Cango, 2025년 재무 보고서 발표: AI 인프라로의 진격

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Odaily资深作者

2026-03-17 06:36

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Cango의 '두 번째 성장 곡선'이 가동되기 시작했습니다.

AI 요약

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핵심 요점: 미국 상장사 Cango Inc.는 2025년 비트코인 채굴을 핵심 사업으로 성공적으로 전환했으며, 통합 에너지 및 AI 컴퓨팅 파워 플랫폼으로의 전환을 계획하고 있습니다. 연간 수익은 크게 증가했으나 전환 비용, 자산 감가상각 및 비트코인 가격 변동의 영향으로 막대한 순손실을 기록했습니다.
핵심 요소:
1. 2025년 총 수익은 6.881억 달러로, 그 중 비트코인 채굴 사업이 6.755억 달러를 기여하여 총 수익의 98% 이상을 차지하며 절대적인 핵심 수익원이 되었습니다.
2. 연간 6,594.6개의 비트코인을 채굴했으나 채굴 비용이 높아, 연간 비트코인당 평균 총 비용은 97,272달러에 달했으며, 4분기에는 106,251달러로 상승했습니다.
3. 연간 지속 사업 순손실은 4.528억 달러로, 주로 채굴기 감가상각 손실(3.383억 달러) 및 비트코인 담보 미수금 공정가치 변동 손실(9,650만 달러)에 기인합니다.
4. 회사는 투명성을 제고하기 위해 뉴욕증권거래소 직접 상장을 완료했으며, 부채 상환 및 자산부채 구조 최적화를 위해 일부 비트코인 보유량을 매각했습니다.
5. 전략적으로 AI 인프라 제공자로의 전환을 추진 중이며, EcoHash 플랫폼을 통해 자사의 컴퓨팅 파워와 에너지 네트워크 강점을 활용하여 AI 추론 서비스를 제공할 계획입니다.

미국 상장사 Cango Inc.(칸구)가 2025년 12월 31일까지의 4분기 및 연간 감사되지 않은 재무 실적을 발표했습니다. 회사는 현재 비트코인 채굴을 핵심 사업으로 삼고 있으며, 글로벌 배치를 기반으로 통합 에너지 및 AI 컴퓨팅 플랫폼 구축을 추진하고 있습니다.

2025년 연간 및 4분기 재무 및 운영 요약

재무 측면에서, 회사는 연간 총 수익 6억 8810만 달러를 달성했으며, 이 중 4분기 수익은 1억 7950만 달러였습니다. 비트코인 채굴 사업이 가장 주요한 수익원이 되어, 연간 6억 7550만 달러의 수익을 기여했으며, 4분기에는 1억 7240만 달러를 기여했습니다. 연간 조정 EBITDA (이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)는 2450만 달러였으나, 4분기는 다중 요인의 영향을 받아 조정 EBITDA가 마이너스 1억 5630만 달러였습니다.
운영 측면에서, 회사는 연간 총 6,594.6개의 비트코인을 채굴했으며, 일평균 약 18.07개를 생산했습니다. 이 중 4분기에는 1,718.3개를 생산했으며, 일평균 약 18.68개였습니다. 비용 측면에서, 연간 비트코인 1개당 평균 채굴 비용(채굴기 감가상각 제외)은 79,707 달러였으며, 모든 비용을 포함하면 97,272 달러였습니다. 4분기의 해당 비용은 각각 84,552 달러와 106,251 달러였습니다. 2025년 말 기준, 회사는 채굴 사업 진입 이후 누적 7,528.4개의 비트코인을 생산했습니다.
전략 측면에서, 회사는 ADR(미국 예탁증권) 프로젝트를 종료하고 뉴욕증권거래소(NYSE)에 직접 상장으로 전환을 완료했습니다. 이 조치는 투명성을 높이고 현재 전략적 방향과 일치시키며, 장기적으로 투자자 기반을 확대할 수 있을 것으로 기대됩니다.

Paul Yu CEO는 2025년이 회사가 비트코인 채굴 기업으로 전환하는 출발점이 된 해라고 밝혔습니다. 이 해 동안 회사는 자산 구조의 체계적인 조정을 완료하고 글로벌 분산형 채굴 네트워크를 구축했습니다. 동시에 새로운 고급 관리 팀을 도입하여 디지털 자산 및 에너지 인프라 분야에서 전문성과 경쟁 우위를 더욱 강화했습니다. NYSE 직접 상장을 완료하고 달러 보고 체계로 전환함에 따라 회사는 점차 글로벌 AI 인프라 제공자로 변모하고 있습니다.

그는 더 나아가 2026년에 접어들어 회사는 자산부채 구조를 최적화하고 채굴기 장비의 효율성과 비용 측면을 개선하기 시작했다고 지적했습니다. 동시에 회사는 AI 인프라 방향으로의 전환을 추진하고 있습니다. EcoHash 플랫폼을 통해 회사는 자체의 대규모 컴퓨팅 파워와 에너지 네트워크 구축 경험을 바탕으로 더 유연하고 비용 경쟁력 있는 AI 추론 서비스를 제공할 계획입니다. 현재 관련 시설 개조가 시작되었으며 제품도 지속적으로 개발 중입니다.

Cango의 Michael Zhang 최고재무책임자(CFO)는 "2025년에 회사는 대규모 비트코인 채굴 사업의 견인으로 상당한 수익 성장을 이루었습니다. 그러나 일회성 전환 비용 및 시장 요인에 의해 추동된 공정가치 조정의 영향으로 회사의 지속적 영업 사업은 4억 5280만 달러의 순손실을 기록했습니다. 재무 전략 측면에서 우리는 대차대조표 최적화에 중점을 두어 비트코인 보유 전략 조정 및 유동성 관리 강화를 통해 레버리지 수준을 낮출 것입니다. 동시에 회사는 새로운 자본을 적극적으로 도입하여 자본력을 강화함으로써 시장 변동 속에서 충분한 재무 유연성을 유지하고 AI 인프라를 포함한 고성장 잠재력 분야에 지속적으로 투자할 것입니다."라고 말했습니다.

2025년 4분기 재무 상황

2025년 4분기에 회사는 총 수익 1억 7950만 달러를 달성했습니다. 이 중 비트코인 채굴 사업 수익은 1억 7240만 달러로, 이에 대응하여 1,718.3개의 비트코인이 생산되었습니다. 국제 자동차 무역 사업 수익은 480만 달러였습니다.

이번 분기에 회사의 운영 비용 및 비용 합계는 4억 5600만 달러로, 주로 채굴 사업 관련 지출, 채굴기 손상 손실 및 비트코인 담보 미수금 공정가치 변동으로 인한 손실에서 비롯되었습니다. 이 중 감가상각을 제외한 수익 원가는 1억 5530만 달러, 감가상각비는 3810만 달러였습니다. 일반 및 행정 비용은 990만 달러(이 중 약 110만 달러는 관련 당사자 비용)였습니다. 채굴기 손상 손실은 8140만 달러였습니다. 비트코인 담보 미수금의 공정가치 변동 손실은 1억 7140만 달러였습니다.

비트코인 가격 변동 등의 요인으로 인해 회사의 2025년 4분기 운영 손실은 2억 7660만 달러를 기록했으며, 전년 동기 운영 손실은 70만 달러였습니다. 4분기 지속적 영업 사업 순손실은 2억 8500만 달러였으며, 전년 동기는 순이익 240만 달러였습니다. 조정 EBITDA는 마이너스 1억 5630만 달러였으며, 전년 동기는 플러스 240만 달러였습니다.

2025년 연간 재무 상황

2025년 연간, 회사는 총 수익 6억 8810만 달러를 달성했으며, 이 중 비트코인 채굴 사업 수익은 6억 7550만 달러로, 연간 6,594.6개의 비트코인 생산에 대응합니다. 국제 자동차 무역 사업 수익은 980만 달러였습니다.

연간 운영 비용 및 비용 합계는 약 11억 달러였습니다. 이 중 감가상각을 제외한 수익 원가는 5억 4330만 달러, 감가상각비는 1억 1660만 달러였습니다. 일반 및 행정 비용은 2890만 달러(이 중 약 110만 달러는 관련 당사자 비용)였습니다. 채굴기 손상 손실은 3억 3830만 달러였습니다. 비트코인 담보 미수금 공정가치 변동 손실은 9650만 달러였습니다.

연간 운영 손실은 4억 3710만 달러였으며, 지속적 영업 사업 순손실은 4억 5280만 달러였고, 2024년 동기는 순이익 480만 달러였습니다. 주식 기반 보상 비용 등의 요인을 제외하면, 2025년 비 GAAP (미국 일반적으로 인정된 회계 원칙) 조정 순이익은 2450만 달러로, 2024년의 570만 달러보다 높았습니다.