시하는 것이었습니다. 당시 아무도 이런 방식을 쓰지 않았습니다. 내부에서 이 디자인을 처음 봤을 때 "이건 정말 천재적이다"라고 생각했던 기억이 납니다. 오늘날 이 UI 패턴은 모든 거래 앱의 표준이 되었으며, 이를 보게 되어 정말 기쁩니다.

제품-시장 적합성(Product-Market Fit, PMF)에 대해 우리 창업 팀은 간단한 정의를 가지고 있었습니다. PMF란 사용자의 제품에 대한 수요가 너무 강렬해서 우리가 공급할 겨를도 없이 사용자들이 먼저 제품을 서로 "빼앗는" 상태를 의미합니다. 공식 출시 전에 우리는 Vector가 성공할 것임을 이미 알고 있었습니다. 베타 테스트 단계에서 이러한 폭발적인 반응이 이미 나타났기 때문입니다. 사용자들은 친구를 초대하기 위해 초대 코드를 계속 요구했습니다.

우리는 2024년 11월 말에 출시했고, 곧바로 암호화폐 트위터(현재 X) 커뮤니티에서 빠르게 입소문을 탔습니다. 일일 거래액은 곧 약 100만 달러에 도달했습니다. 1월 하순, 트럼프 관련 Meme 코인 발행 기간에는 일일 거래액 정점이 2,000만 달러를 초과했습니다.

사용자 유지율도 놀라웠습니다. 정확한 수치는 기억나지 않지만, 7일차 유지율은 60%~70% 사이였고, 30일차 유지율은 40%~50% 정도였던 것으로 기억합니다. 사용자들은 거래하고, 서로 팔로우하고, 투자 의견을 공유하고, 친구를 초대하고, 자신이 팔로우하는 사람의 거래를 따라 하는 등 Vector를 자주 열었습니다.

당시 우리 팀은 25명 미만이었고, 이러한 폭발적인 성장이 가져온 압박은 곳곳에서 나타났습니다. 시스템 장애가 잦았고, 거래가 간혹 체결되지 않았으며, 고객 지원 팀은 감당하기 어려울 정도로 일이 쏟아졌고, 개발해야 할 기능은 항상 가용 인력보다 많았습니다.

이 경험을 통해 저는 진정한 PMF가 무엇인지 몸소 체험했습니다. 그것은 제가 받은 가장 깊은 교훈이었습니다. 수요는 모든 곳에서 압박을 만들어내며, 회사가 실제로 감당할 수 있는 속도보다 더 빠르게 모든 것을 앞으로 나아가게 했습니다.

이는 또한 회사 구축에 관한 저의 확고한 신념을 강화했습니다. 재능 있는 인재로 구성된 소규모 팀이 놀라운 성과를 낼 수 있으며, 고객과의 긴밀한 관계보다 더 중요한 것은 없다는 것입니다. 고객 중심주의는 기업 문화로, 최고 경영진이 모범을 보여야 합니다. 일선에 나가 사용자와 소통하고, 지원하며, 제품의 부족한 점을 파악하지 않으면 곧 현실과 동떨어져 제품의 실제 필요를 파악하지 못하게 됩니다.

하나의 실책: 전문 트레이더 시장에 올인

하지만 이후 Meme 코인 시장이 냉각되면서 구조적인 문제가 더욱 분명해졌습니다.

일반 사용자는 결국 대부분의 원금을 잃고, 거래를 줄이거나 완전히 이탈하는 경우가 많습니다. 반면 전문 트레이더는 돈을 벌고, 지속적으로 거래하며, 엄청난 거래량을 창출합니다. 이러한 경제 구조는 극도로 집중된 형태를 띠며, 약 5%의 사용자가 전체 거래량의 약 95%를 차지합니다.

따라서 우리는 당시 합리적인 선택으로 전문 트레이더 시장을 공략하기로 결정했습니다. 그들의 니즈는 일반 사용자와 다릅니다. 그들은 보통 여러 개의 화면을 동시에 보며, 여러 차트를 모니터링하고, 빠른 진입과 청산을 반복합니다. Vector는 모바일 제품이었고, 실제로 많은 전문가들이 사용했지만, 그들에게 모바일은 종종 주요 거래 환경의 보조 수단일 뿐 주된 거래 장소는 아니었습니다.

동시에 시장 경쟁도 치열해졌습니다. Axiom은 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등의 경쟁 제품도 같은 사용자층을 두고 경쟁하고 있었습니다. 전문 트레이더가 거래량의 대부분을 차지한다는 점을 감안하여 우리는 Vector 데스크톱 버전 개발을 시작했습니다. 그 당시 전문 트레이더들의 최우선 거래 인터페이스가 되는 것이 시장을 장악하는 최선의 방법처럼 보였습니다.

지금도 저는 그 전략이 매우 실행 가능한 전략이었다고 생각합니다. 우리의 데스크톱 제품은 훌륭했고, 초기 베타 테스트 사용자들의 반응도 뜨거웠으며, 자신감 있는 마케팅 계획도 세웠습니다. 그러나 우리는 결국 이를 공개적으로 출시하지 않았고, 그 전략을 실제로 검증하지는 못했습니다.

돌아보면, 우리의 선택에 대한 또 다른 관점이 있습니다. 우리는 시장을 키우는 것보다는 기존 시장을 차지하는 데 집중했습니다. "이전에 체인 온 거래를 한 번도 해본 적 없는 신규 사용자를 유치함으로써 시장을 획기적으로 키울 수 있을까"라는 질문에 대해 생각하는 데 쓴 시간은 너무나 적었습니다.

그리고 바로 그 길을 fomo가 선택했습니다.

fomo가 결국 성공할 수 있었던 특별함

fomo에 대해 제가 가장 흥미롭게 생각하는 점은 전략적 초점의 선택입니다. 우리가 데스크톱 제품을 개발할 당시, 시장에서 가장 명확한 기회는 전문 트레이더를 서비스하는 것이었습니다. 당시 Axiom이 빠르게 성장하고 있었고, 전문 트레이더 집단이 시장의 경제적 효익을 주도했으며, 많은 제품들이 이 집단을 차지하기 위해 치열하게 경쟁하고 있었습니다. 이것이 당시 업계의 초점이기도 했습니다.

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