SBF의 부하, 1년 만에 2억 2500만 달러를 55억 달러로
- 핵심 요점: 이 글은 전 FTX 구성원이자 현재 AI 분야의 스타 투자자인 Leopold Aschenbrenner의 크로스오버 경력과 그가 설립한 펀드 Situational Awareness LP의 놀라운 성장을 소개하며, AI 인프라 및 채굴 기업 전환에 초점을 맞춘 그의 투자 전략을 분석하여, 내러티브 변화 속에서 암호화폐 업계의 신념 재구성을 반영합니다.
- 핵심 요소:
- Leopold Aschenbrenner는 FTX Future Fund에서 근무한 후 OpenAI의 Superalignment 팀에 합류했으나, 보안 논란으로 2024년 4월 해고되었습니다.
- 그가 작성한 장문의 논문 《Situational Awareness: The Next Decade》는 실리콘밸리의 관심을 끌었으며, 2024년 9월 동명의 펀드 Situational Awareness LP를 설립했습니다.
- 이 펀드의 자산 운용 규모는 2024년 4분기 공시된 2억 2500만 달러에서 2025년 4분기 55억 달러로 급증하며 매우 빠르게 성장했습니다.
- 펀드 포지션은 매우 집중되어 있으며(상위 10개 종목이 86% 차지), 주로 에너지(Bloom Energy), 컴퓨팅 파워, 광통신, 저장 장치와 같은 AI 업스트림 인프라에 베팅하고 있습니다.
- 포트폴리오에는 여러 비트코인 채굴 기업(예: Core Scientific, Bitdeer)이 포함되어 있지만, 그 논리는 채굴 기업이 전력, 토지 등의 자원을 활용해 AI 컴퓨팅 파워 센터로 전환할 것이라는 데에 베팅하는 것입니다.
- 그의 투자 포트폴리오는 Nvidia, Microsoft와 같은 인기 있는 애플리케이션 계층 종목을 피했으며, 인도 IT 아웃소싱 업체 Infosys를 유일하게 공매도하여 AI 코딩 도구가 전통적인 아웃소싱을 대체할 것이라고 베팅했습니다.
Original | Odaily (@OdailyChina)
Author｜Azuma (@azuma_eth)
레오폴트 아셴브레너(Leopold Aschenbrenner)를 들어보셨나요?
현재 AI 투자계에서 가장 뜨거운 이름 중 하나입니다. 24세의 그가 설립한 Situational Awareness LP 펀드는 2024년 4분기에 공개된 포지션 규모가 '고작' 2억 2500만 달러였지만, 지난달 공개된 2025년 4분기 포지션 공시에서 이 수치는 급증하여 55억 달러에 달했습니다.
그러나 잘 알려지지 않은 사실은, 레오폴트 아셴브레너가 한때 암호화폐 세계의 일원이었다는 점입니다. 그는 FTX 파산 전까지 FTX 자회사인 FTX Future Fund 팀에서 근무했습니다.
의사 집안에서 태어난 AI 천재
레오폴트 아셴브레너는 독일에서 태어났으며, 부모님 모두 의사입니다.
2021년, 19세의 레오폴트 아셴브레너는 컬럼비아 대학교를 전교 1등으로 졸업하며 경제학과 수리통계학 복수 전공 학위를 취득했습니다. 컬럼비아 대학교 재학 중, 그는 학교의 '효과적 이타주의'(Effective Altruism, EA) 분과를 공동 설립했습니다.
'효과적 이타주의'는 FTX 창립자 SBF가 항상 입에 달고 살던 신조였습니다. 아마도 이념이 같았기 때문일 것입니다. 레오폴트 아셴브레너는 2022년 2월 FTX Future Fund 팀에 합류했습니다. 이는 FTX 재단이 효과적 이타주의를 추진하기 위해 만든 자선 프로그램이었으며, 그는 2022년 11월 FTX 붕괴 직전까지 이 팀에서 일했습니다.
2023년, FTX를 떠난 레오폴트 아셴브레너는 현재 AI 선도 기업이 된 OpenAI로 자리를 옮겼습니다. 그는 일리야 수츠케버(Ilya Sutskever)와 얀 라이케(Jan Leike)가 공동으로 이끄는 Superalignment 팀에 합류했는데, 이 팀은 인간보다 더 지능적인 인공지능 시스템을 유도하고 통제하기 위한 기술적 돌파구를 모색하는 데 전념했습니다.
2023년 4월, OpenAI의 내부 통신 시스템이 해킹을 당했지만, 회사 차원에서는 이 사실을 공개하지 않았습니다. 레오폴트 아셴브레너는 즉시 OpenAI 이사회에 메모를 제출하며 OpenAI의 보안 조치가 불충분하다고 지적했습니다. 그는 이후 이 메모가 이사회와 경영진 사이에 보안 문제를 둘러싼 불화를 초래했으며, 본인도 인사부로부터 경고를 받았다고 밝혔습니다.
2024년 4월, OpenAI는 정보 유출 혐의로 레오폴트 아셴브레너를 해고했습니다. 그러나 레오폴트 아셴브레너는 이에 반박하며, 소위 '유출'이란 단지 피드백을 구하기 위해 세 명의 외부 연구원과 '브레인스토밍' 문서를 공유한 것뿐이라고 주장했습니다. OpenAI 측은 해고가 레오폴트 아셴브레너가 이전에 제출한 보안 메모와 무관하다고 주장한 반면, 그는 당시 누군가가 그 메모가 해고의 주된 원인이라고 명확히 말했다고 전했습니다. 불과 1개월 후, Superalignment 팀이 해체되었고, 일리야 수츠케버를 포함한 다른 유명 AI 연구자들도 OpenAI를 떠났습니다.
흥미롭게도, 레오폴트 아셴브레너와 OpenAI의 갈등은 이것뿐만이 아닙니다. 그의 약혼녀 아비탈 발윗(Avital Balwit)은 현재 OpenAI의 최대 경쟁사인 Anthropic의 수석 보좌관입니다... 그리고 당시 FTX 역시 Anthropic의 초기 주요 투자자 중 하나였습니다.
기술 최전선을 떠나, 투자계로 진출
2024년 6월, OpenAI를 떠난 지 불과 두 달 만에 레오폴트 아셴브레너는 165페이지 분량의 초대형 논문 『상황 인식: 앞으로의 10년』(Situational Awareness: The Decade Ahead)을 집필했습니다. 이 논문은 여러 장으로 구성되어 있으며, 일반 인공지능(AGI)의 출현을 예측하고, AGI에서 초지능으로 가는 경로를 상상하며, 인류가 직면한 네 가지 주요 위험을 기술하고, 초지능에 대응하는 인류의 방법을 개괄하며, 'AGI 현실주의'의 원칙을 설명합니다.
『상황 인식: 앞으로의 10년』은 실리콘밸리에서 큰 논의를 불러일으켰고, 레오폴트 아셴브레너는 이로 인해 명성을 떨치게 되었습니다. 이어 2024년 9월, 그는 논문과 동명의 펀드인 Situational Awareness LP를 설립하고 최고투자책임자(CIO)를 맡아 AI 산업 생태계의 투자 기회에 집중했습니다.
Situational Awareness LP의 초기 펀드 규모는 공개 자료가 없지만, WSJ, 포춘 등 주요 매체의 2025년 중반 보도에 따르면, 당시 해당 펀드의 총 자산 운용 규모는 약 15억 달러였으며, LP로는 Stripe의 공동 창립자 패트릭 콜리슨(Patrick Collison), 존 콜리슨(John Collison), 전 GitHub CEO 냇 프리드먼(Nat Friedman), 유명 투자자 대니얼 그로스(Daniel Gross) 등이 포함되었습니다.
Situational Awareness LP가 공시한 13F 파일(SEC가 자산 운용 규모 1억 달러 이상의 펀드에 요구하는 분기별 공시 파일)에 따르면, 2024년 4분기 당시 Situational Awareness LP의 공개 포지션 총 가치는 '고작' 2억 5500만 달러였지만, 올해 2월 16일 방금 공개된 2025년 4분기 포지션 공시에서 이 수치는 엄청난 55억 달러로 증가했습니다.
2024년 4분기 당시 Situational Awareness LP가 설립된 지 그리 오래되지 않았음을 고려하면, 해당 펀드는 2억 5500만 달러의 공개 포지션 외에도 상당한 예비 자금을 보유했을 가능성이 높습니다. 그러나 2025년 중반 약 15억 달러의 자산 운용 총액을 출발선으로 삼더라도, 같은 해 4분기에 공개 포지션이 55억 달러로 증가한 속도는 충분히 놀랍습니다.
포지션 분석: 여전히 암호화폐계의 그림자
Situational Awareness LP는 13F에서 해당 펀드의 주요 29개 포지션 현황을 공시했으며, 자세한 내용은 아래 그림에서 확인할 수 있습니다.
그림에서 보듯이, Situational Awareness LP의 AI에 대한 투자는 여론의 주목을 더 많이 받는 애플리케이션 측면에 집중되지 않고, 보다 상류의 인프라 산업 생태계에 초점을 맞추고 있습니다.
- Situational Awareness LP의 상위 10대 포지션 비중은 86%에 달해 전략적으로 매우 집중되어 있으며, 주로 에너지, 컴퓨팅 파워, 광통신 및 스토리지 분야에 배치되어 있습니다.
- 최대 포지션인 Bloom Energy는 고체산화물 연료전지(SOFC) 및 전해조(SOEC) 기술 개발에 집중하고 있으며, AI 데이터센터 수요 증가의 영향을 받아 해당 회사의 실적은 지속적으로 기대를 뛰어넘고 있으며, 2024년 말 대비 주가가 10배 이상 상승했습니다.
- Nvidia, Microsoft, Amazon, Google 등 인기 종목은 포지션에 나타나지 않아, Situational Awareness LP는 상대적으로 '냉门' 종목을 선호하는 것으로 보입니다.
- Situational Awareness LP가 공시한 유일한 공매도 포지션은 옵션 형태로 인도 소프트웨어 서비스 수출업체 Infosys를 공매도하는 것으로, Claude Code와 Codex의 발전이 전통적인 IT 아웃소싱 업무를 대체할 것이라는 데 베팅하는 것으로 보입니다.
암호화폐 세계와 다소 연관된 또 다른 단서는, Situational Awareness LP의 포지션에서 여러 비트코인 채굴 기업의 그림자를 볼 수 있다는 점입니다. 예를 들어 Core Scientific, Cipher Mining, Iren(구 Iris Energy), 그리고 우지한이 이끄는 Bitdeer 등이 있습니다.
그러나 아쉽게도, Situational Awareness LP가 주목한 것은 분명히 이들 회사의 직접적인 암호화폐 관련 사업이 아니라, 채굴 기업의 AI 컴퓨팅 파워 센터로의 전환에 대한 베팅입니다. AI 트렌드가 날로 확산되고 암호화폐 시장이 침체된 대환경 속에서, 점점 더 많은 채굴 기업들이 토지, 컴퓨팅 파워, 전력 등 기존의 자원 우위를 바탕으로 적극적으로 변화를 모색하고 있습니다. 여기서 예고하자면, 최근 우리는 이 트렌드에 관한 또 다른 글을 준비 중입니다.
운명의 갈림길, 신념의 재구성
레오폴트 아셴브레너의 경력을 돌아보면, 또 다른 영광스러운 천재 소년 SBF를 떠올리지 않을 수 없습니다. 두 사람 모두 FTX에서 근무한 적이 있고, 효과적 이타주의를 믿었으며, 투자 면에서도 주목할 만한 성과를 냈습니다. 그러나 한 걸음 잘못 내디딘 후, 현재 SBF는 이미 죄수 신세가 되었고, 그 앞에는 여전히 수십 년의 긴 형기가 기다리고 있습니다. 반면, 레오폴트 아셴브레너의 인생은 FTX의 하룻밤 사이의 붕괴와 함께 또 다른 갈림길로 접어들었지만, 다행히도 이는 그에게 더 적합한 길인 것 같습니다.
시간은 되돌아가지 않으며, 운명은 결코 사람에게 다시 한 번 기회를 주지 않습니다. 어떤 이는 옛 시대의 폐허 속에 영원히 남아 있고, 어떤 이는 원래의 궤도를 떠나도록 강요당했지만, 전혀 새로운 이야기를 열어젖힙니다.
Crypto 업계의 일원으로서, 지금 제 머릿속에 떠오르는 말은 이렇습니다. 업계는 탄생 이래 신념이 가장 흔들리는 파괴와 재건의 순간에 처해 있으며, 어떤 이는 실망 속에서 퇴장하고, 어떤 이는 망설임 속에서 관망하지만, 또 어떤 이는 새로운 기술 물결과 서사적 전환을 적극적으로 수용하고 있습니다. 역사는 종종 이렇습니다. 오래된 이야기가 무너질 때, 종종 새로운 이야기가 탄생하는 순간이기도 합니다. 신념의 재구성은 또 다른 기회가 아닐 수 없습니다.
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