BitMart研究院每周热点：加息预期抬升，加密大盘震荡企稳

1. 거시경제 및 전통 금융 시장

1. 미국 증시, 다시 엇갈리는 흐름: 기술주 급변동 속 3대 지수 일제히 하락 마감

미국 증시 전반이 약세를 보였지만 업종 및 종목별 차별화가 뚜렷했습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.26% 소폭 하락한 52,498.64포인트로 마감하며 상대적으로 방어적인 모습을 보였습니다. S&P 500은 0.79% 하락한 7,515.34포인트를 기록했고, 나스닥 종합지수는 낙폭을 1.55%로 확대하며 25,873.18포인트에 마감했습니다. 성장주와 기술주가 주요 하락 요인으로 작용했으며, 소형주 중심의 러셀 2000 지수도 동반 압박을 받았습니다. 반도체 업종은 극심한 등락을 보였습니다. 앞서 265억 달러 규모의 대형 ADR 상장을 완료한 SK하이닉스는 공모가 149달러에 상장 첫날 12.8% 급등하며 168.01달러에 마감했지만, 상장 둘째 날에는 9.3% 폭락하며 첫날 상승분을 거의 반납했습니다. 이에 필라델피아 반도체 지수도 4.78% 급락했습니다. 개별 종목 간 온도 차도 더욱 벌어졌습니다. AI 하드웨어 관련주는 전반적으로 약세를 보였으며, 엔비디아는 하루 만에 3.52% 하락했고 AMD, ARM, 마이크론 테크놀로지는 모두 4% 이상 하락했습니다. 반면 애플은 홀로 0.71% 상승하며 사상 최고치를 경신했고, 마이크로소프트와 아마존은 소폭 상승 마감했습니다. 구글, 메타, 팔란티어는 하락세를 이어갔습니다. 자금은 AI 산업 체인 내 밸류에이션을 차별화하기 시작했으며, 특히 컴퓨팅 파워 투자 회수 기간이 긴 기업들을 회피하는 움직임을 보였습니다.

2. 중동 휴전 협상 결렬: 유가 9.3% 급등, 금은 반대로 하락

이번 주 휴전 협상이 공식적으로 결렬되었습니다. 이란이 상선과 군사 기지를 미사일로 공격한 후, 미국은 휴전 종료를 선언하고 보복 공격을 감행했습니다. 이에 브렌트유는 9.3% 급등하며 배럴당 69.56달러에서 76.01달러로 상승했습니다. 시장은 에너지 공급 중단에 대한 우려를 급격히 반영하기 시작했습니다. 주간 기준 원유는 약 4.56% 상승했지만, 30일 기준으로는 여전히 18.14% 하락한 상태로, 현재 상승은 지정학적 리스크에 따른 단기 반등에 가깝습니다.

이와는 대조적으로 현물 금은 전통적인 안전자산 선호 현상을 보이지 않았습니다. 오히려 1.0% 하락한 온스당 4,119달러를 기록했으며, 4,174.96달러로 시작해 4,120.35달러로 마감하며 주간 1.31% 하락했습니다. 달러 인덱스는 99.54에서 시작해 100.97로 마감하며 주간 약 1.44% 상승했습니다. 안전자산 자금이 금으로만 몰리지 않고 여러 방어적 통화에 분산 배분되었으며, 트레이더들은 전쟁 프리미엄보다 중앙은행의 매파적 기조 하에서의 수익률 전망에 더 주목했습니다.

3. 연준 6월 FOMC 의사록, 매파적 기조 확인... 금리 인상 가능성 대폭 상승

7월 8일 공개된 6월 FOMC 의사록에 따르면, 위원회는 11대 1로 연방기금금리를 3.50%~3.75%로 유지하기로 결정했지만 내부 의견 차이는 상당했습니다. 의사록은 근원 및 전체 인플레이션이 모두 2% 목표치를 상회하고 있으며, 이는 주로 관세 영향, 호르무즈 해협의 공급망 중단, 그리고 일부 상품 및 서비스에 대한 강력한 수요 때문이라고 지적했습니다. 위원들은 명확한 전망 지침을 대폭 삭제했으며, 금리 인상倾向이 높아지고 있는 것으로 나타났습니다. 미국 국채는 베어 스티프닝(장단기 금리차 확대) 구조를 보였습니다. 10년물 금리는 9bp 상승한 4.56%, 30년물 금리는 7bp 상승하며 5.06%의 주요 저항선을 돌파했습니다.

CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면, 시장은 7월 동결 확률을 64.2%, 25bp 인상 확률을 35.8%로 예상하고 있습니다. 9월까지 최소 한 번 이상 금리를 인상할 것이라는 내재 확률은 72.1%까지 상승했습니다. 지난 한 달 동안 현재 금리를 유지할 확률은 32.5%에서 14.6%로 하락했으며, 정책 기대치는 '동결'에서 '25~50bp 인상'으로 전환되었습니다. 같은 기간 VIX(변동성 지수)는 15.03으로 하락하여 252일 이동 분위수의 10.7%에 불과합니다. 이는 주식 시장의 위험 가격 책정이 유가, 장기 금리 및 지정학적 불확실성의 흐름과 완전히 일치하지 않음을 시사합니다.

2. 암호화폐 시장

1. 시장 상황: BTC 소폭 반등, 알트코인 내 차별화 심화

이번 주 BTC는 0.2% 소폭 상승하며 주간 61,306달러 저점과 64,700달러 고점 사이에서 등락을 반복하다 주말 64,000달러 부근에서 마감했습니다. ETH는 상대적으로 강세를 보이며 1.2% 상승, 1,786~1,805달러 범위 내에서 움직였으며 ETH/BTC 비율은 0.93% 상승했습니다. 시장 심리는 지난주 23(극도의 공포)에서 28(공포)로 소폭 개선되었지만 여전히 공포 영역에 머물러 있습니다. 암호화폐 시가총액은 0.3% 소폭 증가했으며, BTC와 ETH를 제외한 시가총액은 1.2% 상승했습니다. 그러나 상위 10대 코인을 제외한 더 넓은 알트코인 시장은 1.6% 하락하며 상승폭이 주요 자산에 집중되었습니다.

2. ETF 자금: BTC ETF, 8주 만에 순유출 전환... 기관 자금 유입 회복 조짐

이번 주 현물 BTC ETF는 8주 연속 순유출을 마감하고 1억 9,740만 달러의 순유입을 기록했습니다. 특히 7월 10일 하루 동안 9,044만 달러가 순유입되었으며, 블랙록의 IBIT가 8,683만 달러를, 반에크의 HODL이 361만 달러를 기여했습니다. 전체 현물 BTC ETF의 순자산 가치는 774억 2천만 달러에 달합니다. 현물 ETH ETF 역시 8,440만 달러의 순유입을 기록하며 수요 회복 신호를 보였습니다.

ETF 자금 유출 중단은 BTC가 61,000달러 부근에서 안정을 찾고 다시 64,000달러 부근으로 회복할 수 있었던 중요한 이유 중 하나입니다. 그러나 가격 움직임을 볼 때 ETF 유입이 아직 BTC를 65,000달러 이상으로 확실히 밀어 올리지는 못하고 있습니다. 기관 매수는 완전한 회귀라기보다는 출혈을 멈추고 수습하는 단계로 보입니다. 자금 흐름의 최대 하락폭은 현재 18.98%이며, 현재 하락률은 18.32%입니다. BTC의 단기 강세/약세 분기점은 여전히 65,000달러이며, 이 가격대를 지속적으로 유지하고 거래량을 동반해야만 반등 목표를 더 높게 설정할 수 있습니다.

3. 온체인 데이터: 스테이블코인 증가세 미미, Robinhood Chain 출시 일주일 만에 TVL 1억 3,200만 달러 돌파

스테이블코인 시장 규모는 일단 수축 추세를 멈췄지만 증가 폭은 제한적이어서 암호화폐 시장이 뚜렷한 유동성 확장 단계에 진입했다고 판단하기는 아직 이릅니다. USDT 시장 점유율은 58.98%의 높은 수준을 유지하고 있으며, USDC 시가총액은 734억 1,700만 달러로 7일 동안 0.51% 성장했습니다. USDe 공급량은 일주일 만에 약 11.2% 감소한 반면, 토큰화된 머니 마켓 상품 BUIDL은 약 21% 증가했습니다. 전체 자금은 여전히 확실성이 높은 달러 기반 상품을 선호하는 경향을 보입니다.

Robinhood Chain은 출시 2주 만에 TVL이 1억 3,200만 달러를 돌파했으며, 일일 활성 사용자는 사상 최고치인 21만 7천 명을 기록했습니다. 체인 내 유동성은 주로 Morpho와 Uniswap이 기여하고 있습니다. 주목할 점은 TVL 급등의 핵심 동력이 밈 코인 거래가 아니라, Ethena가 Morpho 내 USDG 유동성 풀에 약 5,000만 달러의 스테이블코인을 공급하면서 하루 만에 TVL이 160% 이상 급등했다는 점입니다. 밈 코인 CASHCAT은 체인에 실제 거래량과 사용자 활동을 가져왔지만, 토큰화된 현실 자산(RWA) 사업의 현재 규모는 약 1,280만 달러에 불과하여 핵심 분야는 여전히 더딘 출발 단계에 있습니다.

4. 업계 내러티브: Strategy, 첫 대규모 BTC 매각... 기관 수준 인프라 구축 가속화

Strategy는 이번 주 3,588 BTC를 매각하여 2억 1,600만 달러를 확보했다고 발표했습니다. 이 자금은 STRF, STRE, STRK, STRD의 2분기 배당금과 STRC의 6월 전체 월 배당금을 지급하는 데 사용됩니다. 이는 지난번 상징적인 32 BTC 매각 이후 첫 대규모 매각입니다. 7월 6일 기준 BTC 보유량은 843,775개, 달러 보유량은 25억 5천만 달러입니다. STRC는 7주 연속 액면가(약 87달러)를 밑돌았으며, 주간 거래량은 4억 5,300만 달러로 비트코인 담보 우선 증권 전체 거래량의 79.8%를 차지했습니다. Strive 산하의 SATA는 8.9%를 차지했습니다. Saylor는 BTC의 연간 가치 상승률이 3.3%를 초과한다면 STRC 배당금을 무기한 지원할 수 있으며, BTC가 연간 0% 상승하더라도 31년간 지급할 배당 자금이 있다고 설명했습니다.

기관급 인프라 측면에서 Swift는 17개의 글로벌 은행과 협력하여 블록체인 기반 공유 원장을 출시하고 토큰화된 예금 파일럿 프로젝트를 시작했습니다. 이는 기관 수준의 결제 인프라 구축에 있어 중요한 진전을 의미합니다. 한국의 Toss는 Optimism과 협력하여 원화 기반 스테이블코인 인프라 시범 사업을 진행하고 있으며, 규격을 갖춘 스테이블코인의 아시아 태평양 지역 확장이 가속화되고 있습니다. Gauntlet은 SBI 홀딩스로부터 1억 2,500만 달러의 투자를 유치하여 기관 수준의 DeFi 금고 사업 확장에 사용할 예정이며, 이는 체인 상 자산 관리 분야에 대한 기관 자본의 지속적인 투자 확대를 보여줍니다.

본 글은 시장 분석일 뿐, 어떤 투자 조언도 구성하지 않습니다. 투자는 높은 위험을 수반하므로 거래 전 충분히 자신의 위험 감수 능력을 평가하고 엄격한 리스크 관리를 해주시기 바랍니다.