每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0725-0731）

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-08-01 03:02

이 기사는 약 4013자로, 전체를 읽는 데 약 6분이 소요됩니다

优质深度分析文章及一周热点恶补。

AI 요약

펼치기

核心观点：本期内容涵盖美联储政策不确定性、加密货币长期价值投资逻辑、AI存储行业风险、稳定币立法进展、CeFi/DeFi跨界竞争及以太坊生态变化等多元主题，旨在帮助读者滤除噪音、聚焦关键趋势与基本面判断。
关键要素：
1. 美联储6月CPI与非农数据均低于预期，为继续暂停加息提供空间，但中东局势、油价反复及官员偏鹰表态使市场仍为加息风险定价，会议不确定性为多年来最强。
2. Real Vision创始人指出，加密长期获胜者是能识别资产本质、确信网络普及并承受50%深度回撤的投资者，建议布局比特币与优质智能合约公链，无需试图战胜周期。
3. Hyperliquid、Polymarket等跨界预测市场与Perp DEX均未复制成功，显示用户习惯和流动性积累难以跨赛道迁移，平台应深耕核心领域而非盲目扩张品类。
4. 多个加密协议收入增长但代币价格不涨，原因在于内部解锁抛压、负面情绪及竞争格局；唯有收入、分配与释放三者兼优，持币者才能分享价值。
5. SK海力士创史上最赚钱季度仍“不及预期”，市场关注增长空间的重新定价；多头看供给受限、需求真实，空头聚焦回报可见度缺失，AI资本开支纪律将持续压制风险偏好。
6. Clarity法案通过概率下调至30%，核心分歧在道德条款措辞，且需与制裁法案、预算法案等争夺参议院表决时间；若未通过，对Coinbase冲击有限、对Circle长期价格或为利好。
7. Ondo在链上美股供给端占70%份额后向下游扩展，以代币化股票作保证金；受加密市场颓势制约，短期催化剂难以构成长期结构性上涨，更多是事件驱动与资金博弈。

정보의 흐름이 너무 빠르다 보니, 깊이 있는 분석 기사가 단순한 이슈에 묻히기 쉽습니다. 「주간 에디터 선정」 코너는 이런 판단 가치가 있는 콘텐츠를 수많은 정보 속에서 건져 올려, 소음을 걸러 내고 통찰을 남겨 영감을 제공합니다.

거시 경제 흐름

수년 만에 '가장 불확실한' 회의, 오늘 밤 연준이 '충격'을 줄까?

최근 몇 년 사이 '불확실성'이 가장 큰 회의입니다. 그 불확실성은 두 가지 상반된 힘의 견인에서 비롯됩니다. 6월 CPI가 전반적으로 예상치를 밑돌았고, 비농업 고용도 예상보다 약했으며, 회의 전 유가도 하락하면서 연준이 계속 관망할 여지를 제공했습니다. 하지만 물가상승률은 여전히 목표치를 웃돌고 있고, 중동 정세와 유가의 변동성이 반복되고 있으며, 최근 일부 연준 위원들의 발언은 매파적 성향을 보이고 있습니다. 여기에 월시 의장의 정책 기록이 아직 명확하지 않다는 점까지 더해져, 시장은 금리 인상 가능성을 완전히 배제하지 못하고 있습니다.

시장은 이미 금리 인상 리스크에 대한 대가를 지불하고 있습니다.

투자와 창업

Real Vision 창업자: 13년간의 강세장과 약세장을 겪으며, 암호화폐의 장기적 가치를 다시 생각하다

암호화폐 분야는 장기적인 게임이면서 동시에 심리적 안정성을 극도로 시험합니다. 많은 사람들의 수입과 자산이 업계와 깊게 연관되어 있습니다. 결국 승리하는 사람은 단기 트레이딩 능력이 가장 뛰어난 사람이 아닙니다. 보유 자산의 본질을 명확히 이해하고, 네트워크의 지속적인 확산 추세를 확신하며, 수년마다 나타나는 50% 수준의 깊은 조정을 견딜 수 있는 투자자인 것입니다.

시야를 길게 잡고 시장의 소음을 걸러 내십시오. 동시에 디지털 금고(비트코인)와 경제 기반 통로(우수한 스마트 계약 퍼블릭 체인)에 분산 투자하여 업계의 성장 곡선에 순응하고, 주기를 이기려는 노력에 에너지를 낭비하지 마십시오.

저는 비트코인 매수 시스템을 만들었습니다: 6만 4천 달러, 점수가 낮을수록 더 많이 삽니다

정적이면서도 규율 있는 투자 실행 기준입니다.

본래의 고향으로의 귀환을 환영합니다, 글로벌 주식 시장이 가상자산 시장화되고 있습니다

스토리가 가치 평가를 압도하고, 레버리지가 감정을 증폭시키며, 소셜 미디어가 시장의 합의를 빠르게 극단으로 몰아갑니다. 글로벌 주식 시장, 특히 기술주는 점점 더 암호화폐 시장과 비슷해지고 있습니다.

가짜 SpaceX 엔지니어 한 명이 어떻게 수조 달러 규모의 상업용 우주 시장을 뒤흔들었나?

블룸버그를 포함한 여러 주요 언론이 'SpaceX가 팰컨 9를 단계적으로 포기하고 스타십에 전념할 것'이라는 소식을 잇따라 보도했습니다.

Yatharth Mann라는 이름의 네티즌이 소셜 플랫폼에 글을 올려, 위 보도에서 인용된 'SpaceX 내부 관계자'는 실제로 존재하지 않으며, 자신이 바로 이 '폭로'의 장본인이라고 주장했습니다.

Mann의 주장은 관련 언론의 공식 확인을 받지 못했으며, 보도에 연루된 것으로 지목된 언론사들도 공식적인 입장을 내놓지 않고 있습니다.

크로스오버는 어렵다, 예측 시장과 Perp DEX 선두주자 모두 두 번째 자기 자신을 복제하지 못했다

Hyperliquid: 활성 예측 시장이 125개에서 20개 미만으로 감소; Polymarket: 무기한 계약 일일 거래량이 2천만 달러 미만; Kalshi Perps: 출시 6주 만에 거래량 161억 달러 달성, 하지만 최근 들어 식는 분위기입니다.

Hyperliquid, Polymarket, Kalshi의 크로스오버 시도가 보여주듯, 진정으로 복제하기 어려운 것은 기존 트랙에서 장기간 축적된 사용자 습관과 유동성입니다.

소위 Everything Exchange는 결국 누가 더 많은 카테고리를 커버하는지가 아니라, 누가 핵심 트랙에서 사용자, 유동성, 시장 깊이를 지속적으로 축적할 수 있는지가 승부처가 될 것입니다. 이미 명확한 강점을 가진 플랫폼들에게는 경계를 계속 넓히는 것보다 주력 분야를 충분히 깊게 만드는 것이 더 중요할 수 있습니다.

데이터로 보는 6대 암호화폐 프로토콜: 수익은 지속 성장하는데, 왜 토큰 가격은 오르지 않나?

여러 프로토콜이 상당한 수익을 올리고 있지만, 모든 프로토콜이 동일한 방식으로 토큰 가치를 축적하는 것은 아닙니다. 설령 그렇게 한다고 해도 자산 가격 상승으로 이어지지 않을 수 있습니다. 내부자 보유의 언락 토큰, 부정적 뉴스, 인센티브, 프로젝트에 대한 전반적인 분위기, 경쟁 구도 등으로 인해 일반적으로 충분한 매도 압력이 존재하기 때문입니다.

좋은 프로토콜이 좋은 토큰을 의미하는 것은 아닙니다. 수익, 배분, 그리고 언락(공급)이 동시에 면밀히 검토되어야만 보유자가 성장의 혜택을 진정으로 공유할 수 있습니다.

AI 및 스토리지

엔비디아 신용 부도율 급등, AI 부채가 터지려 하나?

신용 시장은 이미 AI 클라우드 인프라 확장을 리스크 프라이싱에 반영하고 있습니다. 보증 및 협력 프레임워크가 장기 수요를 고정할 수는 있지만, 고객의 자금 조달 리스크를 다시 엔비디아로 전가할 수도 있습니다.

중국 광학 장비도 DeepSeek 시대에 접어들었나? 미국 주식 시장도 다시 매도 압력에 직면하나?

중국 반도체 산업의 부상은 글로벌 메모리 시장의 가격 결정 논리를 근본적으로 흔들고 있습니다.

메모리 주가 폭락, 하룻밤의 공포

메모리 섹터의 '하룻밤의 공포'는 본질적으로 펀더멘털과 기대치 간의 괴리입니다.

현재, 민감한 자본 시장은 이미 2027년의 잠재적 공급 과잉을 선제적으로 가격에 반영하기 시작했습니다. '빅쇼트' 배리(burry)의 예측대로라면, 2027년 하반기부터 2028년까지 한국 신규 팹의 집중적인 양산 시점이 메모리 산업의 진정한 시험대가 될 것입니다.

현실적인 대응 방식은 두 가지로 나뉩니다: 기존 보유 포지션에 보험을 들거나, 섹터 전환(예: 애플, 구글)을 고려하는 것입니다.

10년 동행하여 수조 달러의 수익을! AI의 돈 태우기가 갈수록 거세지면서, 시장의 인내심이 바닥나고 있다

2027년 이후 자본 지출에 대한 가시성이 제한적이고, 투자자들의 지출 규율 요구가 높아지면서 위험 선호 심리가 지속적으로 억눌릴 수 있습니다.

강세론자들의 핵심 논리는 수요는 실제로 존재하며, 성장을 제한하는 것은 수요가 아닌 공급이라는 것입니다. 반면 약세론자들은 수익 가시성의 부재에 초점을 맞춥니다.

SK하이닉스 사상 최대 이익 분기, 그런데 왜 '기대에 못 미친다'는 평가를 받나?

시장이 진정으로 관심을 두는 것은 SK하이닉스의 2분기 수익 규모 자체가 아니라, 미래 성장 가능성을 어떻게 재평가할 것인지입니다. 그리고 매수·매도 양측은 분명히 이 문제에 대해 아직 합의점을 찾지 못했습니다.

강세론자들은 AI 인프라 확장이 계속될 것이라고 베팅하고, 약세론자들은 시장이 이미 미래 성장을 앞서서 소진했다고 우려합니다.

SK하이닉스는 업계 선두주자로서의 밸류에이션을 누리는 만큼, 선두주자의 압박도 필연적으로 감당해야 합니다. 시장이 이미 당신의 스토리를 믿기 시작했다면, 좋은 성적만으로는 충분하지 않으며, 더 높은 기대치를 지속적으로 뛰어넘어야만 밸류에이션 상승을 이끌 수 있습니다.

정책 및 스테이블코인

골문 앞에서 막혔다, Clarity 법안은 대체 무엇이 문제인가?

Clarity 법안은 마지막 '1야드 라인'까지 와 있습니다. 미식축구처럼 이 마지막 1야드는 경기장에서 가장 힘든 구간일 수 있으며, 정치적으로는 한 치의 양보도 없는 치열한 싸움입니다... 남은 시간이 얼마 없고, 협상에 참여한 민주당 의원들이 기존 윤리 조항 문구에 강하게 반대하고 있어, 이 법안이 2026년에 통과될 확률 전망치를 30%로 하향 조정했습니다.

법안의 진전을 진정으로 막는 가장 큰 분기점은 여전히 한때 트럼프와 공화당이 양보할 의사가 있는 것으로 해석됐던 윤리 조항입니다.

Clarity 법안은 자체적인 분쟁 해결 가능성 문제뿐만 아니라, 러시아 제재 법안, 예산 법안, SAVE 법안 등 다른 논란이 있는 법안들과 한정된 상원 표결 시간을 두고 경쟁해야 합니다.

CLARITY 법안이 결국 통과되지 못하면 어떻게 될까?

암호화폐 시장에 미치는 영향은 제한적이며, 시장이 이미 선반영했다는 것이 애널리스트들의 일반적인 분석입니다.

통과 실패 시 Coinbase에는 일부 충격이 있을 수 있지만, Circle의 장기적인 가격 측면에서는 오히려 호재가 될 수 있습니다.

워싱턴 정치 구도 측면에서는 다음 입법이 매우 어려워질 것임을 의미합니다.