이 주기의 생존자에게: 카지노에서 새로운 방주로 돌아와, SoDEX 출시를 기념하며

작성자: SoSoValue Team

SoSoValue 생태계의 동행자 여러분께:

여러분의 참여와 관심에 감사드립니다. 이는 초기 참여자 여러분께 드리는 한 장의 배 승선권입니다. 이를 배 승선권이라고 부르는 이유는, 우리가 단순히 제품 하나를 출시하는 것이 아니라, 동행자들을 모아 업계의 본래 취지를 다시 찾아가는 항해를 함께 시작하고자 하기 때문입니다.

2008년의 방주와 17년 후의 방황에 관하여

이야기는 2008년 금융 대폭풍으로 시작됩니다. 전통 금융 시스템에 대한 신뢰가 하룻밤 사이에 무너졌을 때, 사토시 나카모토는 비트코인 백서를 발표하며 세상에 한 척의 방주를 건네주었습니다. 그 방주의 설계 본래 취지는 간단했습니다: 어떤 중개 기관도 신뢰할 필요 없이, 모든 사람이 자신의 개인 키를 소유하고 자신의 자산을 통제하며, 블록체인 기술을 통해 인류 사회가 신뢰를 구축하는 방식을 재구성하는 것이었습니다. 초기 구상에서 이 기술은 월스트리트를 위한 도구가 아닌, 평범한 사람들을 위한 선물이었습니다. 기술이 세상을 바꾼다는 믿음을 가진 이들에게, AI와 블록체인은 각각 '생산력'과 '생산 관계'라는 가장 근본적인 두 차원에서 향후 20년 세계 구조를 형성하고 있습니다.

그러나 17년이 지난 오늘날, '크립토'라는 이름의 이 방주는 안개와 소음 속에서 본래 항로에서 점점 벗어나고 있는 듯합니다.

비트코인은 이미 거대한 존재가 되었지만, 업계의 중심은 조용히 이동하고 있습니다. AI가 기하급수적인 속도로 생산력을 재구성하고 새로운 가치 공간을 계속 열어가는 동안, 크립토는 점점 단순한 유동성 투기 게임에 빠져들고 있으며, 사람들은 블록체인 기술이 세상에 장기적으로 제공하는 가치에 대해 의문을 품기 시작했습니다.

이러한 균열은 2025년에 특히 선명해졌습니다: 한편으로는 기술이 주도하는 미국 주식 시장의 번영이 있었고, 다른 한편으로는 암호화폐 시장 내부에서만 맴돌며 외부로 확산되기 어려운 유동성의 딜레마가 있었습니다. 그리고 2025년 10월, 오랫동안 쌓여온 순수한 유동성 거품이 우연한 기술적 결함이라는 도화선에 의해 연쇄적으로 터지기 시작했고, 크립토 자산은 지난 4개월 동안 암흑기에 접어들며 전 세계 모든 위험 자산과는 반대되는 추세를 보였습니다. 사람들은 의심과 우려를 품기 시작했습니다: 블록체인 기술은 여전히 기술이 세상을 바꾸는 주요 흐름 중 하나가 될 수 있을까?

그림 1: 2025년 10월 이후, 비트코인은 전통 자산에 뒤처지고 금과의 움직임도 동조화되지 않음. 데이터 출처: SoSoValue

2025년에 무슨 일이 있었나? 안개 속 신기루의 붕괴

지난 2025년, 실질적인 혁신이 부족한 불안감 속에서 암호화폐 업계 전체는 더욱 순수하고, 더욱 노골적인 유동성 게임으로 미끄러져 들어갔습니다 — 거래소들은 체계적으로 고레버리지 상품을 홍보하기 시작했으며 — 상품 설계의 숨은 목표는 더 이상 거래 효율성 향상이 아니라, 청산 확률을 높이는 것이 되었습니다. 카지노의 속성이 거래 플랫폼의 속성을 뚜렷이 압도하기 시작했습니다.

동시에, 프로젝트 측의 주요 소통 대상도 사용자에서 거래소, 시장 조성자, 벤처 캐피털로 바뀌었습니다. 사용자 가치는 이 단계에서 거의 완전히 자리를 비웠습니다. 토큰 발행은 더 이상 자산의 상장이 아니라, 새로운 도박판을 여는 것이 되었습니다. 자산의 질은 더 이상 상장의 핵심 기준이 아니었고, 더 많은 사람을 끌어와 베팅하게 할 수 있는지가 이 토큰 발행 게임의 유일한 요구사항이 되었습니다.

암호화 기술이 본래 생산 관계를 재구성하여 세상을 더 탈중앙화되고 평등하게 만들고자 했던 이상은 이 단계에서 가장 원시적인 욕망의 사업 — 카지노 — 에 의해 규제 회피를 위한 가림막으로 극한까지 활용되었습니다.

'건설'이 조롱받고 '게임'이 주류가 되었을 때, 우리가 본 것은 기술로 세상을 바꾸어 가치를 증가시키는 것이 아니라, 블록체인 기술이라는 이름으로 세상의 엔트로피 증가를 가속화하는 것이었고, 방주는 방향을 잃기 시작했습니다. 안개가 신기루를 흩어지게 하면서 업계 기저에 존재하는 뼈아픈 현실 문제를 사람들에게 보여주었지만, 많은 소음 신호도 함께 가져가 항로를 더욱 선명하게 만들었습니다.

바로 그렇기 때문에, 이는 아마도 최악의 순간이자 동시에 최고의 순간일 것입니다. 확고한 빌더들은 이 안개가 걷힌 아침에 서로를 더 쉽게 찾을 수 있습니다. 뜻을 같이 하는 이들이 확고하게 서로 격려하며 나아갈 때만이 이 방주가 본래 정해진 항로로 돌아가 더 밝은 전망을 향해 나아갈 수 있습니다. 진정으로 블록체인 기술로 인류 사회가 신뢰를 구축하는 방식을 재구성하는 것입니다. 그리고 금융 업계는 본래 수많은 신뢰 구축 모듈로 구성되어 있기에, 우리는 블록체인 기술이 세상을 바꾸는 첫 번째 역이 바로 금융 업계를 재구성하여 전 세계 더 많은 사람들, 다양한 주체들, AI 에이전트까지도 모두 금융 생활에 참여할 수 있는 평등한 입구를 갖게 하고, 자원의 흐름과 배치를 더욱 효율적으로 만드는 것이라고 믿습니다.

SoSoValue 창립 초기 회고, 크립토 대중 투자자를 위한 서비스

SoSoValue는 처음부터 일반 대중을 위한 '제품'으로 개발된 것이 아니었습니다. 그것은 우리 내부 투자 연구 수요에서 비롯되었습니다. 본래 취지는 매우 순수했습니다: 기술 업계 투자에 집중하는 팀으로서, 그리고 크립토 네이티브 경험이 부족하면서도 금융 주기와 상식을 뼛속까지 배운 투자 생존자들과 마찬가지로, 우리가 블록체인 기술이 세상을 바꾼다는 믿음에 이끌려 와서 크립토에 장기 투자하고자 했을 때, 혼란스럽고 뼈아픈 의사 결정 환경은 기존의 투자 연구 작업 패러다임을 완전히 깨뜨렸습니다. 극도로 파편화되고 추적 불가능한 정보 차원, 사실과 의견을 구분할 수 없는 소셜 미디어 소음, 프로그래머/금융/마케팅/도박 시각이 동일한 개념을 전혀 다른 의미로 해석하는 것을 보며 우리는 업계가 아주 초기 단계에 있으며, 우리 스스로 정보 필터링 도구를 구축해야 한다는 것을 깨달았고, chatgpt의 탄생 덕분에 우리는 투자 연구 수요에 따라 도구를 빠르게 만들 수 있었습니다.

이 도구는 처음에는 주변 친구들 사이에서만 공유되었지만, 블록체인의 개방 정신에 따라 우리는 이 도구를 커뮤니티에 무료로 공개했습니다. 도구의 이름은 매우 차분한 논의에서 비롯되었습니다: "Jivvva, 너희 투자 연구 도구로 필터링 해보니 대부분의 크립토 커런시는 가치가 없어, 그냥 그저 그래(soso)". 우리는 SoSoValue라는 이름이 우리가 연구를 통해 대부분의 소음을 걸러내는 것을 고수하도록 상기시켜 준다고 생각했습니다. 결국 진정한 가치는 모든 시대에 소수이며, 우리가 추적하고, 발굴하고, 창조해야 하기 때문입니다.

2024년 초, 대중화의 기회가 처음으로 우리에게 찾아왔습니다. 팀은 투자 연구 관점에서 비트코인 ETF가 높은 확률로 출시될 것으로 판단했습니다. 이는 비트코인의 변동성을 낮출 뿐만 아니라, 주식 시장과 암호화폐 시장을 연결하는 주요 통로가 되어 전체 암호화폐 업계의 구도를 근본적으로 바꿀 가능성이 매우 컸습니다. 그래서 우리는 전 세계 최초의 비트코인 현물 ETF 대시보드를 출시했으며, 또한 '순유입 순유출'이라는 핵심 지표를 체계적으로 제안하고 추적한 첫 번째 플랫폼이 되었습니다. 시장은 우리에게 예상을 뛰어넘는 피드백을 주었고, 사용자들이 진정으로 자금 흐름을 '보는' 것을 도와줌으로써 우리는 최초의 백만 단위의 실제 고품질 사용자를 확보했습니다.

우리의 비전과 사명이 선명해지기 시작했습니다: Enable crypto investment for the global masses! 모든 것을 투자자 중심으로, AI와 블록체인 기술을 활용하여 투자자 이익을 최우선으로 하고, 투자자에게 소음 제거, 효율 향상, 편리한 투자 서비스를 제공하는 플랫폼을 구축하는 것입니다.

우리의 비전이 확고해지고 경로가 선명해지자, 블록체인 기술, DeFi 제품, 거래 시스템, 자산 발행, 투자 은행 등 다양한 분야의 최고 전문가들이 점점 더 많이 팀에 합류했으며, 커뮤니티의 힘은 더욱 강력해져 이는 힘들지만 무한히 즐거운 여정이 되었습니다. 다양한 분야의 기초 지식이 제1원리에 따라 지속적으로 토론되고 충돌하며, 우리는 여정 중에 주변 동료들로부터 매우 많은 지식을 배울 수 있었습니다. 결과에 대한 그렇게 절박한 갈망이 없었기에, 우리는 업계의 고통 포인트와 사용자 요구에 대한 지속적인 탐구와, 기반 시설과 제품에 대한 끊임없는 연마에 집중할 수 있었습니다.

오늘 SoDEX의 전면적 오픈으로, 우리는 마침내 SoSoValue의 기초 제품 지도를 완성하게 되었습니다.

왜 SoDEX를 만들었나?

SoSoValue, SSI, SoDEX의 탄생은 순간적인 영감에서 비롯된 것이 아니라, 업계의 고통 포인트에 대한 논리적 추론에 기반합니다.

첫째, 우리가 투자자를 위해 해결하고자 했던 것은 정보 비대칭 문제였으며, SoSoValue Terminal이 첫 번째 PMF(Product-Market Fit)를 달성하여 우리의 사용자 기반이 되었습니다: 전통 금융이든 크립토든, 핵심 고통 포인트는 항상 '신호 대 잡음비'가 너무 낮다는 것입니다. SoSoValue의 Terminal은 사용자에게 무료로 소음을 걸러내는 전문 필터를 제공하며, 전문 투자자의 분석 프레임워크를 통합하여 정보 차원을 선별하고 추적합니다. 모든 평범한 크립토 투자자가 월스트리트 수준의 정보 서비스를 누리며 정보 평등을 실현할 수 있게 합니다. ETF 대시보드의 전 세계 최초 출시부터 1000만 명의 실제 사용자 축적까지, 시장이 '확실한 정보'를 갈망한다는 것을 증명했습니다.

둘째, 투자자가 이해하면 자산 배분이 필요해지며, SSI는 수동 투자의 PMF를 다시 한 번 검증했습니다. 연구용 터미널이 있으면 사용자는 이해하게 되고, 다음 단계는 인지의 실현입니다. 사용자에게 장기적이고 안전한 자산 배분 서비스를 어떻게 제공할 것인가. 우리의 목표는 사용자와 함께 20년 동안 성장하는 것입니다. 그리고 금융 상식에 따르면, 대부분의 사용자는 시장을 이길 능력을 갖추지 못했으며, 필요한 것은 알파 도박이 아닌 베타 수익입니다. 그래서 우리는 데이터 플랫폼의 관찰 지수를 기반으로 SSI (SoSoValue Index) 프로토콜을 출시하여 '자산을 정의하는' 권한을 분산시키고, 우수한 전략이 유통 가능한 지수가 되도록 하고자 했습니다.

• 사용자에게: ETF를 사는 것처럼, 최고의 연구원이 구성한 자산 포트폴리오를 한 번의 클릭으로 구성할 수 있습니다.
• 연구원에게: 데이터와 방법론으로 자신의 지수를 발표하여 Web3의 '펀드 매니저'가 될 수 있습니다. 사용자에게 더 풍부하고 편리하며 투명한 수익 조합을 제공하며, 체인 상의 Vanguard가 됩니다. 더 많은 똑똑하고 정직한 사람들이 우리가 구축한 신뢰 기반 시설을 통해 체인 상의 펀드 매니저가 될 수 있도록 합니다.

1년도 채 되지 않아: SSI는 거의 50만 명의 체인 상 보유자를 확보했으며, 그중 25만 명 이상의 사용자가 Mag7.ssi를 보유하고 있습니다. 우리는 한 가지를 확인했습니다: 사용자가 원하는 것은 데이터뿐만 아니라, 주기를 관통하는 자산입니다. 그래서 우리는 두 번째 목표를 갖게 되었습니다: 사용자가 체인 상에서 자산을 구성하고 관리하며 장기 복리를 추구하도록 돕는 것.

마지막으로, 체인 상 자산 발행의 규모화 병목 현상을 해결해야 했고, 이로 인해 SoDEX가 때맞춰 탄생하게 되었습니다. SSI가 소규모로만 운영될 때는 L2 퍼블릭 체인 + 제3자 AMM 모델로 충분히 '사용 가능'했습니다. 그러나 일단 우리가 품목을 확장하고 규모를 키우고 제품을 더 많은 일반 사용자에게 실제로 전달하고자 할 때, 암호화폐 기반 시설의 단점이 확대됩니다. 사용자의 구매 및 지수 합성 편의성, 체인 상 유동성, 시장 조성자 자금 이용 효율성 등이 모두 규모화의 걸림돌이 되었습니다.

우리는 주문장(Orderbook)을 지원하는 고성능 체인 상 플랫폼이 필요했지만, 바퀴를