예측 시장 경쟁이 백열화되며, Hyperliquid이 'Outcomes'로 강력하게 진입
- 핵심 관점: Hyperliquid은 'Outcomes'라는 예측 시장 신기능을 출시하여, 고성능 기반 아키텍처와 통합 증거금 공유 장점을 활용해 예측 시장을 단순한 기존 모델 복제가 아닌 심층 금융화하는 것을 목표로 합니다.
- 핵심 요소:
- Outcomes는 전액 담보 및 비선형 결제 메커니즘을 채택하여 청산 위험을 제거하고 옵션과 유사한 복잡한 전략 구축 능력을 제공합니다.
- 이 기능은 Hyperliquid 체인에 네이티브 통합되어 현물 및 영구 계약과 증거금을 공유할 수 있어, 전략의 원활한 조합과 유동성 상호 운용성을 실현합니다.
- Hyperliquid 팀은 매우 높은 효율성으로 유명하며, 약 11명의 핵심 팀이 연간 수익 110억 달러 이상의 비즈니스 규모를 지원하고 있습니다.
- 분석가들은 Polymarket의 거래량을 완전히 대체하더라도 Hyperliquid 수익에 대한 기여도는 약 5%에 불과할 것으로 보아, 그들의 영구 계약 핵심 비즈니스의 막대한 규모를 부각시킵니다.
- 현재 Hyperliquid의 약 700억 달러 가치는, Polymarket의 최신 라운드 1000억 달러 가치에 비해 현저히 저평가된 상태로 간주됩니다.
원문 작성자: Seed.eth, 비추 Bitpush News
암호화폐 파생상품 트랙에서 확고한 선두 자리를 차지하고 있는 Hyperliquid은 이제 폭발적인 성장세를 보이는 또 다른 조 단위 시장인 예측 시장으로 그 영역을 확장하려 하고 있습니다.
오늘, Hyperliquid은 'Outcomes'라는 신규 기능을 테스트한다고 공식 발표했습니다. 이 소식은 2차 시장의 열기를 직접적으로 자극했으며, 그 네이티브 토큰 HYPE은 24시간 내에 10% 이상 상승하여 가격이 30달러 선을 돌파했습니다.
Polymarket이 온체인 트래픽을 지배하고, Kalshi와 Coinbase가 합작하여 규제 준수 시장을 석권하고 있는 현재, Hyperliquid의 진입은 단순한 '따라하기'가 아니라, 네이티브 레이어1 성능의 절대적 우위를 활용하여 게임의 규칙을 재정의하려는 것입니다.
Outcomes란 무엇인가
공식 HIP-4 제안에 따르면, Outcomes(결과 계약)은 단순한 베팅 인터페이스가 아니며, 그 설계의 핵심은 다음 세 가지 핵심 논리에 있습니다:
1. 전액 담보, 청산 위험 제거
레버리지를 사용하는 영구 선물과 달리, Outcomes는 '가지고 있는 돈으로 할 수 있는 일만 한다'는 원칙을 따릅니다. 이는 전액 담보를 사용하며 고정된 범위 내에서 결제됩니다. 이는 시장 변동성에 관계없이 결제일이 도래하지 않는 한 거래자의 포지션이 강제 청산에 직면하지 않음을 의미하며, 근본적으로 청산 위험을 제거합니다.
2. 비선형 결제, 더 넓은 전략 공간
Outcomes는 비선형 결제 메커니즘을 도입합니다. 트레이더에게 이는 옵션에 가까운 유연성을 제공하는 것과 같아, 더 복잡한 헤지 도구를 구성할 수 있게 해주며, 단순한 '예' 또는 '아니오'의 이분법적 게임에 국한되지 않아 리스크 관리와 전략 구성에 더 넓은 공간을 열어줍니다.
3. 네이티브 통합, 유동성 연결
Outcomes는 Hyperliquid의 레이어1 체인 HyperCore에 깊이 통합되며, 네이티브 스테이블코인 USDH로 가격이 책정됩니다. 더 중요한 것은, 이는 플랫폼의 기존 현물 및 영구 선물과 전체 계좌 증거금을 공유할 수 있다는 점입니다. 이는 사용자가 하나의 증거금 계좌 내에서 다양한 거래 전략을 원활하게 연결할 수 있게 하여, 진정한 유동성의 상호 연결과 재사용을 실현합니다.
다자간 분할: 누가 예측 시장의 최종 승자일까?
현재 예측 시장은 '1995년 브라우저 전쟁'과 같은 시점에 있으며, 네 가지 뚜렷한 비즈니스 경로가 형성되었습니다:
- Polymarket은 '관점'을 판매하며, 사회적 이슈의 풍향계 역할을 합니다;
- Kalshi는 '규제 준수'를 판매하며, 법적 리스크를 회피하려는 미국 내 자금을 끌어모읍니다;
- Coinbase는 '차원 강하'를 통해 앱 내장 기능으로 예측 시장을 대중 소비재로 만들었습니다;
- Hyperliquid의 논리는 가장 하드코어합니다: 웹페이지에서 Yes나 No를 클릭하도록 요구하지 않으며, BTC를 공매도하는 동시에 '비농업 부문 고용 통계가 예상을 초과할 것'이라는 Outcomes 계약을 매수하여 매크로 리스크를 헤지하도록 만듭니다.
현재 커뮤니티가 가장 주목하는 것은 HIP-3(무허가 상장)와 HIP-4(Outcomes)의 시너지 효과입니다.
이러한 구조 하에서 Hyperliquid의 진화 경로는 분명합니다: 먼저 공식적으로 이자율, 매크로 경제 지표와 같은 객관적 데이터 소스를 기반으로 한 '정규군' 시장(Canonical Markets)을 배포한 후, 무허가 배포를 개시합니다.
이러한 전략 배후에는 Hyperliquid의 전설적인 팀 우위가 있습니다. 연간 수익 110억 달러 이상, 거래량이 1티어 CEX와 어깨를 나란히 하는 이 거대한 플랫폼을 지탱하는 것이 약 11명의 핵심 팀원뿐이라는 사실은 상상하기 어렵습니다. 하버드, MIT 출신의 수재들과 최고의 퀀트 헤지펀드 엘리트들로 구성된 이 '특수 부대' 같은 팀은 1인당 연간 기여 수익이 1억 달러를 넘는 놀라운 효율성을 창출했으며, 팀이 극도로 정예화되고 의사 결정 경로가 짧기 때문에 Hyperliquid은 빠르게 반복 개선할 수 있습니다.
한 베테랑 DeFi 관찰자는 이렇게 말했습니다: "Coinbase의 진입은 비즈니스 모델을 검증했지만, 여전히 중앙화되어 있습니다. Hyperliquid의 Outcomes는 하나의 명제에 도전하고 있습니다: 예측 시장의 종착역은 소셜 미디어가 아니라 금융화에 있습니다. 예측 결과가 주식을 사고파는 것처럼 매끄럽게 거래되고, 선물과 증거금을 공유할 수 있을 때, 온체인 금융의 상상력이 진정으로 열리는 것입니다."
HYPE은 여전히 과소평가되었는가?
암호화폐 옵션 시장이 점점 성숙해짐에 따라, Hyperliquid HIP-3 시장의 미결제약정(OI)은 100억 달러를 돌파했으며, 전체 플랫폼의 24시간 거래량은 480억 달러로 치솟아 사상 최고치를 기록했습니다.
이번 전략적 배치에 대해, Blockworks의 연구원 Shaunda Devens은 이 움직임이 Hyperliquid의 가치 상승 가능성을 더욱 지지한다고 봅니다.
Devens은 HIP-4가 Polymarket 거래량의 100%를 흡수한다 하더라도 Hyperliquid 수익에 대한 기여도는 약 5%에 불과할 것이라고 지적했습니다.
이 데이터는 언뜻 보면 놀랍지만, 그 깊은 논리는 다음과 같습니다: 영구 선물 시장( HIP-3가 가져온 롱테일 자산 포함)의 규모가 매우 방대합니다. Devens은 현재 Hyperliquid의 약 700억 달러 가치 평가가, Polymarket의 최근 라운드 1000억 달러 가치 평가(2025년 자금 조달 데이터 기준)에 비해 분명히 저평가된 상태라고 생각합니다. Outcomes의 출시는 주로 그들의 전 품목 금융 매트릭스에서 빠진 핵심 한 조각을 보완하기 위한 것입니다.
시장 심리가 고조되고 있지만, 주의할 점은 Outcomes가 현재 테스트넷 단계에 있으며, 메인넷 출시의 정확한 일정은 아직 공개되지 않았다는 점입니다. 그러나 HyperEVM 생태계의 폭발적 성장과 함께, 앞으로 Kalshi나 Crypto.com과 같은 주류 서비스 제공자들은 이론적으로 HIP-4 프로토콜을 활용하여 Hyperliquid 체인으로 마이그레이션하여 운영할 수 있습니다.
요약하자면, 예측 시장은 지금이 최고의 시대를 맞이하고 있습니다. 미국에서는 규제 투명성 추진의 혜택으로, Kalshi와 Coinbase의 협업이 예측 시장을 전미 50개 주에 걸쳐 확장시켰습니다. EU와 아시아에서도 유사한 성장세가 강력합니다. Hyperliquid에게 Outcomes는 단순한 '내기'가 아니라, 그들이 구축하는 '온체인 월스트리트'에 없어서는 안 될 퍼즐 조각입니다.
